有色金屬行業(yè)分析報(bào)告

PAGEPAGE1目錄一、有色金屬行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀…2二、有色金屬行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇……2三、我國(guó)主要的有色金屬上市公司……………4四、有色金屬行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)…6五、有色金屬行業(yè)發(fā)展的策略……………8一.有色金屬行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀(一)定義與分類廣義的有色金屬行業(yè)作為一個(gè)龐大的工業(yè)門類，是對(duì)以從事有色金屬礦產(chǎn)采選和有色金屬冶煉加工等工業(yè)活動(dòng)為主的工業(yè)行業(yè)的統(tǒng)稱；狹義的有色金屬行業(yè)就是指有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，是以從事有色金屬冶煉及壓延加工等公用網(wǎng)生產(chǎn)活動(dòng)為主的工業(yè)行業(yè)。按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)分類標(biāo)準(zhǔn)，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)包括銅冶煉、鉛鋅冶煉、鎳鈷冶煉、錫冶煉、鋁冶煉、金冶煉、銀冶煉、鎢鉬冶煉、稀土金屬冶煉等9個(gè)子行業(yè)。(二)有色金屬行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有色金屬開采行業(yè)的主要產(chǎn)品是不同的金屬礦石。冶煉行業(yè)的產(chǎn)品同質(zhì)性較強(qiáng)，生產(chǎn)過(guò)程是通過(guò)熔煉、精煉、電解等方法提煉有色金屬。有色金屬壓延加工業(yè)的產(chǎn)品按化學(xué)成分可分為有色金屬材和合金材，按形狀可分為板、條、帶、箔、管、棒、線、型等品種。(三)有色金屬行業(yè)地位及重要性有色金屬是國(guó)民經(jīng)濟(jì)、人民日常生活及國(guó)防工業(yè)、科學(xué)技術(shù)發(fā)展必不可少的基礎(chǔ)材料和重要的戰(zhàn)略物資。由于目前中國(guó)仍處在工業(yè)化的過(guò)程中，作為工業(yè)基礎(chǔ)的有色金屬工業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r對(duì)制造業(yè)的快速發(fā)展有至關(guān)重要的影響，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否繼續(xù)保持相對(duì)較高的增長(zhǎng)率就顯得更加重要。2011年，黨中央、國(guó)務(wù)院以科學(xué)發(fā)展為主線，以轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主線，堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。2011年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，比上年增長(zhǎng)9.2%。2011年，有色金屬行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值同比上升35.63%，其占GDP的比重較去年有所上升，有色金屬行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位仍保持穩(wěn)定。2007—2011年有色金屬行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（現(xiàn)價(jià)）增長(zhǎng)率行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)率工業(yè)產(chǎn)值比重200726581014．2016128.4840.296.0720083140459.6018894.7817.056.0220093409039.2018154.95--4.005.33201039798310.3025458.7842.226.4020114715649.2037114.4435.637.87數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)網(wǎng)二、有色金屬行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇(一)發(fā)展環(huán)境分析有色金屬行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的基礎(chǔ)原材料行業(yè)，其產(chǎn)品作為生產(chǎn)基礎(chǔ)廣泛用于航空、航天、汽車、機(jī)械制造、電力、通訊、建筑、家電等行業(yè)。在近年來(lái)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)于有色金屬行業(yè)主要呈現(xiàn)以下特征：第一，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)增長(zhǎng)。第二，固定資產(chǎn)投資保持較快增長(zhǎng)，投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)改造。第三，房地產(chǎn)開發(fā)呈回落態(tài)勢(shì)，商品房銷售增速回落。第四，貨幣供應(yīng)量平穩(wěn)回落，新增貸款有所減少。第五，進(jìn)出口保持較快增長(zhǎng)，外貿(mào)順差繼續(xù)收窄。第六，市場(chǎng)物價(jià)同比上漲，下旬同比漲幅連續(xù)回落。在全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境變化和國(guó)家宏觀調(diào)控的共同影響下，2011年國(guó)內(nèi)有色金屬工業(yè)運(yùn)行總體良好，繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。一是在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的環(huán)境中，國(guó)內(nèi)有色金屬生產(chǎn)保持了穩(wěn)步增長(zhǎng)。二是企業(yè)利潤(rùn)總體成長(zhǎng)。在國(guó)家頒布的與有色金屬行業(yè)相關(guān)的政策中，最主要的就是為了以加快轉(zhuǎn)變有色金屬工業(yè)發(fā)展方式為主線，以科技進(jìn)步為支撐，以推進(jìn)節(jié)能減排、技術(shù)改造、兼并重組和環(huán)境治理為重點(diǎn)，立足國(guó)內(nèi)需求，嚴(yán)格控制冶煉產(chǎn)能過(guò)快擴(kuò)張，增長(zhǎng)有色金屬工業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力，加快實(shí)現(xiàn)我國(guó)有色金屬工業(yè)由大到小的轉(zhuǎn)變。有色金屬行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)，人民日常生活及國(guó)防工業(yè)、科學(xué)技術(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，有色金屬行業(yè)的產(chǎn)品是其他主要行業(yè)的必選材料，所以有色金屬產(chǎn)品的消費(fèi)者屬于組織市場(chǎng)中的生產(chǎn)者市場(chǎng)，即許多有色金屬消費(fèi)者購(gòu)買有色金屬產(chǎn)品用于制造其他產(chǎn)品，然后再面向單個(gè)消費(fèi)者。(二)經(jīng)營(yíng)狀況分析今年來(lái)，有色金屬行業(yè)發(fā)展迅速，資產(chǎn)規(guī)模也在迅速增加。自2007年起，每年的行業(yè)總資產(chǎn)增速均保持在15%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)GDP的增速。2011年，行業(yè)資產(chǎn)增速較2010年略有下降，但仍保持在20%以上，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模突破兩萬(wàn)億；2011年企業(yè)數(shù)量較前三年都有所下降，但從業(yè)人員較前兩年有所上升；2011年行業(yè)負(fù)債增速較2010年有所下降，但仍處于20%以上。2007年—2011年有色金屬行業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債變化趨勢(shì)(三)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1.盈利能力2011年1—12月，有色金屬行業(yè)的盈利能力有所改善，三個(gè)盈利能力指標(biāo)較2010年相比均有所提升，但距2007年同期水平還是有一定的差距。2007年—2011年有色金屬行業(yè)盈利能力指標(biāo)單位：%2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月銷售毛利率9.538.678.298.7510.47銷售利潤(rùn)率4.543.803.003.546.04資產(chǎn)報(bào)酬率9.277.135.176.9611.41數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2.營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力主要是行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理水平，管理經(jīng)營(yíng)水平的高低對(duì)于行業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化有重要的作用。從2011年1—12月的表現(xiàn)看，有色金屬行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)管理水平有了提高，各項(xiàng)指標(biāo)都有改善，從而有利于有色金屬行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。3.償債能力有色金屬行業(yè)的償債能力主要與行業(yè)的負(fù)債比例、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益實(shí)現(xiàn)情況有關(guān)。2011年1—12月，有色金屬行業(yè)的負(fù)債率較2010年同期水平略有下降，并且虧損面也有顯著減少，利息保障倍數(shù)略有上升，所以，有色金屬行業(yè)的償債能力有所提高，償債風(fēng)險(xiǎn)減少。2007年—2011年有色金屬行業(yè)償債能力指標(biāo)單位：%倍2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月負(fù)債率62.0962.4360.9858.6561.18虧損面13.2414.8020.9620.9617.48利息保障4.934.443.603.606.74數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4.發(fā)展能力有色金屬行業(yè)作為基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè)，行業(yè)的發(fā)展關(guān)系到我國(guó)工業(yè)現(xiàn)代化的進(jìn)程。2008年，2009年，有色金屬行業(yè)的發(fā)展受到金融危機(jī)的影響，發(fā)張速度減慢；2010年1-11月，有色金屬行業(yè)的反掌速度加快，出現(xiàn)恢復(fù)性成長(zhǎng)；2011年來(lái)，有色金屬行業(yè)的發(fā)展能力較2010年同期水平有所下滑。總體而言，2011年有色金屬行業(yè)總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好。從具體指標(biāo)來(lái)看，2011年1—12月，鋼鐵行業(yè)的盈利能力穩(wěn)步上升；營(yíng)運(yùn)能力有所提升；償債能力有所改善；發(fā)展能力有所增強(qiáng)。(四)有色金屬行業(yè)SWOT分析1.內(nèi)部資源優(yōu)勢(shì)《有色金屬“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中提出要通過(guò)境外，國(guó)內(nèi)自由安勘探、開發(fā)，有效增加境外權(quán)益資源量和國(guó)內(nèi)資源儲(chǔ)備。同時(shí)，建設(shè)工程以境外資源豐富的國(guó)家和地區(qū)為重點(diǎn)，加快推進(jìn)資源基地建設(shè)，形成新的原料產(chǎn)地。2.內(nèi)部資源劣勢(shì)中國(guó)在資源儲(chǔ)備世界排名在前十，但是，我國(guó)有色金屬機(jī)緣巖型多，使得溶劑萃取技術(shù)推廣受到限制而且多數(shù)適宜底下開采，開采成本高。與世界相比，我國(guó)資源無(wú)論是在規(guī)模還是利用難度上都處于劣勢(shì)。絕大部分探明礦點(diǎn)已經(jīng)得到開發(fā)利用，未被開發(fā)利用的儲(chǔ)量大多集中在建設(shè)條件和資源條件不好的礦區(qū)，后背資源缺乏。3.外部環(huán)境機(jī)會(huì)從國(guó)際環(huán)境看，全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)增長(zhǎng)，發(fā)展中國(guó)家尤其是新興經(jīng)濟(jì)體快速發(fā)展，為全球有色金屬工業(yè)提供了持續(xù)的發(fā)展空間。經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展，有利于我國(guó)企業(yè)廣泛參與全球經(jīng)濟(jì)合作與競(jìng)爭(zhēng)。從國(guó)內(nèi)發(fā)展環(huán)境看，工業(yè)化、城市化、信息化深入發(fā)展，內(nèi)需進(jìn)一步擴(kuò)大。交通、能源、保障房建設(shè)、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和新農(nóng)村建設(shè)等重大工程繼續(xù)實(shí)施，為有色金屬工業(yè)發(fā)展帶來(lái)了更大市場(chǎng)空間。4.外部競(jìng)爭(zhēng)威脅國(guó)際金融危機(jī)影響深遠(yuǎn)，全球經(jīng)濟(jì)治理和均衡增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，圍繞資源、市場(chǎng)、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)等方面的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。應(yīng)對(duì)全球化氣候變化，減少二氧化碳等溫室氣體排放的新形勢(shì)，使有色金屬工業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境更趨復(fù)雜。隨著建設(shè)資源節(jié)約型社會(huì)戰(zhàn)略的推薦，迫切要求有色金屬工業(yè)加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，加速實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。三．我國(guó)主要的有色金屬上市公司下圖為我國(guó)主要有色金屬上市公司及有關(guān)數(shù)據(jù)分析：@名稱代碼季漲跌流通股本每股收益財(cái)務(wù)時(shí)期市盈率中金嶺南00006028.01%158522萬(wàn)0.189元20100654.0倍焦作萬(wàn)方0006125.75%48015萬(wàn)0.577元20100619.0倍銅陵有色00063050.74%129433萬(wàn)0.311元20100642.4倍河北鋼鐵000709-1.79%375540萬(wàn)0.105元20100618.4倍云南銅業(yè)00087813.63%125667萬(wàn)0.149元20100680.7倍福星股份00092628.94%52382萬(wàn)0.379元20100616.4倍華菱鋼鐵000932-11.99%112129萬(wàn)-0.147元2010060.0倍錫業(yè)股份00096050.55%43367萬(wàn)0.229元20100668.3倍東方鉭業(yè)00096210.36%35639萬(wàn)0.056元201006203.9倍中鋼天源00205759.67%8400萬(wàn)0.066元201006220.6倍辰州礦業(yè)00215518.79%54725萬(wàn)0.121元201006133.9倍常鋁股份00216013.16%17000萬(wàn)0.144元20100645.3倍精誠(chéng)銅業(yè)00217125.97%16097萬(wàn)0.222元20100641.6倍云海金屬00218215.45%13828萬(wàn)0.117元20100676.4倍海亮股份00220325.60%17924萬(wàn)0.197元20100642.5倍精藝股份002295-2.21%7747萬(wàn)0.300元20100630.2倍羅普斯金002333-5.28%6272萬(wàn)0.121元20100665.0倍章源鎢業(yè)00237822.51%4300萬(wàn)0.136元201006139.7倍云南鍺業(yè)00242839.66%3200萬(wàn)0.278元201006137.0倍豫金剛石30006455.58%3800萬(wàn)0.240元20100678.4倍新大新材30008017.84%3500萬(wàn)0.511元20100659.3倍包鋼稀土60011119.55%49315萬(wàn)0.438元20100679.6倍東睦股份60011416.25%10768萬(wàn)0.151元20100639.9倍南山鋁業(yè)6002192.84%82871萬(wàn)0.147元20100631.9倍江西銅業(yè)60036216.01%163535萬(wàn)0.703元20100625.7倍貴研鉑業(yè)60045914.72%11174萬(wàn)0.308元20100661.3倍馳宏鋅鍺60049727.26%93945萬(wàn)0.178元20100667.7倍方大炭素60051618.77%61681萬(wàn)0.106元20100650.2倍豫光金鉛60053195.82%22827萬(wàn)0.155元201006110.1倍廈門鎢業(yè)60054946.18%68198萬(wàn)0.281元20100683.3倍中孚實(shí)業(yè)6005955.43%118306萬(wàn)0.176元20100638.5倍東陽(yáng)光鋁60067310.45%82201萬(wàn)0.117元20100674.8倍華遠(yuǎn)地產(chǎn)600743-3.71%22005萬(wàn)0.176元20100616.9倍新疆眾和60088826.98%34205萬(wàn)0.355元20100633.9倍北礦磁材60098015.21%13000萬(wàn)-0.025元2010060.0倍西部礦業(yè)60116849.25%238300萬(wàn)0.244元20100634.8倍中國(guó)鋁業(yè)6016000.79%393131萬(wàn)0.039元201006129.4倍金鉬股份60195854.05%77400萬(wàn)0.138元20100686.1倍@平均值--21.21%63932萬(wàn)0.133元201004.2593178.6倍@名稱代碼季漲跌流通股本每股收益財(cái)務(wù)時(shí)期市盈率四．有色金屬行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)（一）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)由于受2008年金融危機(jī)的后續(xù)影響,盡管2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境優(yōu)于前幾年,但是仍然面臨著諸多方面的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn).1.由于國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的出臺(tái)的各種限制性政策,房地產(chǎn)行業(yè)受其影響,增速放緩.而房地產(chǎn)占我國(guó)GDP的6.6%,房地產(chǎn)行業(yè)的減速發(fā)展將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接的負(fù)面影響.整個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài),直接影響有色金屬行業(yè)的發(fā)展.2.消費(fèi)需求增速下降.對(duì)于有色金屬市場(chǎng)而言，消費(fèi)的增長(zhǎng)要仰仗制造業(yè)的擴(kuò)張，在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)受到流動(dòng)性收縮影響的情況下，制造業(yè)也顯示出疲弱的態(tài)勢(shì)。從最新數(shù)據(jù)看，ISM制造業(yè)指數(shù)持續(xù)走低,，由于制造業(yè)部門萎縮，因此在全球制造業(yè)可能衰退的情況下，有色金屬的消費(fèi)難以得到增加.3.寬松的貨幣政策與通貨膨脹壓力.寬松的貨幣政策導(dǎo)致盲目的投資增加,客觀上加大了有色金屬行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力.而通貨膨脹的壓力導(dǎo)致各種生產(chǎn)成本的上升.給有色金屬行業(yè)帶來(lái)了巨大壓力.4.美元貶值以及人民幣升值壓力加大.由于美元貶值,人民幣對(duì)美元保持穩(wěn)定,就會(huì)使人民幣相對(duì)于日元,歐元升值,由此造成貿(mào)易摩擦不斷,從而增大人民幣升值壓力.人民幣升值,有利于進(jìn)口,但不利于出口.我國(guó)的有色金屬一部分是用于自用,但大部分是出口到國(guó)外,人民幣的升值會(huì)導(dǎo)致我國(guó)整體有色金屬出口數(shù)量的減少.以下為美元兌人民幣的月K線走勢(shì)圖:5.金融危機(jī)后,國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義盛行,這也將不利于有色金屬的出口和有色金屬行業(yè)的發(fā)展.（二）原材料風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)隨著全球的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,社會(huì)對(duì)資源的需求越來(lái)越大,加大了人們對(duì)資源的關(guān)注.礦產(chǎn)資源是越來(lái)越少,而且是不可再生的.十種有色金屬產(chǎn)量為2519萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)6.7%,回落了17個(gè)百分點(diǎn).六種精礦含量546萬(wàn)噸,增長(zhǎng)15.3%,回落3.3個(gè)百分點(diǎn).氧化鋁2278萬(wàn)噸,增長(zhǎng)17.1%,回落24.9個(gè)百分點(diǎn).由于產(chǎn)量增幅回落,公司效益極大可能下降.從這個(gè)角度上來(lái)看，誰(shuí)擁有資源，誰(shuí)就擁有未來(lái)、擁有財(cái)富。因此，很多原本從事房地產(chǎn)、酒店、貿(mào)易等行業(yè)的成功企業(yè)家，紛紛進(jìn)軍有色金屬礦產(chǎn)資源投資。特別是在2009年，國(guó)家明顯地下力氣整頓煤炭資源，資金從煤炭抽出后轉(zhuǎn)向了有色礦山資源，這也從另一個(gè)方面加大了熱錢向礦山流動(dòng)。礦產(chǎn)資源政策的松動(dòng)引起了投資涌入，但這種政策松動(dòng)是存在一定風(fēng)險(xiǎn)的，一旦國(guó)家調(diào)整礦產(chǎn)政策，這就容易出現(xiàn)各種變動(dòng)。另外，雖說(shuō)有色礦山是高產(chǎn)出、高效益的項(xiàng)目，但也具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。以為我國(guó)2007-2011年4月有色金屬行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增速變化圖：（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)國(guó)內(nèi)中小有色金屬壓延加工企業(yè)資金不足,導(dǎo)致中國(guó)需求因素不能發(fā)揮支撐作用；同時(shí)有色金屬期貨市場(chǎng)也面臨著流動(dòng)性不足問(wèn)題。從全球范圍看，銅鋁市場(chǎng)已經(jīng)處于供大于求格局。盡管實(shí)際產(chǎn)量會(huì)有變化，但總產(chǎn)能明顯過(guò)剩對(duì)有色金屬價(jià)格形成產(chǎn)期利空影響。在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)共同壓制下，國(guó)內(nèi)有色金屬市場(chǎng)持續(xù)呈疲軟格局。（四）相關(guān)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有色金屬下游行業(yè)的消費(fèi)情況直接決定了行業(yè)的需求，通過(guò)對(duì)有色金屬下游行業(yè)的分析整體上來(lái)說(shuō)國(guó)內(nèi)有色金屬消費(fèi)仍將旺盛，但不同子行業(yè)之間存在區(qū)別，不同的需求情況意味著不同子行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不同。有色行業(yè)的下游需求以電力、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸（主要是汽車）、機(jī)械和電器等行業(yè)為主。進(jìn)一步細(xì)分，鋁的30%將用于房地產(chǎn)建筑，23%將用于交通運(yùn)輸（主要用于汽車）；銅的45%將用于電力、電纜領(lǐng)域；鉛的6%用于電纜護(hù)套。綜合來(lái)看，國(guó)家投資政策取向?qū)窘饘傩枨蟮挠绊懘笮∫来螢殂~、鋁和鉛鋅。若是需求沒(méi)有拉動(dòng)我國(guó)將面臨更加糟糕的局面。并且鋅需求上漲有限，從國(guó)家的一系列措施看，由于新建公路空間有限，因此對(duì)鋅消費(fèi)的拉動(dòng)作用不大。對(duì)鉛鋅來(lái)說(shuō)，由于我國(guó)近來(lái)采取的是限制出口措施，而西方市場(chǎng)供應(yīng)也相對(duì)平穩(wěn)，這在一定的程度上限制了外盤價(jià)格下跌。（五）國(guó)家政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)有色金屬投資影響比較大的政策領(lǐng)域在于資源政策、能源政策、交通運(yùn)輸價(jià)格政策、財(cái)稅政策、土地政策、貿(mào)易和關(guān)稅政策，這些政策的調(diào)整將對(duì)有色金屬工業(yè)投資周期、投資成本以至于投資回報(bào)都有較大影響。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于快速發(fā)展中，市場(chǎng)體系建設(shè)很不完善，法制建設(shè)也不規(guī)范，基本投資環(huán)境變化較大。因此，一些地方政府的優(yōu)惠招商政策帶有階段性，難以長(zhǎng)期發(fā)揮效力，往往給投資者造成不應(yīng)有的障礙。1.稅收政策=1\*GB3①出口退稅下調(diào)，部分產(chǎn)品加征出口關(guān)稅我國(guó)有色金屬工業(yè)目前依然是原材料進(jìn)口主導(dǎo)型的行業(yè)。通過(guò)大面積調(diào)整出口關(guān)稅，可以維護(hù)國(guó)內(nèi)有色行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，限制高耗能、高污染、資源性產(chǎn)品出口，但是同時(shí)勢(shì)必會(huì)影響整個(gè)行業(yè)的需求狀況。=2\*GB3②礦產(chǎn)資源稅提高財(cái)政部和國(guó)稅總局自2007年8月1日起，調(diào)整鉛鋅礦石、銅礦石和鎢礦石產(chǎn)品資源稅適用稅額標(biāo)準(zhǔn)。資源稅的調(diào)整將調(diào)整上游礦產(chǎn)資源的供給，控制有色金屬行業(yè)的過(guò)度擴(kuò)張。雖說(shuō)資源稅征收比率非常低，在相關(guān)企業(yè)的成本中所占比重小，但是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)仍會(huì)產(chǎn)生或多或少的風(fēng)險(xiǎn)影響。2.產(chǎn)業(yè)政策根據(jù)“十一五”發(fā)展規(guī)劃，有色金屬工業(yè)通過(guò)聯(lián)合重組，培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán)，組建8到10家具有比較優(yōu)勢(shì)的區(qū)域性集團(tuán)。因此政府推出一系列有色金屬行業(yè)的準(zhǔn)入條件，控制有色金屬冶煉行業(yè)的投資規(guī)模，確保投資項(xiàng)目的質(zhì)量。但是，短期內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策將增加企業(yè)的投資成本，減少企業(yè)的利潤(rùn)。3.環(huán)保政策《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2007年本)》將限制規(guī)模、能耗、資源利用水平、工藝達(dá)不到相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的有色金屬冶煉項(xiàng)目，同時(shí)鼓勵(lì)有色金屬?gòu)?fù)合材料技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用。但是貫徹“節(jié)能減排”政策，在有助于加快有色行業(yè)整合和淘汰落后產(chǎn)能的同時(shí)，也增加了企業(yè)的成本，擠壓了企業(yè)利潤(rùn)空間，對(duì)有色金屬行業(yè)的供給有抑制作用，對(duì)行業(yè)的發(fā)展存在短期負(fù)面影響。（六）環(huán)保與技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)有色金屬消耗大量的資源和能源，生產(chǎn)和運(yùn)輸過(guò)程中都有不同程度的污染，環(huán)保壓力是全球有色金屬行業(yè)面對(duì)的主要問(wèn)題之一，環(huán)保成本將成為今后主要的成本增長(zhǎng)領(lǐng)域。因此現(xiàn)代技術(shù)的革新就顯得非常關(guān)鍵了。在未來(lái)有色金屬行業(yè)中，擁有先進(jìn)工藝和技術(shù)的企業(yè)必然能夠得到強(qiáng)勁的發(fā)展，而市場(chǎng)也會(huì)淘汰掉落后、低端的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)。五．有色金屬行業(yè)發(fā)展的策略１、通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高“中國(guó)制造”的競(jìng)爭(zhēng)力由于缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)。中國(guó)生產(chǎn)的出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)中只能以低價(jià)銷售，如何實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新成為中國(guó)企業(yè)面臨的全新的挑戰(zhàn)。一方面，在要加大研發(fā)投入，加快關(guān)鍵技術(shù)引進(jìn)向消化吸收到再創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，注重單項(xiàng)技術(shù)研究開發(fā)向集成創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。積極采用自主創(chuàng)新的先進(jìn)和適用技術(shù)改造產(chǎn)業(yè)，提高工藝裝備水平和產(chǎn)品質(zhì)量，增加產(chǎn)品品種，并通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制將研發(fā)成果迅速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，要加強(qiáng)創(chuàng)新、實(shí)用人才和復(fù)合型人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng)，技術(shù)創(chuàng)新和提高與人才創(chuàng)新是息息相關(guān)的，要在大學(xué)、科研院所和企業(yè)之間建立橋梁，培養(yǎng)合格的實(shí)用型人才。２、海外資源并購(gòu)，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展儲(chǔ)備資源和動(dòng)力雖然中國(guó)已經(jīng)成為了有色金屬的生產(chǎn)大國(guó)和消費(fèi)大國(guó)，但從資源的不可再生性和人均擁有量來(lái)看，同時(shí)也是有色金屬資源稀缺的國(guó)家。目前受金融危機(jī)的影響，在國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)上一些業(yè)績(jī)優(yōu)良的礦業(yè)企業(yè)由于融資受阻，資金鏈斷裂，對(duì)于有能力、有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前是收購(gòu)海外資源提高國(guó)際話語(yǔ)權(quán)是一個(gè)絕好的機(jī)會(huì)，這是新形勢(shì)下，中國(guó)企業(yè)“走出去”開發(fā)資源的一種新的模式。一方面，較低的價(jià)格讓企業(yè)有盈利可能，比如今年２月１２日，中國(guó)鋁業(yè)以１９５億美元再度注資國(guó)際礦業(yè)巨頭力拓公司；２月５日，中金嶺南以約２億美元收購(gòu)澳大利亞ＰＥＭ礦業(yè)公司５０．１％的股權(quán)。另一方面，參與資源開發(fā)為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了