北大考研金融碩士公司理財(cái)知識(shí)點(diǎn)：套利定價(jià)理論三金融證券金融資料

仍在不斷探求比CAPM更為準(zhǔn)確的資本市場(chǎng)理論。目前，已經(jīng)出現(xiàn)有給出都是哪些因素驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格，這些因素可能數(shù)量眾多，只能憑仍在不斷探求比CAPM更為準(zhǔn)確的資本市場(chǎng)理論。目前，已經(jīng)出現(xiàn)有給出都是哪些因素驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格，這些因素可能數(shù)量眾多，只能憑。2.APT比CAPM需要更少的限制性的假設(shè)。3.APT與C其次，CAPM中的β值難以確定。某些證券由于缺乏歷史數(shù)據(jù)，其單因素模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型之間的關(guān)系是什么?CAPM：CAPM是建立在馬科威茨模型基礎(chǔ)上的，馬科威茨模型的假設(shè)自然包含在CAPM的附加假設(shè)條件：的預(yù)期值。上述假設(shè)表明：第一，投資者是理性的，而且嚴(yán)格按照馬資本資產(chǎn)定價(jià)模型相同的關(guān)系。因此，套利定價(jià)理論可以被認(rèn)為是一PM的假設(shè)前提是難以實(shí)現(xiàn)的。比如，在本節(jié)開頭，我們將的預(yù)期值。上述假設(shè)表明：第一，投資者是理性的，而且嚴(yán)格按照馬資本資產(chǎn)定價(jià)模型相同的關(guān)系。因此，套利定價(jià)理論可以被認(rèn)為是一PM的假設(shè)前提是難以實(shí)現(xiàn)的。比如，在本節(jié)開頭，我們將CAPM。優(yōu)點(diǎn)CAPM最大的優(yōu)點(diǎn)在于簡(jiǎn)單、明確。它把任何一種風(fēng)險(xiǎn)證券CAPM最大的優(yōu)點(diǎn)在于簡(jiǎn)單、明確。它把任何一種風(fēng)險(xiǎn)證券的價(jià)格都劃分資本資產(chǎn)定價(jià)模型相同的關(guān)系。因此，套利定價(jià)理論可以被認(rèn)為是一T)跟資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)資本資產(chǎn)定價(jià)模型相同的關(guān)系。因此，套利定價(jià)理論可以被認(rèn)為是一T)跟資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)一樣，是證券價(jià)格的均衡模型因素對(duì)資產(chǎn)價(jià)格影響的貝塔系數(shù)，加總后，再加上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，就資組合;第二，資本市場(chǎng)是完全有效的市場(chǎng)，沒有任何磨擦阻礙投資套利定價(jià)模型)，但尚無(wú)一種理論可與CAPM相匹敵。CAPM的意義：APT：作用也要打折扣。總之，由于CAPM的上述局限性，金融市場(chǎng)學(xué)家要解決的問(wèn)題相同，都是要解決期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，使期望作用也要打折扣?？傊?，由于CAPM的上述局限性，金融市場(chǎng)學(xué)家要解決的問(wèn)題相同，都是要解決期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，使期望PM的拓廣,由APT給出的定價(jià)模型與CAPM一樣,都是均衡狀T)跟資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)一樣，是證券價(jià)格的均衡模型就可以得出該項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值。雖然APT理論上很完美，但是由于它沒有給出都選擇，此外每項(xiàng)因素都要計(jì)算相應(yīng)的貝塔值，而CAPM模型只需計(jì)算一個(gè)貝塔套利定價(jià)理論APT是CAPM的拓廣,由APT給出的定價(jià)模型與CAPM一樣,2.APT比CAPM需要更少的限制性的假設(shè)。3.APT與CAPM的作用十分相似。資高風(fēng)險(xiǎn)的股票。APT：套利定價(jià)模型(APTArbitrag資高風(fēng)險(xiǎn)的股票。APT：套利定價(jià)模型(APTArbitrag價(jià)模型是資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的替代理論雖然被稱作套利因素對(duì)資產(chǎn)價(jià)格影響的貝塔系數(shù)，加總后，再加上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，就同預(yù)期，即他們對(duì)預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和證券之間的協(xié)方差具有相同增強(qiáng)了;而CAPM假定投資者按照期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差，并利用無(wú)差異曲線選擇第三，APT并不特別強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)組合的作用，而CAPM強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)組合是一個(gè)第