《投資學(xué)》試題及答案大全(二)

》試卷第3頁(yè)共2頁(yè)《投資學(xué)》試題及答案試卷B題號(hào)一二三四五六七總分得分評(píng)卷人注：需配備答題紙的考試，請(qǐng)?jiān)诖藗渥⒄f(shuō)明“請(qǐng)將答案寫(xiě)在答題紙上，寫(xiě)在試卷上無(wú)效”。得分評(píng)卷人一、單項(xiàng)選擇題（共15題，請(qǐng)將正確答案的代號(hào)填寫(xiě)在指定位置，每小題2分，共30分）1.研究和發(fā)現(xiàn)股票的(

)，并將其與市場(chǎng)價(jià)格相比較，進(jìn)而決定投資策略是證券研究人員、投資管理人員的主要任務(wù)。A．票面價(jià)值

B．賬面價(jià)值C．內(nèi)在價(jià)值

D．清算價(jià)值2.下列不屬于證券市場(chǎng)顯著特征的選項(xiàng)是(

)。

A．證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所

B．證券市場(chǎng)是價(jià)值實(shí)現(xiàn)增值的場(chǎng)所C．證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所D．證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所3.A股票的β系數(shù)為1.5，B股票的β系數(shù)為0.8，則（）。A．A股票的風(fēng)險(xiǎn)大于B股票B．A股票的風(fēng)險(xiǎn)小于B股票C．A股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于B股票D．A股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于B股票4.某只股票年初每股市場(chǎng)價(jià)值是30元，年底的市場(chǎng)價(jià)值是35元，年終分紅5元，則該股票的收益率是（）。A．10%B.14.3%C.16.67%D.33.3%5.某一國(guó)家借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行以該國(guó)貨幣為面值的債券屬（

）。

A．歐洲債券B．揚(yáng)基債券C．亞洲債券D．外國(guó)債券6、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也可解釋為。()a.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可分散化的風(fēng)險(xiǎn)b.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不可分散化的風(fēng)險(xiǎn)c.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，不可分散化的風(fēng)險(xiǎn)d.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，可分散化的風(fēng)險(xiǎn)7.如果某可轉(zhuǎn)換債券面額為l000元，規(guī)定其轉(zhuǎn)換比例為50，則轉(zhuǎn)換價(jià)格為（

）元。

A．10B．20C．50D．1008.根據(jù)馬柯威茨的證券組合理論，下列選項(xiàng)中投資者將不會(huì)選擇（）組合作為投資對(duì)象。A．期望收益率18%、標(biāo)準(zhǔn)差32%B．期望收益率12%、標(biāo)準(zhǔn)差16%C．期望收益率11%、標(biāo)準(zhǔn)差20%D．期望收益率8%、標(biāo)準(zhǔn)差11%9．就單根K線而言，反映多方占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的K線形狀是（）。A．帶有較長(zhǎng)上影線的陽(yáng)線B．光頭光腳大陰線C．光頭光腳大陽(yáng)線D．大十字星10．某公司股票每股收益0.72元，股票市價(jià)14.4元，則股票的市盈率為（）。A．20B．25C．30D．3511、按投資標(biāo)的分，基金的類(lèi)型不包含（）a.債券基金b.封閉基金c.股票基金d.指數(shù)基金12、以債券類(lèi)證券為標(biāo)的物的期貨合約，可以回避銀行利率波所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是（）a.利率期貨b.國(guó)債期貨c.外匯期貨d.股指期貨13、有效市場(chǎng)理論是描述()的理論。A資本市場(chǎng)價(jià)格決定B衍生產(chǎn)品定價(jià)C指數(shù)構(gòu)建D資本市場(chǎng)定價(jià)效率14、狹義證券指（）．A.商品證券B.貨幣證券C.資本證券D.其他證券15．()是指過(guò)去的業(yè)績(jī)與盈余都有良好表現(xiàn)，而其未來(lái)的利潤(rùn)仍能穩(wěn)定增長(zhǎng)的股票A．成長(zhǎng)股 B．投機(jī)股 C．防守股 D．績(jī)優(yōu)股得分評(píng)卷人二、判斷題（共15題，每小題1分，共15分）1、技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)的過(guò)去軌跡為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)證券價(jià)格未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。（）2、技術(shù)分析中市場(chǎng)行為涵蓋一切信息的假設(shè)與有效市場(chǎng)假說(shuō)不一致。（）3、道氏理論認(rèn)為股市在任何時(shí)候都存在著三種運(yùn)動(dòng)，即長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)、短期趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)。（）4、實(shí)際投資是指投資于以貨幣價(jià)值形態(tài)表示的金融領(lǐng)域的資產(chǎn)。()5、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于股票投資的風(fēng)險(xiǎn)要低。（）6、一般認(rèn)為，實(shí)際投資的流動(dòng)性要比金融投資的流動(dòng)性差。（）7、投資者將資金存入商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，以儲(chǔ)蓄存款或企業(yè)存款、機(jī)構(gòu)存款的形式存在，從融資者的角度看，是間接融資。（）8、投資的主要目的是承擔(dān)宏觀調(diào)控的重任。（）9、債券的性質(zhì)是所有權(quán)憑證，反映了籌資者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（）10、證券發(fā)行市場(chǎng)又稱證券初級(jí)市場(chǎng)、一級(jí)市場(chǎng)由發(fā)行者、投資者和證券中介機(jī)構(gòu)組成。（）11、β系數(shù)的絕對(duì)值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越小。（）12、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于股票投資的風(fēng)險(xiǎn)要低。（）13、對(duì)于外匯期權(quán)來(lái)說(shuō)，執(zhí)行價(jià)格就是事先規(guī)定的匯率。（）14、相對(duì)于股票投資和債券投資，證券投資基金是一種間接投資。（）15、每股凈資產(chǎn)既可以反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也可以反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。

（）得分評(píng)卷人三、名詞解釋（共3題，每小題5分，共15分）1.投資2、可轉(zhuǎn)換債券3．金融期貨得分評(píng)卷人四、計(jì)算題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）1.面值1000元、息票率12％（按年支付）的3年期債券，其到期收益率為9％，計(jì)算它的久期。如果預(yù)計(jì)到期收益率增長(zhǎng)1％，那么價(jià)格變化多少？2、已知四種股票信息如下表：股票基期股價(jià)P0報(bào)告期股價(jià)P1基期成交量Q0報(bào)告期成交量Q1A4810001600B8105001000C16815001000D10121200800注：股價(jià)單位：美元，成交量單位：百萬(wàn)股求：（1）用簡(jiǎn)單算術(shù)平均法求股價(jià)指數(shù)；（2）用綜合平均法求股價(jià)指數(shù)；（3）假設(shè)報(bào)告期股票A,B,C,D的發(fā)行量分別為5000，6000，7000，8000（單位：百萬(wàn)股），且為上市交易的所有股票，求報(bào)告期市價(jià)總額得分評(píng)卷人五、簡(jiǎn)答題（本大題共4小題，每小題分，共20分）1、簡(jiǎn)述證券投資基金與股票和債券的差異？2、當(dāng)證券市場(chǎng)中只有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可供選擇時(shí)，投資者如何尋找最優(yōu)證券組合?3．簡(jiǎn)述證券市場(chǎng)的賣(mài)空機(jī)制。4、簡(jiǎn)述宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析包括的幾個(gè)主要方向。學(xué)年第一學(xué)期課程考試參考答案與評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)課程名稱：投資學(xué)考試性質(zhì)：考試試卷類(lèi)型：B卷選擇題123456789101112131415CBCDDBBCCABAACD判斷題1、√2、×3、√4、×5、√6、√7、√8、√9、×10、√11、×12、√13、√14、、√15、×名詞解釋1、投資--指在金融市場(chǎng)上進(jìn)行各種金融交易活動(dòng)，以使貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過(guò)程；它是充分考慮了金融工具的風(fēng)險(xiǎn)與收益后，運(yùn)用資金進(jìn)行的一種以贏利或避險(xiǎn)為目的的金融活動(dòng)。2、可轉(zhuǎn)換債券--是指持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將其轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券；是長(zhǎng)期的普通股票的看漲期權(quán)。投資者既獲得債券的固定利息收入，又獲得股票的升值收益。3、指交易雙方在金融市場(chǎng)上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買(mǎi)賣(mài)某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)合約計(jì)算題1、答案：（1）g=5%；D1=8美元；k=10%（3分）P0=D1/(k-g)=8美元/(0.10-0.05)=160美元（2）紅利分配率是8/12=2/3，因此分配比率為b=1/3。隱含的對(duì)未來(lái)投資的ROE通過(guò)下列方程求出：g=b×ROE，其中g(shù)=5%，b=1/3。ROE=15%。（3分）（3）假設(shè)ROE=k的價(jià)格就是EPS/k。P0=12美元/0.10=120美元。因此，市場(chǎng)為增長(zhǎng)機(jī)會(huì)支付40美元/股(160美元-120美元)。（4分）2、解：（1）；（3分）（2）；（3分）（3）市價(jià)總額美元．（4分）五、簡(jiǎn)答題1、答：比較證券投資基金與股票和債券的差異主要有以下幾個(gè)方面：（1）投資者的地位不同。股票反映的是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，而契約型證券投資基金反映的是信托關(guān)系。（1分）（2）所籌資金的投資標(biāo)的不同，股票和債券發(fā)行的目的是融資，所籌資金的投向主要是實(shí)業(yè)，而證券投資基金的投向是股票、債券等金融工具。（1分）（3）它們的風(fēng)險(xiǎn)水平也不同。股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)效益，不確定性強(qiáng)，投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較大。債券具有事先規(guī)定的利率，到期可以還本付息，投資風(fēng)險(xiǎn)較小?；鹬饕顿Y于有價(jià)證券，而且其投資的靈活性很大，從而使基金的收益有可能高于債券，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)又小于股票。（3分）2、答：投資者可根據(jù)自己的無(wú)差異曲線族選擇能使自己投資效用最大化的最優(yōu)投資組合。（1分）這個(gè)組合位于無(wú)差異曲線與有效集的切點(diǎn)E，（3分）有效集是客觀存在的，由證券市場(chǎng)決定，而無(wú)差異曲線則是主觀的，由投資者風(fēng)險(xiǎn)-收益偏好決定。有效集上凸的特征和無(wú)差異曲3、答：比較證券投資基金與股票和債券的差異主要有以下幾個(gè)方面：（1）投資者的地位不同。股票反映的是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，而契約型證券投資基金反映的是信托關(guān)系。（1分）（2）所籌資金的投資標(biāo)的不同，股票和債券發(fā)行的目的是融資，所籌資金的投向主要是實(shí)業(yè)，而證券投資基金的投向是股票、債券等金融工具。（1分）（3）它們的風(fēng)險(xiǎn)水平也不同。股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)效益，不確定性強(qiáng)，投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較大。債券具有事先規(guī)定的利率，到期可以還本付息，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。基金主要投資于有價(jià)證券，而且其投資的靈活性很大，從而使基金的收益有可能高于債券，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)又小于股票。（3分）4、答：宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析就是分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素與股票市場(chǎng)的關(guān)系及其對(duì)股票市場(chǎng)影響的時(shí)效、方向和程度，具體來(lái)說(shuō)有以下幾個(gè)主要方向：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期分析；通貨膨脹分析；利率水平分析；匯率水平分析；貨幣政策分析；財(cái)政政策分析。（每點(diǎn)1分）《投資學(xué)》試題及答案（）《投資學(xué)》試卷C題號(hào)一二三四五六七總分得分評(píng)卷人得分評(píng)卷人一、單項(xiàng)選擇題（共15題，請(qǐng)將正確答案的代號(hào)填寫(xiě)在指定位置，每小題2分，共30分）1、其他條件不變，債券的價(jià)格與收益率()a.正相關(guān)b.反相關(guān)c.有時(shí)正相關(guān)，有時(shí)反相關(guān)d.無(wú)關(guān)2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也可解釋為()a.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可分散化的風(fēng)險(xiǎn)b.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不可分散化的風(fēng)險(xiǎn)c.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，不可分散化的風(fēng)險(xiǎn)d.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，可分散化的風(fēng)險(xiǎn)3、考慮兩種有風(fēng)險(xiǎn)證券組成資產(chǎn)組合的方差，下列哪種說(shuō)法是正確的？()a.證券的相關(guān)系數(shù)越高，資產(chǎn)組合的方差減小得越多b.證券的相關(guān)系數(shù)與資產(chǎn)組合的方差直接相關(guān)c.資產(chǎn)組合方差減小的程度依賴于證券的相關(guān)性d.a和b4、證券投資購(gòu)買(mǎi)證券時(shí)，可以接受的最高價(jià)格是（）。A．出售的市價(jià)B．到期的價(jià)值C．投資價(jià)值D．票面的價(jià)值5.某一國(guó)家借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行以該國(guó)貨幣為面值的債券屬（

）。

A．歐洲債券B．揚(yáng)基債券C．亞洲債券D．外國(guó)債券6、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也可解釋為。()a.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可分散化的風(fēng)險(xiǎn)b.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不可分散化的風(fēng)險(xiǎn)c.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，不可分散化的風(fēng)險(xiǎn)d.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，可分散化的風(fēng)險(xiǎn)7.如果某可轉(zhuǎn)換債券面額為l000元，規(guī)定其轉(zhuǎn)換比例為50，則轉(zhuǎn)換價(jià)格為（

）元。

A．10B．20C．50D．1008.根據(jù)馬柯威茨的證券組合理論，下列選項(xiàng)中投資者將不會(huì)選擇（）組合作為投資對(duì)象。A．期望收益率18%、標(biāo)準(zhǔn)差32%B．期望收益率12%、標(biāo)準(zhǔn)差16%C．期望收益率11%、標(biāo)準(zhǔn)差20%D．期望收益率8%、標(biāo)準(zhǔn)差11%9．就單根K線而言，反映多方占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的K線形狀是（）。A．帶有較長(zhǎng)上影線的陽(yáng)線B．光頭光腳大陰線C．光頭光腳大陽(yáng)線D．大十字星10．某公司股票每股收益0.72元，股票市價(jià)14.4元，則股票的市盈率為（）。A．20B．25C．30D．3511、按投資標(biāo)的分，基金的類(lèi)型不包含（）a.債券基金b.封閉基金c.股票基金d.指數(shù)基金12、以債券類(lèi)證券為標(biāo)的物的期貨合約，可以回避銀行利率波所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是（）a.利率期貨b.國(guó)債期貨c.外匯期貨d.股指期貨13、投資者在確定債券價(jià)格時(shí)，需要知道該債券的預(yù)期貨幣收入和要求的適當(dāng)收益率，該收益率又被稱為（）．A．內(nèi)部收益率B．必要收益率C．市盈率D．凈資產(chǎn)收益率14、一般地，銀行貸款利率和存款利率的降低，分別會(huì)使股票價(jià)格發(fā)生如下哪種變化（）．A．上漲、下跌B(niǎo)．上漲、上漲C．下跌、下跌D．下跌、上漲15．()是指過(guò)去的業(yè)績(jī)與盈余都有良好表現(xiàn)，而其未來(lái)的利潤(rùn)仍能穩(wěn)定增長(zhǎng)的股票A．成長(zhǎng)股 B．投機(jī)股 C．防守股 D．績(jī)優(yōu)股得分評(píng)卷人二、判斷題（共15題，每小題1分，共15分）1、股份制實(shí)現(xiàn)了資本所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。（）2、普通股股東只具有有限表決權(quán)。（）3、實(shí)際投資是指投資于以貨幣價(jià)值形態(tài)表示的金融領(lǐng)域的資產(chǎn)。()4、只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，證券市場(chǎng)就一定火爆。（）5、一般來(lái)講，基本分析不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)某種證券的中短期市場(chǎng)價(jià)格。（）6、市盈率是衡量證券投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。（）7、基金單位資產(chǎn)凈值是指某一時(shí)點(diǎn)上每份基金份額實(shí)際代表的價(jià)值。（）8、買(mǎi)進(jìn)期貨或期權(quán)同樣都有權(quán)利和義務(wù)。（）9、一般認(rèn)為，市凈率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量越好，越有發(fā)展?jié)摿Α＃ǎ?0、普通股沒(méi)有還本要求，股息也不固定，因而不存在信用風(fēng)險(xiǎn)。（）11、技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)的過(guò)去軌跡為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)證券價(jià)格未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。（）12、技術(shù)分析中市場(chǎng)行為涵蓋一切信息的假設(shè)與有效市場(chǎng)假說(shuō)不一致。（）13、道氏理論認(rèn)為股市在任何時(shí)候都存在著三種運(yùn)動(dòng)，即長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)、短期趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)。（）14、實(shí)際投資是指投資于以貨幣價(jià)值形態(tài)表示的金融領(lǐng)域的資產(chǎn)。()15、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于股票投資的風(fēng)險(xiǎn)要低。（）得分評(píng)卷人三、名詞解釋（共3題，每小題5分，共15分）1.可轉(zhuǎn)換債券2、金融期貨3．市盈率得分評(píng)卷人四、計(jì)算題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）1.面值1000元、息票率12％（按年支付）的3年期債券，其到期收益率為9％，計(jì)算它的久期。如果預(yù)計(jì)到期收益率增長(zhǎng)1％，那么價(jià)格變化多少？2、面值1000元、息票率12％（按年支付）的3年期債券，其到期收益率為9％，計(jì)算它的久期。如果預(yù)計(jì)到期收益率增長(zhǎng)1％，那么價(jià)格變化多少？五、簡(jiǎn)答題（本大題共4小題，每小題5分，共20分）1、簡(jiǎn)述證券投資基金與股票和債券的差異？2、簡(jiǎn)述證券投資過(guò)程的五個(gè)主要環(huán)節(jié)？3．簡(jiǎn)述K線的含義和畫(huà)法．4、簡(jiǎn)述宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析包括的幾個(gè)主要方向。學(xué)年第一學(xué)期課程考試參考答案與評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)課程名稱：投資學(xué)考試性質(zhì)：考試試卷類(lèi)型：C卷考試班級(jí)：考試方法：閉卷命題教師：選擇題123456789101112131415BBCCDBBCCABABBB判斷題1、√2、×3、×4、×5、√6、√7、√8、×9、×10、×11、√12、×13、√14、×15、√三、名詞解釋1、可轉(zhuǎn)換債券--是指持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將其轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券；是長(zhǎng)期的普通股票的看漲期權(quán)。投資者既獲得債券的固定利息收入，又獲得股票的升值收益。2、指交易雙方在金融市場(chǎng)上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買(mǎi)賣(mài)某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)合約3、市盈率--市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%時(shí)及所得股息沒(méi)有進(jìn)行再投資的條件下，經(jīng)過(guò)多少年我們的投資可以通過(guò)股息全部收回。計(jì)算題1、答案：（1）g=5%；D1=8美元；k=10%（3分）P0=D1/(k-g)=8美元/(0.10-0.05)=160美元（2）紅利分配率是8/12=2/3，因此分配比率為b=1/3。隱含的對(duì)未來(lái)投資的ROE通過(guò)下列方程求出：g=b×ROE，其中g(shù)=5%，b=1/3。ROE=15%。（3分）（3）假設(shè)ROE=k的價(jià)格就是EPS/k。P0=12美元/0.10=120美元。因此，市場(chǎng)為增長(zhǎng)機(jī)會(huì)支付40美元/股(160美元-120美元)。（4分）2、解：這種債券的價(jià)格是：（2分）（4分）債券的久期為：（6分）（8分）根據(jù)修正的久期，所以如果預(yù)計(jì)到期收益率增長(zhǎng)1％，其價(jià)格的近似變化量是下降了2.477%。（10分）五、簡(jiǎn)答題1、答：比較證券投資基金與股票和債券的差異主要有以下幾個(gè)方面：（1）投資者的地位不同。股票反映的是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，而契約型證券投資基金反映的是信托關(guān)系。（1分）（2）所籌資金的投資標(biāo)的不同，股票和債券發(fā)行的目的是融資，所籌資金的投向主要是實(shí)業(yè)，而證券投資基金的投向是股票、債券等金融工具。（1分）（3）它們的風(fēng)險(xiǎn)水平也不同。股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)效益，不確定性強(qiáng)，投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較大。債券具有事先規(guī)定的利率，到期可以還本付息，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。基金主要投資于有價(jià)證券，而且其投資的靈活性很大，從而使基金的收益有可能高于債券，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)又小于股票。（3分）2、答：證券投資過(guò)程的五個(gè)主要環(huán)節(jié)包括：(1)確定證券投資政策；（1分）(2)進(jìn)行證券投資分析；（1分）(3)組建證券投資組合；（1分）(4)投資組合的修正；（2分）(5)投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估．（1分）3、答：答：K線是將每日的開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)用蠟燭型連接起來(lái)的圖形．K線由影線和實(shí)體組成．影線在實(shí)體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線，實(shí)體分陽(yáng)線和陰線．K線圖形：（左圖為陽(yáng)線，右圖為陰線）（4分）開(kāi)盤(pán)價(jià)是指某個(gè)交易日的第一筆成交的價(jià)格，是采用集合競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生的．最高價(jià)和最低價(jià)是某個(gè)交易日曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)的最高和最低一筆價(jià)格，它們反映的是當(dāng)天股票價(jià)格上下波動(dòng)的幅度．收盤(pán)價(jià)是某個(gè)交易日中最后一筆成交價(jià)格，反映的是多空雙方交戰(zhàn)的結(jié)果．收盤(pán)價(jià)是最重要的指標(biāo)，技術(shù)分析中所使用的價(jià)格，通常指的都是收盤(pán)價(jià)．（1分）4、答：宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析就是分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素與股票市場(chǎng)的關(guān)系及其對(duì)股票市場(chǎng)影響的時(shí)效、方向和程度，具體來(lái)說(shuō)有以下幾個(gè)主要方向：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期分析；通貨膨脹分析；利率水平分析；匯率水平分析；貨幣政策分析；財(cái)政政策分析。（每點(diǎn)1分）《投資學(xué)》試題及答案題目1狹義的投資是指（）。A.創(chuàng)業(yè)投資B.證券投資C.風(fēng)險(xiǎn)投資D.實(shí)物投資題目2以下屬于失業(yè)人口的范疇的為（）。A.不愿工作的人B.在校學(xué)生C.被公司辭退的人員D.退休人員題目3投資風(fēng)險(xiǎn)與收益之間呈（）。A.同方向變化B.同比例變化C.不確定性D.反方向變化題目4實(shí)物投資主體是（）投資者，金融投資主體是（）投資者。a.直接；間接b.間接；直接c.間接；間接d.直接；直接題目5區(qū)分直接投資和間接投資的基本標(biāo)志是在于（）。A.投資者的投資方式B.投資者是否擁有控制權(quán)C.投資者的資本數(shù)量D.投資者的投資渠道題目6總產(chǎn)出通常用（）來(lái)衡量。A.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值B.國(guó)民生產(chǎn)總值C.物價(jià)指數(shù)D.國(guó)家生產(chǎn)總值題目7非自愿失業(yè)可分為（）?；蚨囗?xiàng)A.結(jié)構(gòu)性失業(yè)B.隱蔽性失業(yè)C.摩擦性失業(yè)D.周期性失業(yè)Thecorrectanswersare:摩擦性失業(yè),結(jié)構(gòu)性失業(yè),周期性失業(yè)題目8若初期國(guó)民收入為1000，自發(fā)消費(fèi)為100，邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.6，自發(fā)投資為500，加速數(shù)為2，引致投資為100，則利用乘數(shù)-加速數(shù)模型計(jì)算下一期國(guó)民收入為（）。A.1400B.600C.2400D.1000正確答案是1400題目9如果資本存量的利用程度高，那么消費(fèi)與投資成（）變化。A.零B.正比例C.不確定性D.反比例正確答案是反比例題目10用來(lái)衡量通貨膨脹的程度的指標(biāo)是（）。A.固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)B.城市居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)C.消費(fèi)價(jià)格指數(shù)D.工業(yè)品出產(chǎn)價(jià)格指數(shù)正確答案是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)二、多項(xiàng)選擇題（每題6分，共30分）題目11以下哪些屬于投資主體（）?；蚨囗?xiàng)A.銀行B.政府C.投資基金D.保險(xiǎn)公司E.證券公司Thecorrectanswersare:銀行,證券公司,保險(xiǎn)公司,投資基金,政府題目12投資的特征有（）?；蚨囗?xiàng)A.安全性B.時(shí)間性C.風(fēng)險(xiǎn)性D.收益性E.經(jīng)濟(jì)性Thecorrectanswersare:經(jīng)濟(jì)性,時(shí)間性,收益性,風(fēng)險(xiǎn)性題目13短期投資和長(zhǎng)期投資相比，具有（）特性。或多項(xiàng)A.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高B.流動(dòng)性較好C.資金周轉(zhuǎn)較快D.收益率相對(duì)較低E.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低Thecorrectanswersare:收益率相對(duì)較低,資金周轉(zhuǎn)較快,流動(dòng)性較好,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低題目14投資的供給效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用表現(xiàn)為（）。或多項(xiàng)A.凈投資B.加速效應(yīng)C.乘數(shù)效應(yīng)D.重置投資Thecorrectanswersare:重置投資,凈投資題目15經(jīng)濟(jì)周期通?？梢苑譃椋ǎ╇A段。或多項(xiàng)A.平靜B.擴(kuò)張C.爆發(fā)D.衰退Thecorrectanswersare:衰退,擴(kuò)張三、判斷題（只需判斷正誤）（每題6分，共30分）題目16一般來(lái)說(shuō)，我們所擁有的財(cái)產(chǎn)就是資本。對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目17凡是用保證金交易的行為都屬于投機(jī)行為。對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目18經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期、持續(xù)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)周期中某一階段的暫時(shí)性增長(zhǎng)不能稱為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目19投資結(jié)構(gòu)決定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成與發(fā)展。對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目20價(jià)格上漲就是通貨膨脹。對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目1單利計(jì)算法忽略了（）的時(shí)間價(jià)值。選擇一項(xiàng)：A.利息B.貨幣C.本息和D.本金正確答案：利息題目2（）指標(biāo)是用來(lái)衡量項(xiàng)目可以立即用于清償流動(dòng)負(fù)債的能力，也是銀行關(guān)注的償債能力指標(biāo)。選擇一項(xiàng)：A.流動(dòng)比率B.償債備付率C.速動(dòng)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率正確答案：速動(dòng)比率題目3若某企業(yè)2010年流動(dòng)資產(chǎn)為15000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為10000萬(wàn)元，存貨為7000萬(wàn)元，則該企業(yè)的流動(dòng)比率為（），速動(dòng)比率為（）選擇一項(xiàng)：A.150%；80%B.70%；150%C.80%；150%D.80%；70%正確答案：150%；80%題目4如果投資項(xiàng)目的獲利指數(shù)大于或等于（），則接受該項(xiàng)目。選擇一項(xiàng)：A.3B.2C.1D.0正確答案：1題目5（）表示單位投資額每年獲得的報(bào)酬，是一項(xiàng)反映投資獲利能力相對(duì)數(shù)的指標(biāo)。選擇一項(xiàng)：A.獲利指數(shù)B.內(nèi)部收益率C.會(huì)計(jì)收益率D.凈現(xiàn)值正確答案：會(huì)計(jì)收益率題目6區(qū)分融資模式屬于項(xiàng)目融資還是公司融資的重要標(biāo)志是（）。選擇一項(xiàng)：A.融資單位性質(zhì)B.債權(quán)人對(duì)項(xiàng)目借款人的追索形式和程度C.融資的期限D(zhuǎn).融資標(biāo)的物正確答案：債權(quán)人對(duì)項(xiàng)目借款人的追索形式和程度題目7（）具有融資速度快、限制條件較少、租金在整個(gè)租期內(nèi)分?jǐn)偟葍?yōu)點(diǎn)，但同時(shí)其融資成本也相對(duì)較高。選擇一項(xiàng)：A.融資租賃B.債券融資C.信貸融資D.內(nèi)源融資正確答案：融資租賃題目8B公司某投資項(xiàng)目發(fā)行的普通股目前的市場(chǎng)價(jià)格為25元，逾期年末發(fā)放的股息為2元，股息增長(zhǎng)率為8%，則普通股資金成本為（）。選擇一項(xiàng)：A.16%B.8%C.10%D.6%正確答案：16%題目9假設(shè)張先生在銀行存款5000元，當(dāng)期銀行年利率為8%，以復(fù)利計(jì)息，存款期限為2年。那么兩年以后張先生能夠得到（）錢(qián)？選擇一項(xiàng)：A.5800B.5416C.5832D.5400正確答案：5832題目10在本金、利率、期限都相同的條件下，用復(fù)利計(jì)算法得到的本息總額要（）用單利計(jì)算法計(jì)算額結(jié)果。計(jì)算期限越（），二者的差距越大。選擇一項(xiàng)：A.大于；長(zhǎng)B.大于；短C.小于；長(zhǎng)D.小于；短正確答案：大于；長(zhǎng)題目11如果你現(xiàn)在為3年后的學(xué)費(fèi)開(kāi)始存錢(qián)，假設(shè)學(xué)費(fèi)為13310元，年利率為10%，那么你現(xiàn)在就要準(zhǔn)備多少錢(qián)？選擇一項(xiàng)：A.8000元B.5000元C.10000元D.6000元正確答案：10000元題目12一種政府債券承諾每年支付給債券持有人1000元，該債券存續(xù)期間時(shí)間無(wú)限，如果要求收益率為10%，那么這一債券現(xiàn)在值（）元錢(qián)。選擇一項(xiàng)：A.10000B.16667C.1100D.5000正確答案：10000題目13（）是衡量企業(yè)資金效益的臨界基準(zhǔn)。選擇一項(xiàng)：A.市盈率B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本C.利潤(rùn)率D.資本成本正確答案：資本成本題目14反映項(xiàng)目單位投資的盈利能力和對(duì)財(cái)務(wù)所作的貢獻(xiàn)的指標(biāo)是（）。選擇一項(xiàng)：A.投資利稅率B.基準(zhǔn)收益率C.資本金利潤(rùn)率D.投資利潤(rùn)率正確答案：投資利稅率題目15以下不屬于盈利能力分析的指標(biāo)是（）。選擇一項(xiàng)：A.投資利潤(rùn)率B.投資利稅率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.資本金利潤(rùn)率正確答案：資產(chǎn)負(fù)債率題目16一般情況下，利息備付率不宜低于（）。選擇一項(xiàng)：A.4B.3C.2D.1正確答案：2二、多項(xiàng)選擇題（每題4分，共28分）題目17項(xiàng)目的特點(diǎn)包括有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.一次性B.目標(biāo)性C.系統(tǒng)性D.限定性E.整體性F.收益性正確答案：目標(biāo)性、一次性、整體性、限定性、系統(tǒng)性題目18影響資金時(shí)間價(jià)值的因素主要包括（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.不確定因素B.投資收益率C.通貨膨脹因素D.投資期限正確答案：投資收益率、通貨膨脹因素、不確定因素題目19資金時(shí)間價(jià)值度量的絕對(duì)尺度有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.盈利率B.盈利C.利率D.利息正確答案：利息、盈利題目20項(xiàng)目投資決策應(yīng)遵循（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.系統(tǒng)性原則B.科學(xué)決策原則C.民主決策原則D.風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制原則E.多目標(biāo)綜合決策原則Thecorrectanswersare:科學(xué)決策原則,民主決策原則,多目標(biāo)綜合決策原則,風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制原則,系統(tǒng)性原則題目21不確定分析的方法主要有（）選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.情景分析B.敏感性分析C.盈虧平衡分析D.線性分析正確答案：敏感性分析、情景分析、盈虧平衡分析題目22投資項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.技術(shù)與工程風(fēng)險(xiǎn)B.政策風(fēng)險(xiǎn)C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.組織管理風(fēng)險(xiǎn)E.環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)正確答案：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)與工程風(fēng)險(xiǎn)、組織管理風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)題目23項(xiàng)目融資環(huán)境包含（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.投資政策B.法律環(huán)境C.稅收制度D.經(jīng)濟(jì)環(huán)境Thecorrectanswersare:法律環(huán)境,經(jīng)濟(jì)環(huán)境,稅收制度,投資政策信息文本三、判斷題（只需判斷正誤，每題2分，共32分）題目24現(xiàn)金流估算中要按照實(shí)際流入和流出的時(shí)間加以記錄，而不是按照會(huì)計(jì)核算中的權(quán)責(zé)發(fā)生制來(lái)記錄。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目25滿分2盈虧平衡點(diǎn)越高，說(shuō)明項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越強(qiáng)，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目26滿分2項(xiàng)目融資不依賴于項(xiàng)目投資人或發(fā)起人的自信，而是依賴于項(xiàng)目未來(lái)的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目27滿分2在選擇資金來(lái)源是，首先應(yīng)考慮外源融資，再考慮內(nèi)源融資。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目28同一種資金來(lái)源渠道可以采取不同的融資方式，同一融資方式也可以運(yùn)用于不同的資金來(lái)源渠道。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目29項(xiàng)目資本金出資形態(tài)可以是貨幣資金，也可以是無(wú)形資產(chǎn)。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目30債券融資中發(fā)行的債券可以是一般公司債券，也可以使可轉(zhuǎn)換債券。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目31與BOT模式相比，TOT模式只設(shè)計(jì)經(jīng)營(yíng)權(quán)或收益的轉(zhuǎn)讓，投資人與新建項(xiàng)目沒(méi)有直接關(guān)系，政府仍具有新建項(xiàng)目的完全控制權(quán)。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目32在給定折現(xiàn)率時(shí)，若NPV=0，表示該項(xiàng)目盈虧平衡。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目33項(xiàng)目現(xiàn)金流量考慮投資資金來(lái)源，利息支出要作為現(xiàn)金流出項(xiàng)。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目34利息備付率可以按年計(jì)算，也可以按整個(gè)借款期計(jì)算。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目35資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)數(shù)值越小越好。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目36流動(dòng)比率對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，該比率越高項(xiàng)目投資越有保障。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目37靜態(tài)投資回收期與動(dòng)態(tài)投資回收期的差異在于是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目38依據(jù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率指標(biāo)得出的決策得出的結(jié)論一定是一致的。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目39在多個(gè)互斥項(xiàng)目進(jìn)行選擇時(shí)，應(yīng)選擇會(huì)計(jì)收益率最高的項(xiàng)目。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目1金融投資與實(shí)物投資的主要區(qū)別在于（）。選擇一項(xiàng)：A.金融投資的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)物投資更高B.實(shí)物投資能直接創(chuàng)造社會(huì)物質(zhì)財(cái)富，而金融投資則不能C.實(shí)物投資需要的資本比金融投資的多D.金融投資的收益比實(shí)物投資的收益高正確答案：實(shí)物投資能直接創(chuàng)造社會(huì)物質(zhì)財(cái)富，而金融投資則不能題目2金融期權(quán)的最顯著的特點(diǎn)在于（）。選擇一項(xiàng)：A.時(shí)間性強(qiáng)B.賣(mài)方必須盡義務(wù)C.買(mǎi)方?jīng)]有交易義務(wù)D.交易對(duì)象是權(quán)利正確答案：交易對(duì)象是權(quán)利題目3金融互換實(shí)際上是（）的交換。選擇一項(xiàng)：A.實(shí)物B.合同C.現(xiàn)金流D.權(quán)利正確答案：現(xiàn)金流題目4（）在其存續(xù)期內(nèi)基金份額不能追加或贖回。選擇一項(xiàng)：A.開(kāi)放式基金B(yǎng).封閉式基金C.契約型基金D.公司型基金正確答案：封閉式基金題目5債券的價(jià)值為（）之和。選擇一項(xiàng)：A.息票利息的現(xiàn)值和面值的現(xiàn)值B.息票利息的現(xiàn)值和面值C.息票利息和面值D.息票利息和面值的現(xiàn)值正確答案：息票利息的現(xiàn)值和面值的現(xiàn)值題目6某面值為1000元的債券，期限為10年，票面利率是8%，售價(jià)為800元，則該債券的當(dāng)期收益率為（）。選擇一項(xiàng)：A.12.5%B.8%C.10%D.6.4%正確答案：10%題目7某10年期、年息票收入為50元的債券，以1000元購(gòu)入，它的到期收益率是11%。如果一年后債券的價(jià)格上升到1080元，本年持有收益率是（）。選擇一項(xiàng)：A.8%B.13%C.7%D.10%正確答案：13%題目8在債券發(fā)行人信用狀況穩(wěn)定和不考慮時(shí)間變化的情況下，市場(chǎng)利率的變化導(dǎo)致債券價(jià)格的（）。選擇一項(xiàng)：A.同向變化B.不變C.不確定變化D.反向變化正確答案：反向變化題目9隨著市場(chǎng)利率的上升，債券的預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值將（），因而債券的價(jià)格也隨之（）。選擇一項(xiàng)：A.上升；下降B.上升；上升C.下降；下降D.下降；上升正確答案：下降；下降題目10久期與債券剩余時(shí)間成（），與市場(chǎng)利率、債券票面利率呈（）。選擇一項(xiàng)：A.反比；反比B.正比；正比C.正比；反比D.反比；正比正確答案：正比；反比題目11零息債券的修正久期()其剩余到期時(shí)間。選擇一項(xiàng)：A.不確定B.等于C.大于D.小于正確答案：小于題目12滿分1以下不屬于固定收入投資的有（）。選擇一項(xiàng)：A.普通股投資B.銀行存款C.債券D.優(yōu)先股投資正確答案：普通股投資題目13以下不屬于影響可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格的因素有（）。選擇一項(xiàng)：A.股票價(jià)格的波動(dòng)性B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.股票價(jià)格D.利率正確答案：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)題目14我國(guó)目前對(duì)A股市場(chǎng)實(shí)行（）交割制度。選擇一項(xiàng)：A.T+2B.即時(shí)C.T+1D.T+0正確答案：T+1題目15滿分1某公司股票每年分紅2元，當(dāng)前投資股票的必要收益率為10%，該股票的理論價(jià)值為（）。選擇一項(xiàng)：A.25B.2.2C.0.2D.20正確答案：20題目16假設(shè)A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)貨幣的名義匯率為6.4295，A國(guó)當(dāng)期的物價(jià)指數(shù)為105%，B國(guó)當(dāng)期的物價(jià)指數(shù)為101%，則該期A國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)貨幣的實(shí)際匯率為（）。選擇一項(xiàng)：A.6.7510B.6.1846C.6.6841D.6.4938正確答案：6.6841題目17期權(quán)交易最大的特質(zhì)是投資者在繳納了期權(quán)費(fèi)之后，就獲得了交易（）。選擇一項(xiàng)：A.收益B.權(quán)利和義務(wù)C.權(quán)利D.義務(wù)正確答案：權(quán)利題目18下圖表示（）。選擇一項(xiàng)：A.買(mǎi)入看跌期權(quán)B.賣(mài)出看漲期權(quán)C.買(mǎi)入看漲期權(quán)D.賣(mài)出看漲期權(quán)正確答案：買(mǎi)入看漲期權(quán)題目19標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越高，協(xié)議價(jià)格越低，看漲期權(quán)的價(jià)格就越（）。選擇一項(xiàng)：A.高B.不變C.低D.不確定正確答案：高題目20在任何情況下，看漲期權(quán)的價(jià)格都不會(huì)超過(guò)（）。選擇一項(xiàng)：A.期權(quán)費(fèi)B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格C.協(xié)議價(jià)格D.市場(chǎng)價(jià)格正確答案：在任何情況下，看漲期權(quán)的價(jià)格都不會(huì)超過(guò)（）。題目21當(dāng)證券持有期收益率（），表示證券投資沒(méi)有損益。選擇一項(xiàng)：A.等于1B.大于0C.等于0D.小于0正確答案：等于0題目22通常采用()來(lái)衡量證券投資風(fēng)險(xiǎn)。選擇一項(xiàng)：A.證券投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差B.期望收益率C.β值D.投資組合概率正確答案：證券投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差題目23以下不屬于股票的收益來(lái)源的是（）。選擇一項(xiàng)：A.發(fā)行股票的收入B.股息C.資本利得D.紅利正確答案：發(fā)行股票的收入題目24當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券之間的風(fēng)險(xiǎn)存在（）關(guān)系。選擇一項(xiàng)：A.完全負(fù)相關(guān)B.完全正相關(guān)C.相互獨(dú)立D.互補(bǔ)正確答案：完全正相關(guān)題目25債權(quán)人的求償次序與普通股股東相比，是（）與普通股股東。選擇一項(xiàng)：A.不確定B.同時(shí)C.晚于D.早于正確答案：早于題目26金融債券的信用風(fēng)險(xiǎn)要比公司債券（）。選擇一項(xiàng)：A.高B.不確定C.一樣D.低正確答案：低題目27（）的發(fā)行和交易均為無(wú)紙化，效率高、成本低、交易安全。選擇一項(xiàng)：A.記賬式債券B.憑證式債券C.實(shí)物債券D.金融債券正確答案：記賬式債券題目28（）是外匯市場(chǎng)上最常見(jiàn)、最普遍的交易方式。選擇一項(xiàng)：A.套匯交易B.掉期C.即期外匯交易D.互換正確答案：即期外匯交易題目29金融期貨合約中的期貨價(jià)格是（）。選擇一項(xiàng)：A.買(mǎi)方制定B.合約規(guī)定C.賣(mài)方制定D.市場(chǎng)價(jià)格正確答案：合約規(guī)定題目30金融期貨合約的（）不是標(biāo)準(zhǔn)化的。選擇一項(xiàng)：A.交割日期B.交割地點(diǎn)C.交易規(guī)模D.交易價(jià)格正確答案：交易價(jià)格信息文本二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共48分）題目31以下屬于長(zhǎng)期投資的有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.1年以上封閉式基金B(yǎng).3年期國(guó)庫(kù)券C.股票D.5年定期存款正確答案：5年定期存款、股票、1年以上封閉式基金、3年期國(guó)庫(kù)券題目32金融期貨按照標(biāo)的物的不同，可以分為（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.利率期貨B.外匯期貨C.股票價(jià)格指數(shù)期貨D.黃金期貨正確答案：外匯期貨、利率期貨、股票價(jià)格指數(shù)期貨題目33基金按照組織形式和法律地位不同可以分為（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.契約型基金B(yǎng).公司型基金C.封閉式基金D.開(kāi)放式基金正確答案：契約型基金、公司型基金題目34作為銀行的銀行，是指中央銀行能夠（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.組織全國(guó)清算B.集中存款準(zhǔn)備金C.發(fā)行貨幣D.充當(dāng)最后貸款人正確答案：集中存款準(zhǔn)備金、組織全國(guó)清算、充當(dāng)最后貸款人題目35影響股票價(jià)格的內(nèi)部因素有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.公司預(yù)期盈利水平B.股票分割C.資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)D.公司每股凈資產(chǎn)正確答案：公司每股凈資產(chǎn)、公司預(yù)期盈利水平、股票分割、資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)題目36基金投資要注意（）統(tǒng)一。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.收益性B.安全性C.分散性D.流動(dòng)性正確答案：安全性、分散性、流動(dòng)性題目37外匯的特性有()。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.可兌換性B.可償性C.流動(dòng)性D.外幣性正確答案：外幣性、可償性、可兌換性題目38期貨合約與遠(yuǎn)期合約的不同之處在于（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.期貨合約不是標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期貨合約必須在期貨交易所交易C.期貨合約不用在期貨交易所進(jìn)行D.期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約正確答案：期貨合約必須在期貨交易所交易、期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約題目39期權(quán)價(jià)值由（）組成。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.市場(chǎng)價(jià)格B.內(nèi)在價(jià)值C.時(shí)間價(jià)值D.期權(quán)價(jià)格正確答案：內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值題目40黃金交易市場(chǎng)的功能有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.投融資功能B.貨幣政策調(diào)節(jié)功能C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能D.交易功能E.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能正確答案：交易功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能、投融資功能、貨幣政策調(diào)節(jié)功能題目41股票的特征有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.收益性B.流動(dòng)性C.永久性D.參與性E.風(fēng)險(xiǎn)性正確答案：永久性、收益性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性題目42黃金期貨交易的優(yōu)點(diǎn)有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.杠桿效應(yīng)B.品質(zhì)保證C.套期保值D.流動(dòng)性正確答案：杠桿效應(yīng)、流動(dòng)性、品質(zhì)保證、套期保值題目43即期外匯交易有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.T+3交割B.T+1交割C.T+0交割D.T+2交割正確答案：T+0交割、T+1交割、T+2交割題目44影響股票價(jià)格的外部因素有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.宏觀經(jīng)濟(jì)因素B.行業(yè)因素C.投機(jī)因素正確答案：宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素、投機(jī)因素題目45以下屬于含權(quán)債券的為（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.可售回債券B.零息債券C.可轉(zhuǎn)換債券D.可贖回債券正確答案：可贖回債券、可售回債券、可轉(zhuǎn)換債券題目46在估值日的基金資產(chǎn)價(jià)值應(yīng)為（）之和。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.所持證券市值B.銀行存款C.現(xiàn)金D.應(yīng)收利息收入正確答案：所持證券市值、現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收利息收入題目47市場(chǎng)有效性分為（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.半強(qiáng)有效B.強(qiáng)有效C.半弱有效D.弱有效正確答案：弱有效、半強(qiáng)有效、強(qiáng)有效題目48普通股股東享有的權(quán)利有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.盈利分配權(quán)B.認(rèn)股優(yōu)先權(quán)C.公司經(jīng)營(yíng)參與權(quán)D.剩余資產(chǎn)分配權(quán)正確答案：公司經(jīng)營(yíng)參與權(quán)、盈利分配權(quán)、認(rèn)股優(yōu)先權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)題目49優(yōu)先股與普通股股東權(quán)利的不同之處在于（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.股息固定B.有臨時(shí)投票權(quán)C.優(yōu)先享受剩余索取權(quán)D.沒(méi)有投票權(quán)正確答案：股息固定、優(yōu)先享受剩余索取權(quán)、有臨時(shí)投票權(quán)題目50債券的特點(diǎn)有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.參與性B.償還性C.風(fēng)險(xiǎn)性D.流動(dòng)性E.收益性正確答案：收益性、償還性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性題目51債券的收益來(lái)源有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.其他B.轉(zhuǎn)讓的價(jià)差收益C.發(fā)行價(jià)格和票面價(jià)值的差額D.利息收入正確答案：利息收入、轉(zhuǎn)讓的價(jià)差收益題目52根據(jù)籌資主體不同，債券可分為（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.金融債券B.國(guó)際債券C.政府債券D.公司債券正確答案：政府債券、公司債券、金融債券題目53衍生金融工具的特征有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.低成本性B.高收益性C.高風(fēng)險(xiǎn)性D.高杠桿性E.零和博弈正確答案：零和博弈、高杠桿性、低成本性、高風(fēng)險(xiǎn)性題目54常見(jiàn)的金融遠(yuǎn)期合約有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.遠(yuǎn)期債券合約B.遠(yuǎn)期股票合約C.遠(yuǎn)期外匯合約D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議正確答案：遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期股票合約信息文本三、判斷題（只需判斷正誤，每題1分，共20分）題目55股票一經(jīng)發(fā)行，購(gòu)買(mǎi)股票的投資者即成為公司的股東。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目56到期收益率不僅考慮到當(dāng)前的利息收入，而且考慮到將債券一直持有到期后投資者實(shí)現(xiàn)的資本損益。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目57在市場(chǎng)利率變動(dòng)較大的情況下，利率下降導(dǎo)致的債券價(jià)格上漲幅度大于市場(chǎng)利率同等程度的上升導(dǎo)致的債券價(jià)格下降的幅度。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目58可轉(zhuǎn)換債券具有雙重性質(zhì)，既具有普通債券的特性，又具有股票的特性。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目59股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的行情一般呈現(xiàn)同向關(guān)系。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目60當(dāng)國(guó)家實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，市場(chǎng)流動(dòng)性增加，股票價(jià)格上漲，反之，股票價(jià)格下跌。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目61若外幣供過(guò)于求，外匯匯率下降，相對(duì)來(lái)說(shuō)，本幣升值；反之，本幣貶值。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目62在開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，本國(guó)利率水平上升，國(guó)際利差相對(duì)擴(kuò)大，進(jìn)而出現(xiàn)資本賬戶的順差，引致本幣匯率上升。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目63升水表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高，貼水表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目64美式期權(quán)允許購(gòu)買(mǎi)者在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目65看漲期權(quán)在股價(jià)下跌時(shí)，其損失是有限的。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目66一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性差、安全性低、風(fēng)險(xiǎn)大的債券收益率較低。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目67無(wú)論何種看跌期權(quán)，其價(jià)格的上限為協(xié)議價(jià)格本身。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目68債權(quán)人既沒(méi)有投票權(quán)，也沒(méi)有對(duì)重大決策的發(fā)言權(quán)。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目69衍生金融工具的交易實(shí)際上是風(fēng)險(xiǎn)的再分配，它不會(huì)創(chuàng)造財(cái)富。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目70遠(yuǎn)期外匯合約交易雙方在簽訂合約時(shí)，就確定好將來(lái)進(jìn)行交割的遠(yuǎn)期匯率，到時(shí)不論匯價(jià)如何變化，都應(yīng)按此匯率交割。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目71金融期貨合約均在交易所進(jìn)行，交易雙方不直接聯(lián)系。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目72股票價(jià)格指數(shù)期貨與其他標(biāo)的物期貨最大的區(qū)別在于沒(méi)有實(shí)物交割。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目73歐式期權(quán)允許買(mǎi)者在期權(quán)到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)，而美式期權(quán)的買(mǎi)者只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行期權(quán)。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目74貨幣互換既涉及利息支付的交換，又涉及本金的交換。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目1創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.投資對(duì)象是創(chuàng)業(yè)企業(yè)B.提供資金支持以及特有的資本經(jīng)營(yíng)等增值服務(wù)C.投資對(duì)象完成創(chuàng)業(yè)使命后投資即退出D.投資是為了獲取股息和紅利正確答案：投資對(duì)象是創(chuàng)業(yè)企業(yè)、提供資金支持以及特有的資本經(jīng)營(yíng)等增值服務(wù)、投資對(duì)象完成創(chuàng)業(yè)使命后投資即退出題目2股份回購(gòu)的方式有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.用現(xiàn)金、票據(jù)支付B.買(mǎi)股期權(quán)C.賣(mài)股期權(quán)D.建立ESOP正確答案：用現(xiàn)金、票據(jù)支付、建立ESOP、賣(mài)股期權(quán)、買(mǎi)股期權(quán)題目3首次公開(kāi)發(fā)行上市方式退出時(shí)機(jī)的選擇主要要考慮（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.創(chuàng)業(yè)投資公司的聲譽(yù)B.投資企業(yè)的盈利C.行業(yè)生命周期D.資本市場(chǎng)行情正確答案：行業(yè)生命周期、資本市場(chǎng)行情、創(chuàng)業(yè)投資公司的聲譽(yù)題目4創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)從參與主體角度來(lái)看，表現(xiàn)為（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)B.逆向選擇C.道德風(fēng)險(xiǎn)D.投資管理風(fēng)險(xiǎn)正確答案：項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)題目5從創(chuàng)業(yè)投資的運(yùn)作過(guò)程來(lái)看，創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.融資風(fēng)險(xiǎn)B.退出過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)C.投資及投資后管理的風(fēng)險(xiǎn)D.委托——代理風(fēng)險(xiǎn)正確答案：融資風(fēng)險(xiǎn)投資及投資后管理的風(fēng)險(xiǎn)、退出過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)題目6以下（）是創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.投資資本具有循環(huán)性B.投資對(duì)象通常是哪些風(fēng)險(xiǎn)大但潛在效益高的企業(yè)C.投資的資本時(shí)分期投入D.投資周期長(zhǎng)E.創(chuàng)業(yè)投資的資本流動(dòng)性較差正確答案：投資對(duì)象通常是哪些風(fēng)險(xiǎn)大但潛在效益高的企業(yè)、投資周期長(zhǎng)、創(chuàng)業(yè)投資的資本流動(dòng)性較差、投資的資本時(shí)分期投入、投資資本具有循環(huán)性較差,投資的資本時(shí)分期投入,投資資本具有循環(huán)性題目7創(chuàng)業(yè)投資人可以分為（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.天使投資人B.創(chuàng)業(yè)投資家C.產(chǎn)業(yè)附屬投資公司D.創(chuàng)業(yè)投資公司正確答案：創(chuàng)業(yè)投資家、創(chuàng)業(yè)投資公司、產(chǎn)業(yè)附屬投資公司、天使投資人題目8創(chuàng)業(yè)投資的方式有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.跟進(jìn)投資B.參股創(chuàng)業(yè)投資C.一次性投入創(chuàng)業(yè)股權(quán)資金D.購(gòu)買(mǎi)投資對(duì)象發(fā)行的債券正確答案：一次性投入創(chuàng)業(yè)股權(quán)資金、跟進(jìn)投資、參股創(chuàng)業(yè)投資題目9信托制創(chuàng)業(yè)投資基金的特征有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.信托關(guān)系B.法律保護(hù)C.制衡關(guān)系D.代理關(guān)系正確答案：信托關(guān)系、制衡關(guān)系、法律保護(hù)題目10有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金的成本有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.代理成本B.財(cái)務(wù)成本C.管理成本D.稅收和持續(xù)經(jīng)營(yíng)成本正確答案：代理成本、管理成本、稅收和持續(xù)經(jīng)營(yíng)成本題目11創(chuàng)業(yè)投資的功能有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.聚資功能B.資金匹配功能C.嬗變功能D.創(chuàng)業(yè)管理功能正確答案：聚資功能、嬗變功能、資金匹配功能、創(chuàng)業(yè)管理功能題目12創(chuàng)業(yè)投資退出的方式有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.出售B.破產(chǎn)C.股份回購(gòu)D.公開(kāi)發(fā)行上市E.清算正確答案：公開(kāi)發(fā)行上市、出售、股份回購(gòu)、清算、破產(chǎn)題目13對(duì)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目的定量分析方法有（）。選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)：A.收益法B.期權(quán)法C.風(fēng)險(xiǎn)法D.市場(chǎng)法正確答案：市場(chǎng)法、收益法、期權(quán)法信息文本二、判斷題（只判斷正誤，每題7分，共35分）題目14創(chuàng)業(yè)投資就是風(fēng)險(xiǎn)投資。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”。題目15創(chuàng)業(yè)投資通常是股權(quán)投資，期限一般較長(zhǎng)。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目16信托制創(chuàng)業(yè)投資基金管理人在基金成立后只能對(duì)基金資產(chǎn)的運(yùn)用發(fā)出指示，而不占有基金資產(chǎn)，也無(wú)收益權(quán)。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目17對(duì)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目而言，預(yù)期報(bào)酬率取決于預(yù)期現(xiàn)金收益的風(fēng)險(xiǎn)程度。風(fēng)險(xiǎn)越大，投資的逾期報(bào)酬率越高。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“對(duì)”。題目18創(chuàng)業(yè)投資的清算或破產(chǎn)是創(chuàng)業(yè)投資家的被動(dòng)的不得已的行為。選擇一項(xiàng)：對(duì)錯(cuò)正確的答案是“錯(cuò)”?！锻顿Y學(xué)》試題及答案題型；一、選擇題6分二、計(jì)算題78分三、論述題16分（主要是有效市場(chǎng)假說(shuō)）1.假設(shè)某一中期國(guó)債每12個(gè)月的收益率是6%，且該國(guó)債恰好還剩12個(gè)月到期。那么你預(yù)期一張12個(gè)月的短期國(guó)庫(kù)券的售價(jià)將是多少？解：P=面值/（1+6%）2.某投資者的稅率等級(jí)為20%，若公司債券的收益率為9%，要想使投資者偏好市政債券，市政債券應(yīng)提供的收益率最低為多少？解：9%×（1-20%）=7.2%3.下列各項(xiàng)中哪種證券的售價(jià)將會(huì)更高？a．利率9%的10年期長(zhǎng)期國(guó)債和利率為10%的10年期長(zhǎng)期國(guó)債。b.期限3個(gè)月執(zhí)行價(jià)格為50美元的看漲期權(quán)和期限3個(gè)月執(zhí)行價(jià)格為45美元的看漲期權(quán)。c.期限3個(gè)月執(zhí)行價(jià)格為40美元的看跌期權(quán)和期限3個(gè)月執(zhí)行價(jià)格為35美元的看跌期權(quán)。解：a.利率為10%的10年期長(zhǎng)期國(guó)債b.3個(gè)月執(zhí)行價(jià)格為45美元的看漲期權(quán)c.期限3個(gè)月執(zhí)行價(jià)格為40美元的看跌期權(quán)4.若預(yù)期股市將會(huì)大幅度上漲，股票指數(shù)期權(quán)市場(chǎng)上的下列哪項(xiàng)交易的風(fēng)險(xiǎn)最大？a.出售一份看漲期權(quán)b出售一份看跌期權(quán)c購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)d購(gòu)買(mǎi)一份看跌期權(quán)解：a.出售一份看漲期權(quán)5.短期市政債券的收益率為4%,應(yīng)稅債券的收益率為6%，當(dāng)你的稅率等級(jí)分別為下列情況時(shí)，哪一種債券可以提供更高的稅后收益率？a.0b.10%c.20%d.30%解：當(dāng)短期市政債券收益率與應(yīng)稅債券收益率稅后收益率相等時(shí)，設(shè)稅率為X，則：6%（1-X）=4%，解得：X=33.3%由于0、10%、20%、30%都小于33.3%所以在0、10%、20%、30%的稅率時(shí)，應(yīng)稅債券可以提供更高的稅后收益率。免稅債券的利率為6.4%，應(yīng)稅債券的利率為8%，兩種債券均按面值出售，當(dāng)投資者的稅率等級(jí)為多少時(shí)投資兩種債券是無(wú)差別的？解：設(shè)稅率等級(jí)為X，則：8%（1-X）=6.4%，解得X=20%7.假設(shè)你賣(mài)空100股IBM的股票，其當(dāng)前價(jià)格為每股110美元。a．你可能遭受的最大損失是多少？b.假如賣(mài)空時(shí)你同時(shí)設(shè)置了128美元的止購(gòu)指令，你的最大損失又將是多少？解：a.無(wú)限大b.（128-110）×100=1800美元8.市場(chǎng)委托指令具有（a）a.價(jià)格的不確定性，執(zhí)行的確定性b.價(jià)格和執(zhí)行的均不確定性c.執(zhí)行的不確定性，價(jià)格的確定性9.投資者小明開(kāi)設(shè)了一個(gè)經(jīng)紀(jì)人賬戶，以每股40美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了400股IBM的股票，為支付購(gòu)買(mǎi)價(jià)款，小明向經(jīng)紀(jì)人借款4000美元，貸款利率為8%。a．小明首次購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)，其賬戶中的保證金是多少？b．若年末時(shí)股價(jià)跌至15美元每股，小明賬戶中剩余保證金是多少？若維持保證金比例為40%，小明會(huì)收到催緝通知嗎？c．小明的投資收益率是多少？解：a.400×40-4000=12000美元b.資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益（保證金）年初：400×40=16000400012000年末：400×15=60004000+4000×8%1680剩余保證金：400×15-（4000+4000×8%）=1680美元保證金比率=權(quán)益/股票市價(jià)=1680/6000=28%<40%所以小明會(huì)收到催輯通知。C.投資收益率=（1680-12000）/12000×100%=-86%10.投資者小明開(kāi)設(shè)了一個(gè)賬戶，賣(mài)空了1000股IBM的股票，最初的保證金比例是（保證金賬戶沒(méi)有利息）50%。一年后IBM的股票價(jià)格從40美元每股變?yōu)?5美元每股，且該股票已經(jīng)支付了4元的股利。a.賬戶中的剩余保證金是多少？b.若維持保證金比例要求是30%，小明會(huì)收到保證金催款通知嗎？c．小明的投資收益率是多少？解：a.資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益（保證金）初始：40×1000+2000040×1000=40000200001年后：40×1000+2000055×1000+4×10001000剩余保證金=40×1000+20000-（55×1000+4×1000）=1000美元b.1000/（55×1000）=1.8%<30%，所以會(huì)收到保證金催輯通知。C.（1000-20000）/20000×100%=-95%11.假設(shè)IBM公司的股價(jià)當(dāng)前為40美元每股，你買(mǎi)入500股，其中16000美元為你的自由資金，剩下的向經(jīng)紀(jì)借入，貸款利率為8%。a．若IBM的股價(jià)瞬間變?yōu)?8周1)①44美元，②40美元，③36美元，你的經(jīng)紀(jì)人賬戶中權(quán)益變動(dòng)的百分比是多少？你的投資收益率與股價(jià)變化率之間的關(guān)系是什么？b．若維持保證金比例是25%，股價(jià)升至多少時(shí)你會(huì)收到保證金催輯通知？c.若你最初買(mǎi)入股票時(shí)自由資金僅有10000美元，問(wèn)題b的答案將如何變化？d.若一年后IBM的股價(jià)變?yōu)棰?4美元，②40美元，③36美元，你的投資收益率分別是多少（假設(shè)你最初投資的自由資金為15000美元）？你的投資收益率與股價(jià)變化率之間的關(guān)系是什么？e．假設(shè)1年已經(jīng)過(guò)去了，股價(jià)跌至多少時(shí)你會(huì)收到保證金催款通知？解：資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益（保證金）初始：500×40=2000040001600044美元瞬間：500×44=2200040001800040美元500×40=2000040001600036美元500×36=18000400014000權(quán)益收益率=（18000-16000）/16000×100%=12.5%股價(jià)變化率=（44-40）/40×100%=10%權(quán)益收益率=（16000-16000）/16000×100%=0股價(jià)變化率=（40-40）/40×100%=0權(quán)益收益率=（14000-16000）/16000×100%=-12.5%股價(jià)變化率=（36-40）/40×100%=-10%結(jié)論：投資收益率=1.25X股價(jià)變化率b.設(shè)股價(jià)升至X美元時(shí)會(huì)受到保證金催輯通知，則（500X-4000）/500X=25%，解得X=10.67C.（500y-10000）/500y=25%，解得y=26.67d.資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益（保證金）初始：2000050001500044美元瞬間：500×44=220005000（1+8%）1660040美元500×40=200005000（1+8%）1460036美元500×36=180005000（1+8%）12600權(quán)益收益率=（16600-15000）/15000×100%=10.67%股價(jià)變化率=（44-40）/40×100%=10%權(quán)益收益率=（12600-15000）/15000×100%=-2.67%股價(jià)變化率=（40-40）/40×100%=0權(quán)益收益率=（12600-15000）/15000×100%=-16%股價(jià)變化率=（36-40）/40×100%=-10%結(jié)論：投資收益率=4/3X股價(jià)變化率-2.67%e.設(shè)股價(jià)跌至t美元時(shí)會(huì)受到保證金催輯通知，則{500t-4000（1+8%）}/500t=25%，解得t=11.52某開(kāi)放式基金的資產(chǎn)凈值是6.3美元每單位，前端費(fèi)用是10%，那么發(fā)行價(jià)格是多少？解：發(fā)行價(jià)格-發(fā)行費(fèi)用=凈值發(fā)行價(jià)格（1-費(fèi)率）=凈值6.3/（1-10%）=7如果某開(kāi)放式基金的發(fā)行價(jià)格是12.8美元每單位，前端費(fèi)用是10%，那么它的資產(chǎn)凈值是多少？解：12.8X（1-10%）=11.52美元15.某基金投資組合的組成如下所示：股票股數(shù)價(jià)格（美元）A20000035B30000040C40000020D60000025該基金沒(méi)有借入資金，目前管理費(fèi)用總共為50000美元。發(fā)行在外總份額為400萬(wàn)股?；鸬馁Y產(chǎn)凈值是多少？解：總資產(chǎn)=20×35+30×40+40×20+60×25=4200萬(wàn)美元資產(chǎn)凈值=（4200-5）/400=10.4875美元某基金年初資產(chǎn)凈值是10美元每單位，年末資產(chǎn)凈值是9.1美元每單位，該基金支付了1.5美元的年終收入分配和資本利得。投資者的稅前收益率是多少？解：（9.1+1.5-10）/10×100%=6%17.基于以下股票X和Y的情景分析，回答下列問(wèn)題。熊市正常牛市概率0.30.40.3股票X（%）-201850股票Y（%）-152010股票X和Y的期望收益率股票X和Y的標(biāo)準(zhǔn)差（8周2）假設(shè)投資9000美元于X股票，1000美元于Y股票。組合的期望收益率是多少。組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是多少？組合的夏普比率是多少（假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是3%）？解：1.股票X的期望收益率=（-20%）×0.3+18%×0.4+50%×0.3=16.2%股票Y的期望收益率=（-15%）×0.3+20%×0.4+10%×0.3=6.5%股票X的標(biāo)準(zhǔn)差==27.15%股票Y的標(biāo)準(zhǔn)差==14.67%組合的期望收益率=9000/10000*16.2%+1000/10000*6.5%=15.23%熊市正常牛市0.9X+0.1Y0.9*（-20%）+0.1*（-15%）=-19.5%0.9*18%+0.1*20%=18%0.9*50%+0.1*10%=46%標(biāo)準(zhǔn)差==25.47%夏普比率==（15.23%-3%）/25.47%=48.02%假定投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)是4.0，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是6%，資產(chǎn)組合的期望收益率是12%，標(biāo)準(zhǔn)差是5%。求資產(chǎn)組合的效用分?jǐn)?shù)？解：U==12%-1/2*4*=11.5%考慮一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)組合，年末現(xiàn)金流為70000美元或者200000美元，兩者概率分別為0.3和0.7.短期國(guó)債利率為5%。如果風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%，你愿意投資多少錢(qián)？解：設(shè)投錢(qián)X美元，=5%+8%=13%X（1+13%）=0.3*70000+0.7*200000解得：X=142477.88考慮期望收益率為14%，標(biāo)準(zhǔn)差為18%的組合。短期國(guó)債的收益率是8%。投資者仍然偏好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所允許的最大風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)是多少？解：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)=8%-1/2A*0=8%、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)=14%-1/2A*由，即14%-1/2A*≥8%解得A≤3.721.考慮以下關(guān)于你的風(fēng)險(xiǎn)組合信息，風(fēng)險(xiǎn)組合的期望收益率為11%，風(fēng)險(xiǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。（1）你的客戶想要投資一定比例于你的風(fēng)險(xiǎn)組合，以獲得期望收益率8%。他的投資比例是多少？（2）他的組合標(biāo)準(zhǔn)差是多少？（3）另一個(gè)客戶在標(biāo)準(zhǔn)差不超過(guò)12%的情況下最大化收益水平，他的投資比例是多少？解：設(shè)風(fēng)險(xiǎn)組合比例為X，則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合比例為1-X，則：11%+（1-X）*5%=8%解得X=0.5期望收益率標(biāo)準(zhǔn)差比例風(fēng)險(xiǎn)組合X11%15%0.5無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合Y5%00.515%*0.5=7.5%設(shè)風(fēng)險(xiǎn)組合比例為a，則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合比例為1-a，則：a*15%≤12%，解得a≤4/5a*11%+（1-a）*5%=6%a+5%→a=4/522.假定投資組合A和B都是充分分散的，組合A的期望收益率是13%，組合B的期望收益率是11%。如果經(jīng)濟(jì)中只有一個(gè)因素，而且求無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率？解：，所以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為7%論述題有關(guān)信息：1）隨機(jī)漫步也稱隨機(jī)游走，是指股票價(jià)格的變動(dòng)是隨機(jī)、不可預(yù)測(cè)的。有時(shí)這種隨機(jī)性被錯(cuò)誤解讀為股票市場(chǎng)是非理性的，然而，恰恰相反，股價(jià)的隨機(jī)變化正表明了市場(chǎng)是正常運(yùn)作或者說(shuō)是有效的。股價(jià)只對(duì)新的信息作出上漲或下跌的反應(yīng)，而新信息是不可預(yù)測(cè)的，因此股價(jià)同樣是不可預(yù)測(cè)的。在市場(chǎng)均衡的條件下，股票價(jià)格將反映所有的信息，而一旦市場(chǎng)偏離均衡，出現(xiàn)了某種獲利的機(jī)會(huì)，會(huì)有人在極短的時(shí)間內(nèi)去填補(bǔ)這一空隙，使市場(chǎng)趨于平衡。市場(chǎng)有效的三個(gè)層次弱型有效市場(chǎng)（歷史信息）。股價(jià)已經(jīng)反映了全部能從市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)中得到的信息，包括歷史股價(jià)、交易量、空頭頭寸等。該假定認(rèn)為市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)分析是徒勞的，過(guò)去的股價(jià)資料是公開(kāi)的且?guī)缀鹾敛毁M(fèi)力就可以得到，技術(shù)分析不能為投資者帶來(lái)超額利潤(rùn)。半強(qiáng)型有效市場(chǎng)（公開(kāi)信息）。證券價(jià)格充分反映了所有公開(kāi)信息，包括公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和歷史上的價(jià)格信息，基本面分析不能為投資者帶來(lái)超額利潤(rùn)。強(qiáng)型有效市場(chǎng)（內(nèi)幕信息）。證券價(jià)格充分反映了所有信息，包括公開(kāi)信息和內(nèi)幕信息，任何與股票價(jià)值相關(guān)的信息，實(shí)際上都已經(jīng)充分體現(xiàn)在價(jià)格之中。3）投資者的投資策略的選擇與市場(chǎng)是否有效有密切的關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，如果相信市場(chǎng)無(wú)效，投資者將采取主動(dòng)投資策略；如果相信市場(chǎng)有效，投資者將采取被動(dòng)投資策略（建立一個(gè)充分分散化的證券投資組合，以期取得市場(chǎng)的平均收益）。技術(shù)分析法是指對(duì)股票歷史信息如股價(jià)和交易量等進(jìn)行研究，希望找出其波動(dòng)周期的運(yùn)動(dòng)規(guī)律以期形成預(yù)測(cè)模型。只要市場(chǎng)達(dá)到弱型有效，技術(shù)分析將毫無(wú)可取之處。基本面分析是利用公司的公開(kāi)信息，如盈利和紅利前景、未來(lái)利率的預(yù)期及公司風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估來(lái)決定適當(dāng)?shù)墓善眱r(jià)格。如果市場(chǎng)是半強(qiáng)型有效市場(chǎng)，股價(jià)已反映了所有的公開(kāi)信息，那么基本面分析將是徒勞的?！锻顿Y學(xué)》試題及答案一、概念題1．風(fēng)險(xiǎn)與收益的最優(yōu)匹配即是在一定風(fēng)險(xiǎn)下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益的量化以及對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類(lèi)，是構(gòu)建資產(chǎn)組合時(shí)首先要解決的一個(gè)基礎(chǔ)問(wèn)題。2．優(yōu)先股特點(diǎn)1、優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率。2、優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。3、如果公司股東大會(huì)需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人。3．資本市場(chǎng)的無(wú)差異曲線對(duì)于一個(gè)特定風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者而言，任意給定一個(gè)資產(chǎn)組合，根據(jù)他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，按照期望收益率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)囊螅涂梢缘玫揭幌盗袧M意程度相同（無(wú)差異）的證券組合。4．資本市場(chǎng)的無(wú)差異曲線5．風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益的預(yù)期收益，這一溢價(jià)為投資的風(fēng)險(xiǎn)提供了補(bǔ)償。其中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，是指其收益確定，從而方差為零的資產(chǎn)。一般以貨幣市場(chǎng)基金或者短期國(guó)債作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的代表品。6．風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的可行集（FeasibleSet）可行集又稱為機(jī)會(huì)集，由它可以確定有效集?？尚屑硪唤M證券所形成的所有組合，也就是說(shuō)，所有可能的組合位于可行集的邊界上或內(nèi)部。一般而言，這一集合呈現(xiàn)傘形，具體形狀依賴于所包含的特定證券，它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。7．資本配置線對(duì)于任意一個(gè)由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所構(gòu)成的組合，其相應(yīng)的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差都落在連接無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線上。該線被稱作資本配置線（capitalallocationline，CAL）。E(rc)=rf+[E(rp)-rf]二、簡(jiǎn)答題1．風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者效用曲線的特點(diǎn)1，斜率為正。即為了保證效用相同，如果投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增加，則其所要求的收益率也會(huì)增加。對(duì)于不同的投資者其無(wú)差異曲線斜率越陡峭，表示其越厭惡風(fēng)險(xiǎn)：即在一定風(fēng)險(xiǎn)水平上，為了讓其承擔(dān)等量的額外風(fēng)險(xiǎn)，必須給予其更高的額外補(bǔ)償；反之無(wú)差異曲線越平坦表示其風(fēng)險(xiǎn)厭惡的程度越小。2，下凸。這意味著隨著風(fēng)險(xiǎn)的增加要使投資者再多承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，其期望收益率的補(bǔ)償越來(lái)越高。如圖，在風(fēng)險(xiǎn)程度較低時(shí)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)上升（由σ1→σ2），投資者要求的收益補(bǔ)償為E(r2)；而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，雖然是較小的增加（由σ2→σ3），收益的增加都要大幅上升為E(r3)。這說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)厭惡