供應(yīng)鏈金融與商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

供應(yīng)鏈金融與商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

電子商務(wù)之所以能夠部署供應(yīng)鏈金融服務(wù)，是因?yàn)樗軌蚺c供應(yīng)鏈更深入地建立關(guān)系，并通過(guò)這些金融服務(wù)獲得收入。2013年12月6日,京東商城上線名為“京保貝”的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品,京東平臺(tái)上萬(wàn)家供應(yīng)商可憑采購(gòu)、銷(xiāo)售等數(shù)據(jù)快速獲得融資,無(wú)需任何擔(dān)保和抵押,3分鐘內(nèi)即可完成從申請(qǐng)到放款的全過(guò)程。說(shuō)到供應(yīng)鏈金融,首先得理解什么是供應(yīng)鏈。供應(yīng)鏈指的是商品到達(dá)消費(fèi)者手中之前各相關(guān)者的連接或業(yè)務(wù)的銜接。圍繞著核心企業(yè),供應(yīng)鏈涵蓋了從原材料供應(yīng)商到最終消費(fèi)者的整個(gè)過(guò)程,通過(guò)對(duì)信息流,物流,資金流的集成管理,把供應(yīng)商,制造商,分銷(xiāo)商,零售商,直到最終用戶(hù)連成一個(gè)整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。供應(yīng)鏈金融則以供應(yīng)鏈中的核心大企業(yè)為出發(fā)點(diǎn),將上下游企業(yè)作為一個(gè)整體,根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案,將資金有效注入供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè),提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)。對(duì)核心企業(yè)來(lái)說(shuō),供應(yīng)鏈金融的開(kāi)展對(duì)上、下游對(duì)進(jìn)行了融資,提升了供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力,加強(qiáng)了其在供應(yīng)鏈中的議價(jià)能力,吸引更多企業(yè)加入供應(yīng)鏈,另一方面解決了中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯?wèn)題。對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈來(lái)說(shuō),提升了整個(gè)供應(yīng)鏈的效率和整個(gè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。最早服務(wù)于國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融的還是傳統(tǒng)商業(yè)銀行,但近幾年,阿里巴巴、蘇寧、京東商城都選擇進(jìn)入了這一領(lǐng)域,憑借其在商品流、信息流方面的優(yōu)勢(shì),幫助供應(yīng)商解決資金問(wèn)題。通常電商的供應(yīng)鏈金融分為幾種模式,一種是扮演擔(dān)保角色,用銀行資金放貸;另一種則是電商直接用自有資金放貸;更多的是兩者兼有之。助力銀行評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)阿里小貸不算典型的供應(yīng)鏈金融,但具有典型的代表意義。2002年馬云推出誠(chéng)信通,將企業(yè)的基本情況、經(jīng)營(yíng)年限、交易狀況、商業(yè)糾紛、投訴狀況等進(jìn)行量化評(píng)估,積累商戶(hù)數(shù)據(jù),這個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)也成為阿里巴巴信用評(píng)核模型的基礎(chǔ)。2007年阿里巴巴與建行、工行合作先后分別推出“e貸通”及“易融通”貸款產(chǎn)品。阿里巴巴僅扮演類(lèi)似中介的角色,給銀行提供其平臺(tái)上的中小企業(yè)的信息,幫助銀行評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn),銀行則進(jìn)行二次審核進(jìn)行放貸。2008年阿里巴巴開(kāi)始自建團(tuán)隊(duì)投入小微信貸業(yè)務(wù)中去,推出網(wǎng)商融資平臺(tái),云集來(lái)自400多家國(guó)內(nèi)外著名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的2000多名風(fēng)險(xiǎn)投資人。2010年6月,浙江阿里小貸正式成立,2011年則成立了重慶阿里小貸,開(kāi)始向部分城市的淘寶或阿里巴巴上的電商企業(yè)放貸,注冊(cè)資本分別為6億及10億元。2011年,阿里巴巴正式中斷與建行、工行的貸款合作,獨(dú)立發(fā)展。其后阿里小貸進(jìn)行了多輪資產(chǎn)證券化項(xiàng)目,擴(kuò)充了它的貸款額度。2012年~2013年阿里分別與嘉實(shí)基金子公司、萬(wàn)家基金子公司和東方資產(chǎn)管理公司開(kāi)展了證券化項(xiàng)目。依靠阿里小貸的整套新型微貸技術(shù)和完整的風(fēng)險(xiǎn)控制體系,阿里小貸相繼開(kāi)發(fā)出阿里信用貸款、淘寶(天貓)信用貸款、淘寶(天貓)訂單貸款等微貸產(chǎn)品,產(chǎn)品利率的年化利率約18%,由于是按日計(jì)息、隨借隨還,客戶(hù)實(shí)際融資成本實(shí)際約為6.7%。數(shù)據(jù)顯示,截至2013年6月底,阿里小貸自營(yíng)3年來(lái),已經(jīng)累計(jì)投放貸款超過(guò)一千億,貸款不良率為0.87%。供應(yīng)商與供應(yīng)鏈金融的關(guān)聯(lián)早在2012年初,京東就推出了針對(duì)供應(yīng)商的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。京東采用了與銀行合作的模式,用信用及應(yīng)收賬款為抵押,銀行放貸給供應(yīng)商。此次上線的“京保貝”和京東以往的供應(yīng)鏈金融服務(wù)的最大不同有兩點(diǎn)。一是整個(gè)流程都在線進(jìn)行,“京保貝”通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的處理進(jìn)行全自動(dòng)化審批和風(fēng)險(xiǎn)控制,放款時(shí)間短到驚人的3分鐘。另一個(gè)不同是此次京東拋下銀行單干,引入的資金為京東自有資金。京東金融發(fā)展部總監(jiān)王琳表示,現(xiàn)在京東為此業(yè)務(wù)準(zhǔn)備的資金為“幾個(gè)億”。與淘寶商城不介入商品價(jià)值的利益分配、只收取服務(wù)費(fèi)的純平臺(tái)模式不同,京東電商龐大的自營(yíng)業(yè)務(wù)使得這個(gè)中心位置周?chē)写罅康墓┴浬?而供貨商恰恰是供應(yīng)鏈金融的天然“抓手”,圍繞京東電商周?chē)墓┴浬烫峁┙鹑诜?wù)遠(yuǎn)比為天貓平臺(tái)上的自由賣(mài)家更容易發(fā)力,零售商與供應(yīng)商的聯(lián)系將更加緊密,雙方利益被捆綁到一起。因此,由于供應(yīng)商和京東的業(yè)務(wù)關(guān)系,一旦客戶(hù)沒(méi)有自動(dòng)還款,他在京東產(chǎn)生的結(jié)算會(huì)用來(lái)還款。在京東提出“供應(yīng)鏈金融”概念之初,就有人質(zhì)疑,供應(yīng)商的融資需求源于電商平臺(tái)將供應(yīng)商賬期拉長(zhǎng),導(dǎo)致后者的資金鏈緊繃。而后平臺(tái)又推出“供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù),讓供應(yīng)商為提前支付貨款而交付利息,是平臺(tái)商對(duì)供應(yīng)商的“變相壓榨”。這次推出“京保貝”,也有說(shuō)法指出,因?yàn)閾碛泄?yīng)商大量的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù),“京保貝”是否存在利用自身融資系統(tǒng)里的應(yīng)付款項(xiàng)拿來(lái)放貸的情況?王琳表示,所有借出去的資金都是走小貸公司的賬戶(hù),都是從小貸公司直接對(duì)應(yīng)供應(yīng)商的客戶(hù),而對(duì)于供應(yīng)商的應(yīng)付賬款,則是通過(guò)京東旗下電商的結(jié)算系統(tǒng),兩者沒(méi)有關(guān)聯(lián)。京東平臺(tái)上供應(yīng)商的融資成本約為10%,最長(zhǎng)融資期限是90天,可融資額度是由系統(tǒng)自動(dòng)計(jì)算的,在額度內(nèi)可任意融資。蘇寧供應(yīng)鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀蘇寧所走的道路與阿里巴巴和京東商城都不太一樣,蘇寧比它們更“重”:它不僅自己做倉(cāng)儲(chǔ)和物流,自己賣(mài)東西;更重要的是,蘇寧還有近1700家門(mén)店。這既是蘇寧的最大優(yōu)勢(shì),也是蘇寧的最大劣勢(shì)。2011年,在南京舉辦的蘇寧未來(lái)十年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)和蘇寧全球供應(yīng)商上,蘇寧首次公開(kāi)提出了布局供應(yīng)鏈金融的戰(zhàn)略規(guī)劃,同年,蘇寧注資1億創(chuàng)建南京蘇寧易付寶網(wǎng)絡(luò)科技有限公司,并通過(guò)收購(gòu)安徽華夏通支付有限公司獲得第一張第三方支付牌照。雖然蘇寧曾經(jīng)嘗試向部分品牌供應(yīng)商提供供應(yīng)鏈類(lèi)金融的服務(wù),但是其供應(yīng)鏈金融的最終變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)卻是在2012年。2012年12月,蘇寧公司境外全資子公司香港蘇寧電器有限公司與蘇寧電器集團(tuán)共同出資發(fā)起設(shè)立“重慶蘇寧小額貸款有限公司”,面向全國(guó)上游經(jīng)、代銷(xiāo)供應(yīng)商全面主推供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù),單筆融資額最高可達(dá)1000萬(wàn)。蘇寧供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)由自己出資和與銀行合作放貸兩種模式相結(jié)合。除了“蘇寧小貸”融資業(yè)務(wù)之外,蘇寧與眾多銀行合作推出“銀行保理”,是目前國(guó)內(nèi)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)覆蓋銀行數(shù)量最多的電商平臺(tái)。蘇寧供應(yīng)鏈金融服務(wù)主要開(kāi)展訂單融資、庫(kù)存融資以及應(yīng)收賬款融資類(lèi)基于真實(shí)貿(mào)易的融資服務(wù)。通過(guò)管理上游合作伙伴的完整供應(yīng)鏈流程,可掌握其資金流、物流和商流等多維度信息,在采購(gòu)、物流、倉(cāng)儲(chǔ)體系間閉環(huán)運(yùn)作,能夠把不可控的金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)上的可控風(fēng)險(xiǎn)。與阿里金融“平臺(tái)、金融、數(shù)據(jù)”的路線略有不同,蘇寧的金融布局為“全金融”。除了提供還款、轉(zhuǎn)賬、基金、保險(xiǎn)等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品之外,后期,蘇寧還可能利用線下多家實(shí)體店的優(yōu)勢(shì),將蘇寧易購(gòu)正在開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)復(fù)制到線下。資金、信用合作基礎(chǔ)不同電商平臺(tái)解決了傳統(tǒng)金融行業(yè)對(duì)個(gè)人和小企業(yè)貸款存在的信息不對(duì)稱(chēng)和流程復(fù)雜的問(wèn)題,而這同時(shí)也是網(wǎng)絡(luò)中小貸所具有的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),而銀行則擁有資金優(yōu)勢(shì),雙方合作,能夠使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的更加順利、便捷、有效和真實(shí)?；旧?這是一個(gè)雙贏的模式。電商平臺(tái)可以通過(guò)對(duì)其平臺(tái)上的商戶(hù)提供融資服務(wù)而促進(jìn)平臺(tái)的交易,綁定客戶(hù),吸引更多的中小企業(yè)加入其供應(yīng)鏈條;而銀行方面可以發(fā)放低風(fēng)險(xiǎn)貸款,同時(shí)帶來(lái)有黏性的存款和大量的中間業(yè)務(wù)收入。但雙方的結(jié)合是否琴瑟和鳴,完全不可分離?實(shí)際上并不如此。以阿里小貸的發(fā)展之路為例,早在2007年6月,阿里金融就與建設(shè)銀行合作,依托阿里巴巴的信用數(shù)據(jù),為平臺(tái)客戶(hù)提供信貸服務(wù)。但雙方的合作最終不歡而散,雙方信貸理念上的巨大差異,使得阿里為網(wǎng)商大規(guī)模發(fā)放貸款的設(shè)想受阻。而銀行方面則表示,之所以出現(xiàn)后來(lái)合作的減少甚至?xí)和?是因?yàn)榘⒗锇桶鸵呀?jīng)開(kāi)始不滿(mǎn)足僅僅為銀行提供企業(yè)信息,貸款業(yè)務(wù)油水很大,萌生了單獨(dú)放貸的念頭。這也可以解釋,電商之所以紛紛布局供應(yīng)鏈金融服務(wù),看中的是可以與供應(yīng)商能夠得到更深層次的捆綁,同時(shí)又能通過(guò)這些金融服務(wù)獲得收益。各大電商巨頭在金融領(lǐng)域的確擁有他們的天然優(yōu)勢(shì):電商平臺(tái)依靠龐大的上下游客戶(hù)資源及由此形成的海量的交易信息,通過(guò)不斷積累和挖掘交易行為數(shù)據(jù),分析、歸納借款人的經(jīng)營(yíng)與信用特征,判斷其償債能力。交易行為數(shù)據(jù)比企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表更直接、更真實(shí),同時(shí)也大幅降低客戶(hù)篩選成本,而傳統(tǒng)商業(yè)銀行手中只有客戶(hù)的支付結(jié)算數(shù)據(jù),在公司信貸業(yè)務(wù)上需要另建專(zhuān)門(mén)的信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)。在客戶(hù)信息數(shù)據(jù)的獲取和評(píng)價(jià)方面,基本上是不可能和電商平臺(tái)抗衡的。所以,只要解決資金問(wèn)題,電商脫離銀行單干,是在利益驅(qū)使下順理成章的事情。為了讓金融產(chǎn)品更加靈活、收益更大,阿里、蘇寧和京東先后分別獲得了小額貸款公司的牌照,開(kāi)始使用自有資金運(yùn)作融資業(yè)務(wù)。這種“小貸公司+平臺(tái)”的全新模式,將小貸公司的牌照優(yōu)勢(shì)與電子商務(wù)企業(yè)的渠道、信息優(yōu)勢(shì)充分結(jié)合,有效降低客戶(hù)搜索成本以及信用風(fēng)險(xiǎn),擺脫了與銀行合作帶來(lái)的束縛。但自行放貸存在一個(gè)致命的局限:小貸公司不能像銀行一樣吸收存款,脫離了銀行,只能以資本金放貸。公開(kāi)資料顯示,蘇寧和阿里金融旗下的小貸公司都成立在重慶,主要是因?yàn)槠湓谛☆~貸款公司方面的優(yōu)惠政策,重慶市小額貸款公司可享受15%的優(yōu)惠所得稅率,并且可以通過(guò)多種手段融資,最高融資比例230%(高于其他地區(qū)100%的融資比例)。還是以阿里小貸為例,旗下兩家小額貸款公司注冊(cè)資金僅有16億,也就是假設(shè)這個(gè)最高融資比例真的可以落實(shí),總共能貸出去的資金也不到40億,這在對(duì)于供應(yīng)鏈上企業(yè)以萬(wàn)億而計(jì)的貸款需求市場(chǎng)中無(wú)異于杯水車(chē)薪。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)解決融資問(wèn)題的方法有很多,申請(qǐng)銀行牌照就是其中之一,這也是外界猜測(cè)阿里是否要做銀行的原因。但是銀行牌照并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單,何況,要享受銀行所帶來(lái)的收益和好處,同時(shí)也要承擔(dān)隨之而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管和約束。另外一個(gè)辦法就是將貸款出售,回籠資金,再放貸,加快資金周轉(zhuǎn)。在這方面,依然是阿里走在了前面。2012年,重慶阿里小貸多次發(fā)行信托產(chǎn)品,向社會(huì)募集資金共3億元。這等于為阿里小貸新增了3億元可供貸款資金。但由于信托計(jì)劃的私募性質(zhì),融資規(guī)模受到限制,另外,信托的融資成本也比較高,顯然難以滿(mǎn)足阿里金融更大發(fā)展的需求。于是就有了之前提到過(guò)的阿里小貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的誕生和多次運(yùn)作。阿里小貸在券商的幫助下,把阿里手頭的一部分貸款(包括本金與收益)打成標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)包裹(證券化),賣(mài)給投資者,然后回籠資金再去做貸款。這個(gè)打包成證券的過(guò)程,就是證券化。阿里小貸通過(guò)這整個(gè)過(guò)程獲得了現(xiàn)金,而這些現(xiàn)金可以用來(lái)對(duì)中小電商進(jìn)一步放貸,增加放貸規(guī)模。資產(chǎn)證券化相當(dāng)于發(fā)行次級(jí)債,銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行次級(jí)債有著非常嚴(yán)格的規(guī)定。對(duì)于小貸公司來(lái)說(shuō),發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品并未有明確的政策措施配套,像阿里巴巴這種有實(shí)力的大公司,出了風(fēng)險(xiǎn)還可以由集團(tuán)來(lái)兜底,但其他小貸公司沒(méi)有這么強(qiáng)大的股東背景,就存在很大風(fēng)險(xiǎn),所以資產(chǎn)證券化的融資方向并不能廣泛推廣。除了融資問(wèn)題,電商的供應(yīng)鏈金融的特性決定了征信以及對(duì)供應(yīng)鏈的把控優(yōu)勢(shì)建立在其自有的龐大電商生態(tài)系統(tǒng)之上。銀行可以選擇和多家企業(yè)合作,電商只能向網(wǎng)內(nèi)的客戶(hù)拓展,很難延伸至自身生態(tài)之外。從風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)說(shuō),電商平臺(tái)作為服務(wù)提供方,資金流、信息流和信用評(píng)級(jí)完全自身控制與界定,會(huì)成為信用風(fēng)險(xiǎn)的集中地。不僅如此,電商平臺(tái)為客戶(hù)提供的是無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保貸款,當(dāng)信用風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)時(shí),銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)可以組織清收抵押資產(chǎn),追究擔(dān)保人責(zé)任,收回部分損失;而對(duì)于電商來(lái)說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時(shí)相應(yīng)的損失只能靠機(jī)構(gòu)自身或投資者來(lái)承擔(dān)。比較起來(lái),京東和蘇寧的供應(yīng)鏈金融因?qū)ι舷掠纹髽I(yè)的掌控能力較強(qiáng),相對(duì)安全系數(shù)較高,但阿里小貸僅靠信用擔(dān)保,其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。比如建行,盡管與阿里巴巴的合作未能成功,但后來(lái)顯然也意識(shí)到網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力。2012年,建行“善融商務(wù)”開(kāi)業(yè),涵蓋商品批發(fā)、商品零售等領(lǐng)域,為客戶(hù)提供信息發(fā)布、交易撮合、社區(qū)服務(wù)等服務(wù);而在金融服務(wù)方面則提供從支付結(jié)算、托管、擔(dān)保到融資的全方位金融服務(wù)。交行則推出了交博匯電子商務(wù)平臺(tái),企業(yè)入駐“交博匯”可享受交行資金清算、融資貸款的服務(wù),實(shí)際上也就是供應(yīng)鏈金融的拓寬。農(nóng)行江蘇分行營(yíng)業(yè)部也成功上線供應(yīng)鏈融資在線電商平臺(tái),實(shí)現(xiàn)了電子商務(wù)與互聯(lián)