四篇宏觀均衡64張課件

第四篇宏觀均衡第十三章通貨膨脹與通貨緊縮1第四篇宏觀均衡第十三章通貨膨脹與通貨緊縮1第十三章目錄第一節(jié)通貨膨脹及其度量第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應第三節(jié)通貨膨脹的成因及其治理第四節(jié)通貨緊縮2第十三章目錄第一節(jié)通貨膨脹及其度量2第十三章通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹及其度量3第十三章通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹及其度量3一、通貨膨脹一般概述（一）通貨膨脹的概念西方經濟學關于通貨膨脹概念的多個視角“通貨膨脹的意思是商品和生產要素的價格普遍上升的時期。”

—[美]薩繆爾遜《經濟學》第一節(jié)通貨膨脹及其度量4一、通貨膨脹一般概述第一節(jié)通貨膨脹及其度量4

“通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，起因于貨幣量的急劇增加超過了生產的增長……如果貨幣數(shù)量增加的速度超過了能夠買到的商品的增加速度，就會發(fā)生通貨膨脹?！?/p>

——[美]弗里德曼《自由選擇》第一節(jié)通貨膨脹及其度量5“通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，起因于貨幣量的急劇增加超過了生產“通貨膨脹是由于對同樣經濟活動的工資報酬率的日益增長而引起的物價直升變動?！?/p>

—[英]瓊.羅賓遜《解決停滯膨脹難題》第一節(jié)通貨膨脹及其度量6“通貨膨脹是由于對同樣經濟活動的工資報酬率的日益增長而引起的“通貨膨脹是一個價格持續(xù)上升的過程?！?/p>

—[奧]赫爾穆特.弗里?！冬F(xiàn)代通貨膨脹理論》第一節(jié)通貨膨脹及其度量7第一節(jié)通貨膨脹及其度量7物價上漲不等同于通貨膨脹

通貨膨脹（inflation）是指商品和服務總體物價水平普遍持續(xù)上漲的經濟現(xiàn)象。只包含商品和服務價格的上漲強調“貨幣價格”物價總水平的上漲并且是持續(xù)上漲的過程

第一節(jié)通貨膨脹及其度量8物價上漲不等同于通貨膨脹第一節(jié)通貨膨脹及其度量8（二）通貨膨脹的類型

對于通貨膨脹，可以從不同的角度對之進行分類。經濟學家根據不同的標準劃分出不同類型的通貨膨脹，目前比較廣泛認可的是按照通脹表現(xiàn)狀態(tài)、價格上漲的幅度及通脹的形成的原因劃分。第一節(jié)通貨膨脹及其度量9（二）通貨膨脹的類型第一節(jié)通貨膨脹及其度量9按通貨膨脹表現(xiàn)狀態(tài)公開型的通貨膨脹隱蔽型的通貨膨脹第一節(jié)通貨膨脹及其度量10按公開型的通貨膨脹隱蔽型的通貨膨脹第一節(jié)通貨膨脹及其度量按價格上漲幅度溫和的通貨膨脹嚴重的通貨膨脹惡性的通貨膨脹第一節(jié)通貨膨脹及其度量11按溫和的通貨膨脹嚴重的通貨膨脹惡性的通貨膨脹第一節(jié)通貨膨按通貨膨脹形成原因需求拉動型的通貨膨脹成本推進型通貨膨脹結構型的通貨膨脹第一節(jié)通貨膨脹及其度量12按需求拉動型的通貨膨脹成本推進型通貨膨脹結構型的通貨膨脹第一國民黨時期的惡性通貨膨脹

(100元法幣購買力)1937年可買大牛兩頭1941年可買豬一頭1945年可買魚一條1946年可買雞蛋一個1947年可買油條1/5根1948年可買大米兩粒第一節(jié)通貨膨脹及其度量13國民黨時期的惡性通貨膨脹

(100元法幣購買力)第一節(jié)通津巴布韋的通貨膨脹情況年份物價年份物價年份物價年份物價年份物價年份物價19807%198114%198215%198319%198410%198510%198615%198710%19888%198914%199017%199148%199240%199320%199425%201928%201916%201920%201948%201958%200056%2019132%2019139%2019

385%2019624%2019586%20191043%201913000%升幅升幅升幅升幅升幅升幅第一節(jié)通貨膨脹及其度量14津巴布韋的通貨膨脹情況年份物價年份物價年份物價年份物二、通貨膨脹的度量通貨膨脹的度量——通貨膨脹率

基本計算公式如下：當期通貨膨脹率=當期價格水平-上期價格水平

上一期價格水平X100%第一節(jié)通貨膨脹及其度量15二、通貨膨脹的度量當期通貨膨脹率=當期價格水平-上期價格水度量通貨膨脹程度主要指數(shù)消費者物價指數(shù)（CPI）生產者物價指數(shù)（PPI）國民生產總值平減指數(shù)(GNPdeflator)第一節(jié)通貨膨脹及其度量16度量通貨膨脹程度主要指數(shù)消費者物價指數(shù)（CPI）第一節(jié)通消費者物價指數(shù)

消費者物價指數(shù)(consumerpriceindex—CPI)是根據家庭消費的代表性商品和勞務的價格變動狀況而編制的,是綜合反映一定時期內居民生活消費品和服務項目價格變化趨勢和程度的價格指數(shù)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。第一節(jié)通貨膨脹及其度量17第一節(jié)通貨膨脹及其度量17中國CPI包含的項目及所占比重第一節(jié)通貨膨脹及其度量18中國CPI包含的項目及所占比重第一節(jié)通貨膨脹及其度量182019年—2009年1月中國CPI/PPI變化情況第一節(jié)通貨膨脹及其度量192019年—2009年1月中國CPI/PPI變化情況第一2019年—2019年中國大幅上漲食品推高CPI第一節(jié)通貨膨脹及其度量202019年—2019年中國大幅上漲食品推高CPI第一節(jié)通2019年—2009年中國非食品CPI變化情況第一節(jié)通貨膨脹及其度量212019年—2009年中國非食品CPI變化情況第一節(jié)通貨2019年10月—2019年10月中國CPI變化情況第一節(jié)通貨膨脹及其度量222019年10月—2019年10月中國CPI變化情況第一節(jié)生產者價格指數(shù)

生產者價格指數(shù)(producerpriceindex—PPI)

又稱作生產者物價指數(shù)，該指數(shù)是衡量工業(yè)企業(yè)原材料和燃料動力出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產領域價格變動情況的重要經濟指標。

“核心PPI”（CorePPI）指數(shù)

第一節(jié)通貨膨脹及其度量23生產者價格指數(shù)第一節(jié)通貨膨脹及其度量232019年—2009年1月中國CPI/PPI變化情況第一節(jié)通貨膨脹及其度量242019年—2009年1月中國CPI/PPI變化情況第一2009年1月中國PPI變化情況第一節(jié)通貨膨脹及其度量252009年1月中國PPI變化情況第一節(jié)通貨膨脹及其度量22019年中國CPI和PPI變化情況第一節(jié)通貨膨脹及其度量262019年中國CPI和PPI變化情況第一節(jié)通貨膨脹及其度國民生產總值價格平減指數(shù)

國民生產總值價格平減指數(shù)(GNPdeflator)該指數(shù)是一個涵蓋面更廣的價格水平指標，它綜合反映了一國生產的各種最終產品（包括消費品、資本品，以及勞務）價格變化情況。

第一節(jié)通貨膨脹及其度量27國民生產總值價格平減指數(shù)第一節(jié)通貨膨脹及其度量27

例如某國2019年的GNP按當年價格計算為12000億美元，而按1990年的價格計算則為10000億美元；令1990年的價格指數(shù)為100，則2019年的國民生產總值價格平減指數(shù)為120（12000/10000）。第一節(jié)通貨膨脹及其度量28例如第一節(jié)通貨膨脹及其度量28第十三章通貨膨脹與通貨緊縮

第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應29第十三章通貨膨脹與通貨緊縮第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟一、強制儲蓄效應儲蓄即用于投資的貨幣積累家庭儲蓄企業(yè)部門的儲蓄政府部門的儲蓄強制性儲蓄(forcedsaving)是政府財政出現(xiàn)赤字時向中央銀行借債透支，直接增加貨幣發(fā)行，從而引起通貨膨脹。這種做法實際上是強制性地增加全社會的儲蓄總量以滿足政府的支出，因此，也稱為通貨膨脹稅

。第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應30一、強制儲蓄效應家庭儲蓄強制性儲蓄(forcedsavi通過通貨膨脹強制儲蓄能否促進經濟總量增長，一直是一個有爭議的話題。有害論者認為，雖然強制儲蓄可以擴大政府投資，但按原來模式和數(shù)量進行的民間消費和儲蓄水平的實際額減少，因此，并不導致社會總投資的擴大。有益論者認為，雖然一般貨幣持有者因通貨膨脹二而失去貨幣價值等于政府所獲得的通貨膨脹稅，但若政府儲蓄傾向高于貨幣持有者，就會增加整個社會投資水平。第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應31通過通貨膨脹強制儲蓄能否促進經濟總量增長，一直是一個有爭議的二、收入和財富再分配效應貨幣幻覺

貨幣幻覺（Moneyillusion）是指人們只是對貨幣的名義價值做出反應，而忽視其實際購買力變化的一種心理錯覺。

收入和財富再分配效應是指通貨膨脹發(fā)生時，人們的實際收入和實際占有財富的價值會發(fā)生不同的變化，有些人的收入與財富會提高和增加，有些人的收入和財富會下降和減少。第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應32二、收入和財富再分配效應第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應32在充分預期的情況下，通貨膨脹對收入和社會財富的再分配效應并不明顯，但實際上人們通常不能正確預期通貨膨脹，因此，就產生了通貨膨脹的再分配效應。由于社會各個階層收入來源和財富構成不同，物價上漲必然造成的收入財富的再分配——通脹的收入財富再分配效應。第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應33在充分預期的情況下，通貨膨脹對收入和社會財富的再分配效應并不實際財富持有者得利，現(xiàn)金持有者受損。

固定利率貸款債務人受益，債權人損失。面值固定、利率固定的金融資產，債權人損失。國家得益，居民受損。雇主受益，工人受損。第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應34實際財富持有者得利，現(xiàn)金持有者受損。第二節(jié)通貨膨脹的社三、惡性通貨膨脹與社會經濟危機惡性通貨膨脹（hyperinflation）是一種不能控制的通貨膨脹，在物價很快地上漲的情況下，就使貨幣失去價值。惡性通貨膨脹沒有一個普遍公認的標準界定。多數(shù)的經濟學家認為的定義為“一個沒有任何平衡趨勢的通貨膨脹循環(huán)”。第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應35三、惡性通貨膨脹與社會經濟危機第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效國際會計標準指惡性通脹具有四項特徵：公眾不愿持有現(xiàn)金，寧可把金錢投放在外國貨幣或非貨幣資產。公眾利用外國貨幣，結算自己本國貨幣的資產。信貸是按借款期內的消費力損耗計算，即使該時期不長久。利率、工資、物價與物價指數(shù)掛鉤，而3年累積通脹在100%以上。第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應36國際會計標準指惡性通脹具有四項特徵：第二節(jié)通貨膨脹的社會惡性通貨膨脹不僅導致經濟混亂、危機貨幣流通制度秩序，甚至可能引發(fā)政治或社會動蕩。惡性通貨膨脹會使正常的生產經營難以進行惡性通貨膨脹會引起突發(fā)性的搶購和擠兌銀行風潮最嚴重的惡性通貨膨脹會危機貨幣流通自身第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應37惡性通貨膨脹不僅導致經濟混亂、危機貨幣流通制度秩序，甚至可能四、通貨膨脹與就業(yè)英國經濟學家菲利普斯（A.W.Philips）20世紀50年代最先從理論上分析了穩(wěn)定物價和充分就業(yè)目標之間的相互關系，提出了著名的“菲利普斯曲線”（早期的菲利普斯曲線）。第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應38四、通貨膨脹與就業(yè)第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應38菲利普斯曲線0WU.U–失業(yè)率W.-貨幣工資變動率W.=f(U)，dw/dU＜

0.第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應39菲利普斯曲線0WU.U–失業(yè)率W.-貨幣工資變動率W.變化后的菲利普斯曲線0U.U–失業(yè)率P.-通貨膨脹率.=f(U)，dP/dU＜

0.Pp第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應40變化后的菲利普斯曲線0U.U–失業(yè)率P.-通貨膨脹率.

菲利普斯曲線表明：

失業(yè)和通貨膨脹之間存在著一種替代關系—即此消彼長。政策含義：

決策者可以通過犧牲一個目標換取另一個目標的實現(xiàn)。第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應41菲利普斯曲線表明：第二節(jié)通貨膨脹的社會經濟效應41第十三章通貨膨脹與通貨緊縮

第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理42第十三章通貨膨脹與通貨緊縮第三節(jié)通貨膨脹的成因及治一、需求拉上型通貨膨脹及其治理需求拉上型通貨膨脹

需求拉上型通貨膨脹(demand-pullinflation)是指總需求水平超過了總供給水平之后引起的價格水平連續(xù)上漲的情形——“太多的貨幣追逐較少的商品”。第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理43一、需求拉上型通貨膨脹及其治理第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理０Ｐ０ＡＰ１Ｐ２Ｐ３ＰＢＣＳＹ１Ｙ２Ｙ３Ｙ４Ｙ需求拉上型通貨膨脹Ｄ１Ｄ２Ｄ３Ｄ４Ｄ５第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理44０Ｐ０ＡＰ１Ｐ２Ｐ３ＰＢＣＳＹ１Ｙ２Ｙ３Ｙ４Ｙ需求拉上型通貨需求拉上型通貨膨脹的治理抑止總需求的政策緊縮性的貨幣政策

控制貨幣的過快增長提高利率緊縮性財政政策

增加稅收減少政府支出第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理45需求拉上型通貨膨脹的治理第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理45增加有效供給降低稅率減少政府對經濟的干預減少政府的福利支出鼓勵技術創(chuàng)新等第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理46增加有效供給第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理46二、成本推動型通貨膨脹及其治理成本推動型通貨膨脹(cost-pushinflation)

也稱成本推進型通貨膨脹，主要是在供給方面的變化，由于的生產成本的增加導致總供給曲線上移而使物價水平持續(xù)上漲。

第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理47二、成本推動型通貨膨脹及其治理第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理工資推動壟斷利潤推動進口成本推動價格生產成本第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理48工資推動壟斷利潤進口成本價生產成本第三０Ｙ3Ｙ2Ｙ1ＹＤＡ１Ａ２Ａ１Ｐ３Ｐ２Ｐ１ＰＳＣ成本推動型通貨膨脹第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理49０Ｙ3Ｙ2Ｙ1ＹＤＡ１Ａ２Ａ１Ｐ３Ｐ２Ｐ１ＰＳＣ成本推動型通成本推動型通貨膨脹的治理收入緊縮政策

即工資—價格政策

規(guī)勸自愿工資——價格指導線以稅收為基礎的收入政策工資、價格管制第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理50成本推動型通貨膨脹的治理規(guī)勸第三節(jié)通貨膨脹的限制壟斷高價的政策制定反托拉斯法限制壟斷通過稅收限制壟斷利潤降低進口成本的政策降低進口原材料等的關稅降低支付進口材料的購匯成本第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理51限制壟斷高價的政策第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理51三、供求混合推動說

供求混合推動說（mixedinflationofdemand-pullandcost-push）是將供求兩個方面的因素綜合起來，認為在通貨膨脹的形成過程中，需求拉上和成本推進的作用往往是混合在一起的，共同引發(fā)了通貨膨脹的發(fā)生。第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理52三、供求混合推動說第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理52０Ｙ＊ＹＰＰ１Ｐ２Ｐ３Ｅ３Ｅ２Ｅ１ＡＤ２ＡＳ２ＡＤ１ＡＳ１混合型通貨膨脹第三節(jié)通貨膨脹的成因及治理53０Ｙ＊ＹＰＰ１Ｐ２Ｐ３Ｅ３Ｅ２Ｅ１ＡＤ２ＡＳ２ＡＤ１ＡＳ１混第十三章通貨膨脹與通貨緊縮第四節(jié)通貨緊縮54第十三章通貨膨脹與通貨緊縮第四節(jié)通一、通貨緊縮的一般概述（一）西方經濟學關于通貨緊縮的觀點凱恩斯

“有效需求不足”導致通貨緊縮

“從1920年起，重新恢復對其金融局勢控制的那些國家，并不滿足于僅僅消滅通貨膨脹，而是過分縮減了其貨幣供給，于是又嘗到了通貨緊縮的苦果?！薄獎P恩斯《幣值變動的社會后果》第四節(jié)通貨緊縮55一、通貨緊縮的一般概述第四節(jié)通貨緊縮55歐文.費雪

債務—通貨緊縮理論弗里德曼、施沃慈

銀行恐慌和信用收縮的產生加重了通貨緊縮薩繆爾遜、布坎南、瓦格納

通貨緊縮和通貨膨脹一樣，都是政府干預過多，政策失誤所致。第四節(jié)通貨緊縮56歐文.費雪第四節(jié)通貨緊縮56保羅.克魯格曼