供應(yīng)鏈金融與商業(yè)銀行信用風(fēng)險評估

供應(yīng)鏈金融與商業(yè)銀行信用風(fēng)險評估

電子商務(wù)之所以能夠部署供應(yīng)鏈金融服務(wù)，是因為它能夠與供應(yīng)鏈更深入地建立關(guān)系，并通過這些金融服務(wù)獲得收入。2013年12月6日,京東商城上線名為“京保貝”的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品,京東平臺上萬家供應(yīng)商可憑采購、銷售等數(shù)據(jù)快速獲得融資,無需任何擔(dān)保和抵押,3分鐘內(nèi)即可完成從申請到放款的全過程。說到供應(yīng)鏈金融,首先得理解什么是供應(yīng)鏈。供應(yīng)鏈指的是商品到達(dá)消費(fèi)者手中之前各相關(guān)者的連接或業(yè)務(wù)的銜接。圍繞著核心企業(yè),供應(yīng)鏈涵蓋了從原材料供應(yīng)商到最終消費(fèi)者的整個過程,通過對信息流,物流,資金流的集成管理,把供應(yīng)商,制造商,分銷商,零售商,直到最終用戶連成一個整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。供應(yīng)鏈金融則以供應(yīng)鏈中的核心大企業(yè)為出發(fā)點(diǎn),將上下游企業(yè)作為一個整體,根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案,將資金有效注入供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè),提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)。對核心企業(yè)來說,供應(yīng)鏈金融的開展對上、下游對進(jìn)行了融資,提升了供應(yīng)鏈的競爭力,加強(qiáng)了其在供應(yīng)鏈中的議價能力,吸引更多企業(yè)加入供應(yīng)鏈,另一方面解決了中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}。對整個供應(yīng)鏈來說,提升了整個供應(yīng)鏈的效率和整個資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。最早服務(wù)于國內(nèi)供應(yīng)鏈金融的還是傳統(tǒng)商業(yè)銀行,但近幾年,阿里巴巴、蘇寧、京東商城都選擇進(jìn)入了這一領(lǐng)域,憑借其在商品流、信息流方面的優(yōu)勢,幫助供應(yīng)商解決資金問題。通常電商的供應(yīng)鏈金融分為幾種模式,一種是扮演擔(dān)保角色,用銀行資金放貸;另一種則是電商直接用自有資金放貸;更多的是兩者兼有之。助力銀行評估風(fēng)險阿里小貸不算典型的供應(yīng)鏈金融,但具有典型的代表意義。2002年馬云推出誠信通,將企業(yè)的基本情況、經(jīng)營年限、交易狀況、商業(yè)糾紛、投訴狀況等進(jìn)行量化評估,積累商戶數(shù)據(jù),這個數(shù)據(jù)庫也成為阿里巴巴信用評核模型的基礎(chǔ)。2007年阿里巴巴與建行、工行合作先后分別推出“e貸通”及“易融通”貸款產(chǎn)品。阿里巴巴僅扮演類似中介的角色,給銀行提供其平臺上的中小企業(yè)的信息,幫助銀行評估信用風(fēng)險,銀行則進(jìn)行二次審核進(jìn)行放貸。2008年阿里巴巴開始自建團(tuán)隊投入小微信貸業(yè)務(wù)中去,推出網(wǎng)商融資平臺,云集來自400多家國內(nèi)外著名風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的2000多名風(fēng)險投資人。2010年6月,浙江阿里小貸正式成立,2011年則成立了重慶阿里小貸,開始向部分城市的淘寶或阿里巴巴上的電商企業(yè)放貸,注冊資本分別為6億及10億元。2011年,阿里巴巴正式中斷與建行、工行的貸款合作,獨(dú)立發(fā)展。其后阿里小貸進(jìn)行了多輪資產(chǎn)證券化項目,擴(kuò)充了它的貸款額度。2012年~2013年阿里分別與嘉實基金子公司、萬家基金子公司和東方資產(chǎn)管理公司開展了證券化項目。依靠阿里小貸的整套新型微貸技術(shù)和完整的風(fēng)險控制體系,阿里小貸相繼開發(fā)出阿里信用貸款、淘寶(天貓)信用貸款、淘寶(天貓)訂單貸款等微貸產(chǎn)品,產(chǎn)品利率的年化利率約18%,由于是按日計息、隨借隨還,客戶實際融資成本實際約為6.7%。數(shù)據(jù)顯示,截至2013年6月底,阿里小貸自營3年來,已經(jīng)累計投放貸款超過一千億,貸款不良率為0.87%。供應(yīng)商與供應(yīng)鏈金融的關(guān)聯(lián)早在2012年初,京東就推出了針對供應(yīng)商的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。京東采用了與銀行合作的模式,用信用及應(yīng)收賬款為抵押,銀行放貸給供應(yīng)商。此次上線的“京保貝”和京東以往的供應(yīng)鏈金融服務(wù)的最大不同有兩點(diǎn)。一是整個流程都在線進(jìn)行,“京保貝”通過對數(shù)據(jù)的處理進(jìn)行全自動化審批和風(fēng)險控制,放款時間短到驚人的3分鐘。另一個不同是此次京東拋下銀行單干,引入的資金為京東自有資金。京東金融發(fā)展部總監(jiān)王琳表示,現(xiàn)在京東為此業(yè)務(wù)準(zhǔn)備的資金為“幾個億”。與淘寶商城不介入商品價值的利益分配、只收取服務(wù)費(fèi)的純平臺模式不同,京東電商龐大的自營業(yè)務(wù)使得這個中心位置周圍有大量的供貨商,而供貨商恰恰是供應(yīng)鏈金融的天然“抓手”,圍繞京東電商周圍的供貨商提供金融服務(wù)遠(yuǎn)比為天貓平臺上的自由賣家更容易發(fā)力,零售商與供應(yīng)商的聯(lián)系將更加緊密,雙方利益被捆綁到一起。因此,由于供應(yīng)商和京東的業(yè)務(wù)關(guān)系,一旦客戶沒有自動還款,他在京東產(chǎn)生的結(jié)算會用來還款。在京東提出“供應(yīng)鏈金融”概念之初,就有人質(zhì)疑,供應(yīng)商的融資需求源于電商平臺將供應(yīng)商賬期拉長,導(dǎo)致后者的資金鏈緊繃。而后平臺又推出“供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù),讓供應(yīng)商為提前支付貨款而交付利息,是平臺商對供應(yīng)商的“變相壓榨”。這次推出“京保貝”,也有說法指出,因為擁有供應(yīng)商大量的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù),“京保貝”是否存在利用自身融資系統(tǒng)里的應(yīng)付款項拿來放貸的情況?王琳表示,所有借出去的資金都是走小貸公司的賬戶,都是從小貸公司直接對應(yīng)供應(yīng)商的客戶,而對于供應(yīng)商的應(yīng)付賬款,則是通過京東旗下電商的結(jié)算系統(tǒng),兩者沒有關(guān)聯(lián)。京東平臺上供應(yīng)商的融資成本約為10%,最長融資期限是90天,可融資額度是由系統(tǒng)自動計算的,在額度內(nèi)可任意融資。蘇寧供應(yīng)鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀蘇寧所走的道路與阿里巴巴和京東商城都不太一樣,蘇寧比它們更“重”:它不僅自己做倉儲和物流,自己賣東西;更重要的是,蘇寧還有近1700家門店。這既是蘇寧的最大優(yōu)勢,也是蘇寧的最大劣勢。2011年,在南京舉辦的蘇寧未來十年戰(zhàn)略發(fā)布會和蘇寧全球供應(yīng)商上,蘇寧首次公開提出了布局供應(yīng)鏈金融的戰(zhàn)略規(guī)劃,同年,蘇寧注資1億創(chuàng)建南京蘇寧易付寶網(wǎng)絡(luò)科技有限公司,并通過收購安徽華夏通支付有限公司獲得第一張第三方支付牌照。雖然蘇寧曾經(jīng)嘗試向部分品牌供應(yīng)商提供供應(yīng)鏈類金融的服務(wù),但是其供應(yīng)鏈金融的最終變?yōu)楝F(xiàn)實卻是在2012年。2012年12月,蘇寧公司境外全資子公司香港蘇寧電器有限公司與蘇寧電器集團(tuán)共同出資發(fā)起設(shè)立“重慶蘇寧小額貸款有限公司”,面向全國上游經(jīng)、代銷供應(yīng)商全面主推供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù),單筆融資額最高可達(dá)1000萬。蘇寧供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)由自己出資和與銀行合作放貸兩種模式相結(jié)合。除了“蘇寧小貸”融資業(yè)務(wù)之外,蘇寧與眾多銀行合作推出“銀行保理”,是目前國內(nèi)開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)覆蓋銀行數(shù)量最多的電商平臺。蘇寧供應(yīng)鏈金融服務(wù)主要開展訂單融資、庫存融資以及應(yīng)收賬款融資類基于真實貿(mào)易的融資服務(wù)。通過管理上游合作伙伴的完整供應(yīng)鏈流程,可掌握其資金流、物流和商流等多維度信息,在采購、物流、倉儲體系間閉環(huán)運(yùn)作,能夠把不可控的金融產(chǎn)品風(fēng)險轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)上的可控風(fēng)險。與阿里金融“平臺、金融、數(shù)據(jù)”的路線略有不同,蘇寧的金融布局為“全金融”。除了提供還款、轉(zhuǎn)賬、基金、保險等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品之外,后期,蘇寧還可能利用線下多家實體店的優(yōu)勢,將蘇寧易購正在開展的金融業(yè)務(wù)復(fù)制到線下。資金、信用合作基礎(chǔ)不同電商平臺解決了傳統(tǒng)金融行業(yè)對個人和小企業(yè)貸款存在的信息不對稱和流程復(fù)雜的問題,而這同時也是網(wǎng)絡(luò)中小貸所具有的核心競爭優(yōu)勢,而銀行則擁有資金優(yōu)勢,雙方合作,能夠使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展的更加順利、便捷、有效和真實。基本上,這是一個雙贏的模式。電商平臺可以通過對其平臺上的商戶提供融資服務(wù)而促進(jìn)平臺的交易,綁定客戶,吸引更多的中小企業(yè)加入其供應(yīng)鏈條;而銀行方面可以發(fā)放低風(fēng)險貸款,同時帶來有黏性的存款和大量的中間業(yè)務(wù)收入。但雙方的結(jié)合是否琴瑟和鳴,完全不可分離?實際上并不如此。以阿里小貸的發(fā)展之路為例,早在2007年6月,阿里金融就與建設(shè)銀行合作,依托阿里巴巴的信用數(shù)據(jù),為平臺客戶提供信貸服務(wù)。但雙方的合作最終不歡而散,雙方信貸理念上的巨大差異,使得阿里為網(wǎng)商大規(guī)模發(fā)放貸款的設(shè)想受阻。而銀行方面則表示,之所以出現(xiàn)后來合作的減少甚至?xí)和?是因為阿里巴巴已經(jīng)開始不滿足僅僅為銀行提供企業(yè)信息,貸款業(yè)務(wù)油水很大,萌生了單獨(dú)放貸的念頭。這也可以解釋,電商之所以紛紛布局供應(yīng)鏈金融服務(wù),看中的是可以與供應(yīng)商能夠得到更深層次的捆綁,同時又能通過這些金融服務(wù)獲得收益。各大電商巨頭在金融領(lǐng)域的確擁有他們的天然優(yōu)勢:電商平臺依靠龐大的上下游客戶資源及由此形成的海量的交易信息,通過不斷積累和挖掘交易行為數(shù)據(jù),分析、歸納借款人的經(jīng)營與信用特征,判斷其償債能力。交易行為數(shù)據(jù)比企業(yè)財務(wù)報表更直接、更真實,同時也大幅降低客戶篩選成本,而傳統(tǒng)商業(yè)銀行手中只有客戶的支付結(jié)算數(shù)據(jù),在公司信貸業(yè)務(wù)上需要另建專門的信用評價系統(tǒng)。在客戶信息數(shù)據(jù)的獲取和評價方面,基本上是不可能和電商平臺抗衡的。所以,只要解決資金問題,電商脫離銀行單干,是在利益驅(qū)使下順理成章的事情。為了讓金融產(chǎn)品更加靈活、收益更大,阿里、蘇寧和京東先后分別獲得了小額貸款公司的牌照,開始使用自有資金運(yùn)作融資業(yè)務(wù)。這種“小貸公司+平臺”的全新模式,將小貸公司的牌照優(yōu)勢與電子商務(wù)企業(yè)的渠道、信息優(yōu)勢充分結(jié)合,有效降低客戶搜索成本以及信用風(fēng)險,擺脫了與銀行合作帶來的束縛。但自行放貸存在一個致命的局限:小貸公司不能像銀行一樣吸收存款,脫離了銀行,只能以資本金放貸。公開資料顯示,蘇寧和阿里金融旗下的小貸公司都成立在重慶,主要是因為其在小額貸款公司方面的優(yōu)惠政策,重慶市小額貸款公司可享受15%的優(yōu)惠所得稅率,并且可以通過多種手段融資,最高融資比例230%(高于其他地區(qū)100%的融資比例)。還是以阿里小貸為例,旗下兩家小額貸款公司注冊資金僅有16億,也就是假設(shè)這個最高融資比例真的可以落實,總共能貸出去的資金也不到40億,這在對于供應(yīng)鏈上企業(yè)以萬億而計的貸款需求市場中無異于杯水車薪。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)解決融資問題的方法有很多,申請銀行牌照就是其中之一,這也是外界猜測阿里是否要做銀行的原因。但是銀行牌照并沒有那么簡單,何況,要享受銀行所帶來的收益和好處,同時也要承擔(dān)隨之而來的風(fēng)險、監(jiān)管和約束。另外一個辦法就是將貸款出售,回籠資金,再放貸,加快資金周轉(zhuǎn)。在這方面,依然是阿里走在了前面。2012年,重慶阿里小貸多次發(fā)行信托產(chǎn)品,向社會募集資金共3億元。這等于為阿里小貸新增了3億元可供貸款資金。但由于信托計劃的私募性質(zhì),融資規(guī)模受到限制,另外,信托的融資成本也比較高,顯然難以滿足阿里金融更大發(fā)展的需求。于是就有了之前提到過的阿里小貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的誕生和多次運(yùn)作。阿里小貸在券商的幫助下,把阿里手頭的一部分貸款(包括本金與收益)打成標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)包裹(證券化),賣給投資者,然后回籠資金再去做貸款。這個打包成證券的過程,就是證券化。阿里小貸通過這整個過程獲得了現(xiàn)金,而這些現(xiàn)金可以用來對中小電商進(jìn)一步放貸,增加放貸規(guī)模。資產(chǎn)證券化相當(dāng)于發(fā)行次級債,銀行等金融機(jī)構(gòu)對發(fā)行次級債有著非常嚴(yán)格的規(guī)定。對于小貸公司來說,發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品并未有明確的政策措施配套,像阿里巴巴這種有實力的大公司,出了風(fēng)險還可以由集團(tuán)來兜底,但其他小貸公司沒有這么強(qiáng)大的股東背景,就存在很大風(fēng)險,所以資產(chǎn)證券化的融資方向并不能廣泛推廣。除了融資問題,電商的供應(yīng)鏈金融的特性決定了征信以及對供應(yīng)鏈的把控優(yōu)勢建立在其自有的龐大電商生態(tài)系統(tǒng)之上。銀行可以選擇和多家企業(yè)合作,電商只能向網(wǎng)內(nèi)的客戶拓展,很難延伸至自身生態(tài)之外。從風(fēng)險角度來說,電商平臺作為服務(wù)提供方,資金流、信息流和信用評級完全自身控制與界定,會成為信用風(fēng)險的集中地。不僅如此,電商平臺為客戶提供的是無抵押、無擔(dān)保貸款,當(dāng)信用風(fēng)險集中爆發(fā)時,銀行類金融機(jī)構(gòu)可以組織清收抵押資產(chǎn),追究擔(dān)保人責(zé)任,收回部分損失;而對于電商來說,風(fēng)險爆發(fā)時相應(yīng)的損失只能靠機(jī)構(gòu)自身或投資者來承擔(dān)。比較起來,京東和蘇寧的供應(yīng)鏈金融因?qū)ι舷掠纹髽I(yè)的掌控能力較強(qiáng),相對安全系數(shù)較高,但阿里小貸僅靠信用擔(dān)保,其風(fēng)險相對較大。比如建行,盡管與阿里巴巴的合作未能成功,但后來顯然也意識到網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)的增長潛力。2012年,建行“善融商務(wù)”開業(yè),涵蓋商品批發(fā)、商品零售等領(lǐng)域,為客戶提供信息發(fā)布、交易撮合、社區(qū)服務(wù)等服務(wù);而在金融服務(wù)方面則提供從支付結(jié)算、托管、擔(dān)保到融資的全方位金融服務(wù)。交行則推出了交博匯電子商務(wù)平臺,企業(yè)入駐“交博匯”可享受交行資金清算、融資貸款的服務(wù),實際上也就是供應(yīng)鏈金融的拓寬。農(nóng)行江蘇分行營業(yè)部也成功上線供應(yīng)鏈融資在線電商平臺,實現(xiàn)了電子商務(wù)與互聯(lián)