國美電器讓企業(yè)成為有源頭

國美電器讓企業(yè)成為有源頭

戰(zhàn)爭期間，有一句話：“兵馬不動，食物和草先行?！?。6月底,國美和蘇寧先后宣布分別融資不少于32.36億元和28億元。有了充足的資金,雙方開始新一輪的博弈。國美首次推出股權激勵計劃,加速提升門店整體經(jīng)營質(zhì)量,蘇寧電器則閃電進軍日本家電連鎖市場。這一記記搏擊,仿佛是一聲聲嘹亮的號角,標志著家電渠道新賽季即將開始。有關32萬元6月22日,國美董事局主席兼總裁陳曉在新聞發(fā)布會上意氣風發(fā),難掩興奮之情。他高興地宣布:“董事會經(jīng)過過去幾個月的反復考量和認真研究,在和國際投資基金多輪磋商之后,最終選定與國際先進的投資基金貝恩投資開展戰(zhàn)略合作,國美將向貝恩資本發(fā)行價值18.04億元新的可轉換股債券。此外,貝恩作為此次發(fā)售的獨家包銷商,將幫助公司發(fā)售新股回饋公司老股東。國美本次新的融資規(guī)模將不少于32.36億港元?！?2億元是什么概念?國美電器發(fā)布的年報顯示,截至2008年末所持現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為30億元。融資后國美的資金將足足擴充一倍。假設開一家門店的成本大概在550萬左右,那么32億元的融資國美將可以至少開設580家門店!這是一個令人興奮的數(shù)字。但是興奮之余,沉穩(wěn)、干練的陳曉并沒有回避國美半年多以來所面對的危局。他認為“那是十分艱難的一段時期”。但今天,陳曉終于可以宣稱國美將“以一個更強勁的姿態(tài)前行了”。國美香港發(fā)布會召開前三天,也就是6月19日,蘇寧發(fā)布了一紙公告:蘇寧電器推出2009非公開股票發(fā)行方案,整體募集資金規(guī)模計劃約28億元。國美的融資進程,總是早早地就被媒體“準確迅速”地報道出來,而蘇寧增發(fā)方案的保密工作做得十分徹底,業(yè)內(nèi)和媒體都沒有獲得半點風聲。不過張近東想必也沒有料到,蘇寧的28億元還是比國美的32億元少了不少。在一場賽事中,首節(jié)取得領先是令人鼓舞的,在接下來的比賽中領先一方更能鼓足士氣,充滿斗志和信心,但這并不能證明誰將取得最后的勝利。經(jīng)歷過無數(shù)大風大浪的陳曉和張近東都不會把這點差距放在眼內(nèi),他們知道要定勝負還早得很,也只把這次“融資大戰(zhàn)”當作一場熱身賽,心里同時想的都是:在家電渠道新賽季中,如何才能把公司做得更大更強,步伐邁的更快更遠。關店過程改變這次融資標志著國美開始復興,終于可以開足馬力備戰(zhàn)新賽季?；仨鴩赖亩嗄隁v程,讓人感慨萬千。23年前,國美電器的前身還只是北京珠市口路邊的一間幾十平方米小店,依靠一些小生意勉強維持生計。自從1987年開始決定經(jīng)營家電零售,這22年,國美走出了一條神話般的道路。08年一季度,國美電器的營業(yè)收入和凈利潤分別達到了121.76億元和5.13億元,年均增速50%。國美的創(chuàng)始人黃光裕也以430億元的身價第三次登上胡潤財富榜中國首富的寶座,坐擁1300多家門店,掌管著20萬員工的職場命運?？焖侔l(fā)展使國美在國內(nèi)的影響力越來越大,自2004年來,國美每年召開的國美峰會都能達成幾十億、甚至上百億的采購訂單。每年中國家電連鎖業(yè)有一半大事都是出自國美之手:自2005年國美成功收購哈爾濱家電連鎖黑天鵝以來,國美開始了對國內(nèi)同行業(yè)的規(guī)模化并購,整體競爭實力顯著增強。2007年1月,國美收購雄踞一方的永樂電器,其創(chuàng)始人陳曉加入國美;同年底,國美用36.5億元從蘇寧手中搶得大中電器,逼得“大當家”張大中暫時退出家電江湖;去年,國美再次出手,控股三聯(lián)商社。然而,就好像天使的墮落,危機來的突然而劇烈,國美仿佛一夜間失了明。原因是:國美的標志黃光裕自去年11月涉嫌經(jīng)濟調(diào)查,八個月來音訊全無。就連國美電器總裁陳曉“跟他見面也是去年11月以前,之后一直沒有見過面。”此后國美面臨著一系列的問題:國美電器被港交所停牌、現(xiàn)金流不足、供應商情緒緊張、銀行支持力度大幅度降低、媒體曠日持久的負面報道鋪天蓋地。面對這些,國美并沒有慌亂,而是由陳曉帶隊,王俊洲、魏秋立、李俊濤、孫一定、牟貴先、何陽青等人組成了新的決策管理團隊,并通過一系列積極措施穩(wěn)住了局面。國美電器正式進入“陳曉時代”。面對供應商的緊張情緒,國美拿出明顯的誠意,借22周年慶典之際,一舉與23家家電廠商簽下了306億元的采購大單。陳曉說,“今年的策略調(diào)整以后,通過一些措施和供應商形成了共贏,經(jīng)過一年廠商關系的戰(zhàn)略調(diào)整,國美和供應商的關系已經(jīng)到了空前和諧的狀態(tài)”。但最關鍵的現(xiàn)金流難題卻一直擺在國美面前,難以解決。國美電器公布的2008年年報揭開了國美的窘境:截至2008年末,國美電器應付票據(jù)及銀行借貸已達86.57億元,而應付賬款以及應付票據(jù)更是高達129億元。與此同時,公司持有的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物約為30.51億元,相比2007年末的62.70億元銳減五成。陳曉帶領著國美管理者團隊,在國美電器面對空前壓力之時,開始了一系列戰(zhàn)略調(diào)整,放棄以往跑馬圈地為主的擴張模式,改為優(yōu)化網(wǎng)絡結構,提高單店效益,實現(xiàn)凈利潤的快速提升。陳曉說:“在戰(zhàn)略上要做一個調(diào)整,不是保持高速發(fā)展,而是進行優(yōu)化和調(diào)整,今年要保證淘汰關閉100家落后虧損的門店,并且要開出100家高質(zhì)量的旗艦店和標準店,通過門店經(jīng)營質(zhì)量的提升,來實現(xiàn)核心競爭力的快速提升?！睆V州國美總經(jīng)理高集群也表示,“國美全國將關閉100多家門店,在廣州現(xiàn)有的108家門店關閉10家,同時將選擇地理位置更佳的地方開10家旗艦店,維持108家門店的整體規(guī)模?！苯?jīng)過一系列戰(zhàn)略調(diào)整,國美強大的創(chuàng)新力和執(zhí)行力實現(xiàn)了爆發(fā)式的提升,在短短不到6個月的時間內(nèi),國美成功關閉了近100家效益不高、經(jīng)營不佳的門店。關店,一般都意味著失敗、結束和收縮。但國美這次絕不是簡單的收縮。“現(xiàn)在大踏步的后退,就是為了今后大踏步的前進?！标悤缘哪X海里是不是也一直盤旋著這句話?對國美的關店政策,國美電器副總裁何陽青表示,“我們絕對不是戰(zhàn)略收縮,在度過了電器連鎖的‘業(yè)態(tài)替代’和‘規(guī)模擴張’兩大時代后,國美已率先進入了‘效率提升’階段。”在關店的同時,國美開出多家旗艦店、概念店,例如大中鐘塔店、經(jīng)營面積達萬平米的大中望京店,這些模式如果被證明是成功的,國美就要將這些模式復制下去,達到真正的優(yōu)化組合。國美的戰(zhàn)略調(diào)整得到了全國家電制造廠家的極大支持和擁護。長虹多媒體中國營銷中心總經(jīng)理蘇子歡認為,“現(xiàn)在電器連鎖總體店面數(shù)量超過了2500家,其中超過20%都是效率產(chǎn)出低下、地理位置重復的無效店面,國美電器這次關閉100-150家無效店面顯然是供應商愿意看到的結果?！蓖ㄟ^關店和提高單店效益,國美節(jié)省了不必要的開支,資金回流變得更加迅速,同時也緩和了和供應商的關系,可謂一舉三得。這都是為了解決現(xiàn)金流短缺的難題。國美在對內(nèi)管理上也采用了不少舉措。國美所在的鵬潤大廈共有37層,為了節(jié)省開支,國美整合了許多部門。這幾個月來,國美各部門開始上上下下的搬家,精簡辦公面積,減少資源浪費。據(jù)悉騰空的辦公室和樓層是為了向外出租。國美還辭退了原有的保潔員,所有的保潔工作都由各部門職工輪流當值。國美內(nèi)部員工還告訴《家用電器》,由于現(xiàn)金緊缺,國美一狠心,扣下了員工08年下半年和09年上半年的半年獎。為了節(jié)流,國美可謂絞盡了腦汁。對外關店,對內(nèi)節(jié)流,國美暫時緩了一口氣。雖然企業(yè)經(jīng)營的難題得到有效解決,但是要想取得較快的發(fā)展,資金不足仍是制約企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸,更大的難題是:國美電器2007年5月發(fā)行的46億元巨額債券將于2010年到期,短期內(nèi)將面臨大宗贖回的沉重壓力。為了得到必須的資金,國美董事會把目光投向了融資這條路。從國美近半年的融資歷程來看,國美的融資對象一直是撲朔迷離的。從老對手張大中到新對手百思買,從聯(lián)想旗下的弘毅投資和中信資本,再從KKR公司到郭廣昌和李嘉誠,都傳出有融資的意向。有的是因為國美不樂意,有的卻是投資方認為“水太深”。有媒體報道,此前將大中電器賣給黃光裕的張大中積極介入?！皬埓笾性邳S光裕出事后,就頻頻與國美接觸,希望能對國美進行收購,不過他的意愿被國美高層給否決了,目前的國美出售股權的思路是,不會將股權出售給同業(yè)的競爭對手?！眹劳瑯硬辉赴压煞葙u給郭廣昌手下的復星集團。據(jù)媒體報道,“郭廣昌本人對國美有強烈的收購意愿,但據(jù)稱,郭廣昌仍想壓價收購,這點應該很難得到國美的認可?！倍偎假I和李嘉誠旗下的和黃一致聲稱對收購國美“不感興趣”。事情進行的很不順利,但國美的決策層知道著急也不是辦法,他們耐心地等待真正的買家上門。此時私募公司貝恩資本(BainCapitalLLC)走向前臺并最終達成意向。據(jù)分析,國美最終和貝恩達成一致,是因為貝恩能夠滿足國美的兩個要求。據(jù)陳曉透露,在國美與投資基金接觸時,有關方面表達了兩個意見:一、如果有國企背景的企業(yè)控制國美,則證明開放多年的資本市場發(fā)生了倒退;二、不希望看到外資企業(yè)成為國美的控股股東。國美則遵循這兩點,只尋找財務投資者,而不是產(chǎn)業(yè)投資者。而當貝恩對這兩點表示完全不是問題的時候,雙方隨即一拍即合,定下了30億左右的融資額度。此后,國美的融資之路開始納入正軌。陳曉在對本次危機的總結中說,我們對過往的歷史進行了反思,這次國美危機和金融風暴一起對國美的影響還是蠻深刻的,這是需要反思的。國美更多的是往前走,在大的經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化的時候,國美在戰(zhàn)略上要做一個調(diào)整,不是保持高速發(fā)展,而是進行優(yōu)化和調(diào)整。家電行業(yè)是國內(nèi)眾多的服務領域里比較特殊的,前幾年高速跑馬圈地,圈了很多地,但是產(chǎn)出怎么樣,實際上并沒有深刻的反思。在宏觀經(jīng)濟發(fā)生變化,公司發(fā)生特殊事情的情況下,我們要特別反思這些東西。我們期望國美成為百年老店,保持可持續(xù)發(fā)展,能夠持續(xù)盈利,這樣對股東對社會才是最大的回饋。資金到位了,國美踏實了,合作伙伴也就放心了。至于這30億元到底夠不夠用,陳曉的說法是“30億元對于國美是夠用了”。充沛的資金再次為國美的發(fā)展鋪平了道路,國美創(chuàng)新與發(fā)展的號角再次響起。那么國美是否就此從“陳曉時代”過渡到“貝恩時代”?現(xiàn)在下此判斷還為時尚早。蘇寧:國內(nèi)形勢,原因之一如果說國美融資成功相當于抓住了實惠,那么蘇寧的融資就是抓住了機遇。他的擴張之路是先“安內(nèi)”后“攘外”。蘇寧歷來走的是穩(wěn)健之路,他的成長也是一個傳奇。從19年前一間200平方米的小門面店,到如今蘇寧電器已經(jīng)擁有800多家連鎖店,員工12萬名,2008年銷售規(guī)模突破1000億元。經(jīng)濟危機的惡化雖然使得市場萎縮,但卻也使得建設成本減少,張近東認為這是擴張的絕佳時機。國美逐漸加快的融資步伐,也給了蘇寧一定的壓力,所以幾乎在同一時間,蘇寧也推出了自己的融資計劃。據(jù)蘇寧公報,蘇寧本次融資中約14億元將用于蘇寧250家左右連鎖店的發(fā)展項目,另有約10億元投入成都、無錫、重慶、天津、徐州等地物流基地建設項目和北京物流基地建設二期擴建項目,其余近4億元用于補充企業(yè)流動資金,以推進定制包銷策略和提升供應商服務能力。受經(jīng)濟形勢以及公司業(yè)績影響,今年國美電器放棄了傳統(tǒng)的門店快速擴張策略,改為提高單店效益為主。但蘇寧電器則表示,仍以每年200家新店的速度擴張。根據(jù)蘇寧電器今年一季度報告,截至今年3月底,蘇寧電器在全國共擁有819家連鎖店。如果蘇寧的目標能夠順利達成的話,蘇寧的門店數(shù)量將達到1019家以上。老對手國美電器的門店目前有1300家左右,蘇寧和國美門店的差距將會進一步的縮小。張近東盼望許久的家電連鎖業(yè)老大的位子離他是越來越近了。但據(jù)一位長期研究國美和蘇寧的人士分析,蘇寧希望在近年登上中國當老大位置的實力還遠遠沒有達到,國美的上市公司和蘇寧相當,但是國美未上市部分基本上是和上市公司的價值相當,這樣一比較,蘇寧和國美集團相比,實力差距就相當懸殊了。蘇寧的“安內(nèi)”也并不太平。先是今年3月,神舟電腦單方面決定停止向蘇寧電器供貨,后有6月份廈華宣布退出蘇寧賣場。激起合作伙伴“絕交”的原因,無非是蘇寧見有機可趁,意欲趁勢做大。神舟和廈華都是難以忍受蘇寧索取的高額費用,毅然決然作出的選擇。神州電腦相關負責人解釋停止供貨的原因是,雙方在利潤分配上沒有達成共識。而廈華品牌推廣部經(jīng)理蘇再泉表示,廈華會選擇能夠實現(xiàn)“廠家利益更大化”的渠道來合作。在這種戰(zhàn)略下,與蘇寧就進場費、銷售提成比例、返點等各方面談不攏的廈華,最終做出了“退出”選擇。退出蘇寧的廈華完完全全的投入了國美的懷抱,由此也可以看出,以往強硬的國美如今真的放下了高姿態(tài),決心好好維護零供關系了。抓住機遇的蘇寧雖然還未坐上家電連鎖老大的位子,但是至少開始耍起了老大的派頭。蘇寧覺得,即使神舟上演“鬧劇”和廈華毅然“絕交”,但是國內(nèi)市場基本算是太平了,于是蘇寧把眼光投向了海外。首選目的地定在日本,東京著名的秋葉原,日本最大的電器街。6月25日,蘇寧電器與日本老牌電器渠道Laox在東京正式簽署附生效條件的《合同書》。蘇寧電器將斥資約8億日元,轉讓后持股比例約達28%。蘇寧電器成為該公司控股股東,并將派遣2名董事進駐該公司負責相關事宜。對于入主日本LAOX,蘇寧電器總裁孫為民認為將帶來三大提升:一是借鑒日本家電連鎖行業(yè)在商品規(guī)劃、店面運營和客服等方面的經(jīng)營經(jīng)驗;二是形成采購協(xié)同平臺,從日本引進動漫游戲、玩具模型等產(chǎn)品;三是人才交流和培訓,為雙方企業(yè)培養(yǎng)優(yōu)秀人才。盡管蘇寧電器信心滿滿,對未來無限憧憬,但是業(yè)內(nèi)卻是質(zhì)疑聲一片。對于蘇寧所說的借鑒經(jīng)驗,多位家電業(yè)人士表示了不同意見。日本山田電機的一位干部在接受媒體采訪時表示很困惑:“蘇寧作為中國第二大電器量販店想控股LAOX,目的是什么?如果真如媒體所報道的那樣,是為了學習和借鑒LAOX的銷售經(jīng)驗的話,那么等于是蘇寧向一個流浪漢討教要飯的經(jīng)驗。如是為了借LAOX打開日本市場,那么蘇寧需要付出10倍以上的學費,日本的零售市場不是那么隨便好進的,法國家樂福敗退日本就是一個很好的例子?！弊①Y完成后蘇寧電器將擁有LAOX公司27.36%的股份,成為其第一大股東,注資款項將用于LAOX公司的經(jīng)營發(fā)展及回購原優(yōu)先股股東所持有的部分優(yōu)先股股權。收購完成,蘇寧電器不會參與LAOX公司的日常經(jīng)營,但將委派2名董事進入LAOX公司的董事會。一位家電產(chǎn)業(yè)研究專家表示,在日本,商業(yè)流通企業(yè)已經(jīng)發(fā)展的很成熟,海外進入著沒有幾個可以成功。而且,LAOX在日本市場的表現(xiàn)并不突出,是一個面臨倒閉的企業(yè),在管理方面有多少經(jīng)驗可供蘇寧電器借鑒值得懷疑。蘇寧的計劃是,在日本擁有自己的家電連鎖店后,可以從日本向中國引進日本特有的商品,如動漫游戲、玩具模型,反過來,也可以向日本輸出中國的家用電器,可謂兩全齊美。但蘇寧的計劃未必就如想象中那么完美。一位業(yè)內(nèi)分析人士認為:基于LAOX公司目前面臨倒閉、人員流失、門店減少的經(jīng)營現(xiàn)狀以及日本成熟的商業(yè)流通環(huán)境,對于蘇寧入主后的市場前景,該人士則持謹慎樂觀態(tài)度。如此種種,蘇寧急于登上家電連鎖行業(yè)老大的心理昭然若揭。家電產(chǎn)業(yè)資深觀察家劉步塵稱,蘇寧管理層意欲趁國美電器暫入困境之機實現(xiàn)其中國家電連鎖“老大”的野心,除在國內(nèi)繼續(xù)高速開店外,借助收購等外力也成必選措施之一。而蘇寧的老對手國美甚至對收購一事都不做評論。對此,蘇寧電器一方并沒有明確回應質(zhì)疑,總裁辦相關人士表示,蘇寧電器一向謹慎決定各項重大決策,相信蘇寧電器邁出這一步有成熟的考慮,而不是僅圖便宜的草率行為。在中國人擔憂、日本人難懂的局面下,蘇寧的攘外之路充滿了疑云。由財政轉型的視角,美蘇模式的變化,是以融資為前提國美復興,蘇寧“出國”,兩個老對手都感到了壓力,同時又都看到了機會。無論是度過危機開始復興的國美,還是在質(zhì)疑聲中海外奏凱的蘇寧,對國內(nèi)家電連鎖的頭把金交椅都是勢在必得。這邊廂,國美決定召開新聞發(fā)布會,蘇寧已經(jīng)出了融資公告;那邊廂,蘇寧電器剛剛分了紅,國美也決定實行股權激勵;在國內(nèi),國美不斷提高單店效益,蘇寧豪言再開200店;在股市,蘇寧電器借政策暖風頻頻攀升,國美電器在香港復牌首日大漲78%;還有國美和蘇寧各式名目的促銷大戰(zhàn)。國美和蘇寧針尖對麥芒式的競爭使得家電渠道之戰(zhàn)火藥味十足。自去年11月以來,國美慢慢地調(diào)整“高速擴張”為“優(yōu)化效益”,蘇寧就開始新一輪跑馬圈地式的“開店競賽”。而這次的融資又十分巧合地前后緊差三天,即使是融資數(shù)額上,國美和蘇寧也相差不多。不同的是,國美的融資主要是著眼于日后的危機,蘇寧的融資是為了加大投入,趁著經(jīng)濟危機和競爭對手調(diào)整的時機完善自己的物流體系和門店建設。近期“美蘇”吵得熱鬧,但是切忌莫忘了在中國還有個百思買。百思買已經(jīng)坐穩(wěn)了國際家電連鎖第一的寶座,攜此余威深耕中國市場,再以低調(diào)示人,發(fā)展速度雖慢,但實是不可小視。百思買亞太區(qū)總裁兼首席運營官楊得銘稱,將集中精力于現(xiàn)有門店的經(jīng)營鞏固,繼續(xù)“精耕”中國市場,確保每家門店的盈利能力。百思買計劃今年在中國新開7-12家新店,并希