傳統(tǒng)凱恩斯主義波動(dòng)理論全解讀

傳統(tǒng)凱恩斯主義

波動(dòng)理論我們學(xué)習(xí)過(guò)的IS-LM模型簡(jiǎn)單國(guó)民收決定均衡的產(chǎn)出水平由意愿的支出水平?jīng)Q定（y=E）凱恩斯的消費(fèi)理論：c=c(yd)投資i和政府購(gòu)買(mǎi)G均設(shè)為給定

c=a+byd=a+b(y-t+tr)yd=y-t+tr根據(jù)y=c+i+g可得：y=a+b(y-t+tr)+i+g整理可得：乘數(shù)當(dāng)投資增加時(shí)，收入（產(chǎn)出）的增量將是投資增量的數(shù)倍。首先用圖來(lái)說(shuō)明：450aIC+IOEY0S>II>SY1Y2?I?Y乘數(shù)原理：支出增加使產(chǎn)出增加，產(chǎn)出增加使收入增加，收入增長(zhǎng)又使支出增加，如此循環(huán)ΔYΔIY1Y2C+IC+I+ΔIE1E2ABCDy分別對(duì)i、g、t和tr求導(dǎo)得到各種乘數(shù)：投資投資需求曲線就是資本（投資）的邊際效率曲線MECI投資額10203040108642r=7r<4i=e-drIS曲線LM曲線利率由貨幣市場(chǎng)供求決定--貨幣供給是由政府控制（外生變量）--貨幣需求是利率決定的主要因素（內(nèi)生）貨幣需求交易動(dòng)機(jī)：出于交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求主要決定于收入，收入越高，需求越大。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防動(dòng)機(jī)：出于預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求也主要決定于收入，收入越高，需求越大。如果用L1表示交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的實(shí)際貨幣需求量，用y表示實(shí)際收入，則這種貨幣需求和收入之間的關(guān)系可表示為：L1=L1(y)，或者L1=ky投機(jī)動(dòng)機(jī)：與有價(jià)證券的價(jià)格的高低有關(guān)。有價(jià)證券的價(jià)格與利率反向變化出于投機(jī)動(dòng)機(jī)而持有的貨幣數(shù)與利率反向變化L2=L2(r)，或者L2=-hr當(dāng)利率低至某一水平時(shí)，存在“流動(dòng)性陷阱”。貨幣需求函數(shù)：

L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hrIS-LM框架中均衡產(chǎn)出的決定ISLMYere??i<sL>mi<sL<mi>sL<mi>sL>mABCD???財(cái)政政策和貨幣政策的效果擠出效應(yīng)IS’EISLMy0reyry1y2r2‘財(cái)政政策的效果決定于擠出效應(yīng)的大小，擠出效應(yīng)的大小取決于投資對(duì)利率的反應(yīng)系數(shù)及利率變動(dòng)的大小，這可以由IS曲線、LM曲線的斜率反應(yīng)出來(lái)。IS’EISLMy0reyry1y2r2‘y3在LM曲線不變時(shí)，IS曲線越陡峭（d越大），財(cái)政政策效果越大。在IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越陡峭，財(cái)政政策的效果越小。IS’EISLMy0reyry1y2r2‘y3r3‘LM’財(cái)政政策的乘數(shù)財(cái)政政策的乘數(shù)：是指在實(shí)際貨幣供給量不變時(shí)，政府收支的變化能使均衡收入變動(dòng)多少。貨幣政策的效果貨幣政策的作用機(jī)制：貨幣供給變動(dòng)引起利率的反向變動(dòng)，利率的變動(dòng)引起投資反向變動(dòng)，投資變動(dòng)引起產(chǎn)出的同向變動(dòng)。貨幣政策的效果取決于投資對(duì)利率的反應(yīng)系數(shù)及利率變動(dòng)的大小?；蛘哒f(shuō)IS曲線及LM曲線的斜率。LM曲線斜率不變時(shí)，IS曲線越平坦，貨幣政策的效果越大EISLMy1r1yrLM’r3y2r2Y3IS曲線的斜率不變時(shí)，LM曲線越平坦，貨幣政策效果越小。LM’EISLMy0reyry1y2r2‘貨幣政策乘數(shù)是指在IS曲線不變時(shí)或商品市場(chǎng)均衡時(shí)，實(shí)際貨幣供給量變化能使均衡收入變動(dòng)多少由IS-LM模型得到AD曲線高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)IS-LM模型的表述450EOAA’YE=E(Y,i-πe,G,T)E=E(Y,i’-πe,G,T)i’>i比較靜態(tài)分析總需求曲線：P與Y之間的關(guān)系—IS-LM模型的圖示分析rISLM1yPE1LM2ADP1P2E2y1y2一個(gè)例子：政府購(gòu)買(mǎi)增加的效應(yīng)450EOA’AYE=E(Y,i-πe,G’,T)E=E(Y,i-πe,G,T)G’>G在收入、利率、稅收不變的條件下，政府購(gòu)買(mǎi)G增加，使總支出曲線向上平移，使均衡產(chǎn)出增加，此時(shí)有乘數(shù)效應(yīng)。iISyPLMAD此時(shí)，IS曲線向右平移，在給定的價(jià)格下，IS曲線向右平移提高了Y(和i)，因此AD曲線向右移動(dòng)。如果總供給曲線不是垂直的，而是向上傾斜的，G的增加會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)量和價(jià)格的上升。凱恩斯主義的波動(dòng)觀：IS-LM模型提出了波動(dòng)的許多潛在來(lái)源：貨幣和財(cái)政政策的改變、對(duì)投資需求的沖擊、貨幣需求函數(shù)的變化等；在完整的IS-LM-AS模型中，對(duì)總供給的擾動(dòng)也可以產(chǎn)生波動(dòng)。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)名義匯率ε：一單位外幣的本幣價(jià)格（直接標(biāo)價(jià)法）。匯率上升表示本幣貶值，匯率下降表示本幣升值。實(shí)際匯率：用本國(guó)商品表示的外國(guó)商品的價(jià)格LM曲線保持不變可以合理地把國(guó)外價(jià)格視為給定，但匯率不是既定的，必須要對(duì)匯率制度、資本流動(dòng)性、匯率預(yù)期作出假設(shè)，才可以構(gòu)成一個(gè)完整的模型。對(duì)資本流動(dòng)的假設(shè)：完美的資本流動(dòng)性—無(wú)資本流動(dòng)障礙、投投都風(fēng)險(xiǎn)中性對(duì)匯率預(yù)期的假設(shè)：投資者沒(méi)有預(yù)期到匯率變動(dòng)這意味著兩國(guó)貨幣的報(bào)酬率相等，有：εIS*LM*YLM*曲線垂直，意味著AD曲線的位置僅由貨幣市場(chǎng)決定。IS*曲線的移動(dòng)不會(huì)對(duì)產(chǎn)出及AD曲線的位置產(chǎn)生影響。政府購(gòu)買(mǎi)增加僅導(dǎo)致本幣升值（匯率下降）εIS*LM*Y固定匯率制度下的蒙代爾—弗萊明模型εIS*Y在固定匯率下，計(jì)劃支出變化會(huì)引起總需求的同向變化。如G的增加會(huì)使IS*曲線向右移動(dòng)，在既定的價(jià)格水平下，產(chǎn)量會(huì)提高，AD曲線也向右移動(dòng)。貨幣擾動(dòng)對(duì)產(chǎn)量Y沒(méi)有影響。理性匯率和調(diào)整過(guò)度在浮動(dòng)匯率下，靜態(tài)預(yù)期是不理性的。在固定匯率下，靜態(tài)預(yù)期是理性的。當(dāng)預(yù)期不是靜態(tài)的時(shí)候，完美的資本流動(dòng)性不一定會(huì)導(dǎo)致本國(guó)和外國(guó)的利率相等。為什么匯率會(huì)調(diào)整過(guò)度？調(diào)整過(guò)度：變量對(duì)外來(lái)沖擊的初始反應(yīng)大于變量對(duì)外來(lái)沖擊的長(zhǎng)期反應(yīng)。假設(shè)最初i=i*,且人們沒(méi)有預(yù)期到匯率的變動(dòng),此時(shí)貨幣供給增加：從長(zhǎng)期看，對(duì)產(chǎn)出并無(wú)影響，僅使匯率和價(jià)格以相同的比率增長(zhǎng)。從短期看，在Y不變的條件下，貨幣供給增加，i下降，從而為負(fù)，即預(yù)期本幣升值。即貨幣供給增加，當(dāng)期價(jià)值貶值，對(duì)幣值的影響超過(guò)了預(yù)期長(zhǎng)期值。不完美的資本流動(dòng)性完美的資本流動(dòng)性是一個(gè)過(guò)強(qiáng)的假設(shè)。著眼于浮動(dòng)匯率，為了簡(jiǎn)化分析，我們?cè)陟o態(tài)匯率預(yù)期下討論不完美的資本流動(dòng)性。iIS**yPLM5.4關(guān)于工資和價(jià)格剛性的各種假設(shè)在不完全的名義調(diào)整下，AS曲線是非垂直的。我們討論名義工資和價(jià)格剛性的不同組合，以及導(dǎo)致非垂直AS曲線的勞動(dòng)力市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的特征。1.凱恩斯模型LSLALDEE’粘性?xún)r(jià)格、靈活工資和競(jìng)爭(zhēng)性勞動(dòng)市場(chǎng)假設(shè)不完全名義調(diào)整的來(lái)源完全在商品市場(chǎng)，價(jià)格是剛性的；勞動(dòng)力市場(chǎng)完全競(jìng)爭(zhēng)，工資具有完全的靈活性。從而有：LSLLDE’EMCYMC’EE’YDYMAXYYDYMAX真實(shí)工資決定于有效勞動(dòng)力需求曲線與勞動(dòng)力供給曲線的交點(diǎn)（E），沒(méi)有失業(yè)。該模型意味著真實(shí)工資是順周期的。總需求下降，總產(chǎn)出下降，有效勞動(dòng)需求下降，從而真實(shí)工資下降（E’）。該模型同時(shí)意味著成本加成（價(jià)格與邊際成本之比）是反周期的?？傂枨笊仙?，一方面工資上升，另一方面勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量下降，從而邊際成本上升，而價(jià)格保持不變。3.粘性?xún)r(jià)格、靈活工資和勞動(dòng)力市場(chǎng)

的真實(shí)不完美性LSLALDE’Ew(L)4.粘性工資、靈活價(jià)格和不完全競(jìng)爭(zhēng)LSLLSLLSL對(duì)失業(yè)、真實(shí)工資和價(jià)格加成的分析可以用來(lái)檢驗(yàn)具體的凱恩斯主義模型。如：反周期的真實(shí)工資是不存在的，是對(duì)以下觀點(diǎn)的強(qiáng)有力反駁：波動(dòng)是由總需求的變動(dòng)驅(qū)動(dòng)的，且凱恩斯的原始模型很好地描述了總供給。產(chǎn)量—通貨膨脹交替AD0LPY0AS0,AS1AS2Y1AD1AD2P0P2P1

通貨膨脹與失業(yè)的交替：美國(guó)60年代的通貨膨脹與失業(yè)自然率AD0LPY0AS0,AS1AS1AD1AD2P0P1菲利普斯曲線失效的原因之一