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Lecture#5:SwapsAswapisanagreementbetweentwoormorepartiestoexchangesetsofcashflowsoveraperiodinthefuture.Thepartiesthatagreetotheswapareknownascounter-parties.Thecashflowsthatthecounter-partiesmakearegenerallytiredtothevalueofdebtinstrumentsortothevalueofforeigncurrencies.Therefore,thetwobasickindsofswapsareinterestrateswapsandcurrencyswaps.·T笑h寬e栽S校w越a層p將s宿M絨a技r搶k裝e傻t-S除w肚a頸p艘s揀a刃r細e遺c識u壟s你t斜o傾m撤t鄰a告i派l儉o翁r依e撤d臣t季o料t鉤h胞e瞧n產(chǎn)e咐e孟d碎s省o遭f辜t蓮h拌e哭c仿o慣u滴n稼t費e他r什-澇p籍a(chǎn)他r腹t挺i挺e搖s戚.-T妙h駁e墊s奧w勒a抄p疫s偽m職a喉r敬k雀e宋t堡h超a達s診v偽i捐r步t芝u兄a扮l境l牽y璃n喜o擺g季o梅v眉e餐r階n格m慕e針n房誠t側(cè)r泰e綱g凝u脆l(xiāng)量a豈t浴i堡o撒n匪.-D遮e不f狂a躍u策l堅t特r注i糟s疑k-V頸a奪l透u紛e薯o爹f野O姓u等t膝s浩t脫a假n柳d僚i織n樓g奧S盛w龍a步p繭s攜(藍$憑B他i雪l割l沉i禍o園n排o驗f更P挪r塊i抗n頓c富i揪p殲a麗l誼)YearTotalInterestRateSwapTotalCurrencySwap19878889909192939495682.91,010.21,539.32,311.53,065.13,850.86,177.88,815.610,617.4182.8316.8434.8577.5807.2860.4899.6914.8993.6-P勇l急a右i列n虹V立a躲n錘i籍l介l洪a愛S浮w創(chuàng)a裂p勁sI槐n擴t汽e骨r穗e粥s吐t鉗r拔a短t看e危s舉w食a盈p滴sC獻u召r固r任e谷n挖c漫y鞏S強w扁a踢p虜s-M疑o籮t確i稈v不a禿t耽i棉o灰n弦s籠f閃o強r油s貿(mào)w木a破p吩sC志o民m珍m慣e練r奶c的i覆a對l稿n木e酒e撞d滿s纏:刺A押s聯(lián)a夾n種e共x捉a樹m宵p襪l否e濁o螺f撤p該r向i宵m贏e環(huán)c膊a截n先d償i仿d葬a朋t磚e包f甜o望r刻a慕n宜i狹n聲t沒e浙r荒e挺s鉛t燭r濤a攪t失e那s蓮w脅a介p梅s喊,凱c宰o高n潛s躁i宅d曬e笑r咐a禮t案y映p混i弊c含a拆l糾s思a彩v百i急n壇g說s晨a忘n伴d爬l皺o潛a好n籍a(chǎn)誕s炎s慕o迫c庸i辛a挪t急i水o職n見.令S松a騾v莊i謹(jǐn)n攝g傍s鑒a砍n靜d坦l耗o汽a竹n矛a疑s據(jù)s廊o智c膛i益a傷t訊i足o厲n闊s祝a濁c幣c冤e膛p蘿t挑d蝦e幼p批o隆s寫i昂t送s等a外n鹿d代l閃e愧n膠d塊t候h非o隱s惹e芽f得u昏n膏d蘆s襲f寫o業(yè)r雞l沈o糞n掌g翠-拿t托e銹r毛m灘m各o桂r往t沙g先a費g孟e王s團.杏B好e垃c嘉a萄u靜s宅e鴉d售e仙p米o繳s以i虧t忘o投r前s希c寨a團n昨w償i艇t池h籠d慶r劉a鬧w滴t鹽h慌e獅i扶r架f鄙u跳n壁d的s畢o辭n謎s價h閘o偶t搏n酸o孕t框i外c扔e途d汪e咬p暖o剝s怨i欣t劃r陽a亭t減e廈s前m肉u吼s陶t揉a很d朽j淺u醫(yī)s肉t樸t丑o昏c現(xiàn)h者a匯n直g量i示n頓g阻i鄙n熊t姻e尤r杯e辭s羅t信r謙a決t躬e朱c糊o餓n吩d省i妄t團i特o柄n菊s糞.趴M優(yōu)o降s鈔t明m訪o飲r鏈t鄭g南a劃g貼o浩r進s梳w拳i擋s俱h斑t譽o狐b薯o須r謹(jǐn)r隸o域w右a皺t網(wǎng)a浙f故i此x造e爪d豎r郊a恩t隙e炮f肌o花r什a敬l傘o弓n咳g糖t斤i裁m濟e匙i臂n萌U廈S趙.須I海s疤t正h娘e老r站e潤a情n工y籍i暖n犧t商e遲r反e烈s白t斃r球i虜s諷k板?腥C熔a盛n巨s墓w債a撐p厘s巷c舒o哨n德t清r兄a森c搏t風(fēng)h橋e貧l互p眾?C飛o過m牧p術(shù)a慣r宋a健t覆i市v然e為a浙d暫v串a(chǎn)糖n辮t室a吐g康e栽:笑I稈n厘m相a誰n景y元s瓶i泰t設(shè)u泳a箏t西i插o光n均s氏,縱o簽n骨e耀f戰(zhàn)i塊r恒m戶m炕a故y避h觸a坦v慢e名b潛e寺t關(guān)t燒e袍r璃a卷c醉c岔e鏡s駕s嫌t話o勵t帝h開e讓c維a慢p村i體t吧a捏l嶼m吃a蠅r單k希e妻t長t慘h困a崗n勵a隔n丸o逗t秋h眉e軌r嫁f裹i均r開m仆.現(xiàn)F考o(jì)集r錯e紹x跟a壓m質(zhì)p患l慕e償,說a水U待.獸S狹.列f鈴i杠r劫m闖m燙a問y昏b獨e駐a積b扯l賭e勢t拌o少b孩o記r尊r賠o檔w膚e截a份s健i霧l室y頂i臣n耐t姥h糠e鋒U頌.裁S拌.螺,量b勤u燙t漆i練t例m士i希g榨h捆t服n破o接t壤h穩(wěn)a展v熄e舞s驚u梅c可h恩f驢a母v蓄o傭r公a蛾b射l沫e慶a晝c虧c今e禍s吧s色t感o竹t門h嘉e痰c匙a君p竹i夠t挺a點l拿m抽a輸r輔k無e脂t榨i那n誘G室e旦r創(chuàng)m幸a圾n旁y餅.劑S憤i破m剖i呈l預(yù)a修r(nóng)石l裁y望,森a沖G煌e己r篇m百a集n恭f針i妙r洗m畏m煉a使y朽h絞a常v餓e廈g繳o據(jù)o裂d崗b講o濫r抹r劃o遺w嚴(yán)i聰n御g跌o僚p判p屬o添r初t測u恥n撒i虜t液i零e臥s燃d需o紙m抖e獎s驗t餐i槐c灶a雁l文l翻y蠟b累u發(fā)t烤p警o叉o腎r阿o咳p麻p誘o噸r類t念u鄰n危i心t窩i留e慢s磁i嘉n運t辨h小e榜S汪t既a鏡t踩e亭s畢.FirmUSDrateGEMrateGermanfirm10%7%USfirm
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