tcl財務(wù)分析作業(yè)公開課一等獎?wù)n件省課獲獎?wù)n件

TCL籌資之路與資本結(jié)構(gòu)分析第1頁公司名稱：TCL集團股份有限公司注冊地址：廣東省惠州市仲愷高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)十九號小區(qū)法人代表：李東生總經(jīng)理：李東生成立日期：2023-04-19上市日期：2023-01-30發(fā)行價格：4.26元發(fā)行情況：人民幣一般股994,395,944股，其中，向社會公開發(fā)行590,000,000股，向TCL通訊設(shè)備股份有限公司全體流通股股東發(fā)行404,395,944股，用于換取其持有TCL通訊設(shè)備股份有限公司流通股，吸取合并TCL通訊設(shè)備股份有限公司。第2頁公司大事記·Memorabilia1981~1997.4：國有獨資公司公司早期，依靠借款5000元創(chuàng)辦。1994.7，公司變更為TCL集團公司，注冊資本為5731萬元，公司股東為惠州市人民政府1997.4~2002.4：有限責(zé)任公司惠州市人民政府于TCL集團管理層簽訂了為期5年授權(quán)經(jīng)營協(xié)議。

2002.4~2004.1：股份制改組惠州市政府有重組前絕對持股58%已經(jīng)變?yōu)橄鄬Τ止?0.97%；李東生及其管理團體合法分享了TCL集團5年來增量資產(chǎn)25%；新增戰(zhàn)略投資者持股18.38%；其他約15.65%股份屬其他某些發(fā)起人。至此，TCL集團成地方政府相對控股多元股權(quán)構(gòu)造當(dāng)代公司。2004.1至今：上市公司TCL集團吸取合并旗下上市子公司TCL通訊，通過與TCL通訊換股形式IPO上市。2023年1月7日在深圳證券交易因此每股4.26元價格上網(wǎng)定價公開發(fā)行股票，公開發(fā)行人民幣一般股994,395,944股第3頁TCL戰(zhàn)略規(guī)劃2023年“阿波羅登月計劃”TCL改制，引進戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)管理層持股，TCL由地方政府絕對控股國有公司演變?yōu)橐M戰(zhàn)略投資者，地方政府相對控股多元股權(quán)構(gòu)造公司2023年

“龍虎計劃”多媒體電子和移動通信終端進入全球5強，其他產(chǎn)業(yè)進入國內(nèi)一流行列。2023年銷售收入700億元人民幣，2023年1500億元人民幣。

2023年

“泰山項目”與湯姆遜彩電業(yè)務(wù)合資，成為彩電業(yè)全球老大，并幫助彩電業(yè)務(wù)真正建立全球性業(yè)務(wù)架構(gòu)第4頁TCL集團上市2023年9月TCL集團吸取合并旗下上市子公司TCL通訊，通過與TCL通訊換股形式IPO上市。2023年1月7日在深圳證券交易因此每股發(fā)行價格：4.26元（上網(wǎng)定價）發(fā)行994,395,944股。注：1.TCL是國內(nèi)第一家通過換股上市公司2.TCL是集團上市（圈錢）？第5頁“TCL”面臨困境2023年“TCL”旗下公司SAS虧損2.89億元。TCL手機業(yè)務(wù)利潤由2023年12億元港元下滑至2023年虧損2.24億港元。2023年終，TCL集團歐洲業(yè)務(wù)虧損已經(jīng)超出20億港元。第6頁資本構(gòu)造現(xiàn)狀（同行業(yè)比較）第7頁202320232023短期借款3,292,102,8475,240,756,8561,769,307,590長期借款42,631,638149,511,0392,915,422,065股本2,586,331,1442,586,331,1442,586,331,144在23年后來TCL短期借款迅速增加，在三大資本中占了二分之一以上，在負(fù)債比率中，流動負(fù)債也占了絕大部分，分別為：84%，98.56%，98.47%，短期借款在增加，長期借款卻在減少，如此高短期借款，使公司面臨很大還款壓力，無法進行合理有效資本運行。第8頁三年來,流動資產(chǎn)比重略有下降，流動負(fù)債比重稍稍有上升，基本上變化不大，但長期負(fù)債比重有較大下降，長期負(fù)債比重偏低，沒有充足利用長期負(fù)債能力，過多短期流動負(fù)債使公司面臨短期還款壓力，賺錢能力下降。第9頁債務(wù)籌資TCL集團資產(chǎn)安全性較低。集團資產(chǎn)負(fù)債率從2023年以來展現(xiàn)出一種上升趨勢，到2023年期末已經(jīng)上升到了79.692%。遠高于同是進行海外市場開拓海爾集團以及同行業(yè)平均水平。第10頁由于高度負(fù)載經(jīng)營，DOL、DTL偏高，公司風(fēng)險較大。加劇了公司虧損。第11頁存在問題估計TCL在完成了重組合并后，規(guī)模效應(yīng)會逐漸顯現(xiàn)出來，海外市場給TCL帶了很大發(fā)展和壯大機會，但對目前TCL應(yīng)注意下列問題：一、公司戰(zhàn)略擴張過快，對市場需求以及將來趨勢缺乏有效分析及估計，造成資金缺乏。二、公司負(fù)債比率過高，風(fēng)險大。流動比率、速動比率過低短期風(fēng)險長期風(fēng)險比較大。三、公司資本、資產(chǎn)構(gòu)造不合理。短期借款比率過高，長期借款比重偏低，公司近二分之一資本起源于短期借款，短期借款雖然資本成本較低，但由于短期資本賺錢能力弱，削弱了公司資本賺錢能力。四、經(jīng)營風(fēng)險過高。由次促進了虧損加劇。第12頁分析TCL近三年虧損。一方面由于向海外擴張，并購重組海外公司，使公司承當(dāng)了海外公司虧損；另一方面，歐洲彩電市場趨于飽和，使公司銷售額下降，使公司利潤減少。手機業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，競爭劇烈，手機價格和銷售量下降減少了公司利潤。在TCL集團層面，空調(diào)業(yè)務(wù)體現(xiàn)不佳，為整體業(yè)績雪上加霜。擴張速度過快，海外并購重組占用了資金，管理費用增加；由于借款增加造成利息指出增加。短貸長投、借舊還新，使得財務(wù)風(fēng)險加大，并且減少后來籌資能第13頁TCL重大舉措（影響財務(wù)）目標(biāo)：改善負(fù)債構(gòu)造（年報承諾）措施：★以“賣血”方式融資------發(fā)售自己業(yè)務(wù)以及稀釋股權(quán)①23年12月，TCL集團將其直接和間接持有子公司TCL國際電工、TCL智能樓宇80%股權(quán)發(fā)售將給法國羅格朗公司②逐漸關(guān)閉TTE歐洲舊有業(yè)務(wù)，TCL多媒體不會再向TTE歐洲公司提供新資金。③2023年12月下旬，TCL集團大股東惠州控股與Philips以及“聯(lián)富“和TCL集團管理層達成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬分別向Philips以及”聯(lián)富“和TCL集團部分管理層分別轉(zhuǎn)讓占TCL集團總股份數(shù)5%、1.16%和3.84%國家股股份第14頁TCL近期重大舉措（影響財務(wù)）措施：★配股可轉(zhuǎn)換公司債非公開發(fā)行股票①23年2月TCL通訊在香港市場以1：1百分比公開配股，成功募集了5.58億港元,大股東全額參與配售）②TCL通訊科技控股有限公司：2023年3月19日，與星展銀行訂立協(xié)議，星展同意認(rèn)購27，000，000美圓可轉(zhuǎn)換公司債。并且像星展授出一項選擇權(quán)，可要求公司深入發(fā)行18，000，000可轉(zhuǎn)換債券。③5月16日，TCL多媒體公告透露，近期將向其股東配售股份(供股)，每2股配售1股，每股供股認(rèn)購價為0.4港元，估計可募資約7.74億港元，其中約3.9億港元將用于歸還銀團貸款，余額將用于補充流動資金。第15頁流動利率趨勢變動圖第16頁鈔票比率第17頁鈔票償債比較分析：經(jīng)營鈔票與債務(wù)總額比第18頁長期負(fù)債與營運資金比率第19頁2023年TCL品牌價值達408.69億元人民幣（59.5億美元），蟬聯(lián)中國彩電業(yè)第一品牌。將來十年TCL將繼續(xù)構(gòu)建融設(shè)計力、品質(zhì)力、營銷力及消費者洞察系統(tǒng)為一體“三力一系統(tǒng)”，講TCL打造成中國最具發(fā)明力品牌。公司愿景：成為受人尊敬和最具創(chuàng)新能力全球領(lǐng)先公司公司使命：為顧客發(fā)明價值，為員工發(fā)明機會，為股東發(fā)明效益，為社會承當(dāng)責(zé)任公司精神：敬業(yè)、誠信、團體、創(chuàng)新公司價值觀：誠信盡責(zé)、公平公正、變革創(chuàng)新、知行合一、整體之上經(jīng)營策略：研制最佳產(chǎn)品、提供最佳服務(wù)、創(chuàng)建最佳品牌20