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文檔簡介

第七章證券交易市場

本章重點：證券交易市場股票價格指數(shù)證券交易形式第一節(jié)證券交易市場證券交易所（又稱場內(nèi)市場）

1．證券交易所的定義和特征（1）有固定的交易場所和嚴格的交易時間；（2）參加交易者為具備會員資格的證券經(jīng)營機構(gòu)；（3）交易對象限于合乎一定標準的上市證券；（4）通過公開競價的方式?jīng)Q定交易價格；（5）交易量集中，具有較高的成交速度和成交率；（6）對證券交易加以嚴格管理。2．證券交易所的組織形式

（1）公司制證券交易所公司制證券交易所是以股份有限公司形式設(shè)立的并以營利為目的的法人團體，一般是由金融機構(gòu)以及各類民營公司組建。（中國金融期貨交易所是公司制-五大交易所是其股東）（2）會員制證券交易所會員制證券交易所是由成為其會員的證券商自愿出資共同組成的、不以營利為目的的社會法人團體。我國上海、深圳證券交易所均實行會員制。3.信息披露制度也稱公示制度、公開披露制度，是上市公司為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定必須將其自身的財務(wù)變化、經(jīng)營狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報告，并向社會公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。（1）信息披露原則：1)真實、準確、完整原則2)及時原則3)風(fēng)險揭示原則4)保護商業(yè)秘密原則（2）信息披露內(nèi)容：發(fā)行期間信息披露、交易期間信息披露、臨時性信息披露場外交易市場場外交易市場是在證券交易所以外的證券交易市場的總稱，包括店頭市場，第三市場和四級市場等。1．店頭市場店頭市場一般是指未能在證券交易所上市的證券以及證券交易所退出的股票的交易市場。2．第三市場第三市場是指在證券交易所登記上市，但在場外交易的證券買賣市場。3．第四市場第四市場是指證券交易不通過經(jīng)紀人進行，而是通過電子計算機網(wǎng)絡(luò)直接進行大宗證券交易的場外交易市場。價格生成機制

1、競價交易制度（也稱指令驅(qū)動交易制度）競價交易制度是指以投資者或股票持有者競價形成證券交易價格，并由投資者和股票持有人通過經(jīng)紀人直接完成的交易制度。連續(xù)競價交易是指競價和交易可以在交易日的各個時點上連續(xù)不斷的進行。集合競價交易是制交易中心將不同時點上收到的訂單積累起來，到一定時刻在集中競價成交。

2、做市商制度

做市商制也稱報價驅(qū)動交易制，做市商是指通過買賣報價為金融產(chǎn)品制造市場的證券商。做市商的作用：（1）向市場提供了即時性和維持

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