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2021-2022年江蘇省無錫市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.

1

普通股股東參與公司經(jīng)營管理的基本方式是()。

A.對(duì)公司賬目和股東大會(huì)決議的審查權(quán)和對(duì)公司事務(wù)的質(zhì)詢權(quán)

B.按照《公司法》.其他法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序轉(zhuǎn)讓股份

C.出席或委托代理人出席股東大會(huì),并依公司章程規(guī)定行使表決權(quán)

D.股利分配請(qǐng)求權(quán)

2.甲股票每股股利的固定增長率為5%,預(yù)計(jì)一年后的股利為6元,目前國庫券的收益率為10%,市場平均股票必要收益率為15%。該股票的β系數(shù)為1.5,該股票的價(jià)值為()元。

A.45B.48C.55D.60

3.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為56.26元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為62元,到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能:上升42.21%,或者下降29.68%。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%,則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的期權(quán)價(jià)值為()元。

A.7.78B.5.93C.6.26D.4.37

4.西南公司是一家機(jī)器設(shè)備制造企業(yè),采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行核算,西南公司正在制定某機(jī)器設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)成本。加工一件該機(jī)器設(shè)備需要的必不可少的加工操作時(shí)間為200小時(shí),生產(chǎn)時(shí)設(shè)備調(diào)整時(shí)間為24小時(shí),必要的工間休息為30小時(shí),廢品耗用工時(shí)為5小時(shí)。該機(jī)器設(shè)備的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是()小時(shí)

A.200B.224C.230D.259

5.張某擬平價(jià)購買A公司的可轉(zhuǎn)換債券,該債券期限為10年,面值1000元,票面利率為5%,每年付息一次,規(guī)定的轉(zhuǎn)換比率為20,預(yù)計(jì)10年后A公司的每股市價(jià)為60元,張某打算在第10年末將債券轉(zhuǎn)換為股票并立即出售,由此可知,他可獲得的年報(bào)酬率為()。

A.6%B.5%C.6.5%D.20%

6.

12

某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為600萬元,應(yīng)收賬款收賬期為30天,變動(dòng)成本率為60%,資金成本率為10%,一年為360天,則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為()萬元。

7.下列對(duì)金融市場分類表述錯(cuò)誤的是()

A.金融市場按照交易的金融工具期限是否超過1年,分為貨幣市場和資本市場

B.金融市場證券的不同屬性,分為債務(wù)市場和股權(quán)市場

C.金融市場按照所交易證券是否是初次發(fā)行,分為一級(jí)市場和二級(jí)市場

D.金融市場按照交易的地點(diǎn)不同,分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場

8.某公益組織要設(shè)立一筆助學(xué)金,每年末能從銀行取出5000元資助貧困學(xué)生,假設(shè)銀行利率為5%,那么該組織現(xiàn)在應(yīng)該一次性存入()元A.50000B.70000C.80000D.100000

9.利用相對(duì)價(jià)值模型估算企業(yè)價(jià)值肘,下列說法正確的是()。

A.虧損企業(yè)不能用收入乘數(shù)模型進(jìn)行估價(jià)

B.對(duì)于資不抵債的企業(yè),無法利用收入乘數(shù)模型計(jì)算出-個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)

C.對(duì)于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)不能使用收入乘數(shù)估價(jià)模型

D.對(duì)于銷售成本率較低的企業(yè)適用收入乘數(shù)估價(jià)模型

10.權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)負(fù)債程度,權(quán)益乘數(shù)越小,企業(yè)負(fù)債程度()。

A.越高B.越低C.不確定D.為零

11.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算,期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件,一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是()件。

A.145B.150C.155D.170

12.下列各項(xiàng)中,在計(jì)算企業(yè)全部投入資本總額時(shí)不需要考慮的是()。

A.短期借款B.遞延所得稅資產(chǎn)C.應(yīng)付賬款D.資本公積

13.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股200萬股,每股面值1元,資本公積600萬元,未分配利潤900萬元,每股市價(jià)15元;若每10股派送2股股票股利并按市價(jià)折算,公司資本公積的報(bào)表列示將為()萬元

A.1110B.560C.500D.1160

14.甲企業(yè)2018年的可持續(xù)增長率為20%,股利支付率為50%,若預(yù)計(jì)2019年不增發(fā)或回購股票,且保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策,則2019年股利的增長率為()A.15%B.20%C.16.5%D.18.5%

15.某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%,公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元,現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元,根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型,此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是()元。A.A.0B.650OC.12000D.18500

16.

10

某只股票要求的收益率為15%,收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%,與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2,市場投資組合要求的收益率是14%,市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%,假設(shè)處于市場均衡狀態(tài),則市場風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和該股票的貝他系數(shù)分別為()。

A.4%,1.25B.5%,1.75C.1.25%,1.45D.5.25%,1.55

17.下列部門中,一般應(yīng)對(duì)直接人工工資率差異負(fù)責(zé)的是()

A.采購部門B.生產(chǎn)部門C.行政部門D.人事部門

18.

8

折舊對(duì)稅負(fù)的影響,稱之“折舊抵稅”,其計(jì)算的公式為()。

A.折舊額×所得稅率

B.折舊額×(1-所得稅率)

C.(稅后凈利潤+折舊)×所得稅率

D.(稅后凈利潤+折舊)×(1-所得稅率)

19.甲公司與某銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議,銀行承諾一年內(nèi)隨時(shí)滿足甲公司最高8000萬元的貸款,承諾費(fèi)按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時(shí)交付,公司取得貸款部分已支付的承諾費(fèi)用在一年后返還,甲公司在簽訂協(xié)議同時(shí)申請(qǐng)一年期貸款5000萬元,年利率8%,按年單利計(jì)息,到期一次還本付息,在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款,該筆貸款的實(shí)際成本最接近于()。

A.8.06%B.8.8%C.8.3%D.8.37%

20.下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的說法中,不正確的是()。

A.如果收益是負(fù)值,市盈率就失去了意義

B.在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升,整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下降

C.凈利為負(fù)值的企業(yè)不能用市凈率估價(jià),而市盈率極少為負(fù)值,可用于大多數(shù)企業(yè)

D.收人乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感

21.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,變動(dòng)成本率為40%,盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為70%。甲公司的息稅前利潤率是()。

A.12%B.18%C.28%D.42%

22.下列關(guān)于利用剩余收益評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績的表述不正確的是()。A.剩余權(quán)益收益概念強(qiáng)調(diào)應(yīng)扣除會(huì)計(jì)上未加確認(rèn)但事實(shí)上存在的權(quán)益資本的成本

B.公司賺取的凈利潤必須超過股東要求的報(bào)酬,才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負(fù)值,則摧毀了股東財(cái)富

D.剩余收益指標(biāo)著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過程,不易受會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響

23.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大,各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大,但有比較準(zhǔn)確的定額資料,則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用()。A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法C.定額比例法D.不計(jì)算在產(chǎn)品成本

24.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期,一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用問題的成本計(jì)算方法是()。

A.分批法B.品種法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

25.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說法中,正確的是()。

A.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是當(dāng)前資本市場中權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C.計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候,應(yīng)該選擇較長期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)

D.就特定股票而言,由于權(quán)益市場平均收益率是一定的,所以選擇不同的方法計(jì)算出來的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)差距并不大

26.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的說法中,正確的是()

A.標(biāo)準(zhǔn)成本是用來評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的一種目標(biāo)成本

B.標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期分為理想標(biāo)準(zhǔn)成本和正常標(biāo)準(zhǔn)成本

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時(shí)持續(xù)使用,不需要經(jīng)常修訂

D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下,制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本

27.以下關(guān)于資本成本的說法中,錯(cuò)誤的是()。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

28.下列考核指標(biāo)中,既可以使業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致,又允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本的是()。

A.部門剩余收益B.部門稅前經(jīng)營利潤C(jī).投資報(bào)酬率D.可控邊際貢獻(xiàn)

29.與短期負(fù)債相比,下列不屬于長期債務(wù)籌資特點(diǎn)的是()

A.還債壓力或風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小B.長期負(fù)債的利率一般會(huì)高于短期負(fù)債的利率C.可以解決企業(yè)長期資金的不足D.限制性條件較少

30.

12

根據(jù)有關(guān)規(guī)定,公司債券上市交易后,公司發(fā)生的下列情形中,證券交易所不能暫停公司債券上市交易的有()。

A.公司有重大違法行為

B.公司最近兩年連續(xù)虧損

C.公司債券所募集資金不按照審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途使用

D.公司發(fā)行債券當(dāng)年虧損導(dǎo)致凈資產(chǎn)降至人民幣7000萬元

31.某公司本年銷售額100萬元,稅后凈利12萬元,固定營業(yè)成本24萬元,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,所得稅稅率為25%。據(jù)此計(jì)算得出該公司的總杠桿系數(shù)為()。

A.1.8B.1.95C.2.65D.3.0

32.以下營運(yùn)資本籌集政策中,臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來源比重最大的是()。

A.配合型籌資政策

B.激進(jìn)型籌資政策

C.穩(wěn)健型籌資政策

D.緊縮型籌資政策

33.第

10

對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。

A.投資項(xiàng)目的原始投資B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C.投資項(xiàng)目的有效年限D(zhuǎn).投資項(xiàng)目設(shè)定的貼現(xiàn)率

34.某企業(yè)向銀行借款600萬元,期限為1年,報(bào)價(jià)利率為12%,按照貼現(xiàn)法付息,銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%,該項(xiàng)借款的有效年利率為()

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

35.下列關(guān)于公開增發(fā)新股的說法中,不正確的是()。

A.發(fā)行價(jià)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%

B.通常為現(xiàn)金認(rèn)購

C.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%

D.財(cái)務(wù)狀況良好

36.下列關(guān)于股票發(fā)行和銷售的表述中,不正確的是()。

A.公開間接發(fā)行的股票變現(xiàn)性強(qiáng),流通性好

B.股票的銷售方式包括包銷和代銷兩種

C.股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要包括市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

D.按照我國《公司法》的規(guī)定,公司發(fā)行股票不準(zhǔn)折價(jià)發(fā)行

37.下列各種成本估計(jì)方法中,可以在沒有歷史成本數(shù)據(jù)、歷史成本數(shù)據(jù)不可靠,或者需要對(duì)歷史成本分析結(jié)論進(jìn)行驗(yàn)證的情況下使用的是()。

A.回歸直線法B.工業(yè)工程法C.公式法D.列表法

38.國際上對(duì)于新上市公路、港口、電廠等基建公司的股價(jià)定價(jià)方式主要采用()。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.競價(jià)確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

39.對(duì)于多個(gè)投資組合方案,當(dāng)資金總量受到限制時(shí),應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇()。

A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

B.累計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

D.累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

40.在下列各項(xiàng)中,能夠同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營收入和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是()。

A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

二、多選題(30題)41.以下關(guān)于期權(quán)的表述,正確的有()。

A.期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利,但他不承擔(dān)必須履行的義務(wù)

B.權(quán)利出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)

C.期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割

D.權(quán)利購買人真的想購買標(biāo)的資產(chǎn)

42.下列關(guān)于長期借款的說法中,正確的有()

A.長期借款籌資的償還方式有多種,其中定期等額償還會(huì)提高企業(yè)使用貸款的有效年利率

B.與其他長期負(fù)債相比,長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)之一是籌資速度快

C.與其他長期負(fù)債相比,長期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

D.短期借款中的補(bǔ)償性余額條件,不適用于長期借款

43.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,該產(chǎn)品單價(jià)為15元,單位變動(dòng)成本為11元,固定成本為3000元,銷量為1000件,所得稅稅率為25%,該公司想要實(shí)現(xiàn)稅后利潤1200元,則可以采用的措施有()

A.單價(jià)提供至15.6元B.單位變動(dòng)成本降低為10.4元C.銷量增加至1100件D.固定成本降低600元

44.

15

在其他條件相同的情況下,下列說法正確的是()。

A.空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0

B.空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=0

C.空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=多頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)

D.對(duì)于空頭看跌期權(quán)而言,股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),凈收入小于0

45.第

15

G公司采用變動(dòng)成本計(jì)算制度。該公司某車間本月實(shí)際發(fā)生的電費(fèi)為1100元,應(yīng)將其分別計(jì)入“固定制造費(fèi)用”和“變動(dòng)制造費(fèi)用”賬戶。已知電力成本(y)與生產(chǎn)量(x)的彈性預(yù)算方程為:y=450+10x;月初在產(chǎn)品30件,本月投產(chǎn)60件,本月完工50件;在產(chǎn)品平均完工程度為50%.下列有關(guān)電力成本的各項(xiàng)中,正確的有()。

A.本月變動(dòng)成本的預(yù)算金額為500元

B.本月總成本的預(yù)算金額為1000元

C.記入“固定制造費(fèi)用”賬戶495元

D.記入“變動(dòng)制造費(fèi)用”賬戶550元

46.相對(duì)普通股而言,下列各項(xiàng)中,屬于優(yōu)先股特殊性的有()。

A.當(dāng)公司破產(chǎn)清算時(shí),優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求償

B.當(dāng)公司分配利潤時(shí),優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股利支付

C.當(dāng)公司選舉董事會(huì)成員時(shí),優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東當(dāng)選

D.當(dāng)公司決定合并、分立時(shí)。優(yōu)先股股東表決權(quán)優(yōu)先于普通股股東

47.如果資本市場弱式有效,那么投資者()A.通過歷史信息可以獲得收益

B.通過公開信息不能獲得超額收益

C.通過估值模型可以獲得超額收益

D.通過非公開信息不能獲得超額收益

48.下列關(guān)于責(zé)任成本的說法中,正確的有()

A.責(zé)任成本是特定責(zé)任中心的全部成本

B.有些成本對(duì)于下級(jí)單位來說不可控,但是對(duì)于上級(jí)單位來說可能是可控的

C.區(qū)分可控成本和不可控成本,需要考慮成本發(fā)生的時(shí)間范圍

D.從整個(gè)公司的空間范圍和很長的時(shí)間范圍來看,所有的成本都是可控的

49.管理會(huì)計(jì)報(bào)告是運(yùn)用管理會(huì)計(jì)方法,根據(jù)財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)信息加工整理形成的,管理會(huì)計(jì)報(bào)告提供的信息有()

A.非財(cái)務(wù)信息B.結(jié)果信息C.財(cái)務(wù)信息D.過程信息

50.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)有()。

A.能夠提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

B.能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料

C.能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.能夠簡化和加速成本計(jì)算工作

51.當(dāng)利用凈現(xiàn)值法與利用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)論有矛盾時(shí),下列關(guān)于互斥項(xiàng)目的排序問題說法表述正確的有()。

A.如果項(xiàng)目的壽命相同,對(duì)于互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)凈現(xiàn)值法優(yōu)先

B.如果項(xiàng)目的壽命不同,可以通過共同年限法或等額年金法解決

C.共同年限法的原理是:假設(shè)項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置,通過重置其達(dá)到相同的年限,比較凈現(xiàn)值的大小

D.等額年金法與共同年限法均考慮了競爭因素對(duì)于項(xiàng)目凈利潤的影響

52.產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法適用于()。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的,管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本

53.

31

財(cái)務(wù)控制按控制的內(nèi)容分類,分為()。

A.預(yù)防性控制B.糾正性控制C.一般控制D.應(yīng)用控制

54.下列有關(guān)股票投資的說法中,正確的有()A.股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個(gè)因素

B.股票的內(nèi)在價(jià)值由股利收入和出售時(shí)的售價(jià)構(gòu)成

C.如果股利增長率是固定的,則股票期望報(bào)酬率=股利收益率+股利增長率

D.如果未來各年股利不變,則股票價(jià)值=年股利/(1+必要報(bào)酬率)

55.下列公式中,正確的有。

A.利潤=邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際

B.安全邊際率+邊際貢獻(xiàn)率=1

C.安全邊際率+盈虧lI缶界點(diǎn)作業(yè)率=1

D.邊際貢獻(xiàn)率=(固定成本+利潤)/銷售收入

56.下列各項(xiàng)差異中,屬于數(shù)量差異的有。

A.工資率差異B.人工效率差異C.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異

57.

9

下列關(guān)于企業(yè)績效評(píng)價(jià)的說法,正確的有()。

A.平衡記分卡實(shí)現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部評(píng)價(jià)和外部評(píng)價(jià)的相結(jié)合

B.經(jīng)濟(jì)增加值引入了一些非財(cái)務(wù)信息,可以綜合評(píng)價(jià)企業(yè)績效

C.在沃爾評(píng)分法中,如果以行業(yè)水平為標(biāo)準(zhǔn),所選財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算E1徑應(yīng)與所處行業(yè)保持一致,以保證指標(biāo)的行業(yè)可比性

D.經(jīng)濟(jì)增加值中的稅后凈營業(yè)利潤,是扣除了債務(wù)資本成本的息后稅后凈營業(yè)利潤

58.下列關(guān)于企業(yè)籌資管理的表述中,正確的有()。

A.在其他條件相同的情況下,企業(yè)發(fā)行包含美式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本要高于包含歐式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本

B.由于經(jīng)營租賃的承租人不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表,因此資本結(jié)構(gòu)決策不需要考慮經(jīng)營性租賃的影響

C.由于普通債券的特.點(diǎn)是依約按時(shí)還本付息,因此評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)債券的信用等級(jí),并不會(huì)影響該債券的資本成本

D.由于債券的信用評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)發(fā)行債券的評(píng)級(jí),因此信用等級(jí)高的企業(yè)也可能發(fā)行低信用等級(jí)的債券

59.某公司2011年保持了可持續(xù)增長,可以推斷出下列說法中正確的有()。

A.該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同

B.該公司2011年實(shí)際增長率=2011年可持續(xù)增長率

C.該公司2011年經(jīng)營效率與2010年相同

D.該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同

60.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí),下列表述中不正確的有()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均資本成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

61.下列有關(guān)信號(hào)傳遞原則錯(cuò)誤的是()。

A.信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸

B.信號(hào)傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身,還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息

C.信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.自利原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用

62.以下關(guān)于優(yōu)先股的說法中,正確的有()。

A.優(yōu)先股的購買者主要是低稅率的機(jī)構(gòu)投資者

B.優(yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境是對(duì)投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠,而且發(fā)行人的稅率較低,投資人所得稅稅率較高

C.多數(shù)優(yōu)先股沒有到期期限

D.優(yōu)先股股東要求的預(yù)期報(bào)酬率比債權(quán)人高

63.

21

下列有關(guān)投資報(bào)酬率表述不正確的有()。

64.第

13

下列屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)的內(nèi)容有()。

A.所有投資者均可以無風(fēng)險(xiǎn)利率無限地借入或貸出資金

B.沒有稅金

C.所有投資者擁有同樣預(yù)期

D.所有資產(chǎn)的數(shù)量是給定的固定不變的

65.在使用平衡計(jì)分卡進(jìn)行企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí),需要處理幾個(gè)平衡,下列各項(xiàng)中,正確的有()。

A.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡

B.外部評(píng)價(jià)指標(biāo)與內(nèi)部評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡

C.定期評(píng)價(jià)指標(biāo)與非定期評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡

D.成果評(píng)價(jià)指標(biāo)與驅(qū)動(dòng)因素評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡

66.下列關(guān)于成本計(jì)算制度的表述中,不正確的有()。

A.變動(dòng)成本計(jì)算制度將變動(dòng)成本均計(jì)人產(chǎn)品成本

B.產(chǎn)量成本計(jì)算制度往往會(huì)夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本,而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

C.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下,間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量

D.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下,同一個(gè)間接成本集合被同一個(gè)成本動(dòng)因所驅(qū)動(dòng),具有同質(zhì)性

67.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中,正確的有()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí),不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

68.在成本差異分析中,固定制造費(fèi)用三因素分析法下的“差異”有()A.耗費(fèi)差異B.能量差異C.效率差異D.閑置能量差異

69.

24

企業(yè)設(shè)立責(zé)任中心要依據(jù)()。

70.下列關(guān)于資本成本的說法中,正確的有()。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

三、計(jì)算分析題(10題)71.(2)計(jì)算張先生持有牡丹公司股票的價(jià)值。

72.某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下:

股本——普通股(每股面值2元,200萬股)400萬元

資本公積160萬元

未分配利潤840萬元

所有者權(quán)益合計(jì)1400萬元

公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為35元。

要求:計(jì)算回答下述3個(gè)互不關(guān)聯(lián)的問題:

(1)計(jì)劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利,并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元,股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。計(jì)算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額。

(2)如若按1股換2股的比例進(jìn)行股票分割,計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)。

(3)假設(shè)利潤分配不改變市凈率,公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利,股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算,并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利,且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股30元,計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少。

73.甲公司現(xiàn)在要從外部籌集l000萬元資金,其中有600萬元打算通過發(fā)行債券解決,有400萬元打算通過發(fā)行新股解決。債券的面值為1000元,發(fā)行價(jià)格為1080元,發(fā)行費(fèi)占發(fā)行價(jià)格的2%,債券期限為5年,每年付息一次,票面利率為l0%。甲公司剛剛支付的每股股利為2元,目前的實(shí)際價(jià)格為20元,預(yù)計(jì)未來的每股股利情況如下:

年度1234530每股股利2.O52.102.152.202.3010.OO要求:

(1)計(jì)算新發(fā)行的債券的稅后資本成本(所得稅稅率為25%);

(2)計(jì)算每股股利的幾何平均增長率及新發(fā)行股票的資本成本;

(3)計(jì)算從外部籌集的資金的加權(quán)平均資本成本。

74.

要求:

(1)采用作業(yè)成本法計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品已分配的作業(yè)成本和作業(yè)成本差異;

(2)將作業(yè)成本差異直接結(jié)轉(zhuǎn)到當(dāng)期的營業(yè)成本,完成甲、乙兩種產(chǎn)品的成本計(jì)算單;

(3)計(jì)算調(diào)整率(百分位保留四位小數(shù))并將調(diào)整額追加計(jì)入到各產(chǎn)品已分配作業(yè)成本中,完成甲、乙兩種產(chǎn)品的成本計(jì)算單。

75.A公司欲添置一臺(tái)設(shè)備,正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下:

(1)如果自行購置該設(shè)備,預(yù)計(jì)購置成本4000萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年,法定殘值率為購置成本的5%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價(jià)值為200萬元。

(2)如果以租賃方式取得該設(shè)備,B租賃公司要求每年租金994.94萬元,租期5年,租金在每年末支付。

(3)已知A公司適用的所得稅稅率為40%,同期有擔(dān)保貸款的稅前利息率為8.5%,項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為14%。

(4)若合同約定,租賃期內(nèi)不得退租,在租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有,并為此需向出租人支付資產(chǎn)余值價(jià)款200萬元。

要求:通過計(jì)算說明A公司應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。

76.已知甲公司上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為37.97%,稅后利息率為20.23%,凈財(cái)務(wù)杠桿為0.46;今年的銷售收入為10000萬元,稅前經(jīng)營利潤為4000萬元,利息費(fèi)用為600萬元,平均所得稅率為30%,今年年末的其他有關(guān)資料如下:

單位:萬元

貨幣資金(金融)500交易性金融資產(chǎn)100可供出售金融資產(chǎn)120總資產(chǎn)8000短期借款1200交易性金融負(fù)債80長期借款600應(yīng)付債券300總負(fù)債5000股東權(quán)益3000要求:

(1)計(jì)算今年的稅后經(jīng)營凈利潤、稅后利息、稅后經(jīng)營凈利率。

(2)計(jì)算今年年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)和凈負(fù)債。

(3)計(jì)算今年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)

營差異率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率(資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù))。

(4)用因素分析法分析今年權(quán)益凈利率變動(dòng)的主要原因(依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度)。

(5)分析今年杠桿貢獻(xiàn)率變動(dòng)的主要原因。

(6)如果明年凈財(cái)務(wù)杠桿不能提高了。請(qǐng)指出提高杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率的有效途徑。

77.A公司是一個(gè)制造企業(yè),為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺(tái)設(shè)備,預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用2年,設(shè)備投產(chǎn)后企業(yè)銷售收入會(huì)增加l500萬元,付現(xiàn)成本增加200萬元(不含設(shè)備營運(yùn)成本)。公司正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下:

(1)如果自行購置該設(shè)備,預(yù)計(jì)購置成本2500萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年,殘值率為購置成本的5%。2年后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為1000萬元。

(2)設(shè)備營運(yùn)成本(包括維修費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和資產(chǎn)管理成本等)每年100萬元。

(3)已知A公司的所得稅稅率為25%,投資項(xiàng)目的資本成本為10%。

要求:若A公司采用經(jīng)營租賃的方式取得設(shè)備的使用權(quán),假設(shè)租賃是可撤銷的短期租賃,計(jì)算A公司的期初損益平衡租金。

78.某公司目前擁有資金400萬元,其中,普通股25萬股,每股價(jià)格10元;債券l50萬元,年利率8%;目前的銷量為5萬件,單價(jià)為50元,單位變,動(dòng)成本為20元,固定經(jīng)營成本為40萬元,所得稅稅率為25%。該公司準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,預(yù)計(jì)需要新增投資500萬元,投資所需資金有下列兩種方案可供選擇:(1)發(fā)行債券500萬元,年利率10%;(2)發(fā)行普通股股票500萬元,每股發(fā)行價(jià)格20元。預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后,固定經(jīng)營成本會(huì)增加52萬元,假設(shè)其他條件不變。

要求:

(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股收益相等時(shí)的銷量水平。

(2)若預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后企業(yè)銷量會(huì)增加4萬件,不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素,確定該公司最佳的籌資方案

79.B公司是一個(gè)高新技術(shù)公司,具有領(lǐng)先同業(yè)的優(yōu)勢。2007年每股經(jīng)營收入10元,每股經(jīng)營營運(yùn)資本3元;每股凈利潤4元;每股資本支出2元;每股折舊1元。目前該公司的β值2,預(yù)計(jì)從2008年開始均勻下降,到2010年β值降至1.4,預(yù)計(jì)以后穩(wěn)定階段的β值始終可以保持1.4。國庫券的利率為3%,市場組合的預(yù)期報(bào)酬率為8%,該企業(yè)預(yù)計(jì)投資資本中始終維持負(fù)債占40%的比率,若預(yù)計(jì)2008年至2010年該公司銷售收入進(jìn)入高速增長期,增長率為10%,從2011年開始進(jìn)入穩(wěn)定期,每年的增長率為2%,假設(shè)該公司的資本支出、經(jīng)營營運(yùn)資本、折舊與攤銷、凈利潤與經(jīng)營收入始終保持同比例增長。

要求:計(jì)算目前的股票價(jià)值。(要求中間步驟保留4位小數(shù),計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))

80.第

31

某企業(yè)每年需用甲材料8000件,每次訂貨成本為160元,每件材料的年儲(chǔ)存成本為6元,該種材料的單價(jià)為25元/件,一次訂貨量在2000件以上時(shí)可獲3%的折扣,在3000件以上時(shí)可獲4%的折扣。

要求:計(jì)算確定對(duì)企業(yè)最有利的進(jìn)貨批量。

四、綜合題(5題)81.(3)本月發(fā)生固定制造費(fèi)用5000元,企業(yè)生產(chǎn)能量為3000小時(shí),每件產(chǎn)品固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為5.2元。

要求:

(1)根據(jù)【資料1】和【資料2】計(jì)算B中心本月生產(chǎn)的每件產(chǎn)成品的成本(按照變動(dòng)成本法和完全成本法分別計(jì)算)以及單位變動(dòng)成本、邊際貢獻(xiàn)率、變動(dòng)成本率;

(2)按照變動(dòng)成本法和完全成本法分別計(jì)算B中心本月的利潤以及盈虧臨界點(diǎn)銷售量(四舍五入保留整數(shù)),并分析利潤存在差異的原因;

(3)選項(xiàng)您認(rèn)為比較合理的結(jié)果計(jì)算B中心本月的安全邊際率和銷售利潤率,并判斷B中心的安全等級(jí);

(4)根據(jù)【資料3】計(jì)算C中心本月需要分析的標(biāo)準(zhǔn)成本差異總額,以及固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、能量差異和效率差異。

82.(2)如果企業(yè)采用的信用期限為1個(gè)月,但為了加速應(yīng)收賬款的回收,決定使用現(xiàn)金折扣的辦法,條件為“2/10,1/20,n/30”,估計(jì)該客戶貨款的65%會(huì)在第10天支付,該客戶貨款的20%會(huì)在第20天支付,其余貨款的壞賬損失率估計(jì)為1.5%,其余貨款如不考慮壞賬的話,估計(jì)平均收賬期為40天。收賬費(fèi)用下降到15000元。試做出采用何種方案的決策。

83.

28

某公司目前年銷售額8000萬元,變動(dòng)成本率80%,全部固定成本和費(fèi)用(含利息費(fèi)用)1200萬元,優(yōu)先股股息60萬元,普通股股數(shù)為1000萬股,該公司目前總資產(chǎn)為6000萬元,資產(chǎn)負(fù)債率50%,目前的平均負(fù)債利息率為5%,假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃,追加投資2000萬元,預(yù)計(jì)每年固定成本增加100萬元,同時(shí)可以使銷售額增加10%,并使變動(dòng)成本率下降至70%。該公司以提高每股收益的同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。

要求:

(1)計(jì)算目前的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù);

(2)所需資金以追加股本取得,每股發(fā)行價(jià)2元,計(jì)算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù),判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃;

(3)所需資金以10%的利率借入,計(jì)算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù),判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃;

(4)若不考慮風(fēng)險(xiǎn),兩方案相比,哪種方案較好?

84.E公司運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計(jì)算產(chǎn)品成本,并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異,有關(guān)資料如下:(1)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本:

直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=6公斤×1.5元/公斤=9(元)直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=4小時(shí)×4元/小時(shí)=16(元)變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=4小時(shí)×3元/小時(shí)=12(元)固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=4小時(shí)×2元/小時(shí)=8(元)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=9+16+12+8=45(元)

(2)其他情況:

原材料:期初無庫存原材料;本期購入3500公斤,單價(jià)1.6元/公斤,耗用3250公斤。

在產(chǎn)品:原材料為一次投入,期初在產(chǎn)品存貨40件,完工程度50%;本月投產(chǎn)450件,完工入庫430件;期末在產(chǎn)品60件,完工程度50%。

產(chǎn)成品:期初產(chǎn)成品存貨30件,本期完工入庫430件,本期銷售440件。

本期耗用直接人工2100小時(shí),支付工資8820元,支付變動(dòng)制造費(fèi)用6480元,支付固定制造費(fèi)用3900元;生產(chǎn)能量為2000小時(shí)。

要求:

(1)計(jì)算本期完成的約當(dāng)產(chǎn)品數(shù)量;

(2)按照實(shí)際耗用數(shù)量和采購數(shù)量分別計(jì)算直接材料價(jià)格差異;

(3)計(jì)算直接材料數(shù)量差異以及直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用的量差;

(4)計(jì)算直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用的價(jià)差;

(5)計(jì)算固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、能量差異和效率差異;

(6)計(jì)算本期“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計(jì),并寫出相關(guān)的分錄(可以合并寫);

(7)寫出完工產(chǎn)品入庫和結(jié)轉(zhuǎn)主營業(yè)務(wù)成本的分錄;

(8)分析直接材料價(jià)格差異和直接人工效率差異出現(xiàn)的可能原因(每個(gè)差異寫出兩個(gè)原因即可),并說明是否是生產(chǎn)部門的責(zé)任;

(9)結(jié)轉(zhuǎn)本期的成本差異,轉(zhuǎn)入本年利潤賬戶(假設(shè)賬戶名稱與成本差異的名稱一致);

(10)計(jì)算企業(yè)期末存貨成奉。

85.

50

某企業(yè)2007年資產(chǎn)平均總額為1000萬元,總資產(chǎn)報(bào)酬率為24%,權(quán)益乘數(shù)為5,負(fù)債的年均利率為10%,全年包括利息費(fèi)用的固定成本總額為132萬元,所得稅稅率為33%。

要求:

(1)計(jì)算該企業(yè)2007年息稅前利潤。

(2)計(jì)算該企業(yè)2007年凈資產(chǎn)收益率。

(3)計(jì)算該企業(yè)2007年已獲利息倍數(shù)。

(4)計(jì)算該企業(yè)2008年經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)。

參考答案

1.C股東的管理權(quán)主要體現(xiàn)在出席股東大會(huì)并行使表決權(quán)。

2.B解析:該股票的必要報(bào)酬率

=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%

P=D1/(Rs-g)=6/(17.5%-5%)=48(元)

3.A上行股價(jià)=56.26×(1+42.21%)=80.01(元)

下行股價(jià)=56.26×(1-29.68%)=39.56(元)

股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80.01-62=18.01(元)

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0期望報(bào)酬率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)

2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)

上行概率=0.4407

下行概率=1-0.4407=0.5593

期權(quán)6個(gè)月后的期望價(jià)值=0.4407×18.01+0.5593×0=7.9370(元)

期權(quán)的價(jià)值=7.9370/(1+2%)=7.78(元)。

4.D直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下,生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間,包括直接加工操作必不可少的時(shí)間,以及必要的間歇和停工,如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等。所以西南公司該機(jī)器設(shè)備的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)=200+24+30+5=259(小時(shí))。

綜上,本題應(yīng)選D。

5.C轉(zhuǎn)換比率指的是一張可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的股數(shù),因此,本題中一張可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換20股,轉(zhuǎn)換后的股票出售收入=20×60=1200(元),假設(shè)可獲得的年報(bào)酬率為k,則有:1000×5%×(P/A,k,10)+1200×(P/F,k,10)=1000,根據(jù)內(nèi)插法,求出年報(bào)酬率=6.5%。

6.C本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=600/360×30×60%×10%=3(萬元)。

7.D金融市場按照交易程序,分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場:

(1)場內(nèi)交易市場是指各種證券的交易所,有固定的場所,固定的交易時(shí)間和規(guī)范的交易規(guī)則;

(2)場外交易市場沒有固定場所,由持有證券的交易商分別進(jìn)行。

綜上,本題應(yīng)選D。

8.D根據(jù)題意,由于每年末都能有等額現(xiàn)金流入,且持續(xù)進(jìn)行,沒有期限限制,故年金類型應(yīng)屬于永續(xù)年金,且已知年金值,則永續(xù)年金現(xiàn)值P=年金A/利率i=5000/5%=100000(元)。

綜上,本題應(yīng)選D。

各種類型年金的計(jì)算公式總結(jié)如下:

9.D收入乘數(shù)估價(jià)模型的-個(gè)優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值,因此,對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè),也可以計(jì)算出-個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù),所以,選項(xiàng)A、B的說法不正確;收入乘數(shù)估價(jià)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè),或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè),因此選項(xiàng)C的說法不正確,選項(xiàng)D的說法正確。

10.B權(quán)益乘數(shù)=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率),權(quán)益乘數(shù)越小,說明資產(chǎn)負(fù)債率越小,則企業(yè)的負(fù)債程度就越低。

11.C一季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=150+(200-150)×10%=155(件)。

12.C【解析】企業(yè)全部投入資本的總額,包括資產(chǎn)負(fù)債表中需要付息的短期借款和長期負(fù)債以及所有者權(quán)益,還包括遞延所得稅負(fù)債、遞延所得稅資產(chǎn)、研發(fā)支出資本化等因素。選項(xiàng)C屬于無息負(fù)債,因此不需要考慮。

13.D增加的股數(shù)=股票數(shù)額×股票分配率=200×20%=40(萬股)

未分配利潤減少額=股票市價(jià)×增加的股數(shù)=15×40=600(萬元)

股本增加額=面值×增加的股數(shù)=1×40=40(萬元)

資本公積增加額(按差額)=未分配利潤減少額-股本增加額=600-40=560(萬元)

資本公積的報(bào)表列示數(shù)額=原資本公積+資本公積增加額=600+560=1160(萬元)

綜上,本題應(yīng)選D。

14.B若不發(fā)行新股或回購股票并且不改變目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策,則股利的增長率=可持續(xù)增長率=20%。

綜上,本題應(yīng)選B。

可持續(xù)增長的假設(shè)條件如下:

(1)公司營業(yè)凈利率將維持當(dāng)前水平,并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息;

(2)公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平;

(3)公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),并且打算繼續(xù)維持下去;

(4)公司目前的利潤留存率是目標(biāo)利潤留存率,并且打算繼續(xù)維持下去;

(5)不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購)。

15.A現(xiàn)金持有上限=3×8000-2×1500=21000元,大于20000元。根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式,如果現(xiàn)金量在控制上下限之間,可以不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換。

16.A本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和貝他系數(shù)的計(jì)算。

β=0.2×25%÷4%,

由:RF+1.25×(14%-RF)=15%

得:RF=10%

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格=14%-10%=4%。

17.D直接人工工資率差異的形成原因,包括直接生產(chǎn)工人升級(jí)或降級(jí)使用、獎(jiǎng)勵(lì)制度未產(chǎn)生實(shí)效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時(shí)工、出勤率變化等,復(fù)雜且難以控制,一般而言,主要由人力資源部門管控。

綜上,本題應(yīng)選D。

18.A折舊抵稅=稅負(fù)減少額=折舊額×所得稅稅率。

19.D該筆貸款的利息=5000×8%=400(萬元),未使用借款部分的承諾費(fèi)=(8000-5000)×0.5%=15(萬元),該筆貸款的實(shí)際成本=(400+15)/(5000-8000×0.5%)=8.37%。

20.C選項(xiàng)C,凈利潤為負(fù)值的企業(yè)不能用市盈率估價(jià),而市凈率極少為負(fù)值,可用于大多數(shù)企業(yè)。

21.B安全邊際率=1-盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1-70%=30%,邊際貢獻(xiàn)率=1-變動(dòng)成本率=1-40%=60%;息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=30%×60%=18%。

22.D剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù),包括收益、投資的賬面價(jià)值等。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣,必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)。

23.C在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大,且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下;產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用比重較大時(shí),可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法;定額比例法要求月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大,定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定;當(dāng)月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況下,可以不計(jì)算在產(chǎn)品成本。

24.AA【解析】在分批法下,由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生命周期基本一致,因而在月末一般不需計(jì)算完工產(chǎn)品成本,因此,一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。

25.CC【解析】市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長的歷史時(shí)期里,權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異,所以選項(xiàng)A的說法不正確。一般情況下,幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一般情況下比算術(shù)平均法要低一些,所以選項(xiàng)B的說法不正確。在計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候,由于股票收益率非常復(fù)雜多變,影響因素很多,因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端,無法反映平均水平,因此應(yīng)選擇較長的時(shí)間跨度,所以選項(xiàng)C的說法正確。權(quán)益市場平均收益率的計(jì)算可以選擇算術(shù)平均數(shù)或幾何平均數(shù),兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異,所以選項(xiàng)D的說法不正確。

26.A選項(xiàng)A正確,標(biāo)準(zhǔn)成本是通過精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測定而制定的,用來評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的一種目標(biāo)成本;

選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤,標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用期分為現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成本,現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí),需要按照改變了的情況加以修訂;

選項(xiàng)D錯(cuò)誤,正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下,制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本。

綜上,本題應(yīng)選A。

27.B【正確答案】:B

【答案解析】:公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率,或者說是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率,所以選項(xiàng)A的說法正確;項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率,所以選項(xiàng)B的說法不正確;籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu),最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu),所以選項(xiàng)C的說法正確;評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法,需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率,所以選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對(duì)“資本成本的概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

28.A部門剩余收益=部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的稅前報(bào)酬率,其優(yōu)點(diǎn)是:可以使業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致,引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策;采用剩余收益還有一個(gè)好處,就是允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。

29.D長期債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn):

(1)可以解決企業(yè)長期資金的不足,如滿足長期固定資產(chǎn)投資的需要;

(2)由于長期負(fù)債的歸還期長,債務(wù)人可對(duì)債務(wù)的歸還作長期安排,還債壓力或償債風(fēng)險(xiǎn)較小。

長期債務(wù)籌資的缺點(diǎn):

(1)一般成本較高;

(2)限制較多,即債權(quán)人經(jīng)常會(huì)向債務(wù)人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時(shí)、足額償還債務(wù)本金和支付利息,從而形成對(duì)債務(wù)人的種種約束。

綜上,本題應(yīng)選D。

30.D本題考核公司債券上市交易的暫停。公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件的,應(yīng)暫時(shí)停止公司債券上市交易。公司債券上市條件之一是公司債券上市時(shí)仍符合法定的公司債券發(fā)行條件,而公司債券發(fā)行條件之一則是:有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低干人民幣6000萬元,股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元。

31.D稅前利潤=稅后凈利/(1-所得稅稅率)=12/(1-25%)=16(萬元);財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息前稅前利潤/稅前利潤=息前稅前利潤/16=1.5,息前稅前利潤=24(萬元);邊際貢獻(xiàn)=息前稅前利潤十固定成本=24+24=48(萬元);經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息前稅前利潤=48/24=2。該公司的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2×1.5=3.0。

32.B

33.D內(nèi)含報(bào)酬率是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計(jì)算的,是方案本身的投資報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率是能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率,計(jì)算時(shí)必須考慮原始投資和項(xiàng)目期限。

34.A利息=本金×報(bào)價(jià)利率=600×12%=72(萬元)

實(shí)際可使用資金=借款額-補(bǔ)償性余額-貼現(xiàn)法利息額=600-600×10%-600×12%=468(萬元)

有效年利率=72/468=15.38%

綜上,本題應(yīng)選A。

貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí),先從本金中扣除利息部分,而到期時(shí)借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的一種計(jì)息方法。

35.A【解析】對(duì)于公開增發(fā)新股,發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)。

36.B股票的銷售方式包括自行銷售和委托銷售,其中委托銷售又分為包銷和代銷兩種,因此選項(xiàng)B的說法不正確。

37.B成本估計(jì)的方法主要是回歸直線法和工業(yè)工程法。工業(yè)工程法,可以在沒有歷史成本數(shù)據(jù)、歷史成本數(shù)據(jù)不可靠,或者需要對(duì)歷史成本分析結(jié)論進(jìn)行驗(yàn)證的情況下使用。尤其是在建立標(biāo)準(zhǔn)成本和制定預(yù)算時(shí),使用工業(yè)工程法,比歷史成本分析更加科學(xué)。

38.D這類公司的特點(diǎn)是前期投資大,初期回報(bào)不高,上市時(shí)的利潤一般偏低,如果采用市盈率法定價(jià)則會(huì)低估其真實(shí)價(jià)值,而對(duì)公司未來收益(現(xiàn)金流量)的分析和預(yù)測能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長遠(yuǎn)價(jià)值。

39.A在主要考慮投資效益的條件下,多方案比較決策的主要依據(jù),就是能否保證在充分利用資金的前提下,獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

40.B解析:現(xiàn)金預(yù)算是以價(jià)值量指標(biāo)反映的預(yù)算;生產(chǎn)預(yù)算是以實(shí)物量指標(biāo)反映的預(yù)算;產(chǎn)品成本預(yù)算以價(jià)值指標(biāo)反映各種產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本與總成本,同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)反映年初、年末的存貨數(shù)量,但不反映企業(yè)經(jīng)營收入。銷售預(yù)算則以實(shí)物量反映年度預(yù)計(jì)銷售量,以價(jià)值指標(biāo)反映銷售收入、相關(guān)的銷售環(huán)節(jié)稅金現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的預(yù)算。

41.ABC解析:期權(quán)是指一種合約,該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。該權(quán)利是一種特權(quán),期權(quán)持有人只享有權(quán)利,并不承擔(dān)義務(wù)。值得注意的是,權(quán)利出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn),期權(quán)是可以“賣空”的。權(quán)利購買人也不一定真的想購買標(biāo)的資產(chǎn)。因此,期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割,只需按差價(jià)補(bǔ)足價(jià)款即可。

42.AB選項(xiàng)A說法正確,長期借款籌資的償還方式有多種,定期等額償還會(huì)提高企業(yè)使用貸款的有效年利率;而定期支付利息、到期一次性償還本金會(huì)加大企業(yè)借款到期時(shí)的還款壓力;

選項(xiàng)B說法正確,選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤,與其他長期負(fù)債相比,長期借款籌資的特點(diǎn)是:籌資速度快、借款彈性好;但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、限制條款較多;

選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤,短期借款中的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補(bǔ)償性余額等條件,也適用于長期借款。

綜上,本題應(yīng)選AB。

43.ABD該公司的稅后利潤為1200元,則稅前利潤=1200/(1-25%)=1600(元)

根據(jù)“稅前利潤=銷量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本”進(jìn)行分析。

選項(xiàng)A正確,設(shè)單價(jià)為P,則有1000×(P-11)-3000=1600,解得單價(jià)P為15.6元時(shí),可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤;

選項(xiàng)B正確,設(shè)成單位變動(dòng)成本為V,則有1000×(15-V)-3000=1600,解得單位變動(dòng)成本V為10.4元時(shí),可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤;

選項(xiàng)C不正確,設(shè)銷量為Q,則有Q×(15-11)-3000=1600,解得銷量Q為1150件元時(shí),可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤;

選項(xiàng)D正確,設(shè)固定成本為F,則有1000×(5-11)-F=1600,解得固定成本F為2400元時(shí),即當(dāng)固定成本降低600元(3000-2400)時(shí),可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤。

綜上,本題應(yīng)選ABD。

44.ABC空頭看跌期權(quán)凈損益=到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格,多頭看跌期權(quán)凈損益=到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格,由此可知,A的說法不正確;

空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià),0),多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià),0),由此可知,B的說法正確;

空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格,多頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格,由此可知,C的說法正確;

空頭看跌期權(quán)凈收入=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià),0),由此可知,D的說法不正確。正確的結(jié)論應(yīng)該是:凈收入=0。

【該題針對(duì)“期權(quán)的基本概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

45.BC答案解析:月末在產(chǎn)品數(shù)量=30+60-50=40(件),本月完成的約當(dāng)產(chǎn)量=50+40×50%-30×50%=55(件),本月變動(dòng)成本的預(yù)算金額為10×55=550(元),本月總成本的預(yù)算金額為450+550=1000(元),其中固定制造費(fèi)用比重為450/1000=0.45,變動(dòng)制造費(fèi)用比重為1-0.45=0.55,所以,記入“固定制造費(fèi)用”賬戶1100×0.45=495(元),記入“變動(dòng)制造費(fèi)用”賬戶1100×0.55=605(元)。

46.AB優(yōu)先股有如下特殊性:(1)優(yōu)先分配利潤。優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤;(2)優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí),公司財(cái)產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清償后的剩余財(cái)產(chǎn),應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額;(3)表決權(quán)限制。所以,選項(xiàng)A、B正確。

47.AC選項(xiàng)A正確,資本市場弱式有效時(shí),投資者不能通過歷史信息獲取超額收益,但是可以獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的收益;

選項(xiàng)B、D錯(cuò)誤,選項(xiàng)C正確,由于弱式有效資本市場沒有達(dá)到半強(qiáng)式或強(qiáng)式有效,所以公開信息、估值模型和內(nèi)部信息仍然有效,故投資者可以利用這些信息獲得超額收益。

綜上,本題應(yīng)選AC。

關(guān)于資本市場有效性的考點(diǎn)可以總結(jié)在如下表格中:

48.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤,責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位(部門、單位或個(gè)人)為對(duì)象,以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本,也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本;

選項(xiàng)B正確,可控成本是對(duì)特定的責(zé)任中心來說的,有些成本,對(duì)于下級(jí)單位來說是可控成本,但是對(duì)于上級(jí)單位來說可能是可控的;

選項(xiàng)C正確,一般來說,在消耗或支付的當(dāng)期成本是可控的,一旦消耗或支付就不再可控,所以,在區(qū)分可控成本和不可控成本時(shí),還需要考慮成本發(fā)生的時(shí)間范圍;

選項(xiàng)D正確,從這個(gè)公司的空間范圍和很長的時(shí)間范圍來觀察,所有成本都是人的某種決策或行為的結(jié)果,都是可控的。

綜上,本題應(yīng)選BCD。

49.ABCD管理會(huì)計(jì)報(bào)告提供的信息不僅僅包括財(cái)務(wù)信息,也包括非財(cái)務(wù)信息;不僅僅包括內(nèi)部信息,也可能包括外部信息;不僅僅包括結(jié)果信息,也可以包括過程信息,更應(yīng)包括剖析原因、提出改進(jìn)意見和建議的信息。

綜上,本題應(yīng)選ABCD。

50.ABC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是:成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大,各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法,還需要進(jìn)行成本還原,增加核算的工作量,所以選項(xiàng)D的說法不正確。

51.ABC等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是:從長期來看,競爭會(huì)使項(xiàng)目的凈利潤下降,甚至被淘汰,對(duì)此分析時(shí)沒有考慮。

52.AD產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法,是指以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象計(jì)算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的生產(chǎn)中,產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過程不能從技術(shù)上劃分為步驟,或者生產(chǎn)線是按流水線組織的,管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本,都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

53.CD財(cái)務(wù)控制,按照內(nèi)容可分為一般控制和應(yīng)用控制;按照功能可分為預(yù)防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導(dǎo)性控制和補(bǔ)償性控制。

54.AC選項(xiàng)A表述正確,股利的多少取決于每股盈利和股利支付率兩個(gè)因素;

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤,股票的內(nèi)在價(jià)值由一系列的股利和將來出售股票時(shí)售價(jià)的現(xiàn)值所構(gòu)成;

選項(xiàng)C表述正確,股利增長率固定時(shí),股票期望報(bào)酬率,可以分為兩部分,第一部分是D1/P0,叫做股利收益率,第二部分是增長率g,叫做股利增長率;

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤,如果未來各年股利不變,則該股票價(jià)值=年股利/必要報(bào)酬率。

綜上,本題應(yīng)選AC。

當(dāng)固定增長率g為0時(shí),股票期望報(bào)酬為;Rs=D1/Po,是零增長股票的價(jià)值。

55.ACD變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1,安全邊際率+盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1,故選項(xiàng)C正確,選項(xiàng)8不正確,安全邊際所提供的邊際貢獻(xiàn)等于利潤,所以選項(xiàng)A正確;邊際貢獻(xiàn)一固定成本=利潤,且邊際貢獻(xiàn)=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率,所以選項(xiàng)D也是正確的。

56.BD直接人工成本差異,是指直接人工實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額,它被區(qū)分為“價(jià)差”和“量差”兩部分,其“量差”是指實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí),其差額按標(biāo)準(zhǔn)工資率計(jì)算確定的金額,又稱人工效率差異。變動(dòng)制造費(fèi)用的差異,是指實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用與標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用之間的差額,它也可以分解為“價(jià)差”和“量差”兩部分,其“量差”是指實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí),按標(biāo)準(zhǔn)的小時(shí)費(fèi)用率計(jì)算確定的金額,反映工作效率變化引起的費(fèi)用節(jié)約或超支,故稱為變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異。

57.AC經(jīng)濟(jì)增加值是在利潤的基礎(chǔ)上計(jì)算的,基本屬于財(cái)務(wù)指標(biāo),未能充分反映產(chǎn)品、員工、客戶以及創(chuàng)新等方面的非財(cái)務(wù)信息,不能夠綜合評(píng)價(jià)企業(yè)績效,所以選項(xiàng)B不正確;經(jīng)濟(jì)增加值中的稅后凈營業(yè)利潤,并沒有扣除債務(wù)資本成本,它實(shí)際上是一種經(jīng)調(diào)整的息前稅后凈營業(yè)利潤,所以選項(xiàng)D不正確。

58.BD

59.ABCD可持續(xù)增長的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購股票,資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,故選項(xiàng)A的說法正確;在保持了可持續(xù)增長的情況下,本年實(shí)際增長率-上年可持續(xù)增長率-本年可持續(xù)增長率,因此,選項(xiàng)B的說法正確;由于銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營效率不變,所以,選項(xiàng)C的說法正確;由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,因此權(quán)益凈利率不變,即選項(xiàng)D的說法正確。

60.BCD選項(xiàng)B,使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本,應(yīng)具備兩個(gè)條件:一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同,二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資;選項(xiàng)C,如果市場是完善的,增加債務(wù)比重并不會(huì)降低加權(quán)平均成本;選項(xiàng)D,股東的現(xiàn)金流量是需要用股東要求的報(bào)酬率來折現(xiàn)的。

61.AD信號(hào)傳遞原則是自利原則的延伸;引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用。BC選項(xiàng)說法正確.因此本題選AD。

62.BD優(yōu)先股的購買者主要是高稅率的機(jī)構(gòu)投資者,所以選項(xiàng)A不正確;多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限,到期時(shí)公司按規(guī)定價(jià)格贖回優(yōu)先股,與一般的債券類似,所以選項(xiàng)C不正確。

63.CD不同的企業(yè)發(fā)展階段,公司的投資報(bào)酬率會(huì)有變化。企業(yè)處于衰退階段,資產(chǎn)減少大于收益的減少,投資報(bào)酬率可能提高,這也不表示業(yè)績有什么改善。在通貨膨脹期間老企業(yè)的資產(chǎn)賬面價(jià)值低,所以在通貨膨脹期間投資報(bào)酬率會(huì)夸大老企業(yè)的業(yè)績。

64.ABCD見教材“資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)”

65.ABD平衡計(jì)分卡中的“平衡”包括外部評(píng)價(jià)指標(biāo)(如股東和客戶對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià))和內(nèi)部評(píng)價(jià)指標(biāo)(如內(nèi)部經(jīng)營過程、新技術(shù)學(xué)習(xí)等)的平衡:成果評(píng)價(jià)指標(biāo)(如利潤、市場占有率等)和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)因素評(píng)價(jià)指標(biāo)(如新產(chǎn)品投資開發(fā)等)的平衡;財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)(如利潤等)和非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)(如員工忠誠度、客戶滿意程度等)的平衡;短期評(píng)價(jià)指標(biāo)(如利潤指標(biāo)等)和長期評(píng)價(jià)指標(biāo)(如員工培訓(xùn)成本、研發(fā)費(fèi)用等)的平衡。所以,選項(xiàng)C不正確。

66.AC選項(xiàng)A,變動(dòng)成本計(jì)算制度只將生產(chǎn)制造過程的變動(dòng)成本計(jì)入產(chǎn)品成本;選項(xiàng)C,產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下,間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量,或者與產(chǎn)量有密切關(guān)系的直接人工成本或直接材料成本等。

67.AB逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料,能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平,更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。由此可知,選項(xiàng)A的說法正確。當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí),需要計(jì)算半成品成本,但是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本,所以選項(xiàng)8的說法正確。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,各1步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個(gè)成本項(xiàng)目中。采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料,因此,不需要進(jìn)行成本還原。所以選項(xiàng)C的說法不正確。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分

步法時(shí),每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配,這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品,這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知,選項(xiàng)D的說法不正確。

68.ACD固定制造費(fèi)用三因素分析法將固定制造費(fèi)用的成本差異分為耗費(fèi)差異、效率差異和閑置能量差異三部分。

兩因素分析法與三因素分析法:

69.ABCD如何設(shè)立責(zé)任中心,設(shè)立多少責(zé)任中心,取決于企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、職能分工、業(yè)務(wù)控制和業(yè)績考核等具體情況。設(shè)立責(zé)任中心并非限于成本、費(fèi)用、收入、利潤、資產(chǎn)、投資、籌資的規(guī)模,而是依據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生與否及是否能分清責(zé)任。

70.ACD公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率,或者說是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率,所以選項(xiàng)A的說法正確;項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率,所以選項(xiàng)B的說法不正確;籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu),最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu),所以選項(xiàng)C的說法正確;評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法.需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率,所以選項(xiàng)D的說法正確。

71.(1)牡丹公司股票的方差為6.25%,所以牡丹公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差為25%;

市場組合的方差為4%,所以市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為20%;

根據(jù)口系數(shù)的計(jì)算公式可知:,

牡丹公司股票的口系數(shù)--0.6X25%,/20%--0.75

牡丹公司股票投資者要求的必要報(bào)酬率--4%4-0.75×(12%一4%)=10%

(2)前兩年的股利現(xiàn)值之和=1×(P/n,10%,2)一1×1.7355=1.7355(元)

第三年以后各年股利的現(xiàn)值=1×(1+3%)/(10%一3%)×(P/S,10%,2>一14.7143×0.8264=12.1599(元)

牡丹公司股票價(jià)值=1.7355+12.l599--13.90(元)

張先生持有股票的價(jià)值=2000×13.90--27800(元)

72.(1)發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)發(fā)放股票股利后的普通股本=2×220=440(萬元)發(fā)放股票股利后的資本公積=160+(35-2)×20=820(萬元)現(xiàn)金股利=0.2×220=44(萬元)利潤分配后的未分配利潤=840-35×2044=96(萬元)(2)股票分割后的普通股數(shù)=200×2=400(萬股)股票分割后的普通股本=1×400=400(萬元)股票分割后的資本公積=160(萬元)股票分割后的未分配利潤=840(萬元)(3)分配前市凈率=35÷(1400÷200)=5每股市價(jià)30元下的每股凈資產(chǎn)=30÷5=6(元)每股市價(jià)30元下的全部凈資產(chǎn)=6×220=1320(萬元)每股市價(jià)30元時(shí)的每股現(xiàn)金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元)(1)發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)發(fā)放股票股利后的普通股本=2×220=440(萬元)發(fā)放股票股利后的資本公積=160+(35-2)×20=820(萬元)現(xiàn)金股利=0.2×220=44(萬元)利潤分配后的未分配利潤=840-35×2044=96(萬元)(2)股票分割后的普通股數(shù)=200×2=400(萬股)股票分割后的普通股本=1×400=400(萬元)股票分割后的資本公積=160(萬元)股票分割后的未分配利潤=840(萬元)(3)分配前市凈率=35÷(1400÷200)=5每股市價(jià)30元下的每股凈資產(chǎn)=30÷5=6(元)每股市價(jià)30元下的全部凈資產(chǎn)=6×220=1320(萬元)每股市價(jià)30元時(shí)的每股現(xiàn)金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元)

73.

74.

作業(yè)成本差異=468000-460650=7350(元)

75.(1)因?yàn)樵谧赓U期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有,所以在這種情況下,承租人的租賃費(fèi)不能直接抵稅,而需要分別按折舊和利息抵稅。因租賃合同沒有明示本金和利息,需要根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算“內(nèi)含利息率”:

4000-994.94×(P/A,i,5)-200×(P/F,i,5)=0

設(shè)i=9%,4000-994.94×3.8897-200×0.6499=0

所以內(nèi)含利息率=9%未確認(rèn)融資費(fèi)用分?jǐn)偙?/p>

時(shí)間(年末)012345支付租金994.94994.94994.94994.94994.94支付利息360.00302.86240.57172.6798.60歸還本金634.94692.08754.37822.27896.34未還本金40003365.062672.981918.601096.34200.00稅后有擔(dān)保借款成本=8.5%×(1-40%)=5.1%

承租人凈現(xiàn)值

年份(期末)0123455避免設(shè)備成本支出4000租金支付-994.94-994.94-994.94-994.94-994.94利息抵稅144.00121.1496.2369.0739.44支付資產(chǎn)余值價(jià)款-200.00差額現(xiàn)金流量:4000-850.94-873.80-898.71-925.87-955.50-200.00折現(xiàn)系數(shù)(5.1%)10.95150.90530.86140.81960.7798折現(xiàn)系數(shù)(14%)0.5194各年現(xiàn)金流量現(xiàn)值4000-809.67-791.05-774.15-758.84-745.10-103.88凈現(xiàn)值17.31

76.(1)稅后經(jīng)營凈利潤=4000×(1-30%)=2800(萬元)

稅后利息=600×(1-30%)=420(萬元)

稅后經(jīng)營凈利率=2800/10000×100%=28%

(2)金融資產(chǎn)=500+100+120=720(萬元)

經(jīng)營資產(chǎn)=8000-720=7280(萬元)

金融負(fù)債=1200+80+600+300=2180(萬元)

經(jīng)營負(fù)債=5000-2180=2820(萬元)

凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=7280-2820=4460(萬元)

凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)=2180-720=1460(萬元)

(3)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=2800/4460×100%=62.78%

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)=10000/4460=2.24(次)

稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債×100%=420/1460×100%=28.77%

凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=1460/3000=0.49

經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率=62.78%-28.77%=34.01%

杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿=34.01%×0.49=16.66%

權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率=62.78%+16.66%=79.44%

(4)上年權(quán)益凈利率=37.97%+(37.97%-20.23%)×0.46=46.13%

用凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率62.78%替代37.97%:

權(quán)益凈利率=62.78%+(62.78%-20.23%)×0.46=82.35%

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的影響=82.35%-46.13%=36.22%

用稅后利息率28.77%替代20.23%:

權(quán)益凈利率=62.78%+(62.78%-28.77%)×0.46=78.42%

稅后利息率變動(dòng)的影響=78.42%-82.35%=-3.93%

用凈財(cái)務(wù)杠桿0.49替代0.46:

權(quán)益凈利率=62.78%+(62.78%-28.77%)×0.49=79.44%

凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響=79.44%-78.42%=1.02%

結(jié)論:今年權(quán)益凈利率比上一年提高的主要原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高。

(5)上一年的經(jīng)營差異率=37.97%-20.23%=17.74%

上一年的杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿=17.74%×0.46=8.16%

今年的杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營差異率X凈財(cái)務(wù)杠桿=34.01%×0.49=16.66%

根據(jù)計(jì)算表達(dá)式可知,今年杠桿貢獻(xiàn)率提高的主要原因是經(jīng)營差異率提高,而經(jīng)營差異率提高的主要原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高。

(6)稅后利息率高低主要由資本市場決定,而凈財(cái)務(wù)杠桿也不能提高了,因此,明年提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率的主要途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。

77.(1)年折舊額=2500×(1—5%)÷10=237.5(萬元)

購置成本=2500萬元

2年后資產(chǎn)賬面價(jià)值=2500—237.5×2=2025(萬元)

2年后資產(chǎn)稅后余值=1000+(2025—1000)×25%=1256.25(萬元)

每年折舊抵稅=237.5×25%=59.38(萬元)每年稅后設(shè)備營運(yùn)成本=100×(1—25%)=

78.(1)企業(yè)目前的利息=150×8%=12(萬元)企業(yè)目前的股數(shù)=25萬股

追加債券籌資后的總利息=12+500x10%=62(萬元)

追加股票籌資后的股數(shù)=25+500/20=50(萬股)設(shè)兩種籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)的銷量水平為x,則:(50-20)X-(40+52)=112兩種籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)的銷量水平

79.2008年每股凈利潤=4×(1+10%)=4.4

每股凈投資

=每股資本支出+每股經(jīng)營營運(yùn)資本增加一每股折舊攤銷=2×(1+10%)+[3×(1+10%)-3]-1×(1+10%)=1.4

每股股權(quán)凈投資

=每股凈投資×(1-負(fù)債比例)=1.4×(1-40%)=0.84

2008年每股股權(quán)現(xiàn)金流量

一每股凈利潤一每股股權(quán)凈投資=4.4-0.84=3.56

由于該公司的資本支出、經(jīng)營營運(yùn)資本增加、折舊與攤銷、凈利潤與經(jīng)營收入始終保持同比例增長,且投資資本中始終維持負(fù)債占40%的比率,所以股權(quán)現(xiàn)金流量的增長率等于銷售增長率2%,則:

預(yù)測期每股現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)

=3.1787+3.15+3.1497=9.4784

2011年股權(quán)現(xiàn)金流量計(jì)算如下:4.568=5.4305-(2.7152-1.3576+0.0799)×60%穩(wěn)定期每股現(xiàn)金流量現(xiàn)值=[4.568/(10%-2%)]×0.7313=41.2515

每股股票價(jià)值=9.4784+41.7515=51.23(元)

80.計(jì)算各批量下的總成本。由于存在折扣,進(jìn)貨單價(jià)不同,購置成本是相關(guān)成本,應(yīng)予以考慮。

(1)若不享受折扣:

Q=

相關(guān)總成本=8000×25+

(2)若享受3%折扣,以2000件為訂貨量時(shí):

相關(guān)總成本=8000×25×(1-3%)+8000/2000×160+2000/2×6=200640(元)

(3)若享受4%折扣,以3000件為訂貨量時(shí):

相關(guān)總成本=8000×25×(1-4%)+8000/3000×160+3000/2×6=201426.67(元)

由于以2000件為批量時(shí)的總成本最低,所以經(jīng)濟(jì)訂貨量為2000件。

81.(1)由于A中心的產(chǎn)品存在完全競

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