中國(guó)國(guó)航2022年杜邦財(cái)務(wù)分析案例

中國(guó)國(guó)航2022年杜邦財(cái)務(wù)分析一、公司概況中國(guó)國(guó)際航空股分有限公司(AIRCHINA),簡(jiǎn)稱〃國(guó)航〃，于1988年在北京正式成立，是中國(guó)惟一載國(guó)旗飛行的民用航空公司。國(guó)航是中國(guó)航空集團(tuán)公司控股的航空運(yùn)輸主業(yè)公司，與中國(guó)東方航空股分有限公司和中國(guó)南方航空股份有限公司合稱中國(guó)三大航空公司。國(guó)航的歷史最早可追溯到1955年的中國(guó)民航北京管理局飛行總隊(duì)，1988年中國(guó)民航被分為多家航空公司，分別為中國(guó)東方航空，中國(guó)南方航空，中國(guó)北方航空，中國(guó)西南航空，中國(guó)西北航空和專門負(fù)責(zé)國(guó)際航線的航空公司中國(guó)國(guó)際航空，但國(guó)航在后期也負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)航線。1990年代，中國(guó)政府大幅調(diào)查和改革民航事業(yè)。1994年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)國(guó)外資金投資國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)建設(shè)和民航業(yè)，放寬外國(guó)創(chuàng)造的民航機(jī)輸入中國(guó)，使中國(guó)航空公司的機(jī)隊(duì)急速現(xiàn)代化。90年代后期，國(guó)航的營(yíng)運(yùn)狀況并不理想，更浮現(xiàn)虧損情況。在2002年10月，以原先之中國(guó)國(guó)際航空公司為基礎(chǔ),聯(lián)合中國(guó)航空公司(中航集團(tuán))和中國(guó)西南航空公司組成中國(guó)航空集團(tuán)公司，并以聯(lián)合三方的航空運(yùn)輸資源為基礎(chǔ)，組建新的中國(guó)國(guó)際航空公司，仍為中國(guó)載國(guó)旗和擔(dān)任中國(guó)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人專機(jī)任務(wù)的航空公司。展會(huì)員積分換里程、針對(duì)常旅客辦理多次飛行套餐、等活動(dòng)促進(jìn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，淡季減少航班數(shù)來減少總成本。4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高則需在增加銷售收入的同時(shí)降低資產(chǎn)總額（如償還借款減小杠桿等措施），或者不控制資產(chǎn)總額只控制銷售收入的增速大于資產(chǎn)總額的增速即2004年9月30日經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，作為中國(guó)航空集團(tuán)公司控股的航空運(yùn)輸主業(yè)公司，中國(guó)國(guó)際航空股分有限公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)航)在北京正式成立，進(jìn)行了股分制改革，繼續(xù)保留原中國(guó)國(guó)際航空公司的名稱，并使用中國(guó)國(guó)際航空公司的標(biāo)志。同年12月，國(guó)航進(jìn)行首次境外發(fā)售股票，12月15日，公司在香港和倫敦證交所掛牌上市。2022年8月18日公司在上海證券交易所上市。2022年5月，國(guó)航與德國(guó)漢莎航空簽署允許書，于2022年12月12日正式加入星空聯(lián)盟(StarAlliance),成為國(guó)際航空聯(lián)盟成員的大型國(guó)家航空公司之一，也是聯(lián)盟中首位來自中國(guó)的成員航空公司；而旗下子公司深圳航空也將在2022年加入聯(lián)盟。2022年9月28日，國(guó)航把港龍航空的股分全部售于國(guó)泰航空，使港龍航空成為國(guó)泰航空的全資公司。而國(guó)航亦入股國(guó)泰航空使兩者成為互控公司及重要合作火伴。2022年度國(guó)航入選了世界品牌500強(qiáng)，為中國(guó)民航唯一入選公司；2022年國(guó)航被世界品牌實(shí)驗(yàn)室評(píng)為中國(guó)500最具價(jià)值品牌；美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)為中國(guó)上市公司百?gòu)?qiáng)；國(guó)航品牌被英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》和美國(guó)麥肯錫管理咨詢公司聯(lián)合評(píng)定為中國(guó)十大國(guó)際品牌之一，是國(guó)內(nèi)航空公司第一的品牌。2022年，國(guó)航獲得世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室頒發(fā)的〃中國(guó)最佳信譽(yù)品牌〃獎(jiǎng)項(xiàng)。2022年，國(guó)航成為了北京奧運(yùn)會(huì)航空客運(yùn)合作火伴。2022年8月17日，中國(guó)國(guó)際航空斥資63.35億元向中信泰富購(gòu)入4.9億股國(guó)泰航空的股權(quán)，相等國(guó)泰12.5%已發(fā)行股本，而太古則斥資12.13億元，購(gòu)入2%國(guó)泰股權(quán)。完成交易后，國(guó)航于國(guó)泰的持股量再由17.49%升至29.99%,而太古的持股量則由39.97%升至41.97%。中信泰富于國(guó)泰的持股量則減至2.98%。2022年03月22日，中國(guó)國(guó)際航空出資6.82億元人民幣增持深圳航空股權(quán)，由原先25%增至51%,成為其控股股東。2022年,公司總營(yíng)業(yè)額933.43億元，純利約74.76億元人民幣,同比跌38.75%。2022年6月，中國(guó)國(guó)際航空首度獲得Skytrax授予四星級(jí)航空公司之評(píng)級(jí)。2022年4月U日，以公務(wù)專、包機(jī)飛行為主要業(yè)務(wù)的北京航空有限責(zé)任公司獲準(zhǔn)營(yíng)業(yè)，中國(guó)國(guó)際航空控股51%。2022年3月27日，北京航空有限責(zé)任公司與瑞士商務(wù)機(jī)公司VistaJe聯(lián)合組建一支以公務(wù)機(jī)為主的商業(yè)噴射機(jī)隊(duì)。自1965年3月1日成都——拉薩正式開航以來,國(guó)航已在該航線上安全起降6萬架次，運(yùn)送中外旅客790萬人次，運(yùn)輸貨物郵件近18萬噸，并多次出色完成救災(zāi)緊急物品、入藏新兵和出藏退伍老兵及國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人專包機(jī)等重大運(yùn)輸任務(wù)，為促進(jìn)四川省和西藏自治區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是旅游業(yè)的發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。2022年5月20日起，中國(guó)國(guó)航聯(lián)合去哪兒網(wǎng)首次推出〃學(xué)生機(jī)票〃。二、中國(guó)國(guó)航2022年年度財(cái)務(wù)報(bào)告（一）中國(guó)國(guó)航2022年資產(chǎn)負(fù)債表：報(bào)告日期 2022/12/31貨幣資金（萬元） 626007結(jié)算備付金（萬元）拆出資金（萬元）交易性金融資產(chǎn)（萬元） 1994衍生金融資產(chǎn)（萬元）應(yīng)收票據(jù)（萬元） 35應(yīng)收賬款（萬元） 349043預(yù)付款項(xiàng)（萬元） 311326其他應(yīng)收款（萬元） 202225存貨（萬元） 153577一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)（萬元） 1000其他流動(dòng)資產(chǎn)（萬元） 403670流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（萬元） 2075933發(fā)放貸款及墊款（萬元）可供出售金融資產(chǎn)（萬元） 133700持有至到期投資（萬元）長(zhǎng)期應(yīng)收款（萬元） 78434長(zhǎng)期股權(quán)投資（萬元） 1529902其他長(zhǎng)期投資（萬元）投資性房地產(chǎn)（萬元） 33077固定資產(chǎn)原值（萬元） 24566929累計(jì)折舊（萬元） 8649491固定資產(chǎn)凈值（萬元） 15917438固定資產(chǎn)（萬元） 15827428在建工程（萬元） 3034089無形資產(chǎn)（萬元） 440076開辟支出（萬元）商譽(yù)（萬元） 110219長(zhǎng)期待攤費(fèi)用（萬元） 65736股權(quán)分置流通權(quán)（萬元）遞延所得稅資產(chǎn)（萬元） 243189其他非流動(dòng)資產(chǎn)（萬元）非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（萬元） 21495848資產(chǎn)總計(jì)（萬元） 23571782短期借款（萬元） 1948363對(duì)付賬款（萬元） 1467224預(yù)收賬款（萬元） 51841對(duì)付職工薪酬（萬元） 253303應(yīng)交稅費(fèi)（萬元） 236125對(duì)付利息（萬元） 61009其他對(duì)付款（萬元） 797157國(guó)際票證結(jié)算（萬元） 484006國(guó)內(nèi)票證結(jié)算（萬元） 256570遞延收益（萬元）對(duì)付短期債券（萬元） 119945一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債（萬元） 1499965其他流動(dòng)負(fù)債（萬元）流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（萬元） 7175509長(zhǎng)期借款（萬元） 760829對(duì)付債券（萬元） 1450000長(zhǎng)期對(duì)付款（萬元） 366941專項(xiàng)對(duì)付款（萬元）估計(jì)非流動(dòng)負(fù)債（萬元） 49287長(zhǎng)期遞延收益（萬元） 356813遞延所得稅負(fù)債（萬元） 113005其他非流動(dòng)負(fù)債（萬元）非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（萬元） 6903090負(fù)債合計(jì)（萬元） 14078599資本公積（萬元） 2627084減:庫(kù)存股（萬元）專項(xiàng)儲(chǔ)備（萬元）贏余公積（萬元） 917791普通風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備（萬元） 6974未確定的投資損失（萬元）未分配利潤(rùn)（萬元） 3777123歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)（萬元） 8612079少數(shù)股東權(quán)益（萬元） 881104所有者權(quán)益（或者股東權(quán)益）合計(jì)（萬元） 9493183負(fù)債和所有者權(quán)益（或者股東權(quán)益）總計(jì)（萬元） 23571782（二）中國(guó)國(guó)航2022年利潤(rùn)表：報(bào)告日期 2022/12/31營(yíng)業(yè)總收入（萬元） 12136290營(yíng)業(yè)收入（萬元） 12136290利息收入（萬元）其他業(yè)務(wù)收入（萬元）營(yíng)業(yè)總成本（萬元） 11173457營(yíng)業(yè)成本（萬元） 10029828其他業(yè)務(wù)成本（萬元）TOC\o"1-5"\h\z營(yíng)業(yè)稅金及附加（萬元） 30057銷售費(fèi)用（萬元） 611343管理費(fèi)用（萬元） 437311財(cái)務(wù)費(fèi)用（萬元） 5318資產(chǎn)減值損失（萬元） 59601公允價(jià)值變動(dòng)收益（萬元） -6投資收益（萬元） -30782對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益（萬元） -37626營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬元） 1162631營(yíng)業(yè)外收入（萬元） 14461營(yíng)業(yè)外支出（萬元） 29003非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失（萬元）利潤(rùn)總額（萬元） 1148089所得稅費(fèi)用（萬元） 284345未確認(rèn)投資損失（萬元）凈利潤(rùn)（萬元） 863744歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)（萬元） 724031被合并方在合并前實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（萬元）少數(shù)股東損益（萬元） 139713基本每股收益 0.54稀釋每股收益 0.54三、根據(jù)財(cái)報(bào)信息制作杜邦分析表基于中國(guó)國(guó)航2022年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，通過計(jì)算得出杜邦分析圖的相應(yīng)數(shù)據(jù),再結(jié)合其他航空公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)篝取的行業(yè)值（框外數(shù)據(jù)為行業(yè)值），最后制作出如下杜邦圖：杜邦分析法（中國(guó)國(guó)航）權(quán)益報(bào)酬13.53%率7.77%財(cái)務(wù)費(fèi)用53180000U!分析（一）通過計(jì)算可以的出以下結(jié)論：1、中國(guó)國(guó)航的權(quán)益報(bào)酬率低于行業(yè)水平5個(gè)多百分占./\\\I2、權(quán)益報(bào)酬率低主要是由于總資產(chǎn)利潤(rùn)低造成的，從杜邦分析法可以看出總資產(chǎn)利潤(rùn)率僅3.13%低于行業(yè)水平1.83個(gè)百分點(diǎn),而權(quán)益乘數(shù)低于行業(yè)0.58;3、從杜邦分析法可以看出總資產(chǎn)利潤(rùn)率低則是由銷售凈利潤(rùn)低和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低共同造成的,銷售利潤(rùn)率低于行業(yè)水平2.18個(gè)百分點(diǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于0.06.4、如此一層層分析下來，發(fā)現(xiàn)主要問題出在〃凈利潤(rùn)太低〃，此時(shí)結(jié)合利潤(rùn)表進(jìn)一步分析，造成凈利潤(rùn)過低的原因，主