資本運(yùn)營戰(zhàn)略與實(shí)務(wù)專題講座課件

專題講座資本運(yùn)營戰(zhàn)略與實(shí)務(wù)2003年3月30日資本運(yùn)營戰(zhàn)略與實(shí)務(wù)專題講座課件資本運(yùn)營戰(zhàn)略與實(shí)務(wù)專題內(nèi)容要點(diǎn)組織決策者們共性的難題什么是核心競爭力？企業(yè)目標(biāo)是什么？常見的企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張方式什么是資本運(yùn)營資本運(yùn)營的范疇資本運(yùn)營的總目標(biāo)和資本運(yùn)營分目標(biāo)資本運(yùn)營投資決策的目標(biāo)資本運(yùn)營戰(zhàn)略與實(shí)務(wù)專題內(nèi)容要點(diǎn)組織決策者們共性的難題資本運(yùn)營戰(zhàn)略與實(shí)務(wù)專題內(nèi)容要點(diǎn)如何尋找好的資本運(yùn)營項(xiàng)目資本運(yùn)營要考慮的因素地區(qū)怎樣選擇新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)并進(jìn)行資本運(yùn)營企業(yè)怎樣選擇新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)并進(jìn)行資本運(yùn)營企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和外部資本運(yùn)營的內(nèi)容資本運(yùn)營的基本環(huán)節(jié)資本運(yùn)營與企業(yè)現(xiàn)金流企業(yè)成功購并三要素資本運(yùn)營專題講座總結(jié)資本運(yùn)營戰(zhàn)略與實(shí)務(wù)專題內(nèi)容要點(diǎn)如何尋找好的資本運(yùn)營項(xiàng)目一、組織決策者們共性的難題——企業(yè)老總最愁什么？產(chǎn)品——市場資金——現(xiàn)金流高素質(zhì)的人——引得來、留得住一、組織決策者們共性的難題——企業(yè)老總最愁什么？一、組織決策者們共性的難題這一切都源于：企業(yè)獲利能力——生存的基礎(chǔ)企業(yè)資本運(yùn)營能力——魔方企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力——外感、內(nèi)傷企業(yè)成長性——取決于行業(yè)（重重力行業(yè)、半重重力行業(yè)、零重重力行業(yè)）企業(yè)核心競爭力一、組織決策者們共性的難題這一切都源于：——大學(xué)校長在想什么？教學(xué)—優(yōu)勢學(xué)科、特色專業(yè)、名牌教授、精品課程科研—基礎(chǔ)研究上水平，應(yīng)用研究出效益人才—科學(xué)家、工程師、企業(yè)家、官員資金—不斷增值、裂變一、組織決策者們共性的難題

——大學(xué)校長在想什么？一、組織決策者們共性的難題

一、組織決策者們共性的難題

這一切也都源于學(xué)校的：資本運(yùn)營能力抗風(fēng)險(xiǎn)能力高成長性核心競爭力一、組織決策者們共性的難題

這一切也都源于學(xué)校的：二、什么是核心競爭力？

壟斷—不易模仿、進(jìn)入壁壘高、超額利潤。為此，必需依靠自己不斷的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、市場創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、體制創(chuàng)新、觀念創(chuàng)新等。二、什么是核心競爭力？

壟斷—不易模仿、進(jìn)入壁壘高、超額利潤二、什么是核心競爭力？

問題：貴公司的核心競爭力有哪些？“產(chǎn)品”—社會的評價(jià)如何？資金—是否作到了取之有道，用之有術(shù)，配之有方？人才—有多少一流的工程師、一流的企業(yè)家、一流的員工？二、什么是核心競爭力？

問題：貴公司的核心競爭力有哪些？三、企業(yè)目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)——生存、發(fā)展、獲利生存——基礎(chǔ)發(fā)展——目的獲利——保證三、企業(yè)目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)——生存、發(fā)展、獲利四、常見的企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張方式1內(nèi)部管理型擴(kuò)張策略2.外部交易型擴(kuò)張策略如上市、購并、聯(lián)合、托管、品牌輸出、管理輸出等例子：上市公司：非上市公司：四、常見的企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張方式1內(nèi)部管理型擴(kuò)張策略幾個(gè)與購并有關(guān)的案例：--1996年底，波音兼并麥道（133億美圓）1999年底，美國在線收購時(shí)代華納1999年底，163.net被深圳一家公司收購；2000年初，又被TOM.COM收購（400萬——5000萬——3.7億）2001年10月，惠普收購康柏（250億美圓）1996年寶安收購延中；1998——1999年，方正收購延中1996年，橫通收購棱光1998年，億安收購深錦興2001年12月，格林科爾收購科龍電器2001年粵美的被美托投資公司收購幾個(gè)與購并有關(guān)的案例：--1996五、什么是資本運(yùn)營資本的本性—增殖資本的生命—在于流動資本的本質(zhì)—是經(jīng)濟(jì)關(guān)系資本家—資本的人格化代表資本運(yùn)營—泛指以資本增值為目的的經(jīng)營活動資本運(yùn)營的內(nèi)涵—內(nèi)部積累、橫向集中、社會化控制五、什么是資本運(yùn)營資本的本性—增殖六、資本運(yùn)營的范疇1.實(shí)業(yè)資本運(yùn)營2.產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營3.金融資本運(yùn)營4.無形資本運(yùn)營問題：貴公司可進(jìn)行資本運(yùn)營的方式選擇有哪些？六、資本運(yùn)營的范疇1.實(shí)業(yè)資本運(yùn)營七、資本運(yùn)營的目標(biāo)

即企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)1.產(chǎn)值最大化2.利潤最大化3.每股收益最大化4.股東財(cái)富最大化5.企業(yè)價(jià)值最大化6.每股凈資產(chǎn)最大化7.企業(yè)未來現(xiàn)金流量最大化

問題：你贊成哪種觀點(diǎn)？為什么？七、資本運(yùn)營的目標(biāo)

即企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)1.產(chǎn)值最大八、資本運(yùn)營分目標(biāo)投資管理的目標(biāo)融資管理的目標(biāo)營運(yùn)資本管理的目標(biāo)利潤管理的目標(biāo)八、資本運(yùn)營分目標(biāo)投資管理的目標(biāo)九、如何尋找好的資本運(yùn)營項(xiàng)目

選擇新的利潤增長點(diǎn)的四大原則：經(jīng)濟(jì)學(xué)原則（需求的收入彈性>1，邊際成本遞減，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大）比較優(yōu)勢原則（與別人比，與自己比）產(chǎn)業(yè)政策原則技術(shù)選擇原則九、如何尋找好的資本運(yùn)營項(xiàng)目

選擇新的利潤增長點(diǎn)的四大原則：十、資本運(yùn)營要考慮的因素1.貨幣的時(shí)間價(jià)值2.投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值3.資本成本K風(fēng)>K普>K留>K優(yōu)>K高息債K債>K銀>K轉(zhuǎn)4.機(jī)會成本十、資本運(yùn)營要考慮的因素1.貨幣的時(shí)間價(jià)值十、資本運(yùn)營要考慮的因素以下幾個(gè)問題，請大家思考：企業(yè)為什么不怕債轉(zhuǎn)股？上市公司為什么不愿意給股東派現(xiàn)？如果貴公司上市，你們打算如何對待股東？各地市為什么爭相上大項(xiàng)目？十、資本運(yùn)營要考慮的因素以下幾個(gè)問題，請大家思考：十一、地區(qū)怎樣選擇新的經(jīng)濟(jì)

增長點(diǎn)并進(jìn)行資本運(yùn)營（案例）

中山火炬、蘇州高新、南京高科、東湖高科、津?yàn)I發(fā)展、太原高新粵高速、東北高速、沿邊公路、海南高速、太舊高速華山旅游、峨眉山、黃山旅游、五臺山同仁堂、吉林敖東、通化金馬、白云山、海王生物、山西中藥、亞寶集團(tuán)十一、地區(qū)怎樣選擇新的經(jīng)濟(jì)

增長點(diǎn)并進(jìn)行資本運(yùn)營（案十二、企業(yè)怎樣選擇新的利潤

增長點(diǎn)并進(jìn)行資本運(yùn)營（案例）

中國糧油進(jìn)出口公司聯(lián)想湛江abc集團(tuán)李嘉成與李澤鉅投資TOM.COM諾基亞yaa集團(tuán)投資電動自行車項(xiàng)目十二、企業(yè)怎樣選擇新的利潤

增長點(diǎn)并進(jìn)行資本運(yùn)營（案十三、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容資金的籌集——籌資管理資源的配置——資產(chǎn)管理資源的耗費(fèi)——成本管理資金的回收——產(chǎn)品定價(jià)、銷售收入管理資金的分配——分配管理、股利決策財(cái)務(wù)計(jì)劃——全面預(yù)算管理財(cái)務(wù)分析——為財(cái)務(wù)預(yù)測、決策、診斷服務(wù)十三、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容資金的籌集——籌資管理權(quán)益：實(shí)收資本資本公積盈余公積未分配利潤負(fù)債：流動負(fù)債長期負(fù)債貨幣資金儲備資金生產(chǎn)資金成品資金營業(yè)收入補(bǔ)償成本費(fèi)用營業(yè)利潤工資等支出固定資產(chǎn)對外投資收益對外投資營業(yè)外收支余額稅稅后利潤利潤總額股息紅利提公益金提公積金彌補(bǔ)罰款投資籌資資金的分配折舊未分配利潤權(quán)益：負(fù)債：貨幣資金儲備資金生產(chǎn)資金成品資金營業(yè)收入補(bǔ)償營業(yè)十四、企業(yè)外部資本運(yùn)營的內(nèi)容資金的籌集——直接上市或買殼/借殼上市資金的投放——用于項(xiàng)目投資或購并，注意風(fēng)險(xiǎn)控制資金的耗費(fèi)——要算I/O帳，資金的耗費(fèi)是為了資本的增值和裂變資金的回收——資本運(yùn)營中的定價(jià)決策資金的分配——追求“雙贏”和“多贏”資本運(yùn)營策劃——全面細(xì)致，要有前瞻性，須聘請法律專家和投資銀行專家、財(cái)務(wù)專家共同參與資本運(yùn)營分析——關(guān)鍵是價(jià)值評估和風(fēng)險(xiǎn)評估十四、企業(yè)外部資本運(yùn)營的內(nèi)容資金的籌集——直接上市或買殼/借十五、資本運(yùn)營的主要環(huán)節(jié)資本運(yùn)營預(yù)測（定性、定量）資本運(yùn)營投資決策（確定型、風(fēng)險(xiǎn)型、不確定型）資本運(yùn)營計(jì)劃（目標(biāo)、時(shí)間、人員、經(jīng)費(fèi)、管理）資本運(yùn)營控制（前饋控制、適時(shí)控制、反饋控制）資本運(yùn)營分析（比較分析、比率分析、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析、單項(xiàng)分析、綜合分析、財(cái)務(wù)分析、非財(cái)務(wù)分析、機(jī)會分析、風(fēng)險(xiǎn)分析、戰(zhàn)略分析等）十五、資本運(yùn)營的主要環(huán)節(jié)資本運(yùn)營預(yù)測（定性、定量）十六、資本運(yùn)營與企業(yè)現(xiàn)金流三大會計(jì)報(bào)表回顧：損益表——企業(yè)參加市場游戲的“記分卡”資產(chǎn)負(fù)債表——企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的“快照”現(xiàn)金流量表——溝通資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的“橋梁”和“紐帶”十六、資本運(yùn)營與企業(yè)現(xiàn)金流三大會計(jì)報(bào)表回顧：十七、資本運(yùn)營的幾種模式及案例1.聚變(南沙)2.克隆裂變3.衰變（降縣）4.要素積聚5.灌木叢+扎木成排6.四兩撥千斤7.四優(yōu)驅(qū)動+名牌擴(kuò)張8.小馬拉大車9.攀高結(jié)貴10.鏈?zhǔn)搅炎?1.白楊樹12.多元化13.水果拼盤14.MBO15.國際化.十七、資本運(yùn)營的幾種模式及案例1.聚變(南沙)克隆發(fā)展模式——可口可樂、湛江HX集團(tuán)優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)小克隆發(fā)展模式——可口可樂、湛江HX集團(tuán)優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)小“白楊樹”發(fā)展模式——廣州TAIB公司自己成長——聯(lián)想、天普生化“白楊樹”發(fā)展模式——廣州TAIB公司自己成長——聯(lián)想、天普要素積聚發(fā)展模式——廣東JinG公司把要素都集中起來，但容易低估風(fēng)險(xiǎn)！技術(shù)要素積聚發(fā)展模式——廣東JinG公司把要素都集中起來，但容易“四優(yōu)”驅(qū)動+名牌擴(kuò)張發(fā)展模式——此模式對政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的地區(qū)比較適合名牌優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢企業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)品優(yōu)秀企業(yè)家舉一個(gè)反面的案例“四優(yōu)”驅(qū)動+名牌擴(kuò)張發(fā)展模式——此模式對政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的地區(qū)“灌木叢”+“扎木成排”發(fā)展模式——中山各鎮(zhèn)、中集集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)：容易發(fā)生惡性競爭！“灌木叢”+“扎木成排”發(fā)展模式——中山各鎮(zhèn)、中集集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)：“四兩撥千斤”發(fā)展模式——東莞LangH公司特別提醒：風(fēng)險(xiǎn)非常大！搞不好就——“四兩撥千斤”發(fā)展模式——東莞LangH公司特別提醒：鏈?zhǔn)桨l(fā)展模式——廣東WinS集團(tuán)飼料鏈?zhǔn)桨l(fā)展模式——廣東WinS集團(tuán)飼料“小馬拉大車”發(fā)展模式——qinhzig收購江西無線電廠“小馬拉大車”發(fā)展模式——qinhzig收購江西無線電廠“攀高結(jié)貴”發(fā)展模式——wanrong制藥廠——臺灣致福公司“攀高結(jié)貴”發(fā)展模式——wanrong制藥廠MBO發(fā)展模式——東莞DongH公司、上市公司美的股份、宇通客車等我們管理層要收購你的公司關(guān)鍵：有人要賣，有人想買，價(jià)格合理，又能融得到資即買得起。MBO發(fā)展模式——東莞DongH公司、上市公司美的股份、宇通多元化發(fā)展模式——廣州DEH公司、廣東YI’AN集團(tuán)特別提示：風(fēng)險(xiǎn)非常大！一個(gè)典型的案例。汽車房地產(chǎn)高科技IT集團(tuán)皮具、制衣注意業(yè)務(wù)相關(guān)性，不相關(guān)多元化的風(fēng)險(xiǎn)非常大！多元化發(fā)展模式——廣州DEH公司、廣東YI’AN集團(tuán)特別提示一個(gè)真實(shí)的多元化投資的案例1、制造2、流通3、房地產(chǎn)4、高科技5、金融證券6、權(quán)力杜邦、美孚、GE、云天化、道爾博貿(mào)易公司IT、生物工程證券公司房地產(chǎn)投資公司一個(gè)真實(shí)的多元化投資的案例1、制造杜邦、美孚、GE、云天化、國際化發(fā)展模式——廣東天普藥業(yè)公司、聯(lián)想、四通、創(chuàng)維國際化發(fā)展模式——廣東天普藥業(yè)公司、聯(lián)想、四通、創(chuàng)維杠桿、杠桿發(fā)分類及杠桿要素經(jīng)濟(jì)杠桿宏觀經(jīng)濟(jì)杠桿微觀經(jīng)濟(jì)杠桿十八、資本運(yùn)營中的杠桿應(yīng)用杠桿、杠桿發(fā)分類及杠桿要素十八、資本運(yùn)營中的杠桿應(yīng)用廣義的杠桿政治、社會、經(jīng)濟(jì)林肯——獨(dú)立宣言鄧小平——一國兩制朱镕基——雙百方針投資決策選擇一個(gè)與其它投資者、合作者、支持者共同的利益點(diǎn)——“支點(diǎn)”設(shè)計(jì)一套行之有效的運(yùn)作機(jī)制和調(diào)動各方面積極性利益分配機(jī)制?！傲Ρ邸蓖ㄟ^杠桿原理的作用，使自己有限的資本與他人較大的資本相結(jié)合，從而調(diào)度運(yùn)作更大的資本，實(shí)現(xiàn)更大的資本規(guī)模效益。十八、資本運(yùn)營中的杠桿廣義的杠桿十八、資本運(yùn)營中的杠桿企業(yè)核心競爭力及資本運(yùn)營杠桿效應(yīng)企業(yè)資本運(yùn)營目標(biāo)企業(yè)核心競爭力目標(biāo)對現(xiàn)有資源的吸引力及相關(guān)性各類資源的綜合企業(yè)核心競爭力及資本運(yùn)營杠桿效應(yīng)企業(yè)資本運(yùn)營目標(biāo)企業(yè)核心競爭思考問題： 貴公司開展資本運(yùn)營，其支點(diǎn)和力臂各是什么？ 實(shí)例： 上海生元有限公司——復(fù)旦大學(xué)與新黃埔聯(lián)合的案例。十八、資本運(yùn)營中的杠桿思考問題：十八、資本運(yùn)營中的杠桿十九、資本運(yùn)營受到的約束資本運(yùn)營受到很多約束： 預(yù)算約束資金約束 產(chǎn)權(quán)約束體制約束 風(fēng)險(xiǎn)約束法律約束十九、資本運(yùn)營受到的約束資本運(yùn)營受到很多約束：二十、資本運(yùn)營易犯的錯(cuò)誤資本運(yùn)營常犯的幾類錯(cuò)誤：超過自己的力量，過度擴(kuò)張盲目多元化超過自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，過度冒險(xiǎn)投資的短期行為一味模仿和跟風(fēng)二十、資本運(yùn)營易犯的錯(cuò)誤資本運(yùn)營常犯的幾類錯(cuò)誤：二十、資本運(yùn)營易犯的錯(cuò)誤只向內(nèi)不向外只向外不向內(nèi)低估了資本運(yùn)營的難度踏入了低成本擴(kuò)張的陷阱泛多元化激素綜合癥二十、資本運(yùn)營易犯的錯(cuò)誤只向內(nèi)不向外二十一、資本運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制（以企業(yè)為例）企業(yè)股東債權(quán)人政府社會二十一、資本運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制（以企業(yè)為例）企業(yè)股東

二十一、資本運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)1.控股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)——股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)2.違約風(fēng)險(xiǎn)——信用和信譽(yù)調(diào)查3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)——市場及營銷管理4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)5.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)——資產(chǎn)評估和產(chǎn)權(quán)交易定價(jià)設(shè)計(jì)二十一、資本運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)1.控股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)——股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)二十一、資本運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)6.多角化風(fēng)險(xiǎn)——注意行業(yè)的關(guān)聯(lián)性7.投資和再投資風(fēng)險(xiǎn)——投資決策的可行性研究8.整合風(fēng)險(xiǎn)——購并后的文化、人事決策9.法律風(fēng)險(xiǎn)——政策法規(guī)研究10.黑箱操作風(fēng)險(xiǎn)——聘用專業(yè)機(jī)構(gòu)，對目標(biāo)公司進(jìn)行全面的調(diào)查二十一、資本運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)6.多角化風(fēng)險(xiǎn)——注意行業(yè)的關(guān)聯(lián)二十一、資本運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)案例分析：億安科技中集集團(tuán)二十一、資本運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)案例分析：請您思考：貴公司開展資本運(yùn)營的目標(biāo)1、總體目標(biāo)（以華工為例）我認(rèn)為，華工開展資本運(yùn)營的目標(biāo)是依托自身強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢、地理優(yōu)勢、管理優(yōu)勢和廣闊的企業(yè)背景、政府背景，通過開展全方位的資本運(yùn)營，為學(xué)校公司進(jìn)行投資、融資，使學(xué)校辦的公司資產(chǎn)不斷增殖和裂變，把華工的品牌不斷做大，讓社會了解華工，使華工面向全社會開放，全面提升華工的核心競爭力。請您思考：貴公司開展資本運(yùn)營的目標(biāo)1、總體目標(biāo)（以華工為例）請您思考：貴公司開展資本運(yùn)營的目標(biāo)2、具體目標(biāo)（以華工為例）融資——投資項(xiàng)目孵化——品牌增值賺取利潤——回報(bào)股東請您思考：貴公司開展資本運(yùn)營的目標(biāo)請您思考：開展資本運(yùn)營的步驟和條件步驟：第一步：直接上市或買殼/借殼上市第二步：全方位的資本運(yùn)營條件：資金人才體制請您思考：開展資本運(yùn)營的步驟和條件步驟：請您思考：貴公司與同行業(yè)

其他競爭對手的差距分析如華工與清華的差距在哪里？——硬件——軟件——資金實(shí)力——管理水平請您思考：貴公司與同行業(yè)

其他競爭對手的差距分析如華工與清華貴公司的SWOT分析優(yōu)勢威脅機(jī)會劣勢貴公司的SWOT分析優(yōu)勢威脅機(jī)會劣勢貴公司資本運(yùn)營的關(guān)鍵思想是先導(dǎo)體制是核心產(chǎn)品/技術(shù)是基礎(chǔ)人才是關(guān)鍵貴公司資本運(yùn)營的關(guān)鍵思想是先導(dǎo)企業(yè)資本運(yùn)營要搞清的幾個(gè)問題要搞清：要不要上市上有什么利弊，不上有什么利弊？如果要上，如何上？上主板還是上二板？自己上還是買殼上或借殼上？如何操作：時(shí)間、人員、經(jīng)費(fèi)、操作程序、權(quán)責(zé)利各是什么？企業(yè)資本運(yùn)營要搞清的幾個(gè)問題要搞清：二十二、企業(yè)成功購并三要素能給公司帶來持續(xù)的盈利能力避免支付過高的成本溢價(jià)購并后的文化和人事整合請大家分析如下案例——聯(lián)想8780萬港幣收購漢普51%的股份。二十二、企業(yè)成功購并三要素能給公司帶來持續(xù)的盈利能力資本運(yùn)營專題講座總結(jié)1、企業(yè)發(fā)展離不開資本的內(nèi)部積累——實(shí)業(yè)資本運(yùn)營（算術(shù)級數(shù)增長）；也離不開資本的橫向集中和資本的社會化控制——產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營、金融資本運(yùn)營、無形資本運(yùn)營（幾何級數(shù)增長）；前者稱為企業(yè)發(fā)展的內(nèi)部管理型策略，后者稱為企業(yè)發(fā)展的外部交易型策略。二者相得益彰，不可偏廢。前者好比是1，后者好比是0，沒有1，0再多仍然是0，只有1沒有0，也不可能迅速把企業(yè)做大。2、資本運(yùn)營的目標(biāo)也即企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)——股東財(cái)富最大化。資本運(yùn)營專題講座總結(jié)1、企業(yè)發(fā)展離不開資本的內(nèi)部積累——實(shí)業(yè)資本運(yùn)營專題講座總結(jié)3、資本運(yùn)營是一種高級財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用。用得好，可以為企業(yè)帶來豐厚的杠桿利益，用得不好，會跌入低成本擴(kuò)張的陷阱！4、資本運(yùn)營涉及到許多方面的知識，但涉及最多的是財(cái)務(wù)問題和法律問題。5、資本運(yùn)營會受到諸多方面的約束，稍有考慮不慎，都會給企業(yè)帶來損失。6、前人之車，后人之鑒，國內(nèi)外企業(yè)資本運(yùn)營中犯過的錯(cuò)誤，我們應(yīng)盡可能避免重蹈覆轍。7、15種資本運(yùn)營的模式可供我們操作時(shí)參考借鑒。資本運(yùn)營專題講座總結(jié)3、資本運(yùn)營是一種高級財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用。用推薦參考書王巍、李曙光《管理者收購——從經(jīng)理到股東》中國人民大學(xué)出版社1999年12月李建良《改制新途徑——ESOP，ESO，MBO》中華工商聯(lián)合出版社2000年7月曹永剛《并購策略》東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社1998年6月趙丙賢《資本運(yùn)營》1997年12月推薦參考書王巍、李曙光《管理者收購——從經(jīng)理到股東》中國人民THEEDN感謝大家！

請貴公司大膽假設(shè)，小心求證，全方位地開展資本運(yùn)營，精心規(guī)劃自己資本運(yùn)營的方案，并走好戰(zhàn)略實(shí)施中的每一步，為企業(yè)的發(fā)展插上騰飛的翅膀。預(yù)祝歸貴公司資本運(yùn)營取得成功！THEEDN感謝大家！請貴公司大膽假設(shè)，小心

1、最孤獨(dú)的時(shí)光，會塑造最堅(jiān)強(qiáng)的自己。

2、把臉一直向著陽光，這樣就不會見到陰影。

3、永遠(yuǎn)不要埋怨你已經(jīng)發(fā)生的事情，要么就改變它，要么就安靜的接受它。

4、不論你在什么時(shí)候開始，重要的是開始之后就不要停止。

5、通往光明的道路是平坦的，為了成功，為了奮斗的渴望，我們不得不努力。

6、付出了不一定有回報(bào)，但不付出永遠(yuǎn)沒有回報(bào)。

7、成功就是你被擊落到失望的深淵之后反彈得有多高。

8、為了照亮夜空，星星才站在天空的高處。

9、我們的人生必須勵(lì)志，不勵(lì)志就仿佛沒有靈魂。

10、拼盡全力，逼自己優(yōu)秀一把，青春已所剩不多。

11、一個(gè)人如果不能從內(nèi)心去原諒別人，那他就永遠(yuǎn)不會心安理得。

12、每個(gè)人心里都有一段傷痕，時(shí)間才是最好的療劑。

13、如果我不堅(jiān)強(qiáng)，那就等著別人來嘲笑。

14、早晨給自己一個(gè)微笑，種下一天旳陽光。

15、沒有愛不會死，不過有了愛會活過來。

16、失敗的定義：什么都要做，什么都在做，卻從未做完過，也未做好過。

17、當(dāng)我微笑著說我很好的時(shí)候，你應(yīng)該對我說，安好就好。

18、人不僅要做好事，更要以準(zhǔn)確的方式做好事。

19、我們并不需要用太華麗的語言來包裹自己，因?yàn)槲覀円鲎钫鎸?shí)的自己。

20、一個(gè)人除非自己有信心，否則無法帶給別人信心。

21、為別人鼓掌的人也是在給自己的生命加油。

22、失去金錢的人損失甚少，失去健康的人損失極多，失去勇氣的人損失一切。

23、相信就是強(qiáng)大，懷疑只會抑制能力，而信仰就是力量。

24、那些嘗試去做某事卻失敗的人，比那些什么也不嘗試做卻成功的人不知要好上多少。

25、自己打敗自己是最可悲的失敗，自己戰(zhàn)勝自己是最可貴的勝利。

26、沒有熱忱，世間便無進(jìn)步。

27、失敗并不意味你浪費(fèi)了時(shí)間和生命，失敗表明你有理由重新開始。

28、青春如此華美，卻在煙火在散場。

29、生命的道路上永遠(yuǎn)沒有捷徑可言，只有腳踏實(shí)地走下去。

30、只要還有明天，今天就永遠(yuǎn)是起跑線。

31、認(rèn)真可以把事情做對，而用心卻可以做到完美。

32、如果上帝沒有幫助你那他一定相信你可以。

33、只要有信心，人永遠(yuǎn)不會挫敗。

34、珍惜今天的美好就是為了讓明天的回憶更美好。

35、只要你在路上，就不要放棄前進(jìn)的勇氣，走走停停的生活會一直繼續(xù)。

36、大起大落誰都有拍拍灰塵繼續(xù)走。

37、孤獨(dú)并不可怕，每個(gè)人都是孤獨(dú)的，可怕的是害怕孤獨(dú)。

38、寧可失敗在你喜歡的事情上，也不要成功在你所憎惡的事情上。

39、我很平凡，但骨子里的我卻很勇敢。

40、眼中閃爍的淚光，也將化作永不妥協(xié)的堅(jiān)強(qiáng)。

41、我不去想是否能夠成功，既然選了遠(yuǎn)方，便只顧風(fēng)雨兼程。

42、寧可自己去原諒別人，莫等別人來原諒自己。

43、踩著垃圾到達(dá)的高度和踩著金子到達(dá)的高度是一樣的。

44、每天告訴自己一次：我真的很不錯(cuò)。

45、人生最大的挑戰(zhàn)沒過于戰(zhàn)勝自己！

46、愚癡的人，一直想要別人了解他。有智慧的人，卻努力的了解自己。

47、現(xiàn)實(shí)的壓力壓的我們喘不過氣也壓的我們走向成功。

48、心若有陽光，你便會看見這個(gè)世界有那么多美好值得期待和向往。

49、相信自己，你能作繭自縛，就能破繭成蝶。

50、不能強(qiáng)迫別人來愛自己，只能努力讓自己成為值得愛的人。

51、不要拿過去的記憶，來折磨現(xiàn)在的自己。

52、汗水是成功的潤滑劑。

53、人必須有自信，這是成功的秘密。

54、成功的秘密在于始終如一地忠于目標(biāo)。

55、只有一條路不能選擇――那就是放棄。

56、最后的措手不及是因?yàn)楫?dāng)初游刃有余的自己

57、現(xiàn)實(shí)很近又很冷，夢想很遠(yuǎn)卻很溫暖。

58、沒有人能替你承受痛苦，也沒有人能搶走你的堅(jiān)強(qiáng)。

59、不要拿我跟任何人比，我不是誰的影子，更不是誰的替代品，我不知道年少輕狂，我只懂得勝者為。

60、如果你看到面前的陰影，別怕，那是因?yàn)槟愕谋澈笥嘘柟狻?/p>

61、寧可笑著流淚，絕不哭著后悔。

62、覺得自己做得到和做不到，只在一念之間。

63、跌倒，撞墻，一敗涂地，都不用害怕，年輕叫你勇敢。

64、做最好的今天，回顧最好的昨天，迎接最美好的明天。

65、每件事情都必須有一個(gè)期限，否則，大多數(shù)人都會有多少時(shí)間就花掉多少時(shí)間。

66、當(dāng)你被壓力壓得透不過氣來的時(shí)候，記住，碳正是因?yàn)閴毫Χ兂砷W耀的鉆石。

67、現(xiàn)實(shí)會告訴你，不努力就會被生活給踩死。無需找什么借口，一無所有，就是拼的理由。

68、人生道路，絕大