p2p在線借貸的興起及其對我國的啟示

p2p在線借貸的興起及其對我國的啟示

隨著互聯(lián)網(wǎng)向網(wǎng)絡(luò)的新融資模式的出現(xiàn)，該模式是p2p（即“peepee”或“personperson”，即個人對個人的使用）的金融服務(wù)。它以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)，強調(diào)客戶之間的互聯(lián)合作。隨著參與者的快速擴張和擴大，社會影響力逐漸擴大。這種新型的融資模式發(fā)源于西方發(fā)達的市場經(jīng)濟國家,目前在發(fā)展中國家也陸續(xù)出現(xiàn)。英國的Zopa公司和美國的Prosper公司憑借便捷自助的操作模式、低廉的費率、雙贏的利率和差異化的定價機制,已經(jīng)成為P2P融資領(lǐng)域在線借貸的領(lǐng)軍者。在我國,宜信網(wǎng)和拍拍貸在P2P在線借貸中已經(jīng)搭建起了一個平臺的雛形,其參與主體的逐步擴大和網(wǎng)絡(luò)平臺的規(guī)范發(fā)展仍有待時間考驗。P2P在線借貸的興起并非偶然,它的出現(xiàn)和發(fā)展充分表明:一方面,小額信貸市場存在著廣闊的發(fā)展空間,正規(guī)金融體系中金融機構(gòu)在市場定位上仍然偏重于實施四大戰(zhàn)略(大企業(yè)、大集團、大客戶、大城市),忽視了中小企業(yè)、弱勢群體的金融需求,而事實上這個領(lǐng)域的市場潛力十分巨大;另一方面,傳統(tǒng)的交易模式可以與新的時代元素相結(jié)合衍生出更適應(yīng)市場需求的產(chǎn)品,P2P在線借貸是民間借貸與網(wǎng)絡(luò)科技相融合的產(chǎn)物,它所提供的無抵押擔(dān)保、自助交易模式、近距離的交易空間和新型的理財選擇契合了眾多中小型客戶的金融需求,對市場主體的自主創(chuàng)業(yè)起到了積極的推動作用。一、p2p在線貸款模式Zopa全稱為英國Zopa網(wǎng)上互助借貸公司,Zopa是“可達成協(xié)議的空間(ZoneofPossibleAgreement)”的縮寫。Zopa的創(chuàng)立者曾經(jīng)發(fā)起組建了英國最大的網(wǎng)上銀行Egg銀行,他們看到了金融業(yè)的巨大商機,隨后創(chuàng)辦了Zopa公司。Zopa平臺內(nèi)的貸款人可以提供500—25000英鎊的貸款,以貸款利率競標,利率低者勝出。Zopa公司與Equifax信用評級公司簽署了相關(guān)協(xié)議,在Zopa公司的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上,借款人的個人信用評級由Zopa公司參照該借款人在Equifax信用評級機構(gòu)的信用評分確定。出于風(fēng)險分散的考慮,貸款人貸給某個特定借款人的資金最低為10英鎊;借款人可以借入1000—15000英鎊的借款,借款資金均按月償還,提前還款不會收取任何違約金或罰息。通過Zopa平臺的借款流程如下:通過Zopa平臺的貸款流程如下:Prosper是美國繁榮市場公司(ProsperMarketplace)的簡稱,是美國金融史上第一個P2P銀行,創(chuàng)辦者曾是美國先驅(qū)型網(wǎng)上按揭及個人貸款提供商—“E-loan”公司的聯(lián)合創(chuàng)立人。同Zopa一樣,在Prosper平臺內(nèi)的借貸操作也比較簡單。凡是具有美國合法公民身份、超過520分的個人信用評分、社會保障號、個人稅號、銀行賬號的注冊客戶,均可以從事Prosper平臺內(nèi)的任何借貸交易?？蛻粜庞迷u級結(jié)果由Prosper平臺參照該借款人在益百利(Experian)信用評級公司的信用評分確定。借款人可以申請?zhí)囟ɡ氏?000—25000美元之間的無擔(dān)保貸款,期限可長達3年,提前還款不收取違約金或罰息。Prosper較Zopa的一個重要改進是引入了“客戶組”概念,不同的客戶組擁有不同的信用評級,任何一個客戶組內(nèi)的借款人若未能及時還款將直接影響該客戶組的信用水平,從而使整個客戶組成員借款利率的優(yōu)惠程度下降。Prosper通常會建議借款人加入客戶組以獲得更為優(yōu)惠的貸款利率。Zopa和Prosper網(wǎng)站的收益主要來源于向借貸雙方收取一定比例的手續(xù)費(通常為交易金額的0.5%—2%),同時通過與保險公司合作出售還款保險獲得一定的傭金。網(wǎng)站會負責(zé)每月償還款項的管理工作,向借款人及時催收款項,倘若出現(xiàn)逾期等違約交易,網(wǎng)站會通知專門的中介機構(gòu)來負責(zé)處理催款,或者將貸款在債務(wù)二級市場售賣,以補償貸款人。目前除了Zopa和Prosper外,P2P在線貸款領(lǐng)域還有其他幾家以貸款為目的,以在線P2P為形式的公司,它們各具特色。在2007年5月上線的LendingClub推崇的是社區(qū)網(wǎng)絡(luò)的“病毒式傳播”特性及朋友之間的互相信任,使用Facebook應(yīng)用平臺和其他社區(qū)網(wǎng)絡(luò)及在線社區(qū)將出借人和借款模式人聚合;2005年成立的Kiva是一個非營利的P2P貸款網(wǎng)站,采取“批量出借人+小額借貸”模式,它不僅提供免費借貸中介服務(wù),還設(shè)置了一種“零利率”借款模式,主要面對的借款人是發(fā)展中國家收入非常低的企業(yè)和個人。二、規(guī)范運作模式,注重官方交易受各種條件的限制,我國暫時還難以發(fā)展起與Zopa和Prosper相匹敵的P2P在線借貸平臺,但一部分具有市場創(chuàng)新理念的市場主體已經(jīng)在這方面做出了一些嘗試,這其中包括宜信、拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投1、e借通2等,它們在起步階段就開始嘗試探索較為完善的運作模式,在發(fā)展理念、資格審核、信用評級、交易撮合、風(fēng)險防范、貸款追償?shù)确矫孢M行一一規(guī)范,其中以宜信和拍拍貸較為典型。另一部分網(wǎng)站以“打造民間借貸大平臺”為名,其主要功能僅限于將買賣雙方的借貸信息上傳,但對發(fā)布信息的真實性、借貸交易的撮合以及貸后的款項催收都不負擔(dān)任何經(jīng)濟和法律責(zé)任,資金供需方需要在互聯(lián)網(wǎng)外通過個人的力量進行核實和溝通,同時借貸交易的完成、資金的轉(zhuǎn)移均需要通過線下完成,這種網(wǎng)絡(luò)借貸并不具有多少創(chuàng)新意義。而且,這種網(wǎng)站上往往還會出現(xiàn)違規(guī)甚至非法的資金交易行為,如高息攬儲、非法集資等,但由于受到公安司法系統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管資源的限制暫時難以被及時制止、查處和取締。(一)對比風(fēng)險控制宜信(CreditEase)由歸國留學(xué)生創(chuàng)辦,成立于2006年,其全稱是宜信匯才商務(wù)顧問(北京)有限公司,瞄準的市場空缺是傳統(tǒng)銀行忽視的小額信貸市場。目前宜信的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋面積較大,在北京、上海、廣州、成都、西安、武漢、南京、蘇州、杭州、大連等11個城市都設(shè)有線下分支機構(gòu),員工逾200人。宜信以小額信貸業(yè)務(wù)為主攻方向,每筆平均額度不到2萬元,貸款期限通常為6個月到18個月,客戶群體主要為學(xué)生、工薪階層、小業(yè)主等。據(jù)宜信公開的資料宣稱,出借人的年收益可達12%3。此外,宜信還與眾多提供家電產(chǎn)品、電子產(chǎn)品、家裝產(chǎn)品、樂器產(chǎn)品、教育培訓(xùn)服務(wù)、娛樂健身服等商品或服務(wù)的商家進行了合作,為不同消費群體量身定做個性化的消費信貸解決方案。宜信典型的借貸流程是:一個潛在的借款人通過網(wǎng)站(或電話)提交借款申請后,宜信的工作人員將與之面談,通過綜合考察其身份的真實性、收入狀況、職業(yè)穩(wěn)定性、居住穩(wěn)定性、社交網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性等,進行風(fēng)險評估,并將符合條件的借款人向出借人推薦。但宜信并不為借款人的還款行為提供擔(dān)保,一旦借款人違約,宜信會通過后續(xù)的信用教育、電話溝通、上門溝通、律師函等方式向借款人催款,同時從“還款風(fēng)險金”中提取一定額度補償出借人。在風(fēng)險控制方面,宜信采取的主要措施包括三個:一是重視運用良好的風(fēng)險識別技術(shù)和控制技術(shù),網(wǎng)站僅作為前臺,線下人工對借款人資信狀況的考察是關(guān)鍵;二是提倡小額出借、風(fēng)險分散;三是設(shè)立獨立的還款風(fēng)險金賬戶,額度為每筆出借資金的2%,由公司從服務(wù)費中提取,借款人若逾期或者違約,還款風(fēng)險金將對出借人做出相應(yīng)的補償。(二)借款資金籌集拍拍貸()創(chuàng)建于2007年,是由上海代豐投資咨詢有限公司創(chuàng)辦的個人信用網(wǎng)上借貸平臺,以P2P方式運作。拍拍貸基于網(wǎng)絡(luò)化所代表的“線上交易”為理念,借鑒了淘寶網(wǎng)的競拍模式作為游戲規(guī)則,同時引入了社交網(wǎng)絡(luò)的理念,設(shè)計了在線競標、在線資信審查等運作方案。網(wǎng)站根據(jù)借貸雙方上傳的資料進行身份認證和信用審核,評定并公布其信用等級,不采取面對面的交流和上門考察方式。網(wǎng)站開立第三方賬戶,用于放款人和借款人之間的資金中轉(zhuǎn)(即放款和還款)。網(wǎng)站個人單筆借款額從3000元至10萬元不等,無須擔(dān)保和抵押;投標前,放款人需存入投標資金到網(wǎng)站賬戶作為保證金。根據(jù)規(guī)則,借入人需要在網(wǎng)站上發(fā)布一則借款信息,約定借款金額、最高年利率、資金籌措期和還款期限,發(fā)出借款邀約;借出人用自由資金進行全額或者部分投標,但投標利率不能高于借入人所約定的最高值;在資金籌措期滿后,如果投標資金總額達到或超過借入人的要求,則全額滿足其需求的年利率最低的一項或幾項資金中標;如果資金籌措期滿仍未能集齊借入人所需資金,則該項借款計劃流標;一旦借款成功,網(wǎng)站會自動生成電子借條,借款人按每月還款方式向放款人還本付息。目前網(wǎng)站收取的費用主要包括三種:一是第三方平臺轉(zhuǎn)賬費用4,用戶將還款資金充人拍拍貸時產(chǎn)生;二是成交服務(wù)費用5,按照借款期限的不同收取不同費率;三是逾期費用6,借入者借款逾期不還,網(wǎng)站將收取該費用用于網(wǎng)站電話提醒和催收服務(wù)。三、成熟的市場管理為p2p在線借貸發(fā)展提供了保障我們將宜信、拍拍貸和美國Prosper的運作模式做一個簡單對比,就會發(fā)現(xiàn),盡管這些網(wǎng)絡(luò)借貸平臺有著相似理念,但由于面臨的信用環(huán)境和法律環(huán)境存在較大差異,導(dǎo)致其交易模式、評級手段、風(fēng)險控制等方面各不相同,在發(fā)展階段和未來空間上也顯示出一定的分化趨勢。目前,Zopa的業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展至意大利、西班牙和日本,2008年全年的貸款額約達1.5億美元,與2007年相比幾乎翻了一番。比Zopa晚1年成立的Prosper已經(jīng)擁有了83萬用戶,2008年的貸款總額約為1.78億美元。這些網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在贏得客戶的同時也得到了全球知名風(fēng)險投資機構(gòu)的關(guān)注,獲得了資本市場的青睞。Zopa和Prosper早在2006年就分別獲得了各2000萬美元的風(fēng)險投資,Prosper至今為止已經(jīng)獲得了三輪共計4000萬美元的風(fēng)險投資,投資機構(gòu)包括了AccelPartners、BenchmarkCapital、FidelityVentures等。此外,主營親友間借貸的美國P2P金融服務(wù)商CircleLending于2008年被維珍(Virgin)收購,而另一家后起之秀LendingClub在2009年3月剛剛完成了總計1200萬美元的第二輪融資。據(jù)有關(guān)資料7,拍拍貸在成立半年后即獲得注資,同時在近一年半的時間內(nèi)就已經(jīng)積累了逾8萬名注冊用戶。與我國P2P在線借貸的發(fā)展現(xiàn)狀相比,一些成熟市場經(jīng)濟國家發(fā)展更為迅速、運作更為成熟。這主要是因為:1.完善的法律制度為P2P在線借貸的生存創(chuàng)造了空間。在美國,專門針對民間借貸方面的法律包括《消費者信用保護法》、《誠實借貸法》、《消費者信用保護法》等,使得民間借貸與主流金融機構(gòu)借貸一樣擁有合法地位。其中《消費者信用保護法》明確將互聯(lián)網(wǎng)借貸納入民間借貸的范疇。但是值得注意的是,這些基于互聯(lián)網(wǎng)的貸款網(wǎng)站在后續(xù)發(fā)展中仍然遭受到了來自各國監(jiān)管機構(gòu)的質(zhì)疑和法律方面的問題。2008年4月,LendingClub向美國證監(jiān)會申請開展買賣債權(quán)的二級市場業(yè)務(wù),而美國證監(jiān)會卻指其成為貸款中介前應(yīng)先具備證券賣方資格8,導(dǎo)致網(wǎng)站在長達半年的時間內(nèi)停止一切新的貸款業(yè)務(wù)。此后,Prosper從2008年10月開始由于面臨同樣的質(zhì)疑,2009年4月其借出者注冊才獲得開放9。而在Prosper停止接收新業(yè)務(wù)前一周,Zopa因相關(guān)政策不明朗也宣布退出了美國市場。很顯然,網(wǎng)絡(luò)借貸必須得到法律法規(guī)和監(jiān)管層的許可才能夠持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展下去。2.健全的信用制度為網(wǎng)絡(luò)互助借貸的發(fā)展夯實了基礎(chǔ)。英美兩國都擁有十分發(fā)達和成熟的征信體系,它們普遍使用以商業(yè)征信公司為基礎(chǔ)的社會信用管理方式,向社會提供包括資信調(diào)查、資信評級、資信咨詢、商賬追收等有償服務(wù),完全實行市場化運作。各種來自于政府部門、公共機構(gòu)、私人部門以及法院判決的散亂信息經(jīng)過經(jīng)過分類、比較、計算、分析、評估等一系列加工處理,最終形成征信產(chǎn)品。征信機構(gòu)之間信息的共享和信息提供者積極的參與有力地推動了征信市場的不斷擴大,而完善的市場管理既保證了個人隱私和權(quán)益不受損害,又為征信活動的正常開展創(chuàng)造了必要的條件。3.強大的技術(shù)支持為網(wǎng)絡(luò)互助借貸的交易提供了保障?；ブ栀J網(wǎng)站對申請的客戶信息除必須公開的以外,均采用了嚴格的保密措施,對申請者本人以外的任何人都不公開。為了保證交易資金的安全,prosper網(wǎng)站還聘請了專業(yè)的會計師事務(wù)所全程監(jiān)督資金流向,保證貸款者先期劃入網(wǎng)站上的賬戶不被挪用。在這里,網(wǎng)站既負起了對客戶資料的嚴格保密職責(zé),同時也承擔(dān)了資金第三方托管的角色,確保了交易過程的安全。四、p2p在線借貸P2P在線借貸是民間金融利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來的一個新形式,事實上這種“點對點”的金融服務(wù)模式早在2002年開辦的個人委托貸款中就出現(xiàn)了,只是提供交易平臺的是銀行而不是專業(yè)網(wǎng)站,在利率競標的交易撮合方式上,它與我國民間的“合會”運作有共同的特征;在抵押擔(dān)保方式上,它們引入的“客戶組”概念與小額信貸“小組聯(lián)保貸款”在理念上也是一致的。因此,P2P在線借貸是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中多種信貸技術(shù)結(jié)合的產(chǎn)物。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中信貸市場的潛力正在逐步被重視和挖掘,即使是正規(guī)金融機構(gòu)也正在嘗試開發(fā)這個市場。例如,建設(shè)銀行已經(jīng)聯(lián)手國內(nèi)獨立第三方支付平臺支付寶,為符合信貸要求的淘寶賣家提供單筆最低50元、最高5萬元的個人小額信貸,貸款申請和歸還貸款操作全部網(wǎng)絡(luò)化10。這項基于網(wǎng)絡(luò)發(fā)展起來的借貸交易從嚴格意義上說是正規(guī)金融的一部分,但它所采用的網(wǎng)絡(luò)交易模式和信用評價方法與Zopa和Prosper確實有一定的相似之處。宜信和拍拍貸的出現(xiàn),彌補了我國P2P在線借貸的空白,但由于我國與這些市場經(jīng)濟發(fā)達國家在法律環(huán)境、信用環(huán)境、網(wǎng)絡(luò)安全等方面存在的巨大差距,這些網(wǎng)絡(luò)借貸至今為止尚處于發(fā)展初期,市場認知度和公信度較低,一些交易主體蓄意欺詐、逃債的機會主義行為客觀上也抑制了參與人群的擴大。盡管我國P2P在線借貸的發(fā)展還處于初級階段,但這種新型融資模式背后所蘊涵的創(chuàng)新理念與發(fā)展思路仍然值得鼓勵和提倡,同時,其進一步發(fā)展也有賴于我國立法層和監(jiān)管者對現(xiàn)有的民間金融管理框架進行開放式調(diào)整。1.明確參與民間金融活動相關(guān)當(dāng)事人的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任應(yīng)結(jié)合我國民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀和未來趨勢,制定一部專門的針對廣泛意義上的民間借貸行為的法律,給予民間金融活動合理的生存發(fā)展空間,明確參與民間金融活動相關(guān)當(dāng)事人的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任;調(diào)整修訂現(xiàn)行法律中有關(guān)民間金融的法律依據(jù),統(tǒng)一司法監(jiān)管口徑,改變民間市場的無序狀態(tài),鼓勵民間金融陽光化發(fā)展,為保護符合經(jīng)濟發(fā)展正當(dāng)