欣泰電氣財務(wù)舞弊案例分析課件

二〇一七年十一月欣泰電氣財務(wù)舞弊分析

鄭佳梅王魯健陳萱陸英徐璐章海章建光張聰聰欣泰電氣財務(wù)舞弊分析

鄭佳梅王魯健陳萱陸英徐璐章12023/9/2目錄1欣泰電氣基本情況介紹4舞弊或粉飾的金額及其對財務(wù)報表的影響3財務(wù)報表舞弊或粉飾的主要手法2公司發(fā)展歷程及IPO過程5欺詐發(fā)行退市始末總結(jié)分析2023/8/3目錄1欣泰電氣基本情況介紹4舞弊或粉飾的金額2第一部分欣泰電氣基本情況介紹2023/9/2第一部分2023/8/33公司概況2023/9/2公司全稱：丹東欣泰電氣股份有限公司住所：遼寧省丹東市振安區(qū)電力電子科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)主營業(yè)務(wù)：節(jié)能型變壓器等輸變電設(shè)備和無功補(bǔ)償裝置等系列電網(wǎng)性能優(yōu)化設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售中國電器工業(yè)協(xié)會變壓器分會理事單位遼寧省首批重新認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)公司概況2023/8/3公司全稱：丹東欣泰電氣股份有限公司4首發(fā)上市前股權(quán)結(jié)構(gòu)2023/9/2丹東欣泰電氣股份有限公司遼寧欣泰股份有限公司劉桂文遼寧曙光、世欣榮和等非自然人股東王世忱、陳柏超等自然人股東溫德乙77.35%13.33%32.58%13.01%35.71%18.70%控股股東：遼寧欣泰實際控制人：溫德乙注：劉桂文系溫德乙之配偶.首發(fā)上市前股權(quán)結(jié)構(gòu)2023/8/3丹東欣泰電氣股份有限公司遼5第二部分欣泰電氣發(fā)展歷程及IPO過程2023/9/2第二部分2023/8/36發(fā)展歷程IPO196019992007丹東整流器廠成立隸屬于丹東市民政局的全民所有制企業(yè)丹東整流器有限公司設(shè)立3月23日改制設(shè)立注冊資本為440萬元欣泰電氣股份公司成立7月25日整體變更設(shè)立股本7,000萬股發(fā)展歷程IPO196019992007丹東整流器廠成立丹東整7IPO過程2009年9月2011年3月2014年1月首次提交IPO申報材料由于“所并購資產(chǎn)持續(xù)盈利能力不足”等原因被證監(jiān)會否決創(chuàng)業(yè)板成功發(fā)行2011年6月更換保薦機(jī)構(gòu)，準(zhǔn)備再度申請IPOIPO過程2009年9月2011年3月2014年1月首次提交8受調(diào)查及退市過程2015年7月14日：因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查2016年6月1日：證監(jiān)會認(rèn)定欣泰電氣IPO申請文件中相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載2016年7月8日：證監(jiān)會宣布對欣泰電氣啟動強(qiáng)制退市程序2017年6月23日：深交所公告欣泰電氣終止上市2017年7月17日：進(jìn)入退市整理期2017年8月29日：正式從深交所摘牌，成為中國資本市場第一家因欺詐發(fā)行而退市的公司受調(diào)查及退市過程2015年7月14日：因涉嫌信息披露違法違規(guī)9第三部分財務(wù)報表舞弊或粉飾的主要手法2023/9/2第三部分2023/8/310IPO財務(wù)問題應(yīng)收賬款余額過大凈利潤偏低經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額為負(fù)IPO財務(wù)問題應(yīng)收賬款余額過大凈利潤偏低經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金11公司先將自有資金轉(zhuǎn)給客戶，客戶再作為應(yīng)付款轉(zhuǎn)給欣泰電氣。①通過自有資金體內(nèi)循環(huán)的方式實現(xiàn)應(yīng)收賬款的虛假回款欣泰電氣客戶資金轉(zhuǎn)出時：借：應(yīng)付賬款-多個虛構(gòu)供應(yīng)商

貸：銀行存款資金轉(zhuǎn)回時：借：銀行存款

貸：應(yīng)收賬款-A客戶

調(diào)減應(yīng)收款余額的方法公司先將自有資金轉(zhuǎn)給客戶，客戶再作為應(yīng)付款轉(zhuǎn)給欣泰電氣。①通12②報告期內(nèi)向外部借款，期后再退回給借款人的方式來虛構(gòu)應(yīng)收賬款收回

調(diào)減應(yīng)收款余額的方法報告期內(nèi)：向其他單位借款時，出納人員在銀行柜臺同時辦理現(xiàn)金提取，拿到現(xiàn)金之后再到銀行柜臺辦理現(xiàn)金交款關(guān)鍵：現(xiàn)金繳款單的填寫“付款人”欄直接填寫客戶公司名稱報告期后，出納人員再去銀行辦理現(xiàn)金提取和現(xiàn)金交款，錢又從欣泰電氣還給了借款人向他人借款向外部第三方公司借款報告期內(nèi)：提供借款的第三方公司開具銀行匯票，給欣泰電氣的應(yīng)收賬款客戶，經(jīng)過客戶蓋章背書給欣泰電氣，作為收回的應(yīng)收賬款報告期后，由欣泰電氣開具銀行匯票，通過客戶蓋章背書，轉(zhuǎn)給第三方公司②報告期內(nèi)向外部借款，期后再退回給借款人的方式來虛構(gòu)應(yīng)收賬款13③通過偽造銀行單據(jù)來虛構(gòu)應(yīng)收賬款回款

調(diào)減應(yīng)收款余額的方法①制作銀行單據(jù)的格式②填入信息③打印④銀行補(bǔ)蓋章所涉及客戶都與公司有業(yè)務(wù)往來，假里有真，真里有假，對沖金額有大有小，最小的也就幾萬元，有些假數(shù)據(jù)甚至精細(xì)到小數(shù)點后面幾位，辨別真?zhèn)蔚碾y度非常大。③通過偽造銀行單據(jù)來虛構(gòu)應(yīng)收賬款回款調(diào)減應(yīng)收款余額的方法①14通過預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款科目調(diào)整經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流調(diào)整經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流的方法應(yīng)付賬款和預(yù)付賬款借方紅字沖銷新三板做市，提高企業(yè)估值2011年：應(yīng)付賬款科目發(fā)生65筆紅字沖銷，金額共計18,722萬元2011年：應(yīng)付賬款科目發(fā)生65筆紅字沖銷，金額共計18,722萬元2013年上半年，應(yīng)付賬款科目發(fā)生177筆紅字沖銷，金額共計20,800萬元2013年上半年，預(yù)付賬款科目發(fā)生11筆紅字沖銷，金額共計3,760萬元通過預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款科目調(diào)整經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流調(diào)整經(jīng)營活15第四部分舞弊或粉飾的金額及其對財務(wù)報表的影響2023/9/2第四部分2023/8/316盈利質(zhì)量分析項目2016年度2015年度2014年度2013年度2012年度2011年度2010年度營業(yè)總收入(萬元)14,127.4737,231.1941,901.1147,346.7546,154.5841,535.3835,409.37財務(wù)費用(萬元)1,057.481,204.131,217.441,482.061,557.50815.51343.26資產(chǎn)減值損失（萬元）5,783.263,073.101,198.55250.09211.27185.87200.78凈利潤(萬元)-11,249.46567.824,409.986,292.486,202.025,606.635,903.11扣非凈利潤(萬元)-10,607.33-9.883,882.495,753.295,494.105,166.744,473.44凈資產(chǎn)收益率(%)-18.580.928.1016.8019.8722.1630.19總資產(chǎn)凈利率(%)-10.670.514.928.709.239.8814.57銷售凈利率(%)-79.631.5310.5213.2913.4413.5016.67銷售毛利率(%)15.5626.9129.7527.7527.9826.9225.56利潤表主要項目及盈利指標(biāo)上市前后業(yè)績變臉情況嚴(yán)重，2014-2016年度，公司凈利潤分別為4,409.98萬元、567.82萬元、-11,249.46萬元，扣非后凈利潤分別為3,882.49萬元、-9.88萬元、-10,607.33萬元，與上市前一會計年度凈利潤6,292.48萬元和扣非凈利潤5,753.29萬元相比，呈現(xiàn)直線下滑趨勢。盈利質(zhì)量分析項目2016年度2015年度2014年度17盈利質(zhì)量分析項目2016年度2015年度2014年度2013年度2012年度2011年度2010年度許繼電氣（000400）營業(yè)總收入(萬元)871,199.74580,650.80625,773.14660,922.78621,558.36466,555.04387,208.38

銷售凈利率(%)9.7910.9715.4210.768.616.976.41

銷售毛利率(%)23.2727.9634.3826.8126.7632.7228.75三變科技（002112）營業(yè)總收入(萬元)48,446.8192,848.2792,382.5192,113.4183,807.59103,242.3887,295.83

銷售凈利率(%)1.081.051.742.120.70-3.115.05

銷售毛利率(%)17.5421.7623.6924.8522.1017.2223.04同行業(yè)上市公司利潤表主要項目及盈利指標(biāo)數(shù)據(jù)在政策及行業(yè)未發(fā)生較大變化，同行業(yè)上市公司業(yè)績未見大幅下滑，且上市募集資金2.2億元進(jìn)一步加強(qiáng)公司營運資本的情況下，公司業(yè)績表現(xiàn)異常，其IPO階段財務(wù)舞弊及粉飾值得深究。盈利質(zhì)量分析項目2016年度2015年度2014年度18盈利質(zhì)量分析調(diào)節(jié)利潤方法：（1）虛減應(yīng)收賬款少計提壞賬；（2）通過不夠謹(jǐn)慎的壞賬準(zhǔn)備計提比例少提壞賬；（3）調(diào)整應(yīng)收賬款賬齡少計提壞賬。2010-2016年應(yīng)收賬款情況盈利質(zhì)量分析調(diào)節(jié)利潤方法：（1）虛減應(yīng)收賬款少計提壞賬；（219資產(chǎn)質(zhì)量分析項目2016年末2015年末2014年末2013年末2012年末2011年末貨幣資金(萬元）

4,522.6517,778.6427,718.3722,440.3620,244.5319,828.73應(yīng)收票據(jù)(萬元）

292.374,064.29944.641,048.00844.27-預(yù)付款項(萬元）

11,642.116,100.148,409.315,181.975,488.731,613.01其他應(yīng)收款(萬元）

6,672.086,207.861,475.38691.58634.631,517.31存貨(萬元）

6,757.5911,871.327,957.137,264.377,525.9110,747.41短期借款(萬元）25,179.0623,000.0018,690.008,000.006,000.0011,000.00應(yīng)付票據(jù)(萬元）-18,543.359,346.234,347.155,200.005,548.95應(yīng)付賬款(萬元）8,050.318,996.297,301.796,214.897,449.809,327.71償債能力及資產(chǎn)負(fù)債表主要科目明細(xì)情況公司整體資產(chǎn)負(fù)債率雖低于50%，凈資產(chǎn)余額超過6億元，但考慮到公司犧牲對客戶的信用政策提高銷售業(yè)績、賬齡1年以上的應(yīng)收賬款余額超過75%、1.16億元無法變現(xiàn)的預(yù)付賬款等因素，公司資產(chǎn)質(zhì)量不容樂觀。資產(chǎn)質(zhì)量分析項目2016年末2015年末2014年末20現(xiàn)金流量分析項目2016年度2015年度2014年度2013年度2012年度2011年度2010年度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金23,713.6130,455.6716,316.8637,660.2543,003.5239,735.2934,337.47購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金22,702.9322,298.5521,496.5826,380.1532,072.6226,945.5324,789.53經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-9,893.431,933.23-15,178.974,095.985,605.265,870.935,935.31投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-670.56-7,128.68-2,228.75-631.68-1,270.82-566.10-6,736.22籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,130.03-7,306.6221,706.86-693.04-3,918.631,816.666,025.01現(xiàn)金流量表主要項目情況2011-2013年6月，欣泰電氣為解決應(yīng)收賬款余額過大問題，通過外部借款、使用自有資金或偽造銀行單據(jù)等方式，虛構(gòu)應(yīng)收賬款收回，虛增經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為10,156萬元、5,290萬元、8,638萬元，將現(xiàn)金流量表模型從“大出血型”做成了“奶牛型”。根據(jù)欣泰電氣年報公告披露數(shù)據(jù)，上市之后，公司現(xiàn)金流整體情況進(jìn)一步惡化，這恰是IPO階段現(xiàn)金流造假的后遺癥表現(xiàn)。單位：萬元現(xiàn)金流量分析項目2016年度2015年度2014年度21第五部分欺詐發(fā)行退市始末總結(jié)分析2023/9/2第五部分2023/8/322為什么是欣泰電氣成為了欺詐發(fā)行退市第一股《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》：“上市公司因首次公開發(fā)行股票申請或者披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使不符合發(fā)行條件的發(fā)行人騙取了發(fā)行核準(zhǔn)，或者對新股發(fā)行定價產(chǎn)生了實質(zhì)性影響，受到證監(jiān)會行政處罰，或者因涉嫌欺詐發(fā)行罪被依法移送公安機(jī)關(guān)的，證券交易所應(yīng)當(dāng)依法作出暫停其股票上市交易