2023年移動(dòng)近場(chǎng)支付行業(yè)分析報(bào)告

2023年移動(dòng)近場(chǎng)支付行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、NFC支付概述 PAGEREFToc361505435\h31、源自RFID，近距離、連接快速是應(yīng)用根本 PAGEREFToc361505436\h32、支付與票務(wù)應(yīng)用加速，服務(wù)啟動(dòng)與數(shù)據(jù)傳輸跟進(jìn) PAGEREFToc361505437\h43、便利性方案優(yōu)先發(fā)展 PAGEREFToc361505438\h5二、近場(chǎng)支付智能化，IC卡之后移動(dòng)支付準(zhǔn)備放量 PAGEREFToc361505439\h61、推動(dòng)近場(chǎng)支付智能化 PAGEREFToc361505440\h62、支持終端改造基本完成，移動(dòng)近場(chǎng)支付放量逐步進(jìn)入成熟期 PAGEREFToc361505441\h83、移動(dòng)近場(chǎng)支付不會(huì)增加商家手續(xù)費(fèi)負(fù)擔(dān) PAGEREFToc361505442\h13三、NFC終端滲透率提升，SWP隨支付滲透率同步提升 PAGEREFToc361505443\h141、NFC終端是國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付必備方案，滲透率提升迅速 PAGEREFToc361505444\h142、13年為移動(dòng)支付元年，14-15年快速放量 PAGEREFToc361505445\h173、關(guān)注SWP制卡與芯片環(huán)節(jié)，NFC帶來(lái)的封測(cè)、天線增長(zhǎng) PAGEREFToc361505446\h194、注重智能通信卡制卡芯片環(huán)節(jié)，首推恒寶股份 PAGEREFToc361505447\h195、推薦NFC封測(cè)模組天線 PAGEREFToc361505448\h21一、NFC支付概述1、源自RFID，近距離、連接快速是應(yīng)用根本NFC（NearFieldCommunication，近距離通信）是一種基于RFID(射頻識(shí)別)的無(wú)線通信技術(shù)（可以向下兼容RFID），最早由飛利浦公司和索尼公司共同開(kāi)發(fā)，是一種非接觸式識(shí)別和互聯(lián)技術(shù)，在移動(dòng)設(shè)備、消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品、PC和智能控件工具間有較為廣闊的應(yīng)用空間。NFC主要應(yīng)用頻率為13.56MHz，屬于高頻波段，該波段應(yīng)用距離通常在0.5m以內(nèi)，在各個(gè)主要的應(yīng)用波段傳輸距離最小。與其他主要的數(shù)據(jù)傳輸方式相比，NFC具有鮮明的自身特色，1）傳輸距離短，通常在0.1m以內(nèi)，具有天然的安全性；2）NFC建立連接的響應(yīng)時(shí)間通常在0.1S以下，明顯快于其他主要連接方式；3）主動(dòng)與被動(dòng)的通信模式，有助于明顯降低功耗水平。紅外通信要求設(shè)備在30°錐角以內(nèi)且不能移動(dòng)；藍(lán)牙適用于較長(zhǎng)距離數(shù)據(jù)通信，NFC和藍(lán)牙可以互為補(bǔ)充，NFC可用作引導(dǎo)兩臺(tái)設(shè)備之間的藍(lán)牙配對(duì)過(guò)程，而藍(lán)牙則可以進(jìn)行較大量數(shù)據(jù)的傳輸；WiFi則可用于對(duì)于網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)之間需求較大的場(chǎng)合；NFC傳輸距離短，所帶來(lái)的天然的安全性，非常適合于財(cái)務(wù)以及個(gè)人等敏感信息之間的傳輸，連接的快速響應(yīng)進(jìn)一步提升了數(shù)據(jù)傳輸?shù)牡却龝r(shí)間，可以用于其他數(shù)據(jù)、身份識(shí)別以及連接的建立階段。2、支付與票務(wù)應(yīng)用加速，服務(wù)啟動(dòng)與數(shù)據(jù)傳輸跟進(jìn)NFC論壇發(fā)起者之一Innovision對(duì)于NFC應(yīng)用主要界定為三類(lèi)，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)通信（數(shù)據(jù)傳輸）、服務(wù)啟動(dòng)（閱讀模式）、付款和票務(wù)（移動(dòng)支付與票務(wù)）；三種應(yīng)用分別對(duì)應(yīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、讀卡器、卡模擬等三種不同的工作模式。從三種應(yīng)用價(jià)值來(lái)看，卡模擬功能最強(qiáng)，市場(chǎng)空間最大，盡管近場(chǎng)支付的市場(chǎng)需求尚需要逐步的培養(yǎng)，但該市場(chǎng)通常由運(yùn)營(yíng)商與金融機(jī)構(gòu)共同推廣，硬件先行將帶來(lái)NFC設(shè)備需求量的持續(xù)增長(zhǎng)。付款與票務(wù)方面是目前驅(qū)動(dòng)力量最強(qiáng)的應(yīng)用，特別是電子錢(qián)包方面的應(yīng)用，來(lái)自于電信運(yùn)營(yíng)商以及金融機(jī)構(gòu)的推廣，將是未來(lái)NFC設(shè)備需求量持續(xù)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力量。3、便利性方案優(yōu)先發(fā)展目前支持NFC的終端數(shù)量依然十分有限，為了推動(dòng)近場(chǎng)移動(dòng)支付的發(fā)展，運(yùn)營(yíng)商、銀行、第三方結(jié)構(gòu)等都提出了不同的解決方案。從解決方案的接受程度來(lái)看，適用越方便的解決方案越容易得到推廣，最終的解決方案依然還是上集成NFC的方式（需要與銀聯(lián)共同開(kāi)發(fā)），或是類(lèi)似于可與NFC共同使用的銀聯(lián)智能SD解決方案。較為成功的方案，還是美國(guó)Square公司退出的移動(dòng)讀卡器，其可利用的3G網(wǎng)絡(luò)或是WiFi實(shí)現(xiàn)POS機(jī)支付的功能；由于成本低，應(yīng)用便利，在初期得到了快速的發(fā)展；但由于對(duì)傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)并沒(méi)有明顯的改進(jìn)，后期發(fā)展動(dòng)力不足；國(guó)內(nèi)也提出了多種解決方案，包括初期的貼片、RFSIM（2.4GHz）等，隨著NFC標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，逐漸形成了三種不同的解決方案；以NFC安全模塊所在的位置不同分為：智能SD（銀聯(lián)主推）、SWPSIM（運(yùn)營(yíng)商初期解決方案）、NFC終端（最終解決方案），由于NFC終端目前數(shù)量相對(duì)有限，用戶除非已有相應(yīng)終端，否則開(kāi)啟移動(dòng)支付功能需要更換，因此在近場(chǎng)移動(dòng)支付推廣初期，便利的解決方案能夠得到很好的推廣；然而這些“應(yīng)急”的解決方案，要比內(nèi)集成的芯片成本要高，也就是說(shuō)如果NFC終端一旦普及，現(xiàn)有解決方案或存在的必要，但很難再繼續(xù)推廣。二、近場(chǎng)支付智能化，IC卡之后移動(dòng)支付準(zhǔn)備放量1、推動(dòng)近場(chǎng)支付智能化銀行卡EMV化核心實(shí)際是近場(chǎng)支付智能化，無(wú)論是其安全加密的特性，還是融合更多功能的可能，都是近場(chǎng)支付智能化的表現(xiàn)；除去智能化以外還需要快捷化，免接觸的射頻卡以及支付過(guò)程無(wú)需現(xiàn)場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)的解決方案，最終得以實(shí)現(xiàn)。移動(dòng)近場(chǎng)支付在推動(dòng)近場(chǎng)支付智能化進(jìn)展方面，更進(jìn)一步。一方面作為移動(dòng)近場(chǎng)支付載體的智能機(jī)具備足夠的計(jì)算功能，能夠?yàn)橐苿?dòng)近場(chǎng)支付提供更多的智能化功能與應(yīng)用；另一方面智能機(jī)提供的是一個(gè)更好的功能兼容的平臺(tái)，既可以兼容不同的銀行卡，也可以更好兼容更多的（支付）功能。與移動(dòng)近場(chǎng)支付相對(duì)，還有移動(dòng)遠(yuǎn)程支付，包括網(wǎng)銀支付、短信支付、應(yīng)用軟件支付等，同樣也使得支付更加智能化，簡(jiǎn)化的交易的過(guò)程，并在降低交易風(fēng)險(xiǎn)方面催生了各種不同的解決方案（第三方支付、網(wǎng)銀支付、短信驗(yàn)證支付等），參與方的在此中的不同角色，也極大的改變了相互之間的關(guān)系（第三方支付如支付寶等強(qiáng)勢(shì)崛起）。對(duì)于一些會(huì)員功能的信息，無(wú)論是硬件還是應(yīng)用軟件的解決方案，移動(dòng)近場(chǎng)支付都是更好的載體；而對(duì)于社保等信息安全要求更高的功能而言，可能依然以卡片為主要的解決方案。2、支持終端改造基本完成，移動(dòng)近場(chǎng)支付放量逐步進(jìn)入成熟期總結(jié)國(guó)外移動(dòng)支付成功、失敗的案例，梳理國(guó)內(nèi)移動(dòng)近場(chǎng)支付的歷史我們發(fā)現(xiàn)，移動(dòng)近場(chǎng)支付的推廣的成功，需要依次解決5個(gè)方面的問(wèn)題，1）可使用范圍（支持近場(chǎng)移動(dòng)支付的閱讀器-POS數(shù)量），2）移動(dòng)近場(chǎng)支付的市場(chǎng)需求，3）金融卡兼容性（支付平臺(tái)對(duì)各銀行金融卡的兼容性），4）工具獲得便利性（NFC設(shè)備數(shù)量），5）近場(chǎng)支付的安全性；我們認(rèn)為移動(dòng)近場(chǎng)支付的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本完成，借助金融IC卡推進(jìn)的東風(fēng)，移動(dòng)近場(chǎng)支付同樣也有望迎來(lái)快速放量期，特別是用戶數(shù)量以及硬件滲透方面。從統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)到硬件（支持終端）改造基本完成，前提條件已經(jīng)完成：2023年運(yùn)營(yíng)商與銀聯(lián)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)結(jié)束，我國(guó)移動(dòng)近場(chǎng)支付明確13.56MHz的國(guó)際通用標(biāo)準(zhǔn)作為主要的解決方案；同時(shí)央行推進(jìn)金融IC卡（EMV遷移）項(xiàng)目，12年底率先實(shí)現(xiàn)支持終端（POS與ATM等）改造，13年實(shí)現(xiàn)金融IC卡普發(fā)，15年實(shí)現(xiàn)普及。我國(guó)移動(dòng)近場(chǎng)支付存在銀聯(lián)主推的13.56MHz國(guó)際通用標(biāo)準(zhǔn)與中移動(dòng)主推具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的2.4GHz兩種射頻標(biāo)準(zhǔn)的解決方案，由于長(zhǎng)期存在分歧，移動(dòng)近場(chǎng)支付遲遲無(wú)法取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。直到2023年銀聯(lián)與中移動(dòng)達(dá)成共識(shí)，共同推進(jìn)13.56MHz的支付標(biāo)準(zhǔn)，同年央行發(fā)文明確13.56MHz作為金融領(lǐng)域移動(dòng)支付的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)最終落下帷幕。未來(lái)國(guó)內(nèi)近場(chǎng)移動(dòng)支付將形成電信運(yùn)營(yíng)商+銀行+廠商通力合作的新的局面，各參與者根據(jù)實(shí)際情況相互之間也會(huì)加強(qiáng)合作。對(duì)比日韓與美國(guó)移動(dòng)近場(chǎng)支付的發(fā)展情況，我們發(fā)現(xiàn)支持終端規(guī)模是移動(dòng)近場(chǎng)支付的先決條件。日韓是目前推廣移動(dòng)近場(chǎng)支付最成功的國(guó)家，以日本為例，該國(guó)最先普及3G網(wǎng)絡(luò)，智能機(jī)推廣速度最快；且運(yùn)營(yíng)商推廣的FeliCa技術(shù)得到日本國(guó)內(nèi)各方的一直認(rèn)可，并得到迅速推廣，包括JREast（鐵路）、JCB（信用卡）以及BitWallet（電子貨幣）等也都參與到移動(dòng)近場(chǎng)支付中來(lái)，并迅速帶動(dòng)便利店等支付終端的升級(jí)。支持終端的快速發(fā)展是日本成功的關(guān)鍵。美國(guó)參與多元化，支持終端數(shù)量有待提高：相較于日韓，美國(guó)在消費(fèi)習(xí)慣、生活理念等方面更容易接受移動(dòng)支付，信用卡業(yè)務(wù)開(kāi)展也更加的成熟；近場(chǎng)支付參與者既包括電信運(yùn)營(yíng)商（Verizon、AT＆T和T–Mobile成立合資公司Isis），第三方支付平臺(tái)Square（提供、Pad等刷卡配件）、PayPal，以及科技公司Google（GoogleWallet），盡管蘋(píng)果公司尚沒(méi)有開(kāi)通近場(chǎng)支付的功能，但內(nèi)置Passport應(yīng)用在優(yōu)惠券等方面的應(yīng)用為后續(xù)業(yè)務(wù)的開(kāi)展做好了鋪墊；但其與銀行以及零售等方面的關(guān)系協(xié)調(diào)并不理想，支持近場(chǎng)支付的POS機(jī)數(shù)量，是近場(chǎng)支付的非常重要的瓶頸要素。根據(jù)央行的規(guī)定，2023年底，銀聯(lián)主要的ATM與POS改造基本完成（參見(jiàn)下圖各銀行改造計(jì)劃）。根據(jù)媒體報(bào)道，截至2023年3季度末終端改造方面，全國(guó)共布放POS終端658萬(wàn)臺(tái)，其中98%已完成改造；共布放ATM終端40.8萬(wàn)臺(tái)，改造率為79.1%，改造計(jì)劃基本符合原計(jì)劃進(jìn)展。支持終端改造完成為2023年大規(guī)模發(fā)卡奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。市場(chǎng)需求逐步培養(yǎng)，網(wǎng)絡(luò)支付發(fā)展迅速是很好的模版：根據(jù)iResearch報(bào)告，預(yù)計(jì)我國(guó)2023年第三方支付交易規(guī)模在1511億元左右，同比增長(zhǎng)90%，未來(lái)5年依然保持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，每年增速均在50%以上，考慮到國(guó)內(nèi)收入水平的提高，消費(fèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，實(shí)際增長(zhǎng)超出上述增速的可能性很高。近場(chǎng)交易支付有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)階段，未來(lái)5年每年增長(zhǎng)均在100%以上。多放合作提升平臺(tái)兼容范圍：對(duì)于銀行卡的兼容性可能是初期較難解決的問(wèn)題，但隨著運(yùn)營(yíng)商與銀聯(lián)以及銀行與廠商等參與方合作的進(jìn)一步深入，兼容性將會(huì)得到妥善的解決。在安全問(wèn)題上面存在個(gè)案的可能性，但我們認(rèn)為移動(dòng)近場(chǎng)支付安全性極高，NFC本身有效通訊距離短的特性是天然的安全屏障；另外在在硬件（指紋識(shí)別）以及軟件方面（用戶操作驗(yàn)證等）將進(jìn)一步增加的移動(dòng)近場(chǎng)支付的安全級(jí)別。支持終端初期可能有所限制，后續(xù)放量難度不大：目前選定智能SD卡（銀聯(lián)）、SWP-SIM（運(yùn)營(yíng)商）、NFC全終端三種解決方案，由于前兩種方案依然依賴于支持SWP的終端，且從運(yùn)行穩(wěn)定性來(lái)看，還是依賴于與NFC終端；目前NFC智能機(jī)滲透率相對(duì)較低，特別是得到相應(yīng)認(rèn)證，兼容性強(qiáng)，運(yùn)行穩(wěn)定的NFC種類(lèi)依然相對(duì)較少，在移動(dòng)近場(chǎng)支付推廣初期有所影響。但隨著廠商更多的參與到移動(dòng)支付的合作中來(lái)，NFC的滲透率將有望出現(xiàn)顯著的提升。因此可以預(yù)期，NFC滲透率的提升，或快于智能卡增長(zhǎng)速度。3、移動(dòng)近場(chǎng)支付不會(huì)增加商家手續(xù)費(fèi)負(fù)擔(dān)通過(guò)銀行卡刷卡消費(fèi)，通常會(huì)產(chǎn)生一定的手續(xù)費(fèi)，主要由銀行卡服務(wù)提供商向商家收取，其中以發(fā)卡行為主，收單行（提供POS機(jī)的銀行）與銀聯(lián)為輔的模式，具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)參見(jiàn)圖表13。作為智能支付的進(jìn)一步拓展，移動(dòng)近場(chǎng)支付也將產(chǎn)生一定的手續(xù)費(fèi)，但相較于傳統(tǒng)刷卡，移動(dòng)近場(chǎng)支付增加了運(yùn)營(yíng)商環(huán)節(jié)，其也將參與手續(xù)費(fèi)的分成。但根據(jù)前期業(yè)務(wù)推廣的經(jīng)驗(yàn)，以及央行關(guān)于降低刷卡手續(xù)費(fèi)的精神，我們認(rèn)為移動(dòng)近場(chǎng)支付刷卡手續(xù)費(fèi)并不會(huì)有所增加，而更有可能的是參與發(fā)卡行手續(xù)費(fèi)用分成。從手續(xù)費(fèi)的角度來(lái)看，并不會(huì)增加商戶的成本負(fù)擔(dān)。目前銀聯(lián)已經(jīng)基本完成了POS改造工作，對(duì)于已經(jīng)完成POS改造的商家來(lái)說(shuō)，并不會(huì)增加額外的費(fèi)用；新使用POS的商家，特別是小額支付為主，比如菜場(chǎng)以及其他零錢(qián)支付較多的場(chǎng)所，手續(xù)費(fèi)的存在還是會(huì)有所影響，對(duì)于這些潛在使用商家的拓展，是未來(lái)銀行或是電信運(yùn)營(yíng)商拓展移動(dòng)支付的非常重要的領(lǐng)域，或通過(guò)政府工程的形式進(jìn)行推廣。三、NFC終端滲透率提升，SWP隨支付滲透率同步提升1、NFC終端是國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付必備方案，滲透率提升迅速移動(dòng)近場(chǎng)支付選用13.56MHz技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，由于該標(biāo)準(zhǔn)下天線長(zhǎng)度過(guò)長(zhǎng)，在SWP-SIM或是SD智能卡解決方案的情況下，天線問(wèn)題較難得到解決，因此盡管運(yùn)營(yíng)商的SWP-SIM以及銀聯(lián)SD智能卡都無(wú)法單獨(dú)解決移動(dòng)近場(chǎng)支付的問(wèn)題，還需要解決天線的問(wèn)題，從產(chǎn)品的穩(wěn)定性來(lái)看，還是集成在上的方案更加的穩(wěn)定。天線長(zhǎng)度通常為1/4波長(zhǎng)，因此頻率越高起天線長(zhǎng)度越短，解決方案也更加便利；除去NFC外，其他主要的連接方式都在2.4GHz，技術(shù)上解決天線問(wèn)題難度相對(duì)也更低，而移動(dòng)原標(biāo)準(zhǔn)也在此頻率，因此推廣初期曾經(jīng)選用SIMPASS以及RF-SIM等SIM卡上鏈接天線解決方案。（盡管通過(guò)增加線圈天線電感的方式，可以減少天線的長(zhǎng)度，但整體上依然較2.4G標(biāo)準(zhǔn)下天線長(zhǎng)的多）。NFC天線過(guò)長(zhǎng)，也給設(shè)計(jì)制造了一定的麻煩，三星、OPPO等廠商采用將天線貼合在電池上，HTC等則在后蓋上增加相應(yīng)的天線線圈，而金屬機(jī)身的iPhone設(shè)計(jì)難度更大，傳言iPhone5S將增加NFC的功能，預(yù)計(jì)依然會(huì)在機(jī)身側(cè)邊增加相應(yīng)的天線。因此盡管可以通過(guò)增加天線的方式彌補(bǔ)NFC不足的缺陷，但迅速推廣NFC依然是電信運(yùn)營(yíng)商最急切的訴求，而也正是在這樣的背景下，主要的廠商為了增加客戶的黏性，迎合運(yùn)營(yíng)商與市場(chǎng)的需求，紛紛增加NFC的功能，前文提到新一代iPhone5S增加NFC功能為大概率事件，支持NFC的新機(jī)的數(shù)量逐步提升，且價(jià)位有有下移的趨勢(shì)。NFC功能的實(shí)現(xiàn)并不會(huì)給制造廠商帶來(lái)過(guò)高的成本，根據(jù)拆分iPhone5（無(wú)NFC）與Nexus4（有NFC）成本，我們發(fā)現(xiàn)iPhone5無(wú)線通訊部分、UI以及其他傳感總成本在11.5美元（GPS集成在基帶芯片上，因此該成本不含GPS費(fèi)用），而Nexus4該部分成本為14美元，NFC部分的成本可能不足2美元，而在大批量生產(chǎn)的情況下，該部分的成本或有望進(jìn)一步下降。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，12年全球支持NFC功能1.20億部，智能機(jī)中滲透率在17%左右，預(yù)計(jì)13年滲透率提升到30%左右，同比增加123%，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，預(yù)計(jì)17年，NFC滲透率提升到80%，達(dá)到12億部，5年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到58%。NFC滲透率的提升，所有的解決方案都有所提升，其中單一芯片解決方案占比下降較為明顯（現(xiàn)階段主要為單一芯片解決方案，不光Nexus等中低端如此，高端如三星Galaxy系列也是如此），但12-17年解決方案年均符合增長(zhǎng)達(dá)到38%，增速較快；而模組/系統(tǒng)及芯片解決方案占比提升較快，基數(shù)效應(yīng)推動(dòng)12-17年符合增長(zhǎng)率達(dá)到176%；2、13年為移動(dòng)支付元年，14-15年快速放量從13年開(kāi)始，電信運(yùn)營(yíng)商與銀聯(lián)都開(kāi)始推廣移動(dòng)近場(chǎng)支付業(yè)務(wù)，由于初期支持NFC的終端，特別是銀行參與的NFC定制機(jī)數(shù)量有限，主要的解決方案以NFC-SWP為主（包括SWP-SIM與智能SD），隨著NFC滲透率的提升，SWP天線問(wèn)題得以解決，特別是銀行參與的NFC定制機(jī)數(shù)量提升，NFC終端解決方案滲透率逐步提升。我們假設(shè)國(guó)內(nèi)智能機(jī)滲透率17年逐步提升到90%左右，NFC在智能機(jī)中的滲透率17年提升到85%左右；每年新增智能機(jī)用戶中，移動(dòng)支付用戶滲透率逐漸提升，預(yù)計(jì)17年提升到30%左右，接近1.37億用戶，較13年增長(zhǎng)將近14倍，該部分用戶是最主要的移動(dòng)支付用戶來(lái)源；而存量用戶方面，預(yù)計(jì)依然以NFC用戶為主，17年滲透率可能達(dá)到8%，累計(jì)約3848萬(wàn)用戶；至17年當(dāng)年新增用戶量合計(jì)接近1.57億用戶；移動(dòng)近場(chǎng)支付拓展初期以NFC-SWP（包括SWP-SIM與智能SD卡，其中前者占比可能超過(guò)80%）為主，隨著智能廠商參與到移動(dòng)近場(chǎng)支付合作中來(lái)，NFC解決方案占比也將進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)17年NFC終端解決方案占比提升到30%左右。13年是移動(dòng)支付元年，SWP規(guī)模在1千萬(wàn)左右，14-15年迅速增長(zhǎng)，增速分別為202%、102%，隨后隨著NFC解決方案占比的提升，增速逐步放緩，但依然在32%，27%左右；3、關(guān)注SWP制卡與芯片環(huán)節(jié)，NFC帶來(lái)的封測(cè)、天線增長(zhǎng)根據(jù)我們對(duì)于各種解決方案數(shù)量增長(zhǎng)的測(cè)算，我們認(rèn)為移動(dòng)近場(chǎng)支付的快速增長(zhǎng)，受益最為顯著的是SWP制卡以及芯片制造環(huán)節(jié)；NFC滲透率快速提升，國(guó)內(nèi)天線環(huán)節(jié)首先受益，其次芯片封裝、通訊模組以及封測(cè)材料也會(huì)有不同程度的受益增長(zhǎng)。4、注重智能通信卡制卡芯片環(huán)節(jié)，首推恒寶股份13年是移動(dòng)近場(chǎng)支付的元年，全年SWP解決方案共有約1070萬(wàn)套，A股上市智能卡公司中，主要有恒寶股份、東信和平、天喻信息三家企業(yè)具備移動(dòng)支付卡片生產(chǎn)能力。我們認(rèn)為制卡環(huán)節(jié)從受益情況來(lái)看，維持恒寶股份、天喻信息、東信和平的排序。恒寶股份已經(jīng)有了較為成熟的產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)，12年移動(dòng)支付相關(guān)卡片收入在1.28億，以50元/張價(jià)格計(jì)算，銷(xiāo)售量超過(guò)200萬(wàn)張。公司在電信招標(biāo)中獲得份額超過(guò)50%，聯(lián)通方面也保持份額領(lǐng)先；移動(dòng)招標(biāo)獲得較高份額的可能性也較高。由于13年市場(chǎng)快速放量，且采購(gòu)方無(wú)論是電信運(yùn)營(yíng)商還是銀行都采用多供應(yīng)商的概率較大，因此各方通過(guò)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的關(guān)系也可以獲得相應(yīng)訂單量。其中天喻信息在銀行IC卡招標(biāo)中的優(yōu)秀表現(xiàn)，或有助于其獲得銀行方面移動(dòng)支付的訂單；東信和平在傳統(tǒng)IC卡方面的優(yōu)勢(shì)也有助于其獲得一定的市場(chǎng)份額，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)在于2.4GHz標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，市場(chǎng)開(kāi)拓還需要一定的時(shí)間。芯片行業(yè)同制卡行業(yè)相同，受到國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付等發(fā)卡環(huán)節(jié)快速增長(zhǎng)拉動(dòng)，同時(shí)還將享受到芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的利好；其中首推同方國(guó)芯，關(guān)注國(guó)民技術(shù)、大唐電信。目前社?？ㄕJ(rèn)證產(chǎn)品已經(jīng)全部采用國(guó)產(chǎn)芯片，金融IC方面國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程也取得了重大的突破，同方國(guó)芯金融IC卡已經(jīng)取得了銀聯(lián)雙面卡芯片認(rèn)證，打破外資芯片廠商壟斷，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望提速；移動(dòng)支付同樣帶來(lái)相關(guān)芯片業(yè)務(wù)的放量，公司傳統(tǒng)SIM業(yè)務(wù)中的優(yōu)勢(shì)，有助于其在移動(dòng)支付芯片領(lǐng)域內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展，同時(shí)享受?chē)?guó)產(chǎn)化進(jìn)程。國(guó)民技術(shù)同樣受益，但公司強(qiáng)項(xiàng)在于2.4GHz產(chǎn)品，標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后公司產(chǎn)品拓展需要一定的時(shí)間；公司EMVCo認(rèn)證芯片廠家，安全芯片生產(chǎn)方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，新的USBKEY產(chǎn)品有望扭轉(zhuǎn)相應(yīng)產(chǎn)品收入、盈利下滑的趨勢(shì)；5、推薦NFC封測(cè)模組天線移動(dòng)支付放量之前，NFC滲透率率先提升，國(guó)內(nèi)直接受益的公司主要集中在天線（順絡(luò)電子、信維通信、碩貝德）、芯片封測(cè)（長(zhǎng)電科技、華天科技、通富微電）、模組（環(huán)旭電子），以及封測(cè)材料（興森科技、生益科技、康強(qiáng)電子、上海新陽(yáng)）。目前無(wú)線通信功能日益增多，對(duì)于天線的需求也進(jìn)一步提升，一機(jī)多線成為趨勢(shì)，在NFC功能逐步成為標(biāo)配的過(guò)程中，NFC天線得到同步的增長(zhǎng)，帶動(dòng)相應(yīng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。信維通信并購(gòu)帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)、客戶等方面的良性輪轉(zhuǎn)：公司收購(gòu)萊爾德北京分公司，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能（原有3600萬(wàn)只每年的LDS天線產(chǎn)能，現(xiàn)將近億支），使得其可以承接大客戶訂單（目前已經(jīng)切入RIM、三星供應(yīng)鏈，上述公司均已推出NFC設(shè)備）；并購(gòu)之后，公司獲得了供應(yīng)商資質(zhì)，大幅縮短了認(rèn)證的時(shí)間，加快客戶覆蓋度；同時(shí)萊爾德具備的LDS技術(shù)與研發(fā)能力大幅增強(qiáng)了公司的技術(shù)水平與研發(fā)能力。碩貝德是最早從事無(wú)線通信終端天線研發(fā)和制造的國(guó)內(nèi)廠商之一，較早打破了外資廠商對(duì)這一市場(chǎng)的壟斷。公司客戶包括中興、華為和三星（均已推出NFC設(shè)備），筆記本電腦天線客戶為聯(lián)想、戴爾和英特爾。公司的測(cè)試實(shí)力強(qiáng)，盈利能力也在行業(yè)前列。（國(guó)金通信覆蓋）順絡(luò)電子：公司傳統(tǒng)片式電感與電容產(chǎn)品切入高通、博通、聯(lián)發(fā)科、Marvell等芯片廠商認(rèn)證，進(jìn)入下游一線終端品牌；產(chǎn)能擴(kuò)張技術(shù)升級(jí)鞏固行業(yè)龍頭地位；增資上海德門(mén)，提升天線（尤其是NFC天線）實(shí)力，向下游擴(kuò)張的村田模式發(fā)展思路清晰，預(yù)計(jì)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2023萬(wàn)顆NFC天線/瓷片產(chǎn)能，帶來(lái)約8000萬(wàn)的收入。芯片封裝，國(guó)內(nèi)廠商產(chǎn)能升級(jí)，享受?chē)?guó)有化進(jìn)程，首推長(zhǎng)電科技，其他關(guān)注華天科技與通富微電。長(zhǎng)電科技成功切入基帶芯片、PA模塊以及鏡頭模組等領(lǐng)域，分享智能機(jī)繁榮盛宴：公司利用12英寸晶圓封裝技術(shù)，成功開(kāi)拓了基帶芯片、PA模塊以及500萬(wàn)像素以上攝像頭產(chǎn)品，成為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)核心芯片與部件高端封裝技術(shù)服務(wù)提供者，未來(lái)將充分享受核心芯片與部件高端封裝國(guó)產(chǎn)化盛宴。封測(cè)材料方面主要有上海新陽(yáng)（封裝引腳清洗液）與康強(qiáng)電子（引線框和鍵合絲），興森科技（IC載板）。建議關(guān)注新產(chǎn)能投產(chǎn)帶來(lái)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的興森科技。拓展項(xiàng)目投產(chǎn)，年內(nèi)收入增長(zhǎng)較快：1）中小批量板主要針對(duì)高層以及HDI等需求，預(yù)期長(zhǎng)期受益于國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移利好，13年帶來(lái)約3億元的收入規(guī)模，未來(lái)幾年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)；2）IC載板主要是FCCSP等中高端產(chǎn)品，未來(lái)全球需求快速增長(zhǎng)，國(guó)際產(chǎn)能轉(zhuǎn)移空間大，有望保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)商相對(duì)較少，預(yù)期產(chǎn)能利用率相對(duì)較高，年內(nèi)貢獻(xiàn)收入規(guī)?；蛟?000萬(wàn)左右，14年之后公司收入將明顯增加。航天軍工與通信等需求驅(qū)動(dòng)原有業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)：1）我國(guó)軍費(fèi)支出增多，航天航空等多項(xiàng)重大科研項(xiàng)目同步進(jìn)行，提升公司下游需求；2）寬帶提速與光纖入戶以及后續(xù)到來(lái)的4G建設(shè)利好光通訊業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)；3）1季度新項(xiàng)目的先期投入造成三費(fèi)過(guò)高，影響業(yè)績(jī)，原有業(yè)務(wù)毛利37%，并未受太大影響，隨著新項(xiàng)目投產(chǎn)，費(fèi)用率逐步恢復(fù)正常水平。從長(zhǎng)期來(lái)看，芯片模組化或是采用系統(tǒng)級(jí)芯片的方式，將成為移動(dòng)趨勢(shì)，作為重要通訊方式之一，NFC將逐步被漸入模組中，無(wú)線通訊模組廠商環(huán)旭電子有能力提供NFC模組化的產(chǎn)品，或因此受益，建議大資金配置需求關(guān)注。多元化經(jīng)營(yíng)，企業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)：公司下游產(chǎn)品應(yīng)用涉及消費(fèi)電子、智能設(shè)備、汽車(chē)、工業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，多元化經(jīng)營(yíng)，且各主要領(lǐng)域內(nèi)增長(zhǎng)邏輯具有持續(xù)性，使得公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性相對(duì)較高，公司整體規(guī)模較大，ROE處于行業(yè)較好水平，彰顯配置價(jià)值；無(wú)線模組與SSD是最大看點(diǎn)：1）無(wú)線模組受益于移動(dòng)智能設(shè)備高景氣，增長(zhǎng)可期，加上公司積極尋求非蘋(píng)果客戶，公司已經(jīng)切入KindleFireHD平板產(chǎn)業(yè)鏈，中低端產(chǎn)品無(wú)線模塊有望逐步實(shí)現(xiàn)模組化，進(jìn)一步打開(kāi)增長(zhǎng)空間；2）13年超極本滲透率有望出現(xiàn)大幅提升，帶動(dòng)SSD出貨量明顯增加，盡管Intel存在引進(jìn)新的供應(yīng)商的可能，即便假設(shè)情況出現(xiàn)，公司出貨量依然可以保持40%以上增長(zhǎng)；智能穿戴式設(shè)備提升估值水平：GoogleGlass的出現(xiàn)引爆市場(chǎng)對(duì)于智能設(shè)備預(yù)期，WiFi+Bluetooth的無(wú)線模組或成為標(biāo)準(zhǔn)配置，公司在模組小尺寸方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)有助于提升公司切入新一代產(chǎn)品供應(yīng)鏈，長(zhǎng)期利好公司發(fā)展，由于該系列產(chǎn)品尚處于導(dǎo)入期，并不能貢獻(xiàn)利潤(rùn)，預(yù)計(jì)受到GoogleGlass發(fā)布等事件影響提升估值水平。

2023年電子行業(yè)智能化分析報(bào)告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開(kāi)創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫(xiě)可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè) 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋(píng)果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋(píng)果智能手表iWatch要來(lái)了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計(jì)劃曝光：智能手表不讓蘋(píng)果專(zhuān)美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性兩個(gè)維度發(fā)展。在過(guò)去幾年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類(lèi)型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開(kāi)始，未來(lái)甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會(huì)將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計(jì)：至2023年，整個(gè)可穿戴電子設(shè)備市場(chǎng)將會(huì)超過(guò)150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷(xiāo)量至2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到7000萬(wàn)臺(tái)。正如應(yīng)用的成長(zhǎng)促進(jìn)了智能手機(jī)市場(chǎng)的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似的成長(zhǎng)：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長(zhǎng)，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋(píng)果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動(dòng)技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開(kāi)創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來(lái)了重大變革和機(jī)遇，其對(duì)硬件的要求體現(xiàn)在四個(gè)方面：1）人機(jī)互動(dòng)友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時(shí)間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問(wèn)題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長(zhǎng)續(xù)航時(shí)間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請(qǐng)參見(jiàn)我們3月25日專(zhuān)題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》。三、智能手表將續(xù)寫(xiě)可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價(jià)達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過(guò)大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運(yùn)動(dòng)時(shí)可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時(shí)間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動(dòng)時(shí)可連續(xù)使用5至10小時(shí)。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個(gè)程序同時(shí)運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過(guò)藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動(dòng)馬達(dá)和三軸加速度計(jì)，可安裝位運(yùn)動(dòng)專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無(wú)法與智能手機(jī)相媲美，但蘋(píng)果、三星、谷歌等巨頭的動(dòng)向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋(píng)果iWatch有望年底亮相消息稱(chēng)，蘋(píng)果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來(lái)研制智能手表iWatch，已經(jīng)開(kāi)始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋(píng)果的訂單，并有望在年底面市。蘋(píng)果的iWatch智能手表具有步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過(guò)連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過(guò)內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺(tái)灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋(píng)果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報(bào)道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對(duì)Fortius開(kāi)發(fā)的臂帶、固定在自行車(chē)上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計(jì)了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣(mài)點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車(chē)等場(chǎng)合的使用；2.智能眼鏡輸出畫(huà)面大，視覺(jué)效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡(jiǎn)單動(dòng)作識(shí)別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長(zhǎng)時(shí)間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫(huà)面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺(jué)體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過(guò)傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場(chǎng)合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來(lái)消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計(jì)。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個(gè)產(chǎn)品之間頻繁的信號(hào)互聯(lián)，勢(shì)必增加對(duì)無(wú)線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級(jí)和新產(chǎn)品拓展兩個(gè)維度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。光學(xué)低通濾波器的單價(jià)隨著從卡片機(jī)升級(jí)為單反微單而增長(zhǎng)10倍以上，隨著攝像模組對(duì)像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級(jí)為藍(lán)玻璃，單價(jià)和市場(chǎng)空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們?cè)?月25日專(zhuān)題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計(jì)和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來(lái)年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計(jì)方面，水晶光電與芯片設(shè)計(jì)商奇景及LCOS專(zhuān)利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢(shì)，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋(píng)果無(wú)線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們?cè)?月25日專(zhuān)題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對(duì)元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過(guò)強(qiáng)大的研發(fā)能力向上游整合，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動(dòng)化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強(qiáng)的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進(jìn)行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時(shí)可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋(píng)果等全球消費(fèi)電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破?？纱┐髟O(shè)備需要麥克風(fēng)來(lái)讀取用戶的語(yǔ)音信息，也需要音筒來(lái)輸出設(shè)備的信號(hào)，在很小的空間實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。4、共達(dá)電聲公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個(gè)人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車(chē)電子等消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋(píng)果（通過(guò)MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛(ài)以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點(diǎn)小蘋(píng)果智能手表iWatch要來(lái)了之前美國(guó)媒體就曾給出消息稱(chēng)，為了研發(fā)iWatch，蘋(píng)果秘密組建了一個(gè)100人的團(tuán)隊(duì)，而現(xiàn)在臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋(píng)果已經(jīng)開(kāi)始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macota