2023股票分析報(bào)告范文

2024股票分析報(bào)告范文2024股票分析報(bào)告范文

2024股票分析報(bào)告怎么寫?以下是整理的2024股票分析報(bào)告范文，僅供參考!

(一)

股票行業(yè)現(xiàn)狀分析報(bào)告主要分析要點(diǎn)有：

1)股票行業(yè)生命周期。通過對股票行業(yè)的市場增長率、需求增長率、產(chǎn)品品種、競爭者數(shù)量、進(jìn)入壁壘及退出壁壘、技術(shù)變革、用戶購買行為等研判行業(yè)所處的進(jìn)展階段;

2)股票行業(yè)市場供需平衡。通過對股票行業(yè)的供應(yīng)狀況、需求狀況以及進(jìn)出口狀況研判行業(yè)的供需平衡狀況，以期把握行業(yè)市場飽和程度;

3)股票行業(yè)競爭格局。通過對股票行業(yè)的供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)力量、購買者的討價(jià)還價(jià)力量、潛在競爭者進(jìn)入的力量、替代品的替代力量、行業(yè)內(nèi)競爭者現(xiàn)在的競爭力量的分析，把握打算行業(yè)利潤水平的五種力氣;

4)股票行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。主要為數(shù)據(jù)分析，包括股票行業(yè)的競爭企業(yè)個(gè)數(shù)、從業(yè)人數(shù)、工業(yè)總產(chǎn)值、銷售產(chǎn)值、出口值、產(chǎn)成

品、銷售收入、利潤總額、資產(chǎn)、負(fù)債、行業(yè)成長力量、盈利力量、償債力量、運(yùn)營力量。

5)股票行業(yè)市場競爭主體企業(yè)。包括企業(yè)的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)狀況(BCG)、財(cái)務(wù)狀況、競爭策略、市場份額、競爭力(swot分析)分析等。

6)投融資及并購分析。包括投融資項(xiàng)目分析、并購分析、投資區(qū)域、投資回報(bào)、投資結(jié)構(gòu)等。

7)股票行業(yè)市場營銷。包括營銷理念、營銷模式、營銷策略、渠道結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品策略等。

股票行業(yè)現(xiàn)狀分析報(bào)告是通過對股票行業(yè)目前的進(jìn)展特點(diǎn)、所處的進(jìn)展階段、供需平衡、競爭格局、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、主要競爭企業(yè)、投融資狀況等進(jìn)行分析，旨在把握股票行業(yè)目前所處態(tài)勢，并為研判股票行業(yè)將來進(jìn)展趨勢供應(yīng)信息支持。

(二)

彼得.林奇有這樣一句話：“假如你花10分鐘分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，那么你就鋪張了10分鐘時(shí)間?！?024年10月，當(dāng)市場信念跌至冰點(diǎn)的時(shí)候，一篇名為“十大券商首席的2024年度策略”的*刷爆了自媒體，戲謔地回顧了去年年底各大券商策略會預(yù)言的各種“新牛市”，不無揶揄地總結(jié)道：“幸虧老子沒看”。

但是我們?nèi)耘f要做宏觀猜測和策略討論，由于它的魅力和問題是統(tǒng)一的：我們盼望用自己的世界觀和學(xué)問結(jié)構(gòu)去理解這個(gè)世界，假如它可以解釋過去和現(xiàn)在，那么即使將來并不根據(jù)一個(gè)特定的方式和路徑變化綻開，至少我們在面對將來時(shí)有了從容和信念，這些恰恰是在投資中至關(guān)重要的東西。臨別2024，我們梳理了近期的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，形成了自己心目中2024年的股票市場投資策略框架。

核心結(jié)論：

①2024年的國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)困難是經(jīng)濟(jì)周期下行和金融周期下行雙因素疊加的結(jié)果;

②目前看，2024年前者下行趨勢暫未轉(zhuǎn)變，后者下行趨勢會有好轉(zhuǎn);前者導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)更加稀缺，后者帶來資金和信念的邊際改善;資本市場會連續(xù)呈現(xiàn)“flighttoquality”的配置偏好;

③股票方面，兩類主題策略或有較好表現(xiàn)：一類是基于長期資金配置需求的高股息、低PEG、龍頭股等主題;一類是基于短期資金博弈需求的業(yè)績預(yù)增、5G、芯片、創(chuàng)投等主題。另外，戰(zhàn)略性看好可轉(zhuǎn)債、指數(shù)增加、量化對沖等主題策略。

一、2024年為什么這么難

1、由于周期啊

宏觀經(jīng)濟(jì)就是“長期增長和短期波動(dòng)”——長期增長不重要，由于我們永久生活在短期嘛，所以主要看波動(dòng)——也就是周期。

我們能看到的波實(shí)際上是多個(gè)頻率不同的波的疊加，同理，呈現(xiàn)在我們面前的經(jīng)濟(jì)周期也是許多個(gè)長短周期的疊加;理解這點(diǎn)不難，難點(diǎn)在于找出每個(gè)長短周期背后的打算因子。這個(gè)世界沒有無緣無故的愛和恨，也沒有無緣無故的繁華和衰退。金庸的武俠之所以引人入勝，許多時(shí)候就在于拆解每段愛恨背后的人情練達(dá)、家國萬象。看“幡動(dòng)”的是烏合之眾，看“心動(dòng)”的是算命先生，我們這個(gè)層次要關(guān)注的是“風(fēng)動(dòng)”。

2、我們現(xiàn)在處于什么樣的周期?

先看創(chuàng)新長周期。說究竟，經(jīng)濟(jì)繁華的原動(dòng)力在于人類轉(zhuǎn)變生產(chǎn)生活方式的努力，而這種轉(zhuǎn)變需要以科技創(chuàng)新為前提。

我們認(rèn)為，冷戰(zhàn)后的信息技術(shù)革命驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)生活方式的變革是這輪經(jīng)濟(jì)繁華的動(dòng)因。歐美日本利用先發(fā)優(yōu)勢供應(yīng)資金技術(shù)、中韓印東南亞供應(yīng)勞動(dòng)力、中東澳新拉美俄羅斯供應(yīng)資源，大家在這波創(chuàng)新紅利中各得其所、和諧進(jìn)展。進(jìn)入21世紀(jì)，隨著各經(jīng)濟(jì)體之間的資本技術(shù)差異漸漸縮小，發(fā)達(dá)國家的創(chuàng)新紅利早就吃完了，靠借債連續(xù)吃的歐美首先墮入債務(wù)危機(jī)/次貸危機(jī)。

城門失火、禍及池魚。出口的馬車熄火，于是我們看到中國經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度在20XX年曾高達(dá)65%，2024年下降到只有30%

左右。為了維持經(jīng)濟(jì)增速，我們不得不增加投資、增加消費(fèi)(包括房地產(chǎn))，前者導(dǎo)致政府和企業(yè)部門杠桿率上升、后者導(dǎo)致家庭部門杠桿率上升。所以說，我們處于創(chuàng)新長周期的低位;雖然“創(chuàng)新難以預(yù)期”，但我們看到大數(shù)據(jù)、人工智能、5G通訊等可能轉(zhuǎn)變世界的產(chǎn)業(yè)風(fēng)起云涌，傾向于認(rèn)為我們已經(jīng)接近新的長周期的“起點(diǎn)”。

再看房地產(chǎn)與建筑業(yè)中長周期。1998年住房貨幣化改革以來，盡管其中有所波動(dòng)，但是20XX年之后，我們大致是處在這個(gè)行業(yè)增速的下行通道里。從數(shù)據(jù)上看，目前整個(gè)行業(yè)類似于20XX年底的情形，在周期底部，但是短期內(nèi)看不到回暖的跡象。

再看投資中短周期。由于我國國情的特別性，國企民企在投資周期上有肯定的非同步性：國企投資實(shí)際上在肯定程度上參加了宏觀經(jīng)濟(jì)的逆周期管理，因此民企投資更能反映經(jīng)濟(jì)周期本身的波動(dòng)。

投資加速帶來的上一次繁華是20XX-20XX年，當(dāng)時(shí)是為了追趕“四萬億”衍生的投資機(jī)會;最近一次繁華是20XX年，由于疊加了供應(yīng)側(cè)改革帶來的補(bǔ)庫存的投資機(jī)會;但是由于投資收益率不佳，兩次繁華持續(xù)的時(shí)間也越來越短，20XX年底開頭，我們已經(jīng)處于投資周期下行的通道，并且沒有短期改善的跡象。

再看庫存短周期。20XX年開頭的“三去一補(bǔ)一降”的供應(yīng)側(cè)改革實(shí)際上是庫存周期的一個(gè)起點(diǎn)，20XX年到2024年上半年的經(jīng)

濟(jì)數(shù)據(jù)之所以好看，主要拜它所賜。但對于產(chǎn)能過剩的行業(yè)來講，補(bǔ)庫存的周期是很短的，其表現(xiàn)就是我們看到今年下半年以來經(jīng)濟(jì)下行壓力驟增。所以，短期上，我們處于庫存周期向下的“拐點(diǎn)”。

上面的長、中、短周期可以看作是經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的內(nèi)生周期。我們知道，一旦經(jīng)濟(jì)會偏離目標(biāo)路徑，政府有動(dòng)機(jī)通過財(cái)政和貨幣政策來促使經(jīng)濟(jì)回到“正軌”，這就是外生周期。

對我國來講，外生長周期是制度釋放周期。依靠“摸著石頭過河”的實(shí)踐精神建立起的市場經(jīng)濟(jì)體系，我們這一代享受了40年改革開放的制度釋放紅利。如今大家對19大報(bào)告中提出的“全面深化改革”的目標(biāo)期望很高，這一點(diǎn)著實(shí)打算著我國將來幾十年的國運(yùn)。目前看，我們已經(jīng)跨過了波折，朝著正確的方向前進(jìn)。

外生短周期是金融周期。我們認(rèn)為，從廣義上說，金融就是杠桿。以打壓“影子銀行”、實(shí)施“資管新規(guī)”等為標(biāo)志的“去杠桿”相當(dāng)于對金融行業(yè)和資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行了精準(zhǔn)打擊。今年以來，市場對其負(fù)面預(yù)期已經(jīng)在資產(chǎn)價(jià)格中充分反映，對這部分預(yù)期的邊際改善是股市短期反彈的源動(dòng)力。

綜上所述，目前我們站在創(chuàng)新長周期的低位、投資中周期的下降通道、庫存短周期由上向下的“拐點(diǎn)”，所以我們看到2024年大家都感覺很難;但同時(shí)，我們又站在制度紅利周期的臨界點(diǎn)，

金融周期由下向上的“拐點(diǎn)”;所以，相對于2024年來講，至少不應(yīng)當(dāng)對2024年過于悲觀。

二、2024的資本市場會怎樣走?

張五常說：“經(jīng)濟(jì)學(xué)的主旨是從局限條件的轉(zhuǎn)變來解釋行為(《結(jié)語：交易費(fèi)用促成專利制度》)?！奔偃缯f周期理論幫我們熟悉到自己所處的位置，那么剩下的就看各個(gè)變量的邊際變動(dòng)了。簡潔起見，讓我們就著現(xiàn)金流折現(xiàn)模型中的各因子變動(dòng)狀況來做一個(gè)沙盤推演。

首先，分子端的企業(yè)盈利狀況，估量仍舊會連續(xù)整體回落的趨勢，并且由于2024年1-2季度的基數(shù)相對較高，唯恐2024年前半年的上市公司業(yè)績表現(xiàn)會差強(qiáng)人意;業(yè)績?nèi)粲修D(zhuǎn)機(jī)，很可能要等到2024年下半年。

當(dāng)然這里面還有一個(gè)大的變數(shù)。長期實(shí)施凱恩斯主義政策的后果，必定是舊的產(chǎn)業(yè)尾大不掉、差的企業(yè)尸位素餐，資源錯(cuò)配導(dǎo)致整個(gè)社會的投入產(chǎn)出率下降。供應(yīng)側(cè)改革的方向沒錯(cuò)，只是最好的抓手沒有跟上：減稅。傳聞明年將有大規(guī)模的減稅措施出臺，果如此，則至少帶來兩個(gè)改善：短期內(nèi)上市公司業(yè)績快速改善，長期內(nèi)小政府少干預(yù)有利于市場經(jīng)濟(jì)資源配置功能的發(fā)揮。

其次，分母端的利率走勢。如，一方面，M2增速已經(jīng)創(chuàng)了20年來的新低;另一方面，利率債和信用債的收益率都在下降。

說明雖然貨幣政策相對穩(wěn)健，但市場上并不缺少流淌性，造成這種局面的緣由更多是由于避險(xiǎn)心情降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

而從目前的狀況來看，央行多次表示要在明年結(jié)束緊縮的貨幣政策。果如此，則融資成本還將進(jìn)一步降低，從而構(gòu)成對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的利好。

最終也是最難的，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。對于不同的投資者來講，不同的行情需要不同的催化劑。

其一，對于配置資金來講，在A股估值跌入歷史底部的區(qū)域時(shí)，配置和布局或許已經(jīng)在逐步綻開。但是我們還要考慮兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：明年上半年業(yè)績擠泡沫的過程，以及國際市場(美股)調(diào)整給港股和A股藍(lán)籌股帶來的壓力。

其二，對博弈資金來講，今年11月以來的各種政策實(shí)際上起到了釋放催化劑的作用：變“去杠桿”為“穩(wěn)杠桿”、解決民企融資難、拆雷股權(quán)質(zhì)押、定向可轉(zhuǎn)債支持并購重組、維護(hù)公司價(jià)值進(jìn)行股份回購、股指期貨交易限制進(jìn)一步放寬、削減干預(yù)注意制度建設(shè)……“政策底”的意味溢于言表，恍惚間有種“忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開”的感覺，就等那種“一根大陽線，千軍萬馬來相見”的賺錢效應(yīng)了。

三、我們推舉的資產(chǎn)配置策略

基于上述分析，我們2024年的策略建議是：

整體上，這是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和公司業(yè)績下降探底的一年，也是政策周期和金融周期預(yù)期改善的一年;股票市場的可操作性要強(qiáng)于2024年，可在風(fēng)險(xiǎn)掌握的基礎(chǔ)上等待和樂觀參加右側(cè)交易機(jī)會。

上半年，經(jīng)濟(jì)周期下行和業(yè)績下滑的趨勢不變，但市場心情有所修復(fù)，交易機(jī)會或許只存在于博弈層面，建議關(guān)注有業(yè)績協(xié)作的新行業(yè)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)的操作機(jī)會;如業(yè)績預(yù)增、5G、芯片、創(chuàng)投等主題策略。

下半年，隨著經(jīng)濟(jì)和業(yè)績雙觸底，可能會迎來長期資金的配置機(jī)會，建議關(guān)注低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、防備性行業(yè)、保本型策略;如基于價(jià)值分析的高股息、低PEG、龍頭股等策略。

最終，我們戰(zhàn)略性看好可轉(zhuǎn)債、指數(shù)增加、量化對沖等主題或策略。緣由如下：

可轉(zhuǎn)債是同時(shí)規(guī)避下跌風(fēng)險(xiǎn)和踏空風(fēng)險(xiǎn)的工具，在目前的行情下，實(shí)在是一共性價(jià)比很高的選擇。

指數(shù)增加策略會有巨大進(jìn)展空間：短期來看，市場分化的環(huán)境和投資者結(jié)構(gòu)變化的現(xiàn)狀表明，全市場選股的傳統(tǒng)思路已經(jīng)越來越不適合大多數(shù)策略的進(jìn)展需要，以中證800+指數(shù)內(nèi)選股優(yōu)化的策略會有更好表現(xiàn);中期來看，各個(gè)指數(shù)都有波動(dòng)向上的內(nèi)生需求，對于持股時(shí)間較長、風(fēng)險(xiǎn)偏好一般的投資者來講，隨著指數(shù)整體回歸低位，指數(shù)增加策略的性價(jià)比明顯超過其他策略;

長期來看，A股市場有效性的提高也會促使多數(shù)機(jī)構(gòu)資金轉(zhuǎn)向指數(shù)增加策略的配置。

在風(fēng)險(xiǎn)釋放過程中重點(diǎn)布局量化對沖產(chǎn)品：充分利用金融工具，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，獵取肯定收益。在市場不確定性較強(qiáng)的整體環(huán)境下，這類產(chǎn)品會有較大的市場空間。

(三)

為滿意公司業(yè)務(wù)進(jìn)展的資金需求，增加資本實(shí)力和盈利力量，依據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《公司章程》和中國證監(jiān)會頒發(fā)的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行方法》(以下簡稱“《暫行方法》”)等有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，擬非公開發(fā)行股票，募集資金不超過60,000.00萬元，在扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于“產(chǎn)業(yè)加速服務(wù)云平臺項(xiàng)目”和“創(chuàng)業(yè)黑馬信息化平臺項(xiàng)目”。本次募集資金到位前，發(fā)行人可依據(jù)市場狀況利用自籌資金對募集資金項(xiàng)目進(jìn)行先期投入，并在募集資金到位后予以置換。

一、本次發(fā)行證券及其品種選擇的必要性

公司本次發(fā)行證券選擇的品種為向特定對象非公開發(fā)行股票。發(fā)行股票的種為境內(nèi)上市人民幣一般股(A股)，每股面值為人民幣1.00元。

(一)本次非公開發(fā)行的背景

依據(jù)國家頒布的《關(guān)于推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量進(jìn)展打造“雙創(chuàng)”升級版的意見》、《國家職業(yè)訓(xùn)練改革實(shí)施方案》、《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康進(jìn)展的指導(dǎo)意見》及國家制定推出的相關(guān)引導(dǎo)國家產(chǎn)業(yè)進(jìn)展方向、引導(dǎo)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)進(jìn)展的有關(guān)政策，明確以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展趨勢中企業(yè)進(jìn)展方向和成長空間，為企業(yè)級成長加速服務(wù)開啟寬闊前景。作為創(chuàng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域首家A股上市公司，公司樂觀響應(yīng)國家政策指引與號召，把握政策趨勢，順勢前行抓住新的進(jìn)展機(jī)遇，聚焦科創(chuàng)服務(wù)，匹配優(yōu)質(zhì)導(dǎo)師資源，將成熟的產(chǎn)業(yè)加速體系帶到更多的產(chǎn)業(yè)城市，服務(wù)更多初創(chuàng)及中小企業(yè)加速成長。

(二)本次非公開發(fā)行的目的

通過此次非公開發(fā)行，通過構(gòu)建并運(yùn)營線上平臺，供應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，從而擴(kuò)大服務(wù)規(guī)模，拓展掩蓋跨區(qū)域的中小企業(yè)客群，增加中小企業(yè)服務(wù)粘性，提升公司市場份額，增加持續(xù)競爭力量。

(三)以股權(quán)融資方式進(jìn)行本次融資的必要性

1、銀行貸款的局限性

公司屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，無廠房設(shè)備、土地使用權(quán)等重資產(chǎn)作為抵押品，融額度受限，即使通過信用借款等方式也存在融資額度低，融資成本高等問題。另外，即使可以通過銀行貸款來獲得項(xiàng)目開展和實(shí)施過程中所需資金，本次募投項(xiàng)目完全借助銀行貸

款也將導(dǎo)致公司的資產(chǎn)負(fù)債率過高，損害公司穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、股權(quán)融資能夠提高抗風(fēng)險(xiǎn)力量并滿意公司持續(xù)進(jìn)展中的長期資金需求

本次募投項(xiàng)目資金使用循環(huán)周期較長，需由長期資金****與之匹配，以避開資金期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。對于公司來說，股權(quán)融資具有可規(guī)劃性和可協(xié)調(diào)性，適合公司長期進(jìn)展戰(zhàn)略并能使公司保持穩(wěn)定資本結(jié)構(gòu)。股權(quán)融資與投資項(xiàng)目的用款進(jìn)度及資金流入更匹配，可避開因時(shí)間不匹配造成的償付壓力。

二、本次發(fā)行對象的選擇范圍、數(shù)量和標(biāo)準(zhǔn)的適當(dāng)性

本次發(fā)行對象為符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、其它境內(nèi)法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個(gè)投資賬戶認(rèn)購股份的，視為一個(gè)發(fā)行對象;信托投資公司作為發(fā)行對象的，只能以自有資認(rèn)購。最終發(fā)行對象將在本次發(fā)行申請獲得中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件后，依據(jù)發(fā)行對象申購報(bào)價(jià)的狀況，由發(fā)行人董事會與保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)協(xié)商確定。發(fā)行對象數(shù)量須符合相關(guān)法律、法規(guī)要求。

目前，發(fā)行人尚未確定發(fā)行對象，因而無法確定發(fā)行對象與發(fā)行人的關(guān)系。發(fā)行對象與發(fā)行人之間的關(guān)系將在發(fā)行結(jié)束后公告的發(fā)行狀況報(bào)告書中予以披露。

三、發(fā)行股份的價(jià)格及定價(jià)原則等方案概要

(一)發(fā)行股份的種類和面值

本次發(fā)行的股份為境內(nèi)上市的人民幣一般股(A股)，每股面值為人民幣1.00元。

(二)發(fā)行方式

本次發(fā)行全部實(shí)行向特定投資者非公開發(fā)行的方式。

(三)發(fā)行對象