2023年土壤修復(fù)環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告

2023年土壤修復(fù)環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告2023年4月目錄一、土壤污染——不能承受之重 PAGEREFToc368488780\h41、土壤污染來源廣泛、污染類型多 PAGEREFToc368488781\h5（1）重金屬污染場地 PAGEREFToc368488782\h6（2）持續(xù)性有機(jī)污染物（POPs）污染場地 PAGEREFToc368488783\h6（3）以有機(jī)污染為主的石油、化工、焦化等污染場地 PAGEREFToc368488784\h7（4）電子廢棄物污染場地等 PAGEREFToc368488785\h72、土壤污染危害大 PAGEREFToc368488786\h73、土壤污染的主要特點(diǎn) PAGEREFToc368488787\h9（1）隱蔽性和滯后性 PAGEREFToc368488788\h9（2）不可逆性和持久性 PAGEREFToc368488789\h9（3）累積性和地域性 PAGEREFToc368488790\h9（4）治理周期長 PAGEREFToc368488791\h104、案例：廣西環(huán)江縣、倫敦奧運(yùn)會(huì) PAGEREFToc368488792\h10（1）廣西環(huán)江 PAGEREFToc368488793\h10（2）倫敦：高污染工業(yè)區(qū)變身奧運(yùn)主場館 PAGEREFToc368488794\h11二、我國土壤污染情況可能超乎想像 PAGEREFToc368488795\h12三、土壤修復(fù)市場的推手和阻礙 PAGEREFToc368488796\h161、政策推動(dòng) PAGEREFToc368488797\h16（1）《土壤環(huán)境保護(hù)法》正在起草中 PAGEREFToc368488798\h16（2）地方的“星星之火” PAGEREFToc368488799\h18（3）污染場地土壤修復(fù)技術(shù)位列十大關(guān)鍵技術(shù) PAGEREFToc368488800\h192、阻礙：法律法規(guī)待完善、資金來源待解決 PAGEREFToc368488801\h20四、土壤修復(fù)的市場空間 PAGEREFToc368488802\h20五、修復(fù)土壤的技術(shù)選擇：多種多樣，適當(dāng)選擇 PAGEREFToc368488803\h22六、國外經(jīng)驗(yàn) PAGEREFToc368488804\h24七、行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)及上市公司 PAGEREFToc368488805\h251、五類行業(yè)參與主體 PAGEREFToc368488806\h252、部分參與主體介紹 PAGEREFToc368488807\h273、相關(guān)上市公司 PAGEREFToc368488808\h29（1）永清環(huán)保 PAGEREFToc368488809\h29八、股價(jià)催化劑 PAGEREFToc368488810\h30九、主要風(fēng)險(xiǎn) PAGEREFToc368488811\h30一、土壤污染——不能承受之重土壤是由一層層厚度各異的礦物質(zhì)成分所組成的大自然主體，它既是人類農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的基地，又是陸地生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)，是一種幾乎不可再生的珍貴資源。據(jù)統(tǒng)計(jì)，人類生命活動(dòng)所需要的能量，約有88％直接或間接來自耕地所生產(chǎn)的農(nóng)作物，剩下的12％來自牧場和海洋水產(chǎn)。然而，近些年隨著我國工業(yè)化和城市化進(jìn)程的加快，土壤的污染問題越來越嚴(yán)重，隨著一系列污染事件的爆發(fā)，土壤污染已經(jīng)引起了政府和民眾的警惕。1、土壤污染來源廣泛、污染類型多土壤污染是指人類活動(dòng)產(chǎn)生的有毒、有害污染物進(jìn)入土壤并積累到一定程度，引起土壤質(zhì)量惡化、功能降低，對(duì)人和農(nóng)作物構(gòu)成不利影響和危害的現(xiàn)象。土壤污染的來源十分廣泛，主要包括工業(yè)污染源（工業(yè)“三廢”物質(zhì)排放）、農(nóng)業(yè)污染源（化肥、農(nóng)藥、畜禽糞便等）、生活污染源（城鄉(xiāng)生活廢水、農(nóng)家肥等）和其他污染源（廢棄物焚燒等）等等。按照主要污染物的類型來劃分，污染土壤大致可以分為以下幾類：（1）重金屬污染場地包括隨大氣沉降進(jìn)入土壤的重金屬、隨污水灌溉進(jìn)入土壤的重金屬、隨固體廢物進(jìn)入土壤的重金屬，代表性的污染物包括砷、鉛、鎘、鉻等。（2）持續(xù)性有機(jī)污染物（POPs）污染場地包括有機(jī)磷農(nóng)藥、有機(jī)氯農(nóng)藥、石油、多環(huán)芳烴、甲烷、有害微生物等。我國是世界第一大農(nóng)藥使用國，農(nóng)業(yè)部資料顯示，每年約有175萬噸農(nóng)藥使用于農(nóng)牧林業(yè)生產(chǎn)，這一數(shù)字是世界平均水平的2.5~3倍，但農(nóng)藥施用量僅有約30%作用于目標(biāo)生物，其余的70%均進(jìn)入環(huán)境。我國曾經(jīng)生產(chǎn)和廣泛使用過的殺蟲劑類POPs主要有滴滴涕、六氯苯、氯丹及滅蟻靈等，有些農(nóng)藥盡管已經(jīng)禁用多年，但土壤中仍有殘留。目前我國這類污染場地存量較大。（3）以有機(jī)污染為主的石油、化工、焦化等污染場地污染物以有機(jī)溶劑類，如苯系物、鹵代烴為代表。也常復(fù)合有其它污染物，如重金屬等。（4）電子廢棄物污染場地等粗放的電子廢棄物處置方式會(huì)對(duì)人類健康構(gòu)成威脅，這類場地污染物以重金屬和POPs（主要是溴代阻燃劑和二噁英類劇毒物質(zhì)）為主要污染特征。2、土壤污染危害大受到污染的土壤，本身的物理、化學(xué)性質(zhì)發(fā)生改變，會(huì)出現(xiàn)如土壤板結(jié)、肥力降低、土壤被毒化等現(xiàn)象，還可以通過雨水淋溶，污染物從土壤傳入地下水或地表水，造成水質(zhì)的污染和惡化。受污染土壤上生長的生物，吸收、積累和富集土壤污染物后，可通過食物鏈進(jìn)入人體，危害人體健康。歷史上最著名的事件應(yīng)屬1955年日本富山縣發(fā)生的“鎘米”事件，即“痛痛病”事件。其原因是農(nóng)民長期使用神通川上游鉛鋅冶煉廠的含鎘廢水灌溉農(nóng)田，導(dǎo)致土壤和稻米中的鎘含量增加，當(dāng)人們長期食用這種稻米，鎘便在人體內(nèi)蓄積，從而引起全身性神經(jīng)痛、關(guān)節(jié)痛、骨折等癥狀，以致死亡。歷史上另一個(gè)土壤污染的典型事件是美國臘夫運(yùn)河事件，美國加里福尼亞州臘夫運(yùn)河在20世紀(jì)40年代已干涸而被廢棄。1942年，美國一家電化學(xué)公司購買了這條廢棄運(yùn)河當(dāng)作垃圾倉庫，在11年的時(shí)間內(nèi)向河道傾倒的各種廢棄物達(dá)800萬噸。此后，在這片土地上蓋起了大量的住宅和一所學(xué)校。自1977年開始，這里的居民不斷發(fā)生各種怪病，孕婦流產(chǎn)、兒童夭折、嬰兒畸形、癲癇、直腸出血等病癥頻頻發(fā)生。1987年，這里的地面開始滲出一種黑色液體，經(jīng)檢驗(yàn)，其中含有氯仿、三氯酚、二溴甲烷等多種有毒物質(zhì)，對(duì)人體健康會(huì)產(chǎn)生極大的危害。土壤污染還會(huì)使植物生長和發(fā)育受到限制，據(jù)估算，全國每年因重金屬污染的糧食達(dá)1200萬噸，造成的直接經(jīng)濟(jì)損失超過200億元?？傊?，土壤污染的危害極多，如果不加以治理必將后患無窮。3、土壤污染的主要特點(diǎn)（1）隱蔽性和滯后性土壤從開始污染到導(dǎo)致后果有一個(gè)長時(shí)間、間接、逐步積累的過程，污染物往往通過農(nóng)作物吸收、再通過食物鏈進(jìn)入人體引發(fā)人們的健康惡化，才會(huì)被認(rèn)識(shí)和發(fā)現(xiàn)，比如日本的“痛痛病”就是經(jīng)過了10多年才被人們了解。（2）不可逆性和持久性難降解污染物積累在土壤環(huán)境中很難靠稀釋作用和自凈化作用來消除。重金屬污染物對(duì)土壤環(huán)境的污染基本上是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的過程。同樣，許多有機(jī)化合物對(duì)土壤環(huán)境的污染也需要較長的時(shí)間才能降解，尤其是那些持久性有機(jī)污染物不僅在土壤環(huán)境中很難被降解，而且可能產(chǎn)生毒性較大的中間產(chǎn)物。（3）累積性和地域性累積性表現(xiàn)為土壤對(duì)污染物進(jìn)行吸附、固定，從而使污染物聚集于土壤中，特別是重金屬和放射性元素都能與土壤有機(jī)質(zhì)或礦物質(zhì)相結(jié)合，并且長久地保存在土壤中；此外，污染物在土壤環(huán)境中并不像在大氣和水體中那樣容易擴(kuò)散和稀釋，因此容易不斷積累而達(dá)到很高的濃度，從而使土壤環(huán)境污染具有很強(qiáng)的地域性特點(diǎn)。（4）治理周期長土壤一旦被污染，僅僅依靠控制污染源的方法很難使其自我修復(fù)，必須采用各種有效的修復(fù)技術(shù)才能消除現(xiàn)實(shí)污染，且修復(fù)的過程往往也要經(jīng)歷一個(gè)很長的周期。4、案例：廣西環(huán)江縣、倫敦奧運(yùn)會(huì)（1）廣西環(huán)江第一個(gè)國家示范項(xiàng)目2023年6月，廣西環(huán)江縣遭遇特大暴雨襲擊，環(huán)江河上游的3家選礦企業(yè)的尾礦庫潰壩。歷年沉積的廢礦渣隨洪水淹沒兩岸，大量酸性物質(zhì)和重金屬沉積于被淹沒的兩岸耕地上，造成9000多畝農(nóng)田受到不同程度污染。洪水過后，莊稼出現(xiàn)大面積死亡，第二年發(fā)現(xiàn)地里無論種什么都長不出來。調(diào)查取樣發(fā)現(xiàn)，農(nóng)田土壤酸度過大，鉛、鋅、硫、砷等元素含量超標(biāo)。經(jīng)過對(duì)污染情況的調(diào)查和修復(fù)方案的研究，2023年，環(huán)江縣政府和中科院地理資源所共同實(shí)施了“大環(huán)江河流域土壤重金屬污染治理工程項(xiàng)目”。這一項(xiàng)目是我國修復(fù)面積最大的污染農(nóng)田治理工程，也是土壤修復(fù)行業(yè)第一個(gè)國家級(jí)產(chǎn)業(yè)化示范項(xiàng)目。該項(xiàng)目共有三期，一期工程需投入2450萬元，治理每畝受污染土地平均成本近2萬元。項(xiàng)目使用了植物萃取、化學(xué)修復(fù)等方法，目前首期工程項(xiàng)目全部工作已經(jīng)完成并取得了良好的效果。經(jīng)測算，項(xiàng)目區(qū)桑樹年產(chǎn)葉量比非污染區(qū)低15公斤，而甘蔗和水稻的平均畝產(chǎn)量均高于非污染區(qū)土地產(chǎn)量。當(dāng)?shù)氐摹笆У剞r(nóng)民”得以重新在家鄉(xiāng)安居樂業(yè)。（2）倫敦：高污染工業(yè)區(qū)變身奧運(yùn)主場館2023年的倫敦奧運(yùn)會(huì)給世人留下了美好的印象，不過不為人知的是，奧運(yùn)會(huì)主場館所在地倫敦東區(qū)在2023年申奧成功之時(shí)還是一片典型的高污染工業(yè)區(qū)，這片地區(qū)的土壤中飽含了包括石油、汽油、氰化物、砷、鉛和一些放射性物質(zhì)在內(nèi)的多種污染物。此外，還有大量有毒工業(yè)溶劑已經(jīng)滲入了地下水，一些重金屬甚至滲入了地下水中。可就是這樣一塊高污染的土地被選為了倫敦奧運(yùn)會(huì)的主場地。接下來的工作就是土壤修復(fù)，這一項(xiàng)目歷時(shí)兩年，由于需要清洗面積相當(dāng)于350個(gè)標(biāo)準(zhǔn)足球場、幾百萬噸的土壤，所以奧林匹克公園使用較多的是相對(duì)較快的化學(xué)清污技術(shù)。在土壤被清洗后工人們還用牛奶和植物油澆灌，促使細(xì)菌在土壤里生長繁殖，加速分解污染物，增加土壤肥力。經(jīng)過這樣清洗的曾嚴(yán)重受污染的土地已經(jīng)完全恢復(fù)“干凈安全”的標(biāo)準(zhǔn)，這項(xiàng)工作的負(fù)責(zé)人表示，清洗過的土壤即使被小孩不小心吞下都決不會(huì)問題。不過，根據(jù)奧組委提供的數(shù)字，整個(gè)奧林匹克園區(qū)僅清洗改造成本預(yù)算就在3.8億英鎊以上，可謂花費(fèi)巨資。但我們也應(yīng)該看到，經(jīng)過修復(fù)的土壤上新建了很多基礎(chǔ)設(shè)施、拉動(dòng)了就業(yè)、還吸引了大批的新居民，這就是土壤修復(fù)的魅力所在。二、我國土壤污染情況可能超乎想像因?yàn)橥寥牢廴揪哂须[蔽性、滯后性、累積性、地域性等特點(diǎn)，導(dǎo)致它不具有像大氣污染那樣的“眼球效應(yīng)”，實(shí)際上土壤的污染是一個(gè)歷史長期形成的遺留問題，只不過我國的土壤污染問題是近幾年才被社會(huì)廣泛關(guān)注的。在我國解放后的發(fā)展初期，有很多高污染工業(yè)企業(yè)的建設(shè)，生產(chǎn)方式相當(dāng)粗放，而且大多數(shù)都是建設(shè)在城市的周邊地區(qū)，日積月累，對(duì)當(dāng)?shù)赝寥涝斐闪藝?yán)重的污染?，F(xiàn)在，很多當(dāng)年的工業(yè)企業(yè)已經(jīng)異地重建或者搬遷，留下的土壤情況不容樂觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2023～2023年間，我國共有9.8萬家企業(yè)關(guān)?；虬徇w，產(chǎn)生了大量遺棄的高風(fēng)險(xiǎn)污染場地。目前，我國整體的土壤污染情況還沒有來自官方的明確數(shù)據(jù)。從2023年開始，我國開展了全國范圍的土壤環(huán)境狀況調(diào)查，這一調(diào)查的結(jié)果至今還沒有公布。不過，中國環(huán)境保護(hù)部自然生態(tài)保護(hù)司司長莊國泰此前曾表示，在最近的調(diào)查中，從全國各地的土壤樣本中檢測出了至少可追溯至一個(gè)世紀(jì)前的重金屬殘留和1980年代已禁止使用的“666”農(nóng)藥殘留。這可以從一個(gè)側(cè)面顯示出我國土壤污染的情況十分嚴(yán)重。對(duì)于個(gè)別地方的土壤環(huán)境情況，民間已有權(quán)威調(diào)查結(jié)果。2023至2023年間，環(huán)保組織“綠色和平”委托中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)資源與農(nóng)業(yè)區(qū)劃研究所研究員張斌團(tuán)隊(duì)對(duì)分別位于廣州周邊和山東濰坊的兩個(gè)典型農(nóng)區(qū)的土壤、水和大氣環(huán)境進(jìn)行了采樣調(diào)查。之所以選擇這兩個(gè)地方作為研究對(duì)象，是因?yàn)閮傻氐霓r(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量很大，支撐著周邊很多地方的消費(fèi)。根據(jù)該研究出具的《環(huán)境中的農(nóng)藥：中國典型集約化農(nóng)區(qū)土壤、水體和大氣農(nóng)藥殘留狀況調(diào)查》，研究人員采集了兩地共計(jì)55個(gè)土壤樣品，并對(duì)180種農(nóng)藥在這些樣本中的殘留進(jìn)行了檢測。研究最重要的發(fā)現(xiàn)是，所有土壤樣品中均含有百種以上農(nóng)藥，廣州周邊地區(qū)稻田土壤樣品檢出農(nóng)藥126~145種，蔬菜地土壤檢出125~144種。山東濰坊的蔬菜地土壤樣品則檢出農(nóng)藥123~146種，小麥地檢出農(nóng)藥122~134種。研究還發(fā)現(xiàn)部分農(nóng)藥在土壤中殘留的濃度很高，在兩地的樣本中，有9%~13%的農(nóng)藥檢出濃度超過了400納克/克，最高則達(dá)到約1.3萬納克/克。參照我國《土壤環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》中對(duì)有機(jī)氯農(nóng)藥殘留的標(biāo)準(zhǔn)，以上殘留濃度已經(jīng)遠(yuǎn)大于國家二級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。從近幾年的情況來看，每當(dāng)發(fā)生糧食污染（尤其是大米重金屬超標(biāo)）事件時(shí)，土壤環(huán)境保護(hù)的話題就會(huì)被人們討論一番，根據(jù)我們的觀察，近幾年，此類事件的發(fā)生頻率已經(jīng)越來越快——據(jù)環(huán)保部門不完全統(tǒng)計(jì)，2023年以來，全國已發(fā)生百余起重大污染事故，其中砷、鎘、鉛等重金屬污染引起的傷人事故達(dá)30多起。“土壤污染”這個(gè)概念正不斷刺激著人們的環(huán)保意識(shí)。目前在美國環(huán)保局（EPA）的地圖上，詳細(xì)標(biāo)注著50萬塊需要治理的污染場地。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲也有幾十萬塊場地有待修復(fù)。根據(jù)我國的發(fā)展歷史和污染現(xiàn)狀，有專家估計(jì)，我國污染場地的數(shù)量不會(huì)低于美國。三、土壤修復(fù)市場的推手和阻礙1、政策推動(dòng)（1）《土壤環(huán)境保護(hù)法》正在起草中與其他環(huán)保子行業(yè)一樣，土壤修復(fù)市場的根本驅(qū)動(dòng)因素還是政策。目前，在環(huán)境污染防治方面，我國已經(jīng)制定了《水污染防治法》、《大氣污染防治法》、《海洋環(huán)境保護(hù)法》、《固體廢物污染環(huán)境防治法》、《環(huán)境噪聲污染防治法》、《放射性污染防治法》等，作為防治土壤污染的立法卻是空白的。目前，土壤環(huán)境保護(hù)立法工作已經(jīng)成立了由環(huán)保部牽頭，發(fā)改委、國土資源部、工信部、農(nóng)業(yè)部、住建部、科技部、衛(wèi)生委等部門參加的土壤環(huán)境保護(hù)法規(guī)起草工作領(lǐng)導(dǎo)小組、工作組，以及由環(huán)境法和土壤環(huán)境專家組成的專家組，初步形成了《土壤環(huán)境保護(hù)法》(草案)。我們認(rèn)為，立法的過程固然復(fù)雜，但在社會(huì)持續(xù)的關(guān)注下，《土壤環(huán)境保護(hù)法》有望以較快的速度推進(jìn)。此前有媒體報(bào)道，由環(huán)保部牽頭制定的《全國土壤環(huán)境保護(hù)“十四五”規(guī)劃》已進(jìn)入國務(wù)院審批程序，根據(jù)我們了解到的情況，由于2023年初國務(wù)院印發(fā)的《近期土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理工作安排》已經(jīng)涵蓋了土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理的多方面內(nèi)容，并且在時(shí)間上跨國了“十四五”階段乃至更長的時(shí)期，所以環(huán)保部將不再單獨(dú)出臺(tái)《全國土壤環(huán)境保護(hù)“十四五”規(guī)劃》。短期內(nèi)我國土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理工作目標(biāo)將以《近期土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理工作安排》為準(zhǔn)。（2）地方的“星星之火”《近期土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理工作安排》中提出，有關(guān)地方要在2023年年底前完成綜合治理方案的編制工作并開始實(shí)施。目前，貴州省已明確由省環(huán)保廳牽頭成立編制工作領(lǐng)導(dǎo)小組，將編制《貴州省土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理方案》和《貴州省“十三五”土壤環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》。根據(jù)貴州省環(huán)保廳披露的信息來看，目前《貴州省土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理方案》已經(jīng)初步完成并上報(bào)至環(huán)保部，《貴州省“十三五”土壤環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》有望于2023年中旬編制完成。另外，寧夏回族自治區(qū)環(huán)保廳也在近期召開了《寧夏土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理方案及遠(yuǎn)景規(guī)劃》征求意見會(huì)，正式啟動(dòng)了土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理方案及遠(yuǎn)景規(guī)劃編制工作。我們認(rèn)為，按照《近期土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理工作安排》的要求，未來一段時(shí)間各個(gè)地方政府環(huán)保廳將陸續(xù)開展土壤污染綜合治理方案的編制工作。貴州省和寧夏回族自治區(qū)作為“先行者”將有望成為地方的“星星之火”。（3）污染場地土壤修復(fù)技術(shù)位列十大關(guān)鍵技術(shù)在2023年6月國務(wù)院下發(fā)的《“十四五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，危險(xiǎn)廢物與土壤污染治理被列為環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)領(lǐng)域，提出“加快研發(fā)重金屬、危險(xiǎn)化學(xué)品、持久性有機(jī)污染物、放射源等污染土壤的治理技術(shù)與裝備。推廣安全有效的危險(xiǎn)廢物和醫(yī)療廢物處理處置技術(shù)和裝置?！蔽廴緢龅赝寥佬迯?fù)技術(shù)也與膜處理技術(shù)、污泥處置處理技術(shù)、脫硫脫硝技術(shù)等一同被列為環(huán)保產(chǎn)業(yè)十大關(guān)鍵技術(shù)。2、阻礙：法律法規(guī)待完善、資金來源待解決我國在推進(jìn)土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)程上最大的阻礙就是政策法規(guī)待完善，在這方面我國與歐美、日本等發(fā)達(dá)國家相比差距較大。在美國，有1980年通過的《綜合環(huán)境響應(yīng)、賠償與責(zé)任法案》（又稱《超級(jí)基金法》）；在歐洲，歐盟委員會(huì)2023年發(fā)布了《歐洲土壤保護(hù)主題戰(zhàn)略》；在英國，有1990年頒布的《環(huán)境保護(hù)法案》；在日本，政府先后制定了《農(nóng)用地土壤污染防治法》和《土壤污染對(duì)策法》。而在我國，當(dāng)前的相關(guān)法律法規(guī)對(duì)土壤污染防治只做了原則性的規(guī)定，缺乏具有可操作性的細(xì)則和有威懾力的責(zé)任追究條款。舉個(gè)例子，目前我國的《土壤環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》仍然采取1995年制定的版本，其只包含了八種重金屬、兩種農(nóng)藥，并且只針對(duì)農(nóng)用地土壤保護(hù)，顯然已經(jīng)相當(dāng)滯后，無法適應(yīng)當(dāng)下的土壤環(huán)境保護(hù)需求。除法律法規(guī)待完善外，治理資金缺乏有效保障是另一個(gè)阻礙。目前我國土壤調(diào)查評(píng)估與治理工作的資金絕大多數(shù)來自政府相關(guān)部門和地產(chǎn)商（地產(chǎn)商的資金幾乎只用于城市土壤修復(fù)），資金有限并且沒有保障，導(dǎo)致修復(fù)工作難以大規(guī)模開展。不過，我們認(rèn)為法律法規(guī)和資金來源的瓶頸將會(huì)逐步得到改善。四、土壤修復(fù)的市場空間計(jì)算我國未來的土壤修復(fù)市場空間是一件很困難的事情。一方面，目前我國還沒有官方公布的整體污染情況的明確數(shù)據(jù)；另一方面，由于我國的土壤修復(fù)技術(shù)還很不成熟，成本普遍偏高且不均衡，因此以什么樣的單位成本來計(jì)算也是難以衡量的。例如，2023年4月10日，武漢市環(huán)保局發(fā)布消息稱，武漢市擬投資24億元人民幣，治理約1260畝受重金屬污染的土壤。按照這樣計(jì)算，每畝受污染土壤的初期治理費(fèi)用達(dá)到了190萬元；但在2023年11月，四川省古藺縣石屏鄉(xiāng)土壤污染修復(fù)示范工程正式啟動(dòng)，根據(jù)四川省環(huán)保廳的數(shù)據(jù)，苗兒壩60畝土壤修復(fù)試點(diǎn)項(xiàng)目將由中央、省及縣財(cái)政共計(jì)投入約450萬元，而要修復(fù)石屏鄉(xiāng)4000畝受硫磺渣污染的土壤，預(yù)計(jì)總費(fèi)用將高達(dá)1.2億元。按照這樣計(jì)算，每畝受污染的的治理費(fèi)用分別為7.5萬元和3萬元?？梢妼?duì)于不同類型的污染土壤、不同的治理主體，治理成本差異之大。不過，環(huán)保行業(yè)內(nèi)有這樣一個(gè)數(shù)據(jù)，或許可以為我們展示土壤修復(fù)的市場空間有多么大：在環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國家，土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè)占環(huán)保產(chǎn)業(yè)的市場份額高達(dá)30%~50%。而這一數(shù)字在我國當(dāng)前還不到1%，可見土壤修復(fù)市場未來空間之大。按照《“十四五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》和《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》，到2023年，我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到4.5萬億元，增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為2%左右。這無疑是土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè)未來產(chǎn)值的一個(gè)龐大基數(shù)。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)EnvironmentalBusineseInternationalInc.的預(yù)測，到2023年，美國環(huán)保產(chǎn)值將達(dá)到3600億美元。金融危機(jī)過后，環(huán)境修復(fù)產(chǎn)業(yè)占美國環(huán)保業(yè)產(chǎn)值的比例降到20%，如果以此比例推算，到2023年，美國以土壤和地下水修復(fù)為主的環(huán)境修復(fù)業(yè)產(chǎn)值預(yù)計(jì)在700億美元左右。荷蘭在20世紀(jì)80年代已投資15億美元進(jìn)行土壤污染的修復(fù)，而德國在1995年一年之內(nèi)就投資了60億美元凈化污染土壤。由此也可以看出，剛剛拉開大幕的國內(nèi)土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè)，其市場前景十分廣闊，我們認(rèn)為我國土壤修復(fù)的市場將在“十四五”末至“十三五”迎來爆發(fā)式增長。五、修復(fù)土壤的技術(shù)選擇：多種多樣，適當(dāng)選擇土壤修復(fù)是指利用物理、化學(xué)和生物的方法轉(zhuǎn)移、吸收、降解和轉(zhuǎn)化土壤中的污染物，使其濃度降低到可接受水平，或?qū)⒂卸居泻Φ奈廴疚镛D(zhuǎn)化為無害的物質(zhì)，以阻斷污染物進(jìn)入食物鏈，防止對(duì)人體健康造成危害，促進(jìn)土地資源的保護(hù)與可持續(xù)發(fā)展的行為。土壤修復(fù)在環(huán)境工程中屬于污染后治理的方法。不過，在《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》中，提到“攻克污染土壤修復(fù)技術(shù)。重點(diǎn)研發(fā)污染土壤原位穩(wěn)定劑、異位固定劑，受污染土壤生物修復(fù)技術(shù)、安全處理處置和資源化利用技術(shù)，實(shí)施產(chǎn)業(yè)化示范工程，加快推廣應(yīng)用?！蹦敲船F(xiàn)在的土壤修復(fù)技術(shù)主要有哪些呢？目前我國主要應(yīng)用兩種方法進(jìn)行土壤修復(fù)，一是物理化學(xué)技術(shù)（包括化學(xué)穩(wěn)定化、土壤淋起、動(dòng)電復(fù)法），二是植物修復(fù)法。另外，微生物修復(fù)也逐漸的得到了業(yè)內(nèi)人士的重視。但同時(shí)，我們也要看到，國內(nèi)有關(guān)污染土壤修復(fù)技術(shù)的研究仍處于起步階段，很多技術(shù)都處在實(shí)驗(yàn)室模擬的階段。因此，在大規(guī)模的工程應(yīng)用時(shí)尚需解決很多實(shí)際問題。并且我國土壤修復(fù)的設(shè)備大部分依賴進(jìn)口，缺乏自主技術(shù)。六、國外經(jīng)驗(yàn)土壤修復(fù)在國外已經(jīng)開展多年，在美國、歐洲、日本至少有五六十年歷史了，而在中國，土壤修復(fù)開展不到十年，因此，借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)是必不可少的。在此我們僅舉德國的例子來說明一下國外的土壤污染治理情況。德國的土壤污染情況：在工業(yè)化過程中，德國留下了許多污染場地，有15％~20％的土地被懷疑可能受到了污染。調(diào)查結(jié)果表明，德國有30萬塊土地需要治理。在后工業(yè)化時(shí)代，土壤保護(hù)已經(jīng)成為德國環(huán)保的一項(xiàng)重要工作。在德國，法律為土壤保護(hù)、污染場地治理提供依據(jù)，相關(guān)機(jī)構(gòu)為土壤保護(hù)與污染治理提供指導(dǎo)和咨詢。德國很重視土壤保護(hù)的法律框架建設(shè)，聯(lián)邦與各州政府都有關(guān)于土壤保護(hù)與污染場地治理的專門法律和相關(guān)法律。德國先后于2023年和2023年出臺(tái)《聯(lián)邦土壤保護(hù)法》和《聯(lián)邦土壤保護(hù)與污染場地條例》，均強(qiáng)調(diào)土壤保護(hù)與土壤修復(fù)的重要性，并明確了“污染者付費(fèi)”原則，為德國的土壤修復(fù)政策奠定了基礎(chǔ)。德國的具體做法：1.全面開展土壤監(jiān)測。目前，德國各州都對(duì)土壤進(jìn)行長期監(jiān)測，全國共有800多個(gè)監(jiān)測點(diǎn)；2.其次，對(duì)全國有污染嫌疑的地塊進(jìn)行排查、篩選；3.建立污染場地?cái)?shù)據(jù)庫。錢從哪里來？對(duì)于一些歷史遺留下來的污染場地，沒有明確的責(zé)任人，德國政府會(huì)給與補(bǔ)貼。對(duì)于有明確責(zé)任人的，治理費(fèi)用大部分是有企業(yè)自己來承擔(dān)。如果污染企業(yè)無力治理，即使向政府提出申請(qǐng)并獲得批準(zhǔn)，仍要承擔(dān)10％的費(fèi)用。其余90％的費(fèi)用由聯(lián)邦政府和州政府共同承擔(dān)。從實(shí)際情況來看，目前只有少數(shù)企業(yè)獲得政府資助。七、行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)及上市公司1、五類行業(yè)參與主體當(dāng)前，國內(nèi)土壤修復(fù)行業(yè)的參與主體主要可以分為五類：第一類是全能型的公司，其特點(diǎn)是規(guī)模大、業(yè)務(wù)范圍廣（往往覆蓋污染場地調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、修復(fù)施工等）；第二類是擁有獨(dú)特技術(shù)的中型公司，其特點(diǎn)是相比第一類企業(yè)規(guī)模不大，但擁有獨(dú)特技術(shù)，在修復(fù)市場中主要依托專有的植物修復(fù)、微生物修復(fù)技術(shù)和修復(fù)劑開展修復(fù)工程服務(wù)；第三類是科研院所，其特點(diǎn)是身為國家隊(duì)在承接政府項(xiàng)目時(shí)具有一定的優(yōu)勢(shì)、通常參與場地的調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估環(huán)節(jié)、較少涉足施工環(huán)節(jié)；第四類是蜂擁而至的外資企業(yè)，由于政策的限制，這些企業(yè)往往只能從事場地修復(fù)的咨詢業(yè)務(wù)；第五類是第三方檢測機(jī)構(gòu)，其特點(diǎn)是商業(yè)檢測機(jī)構(gòu)為輔，地方環(huán)保部門為主。目前，第一類企業(yè)主要包括北京建工環(huán)境修復(fù)、杭州大地環(huán)保工程、北京高能時(shí)代環(huán)境修復(fù)、湖南永清盛世環(huán)保、北京金隅紅樹林環(huán)保技術(shù)有限責(zé)任公司、重慶利特環(huán)保有限責(zé)任公司等；第二類企業(yè)包括北京瑞美德環(huán)境修復(fù)工程、北京邦源環(huán)?？萍嫉?；第三類參與主體包括中科院地理科學(xué)與資源研究所，清華大學(xué)環(huán)境學(xué)院，中科院南京土壤所，各地環(huán)科院等；第三類企業(yè)包括ERM中國，ACOM公司和ESD（伊世特）公司、法國蘇伊士集團(tuán)、日本同和集團(tuán)等；第五類企業(yè)包括SGS通標(biāo)、澳實(shí)、CTI華測、PONY譜尼等。5年前，全國從事土壤修復(fù)的公司不到10家，到2023年底，這一數(shù)字已經(jīng)更新為幾十家，而據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)，全國至少已有相關(guān)企業(yè)200多家，這一數(shù)字也從側(cè)面見證了國內(nèi)土壤修復(fù)市場的崛起。2、部分參與主體介紹北京建工環(huán)境修復(fù)公司是國內(nèi)第一家以環(huán)境修復(fù)命名的公司，參與了國家“863”項(xiàng)目研發(fā)、國家重點(diǎn)課題研發(fā)，成功申請(qǐng)了“十一五”國家科技支撐計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目。擁有5項(xiàng)全國第一：成功實(shí)施了國內(nèi)首例商業(yè)化土壤修復(fù)項(xiàng)目；建設(shè)了國內(nèi)第一個(gè)環(huán)境修復(fù)工程技術(shù)中心（廊坊土壤修復(fù)工程技術(shù)研發(fā)暨處置中心）；引進(jìn)了國內(nèi)第一套國際先進(jìn)技術(shù)修復(fù)設(shè)備；完成了全國首例公共設(shè)施項(xiàng)目土壤修復(fù)項(xiàng)目；承擔(dān)了國內(nèi)最大單項(xiàng)合同額的場地修復(fù)項(xiàng)目。公司的環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)包括土壤環(huán)境修復(fù)、生態(tài)環(huán)境修復(fù)、水體環(huán)境修復(fù)，其中將土壤修復(fù)作為重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。公司科研創(chuàng)新能力很強(qiáng)，目前在建及建成的國家級(jí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室和工程技術(shù)中心包括：北京土壤修復(fù)工程技術(shù)中心、南京污染場地工程技術(shù)中心、土壤環(huán)境與污染場地修復(fù)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室、污染場地修復(fù)聯(lián)合研究中心、北京建工集團(tuán)環(huán)境修復(fù)中心項(xiàng)目。杭州大地環(huán)保工程公司成立于2023年，是一家集科研開發(fā)、處置運(yùn)營、環(huán)保項(xiàng)目投資于一體的綜合性環(huán)保企業(yè)，是國務(wù)院批復(fù)的兩個(gè)POPs定點(diǎn)處置中心之一。公司主要業(yè)務(wù)包括污染場地調(diào)查評(píng)估、污染場地修復(fù)咨詢和工程實(shí)施、持久性有機(jī)物污染物（POPs）處置、污染場地修復(fù)技術(shù)及裝備研制。公司的成功案例：世界銀行多氯聯(lián)苯項(xiàng)目、杭州煉油廠項(xiàng)目、杭州慶豐農(nóng)化項(xiàng)目、蘇州某外資公司項(xiàng)目、寧波原化工研究設(shè)計(jì)院項(xiàng)目、全球環(huán)境基金贈(zèng)款項(xiàng)目。北京瑞美德環(huán)境修復(fù)工程北京瑞美德環(huán)境修復(fù)工程成立于2023年，專門從事于土壤修復(fù)工程，是環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域的一顆新星。公司以中國科學(xué)院地理科學(xué)與資源研究所為技術(shù)研發(fā)平臺(tái)，因此新生公司擁有強(qiáng)大的創(chuàng)新力和創(chuàng)造力。公司主推強(qiáng)化生物修復(fù)技術(shù)，已成功應(yīng)用于化工廠、農(nóng)藥廠等有機(jī)污染場址。中國科學(xué)院南京土壤研究所中國科學(xué)院南京土壤研究所成立于1953年，其前身為1930年創(chuàng)立的中央地質(zhì)調(diào)查所土壤研究室。2023年5月成立“中國科學(xué)院土壤環(huán)境與污染修復(fù)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”與“中國科學(xué)院南京土壤研究所土壤與環(huán)境生物修復(fù)研究中心”。主要關(guān)注污染土壤、污染地下水及生活污水的生物修復(fù)，采用生物強(qiáng)化技術(shù)提高修復(fù)效率；選育和馴化有機(jī)污染物的超級(jí)降解微生物，并探索具有創(chuàng)新性的組合型生物反應(yīng)器和最佳處理工藝，為有機(jī)化學(xué)工業(yè)（尤其是石油開采、石油化工和化學(xué)農(nóng)藥）污染的土壤和地下水以及生活污水的治理和修復(fù)提供綜合措施。法國蘇伊士集團(tuán)蘇伊士是全球最大的水務(wù)公司之一，擁有150年歷史，致力于可持續(xù)發(fā)展，在能源和環(huán)境領(lǐng)域?yàn)槠髽I(yè)、政府和個(gè)人提供嶄新的解決方案。在環(huán)境領(lǐng)域，其業(yè)務(wù)主要包括水務(wù)和垃圾處理。蘇伊士集團(tuán)擁有262個(gè)ISO14001認(rèn)證證書，在水務(wù)和環(huán)衛(wèi)服務(wù)的客戶人數(shù)上為世界第一，在垃圾處理上為歐洲第一，在水處理上為世界第一。2023年，法國蘇伊士環(huán)能集團(tuán)和凱天環(huán)保集團(tuán)、中南大學(xué)冶金科學(xué)與工程學(xué)院合作成立了湖南凱天重金屬污染治理，主要參與湖南湘江流域的重金屬污染治理。日本同和集團(tuán)日本同和集團(tuán)最初作為礦業(yè)公司創(chuàng)立于1884年，公司利用為了防止礦山公害而積累的技術(shù)，使得環(huán)境保護(hù)技術(shù)得到提高從而使公司的主要業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榄h(huán)境事業(yè)。其主營業(yè)務(wù)包括金屬等回收再利用、危險(xiǎn)廢棄物處理和土壤修復(fù)。同和的土壤修復(fù)事業(yè)與其他同類公司相比，早在1995年就已開展。目前在日本已擁有最先進(jìn)技術(shù)和最大的市場占有率。公司在2023年12月成立了蘇州同和環(huán)保工程并在中國開始開展土壤修復(fù)業(yè)務(wù)。同和集團(tuán)所擁有的優(yōu)秀技術(shù)中，最為人所知的是鐵粉法和土壤清洗法。3、相關(guān)上市公司（1）永清環(huán)保先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯在土壤修復(fù)子行業(yè)中，永清環(huán)保（300187.SZ）具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。作為湖南省唯一的環(huán)保行業(yè)上市公司，永清環(huán)保2023年土壤修復(fù)業(yè)務(wù)收入同比增長266%，土壤修復(fù)業(yè)務(wù)占比由2023年的5.8%提高到13%。2023年7月，公司的研究項(xiàng)目“重金屬污染土壤離子礦化穩(wěn)定化修復(fù)技術(shù)研究與應(yīng)用”通過湖南省科技廳組織的科技成果鑒定，并已申報(bào)兩項(xiàng)國家發(fā)明專利，目前該技術(shù)已成功應(yīng)用在永興縣重金屬污染和湘江流域水污染綜合防治一期項(xiàng)目中。我們認(rèn)為，隨著湘江重金屬污染治理力度的加大，公司憑借地理優(yōu)勢(shì)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來土壤修復(fù)業(yè)務(wù)前景非常值得期待。八、股價(jià)催化劑各地方可能爆發(fā)的土壤污染事件；政策及立法工作推進(jìn)快于預(yù)期；全國土壤污染調(diào)查結(jié)果公布等。九、主要風(fēng)險(xiǎn)環(huán)保行業(yè)屬于政策敏感型行業(yè)，對(duì)于政策具有高度依賴性，因此具有政策出臺(tái)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)公開媒體信息判斷，IPO重啟漸行漸近，預(yù)計(jì)將對(duì)中小市值個(gè)股造成較大沖擊；公司2023年3月有解禁股，因此存在股東解禁減持的風(fēng)險(xiǎn)。

2023年環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年總體凈利潤增長達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356759999\h32、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢(shì)良好，大氣治理等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760001\h101、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356760002\h102、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760003\h123、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力變化情況 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源資產(chǎn)收益率繼續(xù)提升，期待后續(xù)資金使用帶來效益 PAGEREFToc356760008\h22四、關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收、預(yù)收、存貨等各項(xiàng)變化 PAGEREFToc356760009\h23五、投資建議——關(guān)注政策及訂單催化劑 PAGEREFToc356760010\h25一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出1、2022年總體凈利潤增長達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn)2022年，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入219億元，同比增長26%，營業(yè)成本157億元，同比增長27%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤合計(jì)30億元，同比增長30%。2023年一季度單季，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36億元，同比下降0.54%，環(huán)比減少57%；主營業(yè)務(wù)成本25億元，同比下降4.3%，環(huán)比減少59%；歸屬凈利潤合計(jì)4億元，同比增長10%，環(huán)比減少71%。環(huán)保公司2023年總體凈利潤增長速度達(dá)到30%，總體增長情況好于其他行業(yè)，也符合市場預(yù)期。而2023年一季度，環(huán)保公司總體增速表現(xiàn)相對(duì)比較平穩(wěn)，總營業(yè)收入和去年基本持平，成本和費(fèi)用的下降促進(jìn)了凈利潤的增長。從歷史來看，一季度歷來是環(huán)保工程公司收入確認(rèn)的低點(diǎn)，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預(yù)期之中。對(duì)于板塊后續(xù)的增長，我們認(rèn)為，2023年各項(xiàng)政策將逐步落實(shí)，治污力度加大，對(duì)與環(huán)保企業(yè)2023年的盈利增長仍是可以充滿信心的。2、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后根據(jù)各公司主營業(yè)務(wù)的類型，我們將目前主要的環(huán)保上市公司分為環(huán)境監(jiān)測、節(jié)能、大氣污染治理、水污染治理、及固廢污染治理五大板塊，對(duì)各個(gè)板塊盈利增長情況進(jìn)行。為了更好地說明各板塊增長情況，我們?cè)诎鍓K分析中對(duì)以下幾處進(jìn)行了調(diào)整：（1）由于九龍電力2023年電力資產(chǎn)仍在收入和利潤統(tǒng)計(jì)中，因此大氣污染治理板塊中我們此次仍暫時(shí)將其剔除，2023年二季度開始將其并入分析；（2）盛運(yùn)股份目前收購中科通用的重組進(jìn)程尚在推進(jìn)，目前盈利中并不是環(huán)保資產(chǎn)盈利狀況的體現(xiàn)，因此等待重組完成后，我們?cè)賹⑵浼{入固廢板塊中統(tǒng)一討論。2023年，大氣污染治理板塊在所有環(huán)保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大氣污染治理的企業(yè)最多，其中還包括了成立時(shí)間較長、發(fā)展比較成熟的龍凈環(huán)保。但從凈利潤占比來看，水污染治理、固廢處理板塊均開始超越大氣治理板塊，水和固廢處理領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)盈利能力還是較強(qiáng)的。而從2023年一季度各板塊收入和利潤的占比情況來看，水處理板塊收入和利潤的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)明顯，一季度是全年業(yè)績低點(diǎn)。而固廢、和大氣治理板塊的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小。從收入和凈利潤增速來看，固廢處理板塊和水處理板塊仍然是凈利潤增長相對(duì)最高的，而其中水處理板塊表現(xiàn)尤為突出，2023年、2023年一季度凈利潤增速都大幅領(lǐng)先于其他板塊。水處理一直是環(huán)保行業(yè)中最重要的一部分，2023年，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)低迷，但對(duì)以市政投入為主的污水處理工程建設(shè)影響較小，水處理板塊中的碧水源、津膜科技收入和利潤增長形勢(shì)都較好。而其中的工業(yè)水處理企業(yè)萬邦達(dá)、中電環(huán)保等，由于之前基數(shù)較低，也在2023-2023年有了良好的業(yè)績?cè)鏊?。在所有板塊中，節(jié)能板塊增長依然落后，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響較大。大氣治理板塊2023年、及2023年一季度凈利潤增速依然偏慢，需要等待后續(xù)的政策落實(shí)推動(dòng)業(yè)績提升。而環(huán)境監(jiān)測板塊發(fā)展則逐步平穩(wěn)。大氣污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.3億元，同比增長24%；營業(yè)成本53億元，同比增長28%；歸屬凈利潤7.4億元，同比增長12%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.6億元，同比增長24%；營業(yè)成本8.9億元，同比增長23%；歸屬凈利潤0.94億元，同比增長5.5%。固廢處理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.9億元，同比增長18%；營業(yè)成本24.7億元，同比增長15%；歸屬凈利潤7.6億元，同比增長38%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.5億元，同比增長9%；營業(yè)成本5.5億元，同比增長16%；歸屬凈利潤1.5億元，同比增長3.5%。水污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30億元，同比增長64%；營業(yè)成本19億元，同比增長75%；歸屬凈利潤7.8億元，同比增長53%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.4億元，同比增長40%；營業(yè)成本3.3億元，同比增長54%；歸屬凈利潤0.46億元，同比增長28%。其中，工業(yè)水處理板塊2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.5億元，同比增長60%；營業(yè)成本7億元，同比增長70%；歸屬凈利潤1.6億元，同比增長28%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.7億元，同比增長65%；營業(yè)成本1.3億元，同比增長67%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長30%。節(jié)能：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.9億元，同比增長36%；營業(yè)成本10.6億元，同比增長45%；歸屬凈利潤2.4億元，同比減少4.6%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.6億元，同比下降3%；營業(yè)成本1.7億元，同比下降2%；歸屬凈利潤0.39億元，同比下降1.8%。環(huán)境監(jiān)測：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.2億元，同比增長15%；營業(yè)成本6.9億元，同比增長18%；歸屬凈利潤3.2億元，同比增長9%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.5億元，同比增長17%；營業(yè)成本1.2億元，同比增長21%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長10%。二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢(shì)良好，大氣治理等待政策推動(dòng)1、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對(duì)平穩(wěn)從各家環(huán)保公司2023年度業(yè)績情況來看，水、固廢領(lǐng)域的兩家龍頭公司桑德環(huán)境、碧水源增長勢(shì)頭依然良好。在我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)階段，龍頭公司具備品牌、規(guī)模優(yōu)勢(shì)，發(fā)展思路清晰、市場拓展順暢，經(jīng)營狀況也相對(duì)穩(wěn)定，可保持持續(xù)增長的勢(shì)頭。此外，天壕節(jié)能、永清環(huán)保2023年業(yè)績?cè)鏊僖草^為亮眼。而從2023年一季報(bào)情況來看，環(huán)保公司利潤增速大多不高，一季度歷來是工程公司收入和業(yè)績確認(rèn)的低點(diǎn)，其中桑德環(huán)境業(yè)績季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小，凱美特氣和國電清新則由于去年同期基數(shù)較低，2023年一季度利潤增速達(dá)到較高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然較少，大部分公司由于新業(yè)務(wù)拓展、異地?cái)U(kuò)張、或原材料上漲等因素影響，都面臨成本上漲的壓力。從長期趨勢(shì)來看，各環(huán)保公司還將抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)大力拓展新市場，而且隨著環(huán)保市場參與主體的增加、競爭加劇，毛利率還存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龍、桑德環(huán)境、九龍電力、東江環(huán)保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龍電力、龍?jiān)醇夹g(shù)、國電清新。2023年及2023年一季度收入增速均顯著低于成本增速的公司：先河環(huán)保、凱美特氣、燃控科技。2023年收入和凈利增速均較高的公司：天壕節(jié)能、永清環(huán)保、桑德環(huán)境、碧水源。2023年收入和凈利增速較低的公司：易世達(dá)、三維絲。2023年一季度收入和凈利增速均較高的公司：桑德環(huán)境、凱美特氣、國電清新。2023年一季度凈利潤增速較低的公司：先河環(huán)保、易世達(dá)、永清環(huán)保、三維絲。2、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動(dòng)從2023年年報(bào)情況來看，水處理、固廢處理企業(yè)業(yè)績基本都符合或略超預(yù)期。監(jiān)測、節(jié)能、大氣治理板塊企業(yè)業(yè)績大多低于預(yù)期。我們認(rèn)為，2023年，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷，與工業(yè)企業(yè)相關(guān)的投入、污染治理都可能受到一定影響。而水處理、固廢處理作為環(huán)保板塊中占比最大的兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，多以市政投入為主，污染治理監(jiān)管也相對(duì)更加到位，因此受到經(jīng)濟(jì)周期的影響波動(dòng)小。相比之下，節(jié)能板塊受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響最大。而大氣治理和監(jiān)測企業(yè)則受政府換屆、治污政策推動(dòng)的影響較大。2023年，隨著政策的落實(shí)和推動(dòng)，大氣治理和監(jiān)測企業(yè)的業(yè)績應(yīng)有望得到改善。從2023年一季報(bào)的情況來看，一季度歷來是環(huán)保工程類公司收入確認(rèn)低點(diǎn)，因此對(duì)其業(yè)績預(yù)期普遍也較低，2023年一季度的收入結(jié)算也沒有太多亮點(diǎn)。部分企業(yè)由于去年同期基數(shù)較低，2023年增速表現(xiàn)相對(duì)較好。部分企業(yè)的利潤增長來自于募集資金帶來財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、或管理銷售費(fèi)用的控制。還有部分企業(yè)去年留下的在手訂單結(jié)算保障了一季度的增長。環(huán)保公司全年業(yè)績的兌現(xiàn)情況還需等待后面的季度表現(xiàn)再判斷。2023年年報(bào)業(yè)績略超預(yù)期的公司：桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，配股順利完成）、天壕節(jié)能（2023年新投產(chǎn)項(xiàng)目多，2023年貢獻(xiàn)全年收益，還有資產(chǎn)處置收益）。2023年年報(bào)業(yè)績符合預(yù)期的公司：碧水源（北京地區(qū)項(xiàng)目結(jié)算多，各地小碧水源持續(xù)拓展）、九龍電力（煤價(jià)下跌、脫硫脫硝等環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展快）、中電環(huán)保（延期的核電、火電項(xiàng)目恢復(fù)建設(shè)）、雪迪龍（脫硝煙分監(jiān)測系統(tǒng)增長）、津膜科技（水處理市場環(huán)境相對(duì)較好）、萬邦達(dá)（神華寧煤烯烴二期、及中煤榆林兩大項(xiàng)目結(jié)算）、維爾利（2023年新簽訂單較多，主要在2023年結(jié)算）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多，但環(huán)境工程增加，費(fèi)用控制）。2023年年報(bào)業(yè)績低于預(yù)期的公司：國電清新（大唐資產(chǎn)注入滯后、托克托運(yùn)營電量減少）、龍?jiān)醇夹g(shù)（低氮燃燒結(jié)算進(jìn)度慢、余熱項(xiàng)目少）、龍凈環(huán)保（增速較以前快，但低于業(yè)績快報(bào)發(fā)布后的市場預(yù)期）、聚光科技（環(huán)境監(jiān)測市場需求滯后）、凱美特氣（項(xiàng)目延期、工程機(jī)械制造業(yè)開工率不足）、天立環(huán)保（毛利率大幅下滑）、易世達(dá)（合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）、三維絲（收入下滑、費(fèi)用大幅增加）、永清環(huán)保（重金屬治理項(xiàng)目增加帶動(dòng)利潤增長，但低于年初100%增長的預(yù)期）、先河環(huán)保（利潤率下滑較大）。2023年一季報(bào)業(yè)績符合預(yù)期的公司：碧水源（一季度平穩(wěn)）、桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好、財(cái)務(wù)和管理費(fèi)用下降）、國電清新（大唐部分脫硫特許經(jīng)營資產(chǎn)并入）、聚光科技（費(fèi)用控制加強(qiáng)）、雪迪龍（2023年留下在手訂單增多，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、天壕節(jié)能（電量穩(wěn)定、財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、九龍電力（電力資產(chǎn)剝離、環(huán)保業(yè)務(wù)增長）、萬邦達(dá)（烯烴二期及中煤榆林兩大項(xiàng)目繼續(xù)結(jié)算）、中電環(huán)保（規(guī)模擴(kuò)大、但費(fèi)用上升也較快）、凱美特氣（2023年基數(shù)低）、津膜科技（一季度平穩(wěn)）。2023年一季報(bào)業(yè)績低于預(yù)期的公司：龍?jiān)醇夹g(shù)（一季度是結(jié)算低點(diǎn)）、龍凈環(huán)保（一季度是工程結(jié)算低點(diǎn)，但訂單增速良好）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多）、永清環(huán)保（重金屬業(yè)務(wù)同比去年減少）、天立環(huán)保（一季度新疆等地工程無法施工，利潤率下滑也較大）、維爾利（2023年受政府換屆影響，新簽訂單少，影響2023年結(jié)算）、先河環(huán)保（競爭加劇，利潤率下滑）、易世達(dá)（受上游水泥行業(yè)景氣下滑影響大，合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）。3、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總?cè)?、盈利能力變化情況1、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大2023年及2023年一季度，從環(huán)保公司總體來看，毛利率基本穩(wěn)定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升較多，我們分析主要是由于一季度九龍電力和國電清新兩家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化促進(jìn)了整體的毛利率上升，其他公司毛利率基本是穩(wěn)定的、或略有下降。而凈利率在各季度間的波動(dòng)相對(duì)較大，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的過程中，環(huán)保企業(yè)市場拓展和產(chǎn)業(yè)鏈延伸的積極性很高、