5.5G行業(yè)深度報告：5.5G重組聯(lián)接共建智能世界底座

證券研究報告行業(yè)深度報告證券研究報告行業(yè)深度報告5.5G重組聯(lián)接，共建智能世界底座5.5G行業(yè)深度報告給予5.5G行業(yè)投資評級：“推薦”增長，我們給予5.5G行業(yè)“推薦”評級，建議關(guān)注通宇通訊、盛路通信、信科移動、美格智能。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE2目錄1.5.5G升級六邊形戰(zhàn)士2.5.5G技術(shù)梳理3.天線、射頻、濾波器為直接受益部件4.XR、智能駕駛、物聯(lián)網(wǎng)應用場景廣闊5.推薦標的請閱讀最后一頁重要免責聲明請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE3015.5G升級六邊形戰(zhàn)士2000s數(shù)字移動電話2000s數(shù)字移動電話2030s3GPP6G模擬移動電話TACS2020s移動物聯(lián)網(wǎng)3GPP5G移動通信技術(shù)每代發(fā)展的周期大約為10年，從2.5G到5.5G，每一個半代技術(shù)相比上一代在速率上都有約10倍的提升，每一次速率的躍變都直接推動了產(chǎn)業(yè)的升級。國際電信標準組織3GPP每2年發(fā)布Release（版本）來推動移動通信技術(shù)演進研究，每一個整數(shù)代，大約要經(jīng)歷5-6個Release才會真正成型。5G標準的第一階段是R15-R17，而5.5G作為5G標準的第二階段對應的版本是R18-R20。等到R20結(jié)束后，6G將于2028-2030年左右登場。5.5G作為5G和6G之間的過渡和銜接，預計約持續(xù)5年以上周期。2.5G3.5G4.5G移動互聯(lián)網(wǎng)移動式無線寬帶物聯(lián)網(wǎng)（移動互聯(lián)網(wǎng)2010s2010s圖表2：從5G到6G誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE5華為提出了5.5G網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵特征——萬兆體驗、千億聯(lián)接及內(nèi)生智能。在5G傳統(tǒng)場景三角的基礎(chǔ)上實現(xiàn)eMBB（增強移RTBC（寬帶實時交互）和HCS（通信感知融合）三大革命性能力。圖表3：5.5G六邊形eMMB（增強移動寬帶以人為中心的應用場景，集中表現(xiàn)為超高的傳輸數(shù)據(jù)速率，廣覆蓋下的移動性保證等，它最直觀改善移動網(wǎng)速，eMBB是面向個人消費市場的核心應用場景。3GPP對5G的速率定義是下行峰值速率1Gbps以上，上行峰值速率500Mbps以上，而5.5G的速率要求達到10Gbps下行速率和1Gbps上行速率，支持千億聯(lián)接的物聯(lián)技術(shù)，并在智能化不斷創(chuàng)新，實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)能力再升級。未來，6G將實現(xiàn)超寬速率，傳輸速率較5G再大幅提升10倍-100倍，峰值網(wǎng)速最高可達100Gbps。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE6uRLLC（高可靠低延時通信主要包含了對網(wǎng)絡(luò)時延以及可靠性有超常規(guī)需求的應用，典型業(yè)務主要分布于工廠、電力以及交通等垂直行業(yè)領(lǐng)域。而即使是單一的垂直行業(yè)，行業(yè)內(nèi)不同的應用也具有不同的網(wǎng)絡(luò)需求。例如遠程醫(yī)療手術(shù)、遠程駕駛、車聯(lián)網(wǎng)自動駕駛、工業(yè)自動化等需要低延時高可靠傳輸速率的領(lǐng)域提供技術(shù)保障。5G空口時延低至1ms（毫秒為4G的五分之一，可靠性達99.999%。5.5G將延續(xù)毫秒級的時延支撐實時交互，并逐漸突破。未來在6G時代，低時延的通信預計將主要集中在機器與機器之間，用以替代傳統(tǒng)的有線傳輸，比如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的場景等，時延將降為0.1毫秒，是5G的十分之一甚至更低。mMTC（海量機器類通信典型應用包括智慧城市、智能家居等。這類應用對連接密度要求較高，同時呈現(xiàn)行業(yè)多樣性和差異化。在3GPP的技術(shù)文檔中，5G對于傳感器類的MTC要求100萬連接數(shù)/平方公里。在6G時代，每人應該至少配有具備直接網(wǎng)絡(luò)連接能力的1-2部手機、1部手表、若干個貼身的健康監(jiān)測儀、兩個置于鞋底的運動檢測儀等，使得連接密度較5G上升了近10倍。因此，6G的最大連接密度可達1億連接數(shù)/平方公里。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE7UCBC（上行超寬帶）：面向消費者的4G、5G網(wǎng)絡(luò)，下行比上行更重要，但面對各行各業(yè)，有些場景上行比下行更重要。UCBC場景在5G能力基線，實現(xiàn)上行帶寬能力10倍提升，滿足企業(yè)生產(chǎn)制造等場景下，機器視覺、海量寬帶物聯(lián)等上傳需求，加速千行百業(yè)智能化升級。RTBC（寬帶實時交互RTBC場景支持大帶寬和低交互時延，圖表5：智能工廠上行流量示意圖圖表6：智能煤礦上行流量示意圖目標是在給定時延下和一定的可靠性要求下的帶寬提升10倍，打造人與虛擬世界交互時的沉浸式體驗。HCS（通信感知融合支持通信和感知融合，主要使能的是車聯(lián)網(wǎng)和無人機兩大場景，支撐自動駕駛是關(guān)鍵需求。通過將MassiveMIMO的波束掃描技術(shù)應用于感知領(lǐng)域，使得HCS場景下既能夠提供通信，又能夠提供感知。如果延展到室內(nèi)場景，還可以提供厘米級的高精度、低功耗室內(nèi)定位服務。圖表7：5.5G使能自動駕駛誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE8025.5G技術(shù)梳理超大帶寬+ELAA是實現(xiàn)10Gbps的關(guān)鍵：?超大帶寬頻譜是基石。5G頻譜分為兩個區(qū)域FR1和FR2，F(xiàn)R就是FrequencyRange的意思，即頻率范圍。FR1的頻率范圍是450MHz到6GHz，也叫Sub6G（低于6GHz）。FR2的頻率范圍是24GHz到52GHz，這段頻譜的電磁波波長大部分都是毫米級別的，因此也叫毫米波（mmWave）。FR1的優(yōu)點是頻率低，繞射能力強，覆蓋效果好，是當前5G的主用頻譜。FR1主要作為基礎(chǔ)覆蓋頻段，最大支持100Mbps的帶寬。其中低于3GHz的部分為Sub3G，其余頻段稱為C-band。FR2的優(yōu)點是超大帶寬，頻譜干凈，干擾較小，作為5G后續(xù)的擴展頻率，未來很多高速應用都會基于此段頻譜實現(xiàn)，5G高達20Gbps的峰值速率也是基于FR2的超大帶寬。因此，5.5G的發(fā)展方向需要在網(wǎng)絡(luò)魯棒性方面進一步增強，圖表9：FR1和FR2使得圖表9：FR1和FR2SCSSCSKHz,60KHz誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要2.1超大帶寬+ELAA是實現(xiàn)10Gbps的關(guān)鍵?為了解決5.5G走向高頻段的覆蓋挑戰(zhàn)，ELAA成為必選。ELAA指的是基于超大孔徑陣列（ExtremelyLargeApertureArray）技術(shù)分布式部署的大規(guī)模天線陣列（MassiveMIMO）。工作原理是在無線通信基站中集成大量天線，從而對不同方位形成獨立的窄波束覆蓋，實現(xiàn)空間隔離，大幅提高數(shù)據(jù)吞吐量。ELAA可實現(xiàn)更高頻段與C-Band覆蓋能力相當，讓隨時隨地10Gbps成為可能。當前華為使用ELAA的MetaAAU已經(jīng)在30+城市規(guī)模商用，6GHz頻段也已完成外場驗證，O2O/O2I場景下均可實現(xiàn)與C-Band共覆蓋，而毫米波在實現(xiàn)10Gbps峰值體驗的同時，在5公里仍可實現(xiàn)Gbps以上的體驗。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要上下行解耦持續(xù)創(chuàng)新，多頻融合實現(xiàn)上行1Gbps：?C-Band擁有大帶寬，是構(gòu)建eMBB的黃金頻段。目前，全球多數(shù)運營商已經(jīng)將C-Band作為5G首選頻段。但是，由于C-Band上均使用TDD，5G基站下行功率（200w）遠大于手機功率（0.2w），導致C-Band上下行覆蓋不平衡，上行覆蓋受限成為5.5G部署覆蓋范圍的瓶頸。同時，隨著大規(guī)模天線波束賦形、CRS-Free等技術(shù)的引入，下行干擾會減小，進一步提升了下行覆蓋的范圍，C-Band上下行覆蓋差距將進一步加大。目前業(yè)界主要的解決方案有兩種，一種是采用TDD+FDD的上行載波聚合技術(shù)（CA一種是將FDD低頻的上行頻段做補充的上下行解耦技術(shù)。圖表13：C-Band上下行覆蓋差距將進一步加大?上下行解耦：重新定義了新的頻譜配對方式，使下行數(shù)據(jù)在C-Band傳輸，而上行數(shù)據(jù)在Sub-3G（例如1.8GHz）傳輸，利用低頻衰減慢覆蓋好從而提升了上行覆蓋。?行業(yè)數(shù)字化對上行的需求遠大于下行，上下行解耦可以根據(jù)需求靈活使用不同頻段的上下行頻譜。對于超大上行需求，一方面充分利用存量FDD頻譜，另一方面定義全上行頻譜，通過上下行解耦實現(xiàn)多頻融合，提供Gbps上行速率。當前，上下行解耦已在煤礦、鋼鐵等多個場景商用，滿足百路高清回傳、全景遠控等1Gbps上行速率需求。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要?RedCap（ReducedCapability）是一種5G輕量化技術(shù)，十億級RedCap中速物聯(lián)它可以降低5G終端芯片和模組的高昂成本，降低設(shè)備復雜程度的同時具有最大帶寬更窄、調(diào)制階數(shù)更低、功耗更低等特點，被業(yè)界稱為“精簡版”5G，實現(xiàn)成本與性能的平衡。RedCap十億級RedCap中速物聯(lián)將達到近百億。圖表14：三類技術(shù)支撐5.5G千億聯(lián)接百億級百億級聯(lián)數(shù)百億級數(shù)百億級Passive無源物聯(lián)圖表15：RepCap的技術(shù)優(yōu)勢及使用場景千億聯(lián)接千億聯(lián)接誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要?NB-IoT（NarrowBandInternetofThings）是一種基于蜂窩的窄帶物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，也是低功耗廣域物聯(lián)的最佳聯(lián)接技術(shù)。根據(jù)華為的數(shù)據(jù)，所有物聯(lián)網(wǎng)連接中大約60%左右為低速數(shù)據(jù)，對業(yè)務的要求是速率低、覆蓋廣、功耗低，需要的是低功耗廣域物聯(lián)，NB-IoT可以很好地承載這些低速數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)聯(lián)接任務，廣泛應用于如智能表計、智慧停車、智慧路燈、智慧農(nóng)業(yè)、白色家電等多個方面，是智能時代下的基礎(chǔ)聯(lián)接技術(shù)之一。2020年NB-IoT全球連接數(shù)超1億。根據(jù)華為的預測，這一技術(shù)將在未來五年實現(xiàn)10億級連接，并持續(xù)保持增長趨勢，推動物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備實現(xiàn)爆發(fā)性成長。?現(xiàn)在有幾種主流的低功耗廣域物聯(lián)技術(shù)，包括NB-IoT，圖表16：NB-IoT是低功耗及大規(guī)模組網(wǎng)場景優(yōu)選方案LTE-M，Sigfox和Lora。Sigfox和LoRa的應用主要集中在超低端傳感器領(lǐng)域，對可靠性，QoS要求都不高。同時，這兩種技術(shù)都使用的是非授權(quán)頻譜，這對運營商而言是個NB-IoT相比LTE-M在成本和覆蓋上有明顯優(yōu)勢，涵蓋了超低端的物聯(lián)網(wǎng)應用。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要?PassiveIoT（無源物聯(lián)網(wǎng)）是指連入網(wǎng)絡(luò)的終端節(jié)點設(shè)備不接外部電源、不帶電池，而是從環(huán)境中獲取能量，從而支撐起數(shù)據(jù)感知、無線傳輸和分布式計算的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。無源物聯(lián)網(wǎng)主要是通過能量采集、反向散射通信、低功耗計算三方面技術(shù)來實現(xiàn)。其中，能量采集和反向散射通信是無源物聯(lián)網(wǎng)方案實現(xiàn)的必選技術(shù)，部分簡單的方案主要是實現(xiàn)傳感器數(shù)據(jù)直接上傳，不一定需要太多計算資源。它擁有降低成本、節(jié)能環(huán)保、產(chǎn)品輕巧的優(yōu)點，憑借零功耗、小體積等優(yōu)勢，無源物聯(lián)網(wǎng)可以在工業(yè)傳感器、智能交通、智慧物流、智能倉儲、智慧農(nóng)業(yè)、智慧城市、能源領(lǐng)域等產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域以及智能穿戴、智能家居、醫(yī)療護理等消費物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有廣泛的應用前景。?能量采集技術(shù)：無源物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)并不意味著無需能量供給就能工作，而是基于自供能的設(shè)計，形成長期穩(wěn)定的能量來源驅(qū)動傳感器節(jié)點感知和通信。自供能主要是通過環(huán)境能量采集技術(shù)來實現(xiàn)，外界環(huán)境中存在著很多能量來源，能量采集技術(shù)將其采集并轉(zhuǎn)化為可供傳感節(jié)點工作的能量，也滿足低碳經(jīng)濟的要求。?反向散射通信技術(shù)：反向散射通信是利用射頻信號反向散射原理，設(shè)計出極低功耗的調(diào)制與傳輸技術(shù)。從環(huán)境獲取的能量可驅(qū)動感知節(jié)點數(shù)據(jù)傳輸和無線通信，當前主流的低功耗物聯(lián)網(wǎng)通信芯片的收發(fā)功耗都在數(shù)十毫瓦甚至數(shù)百毫瓦級別，而環(huán)境能量采集獲取能量僅有微瓦級，無法驅(qū)動這些類型節(jié)點工作，目前主流的方式采用反向散射通信技術(shù)。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要器為直接受益部件天線單元AAU無線通信系統(tǒng)射頻單元RRU基帶處理單元BBU雙工器調(diào)諧器3.15.5G產(chǎn)業(yè)鏈天線單元AAU無線通信系統(tǒng)射頻單元RRU基帶處理單元BBU雙工器調(diào)諧器.光芯片.光模塊.射頻模塊.光纖光纜.射頻芯片.有源、無源光器件.濾波器.射頻電纜.基帶芯片等.波分復用器等.PCB等.天線等通宇通訊、盛路通信、新易盛、博創(chuàng)科技、武漢凡谷、東山精密、燦勤科技、信科移動等。.宏基站.規(guī)劃設(shè)計.交換機.微基站.網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務.SDN/NFV.路由器.服務器中興通訊、烽火通信、大唐電信、新華三、星網(wǎng)銳捷、三維通信、海格通信、國脈科技等。.運營商.工業(yè)設(shè)備.智慧城市.運營服務.智能可穿戴設(shè)備.智能手機等.VR/AR.物聯(lián)網(wǎng)等中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、鵬博士、廣和通、紫光股份、中海達、華為、美格智能等。功率放大器濾波器低噪聲放大器開關(guān)5.5G帶來的產(chǎn)業(yè)鏈升級主要集中在高頻段，為了配合5.5G在高頻段拓展的趨勢以及在速率、帶寬等方面的升級要求，高頻段需要做硬件升級。原有5G基站的基礎(chǔ)設(shè)施及主設(shè)備等變化不大，主要是針對垂直應用的建設(shè)以及小基站的擴容將一直持續(xù)到2030年6G商用的到來。垂直應用的建設(shè)主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈的上游和產(chǎn)業(yè)鏈的下游，通過芯片及元器件的改進來實現(xiàn)高頻段的提升，通過下游配套軟件升級以及應用場景的賦能來釋放5.5G的潛能。從無線通信系統(tǒng)結(jié)構(gòu)來看，最主要構(gòu)成單元為天線單元（AAU）、射頻單元圖表18：5.5G產(chǎn)業(yè)鏈（RRU）以及基帶處理單元（BBU它們也是無線通信中的關(guān)鍵組件，受益于5.5G上游的元器件技術(shù)突破以及硬件升級。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要3.25.5G升級天線規(guī)模新要求MassiveMIMO是提高5G通信系統(tǒng)容量和頻譜利用率的關(guān)鍵技術(shù)。它導致了5G宏基站的天線通道數(shù)量大幅增加。在過去的2G/3G/4G時代，天線通常具有2/4/8個端口。而在5G時代，宏基站的通用配置是單面擁有64個通道的天線，通常每個基站需要設(shè)置三面這樣的天線，以實現(xiàn)360度的覆蓋范圍。天線規(guī)模的進一步擴展將提供具有極高空間分辨率和處理增益的空間波束，提高網(wǎng)絡(luò)的多用戶復用能力和干擾抑制能力，從而提高頻譜效率。5.5G需要10倍于5G的傳輸速率，對基站射頻性能、數(shù)量提出更高要求。要實現(xiàn)10倍于5G的傳輸速率，超大帶寬頻譜和多天線技術(shù)是兩大關(guān)鍵因素，相當于高速公路拓寬以及增加車道。頻譜換帶寬后，由于6GHz的覆蓋更差，需要通過升級的天線技術(shù)解決覆蓋問題。6GHz赫茲比2.6GHz頻段，增加了在空間傳播損耗。為彌補損耗，需要比現(xiàn)在大規(guī)模天線陣列（MassiveMIMO）更強的超大規(guī)模天線陣列（ELAA）。圖表20：天線陣列結(jié)構(gòu)示意圖：需要更大規(guī)模天線圖表21：基于透鏡的超大規(guī)模天線陣列系統(tǒng)誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要3.35.5G升級射頻新要求射頻，是頻率介于300kHz-300GHz之間的，可以輻射到空間中的高頻交流變化電磁波的簡稱。射頻主要用于實現(xiàn)無線通訊的兩個本質(zhì)功能發(fā)送和接收，即將二進制信號轉(zhuǎn)變?yōu)楦哳l率無線電磁波信號并發(fā)送，以及接收無線電磁波信號并將其轉(zhuǎn)化為二進制信號。5.5G是5G發(fā)展中的一個重要里程碑，不改變5G的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，主要通過射頻部分的改進、軟件升級以及AI賦能，釋放5.5G的潛能，適應對帶寬、頻效、能效等方面有不同要求的業(yè)務。目前5G擁有200MHz頻譜，為了拓寬頻譜，5.5G需要從6GHz頻段獲得200-400MHz頻譜，并從毫米波頻段獲得800MHz頻譜。5.5G作為6G的前身，依賴于衛(wèi)星通信技術(shù)實現(xiàn)。盡管5.5G未完全迭代完成，但5.5G是通過改變射頻芯片來實現(xiàn)的。與過去從4G到5G的射頻芯片升級改變接入不同頻段以提高網(wǎng)速類似，5.5G到6G的迭代也需要接入不同的頻率，這與衛(wèi)星頻率相關(guān)。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要溫度穩(wěn)定性高使用壽命長3.45.5G拉動濾波器新需求溫度穩(wěn)定性高使用壽命長需求方面，5G和5.5G基站的增加天線數(shù)量導致對濾波器的需求大幅上升。在5G基站中，應用了MassiveMIMO技術(shù)和有源天線技術(shù)，這使得單個天線需要64個濾波器，而每個宏基站有三面天線，因此需要總計192個濾波器。而在5.5G中，ELAA的通道數(shù)量增加至192個，需要576個濾波器，因此對濾波器的需求也呈倍增趨勢。研發(fā)方面，5.5G的發(fā)展對濾波器提出了更高的要求。5G的采用大規(guī)模天線技術(shù)導致射頻通道數(shù)量增加，要求濾波器更小、更輕、更低成本。因此，傳統(tǒng)金屬腔體濾波器供應商正在加大研發(fā)力度，以適應通信技術(shù)的升級。在此趨勢下，介質(zhì)波導濾波器成為5G通信的一種成熟解決方案。它能夠?qū)崿F(xiàn)濾波器的小型化、輕量化和成本降低，因此微波介質(zhì)陶瓷元器件在5G通信中得到廣泛應用。溫度穩(wěn)定性低使用壽命短誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE20聯(lián)網(wǎng)應用場景廣闊VR（VirtualReality虛擬現(xiàn)實，是指用計算機生成的3D內(nèi)容，為用戶提供關(guān)于視覺、聽覺等感官來模擬現(xiàn)實，提供沉浸式體驗，有極強的“沉浸感”與“臨場感”。在VR環(huán)境中，使用者不會看到現(xiàn)實世界，完全沉浸在虛擬世界里。通常使用虛擬現(xiàn)實設(shè)備，例如耳機、控制器，在環(huán)境中進行交互。AR（AugmentedReality增強現(xiàn)實，是通過將虛擬元素投射到真實世界，將真實世界信息和虛擬世界信息“無縫”集成，以實現(xiàn)超越現(xiàn)實的感官體驗，強調(diào)在保留現(xiàn)實世界的基礎(chǔ)上疊加一層虛擬數(shù)字信息。與虛擬現(xiàn)實（VR）相比，增強現(xiàn)實（AR）在提供沉浸式體驗方面的能力相對有限，利用AR技術(shù)，我們可以投射信息，但不能直接與之交互。MR（MixedReality混合現(xiàn)實，是現(xiàn)實世界與虛擬世界融合，數(shù)字和實體并存，而環(huán)境中同時包含實體環(huán)境與虛擬信息，且具備“實時性”，虛擬信息可以在真實世界中實現(xiàn)實時交互。MR將多種技術(shù)結(jié)合到一個設(shè)備中，然后不斷掃描采集我們的周邊環(huán)境，再將這些采集到的信息與我們的數(shù)字信息進行交互。一定程度上來說，MR可以看作是VR和AR的混合體。XR（ExtendedReality擴展現(xiàn)實，指由計算機技術(shù)和可穿戴設(shè)備產(chǎn)生的所有真實及虛擬環(huán)境的結(jié)合以及人機交互。XR是一個總擴性的詞匯，包括任何融合現(xiàn)實世界和虛擬世界到技術(shù)，包括VR、AR、MR，以及任何融合了物理和數(shù)字世界的技術(shù)。以XR為代表的創(chuàng)新業(yè)務，已經(jīng)成為5.5GtoC發(fā)展的更大驅(qū)動力。XR業(yè)務的大規(guī)模普及，需要“5.5G+云+終端”協(xié)同，XR的實時渲染和3D重建都依賴于5.5G網(wǎng)絡(luò)的超大寬帶和低時延。面向未來，XRPro和元宇宙等應用，將深度融合虛擬世界和現(xiàn)實世界，把現(xiàn)實世界在虛擬世界實時鏡像，并通過仿真、計算、反饋后應用到現(xiàn)實世界。此類實時的沉浸式交互應用，需要5.5G能夠提供10Gbps速率和毫秒級傳輸延時。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE224.2智能駕駛今天的汽車即使自身配置了傳感器、攝像頭、雷達等多種設(shè)備，但由于身處復雜道路環(huán)境中，視野和感知能力仍然受限，當前以單車智能為主線的汽車自動駕駛被集體卡在了L2級別。隨著5G成熟完備并向5.5G持續(xù)演進，業(yè)界寄望于5.5G網(wǎng)絡(luò)提供的超大帶寬、超低時延和超大規(guī)模連接等特性賦能車路協(xié)同解決方案“提質(zhì)增效”，以單車智能+車路協(xié)同的方式實現(xiàn)無人駕駛及智慧交通。美國、歐盟、日韓都制定了相應的規(guī)劃及發(fā)展路徑。國家智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新中心編制的《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖2.0》指出，我國要在2025年實現(xiàn)C-V2X終端新車配備率達50%，2030年基本實現(xiàn)普及。V2X（VehicletoEverything）作為一種車用無線通信技術(shù)，是將車輛與一切事物相連接的新一代信息通信技術(shù)。C-V2X（蜂窩（Cellular）V2X）是基于4G/5G等蜂窩網(wǎng)通信技術(shù)演進形成的車用無線通信技術(shù)，包含LTE-V2X和5G-V2X。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE234.2智能駕駛在4G/LTE時代，受制于自身網(wǎng)絡(luò)能力局限、車載V2X終端滲透率低、路側(cè)基站覆蓋范圍不足等因素，C-V2X并未起勢，車路協(xié)同長期處于初級階段。進入5G時代后，具備超大帶寬、超低時延和超大規(guī)模連接能力的5GC-V2X，能夠為自動駕駛、精準定位、高精導航、車載娛樂等智能網(wǎng)聯(lián)汽車典型應用場景下多行業(yè)、多維度的數(shù)據(jù)交互提供全方位的聯(lián)接能力，協(xié)同AI、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)為汽車“新四化”發(fā)展提速加碼，打開了V2X車路協(xié)同發(fā)展的新天地。而依托“下行萬兆、上行千兆、千億聯(lián)接”等典型特征，5.5GC-V2X將能夠更好的支撐高階自動駕駛演進升級，提供更加沉浸和交互的實景導航等體驗，促進人、車、路、云的高效協(xié)同，為人們提供更加安全、便捷、舒適的行車體驗。當前C-V2X產(chǎn)業(yè)化進程逐步加快，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)已經(jīng)圍繞C-V2X形成包括通信芯片、通信模組、終端設(shè)備、測試與認證、CA（CertificateAuthority，認證中心）安全、應用與平臺、整車制造、高精度定位及地圖服務等為主導的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)。圖表26：5.5GV2X深度賦能自動駕駛和智慧交通誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE244.3萬物智聯(lián)經(jīng)過三年的發(fā)展，5GtoB已經(jīng)逐步度過探索期，并在煤礦、港口、醫(yī)療等多個行業(yè)實現(xiàn)規(guī)模復制。中國運營商已經(jīng)將5GtoB作為收入增長的新引擎：2022年5GtoB帶動超200億的DICT收入，成為運營商增長速度最快的業(yè)務領(lǐng)域。預計到2025年5GtoB收入會超300億，帶動上千億的DICT收入。邁向5.5G時代，行業(yè)數(shù)字化發(fā)展進入深水區(qū)，5.5GtoB將從生產(chǎn)輔助進入工業(yè)生產(chǎn)核心環(huán)節(jié)，需要5.5G網(wǎng)絡(luò)能力持續(xù)提升，并提供大上行、高精度定位等新能力。各行各業(yè)在行業(yè)物聯(lián)上已經(jīng)進行了大量探索，但由于連接技術(shù)呈現(xiàn)碎片化，無法形成規(guī)模效應。借助移動產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效應，以5.5G為核心的三類物聯(lián)技術(shù)RedCap、NB-IoT、PassiveIoT將實現(xiàn)商業(yè)成功。RedCap已具備商用能力，相比eMBB模組功耗低、成本低，打開數(shù)十億的中高速物聯(lián)新空間；NB-IoT已經(jīng)成為LPWA市場的主流技術(shù)，進入良性發(fā)展階段；PassiveIoT將蜂窩技術(shù)和無源標簽技術(shù)相結(jié)合，終端價格低，覆蓋距離遠，支撐數(shù)百億的無源物聯(lián)新場景。無線網(wǎng)絡(luò)的能力還將從聯(lián)接擴展到感知，基于毫米波高頻段實現(xiàn)通信感知一體化，提供測速、測距、成像等新應用。圖表27：5G技術(shù)應用于地下煤礦圖表28：5G技術(shù)實現(xiàn)全連接工廠誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE2505推薦標的產(chǎn)品5.1通宇通訊：國內(nèi)基站天線的技術(shù)龍頭產(chǎn)品通宇通訊是一家專注于移動通信系統(tǒng)中的基站天線、微波天線以及射頻器件等設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，經(jīng)過二十多年在基站天線領(lǐng)域的深耕和技術(shù)積累，現(xiàn)已成長為國內(nèi)外通信天線的骨干企業(yè)，在通信天線自主知識產(chǎn)權(quán)核心技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)規(guī)模以及品質(zhì)管控等方面處于國內(nèi)外領(lǐng)先地位。公司擁有完備的通信天線和射頻器件產(chǎn)品線，開發(fā)出系列基站天線、基站用雙工器、合路器、塔頂放大器、系列微波天線等產(chǎn)品，可滿足目前國內(nèi)外2G、3G、4G、5G等多網(wǎng)絡(luò)制式的多樣化產(chǎn)品需求，公司在移動通信天線領(lǐng)域處于行業(yè)第一梯隊，具備較強的市場競爭力。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE27公司較早涉足移動通信基站天線研發(fā)與生產(chǎn)，業(yè)務增量主要集中在基站天線，預計隨著新天線產(chǎn)品的逐步量產(chǎn)業(yè)務獲得增長。?基站天線：基站天線核心技術(shù)及關(guān)鍵部件均擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，最先推出了多系統(tǒng)天線獨立電調(diào)的解決方案，最先推出了AFU（天線濾波器一體化）的5G大規(guī)模MIMO解決方案，業(yè)界率先解決了A+P天線的電磁和結(jié)構(gòu)的技術(shù)難題?；咎炀€獲得了愛立信、中興通訊、華為公司、諾基亞、大唐和三星等主要設(shè)備商的認證，5G大規(guī)模MIMO天線成功與愛立信、中興通訊、大唐及三星基站系統(tǒng)對接；AFU天線和A+P天線與國內(nèi)外系統(tǒng)設(shè)備廠家展開了廣泛而緊密的合作。公司正在進行新一代基站天線架構(gòu)設(shè)計，新產(chǎn)品具有更廣的覆蓋性、更高的天線增益和更好的PIM穩(wěn)定性，能有效減輕天線重量，減小天線尺寸，未來有望顯著提升產(chǎn)品生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本。目前新天線產(chǎn)品在國外高端產(chǎn)品市場已有成品輸出，將針對歐美高端市場逐步量產(chǎn)。?射頻器件：擁有濾波器集成化設(shè)計技術(shù)，鈑金濾波器通過與愛立信合作已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)。?微波天線：公司微波天線產(chǎn)品在海外擁有較大市場，尤其在土地私有化及私人運營商多的國家，微波傳輸新建和維修、維護業(yè)務為微波天線制造商拓寬了市場空間。目前，公司微波天線向愛立信、華為、中興通訊等主流系統(tǒng)設(shè)備商供貨。8.006.004.00誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE28軍工電子基站天線產(chǎn)品微波通信天線室內(nèi)終端天線射頻器件與設(shè)備5.2盛路通信：軍、民兩用通信產(chǎn)品雙布局軍工電子基站天線產(chǎn)品微波通信天線室內(nèi)終端天線射頻器件與設(shè)備盛路通信是國內(nèi)領(lǐng)先的天線、射頻產(chǎn)品研發(fā)、制造、銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品業(yè)務在移動通信、車載移動互聯(lián)、微波混合集成電路等領(lǐng)域布局。目前公司及下屬子公司的產(chǎn)品線涵蓋主干網(wǎng)傳輸天線、基站天線、網(wǎng)絡(luò)覆蓋天線、終端天線、無源器件、有源設(shè)備、汽車天線、大型TR組件、北斗定位天線、車載信息智聯(lián)系統(tǒng)等領(lǐng)域，形成了較為完善的通信設(shè)備、汽車電子設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈。圍繞超寬帶上下變頻系統(tǒng)展開，主要應用于雷達、電子對抗、遙感遙測、衛(wèi)星通信及航空航天等領(lǐng)域。2022年公司針對行業(yè)現(xiàn)有基站天線設(shè)計方案進行顛覆式研發(fā)，成功開發(fā)出新一代無電纜技術(shù)方案，進一步降低了基站天線成本并提升了產(chǎn)品的一致性和穩(wěn)定性，且能夠規(guī)?；a(chǎn)。2022年公司完成了6GHz＆7GHz＆8GHz寬頻微波天線系列、微波天線高XPD(交叉極化分辨率)系列、80GHz雙頻、雙頻小型化、IBT智能微波天線等研發(fā)、生產(chǎn)、測試，外場測試直通率達98%以上。五個頻段的電壓駐波比、方向圖和增益均能同時滿足要求，在國內(nèi)處于領(lǐng)先水平。通過一體化的壓鑄成型的加工藝、同軸腔體式結(jié)構(gòu)、契比雪夫型原理設(shè)計，駐波特性好、插入損耗小、功率容量大。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE295.2盛路通信：軍、民兩用通信產(chǎn)品雙布局公司充分利用軍民產(chǎn)品在微波技術(shù)領(lǐng)域的高度協(xié)同，微波通信天線產(chǎn)品預計穩(wěn)中有升，應用于基站天線的新一代無電纜技術(shù)方案有望帶動公司天線產(chǎn)品的增長。?微波通信天線：在微波/毫米波天線方面，公司始終保持領(lǐng)先優(yōu)勢，發(fā)貨量較去年同期穩(wěn)中有升。2023年上半年，公司完成了0.6m/1.2m/1.8m寬頻系列天線的開發(fā)，能夠提高響應客戶需求的速度，更快地進行產(chǎn)品備料，提高生產(chǎn)效率和服務能力；完成了6WGHz+7WGHz、6WGHz+10GHz兩個規(guī)格的大口徑微波雙頻雙極化系列天線開發(fā)，豐富了公司的產(chǎn)品系列，目前已獲得客戶首批訂單。?基站天線：針對行業(yè)現(xiàn)有基站天線設(shè)計方案進行顛覆式研發(fā)，成功開發(fā)出新一代無電纜技術(shù)方案，進一步降低了基站天線成本并提升了產(chǎn)品的一致性和穩(wěn)定性，且能夠規(guī)?；a(chǎn)，具備充分的競爭優(yōu)勢，獲得了行業(yè)和客戶的高度認可，公司將此技術(shù)拓展應用至微基站天線、特殊場景天線、室分天線等其它產(chǎn)品系列上。隨著特殊場景天線、室分天線、無源器件等多個新標段的中標，給未來的運營商市場業(yè)績建立了基礎(chǔ)；同時公司優(yōu)化了基站天線的客戶結(jié)構(gòu)，利于提升公司基站天線的市場占有率。8.006.004.00誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE30業(yè)務及產(chǎn)品務5.3信科移動：移動通信唯一央企控股高新技術(shù)企業(yè)業(yè)務及產(chǎn)品務信科移動是從事移動通信國際標準制定、核心技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的唯一一家央企控股的高新技術(shù)企業(yè)。公司圍繞運營商基站建設(shè)與無線網(wǎng)絡(luò)覆蓋的業(yè)務主線，為客戶提供移動通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備以及移動通信技術(shù)服務。公司的移動通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務為客戶提供一系列移動通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備包括各類基站內(nèi)的BBU、RRU/AAU等移動通信系統(tǒng)設(shè)備、以基站天線為主的天饋設(shè)備、用于室內(nèi)場景低成本覆蓋的室分設(shè)備，以及為各行各業(yè)的企業(yè)用戶打造的定制化行業(yè)專網(wǎng)設(shè)備等。公司圍繞自主創(chuàng)新研發(fā)的移動通信專業(yè)服務類核心技術(shù)，具備為客戶提供專業(yè)化、智能化、規(guī)范化和定制化的移動通信技術(shù)服務能力。圖表35：信科移動主要業(yè)務及產(chǎn)品圖表36：信科移動5G系統(tǒng)設(shè)備產(chǎn)品系列概覽務誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE315.3信科移動：移動通信唯一央企控股高公司深耕TDD相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域，掌握獨特的移動通信核心技術(shù)并深度參與通信標準建設(shè)。5.5G、6G制式國際主流為TDD，預計公司作為TDD技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)及行業(yè)標準制定者受益，公司系統(tǒng)設(shè)備產(chǎn)品未來業(yè)務增長。作為主要單位完成論證報告《多頻段TDD/FDD混合接入關(guān)鍵技術(shù)實施方案》；業(yè)界首創(chuàng)利用新興的智能超表面構(gòu)造新型天線陣列，完成原型樣機研發(fā)及應用于毫米波系統(tǒng)的性能測試，實現(xiàn)毫米波手持終端成功接入且單用戶下行數(shù)據(jù)速率可達5Gbps以上，達到業(yè)界領(lǐng)先水平。全面參與3GPP的5G系統(tǒng)標準化制定工作，并在多天線技術(shù)、TDD空口設(shè)計、節(jié)能技術(shù)、高精度定位技術(shù)等方面有獨特的貢獻，為全球5G標準及其演進做出重要貢獻；牽頭IMT-2030（6G）推進組《天地融合安全關(guān)鍵技術(shù)研究報告》和CCSA《網(wǎng)絡(luò)人工智能安全白皮書》的撰寫。?系統(tǒng)設(shè)備：公司在5G系統(tǒng)設(shè)備領(lǐng)域占據(jù)了極高的市場份額。完成AAU、RRU多款新平臺設(shè)備開發(fā)，成本、重量、體積、功耗顯著降低；國產(chǎn)化率進一步提升，產(chǎn)品體積、重量及功能性能指標均達到業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE32業(yè)務及產(chǎn)品業(yè)務及產(chǎn)品美格智能是一家以新一代信息技術(shù)為基礎(chǔ)的物聯(lián)網(wǎng)解決方案、智能終端及其精密組件的綜合提供商。公司的主營業(yè)務為無線通信模組和以模組技術(shù)為核心的物聯(lián)網(wǎng)解決方案業(yè)務。公司以4G/5G無線通信技術(shù)為核心，以萬物互聯(lián)的物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)為依托，圍繞通信鏈接、安卓系統(tǒng)、AI應用等核心技術(shù)能力，為全球客戶提供各類型無線通信模組和以模組技術(shù)為核心的物聯(lián)網(wǎng)解決方案。公司主要產(chǎn)品包括無線通信模組（涵蓋智能模組、算力模組、數(shù)傳模組等）、物聯(lián)網(wǎng)解決方案產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)開發(fā)服務。公司產(chǎn)品主要面向中高端市場，以4G制式起步，覆蓋了NB-IoT、Sub-6G、5G毫米波、Wifi6等各類型無線通信制式。圖表39：美格智能FORGE自主品牌通信模塊誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明PAGE335.4美格智能：新一代信息技術(shù)物聯(lián)網(wǎng)解決方案提供商終端側(cè)算力需求的激增和邊緣計算場景的極大豐富，將帶動高算力模組品類高速發(fā)展。無線通信模組+物聯(lián)網(wǎng)解決方案雙輪驅(qū)動的產(chǎn)品策略下，公司的模組產(chǎn)品自有品牌MeiGLink有望未來在5.5G對下游應用場景的刺激下業(yè)務增長。?數(shù)傳模組：公司已建立完善的覆蓋4G/5G不同制式和速率的數(shù)傳模組產(chǎn)品線，通過自主研發(fā)的天線增益技術(shù)、