財(cái)務(wù)分析常用指標(biāo)之現(xiàn)金流量分析

5、現(xiàn)金流量分析：現(xiàn)金流量表的重要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際狀況；第二，有助于評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量，第三，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性；第五，用于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。流動(dòng)性分析：流動(dòng)性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比：公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)其中：本期到期債務(wù)＝一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債＋應(yīng)付票據(jù)企業(yè)設(shè)置的原則值：1.5意義：以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。分析提醒：企業(yè)可以用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。（2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比：公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末流動(dòng)負(fù)債企業(yè)設(shè)置的原則值：0.5意義：反應(yīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。分析提醒：企業(yè)可以用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比：公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末負(fù)債總額企業(yè)設(shè)置的原則值：0.25意義：企業(yè)可以用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。分析提醒：計(jì)算成果要與過(guò)去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。這個(gè)比率同步也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。獲取現(xiàn)金的能力：（1）銷(xiāo)售現(xiàn)金比率：公式：銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/銷(xiāo)售額企業(yè)設(shè)置的原則值：0.2意義：反應(yīng)每元銷(xiāo)售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提醒：計(jì)算成果要與過(guò)去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金運(yùn)用效果越好。（2）每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量：公式：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/一般股股數(shù)注：一般股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列。企業(yè)設(shè)置的原則值：根據(jù)實(shí)際狀況而定意義：反應(yīng)每股經(jīng)營(yíng)所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。分析提醒：該指標(biāo)反應(yīng)企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過(guò)此限，就要借款分紅。（3）所有資產(chǎn)現(xiàn)金回收率：公式：所有資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末資產(chǎn)總額企業(yè)設(shè)置的原則值：0.06意義：闡明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。分析提醒：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則可以分析，所有資產(chǎn)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金回收，需要的期間長(zhǎng)短。因此，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義?；厥掌谠蕉?，闡明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。財(cái)務(wù)彈性分析：（1）現(xiàn)金滿(mǎn)足投資比率：公式：現(xiàn)金滿(mǎn)足投資比率=近五年合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/同期內(nèi)資本支出、存貨增長(zhǎng)、現(xiàn)金股利之和。企業(yè)設(shè)置的原則值：0.8取數(shù)措施：近五年合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增長(zhǎng)、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表有關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；資本支出，從購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中取數(shù)；存貨增長(zhǎng)，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增長(zhǎng)；現(xiàn)金股利，從現(xiàn)金流量表的主表中，分派利潤(rùn)或股利所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目取數(shù)。假如實(shí)行新的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，該項(xiàng)目為分派股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金，則取數(shù)方式為：主表分派股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目減去附表中財(cái)務(wù)費(fèi)用。意義：闡明企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿(mǎn)足資本支出、存貨增長(zhǎng)和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。分析提醒：到達(dá)1，闡明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿(mǎn)足企業(yè)擴(kuò)充所需資金；若不不小于1，則闡明企業(yè)部分資金要靠外部融資來(lái)補(bǔ)充。（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)：公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/每股現(xiàn)金股利=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利企業(yè)設(shè)置的原則值：2意義：該比率越大，闡明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，其值越大越好。分析提醒：分析成果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過(guò)去比較。（3）營(yíng)運(yùn)指數(shù)：公式：營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金其中：經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=凈利潤(rùn)-投資收益-營(yíng)業(yè)外收入+營(yíng)業(yè)外支出+本期提取的折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)+待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)+遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)企業(yè)設(shè)置