對以收入式為基礎(chǔ)的企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)的探討

對以收入式為基礎(chǔ)的企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)的探討

1績效管理目前，企業(yè)收入分析的主要指標(biāo)包括資產(chǎn)收益率、收入貢獻(xiàn)率、成本效益率、總支出貢獻(xiàn)率、每一季度產(chǎn)量、總資產(chǎn)報告等。主要存在以下幾方面的不足。1.1對加害單位的計算口徑進(jìn)行分析企業(yè)現(xiàn)有的盈利能力分析指標(biāo)計算中分子、分母計算的口徑不一致主要體現(xiàn)在以下幾個方面:(1)收入利潤率計算中分子利潤與分母收入的計算口徑有時不一致,從利潤表中我們可以得知利潤總額并非全由營業(yè)收入組成,它還受營業(yè)外收入、補(bǔ)貼收入、投資收益等因素的影響,在該指標(biāo)中,只考慮了營業(yè)收入,使得該指標(biāo)的分子、分母計算的口徑有時不一致;(2)在成本費用利潤率中也存在分子、分母計算口徑不一致,其主要體現(xiàn)在利潤的計算過程中包括了營業(yè)外收支、投資收益、補(bǔ)貼收入等與成本費用不相匹配的費用支出;(3)在計算凈資產(chǎn)收益率中未考慮利潤分配中現(xiàn)金股利對年末凈資產(chǎn)的影響,使得計算的結(jié)果與實際有些差距等等。1.2企業(yè)實際的利潤與實際的現(xiàn)金利潤不一致上述的企業(yè)盈利能力指標(biāo)基本是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)經(jīng)行計算并給出評價的,存在著只能評價企業(yè)盈利能力的“數(shù)量”,而不能評價企業(yè)的盈利能力的“質(zhì)量”的缺陷和不足。比如與凈利潤有關(guān)的幾個指標(biāo)中,其凈利潤或利潤的計算都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的,我們知道這種利潤只是觀念上的利潤,并不代表企業(yè)實際流入的現(xiàn)金利潤,當(dāng)企業(yè)實現(xiàn)的銷售收入主要以應(yīng)收賬款的方式實現(xiàn)時并且應(yīng)收賬款的金額較大時,使得企業(yè)實現(xiàn)的觀念上的利潤與實際的現(xiàn)金利潤不一致,企業(yè)會產(chǎn)生一定程度的1資金緊張。在這種情況下,即使企業(yè)的盈利能力指標(biāo)值高,也并不能說是企業(yè)的盈利能力很強(qiáng),因為指標(biāo)所反映的是只是企業(yè)盈利的“數(shù)量”,其盈利的“質(zhì)量”因為現(xiàn)金利潤的難以實現(xiàn)而使得其很難給出其“質(zhì)量”的評價。1.3企業(yè)盈利能力計算上述企業(yè)盈利能力指標(biāo)都是從相對指標(biāo)一面對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行評價,而忽視了對企業(yè)盈利能力絕對指標(biāo)的分析。而企業(yè)盈利能力絕對指標(biāo)的分析在對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行評價時也有非常重要的作用,同時它對企業(yè)盈利能力相對指標(biāo)起到一種補(bǔ)充的作用,通過計算企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入凈額我們可以得知目前企業(yè)產(chǎn)品的銷售情況和規(guī)模以及它對利潤總額的貢獻(xiàn);通過比較期初、期末資產(chǎn)總額,我們可得知目前企業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模等等。1.4非物質(zhì)性因素忽視非物質(zhì)性因素對企業(yè)盈利能力分析,在分析企業(yè)盈利能力時只注重分析企業(yè)的銷售收入、成本、費用、資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)等直接影響企業(yè)盈利水平的物質(zhì)性因素,而忽視企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)、企業(yè)文化、管理能力、專有技術(shù)以及宏觀環(huán)境等一些非物質(zhì)性因素對企業(yè)盈利能力的影響。事實上,非物質(zhì)性因素也是影響企業(yè)盈利能力的重要動因.比如企業(yè)有良好的商業(yè)信譽(yù)、較好的經(jīng)營管理能力和企業(yè)文化.將會使企業(yè)在擴(kuò)大銷售市場、成本控制、獲取超額利潤等方面有所收獲.這都有利于企業(yè)盈利能力的提高。財務(wù)人員在對企業(yè)的財務(wù)能力進(jìn)行分析時,如果只注重通過財務(wù)報表分析企業(yè)的物質(zhì)性的因素,而忽視非物質(zhì)性因素對企業(yè)發(fā)展的作用,就不能夠揭示企業(yè)盈利的深層次原因,也難以準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)的未來盈利水平。2完善和完善公司的績效能力指標(biāo)2.1分配的方案是否會對企業(yè)的長期資產(chǎn)收益進(jìn)行影響凈資產(chǎn)收益率是反映資本收益能力的國際通用指標(biāo),是杜邦財務(wù)分析的核心指標(biāo),綜合性非常強(qiáng)。其現(xiàn)有的計算公式如上述所說為:凈資產(chǎn)收益率(ROE)=凈利潤/平均所有者權(quán)益,其中平均所有者權(quán)益等于企業(yè)期初、期末所有者權(quán)益的平均值。我們知道企業(yè)取得凈利潤后要按一定的比例提取盈余公積在投資者之間進(jìn)行分配,利潤分配方案不同不應(yīng)影響企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。如果企業(yè)的利潤分配方案是以股票股利實現(xiàn)的,其對企業(yè)的凈資產(chǎn)沒有影響,則對凈資產(chǎn)收益率也無影響;但是如果企業(yè)以現(xiàn)金股利的方式進(jìn)行分配,就要將擬分配的現(xiàn)金股利轉(zhuǎn)為應(yīng)付利潤,其結(jié)果必然會影響企業(yè)的凈資產(chǎn),從而影響企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。這樣在同一企業(yè),企業(yè)凈資產(chǎn)收益率因為利潤分配方案的不同而不同,為消除利潤分配對此指標(biāo)的影響,其計算公式應(yīng)改進(jìn)為:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/[(期初凈資產(chǎn)+期末利潤分配前的凈資產(chǎn))/2]通過改進(jìn)后的凈資產(chǎn)收益率在分析企業(yè)盈利能力時則會更具說服力。2.2經(jīng)營收入指標(biāo)收入利潤率的改進(jìn)之處在于將分子利潤改為實現(xiàn)企業(yè)營業(yè)收入的利潤,其計算公式為:營業(yè)收入利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入凈額,改進(jìn)后的指標(biāo)可以直接反映企業(yè)產(chǎn)品營業(yè)獲利情況,剔除了營業(yè)外收支、補(bǔ)貼收入等非營業(yè)收入的影響,便于企業(yè)管理者對其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品成本、產(chǎn)品質(zhì)量等方面的控制和分析,以此對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品成本的控制、產(chǎn)品質(zhì)量的提高等方面的調(diào)整,實現(xiàn)更高的營業(yè)收入利潤率。2.3加主費的測算成本費用率是企業(yè)一定時期的利潤總額同企業(yè)成本費用總額的比率。因為利潤總額包括補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收支凈額等與成本費用不匹配的成本費用支出,因此,計算成本費用利潤率時注意使用營業(yè)利潤更為合理,計算公式為:成本費用利潤率=營業(yè)利潤/成本費用。2.4企業(yè)資產(chǎn)報酬指標(biāo)總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)一定時期獲得的報酬總額與該時期的資產(chǎn)總額之間的比率,該指標(biāo)反映的是企業(yè)總資產(chǎn)的運用效率及實現(xiàn)的利潤的情況。其計算公式為:總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2],該指標(biāo)分析不夠全面的原因在于:對資產(chǎn)報酬的不同理解,會產(chǎn)生不同的總資產(chǎn)報酬。企業(yè)的資產(chǎn)是資本供應(yīng)者提供的,資產(chǎn)報酬應(yīng)該是指歸企業(yè)資本供應(yīng)者所擁有的收益。企業(yè)的資本的供應(yīng)者包括債權(quán)人和投資者,企業(yè)總資產(chǎn)中債權(quán)人從企業(yè)獲得利息收入,對應(yīng)的是企業(yè)的利息支出;企業(yè)凈資產(chǎn)主要是股東的投資,股東從企業(yè)獲得分紅,對應(yīng)的是企業(yè)的凈利潤,而并不是利潤總額。所以,總資產(chǎn)報酬率的分子應(yīng)改為“凈利潤+利息支出”,就更合理,其計算公式為:總資產(chǎn)報酬率=(稅前利潤+利息支出)/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]這樣計算能更謹(jǐn)慎、更真實地評價企業(yè)經(jīng)營者為所有投入企業(yè)的資本爭取最大報酬的能力。3盈利能力指標(biāo)價指標(biāo)體系在市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展的能力,從而在很大程度上決定著企業(yè)的盈利能力。常見的盈利能力評價指標(biāo),基本上都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會計數(shù)據(jù)進(jìn)行計算,給出評價的。因此要想反映企業(yè)的盈利能力的質(zhì)量還需要將以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流的相關(guān)指標(biāo)融入到盈利能力指標(biāo)價指標(biāo)體系中。新的盈利能力指標(biāo)主要有以下幾種。3.1金流量金融資本每股現(xiàn)金流量反映了經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股之間的比例關(guān)系,其公式為:每股現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)。該指標(biāo)是對每股收益的補(bǔ)充,因為現(xiàn)金流量中包含了所提的折舊,該值在反映企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付現(xiàn)金紅利能力上要優(yōu)于每股收益。該指標(biāo)只能作為衡量企業(yè)運用投資者投入的資本進(jìn)行經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力,但不能作為替代衡量企業(yè)盈利能力的每股收益指標(biāo)。3.2元盈利分析凈利潤現(xiàn)金保證比率是指企業(yè)一定時期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比例關(guān)系,這一指標(biāo)是評價企業(yè)凈收益質(zhì)量的重要比率,反映了一元凈利潤中的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入,反映了企業(yè)凈利潤的收現(xiàn)水平。其計算公式為:凈利潤現(xiàn)金保證比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈利潤。一般情況下,比率越大,公司盈利狀況就越好。該比率越高表明可供企業(yè)自由支配的貨幣資金增加量越大,有利于提高企業(yè)的償債能力和付現(xiàn)能力。如果比率小于1,說明本期凈利中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金的收入,在這種情況下,即使公司盈利,也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。3.3企業(yè)現(xiàn)金流量凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是指企業(yè)一定時期的凈現(xiàn)金流量與平均凈資產(chǎn)之間的比率關(guān)系,該指標(biāo)反映了一元的投資通過經(jīng)營活動所能形成的現(xiàn)金流入,反映企業(yè)凈資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)水平。其計算公式為:凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=凈現(xiàn)金流量/平均凈資產(chǎn)×100%。該指標(biāo)值越高說明企業(yè)投資所獲的凈現(xiàn)金越多,該便于企業(yè)的投資者對其投資,同時該指標(biāo)還是對現(xiàn)有凈資產(chǎn)收益率的有效補(bǔ)充,反映投資者創(chuàng)造現(xiàn)金的能力,在數(shù)據(jù)分析上更具說服力。3.4企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金流量回收率c資產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率是指企業(yè)一定時期的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈值與企業(yè)平均資產(chǎn)的比率,它反映的是企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)水平。其計算公式為:資產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈值/平均資產(chǎn)總額。該指標(biāo)值越高表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高,企業(yè)資產(chǎn)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流入也越多,同時它也是衡量企業(yè)資產(chǎn)綜合管理水平的重要指標(biāo)。3.5運營能力比較主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金回收率是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與銷售收入的比率,該指標(biāo)反映了一元的主營業(yè)務(wù)收入能形成業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。其計算公式為:銷售收入現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/主營業(yè)務(wù)收入,該指標(biāo)值越高表明企業(yè)銷售款的回收速度越快,企業(yè)實現(xiàn)利潤的質(zhì)量越高。同時還反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的高效率管理和較低的壞賬損失風(fēng)險。3.6非物質(zhì)因素的利益率分析指標(biāo)3.6.1企業(yè)的競爭優(yōu)勢決定商市場占有率是指產(chǎn)品在市場同類產(chǎn)品中所占的比重,它應(yīng)該表現(xiàn)為一種長期的、穩(wěn)定的市場競爭地位。市場占有率越高,表明消費者或客戶對該企業(yè)產(chǎn)品的認(rèn)知程度越高,企業(yè)在該市場中的競爭優(yōu)勢越明顯。企業(yè)盈利能力的高低,取決于它在市場中的競爭地位;競爭地位的優(yōu)劣取決于企業(yè)是否具有競爭優(yōu)勢;競爭優(yōu)勢主要來源于成本領(lǐng)先和產(chǎn)品(包括服務(wù))奇異。成本低、質(zhì)量好的產(chǎn)品必然有廣闊的市場。它間接反映了企業(yè)盈利能力的水平。3.6.2企業(yè)價值鏈的構(gòu)成質(zhì)量和服務(wù)是指企業(yè)可以給顧客的優(yōu)越于其他產(chǎn)品的,可以在一定價格下使顧客得到更多東西的品質(zhì)。產(chǎn)品的質(zhì)量和服務(wù)來自企業(yè)的價值鏈。企業(yè)的價值鏈包括企業(yè)基礎(chǔ)工作,人員管理、技術(shù)開發(fā)、采購管理、生產(chǎn)經(jīng)營、市場銷售、售后服務(wù)、輔助生產(chǎn)和運輸以及管理信息系統(tǒng)等各方面。價值鏈中任何一個環(huán)節(jié)都可以為產(chǎn)品的質(zhì)量和服務(wù)做出貢獻(xiàn)維持產(chǎn)品的這種獨特性,就是維持企業(yè)的一種競爭優(yōu)勢,體現(xiàn)了企業(yè)的盈利能力。3.6.3能力能力:創(chuàng)新能力一個企業(yè)長期的盈利能力是靠不斷創(chuàng)新來維持的。企業(yè)的競爭優(yōu)勢會由于競爭對手的創(chuàng)新和自己的停滯而喪失。在關(guān)鍵技術(shù)和成本改進(jìn)方面的創(chuàng)新能力以及適應(yīng)技術(shù)變革的能力,都是公司盈利能力的