基本面分析報告

學號21290138班級08金融一班姓名肖杰仁試驗匯報一燃料油七月基本面分析月報一、

交易行情及要點（一）原油交易行情原油市場開盤最高最低收盤NYMEX57.7562.8956.5460.65BRENT56.5561.6055.2559.52注：NYMEX為紐約商業(yè)交易所9月原油期價，BRENT為倫敦國際石油交易所原油

9月期價。（以上價格均為本季度內(nèi)的價格波動，單位為美圓/桶）（二）燃料油交易行情燃油市場開盤最高最低收盤持倉量SICOM265.00294.50253.00260.95SHFE272029442714285941598注：SICOM為新加坡交易所180CST燃料油價格，單位為美圓/噸；SHFE為上海期貨交易所180CST燃料油10月價格期價，單位為元/噸（以上價格均為本季度內(nèi)價格波動狀況）（三）行情要點評述l本月NYMEX9月原油再次創(chuàng)出62.89的記錄高點。l原油價格仍然處在牛市循環(huán)之中，高油價的格局仍然在持續(xù)。lSICOM的燃料油價格的七月走勢遠弱于指標原油的走勢。l國內(nèi)SHFE市場的成交量顯得很活躍，投機性顯得尤其強，它的走勢更貼近原油的走勢。二、基本面狀況（一）全球經(jīng)濟背景及我國的經(jīng)濟狀況IMF預(yù)測全球經(jīng)濟增長將放緩，全球經(jīng)濟增長創(chuàng)下幾年新高達4%。將放緩到3.4%。目前全球經(jīng)濟增長的特點是發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型國家的經(jīng)濟增長速度較快。而能源和初級產(chǎn)品價格持續(xù)攀升，位于歷史高位，這些資源性市場的大震動，將給全球的經(jīng)濟帶來負面影響，從而使得全球經(jīng)濟將也許面臨下將風險。作為全球經(jīng)濟領(lǐng)頭羊的美國，由于物價指數(shù)CPI的深入通賬，美國FED繼續(xù)通過FOMC來穩(wěn)步有序的加息的政策仍然沒有變化。國家信息中心公布我國上六個月的GDP增長率為9.5%，

國內(nèi)的原材料繼續(xù)維持在高價位。中國人民銀行21日公布公告稱自7月21日19時起，美元對人民幣交易價風格整為1美元兌8.11元人民幣，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參照一籃子貨幣進行調(diào)整、有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。這其實就是人民幣對美圓進行2%的小幅升值，但當日就被市場消化，這預(yù)示著人民幣升值的幅度過小，深入升值的壓力仍然在加大。（二）美圓的走強將克制油價的深入走強美圓指數(shù)從初的120一路下跌到最低的80左右，下跌幅度超過30%，通過長期的低位震蕩，走出了將近三年來的下跌通道，美圓指數(shù)本月延續(xù)著反彈的走勢，收報89.34。（三）全球石油的需求及OPEC的產(chǎn)量狀況近日國際能源機構(gòu)（IEA）在最新分布的月度匯報中指出，伴隨消費適度增長，供應(yīng)能力和庫存提高，今明兩年世界石油體系將逐漸恢復(fù)正常。IEA匯報預(yù)測，今年世界日原油消費量為8390萬桶，比上月預(yù)測量下降20萬桶。今年原油日需求增長量為158萬桶，明年估計升至175萬桶。但仍遠低于日增長290萬桶的水平。

目前石油輸出國組織OPEC產(chǎn)量在3030萬桶/每天（包括不受配額限制的伊拉克），處在歷史的高位。（四）NYMEX基準原油市場的庫存及基金持倉本月最新一周美國EIA與API石油庫存數(shù)據(jù)比較美國原油及原油產(chǎn)品庫存估值(單位:百萬桶)APIEIA庫存較上周變動較上年變動庫存較上周變動較上年變動原油321.14.422.4317.8-2.320.0餾分油124.42.95.9125.83.16.4汽油209.0-3.2-0.3209.2-2.1-1.3取暖油49.11.64.651.01.44.6新配方(RFG)汽油23.4-1.1-0.223.2-0.60.0煤油40.90.62.240.50.10.4注：美國能源資料協(xié)會(EIA)和美國石油協(xié)會(API)每周三晚公布的上周（截止到7月22日）原油及原油產(chǎn)品的庫存數(shù)據(jù)本月最新CFTC公布的原油庫存匯報NYMEX原油頭寸匯報截至日期7-26

總持倉802588匯報頭寸非匯報頭寸非商業(yè)商業(yè)總計多頭空頭套期多頭空頭多頭空頭多頭空頭106194942651386055021645041127469637369825562565606注：NYMEX頭寸匯報由美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布。三、本月的市場評述及提議（一）原油方面

本月最新美國能源協(xié)會（EIA）公布的美國當周原油庫存為3.178億桶，處在歷史的高位。但最新的（EIA）公布的美國原油庫存從6月24日的3.285億桶減少到了目前的3.178億桶。本月的利多重要有，惡劣天氣的影響，如熱帶風暴辛迪(Cindy)行經(jīng)路易斯安那州沿岸中部地區(qū)，迫使美灣地區(qū)約3%的產(chǎn)能關(guān)閉。而熱帶風暴丹尼斯(Dennis)及颶風艾米莉(Emily)抵達墨西哥灣導(dǎo)致墨西哥出口局限性。多頭還找找到了一種合理的契機即原油生產(chǎn)以及產(chǎn)能和煉廠產(chǎn)能也許永遠不會趕上石油需求的增長速度。中長期的利空原因有，全球的經(jīng)濟將深入放緩；美圓將繼續(xù)走強，并深入反彈；人民幣的小幅升值并沒有完全緩和升值壓力，相信升值將會繼續(xù)，因此后來的每個高點都將對原油的價格產(chǎn)生壓制作用。本月NYMEX9月原油再次創(chuàng)出62.89的記錄高點，原油價格仍然處在牛市循環(huán)之中，高油價的格局仍然在持續(xù)。筆者鑒于以上的分析，大膽預(yù)測未來的1-3個月原油將有也許開始尋找中級頂部的走勢。（二）燃料油方面

SICOM市場由于新加坡庫存的大幅增長以及需求的疲軟導(dǎo)致期價的大幅走軟，大量貨船的到港使得SICOM的價格近期受到了明顯的壓制。導(dǎo)致SICOM的燃料油價格走勢遠弱于指標原油的走勢。在國內(nèi)方面，SHFE市場投機性顯得尤其強，從走勢上來看，愈加追隨原油的走勢。截止7月29日，華南黃埔市場進口的新加坡180C