2023年國慶黃金周零售行業(yè)分析報(bào)告

2023年國慶黃金周零售行業(yè)分析報(bào)告目錄一、消費(fèi)平穩(wěn)增長 PAGEREFToc369548978\h4二、中西部地區(qū)消費(fèi)增速明顯分化 PAGEREFToc369548979\h5三、消費(fèi)熱點(diǎn)紛呈，結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢明顯 PAGEREFToc369548980\h6四、零售穩(wěn)步增長，關(guān)注O2O推行進(jìn)度 PAGEREFToc369548981\h7五、全國各地區(qū)零售簡況 PAGEREFToc369548982\h81、北京：京城商家“小氣賺大錢”國慶假期日進(jìn)賬逾9.5億 PAGEREFToc369548983\h8（1）百貨商場銷售業(yè)績不降反升，金銀珠寶飾品熱銷 PAGEREFToc369548984\h8（2）大眾餐飲消費(fèi)升溫 PAGEREFToc369548985\h9（3）彩電手機(jī)銷售量大 PAGEREFToc369548986\h102、上海：商業(yè)企業(yè)國慶銷售增11.8%增速超春節(jié) PAGEREFToc369548987\h10（1）各類業(yè)態(tài)銷售同升，百貨、服務(wù)業(yè)各居規(guī)模、增速第一 PAGEREFToc369548988\h10（2）市、區(qū)商圈營銷精彩，吸引消費(fèi) PAGEREFToc369548989\h11（3）郊區(qū)商業(yè)優(yōu)勢凸顯，特色營銷增勢喜人 PAGEREFToc369548990\h12（4）集團(tuán)銷售保持增勢 PAGEREFToc369548991\h12（5）明星產(chǎn)品等帶動(dòng)家電市場大幅增長 PAGEREFToc369548992\h123、廣州：廣州友誼等九大百貨國慶吸金超7.6億同比微增 PAGEREFToc369548993\h13（1）黃金珠寶銷售增長明顯 PAGEREFToc369548994\h14（2）秋冬服飾新品直接“折” PAGEREFToc369548995\h15（3）空調(diào)出現(xiàn)反季節(jié)熱賣 PAGEREFToc369548996\h154、杭州：百貨商場國慶銷售降6%超市銷售降13% PAGEREFToc369548997\h15（1）百貨商場 PAGEREFToc369548998\h16（2）連鎖超市 PAGEREFToc369548999\h16（3）餐飲 PAGEREFToc369549000\h17（4）家電賣場 PAGEREFToc369549001\h175、蘇州：“十一”蘇城消費(fèi)品零售額同比增14.2%家電市場火爆 PAGEREFToc369549002\h176、南京：26家百貨企業(yè)國慶銷售總額增長14.6% PAGEREFToc369549003\h17（1）黃金和兒童用品銷售火爆 PAGEREFToc369549004\h18（2）大眾餐飲賺了個(gè)盆滿缽滿，大餐館銷售同比下降4.36% PAGEREFToc369549005\h187、青島：島城商品市場消費(fèi)旺盛10戶企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額13.1億元 PAGEREFToc369549006\h198、大連：十大商超十一黃金周銷售收入超3億 PAGEREFToc369549007\h199、天津：國慶假期天津銷售收入13.9億元 PAGEREFToc369549008\h2010、石家莊：重點(diǎn)商貿(mào)、餐飲企業(yè)國慶銷售增14.5% PAGEREFToc369549009\h2011、河南：“十一”黃金周河南零售餐飲企業(yè)銷售超10億元 PAGEREFToc369549010\h21（1）消費(fèi)購買相對(duì)集中珠寶首飾銷量大 PAGEREFToc369549011\h21（2）鄭州:十一黃金周期間6家大型商場銷售額2.76億 PAGEREFToc369549012\h2212、成都：9家商場國慶銷售額達(dá)3.17億同比增3.44% PAGEREFToc369549013\h2313、陜西：國慶黃金周商品銷售額達(dá)185億 PAGEREFToc369549014\h2314、烏魯木齊：“十一”黃金周39家商超銷售額4.7億元 PAGEREFToc369549015\h24一、消費(fèi)平穩(wěn)增長據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，10月1日至7日，全國零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額約8,700億元，同比增長13.6%。上年國慶黃金周零售額同比增速為15%，本年環(huán)比下降了1.4個(gè)百分點(diǎn)。2023年春節(jié)黃金周零售增速為14.7%，國慶黃金周較春節(jié)黃金周零售增速環(huán)比下降了1.1個(gè)百分點(diǎn)。雖然本年國慶黃金周零售增速相對(duì)于上年國慶黃金周和本年春節(jié)黃金周均有較為明顯的下滑趨勢，但考慮到年度黃金周消費(fèi)增長情況與當(dāng)年度零售市場整體情況有較強(qiáng)的相關(guān)度，而近幾個(gè)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額均維持在13.3%左右，因此我們認(rèn)為國慶黃金周數(shù)據(jù)顯示出消費(fèi)整體平穩(wěn)增長態(tài)勢。二、中西部地區(qū)消費(fèi)增速明顯分化從各地區(qū)的對(duì)比來看，國慶黃金周消費(fèi)市場有以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，北京、上海和廣州等一線城市零售增速仍然低于全國平均水平。第二，零售增速排名靠前的幾個(gè)地區(qū)仍然為中西部城市。黃金周期間，海南、遼寧、陜西、安徽重點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)銷售額同比分別增長19.3%、18.3%、16.3%和15.8%；湖南、青海、山東重點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)銷售額同比分別增長15%、15%和14%。第三，中西部地區(qū)消費(fèi)市場出現(xiàn)了明顯分化，本次黃金周打破了以往北京、上海和廣州等一線城市零售增速低，中西部地區(qū)零售增速高的慣例。河南、成都和烏魯木齊等地區(qū)零售增速在6%以內(nèi)，遠(yuǎn)低于北京和上海。第四，一線城市郊區(qū)和二線地級(jí)城市商業(yè)優(yōu)勢凸顯。以上海為例，郊區(qū)新城、中心鎮(zhèn)和社區(qū)商業(yè)172家抽樣企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售14.27億元，同比增長26.2%，增速高于中心區(qū)13.1個(gè)百分點(diǎn)。以陜西為例，西安國慶黃金周零售同比增長15.3%，而榆林、延安、銅川、渭南、漢中、安康、商洛、寶雞市、楊凌區(qū)和咸陽市商品銷售額分別增長19.9%、19%、18.2%、18%、17.2%、16.27%、16.26%、16%、15%和13%，上述大部分地區(qū)比西安快。三、消費(fèi)熱點(diǎn)紛呈，結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢明顯金銀珠寶、電子數(shù)碼產(chǎn)品、家用電器等商品熱銷，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢明顯：第一，在婚慶消費(fèi)、金價(jià)下調(diào)等因素拉動(dòng)下，各地黃金珠寶銷售增長明顯，上海金銀珠寶銷售增長22.9%，其中老廟黃金金銀珠寶銷售額同比增長55%；廣百黃金大廈假期珠寶首飾的銷售同比增長超過50%；蘇州寶慶銀樓的表現(xiàn)最為亮眼，國慶7天實(shí)現(xiàn)零售額7,435萬元，同比增長137.61%。第二，受新品上市及優(yōu)惠活動(dòng)頻出等因素影響，各地區(qū)高端智能手機(jī)、平板電腦等電子數(shù)碼產(chǎn)品銷售額顯著提升。宏圖三胞、上海蘇寧電器通訊器材類銷售額同比分別增長40.5%和35.1%。大屏超高清電視、對(duì)開門冰箱等高品質(zhì)環(huán)保節(jié)能家電，以及凈水器、空氣凈化器等時(shí)尚生活電器成為家電賣場銷售熱點(diǎn)。第三，網(wǎng)絡(luò)購物快速增長。蘇寧電器網(wǎng)上銷售平臺(tái)蘇寧易購銷售額同比增長60%左右，一號(hào)店、京東商城節(jié)日銷售分別同比增長101%、60.5%，東方電視購物7天銷售同比增長20%。四、零售穩(wěn)步增長，關(guān)注O2O推行進(jìn)度考慮到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)升級(jí)逐步推進(jìn)將有利于消費(fèi)持續(xù)增長，長期來看消費(fèi)有望成為經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α慕鼛讉€(gè)月數(shù)據(jù)來看，零售增速呈穩(wěn)步增長趨勢，因此，對(duì)行業(yè)趨勢仍然維持原有觀點(diǎn)，增速有望維持在13%左右。另外，零售行業(yè)在逐步探索新的生存方式，傳統(tǒng)零售企業(yè)內(nèi)在價(jià)值突出，未來發(fā)展空間大：1、為實(shí)現(xiàn)物流、資金流和信息流的有效結(jié)合，零售企業(yè)家在逐步打造O2O互聯(lián)網(wǎng)零售模式，使線下企業(yè)與線上的競爭格局中逐步顯現(xiàn)優(yōu)勢。2、通過設(shè)立小額貸款公司、擔(dān)保公司和民營銀行實(shí)現(xiàn)消費(fèi)價(jià)值鏈的優(yōu)化。我們認(rèn)為，在未來的發(fā)展中，零售企業(yè)通過線上業(yè)務(wù)，依托互聯(lián)網(wǎng)工具以及大數(shù)據(jù)平臺(tái)分析用戶需求數(shù)據(jù)，從中精準(zhǔn)定位用戶需求；通過線下業(yè)務(wù)，企業(yè)為用戶提供最佳購買體驗(yàn)。電商和實(shí)體可實(shí)現(xiàn)融合，并通過相互借力，可快速滿足用戶需求。總體上來看，O2O模式的出現(xiàn)有望使線上線下互斥關(guān)系得到緩解，市場對(duì)行業(yè)發(fā)展空間的預(yù)期有所改變，行業(yè)整體估值應(yīng)得到相應(yīng)修復(fù)。我們認(rèn)為未來應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具備公司區(qū)域競爭優(yōu)勢明顯、進(jìn)行線上線下融合潛力大、前期漲幅較小的一些質(zhì)地優(yōu)良的公司。五、全國各地區(qū)零售簡況1、北京：京城商家“小氣賺大錢”國慶假期日進(jìn)賬逾9.5億假日7天，北京110家重點(diǎn)商業(yè)服務(wù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額67.1億元，同比增長8.9%。（1）百貨商場銷售業(yè)績不降反升，金銀珠寶飾品熱銷國家倡導(dǎo)“厲行勤儉節(jié)約，反對(duì)鋪張浪費(fèi)”，北京各大商家節(jié)合理調(diào)整商品檔次結(jié)構(gòu)，推出包裝更簡約的商品，延長營業(yè)時(shí)間，還開展各種讓利促銷活動(dòng)，銷售業(yè)績不降反升。新光天地、金源新燕莎MALL、華堂等以及懷柔大星發(fā)、大興京興望等京郊連鎖商業(yè)企業(yè)銷售額增長10%以上。另外，黃金仍然是消費(fèi)熱點(diǎn)，太陽金店千足金飾品每克直降10元，節(jié)日期間幾乎銷售一空，鉑金、白銀飾品銷售額大漲30%；菜百商場推出打折、滿額抽獎(jiǎng)贈(zèng)禮、國慶專供珠寶多重優(yōu)惠，節(jié)日銷售額增長11.4%，其中飾品消費(fèi)增長20%，體現(xiàn)出大眾消費(fèi)上升的特點(diǎn)。（2）大眾餐飲消費(fèi)升溫節(jié)日期間，大多數(shù)餐飲企業(yè)銷售額增長10%以上，而擁有眾多老字號(hào)餐館的北京華天集團(tuán)銷售額增長17%。曲園酒樓、又一順、峨嵋酒家、鴻賓樓、同和居、同春園等老字號(hào)的單桌1,000元以下的大眾消費(fèi)所占比例達(dá)到了80%。以家宴為主的大眾消費(fèi)，成為老字號(hào)名店國慶黃金周銷售的主力軍。另外，餐飲企業(yè)根據(jù)顧客用餐人數(shù)推出相應(yīng)的套餐、半份菜及小份菜，并提供免費(fèi)打包服務(wù)；特別是眾多原來以經(jīng)營商務(wù)宴為主的中高端餐飲企業(yè)也紛紛面向大眾推出價(jià)位適宜的菜品及酒飲，并取消最低收費(fèi)、包間服務(wù)費(fèi)，吸引消費(fèi)者。如：仿膳飯莊北海店推出了4人、6人和10人套餐，人均消費(fèi)在百元以內(nèi)；順峰酒樓推出多款平價(jià)團(tuán)購套餐。（3）彩電手機(jī)銷售量大家電促銷熱潮迭起。秋季家裝和婚慶高峰對(duì)彩電、冰洗等傳統(tǒng)品類家電的銷售拉動(dòng)效果是顯而易見的。從9月下旬開始，平板電視的銷量便一路飆升，兩節(jié)期間蘇寧平板電視的銷售額占整體銷售額的四成左右。憑借與蘋果、三星、華為等全球頂尖供應(yīng)商的合作優(yōu)勢，蘇寧十一期間手機(jī)整體銷售額同比增長40%，通過與中國聯(lián)通、中國電信等運(yùn)營商的合作推廣，3G合約產(chǎn)品在整個(gè)手機(jī)品類的銷售額中占到四成。2、上海：商業(yè)企業(yè)國慶銷售增11.8%增速超春節(jié)據(jù)各區(qū)縣商務(wù)委和主要商業(yè)集團(tuán)公司初步聯(lián)合抽樣調(diào)查，全市436家大中型商業(yè)企業(yè)5000多家網(wǎng)點(diǎn)，節(jié)日7天（10月1日-7日）共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入68.67億元，同比增長11.8%，比春節(jié)黃金周（10.2%）銷售增速提高1.6個(gè)百分點(diǎn)；較上年國慶黃金周（9.2%）銷售增速提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。今年日均銷售達(dá)9.81億元，比2023年國家實(shí)行長假制度時(shí)的國慶平均日銷（1.60億元）增長了6.1倍。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面特點(diǎn)：（1）各類業(yè)態(tài)銷售同升，百貨、服務(wù)業(yè)各居規(guī)模、增速第一據(jù)統(tǒng)計(jì)，本市40家購物中心、65家百貨商廈分別實(shí)現(xiàn)銷售16.66億元、11.88億元，同比增長9.8%、4.8%；便利店、大型綜合超市和標(biāo)準(zhǔn)超市銷售分別增長6.3%、5.3%、2.8%；專業(yè)專賣店中汽車銷售增長領(lǐng)先，食品（名煙名酒）、服飾（婚紗）、家電、金銀珠寶、建材家居、書店、鐘表眼鏡店的節(jié)日銷售同比分別增長34.2%、30.1%、24.7%、22.9%、11.9%、8%、0.1%，僅醫(yī)藥店銷售同比下降15.4%；旅行社、電玩、影城等營業(yè)收入快速增長，休閑娛樂業(yè)營收同比增長137%，增速居各業(yè)態(tài)之冠；無店鋪業(yè)態(tài)中，東方電視購物7天銷售同比增長20%，一號(hào)店、京東商城節(jié)日銷售分別同比增長101%、60.5%；百萬游客來滬，婚宴、家宴和快餐興旺，推動(dòng)住宿業(yè)營收同比增長19.7%，餐飲業(yè)營收同比增長2.8%。（2）市、區(qū)商圈營銷精彩，吸引消費(fèi)浦東新區(qū)和8個(gè)中心區(qū)213家抽樣企業(yè)分別實(shí)現(xiàn)零售額6.12億元、26.63億元，同比增長12.2%、13.1%。從銷售規(guī)模看，擁有南京東路、淮海中路和豫園商城三大商圈的黃浦區(qū)依然保持領(lǐng)先,浦東新區(qū)、楊浦區(qū)分別實(shí)現(xiàn)零售額6.12億元、4.72億元。從增長速度看，長寧區(qū)外資商業(yè)發(fā)展加快，高端消費(fèi)擴(kuò)大，集客能力增強(qiáng)，在中心區(qū)商業(yè)中增速第一，黃浦、靜安、楊浦、浦東新區(qū)、虹口、閘北區(qū)各大商圈銷售旺盛，拉動(dòng)區(qū)域銷售增幅實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，普陀、徐匯區(qū)商圈營銷活動(dòng)活躍，節(jié)慶消費(fèi)保持增勢。另外，新世界城銷售2.2億元，同比增長2.9%；豫園商城銷售同比增長45%，其中：亞一、老廟黃金銷售近2億元，同比增長47%，淮海中路企業(yè)銷售同比增長10.5%。（3）郊區(qū)商業(yè)優(yōu)勢凸顯，特色營銷增勢喜人節(jié)日期間，8個(gè)郊區(qū)縣發(fā)揮常住居民人口超過中心區(qū)和旅游景點(diǎn)眾多的優(yōu)勢，積極組織特色營銷活動(dòng)，推動(dòng)郊區(qū)新城、中心鎮(zhèn)和社區(qū)商業(yè)172家抽樣企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售14.27億元，同比增長26.2%，增速高于中心區(qū)13.1個(gè)百分點(diǎn)。（4）集團(tuán)銷售保持增勢百聯(lián)、光明、良友等集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)零售額21.66億元，同比增長2.7%。其中：百聯(lián)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售17.49億元，同比增長1.8%，占全市集團(tuán)節(jié)日銷售的80.7%。光明集團(tuán)旗下的煙糖集團(tuán)、農(nóng)工商超市集團(tuán)節(jié)日銷售分別同比增長34.2%、3.4%。友誼集團(tuán)股份公司28家百貨企業(yè)7天實(shí)現(xiàn)銷售6.97億元，節(jié)日零售額位居前列的企業(yè)有：第一八佰伴（1.51億元）、青浦奧特萊斯（1.50億元）、東方商廈旗艦店（4,777萬元）、第一百貨（5,482萬元）、東方商廈中環(huán)店（3,936萬元）、東方商廈南東店（3,456萬元）、永安百貨（3,446萬元）；銷售同比增速領(lǐng)先的企業(yè)是：東方商廈西郊店（+47%）、東方商廈南東店（+26.7%）、東方商廈奉賢店（+22.7%）、友誼百貨南方店（+13.9%）、友誼商店（+13.9%）、東方商廈青浦店（+11.1%）。（5）明星產(chǎn)品等帶動(dòng)家電市場大幅增長國慶黃金周期間，滬上家電行業(yè)市場呈現(xiàn)明顯上升趨勢。上海蘇寧數(shù)據(jù)顯示，國慶期間整體銷售增長達(dá)到90%左右，線上蘇寧易購?fù)仍鲩L近3倍。上海國美整體銷售同比增長超過65%，其中彩電同比提升達(dá)到85%，空調(diào)同比提升73%。據(jù)悉，無論是線上的蘇寧易購，還是線下的實(shí)體賣場，上海蘇寧空調(diào)、彩電、冰箱、洗衣機(jī)等大家電銷量都呈現(xiàn)迅猛勢頭，其中套餐占比達(dá)到大家電銷售結(jié)構(gòu)的四成左右，長寧路店、浦東第一店、五角場店等超級(jí)店的套餐接近45%，高于往年。而且套餐消費(fèi)金額半數(shù)以上在5萬－7萬元區(qū)，約10%比例的套餐金額在10萬元左右。此外，各大電器品類均呈現(xiàn)出差異化的消費(fèi)特征：彩電品類上，以55英寸以上的大屏幕3D智能電視為主導(dǎo)的中高端產(chǎn)品與往年相比有較大幅度的市場增量；在家裝類電器表現(xiàn)方面，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等白電類產(chǎn)品，均以當(dāng)下環(huán)保節(jié)能為導(dǎo)向的綠色產(chǎn)品線較為暢銷，占到消費(fèi)結(jié)構(gòu)的七成以上，最受市民的歡迎。3、廣州：廣州友誼等九大百貨國慶吸金超7.6億同比微增廣百百貨、廣州友誼、天河城百貨、摩登百貨、新光百貨、東山百貨、海印又一城、新大新、中華百貨九大百貨7天吸金超7.6億元，多數(shù)商家表示與去年同期相比或微增。多家百貨表示，黃金、秋冬服飾和家電成為此次假期銷售的亮點(diǎn)，幅度最高超過10%以上。而國際一線品牌的銷售則未見起色。（1）黃金珠寶銷售增長明顯隨著9月中下旬進(jìn)入婚嫁高峰期，國慶黃金周期間迎來金價(jià)大跌，黃金珠寶再度點(diǎn)亮國慶長假商場銷售。廣百黃金大廈假期珠寶首飾的銷售同比增長超過50%，其中東山店假期黃金、白銀等貴金屬銷售額同比增長15%，花地灣店增長70%。新光百貨雖然今年國慶長假的黃金銷售額與去年同期持平，但是與今年其他時(shí)間點(diǎn)商場做大促時(shí)相比，此次黃金珠寶的銷售占比較大，達(dá)到13%。另外，10月1~7日，摩登百貨的黃金珠寶銷售同比增長30%(企業(yè)零售額增長15%)、王府井百貨黃金銷售上升10%(企業(yè)零售額與去年持平)。（2）秋冬服飾新品直接“折”往年以買滿一定金額減現(xiàn)金作為主要的促銷方式，今年直接對(duì)新品打折，各大商場的秋冬服飾在國慶期間平均折扣約7折。而由于消費(fèi)陷入低迷，奢侈品也開始給出更低折扣，如番禺海印又一城國慶期間Gucci打4折使得銷售同比增長一倍余，“去年最低僅5折。”今年國慶假期恰逢降溫，各個(gè)門店的秋冬服飾銷售同比都出現(xiàn)了上升。廣百百貨的秋冬服裝同比增長1~2成，摩登百貨秋冬服飾的銷售額同比增長四成、皮鞋同比增長約20%。（3）空調(diào)出現(xiàn)反季節(jié)熱賣受樓市暢旺因素以及新居入伙、婚嫁高峰等因素影響，各大商場反饋國慶假期的家電銷售業(yè)績較好。廣州友誼電器銷售的數(shù)據(jù)顯示，國慶7日電器銷售額同比增長超過兩成，智能電視機(jī)、冰箱、洗衣機(jī)、智能手機(jī)以及高端家電等電器銷售在長假期間增長超過20%。東山百貨的白色家電銷售很旺，即使天氣轉(zhuǎn)涼，仍有很多顧客沖著各種優(yōu)惠反季節(jié)購買空調(diào)。國慶期間，東百的家電銷售同比上漲18%。4、杭州：百貨商場國慶銷售降6%超市銷售降13%杭州市貿(mào)易局了解到，根據(jù)對(duì)重點(diǎn)企業(yè)監(jiān)測，“十一”黃金周期間（從9月30日至10月6日），商場超市生意下降較多，家電賣場收成不錯(cuò)，生鮮食品成為超市黃金周銷售的亮點(diǎn)。奶制品成為生鮮日配中銷售貢獻(xiàn)最大的分類商品。（1）百貨商場杭州大廈、杭州百貨大樓、銀泰百貨武林店、西湖店、慶春店、解百等7家商場累計(jì)銷售4.34億元，同比下降6.0%。今年百貨商場銷售平淡，有一個(gè)重要原因就是新店的分流。原來杭州的百貨中心主要集中在一個(gè)商圈和一條路：武林商圈、延安路?，F(xiàn)在隨著多家購物中心的開張，也帶動(dòng)了杭城商業(yè)多商圈格局的形成。這么一來，銷售業(yè)績和客流量雙雙下降也屬正常。（2）連鎖超市“十一”黃金周期間，杭州市貿(mào)易局定點(diǎn)的福涌金店和歐尚大關(guān)店等11家超市累計(jì)銷售9326.6萬元，相比去年同期下降13.5%。既沒了去年的雙節(jié)效應(yīng)，又受到了中央“八項(xiàng)規(guī)定”的影響，今年的國慶超市銷售與去年相比可謂冰火兩重天，增幅比去年下降了17個(gè)百分點(diǎn)左右，11家企業(yè)全面負(fù)增長，負(fù)增長在兩位數(shù)的超市就達(dá)7家之多。但超市銷售中也有亮點(diǎn)，聯(lián)華華商集團(tuán)下屬的超市門店生鮮食品成為黃金周銷售的亮點(diǎn)，生鮮銷售同比增長26.86%。奶制品成為生鮮日配中銷售貢獻(xiàn)最大的分類商品。（3）餐飲樓外樓、知味觀味莊、西湖春天、新花中城等8家餐飲企業(yè)總營業(yè)額2566.1萬元，同比增長4.8%。（4）家電賣場總體表現(xiàn)不錯(cuò)，蘇寧、國美、五星、話機(jī)世界等四大家電通訊賣場銷售2.4億元，同比增長25.1%。5、蘇州：“十一”蘇城消費(fèi)品零售額同比增14.2%家電市場火爆10月1日至10月7日，蘇州市商務(wù)局監(jiān)測的23家重點(diǎn)商貿(mào)企業(yè)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售額8.6億元，同比增長14.2%。主要表現(xiàn)在家電類、生活必需品、服飾類、和黃金名表的供銷方面。黃金周期間，蘇城家電市場引發(fā)了一輪銷售高潮。數(shù)據(jù)顯示，蘇寧黃金周期間取得年度銷售最大增幅，繼續(xù)領(lǐng)跑零售市場。截至目前（10月7日17時(shí)），蘇州蘇寧的總銷售額已經(jīng)突破三億元，同比增長超過70%。此輪銷售熱潮主要有兩方面原因。其一，是“十一”黃金周的助推力；其二，通過云商戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，雙線同價(jià)政策的全面推廣，以及開放平臺(tái)的正式上線等一籃子計(jì)劃，蘇寧前期轉(zhuǎn)型運(yùn)行已初顯成效，兩個(gè)方面同時(shí)促使了黃金周家電市場的火爆。6、南京：26家百貨企業(yè)國慶銷售總額增長14.6%據(jù)南京市商務(wù)局統(tǒng)計(jì)，南京全市八大類120家商貿(mào)企業(yè)在黃金周7天共實(shí)現(xiàn)銷售收入41.21億元。在去年國慶、中秋兩節(jié)重疊，今年中秋小長假提前釋放部分消費(fèi)的情況下，同比仍然增長了14.6%。（1）黃金和兒童用品銷售火爆黃金周同時(shí)也是婚慶高峰，黃金珠寶大受歡迎，各大珠寶品牌均推出節(jié)日新款、優(yōu)惠促銷等元素，其中，寶慶銀樓的表現(xiàn)最為亮眼，其黃金飾品299元/克，鉑金飾品388元/克的超低價(jià)格吸引了眾多消費(fèi)者，國慶7天實(shí)現(xiàn)零售額7,435萬元，同比增長137.61%。黃金周期間兒童用品銷售紅火。多家百貨商場各類玩具、兒童服裝、嬰幼兒用品等品類占到總銷售量的15%以上，專營嬰童用品的孩子王實(shí)業(yè)7天銷售同比增長27.6%。（2）大眾餐飲賺了個(gè)盆滿缽滿，大餐館銷售同比下降4.36%受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境以及中央“八項(xiàng)規(guī)定”等政策影響，黃金周期間，餐飲市場受到一定程度的沖擊。據(jù)對(duì)全市27家重點(diǎn)賓館、飯店企業(yè)監(jiān)測，7天營業(yè)額為3248萬元。餐飲消費(fèi)總體水平呈下降趨勢，但降幅不大。據(jù)悉，今年的黃金周與往年相比，公務(wù)消費(fèi)和商務(wù)宴請(qǐng)大為減少，高端餐飲加入中低端菜品、加大團(tuán)餐等業(yè)務(wù)，逐步趨向大眾化。監(jiān)測的27家餐飲企業(yè)銷售額同比下降4.36%，與前幾個(gè)月相比下降幅度明顯收窄。7、青島：島城商品市場消費(fèi)旺盛10戶企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額13.1億元十一黃金周期間，全市10戶零售企業(yè)(集團(tuán))實(shí)現(xiàn)銷售額13.1億元，同比增長16.1%。節(jié)日期間，在換季消費(fèi)、旅游消費(fèi)等多重因素影響下，節(jié)日性、需求性和耐用性商品實(shí)現(xiàn)旺銷。其中，金銀珠寶類商品實(shí)現(xiàn)銷售額1.3億元，同比增長26.7%；食品類商品實(shí)現(xiàn)銷售額1.52億元，同比增長23.7%；兒童玩具成為消費(fèi)亮點(diǎn)，10戶企業(yè)共銷售兒童玩具275萬元，同比增長24.6%；家電消費(fèi)增長較快，平板電視、節(jié)能冰箱、智能洗衣機(jī)等商品銷售增幅均在22%以上。8、大連：十大商超十一黃金周銷售收入超3億十一黃金周，市服務(wù)業(yè)委員會(huì)對(duì)新瑪特、麥凱樂、大連商場、友誼商城、久光百貨、長春路百盛、連洋百貨、沃爾瑪、家樂福、樂購等十大重點(diǎn)商場、超市銷售的日監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7天共實(shí)現(xiàn)商品銷售收入3.08億元，同比增長10.3%。今年十一黃金周市場消費(fèi)熱點(diǎn)主要集中在以下三個(gè)方面：一是換季服裝、鞋帽、化妝品等基本生活用品依然熱銷，同比增長三成以上；二是由于近幾年生活水平提高，家電產(chǎn)品升級(jí)換代周期明顯縮短，廠家借節(jié)推出新品，家電消費(fèi)成為節(jié)日消費(fèi)主力軍，銷售同比增長近四成；三是黃金珠寶等投資保值類商品仍受市場歡迎，增長動(dòng)力強(qiáng)勁，銷售同比增長三成以上。9、天津：國慶假期天津銷售收入13.9億元市商務(wù)委對(duì)154家重點(diǎn)商業(yè)企業(yè)監(jiān)測統(tǒng)計(jì)，2023年國慶黃金周期間，天津消費(fèi)市場穩(wěn)定增長，累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入13.9億元，同比增長11.3%。其中28家百貨商場累計(jì)銷售5.36億元，同比增長12.1%；68家連鎖超市累計(jì)銷售2.75億元，同比增長8.2%。據(jù)市百貨商業(yè)協(xié)會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，本市30家百貨商場前6天的經(jīng)營額已突破5.11億元，預(yù)計(jì)7天黃金周可達(dá)6億元。與今年“五一”黃金周相比，30家百貨店經(jīng)營額均呈正增長。另外，實(shí)體店多通過官方微信，為線上促銷發(fā)力。今年“十一”黃金周，多數(shù)企業(yè)都開發(fā)和廣泛使用WIFI或手機(jī)掃二維碼轉(zhuǎn)發(fā)信息等形式為線上消費(fèi)者提供服務(wù)。中原百貨華聯(lián)店、樂賓百貨等眾多商場在國慶期間舉辦微粉招募日，消費(fèi)者憑當(dāng)日微信號(hào)，可領(lǐng)取一份紀(jì)念品，以此吸引顧客登陸其官方微信和客戶端。10、石家莊：重點(diǎn)商貿(mào)、餐飲企業(yè)國慶銷售增14.5%據(jù)市商務(wù)局監(jiān)測，9月30日至10月6日石家莊市北人集團(tuán)、銀座商城東購店、家樂福保龍倉、建華商場、永輝超市、華潤萬家、天客隆、國大連鎖、蘇寧電器、國美電器等10家大型商貿(mào)零售企業(yè)和飲服集團(tuán)、保定會(huì)館、辣婆婆、海星餐飲、國大酒店、世紀(jì)大飯店等6家餐飲企業(yè)共實(shí)現(xiàn)銷售收入10.52億元，比去年同期增長14.5%。國慶期間，石家莊市百貨店、超市、專業(yè)店、便利店等零售業(yè)態(tài)銷售收入同比均有不同程度的增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，北國電器、蘇寧電器、國美電器所屬41家電器專業(yè)店銷售收入為3.455億元，同比增長22%；北國商城、東購、建華等15家百貨店的銷售收入為5.2億元，同比增長13.7%；國大連鎖所屬300余家便利店銷售收入近800萬元，同比增長11.3%。北國超市、家樂福保龍倉、永輝超市、天客隆超市所屬32家大型綜合超市的銷售收入為1.68億元，同比增長5%。結(jié)婚高峰期的到來對(duì)家電的銷售有很大的提升，北國電器準(zhǔn)備了近2億元的暢銷、特價(jià)、專供家電產(chǎn)品特惠十一市場，電視、冰洗等臵家電器的熱銷，電視類當(dāng)中50英寸以上LED電視消費(fèi)者明顯增加，銷售數(shù)量同比增長20%以上。在冰洗類當(dāng)中，多門冰箱和滾筒洗衣機(jī)大幅提升。11、河南：“十一”黃金周河南零售餐飲企業(yè)銷售超10億元據(jù)商務(wù)廳監(jiān)測，10月1日至7日，全省重點(diǎn)城市71家零售、餐飲企業(yè)銷售10.2億元，同比增長4.3%。商務(wù)廳重點(diǎn)監(jiān)測的鄭州、開封、洛陽等9市43家大型商場長假期間實(shí)現(xiàn)商品銷售9.98億元，比去年同期增長4.5%。分時(shí)段看，10月1日-3日為銷售高峰，商場客流比平日增加2-3倍，銷售額為5.1億元；10月4日-7日商場人潮回落，銷售額為4.88億元。（1）消費(fèi)購買相對(duì)集中珠寶首飾銷量大長假期間，珠寶首飾表現(xiàn)搶。眼情侶訂婚、婚慶活動(dòng)集中，43家大型商場珠寶首飾銷售同比增長21.3%，其中開封大商、焦作百貨大樓、鄭州大商新瑪特首飾銷售同比分別增長82%、53.5%和34.1%。隨著天氣轉(zhuǎn)涼，服裝鞋帽銷售增幅大。夏裝退市打折處理、新款秋冬裝上市，使一些大型商場服裝銷售大幅增長。駐馬店愛家量販、開封大商新瑪特、三門峽百聯(lián)商貿(mào)、焦作百貨大樓服裝銷售同比分別增長82.3%、52%、31.6%和18.3%。三是商家大力促銷，家居、家電類商品銷售增長較多。洛陽金夢(mèng)家居銷售同比增長25%，鄭州永樂電器空調(diào)和廚房電器銷售同比增長20%，開封大潤發(fā)家電類銷售同比增長30%。（2）鄭州:十一黃金周期間6家大型商場銷售額2.76億據(jù)市商務(wù)局監(jiān)測，10月1日至7日，以丹尼斯、大商新瑪特為首的6家大型百貨商場實(shí)現(xiàn)銷售額2.76億元，同比下降2.81%。全市13家重點(diǎn)監(jiān)測零售和餐飲企業(yè)銷售額5.84億元，同比上漲1.21%。長假期間，我市高檔名表等銷售下降明顯，服裝鞋履和生鮮蔬果等大眾消費(fèi)上升。以大商新瑪特金博大店為例，服裝銷售占比50%。此外，黃金周恰逢結(jié)婚高峰，有力帶動(dòng)黃金珠寶銷售增長，其中金博大店珠寶首飾占總銷售的19.7%。假日期間，國美、永樂等家電企業(yè)大力促銷，銷售火爆?！笆弧逼陂g，以國美為首的4個(gè)家電零售企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額3.03億元，同比上升5.19%。12、成都：9家商場國慶銷售額達(dá)3.17億同比增3.44%據(jù)悉，大假期間，多數(shù)大型零售商場銷售收入同比增長、環(huán)比下降。據(jù)成都市假日辦對(duì)王府井百貨、家樂福、摩爾百盛等9家重點(diǎn)零售商場的統(tǒng)計(jì)，10月1日—7日，共實(shí)現(xiàn)商品銷售額3.17億元，同比增長3.44%，平均日銷售額達(dá)到4,530.66萬元。據(jù)成都商務(wù)局對(duì)王府井百貨、人人樂、家樂福、歐尚等12家重點(diǎn)零售企業(yè)監(jiān)測統(tǒng)計(jì)，10月6日，這些商家實(shí)現(xiàn)銷售額約1100萬元，同比增長15%。13、陜西：國慶黃金周商品銷售額達(dá)185億國慶黃金周陜西省商品銷售額實(shí)現(xiàn)185億元，同比增長16.3%，其中西安市實(shí)現(xiàn)112.6億元，同比增長15.3%。榆林、延安、銅川、渭南、漢中、安康、商洛、寶雞市、楊凌區(qū)和咸陽市商品銷售額分別增長19.9%、19%、18.2%、18%、17.2%、16.27%、16.26%、16%、15%和13%。熱點(diǎn)商品銷售火爆。節(jié)日期間，全省各地汽車、家電、家具建材、金銀飾品、服裝鞋帽和化妝品持續(xù)熱銷。西安汽車展覽會(huì)銷售量超過2萬臺(tái)，累計(jì)銷售額約30億元；主要大型建材家具市場銷售額同比漲幅均在30%以上。寶雞市服飾類、金銀珠寶類商品銷售額同比分別增長23%和28%。安康市家電類和通訊器材類商品銷售額同比增長20%，金銀珠寶類和化妝品類商品銷售額較平日增長1倍以上。榆林市健身器材類、圖書影像類、金銀珠寶類銷售額同比分別增長23.1%、22.2%和20.8%。14、烏魯木齊：“十一”黃金周39家商超銷售額4.7億元來自烏魯木齊市商務(wù)局（糧食局）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：9月30日至10月6日，重點(diǎn)監(jiān)測的39家大中型百貨店、專業(yè)店和超市實(shí)現(xiàn)商品銷售總額47,081.38萬元，較去年同期下降5.16%。其中，26家商場、百貨商店、專賣店實(shí)現(xiàn)銷售額41,116.58萬元，較去年同期下降6.73%；13家大中型超市實(shí)現(xiàn)銷售額5,964.8萬元，同比下降21.89%。其中，高中端商場、大型超市銷售額大幅下降導(dǎo)致了整體銷售下滑，如世紀(jì)金花友好店同比下降48.12%；友好商場同比下降13.6%；友好百盛同比下降13.77%；匯嘉時(shí)代百貨同比下降23.92%；家樂福超市同比下降12.26%；好家鄉(xiāng)同比下降41%。商超銷售額下降主因是節(jié)前促銷導(dǎo)致了消費(fèi)釋放，市民出游和網(wǎng)購也是導(dǎo)致這種狀況的原因。

2023年環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年總體凈利潤增長達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356759999\h32、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢良好，大氣治理等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760001\h101、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356760002\h102、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760003\h123、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力變化情況 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源資產(chǎn)收益率繼續(xù)提升，期待后續(xù)資金使用帶來效益 PAGEREFToc356760008\h22四、關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收、預(yù)收、存貨等各項(xiàng)變化 PAGEREFToc356760009\h23五、投資建議——關(guān)注政策及訂單催化劑 PAGEREFToc356760010\h25一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出1、2022年總體凈利潤增長達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn)2022年，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入219億元，同比增長26%，營業(yè)成本157億元，同比增長27%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤合計(jì)30億元，同比增長30%。2023年一季度單季，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36億元，同比下降0.54%，環(huán)比減少57%；主營業(yè)務(wù)成本25億元，同比下降4.3%，環(huán)比減少59%；歸屬凈利潤合計(jì)4億元，同比增長10%，環(huán)比減少71%。環(huán)保公司2023年總體凈利潤增長速度達(dá)到30%，總體增長情況好于其他行業(yè)，也符合市場預(yù)期。而2023年一季度，環(huán)保公司總體增速表現(xiàn)相對(duì)比較平穩(wěn)，總營業(yè)收入和去年基本持平，成本和費(fèi)用的下降促進(jìn)了凈利潤的增長。從歷史來看，一季度歷來是環(huán)保工程公司收入確認(rèn)的低點(diǎn)，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預(yù)期之中。對(duì)于板塊后續(xù)的增長，我們認(rèn)為，2023年各項(xiàng)政策將逐步落實(shí)，治污力度加大，對(duì)與環(huán)保企業(yè)2023年的盈利增長仍是可以充滿信心的。2、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后根據(jù)各公司主營業(yè)務(wù)的類型，我們將目前主要的環(huán)保上市公司分為環(huán)境監(jiān)測、節(jié)能、大氣污染治理、水污染治理、及固廢污染治理五大板塊，對(duì)各個(gè)板塊盈利增長情況進(jìn)行。為了更好地說明各板塊增長情況，我們?cè)诎鍓K分析中對(duì)以下幾處進(jìn)行了調(diào)整：（1）由于九龍電力2023年電力資產(chǎn)仍在收入和利潤統(tǒng)計(jì)中，因此大氣污染治理板塊中我們此次仍暫時(shí)將其剔除，2023年二季度開始將其并入分析；（2）盛運(yùn)股份目前收購中科通用的重組進(jìn)程尚在推進(jìn)，目前盈利中并不是環(huán)保資產(chǎn)盈利狀況的體現(xiàn)，因此等待重組完成后，我們?cè)賹⑵浼{入固廢板塊中統(tǒng)一討論。2023年，大氣污染治理板塊在所有環(huán)保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大氣污染治理的企業(yè)最多，其中還包括了成立時(shí)間較長、發(fā)展比較成熟的龍凈環(huán)保。但從凈利潤占比來看，水污染治理、固廢處理板塊均開始超越大氣治理板塊，水和固廢處理領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)盈利能力還是較強(qiáng)的。而從2023年一季度各板塊收入和利潤的占比情況來看，水處理板塊收入和利潤的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)明顯，一季度是全年業(yè)績低點(diǎn)。而固廢、和大氣治理板塊的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小。從收入和凈利潤增速來看，固廢處理板塊和水處理板塊仍然是凈利潤增長相對(duì)最高的，而其中水處理板塊表現(xiàn)尤為突出，2023年、2023年一季度凈利潤增速都大幅領(lǐng)先于其他板塊。水處理一直是環(huán)保行業(yè)中最重要的一部分，2023年，經(jīng)濟(jì)形勢相對(duì)低迷，但對(duì)以市政投入為主的污水處理工程建設(shè)影響較小，水處理板塊中的碧水源、津膜科技收入和利潤增長形勢都較好。而其中的工業(yè)水處理企業(yè)萬邦達(dá)、中電環(huán)保等，由于之前基數(shù)較低，也在2023-2023年有了良好的業(yè)績?cè)鏊?。在所有板塊中，節(jié)能板塊增長依然落后，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響較大。大氣治理板塊2023年、及2023年一季度凈利潤增速依然偏慢，需要等待后續(xù)的政策落實(shí)推動(dòng)業(yè)績提升。而環(huán)境監(jiān)測板塊發(fā)展則逐步平穩(wěn)。大氣污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.3億元，同比增長24%；營業(yè)成本53億元，同比增長28%；歸屬凈利潤7.4億元，同比增長12%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.6億元，同比增長24%；營業(yè)成本8.9億元，同比增長23%；歸屬凈利潤0.94億元，同比增長5.5%。固廢處理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.9億元，同比增長18%；營業(yè)成本24.7億元，同比增長15%；歸屬凈利潤7.6億元，同比增長38%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.5億元，同比增長9%；營業(yè)成本5.5億元，同比增長16%；歸屬凈利潤1.5億元，同比增長3.5%。水污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30億元，同比增長64%；營業(yè)成本19億元，同比增長75%；歸屬凈利潤7.8億元，同比增長53%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.4億元，同比增長40%；營業(yè)成本3.3億元，同比增長54%；歸屬凈利潤0.46億元，同比增長28%。其中，工業(yè)水處理板塊2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.5億元，同比增長60%；營業(yè)成本7億元，同比增長70%；歸屬凈利潤1.6億元，同比增長28%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.7億元，同比增長65%；營業(yè)成本1.3億元，同比增長67%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長30%。節(jié)能：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.9億元，同比增長36%；營業(yè)成本10.6億元，同比增長45%；歸屬凈利潤2.4億元，同比減少4.6%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.6億元，同比下降3%；營業(yè)成本1.7億元，同比下降2%；歸屬凈利潤0.39億元，同比下降1.8%。環(huán)境監(jiān)測：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.2億元，同比增長15%；營業(yè)成本6.9億元，同比增長18%；歸屬凈利潤3.2億元，同比增長9%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.5億元，同比增長17%；營業(yè)成本1.2億元，同比增長21%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長10%。二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢良好，大氣治理等待政策推動(dòng)1、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對(duì)平穩(wěn)從各家環(huán)保公司2023年度業(yè)績情況來看，水、固廢領(lǐng)域的兩家龍頭公司桑德環(huán)境、碧水源增長勢頭依然良好。在我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)階段，龍頭公司具備品牌、規(guī)模優(yōu)勢，發(fā)展思路清晰、市場拓展順暢，經(jīng)營狀況也相對(duì)穩(wěn)定，可保持持續(xù)增長的勢頭。此外，天壕節(jié)能、永清環(huán)保2023年業(yè)績?cè)鏊僖草^為亮眼。而從2023年一季報(bào)情況來看，環(huán)保公司利潤增速大多不高，一季度歷來是工程公司收入和業(yè)績確認(rèn)的低點(diǎn)，其中桑德環(huán)境業(yè)績季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小，凱美特氣和國電清新則由于去年同期基數(shù)較低，2023年一季度利潤增速達(dá)到較高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然較少，大部分公司由于新業(yè)務(wù)拓展、異地?cái)U(kuò)張、或原材料上漲等因素影響，都面臨成本上漲的壓力。從長期趨勢來看，各環(huán)保公司還將抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)大力拓展新市場，而且隨著環(huán)保市場參與主體的增加、競爭加劇，毛利率還存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龍、桑德環(huán)境、九龍電力、東江環(huán)保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龍電力、龍?jiān)醇夹g(shù)、國電清新。2023年及2023年一季度收入增速均顯著低于成本增速的公司：先河環(huán)保、凱美特氣、燃控科技。2023年收入和凈利增速均較高的公司：天壕節(jié)能、永清環(huán)保、桑德環(huán)境、碧水源。2023年收入和凈利增速較低的公司：易世達(dá)、三維絲。2023年一季度收入和凈利增速均較高的公司：桑德環(huán)境、凱美特氣、國電清新。2023年一季度凈利潤增速較低的公司：先河環(huán)保、易世達(dá)、永清環(huán)保、三維絲。2、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動(dòng)從2023年年報(bào)情況來看，水處理、固廢處理企業(yè)業(yè)績基本都符合或略超預(yù)期。監(jiān)測、節(jié)能、大氣治理板塊企業(yè)業(yè)績大多低于預(yù)期。我們認(rèn)為，2023年，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷，與工業(yè)企業(yè)相關(guān)的投入、污染治理都可能受到一定影響。而水處理、固廢處理作為環(huán)保板塊中占比最大的兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，多以市政投入為主，污染治理監(jiān)管也相對(duì)更加到位，因此受到經(jīng)濟(jì)周期的影響波動(dòng)小。相比之下，節(jié)能板塊受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響最大。而大氣治理和監(jiān)測企業(yè)則受政府換屆、治污政策推動(dòng)的影響較大。2023年，隨著政策的落實(shí)和推動(dòng)，大氣治理和監(jiān)測企業(yè)的業(yè)績應(yīng)有望得到改善。從2023年一季報(bào)的情況來看，一季度歷來是環(huán)保工程類公司收入確認(rèn)低點(diǎn)，因此對(duì)其業(yè)績預(yù)期普遍也較低，2023年一季度的收入結(jié)算也沒有太多亮點(diǎn)。部分企業(yè)由于去年同期基數(shù)較低，2023年增速表現(xiàn)相對(duì)較好。部分企業(yè)的利潤增長來自于募集資金帶來財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、或管理銷售費(fèi)用的控制。還有部分企業(yè)去年留下的在手訂單結(jié)算保障了一季度的增長。環(huán)保公司全年業(yè)績的兌現(xiàn)情況還需等待后面的季度表現(xiàn)再判斷。2023年年報(bào)業(yè)績略超預(yù)期的公司：桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，配股順利完成）、天壕節(jié)能（2023年新投產(chǎn)項(xiàng)目多，2023年貢獻(xiàn)全年收益，還有資產(chǎn)處置收益）。2023年年報(bào)業(yè)績符合預(yù)期的公司：碧水源（北京地區(qū)項(xiàng)目結(jié)算多，各地小碧水源持續(xù)拓展）、九龍電力（煤價(jià)下跌、脫硫脫硝等環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展快）、中電環(huán)保（延期的核電、火電項(xiàng)目恢復(fù)建設(shè)）、雪迪龍（脫硝煙分監(jiān)測系統(tǒng)增長）、津膜科技（水處理市場環(huán)境相對(duì)較好）、萬邦達(dá)（神華寧煤烯烴二期、及中煤榆林兩大項(xiàng)目結(jié)算）、維爾利（2023年新簽訂單較多，主要在2023年結(jié)算）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多，但環(huán)境工程增加，費(fèi)用控制）。2023年年報(bào)業(yè)績低于預(yù)期的公司：國電清新（大唐資產(chǎn)注入滯后、托克托運(yùn)營電量減少）、龍?jiān)醇夹g(shù)（低氮燃燒結(jié)算進(jìn)度慢、余熱項(xiàng)目少）、龍凈環(huán)保（增速較以前快，但低于業(yè)績快報(bào)發(fā)布后的市場預(yù)期）、聚光科技（環(huán)境監(jiān)測市場需求滯后）、凱美特氣（項(xiàng)目延期、工程機(jī)械制造業(yè)開工率不足）、天立環(huán)保（毛利率大幅下滑）、易世達(dá)（合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）、三維絲（收入下滑、費(fèi)用大幅增加）、永清環(huán)保（重金屬治理項(xiàng)目增加帶動(dòng)利潤增長，但低于年初100%增長的預(yù)期）、先河環(huán)保（利潤率下滑較大）。2023年一季報(bào)業(yè)績符合預(yù)期的公司：碧水源（一季度平穩(wěn)）、桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好、財(cái)務(wù)和管理費(fèi)用下降）、國電清新（大唐部分脫硫特許經(jīng)營資產(chǎn)并入）、聚光科技（費(fèi)用控制加強(qiáng)）、雪迪龍（2023年留下在手訂單增多，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、天壕節(jié)能（電量穩(wěn)定、財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、九龍電力（電力資產(chǎn)剝離、環(huán)保業(yè)務(wù)增長）、萬邦達(dá)（烯烴二期及中煤榆林兩大項(xiàng)目繼續(xù)結(jié)算）、中電環(huán)保（規(guī)模擴(kuò)大、但費(fèi)用上升也較快）、凱美特氣（2023年基數(shù)低）、津膜科技（一季度平穩(wěn)）。2023年一季報(bào)業(yè)績低于預(yù)期的公司：龍?jiān)醇夹g(shù)（一季度是結(jié)算低點(diǎn)）、龍凈環(huán)保（一季度是工程結(jié)算低點(diǎn)，但訂單增速良好）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多）、永清環(huán)保（重金屬業(yè)務(wù)同比去年減少）、天立環(huán)保（一季度新疆等地工程無法施工，利潤率下滑也較大）、維爾利（2023年受政府換屆影響，新簽訂單少，影響2023年結(jié)算）、先河環(huán)保（競爭加劇，利潤率下滑）、易世達(dá)（受上游水泥行業(yè)景氣下滑影響大，合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）。3、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總?cè)⒂芰ψ兓闆r1、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大2023年及2023年一季度，從環(huán)保公司總體來看，毛利率基本穩(wěn)定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升較多，我們分析主要是由于一季度九龍電力和國電清新兩家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化促進(jìn)了整體的毛利率上升，其他公司毛利率基本是穩(wěn)定的、或