金融工程學學習通超星課后章節(jié)答案期末考試題庫2023年

金融工程學學習通超星課后章節(jié)答案期末考試題庫2023年（接上題）2020年1月23日，某機構購買了2020年6月到期的5年期國債期貨，市場報價為101.36.該機構兩個月期的資金成本為3.5%（連續(xù)復利）。則息票利率為3.94%，每年付息一次，若該國債現(xiàn)貨當天的報價為101.864，若該債券即為準CTD券，則國債期貨的理論報價為：

參考答案:

98.02

（接上題）某股票預計在2個月后和5個月后分別派發(fā)2元股息，該股票目前市價等于30元，所有期限的無風險復利年利率為6%，某投資者剛取得該股票6個月的遠期空頭，交易單位為100，若交割價格等于遠期價格，則該遠期合約的初始價值為？

參考答案:

0

(接上題)某股票預計在2個月后和5個月后分別派發(fā)2元股息，該股票目前市價等于30元，所有期限的無風險復利年利率為6%，某投資者剛取得該股票6個月的遠期空頭，交易單位為100。三個月后，該股票價格下跌到28元，無風險利率仍為6%，則此時的理論遠期價格為多少？

參考答案:

26.41

(接上題)某股票預計在2個月后和5個月后分別派發(fā)2元股息，該股票目前市價等于30元，所有期限的無風險復利年利率為6%，某投資者剛取得該股票6個月的遠期空頭，交易單位為100。三個月后，該股票價格下跌到28元，無風險利率仍為6%，此時該投資者的遠期合約價值為多少？

參考答案:

44.34

2020年1月23日，某機構購買了2020年6月到期的5年期國債期貨，市場報價為101.36.該機構兩個月期的資金成本為3.5%（連續(xù)復利）。則息票利率為3.94%，每年付息一次，2024年10月17日到期的國債的轉換因子為：

參考答案:

1.03754

6×9的遠期利率是指（）

參考答案:

6個月后開始，為期3個月的遠期利率

A、B兩個股價指數(shù)目前的現(xiàn)貨價格相等，但A的股息率大于B，則在其他條件相同時，A的期貨價格大于B的期貨價格。

參考答案:

錯誤

BSM可以用于哪些期權定價？

參考答案:

歐式看漲期權_歐式看跌期權_無收益資產美式看漲期權

BSM和Black期權定價模型的假設最大的區(qū)別在于：

參考答案:

是否需要“現(xiàn)貨可以賣空”這個假設

上證50和滬深300股指期貨的合約乘數(shù)為每點

參考答案:

300元

下列關于波動率期限結構的說法正確的有：

參考答案:

同一條波動率期限結構上相關期權的行權價必須相等。_它反映了隱含波動率與期權期限之間的關系

下列關于虛值看漲期權的說法，哪個是正確的？

參考答案:

內在價值等于0，時間價值大于等于0

下列哪些情形對多頭套保者較有利：

參考答案:

現(xiàn)貨價格跌幅大于期貨價格跌幅_現(xiàn)貨價格漲幅小于期貨價格漲幅_現(xiàn)貨價格下跌而期貨價格上漲

下列哪些措施有助于提高市場效率？

參考答案:

完善做空機制_降低交易成本_減少休市日期，延長交易時間_取消漲跌停制度

下列哪些資產屬于支付連續(xù)紅利率的資產？

參考答案:

外匯_股價指數(shù)

下列哪些資產屬于無紅利資產？

參考答案:

不支付股息的股票_貼現(xiàn)式債券

下列哪些問題是金融工程可以解決的？

參考答案:

原材料漲價的風險_產品價格下跌的風險_對手違約的風險

下列哪些問題是金融工程有可能提供解決方案的？

參考答案:

設計商業(yè)模式_商務談判_員工激勵_并購

下列哪些隨機過程符合弱式有效市場的特征？

參考答案:

標準布朗運動_普通布朗運動_幾何布朗運動_馬爾科夫過程

下列哪種頭寸的可能盈利空間最大

參考答案:

看漲期權多頭

下列哪種情形對空頭套保者不利：

參考答案:

現(xiàn)貨價格下跌而期貨價格上漲

下列哪種標的資產的期貨最有可能出現(xiàn)負價格？

參考答案:

原油

下列哪種衍生品價格的影響因素最多？

參考答案:

期權

下列哪種衍生品屬于非線性衍生品？

參考答案:

期權

下列哪種金融衍生品最復雜？

參考答案:

期權

下列哪種隨機過程比較符合股票有限責任的性質？

參考答案:

幾何布朗運動

下列哪項資產中含有認購權證（）？

參考答案:

可轉債

下面哪些合約的權利方有權在未來一定期間按一定價格出售一定數(shù)量的標的資產？

參考答案:

認沽權證_賣權_認沽期權_看跌期權

下面哪種假設與中國股市的現(xiàn)狀偏離較大，從而對衍生品的定價結果影響最大？

參考答案:

可以自由做空

與信用違約互換（）的價格正相關的是

參考答案:

違約概率

中國的利率互換的浮動端有

參考答案:

SHIBOR_LPR_10年期國債收益率_FR007

中國股指期貨的到期日為到期月的（）

參考答案:

第三個周五

中石油如果預計原油價格將大跌，它為了套保，應該

參考答案:

賣出原油遠期_賣出原油期貨

中證500股指期貨的合約乘數(shù)為每點

參考答案:

200元

中證500股指期貨的貼水幅度通常大大高于上證50，最重要的原因是

參考答案:

中證500現(xiàn)貨的做空難度大大高于上證50現(xiàn)貨

中金所國債期貨的轉換因子就是每1元面值的可交割債券的未來現(xiàn)金流按3%的年到期收益率貼現(xiàn)到交易日的價值，再扣掉該債券在交易日的應計利息（）后的余額。

參考答案:

錯誤

為了估計最小方差套期保值比率，獲取了30個樣本數(shù)據(jù)，將第i個的觀察值分別記為yi和xi，樣本數(shù)據(jù)顯示：,問最優(yōu)套期保值比率約是多少？

參考答案:

0.868

為了估計最小方差套期保值比率，獲取了50個樣本數(shù)據(jù)，將第i個的觀察值分別記為yi和xi，樣本數(shù)據(jù)顯示：,則最優(yōu)套期保值比率約是

？（保留三位小數(shù)）

參考答案:

0.868；0.867

為了正確反映5年的平均收益率，下列哪些方法較科學？

參考答案:

每年對數(shù)收益率的算術平均_每年比例收益率的幾何平均

互換交易的信用風險通常在市場變動使得互換對交易者而言價值為負時存在。

參考答案:

錯誤

互換可以轉換資產的哪些屬性？

參考答案:

利率_貨幣_收益權

互換合約的供給理論上是無限的，沒有發(fā)行量的制約，因此互換的價格不易受到供求關系的影響。

參考答案:

正確

互換實行凈額結算的最大好處是

參考答案:

降低信用風險

交叉貨幣利率互換是一種貨幣的固定利率換另一種貨幣的固定利率。

參考答案:

錯誤

交叉貨幣利率互換是一種貨幣的浮動利率換另一種貨幣的浮動利率。

參考答案:

錯誤

以下關于中金所國債期貨標準券說法錯誤的是：

參考答案:

在國債期貨合約上市當天，標準券的剩余期限為整數(shù)年

以下關于互換分解的說法正確的是：

參考答案:

貨幣互換可以分解為兩個不同幣種的債券的組合_貨幣互換可以分解為一系列遠期外匯協(xié)議的組合_利率互換可以分解為一個債券多頭和一個債券空頭的組合_利率互換可以分解為一系列FRA的組合

以下關于利率互換的說法錯誤的是：

參考答案:

利率互換中分解得到的浮息債面值和固息債面值之和等于利率互換的名義本金

以下哪些可以用作降低互換合約信用風險的手段：

參考答案:

凈額結算_信用衍生品_集中沖銷_抵押和盯市

估計歷史波動率可以使用哪些方法？

參考答案:

極差法_已實現(xiàn)波動率法_標準差法

保持金融資產相對價格處于合理水平的力量主要是

參考答案:

套利者

信用違約互換（）的賣方相當于什么角色？

參考答案:

保險公司

假設一種無紅利支付的股票目前的市價為10元，無風險連續(xù)復利年利率為5%，則該股票3個月期遠期價格是

元。如果3個月后該股票的市價為15元，則這份交易數(shù)量為100單位的遠期合約空頭方的價值是

元。（保留三位小數(shù)）

參考答案:

10.126###-487.422；-487.4

假設在一筆互換合約中，某一金融機構每半年支付6個月期的LIBOR，同時收取10%的年利率（半年計一次復利），名義本金為1億元?；Q還有1.25年的期限。3個月、9個月和15個月的LIBOR（連續(xù)復利率）分別為10%、10.5%和11%。上一次利息支付日的6個月LIBOR為10.4%（半年計一次復利）。則運用債券組合計算此筆利率互換對該金融機構的價值為

萬元。（結果保留三位小數(shù)）

參考答案:

-159.359

關于互換的市場風險說法錯誤的是：

參考答案:

可以運用久期等工具估計互換合約的匯率風險

農場主如果預計天氣因素將使小麥大豐收，為了對沖小麥價格波動風險，應該

參考答案:

賣出小麥期貨_賣出小麥遠期

利率互換中的“互換利率”是指浮動端的利率。

參考答案:

錯誤

利率互換合約雙方面臨的對手方風險大于利率期貨。

參考答案:

正確

利率互換是指一國的固定利率與另一國的固定利率相符交換。

參考答案:

錯誤

利用互換可以實現(xiàn)以下哪些目的：

參考答案:

轉換資產或者負債的利率屬性_進行稅收套利_進行監(jiān)管套利_進行信用套利

利用互換進行稅收套利，是一種違法行為。

參考答案:

錯誤

利用利率互換和浮動利率債券可以構造逆向浮動利率債券。

參考答案:

正確

利用股票與浮息債的總收益互換，可以獲得股票的哪些權利？

參考答案:

資本利得或者損失_股息

即使在現(xiàn)貨賣空受限的市場中，標的資產、期限和行權價都相同的看跌期權和看漲期權的BSM隱含波動率仍然會相等。

參考答案:

錯誤

只要不碰衍生品，我們就不會有風險

參考答案:

錯誤

同一期權賣方的盈利概率一定大于買方。

參考答案:

錯誤

名義本金可變的互換有

參考答案:

增長型互換_滑道型互換_減少型互換

哪種衍生品的回報圖和損益圖有明顯差異？

參考答案:

期權

固息債與浮息債之間的總收益互換實際上就是利率互換

參考答案:

錯誤

國債期貨合約賦予空方擇券期權和擇時期權的主要原因是債券市場上期貨空方相對容易被逼倉。

參考答案:

正確

在BSM期權定價公式中，利率是常數(shù)。

參考答案:

正確

在BSM期權定價公式中，波動率是常數(shù)。

參考答案:

正確

在一個有效率的市場中，黃金期貨價格通常高于現(xiàn)貨價格，其主要原因是

參考答案:

持有黃金現(xiàn)貨沒有收益_持有黃金現(xiàn)貨需要支付儲藏成本

在不可復制的情況下，依然可以通過無套利假設，利用相對定價法求出遠期價格。

參考答案:

錯誤

在不完全市場中，任何新資產都無法得到唯一的定價結果。

參考答案:

錯誤

在中國，由于很多投機者都喜歡使用杠桿，因此期貨價格有可能長期大幅度高于現(xiàn)貨價格。

參考答案:

錯誤

在中國期貨市場上，股指期貨價格經常大幅度低于現(xiàn)貨價格，其最根本的原因在于

參考答案:

賣空限制

在人們都厭惡風險的世界中，使用風險中性定價法為期權定價，結果肯定是不可信的。

參考答案:

錯誤

在利率互換中，由于交換的僅僅是利息差額，其交易雙方的信用風險暴露遠遠比互換的名義本金要少得多。

參考答案:

正確

在利用利率互換進行信用套利時，下列哪些人可以從中直接受益？

參考答案:

作為中介的金融機構_協(xié)議甲方_協(xié)議乙方

在完美市場中，對于同樣標的、期限和行權價的期權來說，下列哪種說法是正確的？

參考答案:

歐式看漲期權價格與歐式看跌期權價格之差，主要取決于遠期價格、行權價和利率。

在完美的靜態(tài)套保中，整個套保組合每天的價值變化都是確定的。

參考答案:

錯誤

在完美的靜態(tài)套保中，由于期貨價格與現(xiàn)貨價格的關系每天都在變化，因此必須不斷調整期貨合約的頭寸。

參考答案:

錯誤

在總收益互換中，如果兩邊都是債券，則這兩種債券的名義本金必須相等。

參考答案:

錯誤

在總收益互換中，需要進行相互交換的有：

參考答案:

資本利得或損失_利息或股息

在有效市場中，如果投資者用股指期貨完美對沖了其投資組合的風險，則其對沖后的組合收益率將____對沖前的預期收益率。

參考答案:

低于

在有效市場中，股指期貨最重要的做空力量是

參考答案:

套保者

在現(xiàn)貨做空受限情況下，期貨價格更能反映全體市場參與者的真實看法。

參考答案:

正確

在現(xiàn)貨賣空受限的市場中，下列說法哪個是正確的：

參考答案:

Black期權定價公式比BSM期權定價公式更適用。

在經典假設下，對于無紅利股票而言，如果其系統(tǒng)性風險為正，則其遠貨價格應該小于預期未來的現(xiàn)貨價格。

參考答案:

正確

在經典假設下，支付連續(xù)紅利率資產的遠期和現(xiàn)貨的相對價格只取決于利率和紅利率。

參考答案:

正確

在經典假設下，無紅利資產遠期與現(xiàn)貨的相對價格取決于

參考答案:

無風險利率

在計算最優(yōu)套保數(shù)量（）時，如果使用被套保對象與套保工具之間的收益率變動敏感性，則應該對被套保對象與套保工具的總金額做調整。

參考答案:

正確

在資產定價時，之所以轉換測度是由于在現(xiàn)實測度中無法定價。

參考答案:

錯誤

在風險中性世界中，如果無收益資產遵循幾何布朗運動，則下列說法哪些是正確的？

參考答案:

預期對數(shù)收益率等于無風險利率減去波動率平方的1/2。_預期比例收益率等于無風險利率

在香港市場上交易的美元兌人民幣遠期主要有

參考答案:

基于離岸人民幣（CNH）的本金可交割遠期（DF）_基于在岸人民幣（CNY）的本金不可交割遠期（NDF）

場內交易的衍生品有

參考答案:

期貨_期權

場外交易的衍生品有：

參考答案:

遠期_期權_互換

如何定義期權的內在價值對期權價值有重要影響。

參考答案:

錯誤

如果3年期和2年期即期利率分別為3%和2.6%，則今天來看的2年后的1年期遠期利率為

參考答案:

3.8%

如果CDS不存在信用風險，那么利用CDS和公司債可以構造無風險債券。

參考答案:

正確

如果一個變量服從標準布朗運動，則該變量2年的標準差是1年標準差的2倍。

參考答案:

錯誤

如果不考慮利息，期權回報與盈虧的差別就是期權費。

參考答案:

正確

如果不考慮利息，看跌期權義務方的盈虧平衡點等于行權價減去期權費。因此，在其他條件相同的情況下，期權費越高，看跌期權義務方越安全。

參考答案:

正確

如果你預計新冠疫情的嚴重程度將大大超過市場預期，你最不應該做的是

參考答案:

賣出新冠疫苗股票

如果可以使用風險中性定價法，衍生品的價格就等于未來現(xiàn)貨價格的期望值。

參考答案:

錯誤

如果市場定價合理，在完美市場中，股指期貨空頭的盈虧=股票組合空頭的盈虧。

參考答案:

錯誤

如果找不到標的資產與被套保對象完全一樣的期貨進行套保，可以用相關性盡快高的期貨來套保，也可以在很大程度上降低風險。

參考答案:

正確

如果標的資產、行權價和期限都相同，下列哪些美式期權價格應該高于歐式？

參考答案:

有紅利資產的看漲期權_無紅利資產的看跌期權_有紅利資產的看跌期權

如果股價遵循幾何布朗運動，則股價和期貨價格的波動率是一樣的。

參考答案:

正確

實值期權的價值通常高于虛值期權。

參考答案:

正確

對于上證50ETF期權而言，由于有紅利保護機制，它所適用的PCP平價公式應該根據(jù)紅利的現(xiàn)值做適當?shù)恼{整。

參考答案:

正確

對于任何新的金融衍生品，通過風險中性定價法都可以得到唯一的定價結果。

參考答案:

錯誤

對于信用很差的人，買進期貨相當于借錢買股票。

參考答案:

錯誤

對于同一標的資產、同樣期限的期權和遠期合約來說，如果行權價等于協(xié)議價，并且不考慮期權的時間價值，歐式看漲期權權利方與遠期合約多頭的唯一區(qū)別就是前者只有權利沒有義務。

參考答案:

正確

對于無紅利資產的美式看漲期權的權利方來說，如果預判未來標的資產價格將下跌，其最優(yōu)的選擇是

參考答案:

賣掉期權

對于無紅利資產而言，遠期合約多頭加上適量的無風險投資，可以復制出現(xiàn)貨多頭。

參考答案:

正確

對于普通美式看漲期權來說，下面哪些因素與其價格成正比？

參考答案:

波動率_期限_標的資產價格

將歐式看漲期權的內在價值統(tǒng)一定義為max（S?K，0)存在如下哪些問題？

參考答案:

不適合現(xiàn)貨賣空受限的市場_沒有考慮貨幣的時間價值_沒有考慮標的資產分紅派息的問題

屬于促進金融工程發(fā)展的經濟因素有哪幾項（）

參考答案:

匯率波動加大逃避金融管制的需求個性化金融理財需求合理避稅

已知2019年記賬式附息（七期）國債是國債期貨TF2203的可交割券，票面利率3.25%，一年計一次復利，該國債將于2026年6月6日到期，則其轉換因子為

。（保留4位小數(shù)）

參考答案:

1.0097；1.0098

已知2021年12月16日，上證50ETF的結算價為3.315元。2022年1月到期的，行權價為3.1元的上證50ETF期權，認購期權的結算價為0.2415元，認沽期權的結算價為0.0082元，則根據(jù)期權平價公式，隱含在上述信息中的2021年12月16日的無風險利率為

%。（保留兩位小數(shù)）

參考答案:

5.27

已知兩年的即期利率為5%，三年的即期利率為6%，則2-3年的遠期利率為：（）計息規(guī)則均為連續(xù)復利

參考答案:

8%

已知年利率為6%，計息規(guī)則為每一個月記一次復利，則與之等價的一年記一次復利的年利率為：

參考答案:

6.17%

已知年利率為6%，計息規(guī)則為每一個月記一次復利，則與之等價的連續(xù)復利的年利率為：

參考答案:

5.985%

建筑公司在中標了固定金額的工程項目后，如果預計鋼材價格將上漲，他應該

參考答案:

買進鋼材期貨_買進鋼材遠期

張三去銀行存100萬元，存期5年，銀行給出的利率為5%，計息規(guī)則為兩年計一次復利，則五年后，張三的本息和為

萬元（保留兩位小數(shù)）？

參考答案:

127.05

當標的公司違約時，信用違約互換的買方獲得賠償?shù)慕痤~通常等于

參考答案:

債券面值減去公平回收價值

當股指期貨出現(xiàn)大幅貼水時，下列哪些交易策略的性價比較高？

參考答案:

把手中分散化的股票組合換成股指期貨_做多股指期貨

影響互換的信用風險和市場風險是兩種不同的風險，彼此獨立。

參考答案:

錯誤

總收益互換中兩邊的______應該相等

參考答案:

市值

我國ETF期權有紅利保護機制，因此可以視為無紅利資產的期權。

參考答案:

正確

我國ETF期權的合約單位為

參考答案:

10000份ETF

我國可轉債的發(fā)行者通常擁有什么權利

參考答案:

贖回權_調低轉股價的權利

我國期權遇到標的資產（）分紅時，未到期合約的哪些要素要進行相應調整？

參考答案:

行權價_行權價間距_合約單位

擔心價格上漲的套保者，應該賣出期貨，以鎖定未來買入價格。

參考答案:

錯誤

按發(fā)行方劃分，權證分為____權證和____權證。

參考答案:

股本備兌##%_YZPRLFH_%##備兌股本

提前行權美式看跌期權，對期權權利方有哪些影響？

參考答案:

權利方提前得到行權價格，因此可以獲得行權價的利息_失去期權剩余的時間價值_權利方提前支付標的資產，將失去標的資產的相關權利（如分紅、表決權等）

既然期貨價格出現(xiàn)過負數(shù)，期權價格也有可能為負。

參考答案:

錯誤

有紅利資產歐式看跌期權價格的上限為

參考答案:

行權價的現(xiàn)值加上紅利的現(xiàn)值

期權與期貨一樣，買賣雙方都得繳納保證金。

參考答案:

錯誤

期權與期貨都是標準化的衍生產品。

參考答案:

錯誤

期權合約的結算價格通常為該合約當日收盤____競價的成交價格。

參考答案:

集合

期權持倉量一定大于成交量。

參考答案:

錯誤

期權是否有紅利保護機制，對期權內在價值的計算公式不會有影響。

參考答案:

錯誤

期權權利方的可能盈利空間都是無窮大的。

參考答案:

錯誤

期權權利方的最大虧損是有限的。

參考答案:

正確

期貨買賣雙方都知道對方是誰。

參考答案:

錯誤

期貨合約的哪些條款是由交易所統(tǒng)一規(guī)定的？

參考答案:

交割時間_交割地點_標的資產的規(guī)格

期貨期權權利方行權時，將從期權義務方處獲得標的期貨合約的相應頭寸（）,再加上行權價與期貨價格之間的差額。

參考答案:

正確

期限可變的互換有

參考答案:

可贖回互換_可延長互換

某股票預計在2個