投行融資并購案例分析課件

新加坡匯亞集團收購南京機輪釀造集團釀化總案例背景氧加￥2團骨收離股份集離含品機輪酸連集團有限公罰釀心總及箕附屬幾個小型業(yè)其核心公司為南京機輪釀造集團有限公司釀化總廠。企業(yè)并購后南京釀造集團不在生產(chǎn)調(diào)味品系列產(chǎn)品,轉(zhuǎn)變成為主要從事三產(chǎn)的服務型企亞,與南京機輪調(diào)味品有限公司不在形成競爭關系。經(jīng)過接近201900爹秀到2021并始贏莉,而實現(xiàn)兮成功轉(zhuǎn)型,這是一次較為成功的收購,更是一次相當成功的企業(yè)整合。這是一次橫向并購?，F(xiàn)金購買Co新加坡匯亞集團收購南京機輪釀造集團釀化總1并購動因分析◆1、是并購,還是自創(chuàng)心由于銷售從廣東市場逐步拓展到全國市場,產(chǎn)品供不應求如果在目前的生產(chǎn)地對原廠房進行擴建、增加生產(chǎn)線來擴大生產(chǎn)規(guī)模,勢必加大運輸成本,降低產(chǎn)品市場競爭力而且在銷售領域拓展時,會遇到地方品牌的阻擾,受到地方政府的政策限制。心組建新廠投資大、時間長、風險大。如擬建生產(chǎn)規(guī)模約兩億元的制造醬油企業(yè),約需兩到三億元人民幣,至少需要花三到四年的時間,同時還要承擔市場變化(因為市場機會稍縱即釋)所帶來的經(jīng)營風險,財務原因帶來的財務風險。用并購手段收購新企業(yè),可迅速進入角色,立即發(fā)揮功能,立竿見影。Co并購動因分析2◆2、提高市場占有率令收購可以提高市場占有率,減少市場競爭對手,進而增加對市場的控制力。福達集團通過橫向并購,收購調(diào)味品生產(chǎn)企業(yè)(醬油制造企業(yè))可減少競爭對手,擴大市場占有率。同時,面對醬油市場激烈的市場競爭,行業(yè)生產(chǎn)的迅速擴大導致了行業(yè)生產(chǎn)能力過剩,并購醬油制造企業(yè),可以緩解行業(yè)整體生產(chǎn)能力擴大速度與市場擴大速度不相適應導致的供大于求問題。并購現(xiàn)有企業(yè)可以獲得并購個業(yè)所占據(jù)的市場相關獎多份額的增長同利潤的增長有高度Co◆2、提高市場占有率3今3、實現(xiàn)協(xié)同效應令并購后兩家企業(yè)合成為一個有機的整體,企業(yè)的總體效益要大于兩家獨立企亞效益的算術和此即所謂的“1+1>2”原理。并購同類型醬油生企業(yè),可以充分、有效、合理挖掘現(xiàn)有資源使現(xiàn)有資源得到充分利用,發(fā)揮生產(chǎn)、財務管理、營銷協(xié)同效應,節(jié)省管理費用、營銷費用。集團近幾年來在調(diào)味品行業(yè)(特別是醬油行業(yè))積累了豐富的經(jīng)驗、技術、配方、管理方法、甚至專利等無形資產(chǎn),這些東西不易被星續(xù)鑭李優(yōu)身代產(chǎn)的數(shù)蓋Co今3、實現(xiàn)協(xié)同效應4

4、規(guī)模經(jīng)營◆集團通過并購,市場份額的增加導致更大規(guī)模的生產(chǎn),從而實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的改變對產(chǎn)量從而對收益有著顯著的正面影響。今5、降低成本并購同類型企業(yè),可減少單位產(chǎn)品的固定成本,節(jié)省管理費用、廣告促銷費用等。按照新古典經(jīng)濟學的角度看在給定生產(chǎn)函數(shù)、投入和產(chǎn)出的競爭市場價格的情況下企業(yè)經(jīng)營者按利潤最大化即成本最小化的原則對投入和產(chǎn)出水平作出選擇。由于固定成本和變動成本的特性,固定成本在一定時期或規(guī)模內(nèi)保持不變,產(chǎn)量的增加主要是通過變動成本的增加來實現(xiàn),從而相對降低單位生產(chǎn)成本。Co

4、規(guī)模經(jīng)營56、獲取醬油行業(yè)先進生產(chǎn)工藝技術、人才、銷售渠道網(wǎng)絡

并購可以順代獲得目標企業(yè)某項或某些特殊的技術,掌握某種穩(wěn)定的技術來源,提高自身的技術水準,增強技術開發(fā)和服務能力。同時,可以利用目標企業(yè)所具有的獨特銷售渠道、降低重新開發(fā)市場的費用和風險,節(jié)約了寶貴的時間打破區(qū)域壁壘面對地方保護主義盛行,市場壁壘森嚴的中國市場,集團銷售戰(zhàn)略要擴展到全國,只有通過跨地域的并購,繞過地方保護主義。Co6、獲取醬油行業(yè)先進生產(chǎn)工藝技術、人才、銷6并購過程心自我評估成立并購團隊心目標搜尋今盡職調(diào)查心設計并購方案心并購談判心簽訂并購合同Co并購過程7心自我評估1、行業(yè)及公司類型◆2、銷售額及利潤率3、財務能力4、地域特點5、管理優(yōu)勢及研發(fā)能力6、營銷及運營戰(zhàn)略Co心自我評估8目標搜尋☆集團并購小組通過各種途徑(報刊雜志、同業(yè)推薦、中介機構(gòu))。最后,集團通過政府的牽線搭橋(這是集團慣用的手法,即與政府關系密切,通過政府推薦收購目標企業(yè),而且這種具有政府關系的收購會得到政府很多支持,不僅表現(xiàn)在收購過程中,更表現(xiàn)在收購后的持續(xù)經(jīng)營中),將目標鎖定在南京機輪釀造集團有限公司釀化總廠Co目標搜尋9◆盡職調(diào)查心項目并購小組列出了詳細的《調(diào)查清單》,主要內(nèi)容包括調(diào)味品行業(yè)分析,企業(yè)成立及歷史沿革,財務、會計資料組織結(jié)構(gòu)、人力資源和勞資關系,企業(yè)營銷情況,產(chǎn)品線,生產(chǎn)加工制造和作業(yè)分配,研發(fā)等情況。心然后根據(jù)《調(diào)查清單》,對項目小組人員進行分工,逐調(diào)査,弄清楚了目標企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況、財務情況、公司治理結(jié)構(gòu)、公司管理制度、或有負債等。Co◆盡職調(diào)查10投行融資并購案例分析課件11投行融資并購案例分析課件12投行融資并購案例分析課件13投行融資并購案例分析課件14投行融資并購案例分析課件15投行融資并購案例分析課件16投行融資并購案例分析課件17投行融資并購案例分析課件18投行融資并購案例分析課件19投行融資并購案例分析課件20投行融資并購案例分析課件21投行融資并購案例分析課件22投行融資并購案例分析課件23投行融資并購案例分析課件24投行融資并購案例分析課件25投行融資并購案例分析課件26投行融資并購案例分析課件27投行融資并購案例分析課件28投行融資并購案例分析課件29投行融資并購案例分析課件30投行融資并購案例分析課件31投行融資并購案例分析課件32投行融資并購案例分析課件33投行融資并購案例分析課件34投行融資并購案例分析課件35投行融資并購案例分析課件36投行融資并購案例分析課件37投行融資并購案例分析課件38投行融資并購案例分析課件39投行融資并購案例分析課件40投行融資并購案例分析課件41投行融資并購案例分析課件42投行融資并購案例分析課件43投行融資并購案例分析課件44投行融資并購案例分析課件45投行融資并購案例分析課件46投行融資并購案例分析課件47投行融資并購案例分析課件48投行融資并購案例分析課件49投行融資并購案例分析課件50投行融資并購案例分析課件51投行融資并購案例分析課件52投行融資并購案例分析課件53投行融資并購案例分析課件54投行融資并購案例分析課件55投行融資并購案例分析課件56投行融資并購案例分析課件57投行融資并購案例分析課件58投行融資并購案例分析課件59投行融資并購案例分析課件60投行融資并購案例分析課件61投行融資并購案例分析課件62投行融資并購案例分析課件63投行融資并購案例分析課件64投行融資并購案例分析課件65投行融資并購案例分析課件66投行融資并購案例分析課件67投行融資并購案例分析課件68投行融資并購案例分析課件69投行融資并購案例分析課件70投行融資并購案例分析課件71投行融資并購案例分析課件72投行融資并購案例分析課件73投行融資并購案例分析課件74投行融資并購案例分析課件75投行融資并購案例分析課件76投行融資并購案例分析課件77投行融資并購案例分析課件78投行融資并購案例分析課件79投行融資并購案例分析課件80投行融資并購案例分析課件81投行融資并購案例分析課件82投行融資并購案例分析課件83投行融資并購案例分析課件84投行融資并購案例分析課件85投行融資并購案例分析課件86投行融資并購案例分析課件87投行融資并購案例分析課件88投行融資并購案例分析課件89投行融資并購案例分析課件90投行融資并購案例分析課件91投行融資并購案例分析課件92投行融資并購案例分析課件93投行融資并購案例分析課件94投行融資并購案例分析課件95投行融資并購案例分析課件96投行融資并購案例分析課件97投行融資并購案例分析課件98投行融資并購案例分析課件99投行融資并購案例分析課件100投行融資并購案例分析課件101投行融資并購案例分析課件102投行融資并購案例分析課件103投行融資并購案例分析課件104投行融資并購案例分析課件105投行融資并購案例分析課件106投行融資并購案例分析課件107投行融資并購案例分析課件108