家用電器行業(yè)深度研究：車(chē)載投影顯示發(fā)展迎新機(jī)關(guān)注激光投影龍頭企業(yè)

2023年10月16日家用電器車(chē)載投影顯示發(fā)展迎新機(jī)，關(guān)注激光投影龍頭企業(yè)行業(yè)評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市（維持評(píng)級(jí)）上次評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市1?在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)智能化浪潮的背景下，車(chē)載投影顯示有望迎來(lái)較好發(fā)展，目前已形成HUD、智能大燈、車(chē)載投影三大應(yīng)用場(chǎng)景。以AR-HUD為例，得益于近年來(lái)成像技術(shù)的不斷進(jìn)步，同時(shí)成本的不斷下行，AR-HUD迎來(lái)較好增長(zhǎng)，同時(shí)國(guó)產(chǎn)零部件廠商不斷入局，在智能化浪潮重塑供應(yīng)鏈格局的背景下話語(yǔ)權(quán)不斷增強(qiáng)，根據(jù)億歐數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)AR-HUD滲透率為0.3%，而有望在2025年達(dá)到18%，而根據(jù)高工智能汽車(chē)數(shù)據(jù)，23年1-4月國(guó)內(nèi)本土供應(yīng)商份額占比達(dá)到48.02%，HUD座艙智能化賽道國(guó)產(chǎn)化率逼近50%。根據(jù)我們的測(cè)算，25年HUD/激光大燈/車(chē)內(nèi)投影三大應(yīng)用場(chǎng)景25年市場(chǎng)規(guī)模分別為192/108/240億元，發(fā)展前景廣闊。激光光源持續(xù)發(fā)展，光峰ALPD?技術(shù)推動(dòng)車(chē)載光學(xué)穩(wěn)步推進(jìn)?在車(chē)載投影顯示領(lǐng)域，相較于LED光源，激光擁有高亮度、小體積、高能效比等特點(diǎn)，在成像效果和能耗上均有較好表現(xiàn)，同時(shí)具備體積小等優(yōu)勢(shì)，我們認(rèn)為隨著后續(xù)激光光源產(chǎn)業(yè)化程度提升，激光器成本有望逐步下行，激光技術(shù)路徑有望成為車(chē)載投影領(lǐng)域主流技術(shù)路徑。而這其中，ALPD?激光顯示技術(shù)因其成本低、無(wú)散斑、對(duì)溫度耐受更好等因素，有望成為激光在車(chē)載領(lǐng)域最佳應(yīng)用形式。?ALPD?技術(shù)發(fā)明者光峰科技近年來(lái)持續(xù)拓展車(chē)載領(lǐng)域，明確HUD、車(chē)燈、智慧座艙顯示三大應(yīng)用場(chǎng)景，獲得比亞迪、賽力斯、北汽新能源、華域視覺(jué)等多個(gè)頭部車(chē)企及汽車(chē)零部件企業(yè)定點(diǎn)，有望拓展公司新增長(zhǎng)曲線。投資建議?智能化浪潮下車(chē)載投影顯示迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇，亦成為投影企業(yè)新增長(zhǎng)曲線的來(lái)源，推薦車(chē)載投影領(lǐng)域持續(xù)拓展，客戶及產(chǎn)品矩陣逐漸成型的【光峰科技】，同時(shí)推薦家用投影和顯示領(lǐng)軍企業(yè)，未來(lái)亦有望向車(chē)載領(lǐng)域拓展延伸的【極米科技】、【海信視像】。風(fēng)險(xiǎn)提示：智能座艙滲透不及預(yù)期；新技術(shù)路徑迭代風(fēng)險(xiǎn)；汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；測(cè)算誤差風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1.智能化需求創(chuàng)造車(chē)載光學(xué)新增長(zhǎng)極2.車(chē)載投影在智能座艙的三大應(yīng)用場(chǎng)景：HUD+智能大燈+車(chē)載投影顯示3.激光光源持續(xù)發(fā)展，車(chē)載應(yīng)用未來(lái)可期4.光峰科技：ALPD?技術(shù)推動(dòng)車(chē)載光學(xué)穩(wěn)步推進(jìn)5.風(fēng)險(xiǎn)提示請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1智能化需求創(chuàng)造車(chē)載光學(xué)新增長(zhǎng)極請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明200●0—27.00%200●0—27.00%0.00%80040085.90%42.90%1200“智能化”成“電動(dòng)化”后中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)第二大機(jī)遇。據(jù)華為《智能世界2030》報(bào)告預(yù)測(cè)，數(shù)字世界將進(jìn)入每一輛車(chē)，車(chē)載算力達(dá)5000+Tops。據(jù)億歐智庫(kù)測(cè)算，2022年中國(guó)智市場(chǎng)滲透率的基礎(chǔ)上，智能電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量將超1220萬(wàn)輛，占新能源汽車(chē)的80.1%。車(chē)載光應(yīng)用作為智能汽車(chē)增量部件之一持續(xù)為產(chǎn)業(yè)注入新活力。智能車(chē)載光解決方案依托激光光源、光芯片、空間光學(xué)和光學(xué)算法等技術(shù)，將之與汽車(chē)工業(yè)結(jié)合，應(yīng)用于車(chē)載電子設(shè)備。AR-HUD正成為車(chē)內(nèi)視覺(jué)智能交互的核心載體。隨著技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，化身數(shù)字光屏的智能車(chē)燈和突破車(chē)內(nèi)狹小物理空間限制的光場(chǎng)屏正陸續(xù)上市，全方位護(hù)航駕駛安全，同時(shí)為用戶打造前所未有的極致駕乘等智能化功能逐漸出現(xiàn)并被用戶所接受。用戶對(duì)于座艙的需求再次升級(jí)，不再僅限于基礎(chǔ)娛樂(lè)以及高清大屏，而是更具的市場(chǎng)滲透率達(dá)到35%。來(lái)市場(chǎng)空間的黃金增長(zhǎng)期。智能座艙對(duì)車(chē)載顯示提出了新的需求,激發(fā)了激光顯示在車(chē)載顯示的創(chuàng)娛樂(lè)大屏、AR-HUD、智慧表面、智能激光大燈等。表：座艙智能化發(fā)展歷程座艙智能化1.0座艙智能化2.0座艙智能化3.02000-20142014-20202020-2025具備初級(jí)車(chē)載信息娛樂(lè)系統(tǒng)，通常表現(xiàn)為收音機(jī)具備個(gè)性化設(shè)置、儀表娛樂(lè)、互聯(lián)交互、外部通訊互聯(lián)具備整車(chē)數(shù)字化流轉(zhuǎn)，多模態(tài)交互以及智能駕駛、車(chē)聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合簡(jiǎn)單CD播放器智能手機(jī)和流媒體AR顯示、座艙監(jiān)測(cè)系統(tǒng)注：此處將同時(shí)具備OTA功能，智能語(yǔ)言助手及駕駛員資料來(lái)源：億歐智庫(kù)官網(wǎng)，蓋世汽車(chē)智能網(wǎng)聯(lián)公眾號(hào)，光峰科技公告，天風(fēng)證券研究所62請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明據(jù)ICV數(shù)據(jù)，全球乘用車(chē)市場(chǎng)HUD的滲透率在2022年僅為2.6%，有望在2027年超過(guò)45%。2022年HUD全球市場(chǎng)規(guī)模為5.34億美元，較2021年增長(zhǎng)約155%，預(yù)計(jì)到2027年達(dá)到109億美元，6年CAGR達(dá)65.3%。其中2022年中國(guó)市場(chǎng)以2.43億美元的市場(chǎng)規(guī)模領(lǐng)跑全根據(jù)高工智能汽車(chē)研究院數(shù)據(jù)，越來(lái)越多的車(chē)型已經(jīng)將HUD作為了標(biāo)配搭載上市,HUD同時(shí)還呈現(xiàn)向中低端市場(chǎng)快速滲透的趨勢(shì)，根據(jù)億歐智庫(kù)統(tǒng)計(jì)2025年中國(guó)乘用車(chē)HUD搭載率有望達(dá)到45%，有望逐漸成為中國(guó)汽車(chē)標(biāo)配。圖：2019-2025年中國(guó)乘用車(chē)AR-HUD滲透率（%）預(yù)測(cè)標(biāo)配搭載交付量（萬(wàn)臺(tái)）8%6%4%2%201920202.1HUD：DLP為中高端方案，TFT依托低成本適配中低端車(chē)型根據(jù)PGU類(lèi)型，當(dāng)前HUD成像的技術(shù)路徑主要有TFT-LCD、DLP、LCOS、MEMS激光投影等。當(dāng)前市場(chǎng)TFT-LCD及DLP兩種技術(shù)路徑仍為主流方案，其中TFT-LCD方案成本相對(duì)較低，而DLP方案在成像效果較好的同時(shí)成本亦相對(duì)較高。此外，LCoS可擺脫DLP受德州儀器知識(shí)產(chǎn)權(quán)壟斷局限，成像效果可觀且體積更小，目前華9資料來(lái)源：亞洲新能源汽車(chē)網(wǎng)公眾號(hào)，焉知汽車(chē)公眾號(hào)，蓋世汽車(chē)研究院，華陽(yáng)多媒體官網(wǎng)，先9我們認(rèn)為隨著成本下降和性能提升，AR-HUD將不再僅限于高價(jià)位車(chē)我們認(rèn)為隨著成本下降和性能提升，AR-HUD將不再僅限于高價(jià)位車(chē)20%。當(dāng)PGU和光學(xué)鏡面兩大組件成本下降后，AR-HUD整體的成本下降，促進(jìn)AR-HUD的落地進(jìn)程。目前AR-HUD的量產(chǎn)車(chē)型已經(jīng)從幾十萬(wàn)元級(jí)下探到了十幾萬(wàn)元級(jí)，進(jìn)入規(guī)模化應(yīng)用拐點(diǎn)。圖：2019-2025年AR-HUD單車(chē)前裝平均價(jià)格（元）02019202020212022E2023E2024E2025E目前，在車(chē)載HUD市場(chǎng)上，W-HUD是市場(chǎng)主流，AR-HUD則是未來(lái)的趨勢(shì)，已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)和推廣階段，正處在W-HUD向AR-HUD我們認(rèn)為，隨著AR-HUD技術(shù)的發(fā)展和AR-HUD成本/價(jià)格的下降，AR-HUD有望成為未來(lái)HUD行業(yè)的主流產(chǎn)品。技術(shù)進(jìn)階：W-HUD—>C-HUD->AR-HUD與W-HUD以及C-HUD相比，AR-HUD在顯示信息內(nèi)容、人機(jī)交互性和可視化等方面均有較大的優(yōu)勢(shì)。AR-HUD更大的視野（FOV)，更遠(yuǎn)的虛擬圖像深度（VID）人類(lèi)感知的80%以上依靠視覺(jué)獲取，AR-HUD讓座艙的視覺(jué)交互更加直觀和有效，為駕駛?cè)藛T提供沉浸式體驗(yàn)更遠(yuǎn)的虛像距離減輕駕駛員視覺(jué)疲勞+結(jié)合ADAS系統(tǒng)在能見(jiàn)度減低的條件下增強(qiáng)駕駛員對(duì)周?chē)h(huán)境的感知能力2.1兩大技術(shù)痛點(diǎn)仍存，AR-HUD處于量產(chǎn)前夜AR-HUD系統(tǒng)車(chē)載量產(chǎn)還需要解決多種技術(shù)難題，包括如由于增加成像區(qū)域大小帶來(lái)的嚴(yán)重陽(yáng)光倒灌問(wèn)題，以及體積偏大、功耗、成本偏高等行業(yè)痛點(diǎn)。目前來(lái)看，部分國(guó)產(chǎn)廠商針對(duì)上述不同類(lèi)型HUD對(duì)于FOV和VID的要求為實(shí)現(xiàn)AR-HUD中增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的效果，AR-HUD的虛像(VID)需要盡量遠(yuǎn)，讓駕駛員無(wú)需轉(zhuǎn)變視線焦點(diǎn)便可獲取對(duì)應(yīng)信息。對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)ARHUD來(lái)說(shuō)，當(dāng)前行業(yè)的共識(shí)是FOV必須大于10°×3°,VID必須大于7.5米。長(zhǎng)VID導(dǎo)致的兩大痛點(diǎn)問(wèn)題產(chǎn)生高溫，甚至導(dǎo)致PGU或結(jié)構(gòu)件燒毀。長(zhǎng)長(zhǎng)VID難點(diǎn)2——體積過(guò)大：AR-HUD的長(zhǎng)虛像距離往往需要的FOV，AR-HUD往往需要較大的車(chē)前空間。現(xiàn)有解決方案解決方案二：疆程新一代全定制大尺寸解決方案二：疆程新一代全定制大尺寸TFT方案采用全定制專(zhuān)用TFT和獨(dú)創(chuàng)背光耦合透鏡系統(tǒng)，結(jié)合解決方案三：智云谷耐熱性提升的解決方案三：智云谷耐熱性提升的TFT方案利用HUD顯示技術(shù)積累，將TFT方案的耐熱性能顯著提升，成功解決了困擾整個(gè)HUD行業(yè)的陽(yáng)光倒灌問(wèn)題。智云谷創(chuàng)新性的結(jié)構(gòu)和光路設(shè)計(jì)，讓ARHUD光波導(dǎo)技術(shù)全息光學(xué)元件2.1行業(yè)持續(xù)創(chuàng)新，光波導(dǎo)+HOE為光學(xué)成像技術(shù)新動(dòng)態(tài)光波導(dǎo)技術(shù)全息光學(xué)元件從前瞻技術(shù)來(lái)看，在光學(xué)成像技術(shù)方面，未來(lái)光波導(dǎo)和全息光學(xué)元件HOE技術(shù)有望和HUD較好融合，從而實(shí)現(xiàn)成像效果的進(jìn)一步提升。1）光波導(dǎo)憑借平板超博結(jié)構(gòu)和極大的二維擴(kuò)2）HOE類(lèi)似于一種超薄膜，特點(diǎn)是可允許環(huán)境中的可見(jiàn)光直接通過(guò)，并僅反射投影模組發(fā)射的特定光束實(shí)現(xiàn)AR顯示。全息光學(xué)元件HOE可用于光束重定向，配合激光光源可實(shí)現(xiàn)輕量化的AR/VR顯示系統(tǒng)，其優(yōu)勢(shì)在于可避免傳統(tǒng)折射和反射光學(xué)方案的體積和折射率對(duì)圖：AR-HUD技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)表：光波導(dǎo)和全息光學(xué)元件優(yōu)勢(shì)體積大：光波導(dǎo)和HOE技術(shù)都取消了使用大尺寸非球面鏡對(duì)光進(jìn)行傳輸，因此可以大幅度縮小AR-HUD光機(jī)的體積。痛點(diǎn)改進(jìn)陽(yáng)光倒灌：全息光波導(dǎo)AR-HUD應(yīng)用的全息光柵屬于布拉格光柵，只對(duì)系統(tǒng)設(shè)計(jì)的可見(jiàn)光波長(zhǎng)敏感，對(duì)近紅外產(chǎn)生的熱量光纖不敏感。痛點(diǎn)改進(jìn)效果圖資料來(lái)源：佐思汽車(chē)研究公眾號(hào)，三極光電公眾2.1HUD賽道國(guó)產(chǎn)化率逼近50%，本土供應(yīng)商加速崛起競(jìng)爭(zhēng)格局層面，根據(jù)高工智能汽車(chē)2023年1-4月前裝數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)本土供應(yīng)商份額占比達(dá)到48.02%，HUD座艙智能化賽道國(guó)產(chǎn)化率逼近50%。國(guó)內(nèi)HUD產(chǎn)業(yè)主要以外資頭部供應(yīng)商為主導(dǎo)，其主要合作客戶為合資品牌。外資企業(yè)在這一領(lǐng)域由于合資品牌的暢銷(xiāo)車(chē)型取得領(lǐng)先地位，其中，日本精機(jī)與電裝在外資品牌市場(chǎng)中占據(jù)主要份額。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)在汽車(chē)智能化趨表：標(biāo)配搭載AR-HUD車(chē)型持續(xù)推出，本土供應(yīng)商加速資料來(lái)源：高工智能汽車(chē)公眾號(hào)，蓋世汽車(chē)每日速遞公眾號(hào)，佐思汽車(chē)研究公眾號(hào)，懂車(chē)帝，智能發(fā)展情況階段一滿足基礎(chǔ)照明功能:從鹵素大燈、氙燈到LED大燈、激光大燈持續(xù)迭代階段二安全性的需求提高:尤其是夜間行車(chē)遠(yuǎn)光燈刺眼的發(fā)展情況階段一滿足基礎(chǔ)照明功能:從鹵素大燈、氙燈到LED大燈、激光大燈持續(xù)迭代階段二安全性的需求提高:尤其是夜間行車(chē)遠(yuǎn)光燈刺眼的痛點(diǎn)下，誕生了AFS、ADB的自適應(yīng)照明技術(shù)階段三智能交互的功能:強(qiáng)調(diào)汽車(chē)與人、駕駛員與行人之間更多的交互，從LED陣列顯示，到顯示+自適應(yīng)照明車(chē)燈方案的出現(xiàn)，無(wú)不在說(shuō)明顯示已經(jīng)成為智能車(chē)燈照明之外的，另一個(gè)重點(diǎn)功能點(diǎn)智能大燈可實(shí)現(xiàn)自適應(yīng)照明及投影顯示等功能，能根據(jù)系統(tǒng)采集復(fù)雜路面信息，智能識(shí)別行人、車(chē)輛和交通標(biāo)志，晶元體積下，能夠切割出的激光器數(shù)量比當(dāng)前LED數(shù)量更多，我們認(rèn)為后續(xù)隨著激光產(chǎn)業(yè)化程度加深，激光智能大燈存在更多降本空間，表：智能車(chē)燈發(fā)展階段表：激光解決方案優(yōu)勢(shì)激光解決方案優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)一：亮度高半導(dǎo)體激光器的亮度至少是比LED的100倍，在采用相同DLP或LCoS芯片的情況下，光通量高4倍。優(yōu)點(diǎn)二：體積小激光大燈模組，在大燈上可以實(shí)現(xiàn)10毫米x10毫米的通光口徑，滿足遠(yuǎn)近光的配光要求。優(yōu)點(diǎn)三：穿透性強(qiáng)普通led大燈只能照300m左右的距離，激光大燈則可以照車(chē)前方600米左右優(yōu)點(diǎn)四：使用壽命長(zhǎng)激光光源使用壽命長(zhǎng)，響應(yīng)速度快，體積小，耗能低，亮度衰減低2.3車(chē)內(nèi)投影顯示：多功能場(chǎng)景應(yīng)用創(chuàng)新，激光投影開(kāi)啟車(chē)內(nèi)顯示交互新窗口表：車(chē)內(nèi)投影顯示的多種應(yīng)用場(chǎng)景資料來(lái)源：蓋世汽車(chē)社區(qū)公眾號(hào)，智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公眾號(hào)，智駕網(wǎng)公眾號(hào)，華為官網(wǎng)，華為智能汽車(chē)解決方案公眾號(hào)，華為光網(wǎng)公眾號(hào)，佐思汽車(chē)研究公眾號(hào)，智能汽車(chē)俱樂(lè)部公眾號(hào)，東風(fēng)日產(chǎn)啟辰公眾號(hào)，AI汽車(chē)網(wǎng)，德州儀器公眾號(hào)，旗晟創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室公眾號(hào)，焉知汽車(chē)公眾號(hào)，天風(fēng)證券研究所2.4車(chē)載投影顯示三大應(yīng)用場(chǎng)景空間測(cè)算年HUD整體（包含AR-HUD）滲透率有望達(dá)到43%，單車(chē)價(jià)值量為1500元，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到192億元。價(jià)值量預(yù)計(jì)為9000元，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到108億元。）；值量方面，參考當(dāng)前入門(mén)級(jí)家用投影產(chǎn)品價(jià)格在3000元左右，考慮到車(chē)載領(lǐng)域B端屬性下企業(yè)對(duì)產(chǎn)品毛利率要求不高，保守預(yù)計(jì)車(chē)內(nèi)投影顯示單產(chǎn)品單車(chē)價(jià)值量在2000元；滲透率方面，參考HUD早期滲透率提升情況，我們預(yù)計(jì)車(chē)內(nèi)投影顯示25年滲透率可達(dá)到5%，市場(chǎng)規(guī)模綜上所述我們預(yù)計(jì)車(chē)載投影顯示三大應(yīng)用場(chǎng)景2025年市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)有望達(dá)到540億元，而隨著成本下行，滲透車(chē)型價(jià)格段下行等因素影響表：車(chē)載投影顯示三大應(yīng)用場(chǎng)景2025年空間測(cè)算資料來(lái)源：億歐智庫(kù)官網(wǎng)等，天風(fēng)證券研究所3激光光源持續(xù)發(fā)展，車(chē)載應(yīng)用未來(lái)可期請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明3.1激光光源優(yōu)勢(shì)明顯，車(chē)載激光顯示未來(lái)可期在車(chē)載投影顯示領(lǐng)域，相較于LED光源，激光擁有高亮度、小體積、高能效比等特點(diǎn)，在成像效果和能耗上均有較好表現(xiàn)，同時(shí)具備體積小等優(yōu)勢(shì)，我們認(rèn)為隨著后續(xù)激光光源產(chǎn)業(yè)化程度提升，激光器成本有望逐步下行，激光技術(shù)路徑有望成為車(chē)載投影表：激光光源與LED多方面表現(xiàn)對(duì)比激光激光發(fā)光效率一般LED燈的發(fā)光效率可以達(dá)到100流明每瓦左右激光二極管組件可以達(dá)到170流明每瓦左右體積單個(gè)激光二極管元件的長(zhǎng)度已經(jīng)可以做到10微米，僅為常規(guī)LED元件尺寸的1/100能耗與能效比12LMW，在同等亮度下，激光光源功耗僅為L(zhǎng)ED光源40%3.5LMW車(chē)載顯示應(yīng)用OLED具有寬色域、全視角、100000∶1的高對(duì)比度、跨越120度的工作溫度、無(wú)需背光源因而輕薄、功耗低綠色節(jié)能、機(jī)械特性良好和以微秒為單位的快響應(yīng)速度等特性色域空間大、色彩表現(xiàn)力強(qiáng)、超大屏幕、節(jié)能護(hù)眼、成本競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)等特點(diǎn)。車(chē)燈應(yīng)用激光燈的照明度是LED燈的1000倍，同時(shí)體積比LED燈減小100倍。激光燈源擁有近乎LED遠(yuǎn)光燈兩倍的照射距離，最遠(yuǎn)照射距離可達(dá)700米HUD應(yīng)用激光單元占用汽車(chē)儀表盤(pán)體積??；通過(guò)長(zhǎng)達(dá)10m的光纖連接到圖像生成單元PGU，在放置時(shí)具有充分的靈活性；可以實(shí)現(xiàn)更大的FOV，讓AR效果變得更好，有利于實(shí)現(xiàn)全息投影LED資料來(lái)源：高工智能汽車(chē)，海信視像公眾號(hào)，焉知汽車(chē)公眾號(hào)，車(chē)燈俱樂(lè)部公眾號(hào)，至家SPACE公眾號(hào)，中國(guó)電3.2ALPD?激光顯示技術(shù)有望成為激光車(chē)載顯示領(lǐng)域最佳解決方案激光器采用的是GaN（氮化鎵）的材料體系，效率較高。并且單色激光投影產(chǎn)業(yè)鏈完備、發(fā)展較為成熟，因此成品價(jià)格相三色激光顯示技術(shù)ALPD?激光顯示技術(shù) 技術(shù)架構(gòu)發(fā)光來(lái)源除需要藍(lán)激光之外還需要一定數(shù)量的紅激光與綠激光配比合光。發(fā)光來(lái)源絕大部分為藍(lán)光激光，ALPD?光源能在高溫中保持穩(wěn)定工作，藍(lán)激光器結(jié)溫上線140℃,滿足車(chē)規(guī)要求，可以避免出現(xiàn)RGB激光車(chē)載應(yīng)用時(shí)易遇到的控溫、功耗問(wèn)題。效率和成本效率最高、成本最低的藍(lán)激光在RGB三基色激光顯示中的需求功率最?。s占25%）。ALPD?激光通過(guò)藍(lán)激光激發(fā)熒光的方式獲得低成本高效率的綠光和紅光，成功克服了紅綠激光器的效率和成本問(wèn)題。資料來(lái)源：顯示之窗公眾號(hào)，光峰科技招股說(shuō)明書(shū)，光峰科技公眾號(hào)，天風(fēng)證券研究所19ALPD?ALPD?ALPD?ALPD?ALPD?3.3ALPD?技術(shù)迭代，車(chē)載應(yīng)用優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造新增長(zhǎng)極ALPD?ALPD?ALPD?ALPD?ALPD?ALPD?技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新，光峰科技于2007年首創(chuàng)ALPD技術(shù)，目前已經(jīng)發(fā)展到第五代。2022TIDLP技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用研討會(huì)上，光峰科技正式發(fā)布最新一代的ALPD?5.0激光顯示技術(shù)，在無(wú)散斑、低成本、高效緊湊的基礎(chǔ)可達(dá)到人眼可見(jiàn)最大色域，我們預(yù)計(jì)隨著ALPD?技術(shù).1、2007年，光峰科技提出ALPD激光顯示技術(shù)路線，并申請(qǐng)專(zhuān)利.2、高亮度、高色域、低散斑、更簡(jiǎn)潔架構(gòu).1、于2012年成功研發(fā).2、高亮度、視覺(jué)安全設(shè)計(jì)；同一光路，均勻性好.1、于2015年成功研發(fā).2、光源效率提升20%；DCI-P3色域；100%色彩亮度.1、于2018年成功研發(fā).2、更大色域(色域值達(dá)Rec.2020的98.5%)；ALPDR4.0的產(chǎn)品對(duì)比度可達(dá)2500:1遠(yuǎn)超影院標(biāo)準(zhǔn)；更高光效(比ALPDR3.0代產(chǎn)品效率提升30%).1、于2022年11月正式發(fā)布，發(fā)揮更靈活的核心器件優(yōu)勢(shì).2、更大色域（色域值達(dá)120%Rec.2020，165%DCI-P3，210%Rec.709)；更高光效(ALPD5.0Pro>20ImW;ALPD5.0Lite>10lmW)；更小體積(0.47/0.33/0.23平臺(tái)，光機(jī)配置更靈活優(yōu)勢(shì)具體內(nèi)容1小體積，顯示大面積光機(jī)可以小至名片盒大小，投射出百寸畫(huà)面2無(wú)痕的顯示無(wú)需對(duì)內(nèi)飾進(jìn)行特別改造，顯示設(shè)備和顯示畫(huà)面分離，顯示設(shè)備可以隱藏到汽車(chē)內(nèi)飾里3無(wú)處不在的顯示車(chē)內(nèi)任一反光的表面都能顯示信息，無(wú)論色彩、大小、形狀，是否透明等4增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的顯示顯示內(nèi)容可以融入內(nèi)飾環(huán)境，類(lèi)似動(dòng)態(tài)星空、智慧表面等，起到增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的效果。資料來(lái)源：光峰科技官網(wǎng)，光峰科技微信公眾號(hào)，天風(fēng)證券研究所204請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明載光學(xué)技術(shù)相關(guān)授權(quán)及申請(qǐng)專(zhuān)利數(shù)量81項(xiàng)，同比增長(zhǎng)326%；截至2022年12月31日，車(chē)載相關(guān)累計(jì)授權(quán)及申請(qǐng)專(zhuān)利數(shù)量為148項(xiàng)，同比增長(zhǎng)83%。光峰科技已成立獨(dú)立的車(chē)載業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)成員具備豐富的汽車(chē)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈背景。該團(tuán)隊(duì)目前穩(wěn)定運(yùn)作，組織建設(shè)不公司蓄力布局車(chē)載顯示、激光大燈、HUD三大產(chǎn)品線。憑借ALPD?光顯示核心技術(shù)的小體積、高亮度、無(wú)痕顯示等優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)多種典圖：2019-2022年光峰科技研發(fā)投入情資料來(lái)源：同花順iFinD，光峰科技2022年年報(bào)，天風(fēng)證券研究所4.2光峰科技：全球車(chē)規(guī)級(jí)彩色激光大燈首發(fā)2023年4月18日第二十屆上海國(guó)際汽車(chē)工業(yè)展覽會(huì)，光峰科技獨(dú)立參展并正式發(fā)布全球首款車(chē)規(guī)級(jí)彩色激光大燈。車(chē)機(jī)識(shí)別人體動(dòng)作給予相應(yīng)反饋，實(shí)現(xiàn)多樣化的人車(chē)交互。3）ALPD?是唯一通過(guò)車(chē)規(guī)認(rèn)證的激光顯示和照明核心技術(shù)，能夠同時(shí)滿2014年，寶馬i8搭載激光大燈，成為世界上第一臺(tái)搭載激光大燈的量產(chǎn)車(chē)型。G時(shí)代7系上智能激光大燈再次現(xiàn)身，宣告BMW智能激光大燈時(shí)代全面開(kāi)啟。歐司朗LEDrivingCBILASER激光大燈采用直射式激光透鏡，遠(yuǎn)光亮度顯著提升，最遠(yuǎn)照射距離高達(dá)800米，光通量提升高達(dá)135%。光峰科技全球首款車(chē)規(guī)級(jí)彩色激光大燈2023年于上海車(chē)展亮相，基于ALPD?技術(shù)的大燈模組，可以實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)光、近光和投影顯 示三種功能一體，在顯示基礎(chǔ)上更首次做到 彩色顯示。能夠提供全彩高質(zhì)量的投影效果 的同時(shí)，投影效果更加醒目也提升了安全性。在CES2023上，寶馬汽車(chē)全球首發(fā)其最先進(jìn)技術(shù)的BMWi數(shù)字情感交互概念車(chē)（Dee展示其對(duì)未來(lái)車(chē)內(nèi)和車(chē)外數(shù)字化體驗(yàn)的愿小、高亮度的ALPD?DLP光機(jī)，在側(cè)車(chē)窗表面進(jìn)行投影顯示，并可實(shí)現(xiàn)顯示設(shè)備和顯示畫(huà)面分離。該核心器件有內(nèi)投外顯及內(nèi)投內(nèi)顯兩種使用功能，駕乘者分別可在車(chē)外或車(chē)內(nèi)與顯示畫(huà)面進(jìn)行互動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)迎賓、車(chē)載廣告、歡迎語(yǔ)、指紋解鎖資料來(lái)源：焉知汽車(chē)公眾號(hào)，光峰科技公眾號(hào)，高工智能汽車(chē)公眾號(hào)，天風(fēng)證券研究所力斯汽車(chē)、北汽新能源、華域視覺(jué)的供應(yīng)商，與頭部車(chē)企客戶緊密綁定。從定點(diǎn)產(chǎn)品來(lái)看，光峰車(chē)載光學(xué)領(lǐng)域涵蓋座燈、HUD（PGU顯示模組）等產(chǎn)品，品類(lèi)齊全，后續(xù)有望為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。表：光峰科技定點(diǎn)情況時(shí)間2021年合作方華為產(chǎn)品階段成果進(jìn)入“2021年度華為智能汽車(chē)解決方案優(yōu)秀合作伙伴”名單2022年4月2022年9月2022年9月2022年12月2023年1月2023年1月2023年1月比亞迪比亞迪國(guó)際車(chē)企賽力斯寶馬車(chē)載光學(xué)部件車(chē)載光學(xué)部件激光投影燈座艙顯示座艙顯示座艙顯示取得IATF16949汽車(chē)行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證《開(kāi)發(fā)定點(diǎn)通知書(shū)》《開(kāi)發(fā)定點(diǎn)通知書(shū)》《開(kāi)發(fā)定點(diǎn)通知書(shū)》《開(kāi)發(fā)定點(diǎn)通知書(shū)》《開(kāi)發(fā)定點(diǎn)通知書(shū)》CES展：合作概念車(chē)，四車(chē)窗融合顯示技術(shù)全球首發(fā)2023年4月上海車(chē)展：向公眾全面展示車(chē)載產(chǎn)品及效果并發(fā)布全球首個(gè)彩色激光大燈模組2023年4月比亞迪車(chē)燈模組《開(kāi)發(fā)定點(diǎn)通知書(shū)》2023年5月北汽新能源智能座艙《開(kāi)發(fā)定點(diǎn)通知書(shū)》2023年8月華域視覺(jué)PGU顯示模組產(chǎn)品《開(kāi)發(fā)定點(diǎn)通知書(shū)》資料來(lái)源：光峰科技公告，光峰科技官網(wǎng)，天風(fēng)證券研究所255請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明分析師聲明本報(bào)告署名分析師