財(cái)務(wù)管理第一章概論

中國地質(zhì)大學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)FinancialManagement主講教師：汪長英2023/10/82課程簡介產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營，是現(xiàn)代企業(yè)兩大類經(jīng)營活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理是對(duì)資本經(jīng)營的管理，資本是能帶來剩余價(jià)值的價(jià)值，財(cái)務(wù)活動(dòng)是貨幣資本化的活動(dòng)，財(cái)務(wù)的本質(zhì)是資本價(jià)值經(jīng)營。如何使作為資本的貨幣在資本循環(huán)中得到量的增值，構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的全部內(nèi)容。《財(cái)務(wù)管理》課程，著重對(duì)資本的取得、資本的運(yùn)用、資本收益的分配等財(cái)務(wù)問題進(jìn)行介紹和研究，為公司有關(guān)管理人員提供了必備的財(cái)務(wù)理論知識(shí)和實(shí)務(wù)操作方法。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理資金的藝術(shù)和科學(xué)。任何企業(yè)，無論其規(guī)模大小，無論處于何種產(chǎn)業(yè)，財(cái)務(wù)管理都是其管理活動(dòng)的重要組成部分，而且其地位十分重要。2023/10/83公司財(cái)務(wù)管理體系概論（一）基本原理和方法（二、三）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：

籌資（四）

投資（五、六、七、八、九）

利潤分配（十）

特殊管理（十一、十二）2023/10/84

第一章概論本章學(xué)習(xí)目的：本章主要介紹了財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)概念和理論，要求了解和掌握：財(cái)務(wù)管理的內(nèi)涵和外延，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容現(xiàn)代企業(yè)制度與財(cái)務(wù)分層管理的框架財(cái)務(wù)目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的原則財(cái)務(wù)環(huán)境2023/10/85第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概念一、財(cái)務(wù)內(nèi)涵分析一）資金運(yùn)動(dòng)序列1.實(shí)物商品資金運(yùn)動(dòng)

AG——W(

)…P…W'——G'

Pm商品的購進(jìn)生產(chǎn)加工商品的銷售貨幣資金——商品資金——生產(chǎn)資金——商品資金——貨幣資金2023/10/86資金：實(shí)物商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)2、金融商品運(yùn)動(dòng)金融商品：各種能在金融市場反復(fù)買賣并有市場價(jià)格的有價(jià)證券（狹義）

G——Gw——G’金融商品的購進(jìn)金融商品的出售貨幣資金—金融商品資金—貨幣資金二）資產(chǎn)負(fù)債表模型資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)

固定資產(chǎn)1有形固定資產(chǎn)2無形固定資產(chǎn)資產(chǎn)總價(jià)值所有者權(quán)益流動(dòng)負(fù)債

長期負(fù)債投資者擁有的總價(jià)值(1)公司應(yīng)該投資于什么樣的長期資產(chǎn)？(2)公司如何籌集資本性支出所需的資金呢凈營運(yùn)資本(3)公司需要多少現(xiàn)金流量來支付賬單？2023/10/88三）分析結(jié)論1、結(jié)論一如果企業(yè)用金融商品的出售取得貨幣資金，從而產(chǎn)生了Gw——G的環(huán)節(jié)；企業(yè)用取得的收入貨幣資金回購或償付金融商品，從而產(chǎn)生了G’——Gw的環(huán)節(jié)。即

Gw——G……

G’

——Gw

籌資活動(dòng)投資活動(dòng)分配活動(dòng)2023/10/89（1）籌資活動(dòng)

是實(shí)物商品運(yùn)動(dòng)的前提，是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)?；I資是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程。確定籌資的總規(guī)模，以保證投資所需要的資金通過籌資渠道和籌資方式或工具的選擇，確定合理的籌資結(jié)構(gòu)，使籌資的代價(jià)降低而風(fēng)險(xiǎn)不變甚至降低2023/10/810企業(yè)取得資金后，必須將資金投入使用，以謀求取得最大的經(jīng)濟(jì)效益，否則，籌資就失去了目的和依據(jù)。廣義：企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用短期資金資金的過程（如營運(yùn)資金的管理）和使用長期資金資金的過程（如購置無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等）以及對(duì)外投放資金的過程（如投資購買其它企業(yè)的股票、債券或與其它企業(yè)聯(lián)營）。狹義：僅指對(duì)外投資對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)要進(jìn)行規(guī)劃、控制與分析，在滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，盡可能少地占用資產(chǎn)，加速資金周轉(zhuǎn)，提高使用效率，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值和不斷增值。2）投資活動(dòng)2023/10/811企業(yè)通過投資過程（包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資）必然會(huì)取得收入，并相應(yīng)取得了資金的增值。是對(duì)投資成果（取得各項(xiàng)收入，并在扣除各項(xiàng)成本費(fèi)用后獲得利潤）的分配。廣義：對(duì)投資收入和利潤進(jìn)行分割和分派的過程。狹義：僅指對(duì)利潤的分配。3）分配活動(dòng)2023/10/812銷售收入，彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)，繳納流轉(zhuǎn)稅后為企業(yè)的營業(yè)利潤營業(yè)利潤和投資凈收益、營業(yè)外收支凈額構(gòu)成企業(yè)的利潤總額利潤總額，先繳納所得稅，稅后利潤要提取公積金（用于擴(kuò)大積累和彌補(bǔ)虧損）和公益金（用于改善職工集體福利設(shè)施）其余利潤作為投資收益分配給投資者或暫時(shí)留存企業(yè)或作為投資者的追加投資。所有者權(quán)益—利潤分配負(fù)債—利息計(jì)入成本費(fèi)用，兩者都退出企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)。2、結(jié)論二2023/10/813企業(yè)資金的籌集、投放使用、收入和分配，與企業(yè)上下左右各方面有著廣泛的聯(lián)系，從而形成以下各種財(cái)務(wù)關(guān)系：1）企業(yè)與國家間的財(cái)務(wù)關(guān)系（稅款）2）與投資者和受資者間的財(cái)務(wù)關(guān)系（投入資金、支付投資報(bào)酬）（1）投資者能對(duì)企業(yè)進(jìn)行何種程度控制（2）對(duì)企業(yè)獲取利潤能在多大份額上參與分配（3）對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)享有多大的分配權(quán)3、結(jié)論三：2023/10/814

（4）對(duì)企業(yè)承擔(dān)怎樣的責(zé)任3）與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（借入資金、還本付息）4）與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（出借資金、還本付息）5）內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（在生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)相互提供產(chǎn)品和勞務(wù)）6）與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（支付勞動(dòng)報(bào)酬）財(cái)務(wù)關(guān)系的存在要求把處理和協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系作為現(xiàn)代理財(cái)?shù)闹匾瓌t2023/10/815聯(lián)系：1、財(cái)務(wù)學(xué)的主體是企業(yè)，屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇2、財(cái)務(wù)學(xué)要以企業(yè)內(nèi)部擁有或支配資源的優(yōu)化配置為對(duì)象，以價(jià)值增值和財(cái)富增長為目標(biāo)，以市場為依托，開展管理活。3、經(jīng)濟(jì)學(xué)是財(cái)務(wù)學(xué)的理論基礎(chǔ)1）以經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本假定為基礎(chǔ)（經(jīng)濟(jì)人、市場有效性、有限理性、合理預(yù)期）2）經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法被引用3）經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一些價(jià)值觀念（代理成本、邊際概念、機(jī)會(huì)成本）4）財(cái)務(wù)學(xué)的發(fā)展豐富了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究對(duì)象、研究目標(biāo)及環(huán)境、研究采用的基礎(chǔ)假定和觀念，研究方法，與經(jīng)濟(jì)學(xué)一脈相傳二、財(cái)務(wù)學(xué)的外延分析一）與經(jīng)濟(jì)學(xué)2023/10/816區(qū)別：1）研究對(duì)象財(cái)務(wù)管理學(xué)的研究對(duì)象是企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，而經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是一個(gè)社會(huì)如何利用稀缺的資源生產(chǎn)有價(jià)值的商品，并將它們?cè)诓煌娜酥虚g進(jìn)行分配。

2）功能財(cái)務(wù)管理學(xué)的功能和作用體現(xiàn)為指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)踐方面的核算、管理、經(jīng)營的職能：核算功能是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的計(jì)算和反映；管理功能是對(duì)企業(yè)資本流和實(shí)物流進(jìn)行預(yù)測、決策、預(yù)算、控制、分析；經(jīng)營功能是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理功能的升華，是更高層次的財(cái)務(wù)管理，即在財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略指導(dǎo)下的資本運(yùn)營。而經(jīng)濟(jì)學(xué)的功能和作用，簡而言之，就是利用經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律使有限的資源產(chǎn)生最大的財(cái)富。2023/10/8171、管理學(xué)是財(cái)務(wù)管理學(xué)的基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)管理學(xué)與管理學(xué)關(guān)系密切。財(cái)務(wù)管理學(xué)的主要內(nèi)容包括籌資管理，投資管理，營運(yùn)資金管理和利潤及其分配的管理。要對(duì)企業(yè)的這些方面進(jìn)行管理，它必須要以管理理論為指導(dǎo)。它要對(duì)企業(yè)的資金活動(dòng)進(jìn)行決策、計(jì)劃和控制。2、財(cái)務(wù)管理學(xué)是管理學(xué)的發(fā)展。“管理，就是實(shí)行計(jì)劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)和控制。”所以，財(cái)務(wù)管理學(xué)中的、對(duì)企業(yè)資金的管理，必須要符合管理學(xué)中的原則和標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)管理學(xué)對(duì)管理學(xué)進(jìn)行了延伸，將管理學(xué)的知識(shí)更好地融入了社會(huì)，為人類做貢獻(xiàn)。

二）與管理學(xué)聯(lián)系：2023/10/8181、對(duì)象財(cái)務(wù)管理學(xué)，就是對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的全過程進(jìn)行決策，計(jì)劃和控制的一系列活動(dòng)。它的實(shí)質(zhì)，就是運(yùn)用價(jià)值形式對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)實(shí)行綜合性的管理。它的管理的對(duì)象是企業(yè)。而管理學(xué)是滲透在各行各業(yè)當(dāng)眾的。管理學(xué)的對(duì)象是一個(gè)規(guī)定性的管理作為研究對(duì)象。2、內(nèi)容財(cái)務(wù)管理學(xué)的主要內(nèi)容包括籌資管理，投資管理，營運(yùn)資金管理和利潤及其分配的管理。而管理學(xué)的研究范圍包括兩大方面：組織本身包括動(dòng)力學(xué)機(jī)制、組織的構(gòu)造及運(yùn)行等組織內(nèi)依靠行政機(jī)制運(yùn)作的各種管理方式方法，包括資源配置的整體性系統(tǒng)方法和針對(duì)局部問題的各種職能性方法。

區(qū)別：2023/10/819區(qū)別：1、具體目標(biāo)不同（核算；企業(yè)價(jià)值的最大化）2、學(xué)科的假設(shè)條件不同（會(huì)計(jì)主體、會(huì)計(jì)分期、持續(xù)經(jīng)營、貨幣計(jì)量；財(cái)務(wù)主體、財(cái)務(wù)理性、有效市場、風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)稱）3、學(xué)科的內(nèi)容不同（會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告；資金運(yùn)動(dòng)）4、兩者的行為意識(shí)不同（注重收益的發(fā)生與報(bào)告；注重收益的形成和分配）三）與會(huì)計(jì)學(xué)2023/10/8205、工作方法不同（帳、簿、表；預(yù)測、決策、計(jì)劃、控制、分析）6、工作機(jī)構(gòu)不同（會(huì)計(jì)部門；財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)可也不可）7、工作內(nèi)容不同（提供報(bào)告；籌資投資、股利分配、銀行與保險(xiǎn)、信用和收款）聯(lián)系：1、都是商品經(jīng)濟(jì)的歷史產(chǎn)物2、同屬于企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理中的一個(gè)子系統(tǒng)3、都是微觀經(jīng)濟(jì)管理4、都用貨幣作為價(jià)值計(jì)量5、都處于一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中2023/10/821金融市場是企業(yè)融資的重要場所金融市場是企業(yè)進(jìn)行投資的主要領(lǐng)域金融市場是企業(yè)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績的工具金融市場的各種信息，是企業(yè)財(cái)務(wù)決策的主要依據(jù)四）與金融學(xué)2023/10/8221、是一種價(jià)值管理2、是一種綜合管理3、是一種行為規(guī)范管理4、是一種兼有服務(wù)和獨(dú)立二重地位的管理二）概念

是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是組織企業(yè)資金活動(dòng)、處理企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分三、財(cái)務(wù)管理的概念及其特征一）特征說文拆字“財(cái)務(wù)管理”之一

財(cái)=貝+才錢貨幣財(cái)富價(jià)值人人才有人才有錢花----

這個(gè)人能帶來貨幣創(chuàng)造財(cái)富創(chuàng)新價(jià)值錢應(yīng)是為人花----

這個(gè)人是值得花錢花錢辦事

當(dāng)然前提是：有人掙錢要會(huì)花錢“貝”是前提基礎(chǔ)“才”是目的根本說文拆字“財(cái)務(wù)管理”之二

務(wù)=久+力持久長久力氣用力長久致力于的事情說文拆字“財(cái)務(wù)管理”之四

理=王+里法規(guī)定制度規(guī)律里面范圍法規(guī)、制度有序地作用于內(nèi)部活動(dòng)各方面“無規(guī)不成方圓”“財(cái)務(wù)管理”的詮釋-----以人為本持之以恒權(quán)責(zé)對(duì)等制度約束圍繞資金的收、支循環(huán)、按一定的規(guī)矩旨在增效增值的管理活動(dòng)2023/10/827第二節(jié)企業(yè)組織形式及其財(cái)務(wù)特征由單個(gè)自然人獨(dú)自出資、獨(dú)自經(jīng)營、獨(dú)自享受權(quán)益、獨(dú)自承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任的企業(yè)。規(guī)模小，組織結(jié)構(gòu)十分簡單1、財(cái)務(wù)優(yōu)勢1）設(shè)立企業(yè)的條件不高，程序簡單方便2）所有權(quán)能自由轉(zhuǎn)讓一、企業(yè)組織形式及其財(cái)務(wù)特征一）獨(dú)資企業(yè)2023/10/8283）所有者和經(jīng)營者合為一體，經(jīng)營方式靈活，財(cái)務(wù)決策迅速。2、財(cái)務(wù)劣勢1）企業(yè)規(guī)模小，財(cái)力有限，籌資較困難，難于投資經(jīng)營一些資金密集、適合與規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)2）企業(yè)存續(xù)期短。一旦業(yè)主死亡、喪失民事行為能力或不愿意繼續(xù)經(jīng)營，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)就只能終止。3）業(yè)主數(shù)量、人員素質(zhì)、資金規(guī)模的影響，抵御財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力低下。2023/10/829由兩人或兩人以上合資經(jīng)營的企業(yè)1、財(cái)務(wù)優(yōu)勢1）合伙人既是所有者，又是經(jīng)營者，可以發(fā)揮每個(gè)合伙人的專長，提高決策水平和管理水平2）提高了籌資能力，擴(kuò)大了企業(yè)規(guī)模3）提高了企業(yè)的信譽(yù)二）合伙企業(yè)2023/10/8302、財(cái)務(wù)劣勢1）財(cái)務(wù)不穩(wěn)定性較大2）投資風(fēng)險(xiǎn)大3）由于在重大財(cái)務(wù)決策問題上必須要經(jīng)全體合伙人一致同意后才能行動(dòng)，其財(cái)務(wù)管理機(jī)制不能適應(yīng)快速多變的社會(huì)的要求。2023/10/831三）公司制企業(yè)1、股份有限公司是制全部注冊(cè)資本由等額股份構(gòu)成并通過發(fā)行股票籌集資本的企業(yè)法人。1）財(cái)務(wù)優(yōu)勢廣泛吸收社會(huì)資本，迅速擴(kuò)大規(guī)模，提高市場競爭能力大股東可控制更多的社會(huì)資本，增強(qiáng)在市場中的有利地位在市場上自由流動(dòng)，股東流動(dòng)性極大2023/10/8322）財(cái)務(wù)劣勢股東的流動(dòng)性太大，不易控制掌握股東對(duì)于公司缺乏責(zé)任感，因?yàn)楣蓶|購買股票的目的就是為了取得紅利，而不是為了辦好企業(yè)；公司經(jīng)營業(yè)績一旦欠佳，股東就轉(zhuǎn)讓、出售股票。2023/10/8332、有限責(zé)任公司是指由兩個(gè)以上的股東共同出資，每個(gè)股東以其認(rèn)繳的出資對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。2023/10/834股份有限公司有限責(zé)任公司設(shè)立程序復(fù)雜，法律要求嚴(yán)格較簡便股份等額股份，公開發(fā)行不等額股份，不公開行股東人數(shù)下限，5人上下限，2—50人股份處理自由買賣、繼承不能自由買賣機(jī)構(gòu)嚴(yán)密靈活公司制企業(yè)主要特點(diǎn)的比較：2023/10/835比較項(xiàng)目獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)投資人一個(gè)自然人兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人，有時(shí)也包括法人或其他組織。多樣化承擔(dān)的責(zé)任無限債務(wù)責(zé)任每個(gè)合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無限、連帶責(zé)任。有限債務(wù)責(zé)任企業(yè)壽命受限于業(yè)主的壽命（所有者死亡即終止）合伙人賣出所持有的份額或死亡無限存續(xù)權(quán)益轉(zhuǎn)讓較難較難容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)籌集資金的難易程度難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營較難從外部獲得大量資金用于經(jīng)營更容易在資本市場上籌集到資金納稅個(gè)人所得稅個(gè)人所得稅企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅代理問題--存在代理問題組建成本低居中高獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、公司制企業(yè)主要特點(diǎn)的比較：2023/10/836二、法人治理結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)的分層管理一）公司法人治理結(jié)構(gòu)中的相互制衡關(guān)系股東（所有者）董事會(huì)（決策者）經(jīng)理（管理者）監(jiān)事會(huì)（監(jiān)督者）2023/10/837二）公司財(cái)務(wù)分層管理架構(gòu)公司制企業(yè)由股東大會(huì)、董事會(huì)、財(cái)務(wù)經(jīng)理瓜分企業(yè)的全部財(cái)權(quán)1、出資者財(cái)務(wù)監(jiān)控權(quán)利，約束經(jīng)營者的財(cái)務(wù)行為，保證資本安全和增值2、經(jīng)營者財(cái)務(wù)企業(yè)依法享有法人財(cái)產(chǎn)的占有使用處分和相應(yīng)的收益權(quán)利，并以其全部法人財(cái)產(chǎn)自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，對(duì)出資者承擔(dān)資本保值和增值的責(zé)任3、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)是經(jīng)營者財(cái)務(wù)的操作性財(cái)務(wù)，注重日常的財(cái)務(wù)管理2023/10/838

第三節(jié)財(cái)務(wù)目標(biāo)一、概念與特征一）概念又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，決定著財(cái)務(wù)管理的基本方向。二）特征整體性多元性層次性階段性定量性2023/10/839三）企業(yè)管理目標(biāo)1、生存土壤：市場-----商品市場、金融市場、人力資源市場、技術(shù)市場條件：以收抵支；到期償債威脅：長期虧損；不能償還到期債務(wù)第一要求：保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)長期穩(wěn)定生存2、發(fā)展表現(xiàn)：擴(kuò)大收入第二要求：籌集企業(yè)發(fā)展所需資金3、獲利使資產(chǎn)獲得超過其投資的回報(bào)第三要求：合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利。要求企業(yè)完成籌措資金并有效地投放和使用資金的任務(wù)。2023/10/840二、一般財(cái)務(wù)目標(biāo)（一）利潤最大化

理由缺點(diǎn)注意的問題利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，利潤越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。缺點(diǎn)：沒有考慮利潤的取得時(shí)間；沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系；沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也相同，利潤最大化是一個(gè)可以接受的觀念。2023/10/841（二）每股盈余最大化

理由缺點(diǎn)注意的問題把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來。缺點(diǎn)：沒有考慮每股盈余的時(shí)間；沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)。如果假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、時(shí)間相同，每股盈余最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。2023/10/842（三）股東財(cái)富最大化

理由優(yōu)缺點(diǎn)注意的問題股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增加財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)提供資金。積極：考慮風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間價(jià)值，克服短期行為，可以量化缺點(diǎn)：適應(yīng)性較差，只考慮股東利益，股票價(jià)格收多方面因素影響，計(jì)量較困難假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富有同等意義。2023/10/8434、企業(yè)價(jià)值最大化理由優(yōu)缺點(diǎn)注意的問題現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和，各方利益制衡優(yōu)點(diǎn)：考慮風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間價(jià)值克服短期行為強(qiáng)調(diào)各方利益制衡，創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系：努力培養(yǎng)長期投資的股東；關(guān)心職工利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧工作環(huán)境；不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者；關(guān)心客戶的利益；講求信譽(yù)，注重企業(yè)形象；關(guān)心政府政策的變化缺點(diǎn)：計(jì)算較復(fù)雜假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。120三種常見的企業(yè)價(jià)值等式(1)市場定價(jià)等式：企業(yè)價(jià)值=企業(yè)債務(wù)市場價(jià)值+股權(quán)資本市場價(jià)值。(2)投資定價(jià)等式：企業(yè)價(jià)值=企業(yè)現(xiàn)有項(xiàng)目投資價(jià)值+新項(xiàng)目投資價(jià)值。(3)現(xiàn)金流量定價(jià)等式企業(yè)價(jià)值=企業(yè)未來時(shí)期內(nèi)預(yù)期現(xiàn)金流量按加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)之和。2023/10/845企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化聯(lián)系企業(yè)價(jià)值最大化股東財(cái)富最大化相同點(diǎn)都反映了投資者對(duì)企業(yè)的未來預(yù)期，都以資產(chǎn)價(jià)值作為判斷企業(yè)價(jià)值的依據(jù)，都以資產(chǎn)的市場價(jià)值而不是賬面價(jià)值作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。不同點(diǎn)考慮的是企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價(jià)值考慮的是企業(yè)凈資產(chǎn)的市場價(jià)值2023/10/846三、具體財(cái)務(wù)目標(biāo)1、籌資在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，以較低的籌資成本和較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)，獲取同樣多的資金或較多的資金2、投資以較低的投資風(fēng)險(xiǎn)和投資投放獲取同樣多的投資收益，或較多的投資收益3、營運(yùn)合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金利用效果4、利潤分配合理確定利潤的留分比例及分配形式，提高潛在收益能力2023/10/847四、不同利益主體財(cái)務(wù)目標(biāo)矛盾與協(xié)調(diào)1、所有者與經(jīng)營者矛盾：經(jīng)營者在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多地增加享受成本（閑暇、報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)）；而所有者則希望以較小的享受成本提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富。協(xié)調(diào)：經(jīng)營者的報(bào)酬與績效聯(lián)系（激勵(lì)）；監(jiān)督措施（解聘、接收）監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項(xiàng)之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。2023/10/8482、所有者與債權(quán)人債權(quán)人目標(biāo)與股東沖突的表現(xiàn)協(xié)調(diào)辦法到期時(shí)收回本金，并獲得約定的利息收入股東不經(jīng)債權(quán)人的同意投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的新項(xiàng)目；不征得債權(quán)人的同意而指使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債券的價(jià)值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。契約限制、終止合作2023/10/8493、所有者與社會(huì)責(zé)任社會(huì)責(zé)任目標(biāo)與股東沖突的表現(xiàn)協(xié)調(diào)辦法可持續(xù)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)品安全、質(zhì)量、勞動(dòng)保險(xiǎn)法律、社會(huì)、新聞、道德約束2023/10/850五、影響財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素1、外部因素（法律、金融、經(jīng)濟(jì)）2、內(nèi)部直接因素（投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)）3、內(nèi)部間接因素（投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)、股利政策）200750第四節(jié)財(cái)務(wù)管理的工作環(huán)節(jié)一、財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)預(yù)測作用（1）財(cái)務(wù)預(yù)測是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)；（2）財(cái)務(wù)預(yù)測是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的前提；（3）財(cái)務(wù)預(yù)測是組織日常財(cái)務(wù)活動(dòng)的必要條件內(nèi)容（1）流動(dòng)資產(chǎn)需要量的預(yù)測，（2）固定資產(chǎn)需要量的預(yù)測，（3）成本費(fèi)用預(yù)測，（4）銷售收入預(yù)測，（5）利潤預(yù)測，（6）資金需要量預(yù)測，（7）有關(guān)長短期投資預(yù)測程序(1)明確預(yù)測目標(biāo)

(2)搜集整理資料

(3)建立預(yù)測模型(4)驗(yàn)證預(yù)測結(jié)果。(1)確定決策目標(biāo)。(2)提出實(shí)施方案。(3)評(píng)價(jià)選擇方案。

確定性決策方法，不確定性決策方法，風(fēng)險(xiǎn)決策凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、決策樹法等，都是常用的決策方法。技術(shù)方法程序二、財(cái)務(wù)決策200750

融資計(jì)劃；固定資產(chǎn)增減和折舊計(jì)劃；流動(dòng)資產(chǎn)及其周轉(zhuǎn)計(jì)劃；成本費(fèi)用計(jì)劃；銷售收入計(jì)劃；利潤及利潤分配計(jì)劃；對(duì)外投資計(jì)劃等。三、財(cái)務(wù)計(jì)劃內(nèi)容(1)制定計(jì)劃指標(biāo)。(2)提出保證措施。(3)具體編制計(jì)劃。

(1)指標(biāo)平衡法。(2)因素推算法。(3)比例計(jì)算法。

技術(shù)方法程序200750(1)按控制的時(shí)間分為事前控制、事中控制和事后控制。(2)按控制的依據(jù)分為預(yù)算控制和制度控制。(3)按控制的對(duì)象分為收支控制和現(xiàn)金控制四、財(cái)務(wù)控制分類(1)確定控制目標(biāo)。(2)建立控制系統(tǒng)。(3)信息傳遞與反饋。(4)糾正實(shí)際偏差。(1)防護(hù)性控制。(2)前饋性控制。(3)反饋性控制。

技術(shù)方法程序200750五、財(cái)務(wù)分析定義以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告信息為主要依據(jù)，運(yùn)用專門的分析方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行解釋和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。內(nèi)容(1)償債能力分析。(2)營運(yùn)能力分析。(3)盈利能力分析。(4)綜合財(cái)務(wù)能力分析。程序(1)確定目標(biāo)，明確對(duì)象；(2)收集資料，掌握情況；(3)運(yùn)用方法，揭示問題；(4)提出措施，改進(jìn)工作。常用方法(1)比較分析法(2)比率分析法(3)因素分析法2023/10/858第五節(jié)財(cái)務(wù)管理的原則一、特征也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的認(rèn)識(shí)特征解釋理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受。財(cái)務(wù)理論有不同的流派和爭論，甚至存在完全相反的理論，而原則不同，它們被現(xiàn)實(shí)反復(fù)證明并被多數(shù)人接受，具有共同認(rèn)識(shí)的特征。理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)是應(yīng)用性的，“應(yīng)用”是指理財(cái)原則的應(yīng)用。各種財(cái)務(wù)管理程序和方法，是根據(jù)理財(cái)原則建立的。理財(cái)原則為解決新的問題提供指引。已經(jīng)開發(fā)出來的、被廣泛應(yīng)用的程序和方法，只能解決常規(guī)問題，當(dāng)問題不符合任何既定程序和方法時(shí)，原則為解決新問題提供預(yù)先的感性認(rèn)識(shí)，指導(dǎo)人們尋找解決問題的方法。原則不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。原則的正確性與應(yīng)用環(huán)境有關(guān)，在一般情況下它是正確的，而在特殊情況下不一定正確。2023/10/859二、原則種類及其內(nèi)容種類具體原則含義應(yīng)用1、競爭環(huán)境原則（對(duì)資本市場中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)）自利行為原則指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。一個(gè)重要應(yīng)用是委托——代理理論，另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本的概念。雙方交易原則指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見對(duì)方的反應(yīng)。雙方交易原則要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時(shí)要注意對(duì)方的存在，以及對(duì)方也在遵循自利原則行事；雙方交易原則還要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)注意稅收的影響。由于稅收的存在，主要是利息的稅前扣除，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”。信號(hào)傳遞原則指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說明力。要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號(hào)傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。引導(dǎo)原則指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。不要把引導(dǎo)原則混同于“盲目模仿”。它只在兩種情況下適用：一是理解存在局限性，認(rèn)識(shí)能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法；二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，另一個(gè)重要應(yīng)用就是“免費(fèi)跟莊”概念。引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?dòng)，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則。2023/10/860種類具體原則含義應(yīng)用2、創(chuàng)造價(jià)值的原則（是對(duì)增加企業(yè)財(cái)富基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)）有價(jià)值的創(chuàng)意原則指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，此外還可應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動(dòng)。比較優(yōu)勢原則指專長能創(chuàng)造價(jià)值。比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運(yùn)行上。一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”，另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢互補(bǔ)。期權(quán)原則是指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值。凈增效益原則指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本概念。2023/10/861種類具體原則含義應(yīng)用3、財(cái)務(wù)交易的原則風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬權(quán)衡原則指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)做出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。所謂“對(duì)等關(guān)系”，是指高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。投資分散化原則指不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公司，而要分散投資。投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則。資本市場有效原則是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。在資本市場有效的前提下，投資金融工具的凈現(xiàn)值為零。貨幣時(shí)間價(jià)值原則指在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素?！柏泿诺臅r(shí)間價(jià)值”是指貨幣在經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念，另一個(gè)重要應(yīng)用是“早收晚付”概念。2023/10/862第六節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境一、概念財(cái)務(wù)管理以外的并對(duì)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和二、分類1、包括的范圍宏觀微觀2、與企業(yè)的關(guān)系企業(yè)內(nèi)部企業(yè)外部3、其變化情況靜態(tài)動(dòng)態(tài)2023/10/863三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境1、經(jīng)濟(jì)體制（1）決策的層次結(jié)構(gòu)安排，亦即集權(quán)與分權(quán)的程度。（2）處理、提供經(jīng)濟(jì)信息和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)體制內(nèi)不同單位的機(jī)制，亦即市場與計(jì)劃如何協(xié)同作用。（3）確立經(jīng)濟(jì)目標(biāo)及誘導(dǎo)人們實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的激勵(lì)機(jī)制。50（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

發(fā)達(dá)國家：企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的豐富多彩和財(cái)務(wù)管理方法及手段的科學(xué)嚴(yán)密。發(fā)展中國家：內(nèi)容和方法手段的快速更新、企業(yè)財(cái)務(wù)管理受政策影響顯著而不甚穩(wěn)定等共同特征。不發(fā)達(dá)國家：內(nèi)容、方法還是手段上都嚴(yán)重落后于發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家。50（三）經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，給企業(yè)帶來不同的機(jī)遇或挑戰(zhàn)。復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1、增加廠房設(shè)備2、實(shí)行長期租賃3、建立存貨4、引入新產(chǎn)品5、增加勞動(dòng)力1、擴(kuò)充廠房、設(shè)備2、繼續(xù)建立存貨3、提高價(jià)格4、開展?fàn)I銷規(guī)劃5、增加勞動(dòng)力1、停止擴(kuò)張2、出售多余設(shè)備3、轉(zhuǎn)讓一些分部4、停產(chǎn)不利產(chǎn)品5、停止長期采購6、削減存貨7、停止雇員1、建立投資標(biāo)準(zhǔn)2、保持市場份額3、縮減管理費(fèi)用4、放棄次要利益5、削減存貨6、裁減雇員50（四）經(jīng)濟(jì)增長企業(yè)要想維持現(xiàn)有的市場地位，就必須關(guān)注經(jīng)濟(jì)總體增長指標(biāo)并努力保個(gè)體較高的增長速度。

（五）市場環(huán)境（銷售環(huán)境）1、完全競爭市場（純粹競爭市場）競爭不受任何因素的阻礙和干擾，完全由買賣雙方自由競爭的市場。生產(chǎn)者消費(fèi)者眾多；價(jià)格銷量上下波動(dòng)；風(fēng)險(xiǎn)較大；慎重利用債務(wù)資金2、不完全競爭市場存在一定程度控制力的競爭市場。這類市場上同一商品有許多廠家生產(chǎn)，但型號(hào)、規(guī)格、質(zhì)量有較大差異，某些名牌廠家可以在一定程度上影響銷售市場3、寡頭壟斷市場由少數(shù)幾個(gè)廠家控制的市場，控制70---80%的市場，對(duì)供應(yīng)數(shù)量、售價(jià)起舉足輕重的作用。在這兩種市場下，需要搞出產(chǎn)品特色，創(chuàng)出品牌，加強(qiáng)售后服務(wù)，在開發(fā)、科研、宣傳、推銷上投入較多資金4、完全壟斷市場（獨(dú)占市場）整個(gè)行業(yè)只有一個(gè)生產(chǎn)者、銷售者或競爭者，可以決定商品的供應(yīng)數(shù)量和價(jià)格產(chǎn)品銷售沒有問題；價(jià)格波動(dòng)不大；利潤穩(wěn)定；風(fēng)險(xiǎn)較小；資金占用量相對(duì)較小；可以較多地利用債務(wù)資金。50（六）經(jīng)濟(jì)增長企業(yè)要想維持現(xiàn)有的市場地位，就必須關(guān)注經(jīng)濟(jì)總體增長指標(biāo)并努力保個(gè)體較高的增長速度。

（七）通貨膨脹與產(chǎn)業(yè)及行業(yè)特征原材料價(jià)格上漲、囤積物資、債權(quán)資產(chǎn)膨脹、產(chǎn)品滯銷等原因，導(dǎo)致普遍的流動(dòng)資金需求膨脹，以及投資饑渴導(dǎo)致長期資金需求膨脹；通脹時(shí)期政府緊縮銀根、銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)增大、投機(jī)領(lǐng)域吸納大量資金等原因，導(dǎo)致資余供給的相對(duì)不足。

50（八）產(chǎn)業(yè)及行業(yè)特征

（1）行業(yè)壽命周期分析。（2）行業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)分析。（3）政府產(chǎn)業(yè)政策分析。（4）行業(yè)內(nèi)的競爭結(jié)構(gòu)分析。（戰(zhàn)略管理，波特模型)1、按物資供應(yīng)是否充裕穩(wěn)定的：資源相對(duì)較充足，運(yùn)輸條件較正常，能經(jīng)常保證生產(chǎn)經(jīng)營的需要，可以少儲(chǔ)存物資，不過多占用資金波動(dòng)的：物資相對(duì)較緊缺，運(yùn)輸不很正常，有時(shí)不能如期供貨，要設(shè)置物資的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，占用較多資金2、按采購價(jià)格的變動(dòng)趨勢上升的：提前進(jìn)貨，投放較多資金平穩(wěn)的：一般下降的：推遲采購，節(jié)約資金（九）采購環(huán)境（物資供應(yīng)環(huán)境）2023/10/869四、法律環(huán)境法律規(guī)范類別法律規(guī)范的功能法律規(guī)范內(nèi)容1、企業(yè)組織法律規(guī)范約束企業(yè)依法成立公司法；外資企業(yè)法；合資經(jīng)營企業(yè)法；合作經(jīng)營企業(yè)法；私營企業(yè)條例；合伙企業(yè)法等2、稅務(wù)法律規(guī)范約束企業(yè)承擔(dān)納稅義務(wù)稅收征管法；所得稅（個(gè)人、企業(yè)）流轉(zhuǎn)稅（增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、城建稅）；財(cái)產(chǎn)行為稅（房產(chǎn)稅、印花稅、土地使用稅、屠宰稅）3、證券法律規(guī)范約束企業(yè)證券交易行為公司法、證券法4、財(cái)務(wù)法律規(guī)范約束企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)行為會(huì)計(jì)法、企業(yè)會(huì)計(jì)制度等50五、社會(huì)文化環(huán)境

（一）教育

（二）科學(xué)（三）觀念六、政治環(huán)境

2023/10/871七、金融市場資金供求雙方通過信用工具進(jìn)行交易而融通資金的場所。一）構(gòu)成要素1、交易對(duì)象：金融市場參與者進(jìn)行交易的標(biāo)的物，是市場的客體。貨幣的資金使用權(quán)。2、交易主體：金融市場上進(jìn)行交易的參與者，包括個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府等。2023/10/8723、交