我國中小企業(yè)融資方式選擇影響因素研究

我國中小企業(yè)融資方式選擇影響因素研究我國中小企業(yè)融資方式選擇影響因素研究

一、引言

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)就業(yè)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮著重要作用。然而，中小企業(yè)在融資方面存在諸多困難，如高利率、低信用、融資渠道有限等問題。中小企業(yè)如何選擇適合自身情況的融資方式，對其發(fā)展具有重要意義。本文旨在研究我國中小企業(yè)融資方式選擇的影響因素。

二、中小企業(yè)融資方式的概念

融資方式是指企業(yè)獲取資金的方式與途徑，中小企業(yè)的融資方式主要有股權(quán)融資、債權(quán)融資和內(nèi)源性融資。

1.股權(quán)融資：指企業(yè)通過發(fā)行股票、增資擴(kuò)股等方式向投資者募集資金。

2.債權(quán)融資：指企業(yè)通過發(fā)行債券、銀行貸款等方式向債權(quán)人借款。

3.內(nèi)源性融資：指企業(yè)通過利潤再投資、資產(chǎn)處置等方式獲得資金。

三、影響中小企業(yè)融資方式選擇的因素

1.融資需求與資金規(guī)模：中小企業(yè)融資需求和規(guī)模決定了其融資方式的選擇。對于資金需求較大的中小企業(yè)，股權(quán)融資和債權(quán)融資可能是更為合適的選擇，可以通過公開市場融資或銀行貸款等方式獲得大額資金。而對于資金需求較小或已有盈利的中小企業(yè)，內(nèi)源性融資可能是更為合適和可行的方式。

2.企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)發(fā)展階段：企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)發(fā)展階段是影響融資方式選擇的重要因素。規(guī)模較小、剛剛起步的中小企業(yè)往往難以通過股權(quán)融資或債權(quán)融資渠道獲得資金，此時(shí)內(nèi)源性融資可能是較為常見的選擇。而規(guī)模較大、業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展穩(wěn)定的中小企業(yè)更容易通過股權(quán)融資或債權(quán)融資方式獲得資金，以支持其更進(jìn)一步的發(fā)展。

3.企業(yè)盈利狀況和財(cái)務(wù)狀況：企業(yè)的盈利狀況和財(cái)務(wù)狀況是資本市場和金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)融資申請的重要考核指標(biāo)。盈利能力強(qiáng)、財(cái)務(wù)狀況良好的中小企業(yè)更有可能通過股權(quán)融資和債權(quán)融資方式獲得資金。而對于盈利能力較弱、財(cái)務(wù)狀況不佳的中小企業(yè)，可能需要依靠內(nèi)源性融資或其他非傳統(tǒng)融資方式。

4.行業(yè)特點(diǎn)和監(jiān)管政策：不同行業(yè)的企業(yè)面臨的融資環(huán)境和監(jiān)管政策有所不同，因此中小企業(yè)在選擇融資方式時(shí)需要考慮行業(yè)特點(diǎn)和相關(guān)政策。例如，高科技產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)更容易通過股權(quán)融資獲得投資，政府對其支持力度也相對較大。而傳統(tǒng)行業(yè)可能更傾向于債權(quán)融資，銀行對其貸款也更為樂觀。

5.外部環(huán)境和市場因素：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場狀況和投資人偏好等外部環(huán)境和市場因素也會(huì)對中小企業(yè)融資方式選擇產(chǎn)生影響。在經(jīng)濟(jì)景氣期間，投資人愿意通過股權(quán)融資方式投資中小企業(yè)；而經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，債權(quán)融資可能更為普遍。

四、中小企業(yè)融資方式選擇的決策方法

中小企業(yè)在選擇合適的融資方式時(shí)，可以采用多種決策方法，如權(quán)衡法、收益分析法和成本效益分析法等。

1.權(quán)衡法：中小企業(yè)可以根據(jù)自身實(shí)際情況和需求，進(jìn)行不同融資方式之間的權(quán)衡，綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)、資金成本和融資難度等因素，選擇最適合的方式。

2.收益分析法：通過比較不同融資方式的預(yù)期收益，包括股東收益、債券利息和稅收優(yōu)惠等方面，選擇最有利于企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營的融資方式。

3.成本效益分析法：對比不同融資方式的成本和效益，包括融資成本、資金使用效率和資金供應(yīng)的可持續(xù)性等方面，選擇最經(jīng)濟(jì)且可行的融資方式。

五、結(jié)論

中小企業(yè)融資方式選擇是一個(gè)復(fù)雜的決策過程，受到多方面因素的影響。融資需求與資金規(guī)模、企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)發(fā)展階段、企業(yè)盈利狀況和財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)特點(diǎn)和監(jiān)管政策、外部環(huán)境和市場因素等都是影響中小企業(yè)融資方式選擇的重要因素。中小企業(yè)在選擇融資方式時(shí)應(yīng)綜合考慮各個(gè)因素，并采用合理的決策方法進(jìn)行分析和判斷，以選擇適合自己的融資方式，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展和壯大經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，債權(quán)融資可能更為普遍。在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，企業(yè)普遍面臨資金緊缺的問題，而債權(quán)融資是一種相對容易獲得的融資方式。債權(quán)融資是指企業(yè)通過向金融機(jī)構(gòu)或個(gè)人借款的方式獲取資金，以借款人承諾還本付息的方式進(jìn)行融資。相對于股權(quán)融資而言，債權(quán)融資具有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)：

首先，債權(quán)融資相對較為穩(wěn)定可靠。在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，股票市場可能表現(xiàn)不佳，投資者對股票投資的風(fēng)險(xiǎn)敏感度較高。而債權(quán)融資則相對較為穩(wěn)定，投資者借出資金后，企業(yè)需要按時(shí)支付利息和償還本金，因此投資者的資金安全性較高。

其次，債權(quán)融資相對較為靈活。企業(yè)可以根據(jù)自身的資金需求和還款能力，選擇不同類型的債券進(jìn)行融資。債權(quán)融資可分為長期債券和短期債券，企業(yè)可以根據(jù)自身的資金需求和還款能力選擇適合的融資期限，并根據(jù)市場的變化進(jìn)行調(diào)整。

再次，債權(quán)融資相對較為便捷。相比于股權(quán)融資，債權(quán)融資的審批程序相對較簡單，企業(yè)可以通過向金融機(jī)構(gòu)提交一些必要的申請材料，就可以獲得相應(yīng)的債權(quán)融資。債權(quán)融資的流程相對簡單，不需要經(jīng)過繁瑣的股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，因此更便于中小企業(yè)獲得融資。

然而，債權(quán)融資也存在一些風(fēng)險(xiǎn)和限制。首先，債權(quán)融資需要企業(yè)有一定的還款能力和還款來源，如果企業(yè)無法按時(shí)償還債務(wù)，可能面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。其次，債權(quán)融資需要支付利息，對企業(yè)的盈利能力和現(xiàn)金流狀況要求較高。如果企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較差，可能無法承擔(dān)債務(wù)償還的壓力。此外，債權(quán)融資還可能面臨利率上升、還款周期縮短等風(fēng)險(xiǎn)。因此，在選擇債權(quán)融資時(shí)，企業(yè)需要對自身的財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行全面評估，并謹(jǐn)慎選擇債權(quán)融資方式。

除了債權(quán)融資，中小企業(yè)還可以選擇其他融資方式來滿足資金需求。常見的融資方式包括股權(quán)融資、自籌資金、政府融資、擔(dān)保融資、信用融資等。在選擇合適的融資方式時(shí)，中小企業(yè)可以采用多種決策方法進(jìn)行權(quán)衡，如權(quán)衡法、收益分析法和成本效益分析法等。

權(quán)衡法是一種常用的決策方法，可以幫助企業(yè)在不同融資方式之間進(jìn)行權(quán)衡。企業(yè)可以綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)、資金成本和融資難度等因素，選擇最適合自己的融資方式。例如，企業(yè)可以評估不同融資方式的風(fēng)險(xiǎn)水平，對比不同融資方式的回報(bào)率和預(yù)期收益，以及評估不同融資方式的融資成本和融資難度等。

收益分析法是一種通過比較不同融資方式的預(yù)期收益來選擇融資方式的方法。企業(yè)可以比較不同融資方式的股東收益、債券利息和稅收優(yōu)惠等方面，選擇最有利于企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營的融資方式。例如，企業(yè)可以評估股權(quán)融資和債權(quán)融資對企業(yè)股東權(quán)益的影響，預(yù)測不同融資方式的稅收優(yōu)惠情況，并基于此進(jìn)行決策。

成本效益分析法是一種比較不同融資方式的成本和效益來選擇融資方式的方法。企業(yè)可以對比不同融資方式的成本和效益，包括融資成本、資金使用效率和資金供應(yīng)的可持續(xù)性等方面，選擇最經(jīng)濟(jì)且可行的融資方式。例如，企業(yè)可以評估不同融資方式的融資成本，對比不同融資方式的資金使用效率，以及評估不同融資方式的資金供應(yīng)可持續(xù)性等。

在進(jìn)行中小企業(yè)融資方式選擇的決策時(shí)，中小企業(yè)需要綜合考慮多個(gè)因素。融資需求與資金規(guī)模、企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)發(fā)展階段、企業(yè)盈利狀況和財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)特點(diǎn)和監(jiān)管政策、外部環(huán)境和市場因素等都是影響中小企業(yè)融資方式選擇的重要因素。中小企業(yè)在選擇融資方式時(shí)應(yīng)綜合考慮各個(gè)因素，并采用合理的決策方法進(jìn)行分析和判斷，以選擇適合自己的融資方式，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展和壯大中小企業(yè)在選擇融資方式時(shí)，需要綜合考慮多個(gè)因素，并采用合理的決策方法進(jìn)行分析和判斷。收益分析法和成本效益分析法是兩種常用的方法，可以幫助企業(yè)比較不同融資方式的優(yōu)劣，從而選擇最適合自己的融資方式。

收益分析法是一種通過比較不同融資方式的預(yù)期收益來選擇融資方式的方法。企業(yè)可以評估不同融資方式對股東權(quán)益的影響，比較股權(quán)融資和債權(quán)融資的股東收益情況。此外，企業(yè)還可以預(yù)測不同融資方式的稅收優(yōu)惠情況，以及債券利息等方面的影響。通過綜合分析這些因素，企業(yè)可以選擇最有利于企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營的融資方式。

成本效益分析法是一種比較不同融資方式的成本和效益來選擇融資方式的方法。企業(yè)可以對比不同融資方式的融資成本，包括利率、手續(xù)費(fèi)等方面的費(fèi)用，以及評估不同融資方式的資金使用效率和資金供應(yīng)的可持續(xù)性。通過綜合考慮這些因素，企業(yè)可以選擇最經(jīng)濟(jì)且可行的融資方式。

在進(jìn)行融資方式選擇的決策時(shí)，中小企業(yè)需要綜合考慮多個(gè)因素。首先，融資需求與資金規(guī)模是影響融資方式選擇的重要因素。如果企業(yè)需要大額資金，股權(quán)融資可能更為適合，而小額資金需求可以考慮債權(quán)融資。其次，企業(yè)的規(guī)模和業(yè)務(wù)發(fā)展階段也會(huì)影響融資方式的選擇。對于規(guī)模較小的企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)，股權(quán)融資可能更具吸引力，因?yàn)閭鶛?quán)融資可能存在較高的融資難度。再次，企業(yè)的盈利狀況和財(cái)務(wù)狀況也是考慮的因素之一。如果企業(yè)盈利穩(wěn)定且財(cái)務(wù)狀況良好，債權(quán)融資可能更容易獲得，并且融資成本可能較低。此外，行業(yè)特點(diǎn)和監(jiān)管政策、外部