2022-2023年山東省日照市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022-2023年山東省日照市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.在對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，下列說法中不正確的是()。A.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量

B.實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量一經(jīng)營營運(yùn)資本增加一資本支出

C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷一經(jīng)營營運(yùn)資本增加一資本支出

D.實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息費(fèi)用

2.第

8

題

下列說法不正確的是（）。

A.作業(yè)成本法下的成本計(jì)算過程可以概括為“資源一作業(yè)一產(chǎn)品"

B.作業(yè)成本管理Ⅸ實(shí)際作業(yè)能力成本作為控制標(biāo)準(zhǔn)

C.動因分析一般建立在人們對某些具體問題的觀察和邏輯思考之上，是對價值鏈進(jìn)行系統(tǒng)、全面的分析

D.作業(yè)分析是生產(chǎn)分析的主要內(nèi)容，是對生產(chǎn)過程中的各項(xiàng)作業(yè)的系統(tǒng)、全面分析

3.某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬元，波動性流動資產(chǎn)為200萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為200萬元。已知長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)（）。

A.采取的是適中型籌資政策B.采取的是激進(jìn)型籌資政策C.采取的是保守型籌資政策D.以上均是

4.某企業(yè)為單件小批類型的企業(yè)生產(chǎn)，在計(jì)算產(chǎn)品成本時可采用的成本計(jì)算方法是（）A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

5.在激進(jìn)型融資政策下，下列結(jié)論成立的是（）。

A.長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益三者之和大于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

B.長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益三者之和小于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

C.臨時性負(fù)債小于波動性流動資產(chǎn)

D.臨時性負(fù)債等于波動性流動資產(chǎn)

6.下列各項(xiàng)中，不受會計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時間跨度的預(yù)算方法是（）

A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.定期預(yù)算法D.滾動預(yù)算法

7.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會計(jì)期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

8.在自制和外購的決策中，不屬于相關(guān)成本的是（）A.外購成本B.專屬固定成本C.變動成本D.分配的固定成本

9.下列關(guān)于股利理論的表述中，正確的是（）。

A.股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的股票價格不會產(chǎn)生影響

B.稅差理論認(rèn)為，由于股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率高的投資者會選擇實(shí)施高股利支付率的股票

D.代理理論認(rèn)為，在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時，債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取高股利支付率

10.

第

22

題

僅含有實(shí)物量指標(biāo)的預(yù)算是（）。

A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.制造費(fèi)用預(yù)算D.財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算

11.實(shí)施股票分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會（）。

A.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)B.增加股東權(quán)益總額C.降低股票每股價格D.降低股票每股面值

12.對于未到期的看漲期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，（）。

A.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)B.該期權(quán)當(dāng)前價值為零C.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)D.該期權(quán)價值為零

13.研究證券市場半強(qiáng)式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的（）。

A.市盈率B.市凈率C.投資收益率D.股價

14.某股票標(biāo)準(zhǔn)差為0.8，其與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.6，市場組合標(biāo)準(zhǔn)差為0.4。該股票的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差和該股票的系統(tǒng)風(fēng)險分別為()。

A.0.192和1.2B.0.192和2.1C.0.32和1.2D.0.32和2.1

15.下列關(guān)于BS模型參數(shù)的說法中，不正確的是（）

A.無風(fēng)險利率應(yīng)該用無違約風(fēng)險的固定證券收益來估計(jì)

B.無風(fēng)險利率可以使用政府債券的票面利率

C.模型中的無風(fēng)險利率是指按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率

D.若選擇國庫券利率作為無風(fēng)險報(bào)酬率，應(yīng)選擇與期權(quán)到期日相同的國庫券利率

16.下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是()。

A.收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素

B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富

D.提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富

17.第

8

題

下列屬于經(jīng)營性資產(chǎn)的是（）。

A.短期股票投資B.短期債券投資C.長期權(quán)益性投資D.按市場利率計(jì)算的應(yīng)收票據(jù)

18.某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B，7月份發(fā)生加工成本650萬元，分別生產(chǎn)了50噸的A產(chǎn)品和70噸的8產(chǎn)品。其中A產(chǎn)品的價格為l5萬元／噸，B產(chǎn)品的價格為25萬元/噸，若采用售價法，A產(chǎn)品的成本為（）萬元。

A.243.75B.406.25C.195D.455

19.下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測的說法中，不正確的是()。

A.一般情況下，財(cái)務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)

B.制定財(cái)務(wù)預(yù)測時，應(yīng)預(yù)測經(jīng)營負(fù)債的自發(fā)增長，這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額

C.在不存在可動用金融資產(chǎn)的情況下，凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的資金數(shù)額

D.銷售預(yù)測為財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)職能

20.下列關(guān)于長期借款的有關(guān)說法中，錯誤的是（）。

A.長期借款按有無擔(dān)?？蓜澐譃樾庞秘浛睢⒌盅嘿J款

B.企業(yè)申請長期借款，必須具有法人資格

C.貨款專款專用屬于長期借款的一般保護(hù)性條款

D.目前國家處于提高利率時期，借款時應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同

21.

第

6

題

若兩個投資項(xiàng)目間的協(xié)方差小于零，則它們間的相關(guān)系數(shù)（）。

A.大于零B.等于零C.小于零D.無法判斷

22.

第

2

題

某企業(yè)預(yù)計(jì)前兩個季度的銷量為1000件和1200件，期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量一般按下季銷量的20%安排，則第一季度的預(yù)算產(chǎn)量為（）件。

A.1020B.980C.1040D.1000

23.與長期負(fù)債籌資相比，下列各項(xiàng)中屬于短期債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)的是（）

A.籌資的數(shù)額大B.籌資富有彈性C.籌資風(fēng)險低D.籌資的限制大

24.甲公司上年年末的留存收益余額為120萬元，今年年末的留存收益余額為150萬元，假設(shè)今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長，銷售增長率為20％，收益留存率為40％，則上年的凈利潤為()萬元。

A.62．5B.75C.300D.450

25.通常，隨著產(chǎn)量變動而正比例變動的作業(yè)屬于（）。A.A.單位級作業(yè)B.批次級作業(yè)C.產(chǎn)品級作業(yè)D.生產(chǎn)維持級作業(yè)

26.下列關(guān)于公司資本成本的說法中，不正確的是（）。

A.風(fēng)險越大，公司資本成本也就越高

B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關(guān)

C.公司的資本成本與資本市場有關(guān)

D.可以用于營運(yùn)資本管理

27.第

9

題

大華公司在資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)生了對外投資、財(cái)產(chǎn)發(fā)生重大損失、企業(yè)合并、債務(wù)重組等事項(xiàng)。這些事項(xiàng)中下列哪種事項(xiàng)屬于非調(diào)整事項(xiàng)（）。

A.董事會宣告分配股票股利B.已經(jīng)證實(shí)有一筆應(yīng)收賬款成為壞賬C.已經(jīng)確認(rèn)有一筆銷售商品退回D.提取盈余公積

28.某公司本年的銷售收入為2000萬元，凈利潤為250萬元，利潤留存率為50％，預(yù)計(jì)年度的增長率均為3％。該公司的B為1．5，國庫券利率為4％，市場平均風(fēng)險股票的收益率為10％，則該公司的本期收入乘數(shù)為（）。

A.0．64B.0．625C.1．25D.1．13

29.經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險和逆向選擇兩個。方面，下列屬于道德風(fēng)險的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

30.

第

11

題

對使用壽命有限的無形資產(chǎn)，下列說法中錯誤的是（）。

A.其應(yīng)攤銷金額應(yīng)當(dāng)在使用壽命內(nèi)系統(tǒng)合理攤銷

B.其攤銷期限應(yīng)當(dāng)自無形資產(chǎn)可供使用時起至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時止

C.其攤銷期限應(yīng)當(dāng)自無形資產(chǎn)可供使用的下個月時起至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時止

D.無形資產(chǎn)可能計(jì)提減值準(zhǔn)備

31.已知甲公司2018年的股東權(quán)益為1500萬（其中優(yōu)先股股東權(quán)益300萬元），發(fā)行在外的普通股股數(shù)為100萬股（年內(nèi)沒有發(fā)生變化），普通股的每股收益為1.2元，該公司的市盈率為15，則甲公司的市凈率為（）

A.1.2B.0.5C.1.5D.18

32.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25％，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為（）萬元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

33.

第

8

題

若流動比率大于1，則下列結(jié)構(gòu)成立的是（）。

A.速動比率大于1B.營運(yùn)資金大于零C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1D.短期償債能力絕對有保障

34.下列說法不正確的是()。

A.對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時的機(jī)會集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時的機(jī)會集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時強(qiáng)

B.多種證券組合的機(jī)會集和有效集均是一個平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機(jī)會集是一條直線，此時不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)

D.不論是對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線

35.某企業(yè)需借入資金600000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

36.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準(zhǔn)確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價法C.定額比例法D.不計(jì)算在產(chǎn)品成本

37.下列有關(guān)調(diào)整現(xiàn)金流量法的表述正確的是（）A.利用肯定當(dāng)量系數(shù)可以把現(xiàn)金流量的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險均調(diào)整為0

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法的計(jì)算思路為用一個系數(shù)把有風(fēng)險的折現(xiàn)率調(diào)整為無風(fēng)險的折現(xiàn)率

C.投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的風(fēng)險越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越大

D.調(diào)整現(xiàn)金流量法需要計(jì)算一個投資項(xiàng)目考慮風(fēng)險的投資報(bào)酬率去調(diào)整現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值

38.南方公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法核算產(chǎn)品成本。甲產(chǎn)品需經(jīng)過兩個生產(chǎn)步驟，月初、月末在產(chǎn)品成本分別為1000元和900元，本月第一步驟入庫的完工半成品成本為6000元；第二步驟領(lǐng)用的半成品成本為4500元，本月發(fā)生的其他費(fèi)用為7000元。據(jù)此計(jì)算的產(chǎn)成品成本為（）元

A.11600B.13100C.10600D.12100

39.某公司電梯維修合同規(guī)定，當(dāng)每年上門維修不超過3次時，維修費(fèi)用為5萬元，當(dāng)超過3次時，則在此基礎(chǔ)上按每次2萬元付費(fèi)，根據(jù)成本性態(tài)分析，該項(xiàng)維修費(fèi)用屬于（）。

A.半變動成本B.半固定成本C.延期變動成本D.曲線變動成本

40.某公司于2012年3月16日發(fā)布公告：“本公司董事會在2012年3月15日的會議上決定，2011年發(fā)放每股為3元的股利；本公司將于2012年4月8日將上述股利支付給已在2012年3月23日(周五)登記為本公司股東的人士。”以下說法中正確的是（）。

A.2012年3月15日為公司的股利宣告日

B.2012年3月26日為公司的除息日

C.2012年3月23日為公司的除息日

D.2012年3月27日為公司的除權(quán)日

二、多選題(30題)41.

第

31

題

冒險型投資組合具有以下特點(diǎn)（）。

A.其組合中，成長型的股票比較多，低風(fēng)險、低收益的股票不多B.其組合的隨意性強(qiáng)，變動頻繁C.收益高D.風(fēng)險大

42.在下列各項(xiàng)中,被納入現(xiàn)金預(yù)算的有()。

A.繳納稅金B(yǎng).經(jīng)營性現(xiàn)金支出C.資本性現(xiàn)金支出D.股利與利息支出

43.在最佳現(xiàn)金持有量確定的隨機(jī)模式中，下列說法正確的有（）。A.A.最優(yōu)現(xiàn)金返回線與交易成本正相關(guān)

B.最優(yōu)現(xiàn)金返回線與機(jī)會成本負(fù)相關(guān)

C.最優(yōu)現(xiàn)金返回線與現(xiàn)金流量的波動性正相關(guān)

D.最優(yōu)現(xiàn)金返回線與現(xiàn)金控制下限正相關(guān)

44.股票A的報(bào)酬率的預(yù)期值為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為25%，貝他系數(shù)為1.25，股票B的報(bào)酬率的預(yù)期值為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%，貝他系數(shù)為1.5，則有關(guān)股票A和股票B風(fēng)險的說法正確的有()。

A.股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險大

B.股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險小

C.股票A的總風(fēng)險比股票B的總風(fēng)險大

D.股票A的總風(fēng)險比股票B的總風(fēng)險小

45.下列因素變動不會影響債券到期收益率的有（）

A.債券面值B.票面利率C.市場利率D.股利年增長率

46.

第

39

題

某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3。則下列說法正確的有（）。

A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加20%

B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加60%

C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加60%

D.如果每股收益增加30%，需銷售量增加5%

47.可以通過管理決策行動改變的成本包括()。

A.約束性固定成本B.酌量性固定成本C.技術(shù)變動成本D.酌量性變動成本

48.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對企業(yè)的股東權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

49.與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資策略時（）

A.資金成本較高B.易變現(xiàn)率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險較高

50.

第

35

題

在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險大小的有（）。

A.期望值B.標(biāo)準(zhǔn)離差C.標(biāo)準(zhǔn)離差率D.方差

51.影響內(nèi)含增長率的因素有()。

A.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比B.經(jīng)營負(fù)債銷售百分比C.銷售凈利率D.股利支付率

52.假設(shè)其他條件不變，下列計(jì)算方法的改變會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）。

A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進(jìn)行計(jì)算

B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算

C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算

D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算

53.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（）。

A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權(quán)投資

54.下列關(guān)于資本投資特點(diǎn)的表述正確的有()。

A.投資的主體是企業(yè)

B.資本資產(chǎn)是指企業(yè)的長期資產(chǎn)

C.投資項(xiàng)目優(yōu)劣的評價標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)以資本成本為標(biāo)準(zhǔn)

D.生產(chǎn)性資產(chǎn)是指資本資產(chǎn)

55.下列因素變動不會影響速動比率的有（）。

A.預(yù)付賬款B.可供出售金融資產(chǎn)C.交易性金融資產(chǎn)D.一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)

56.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本80000元／月，每月正常銷售量為25000件。以一個月為計(jì)算期，下列說法正確的有（）。

A.盈虧臨界點(diǎn)銷售量為10000件

B.安全邊際為300000元

C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為40％

D.銷售息稅前利潤率為24％

57.股票的銷售方式有自銷和委托銷售兩種，下列關(guān)于自銷方式的表述中，不正確的有（）A.可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用B.籌資時間較短C.發(fā)行公司不必承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險D.發(fā)行公司不能直接控制發(fā)行過程

58.下列各項(xiàng)資產(chǎn)組合可以降低風(fēng)險的有（）

A.購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)股票的組合

B.購進(jìn)看漲期權(quán)與購進(jìn)股票的組合

C.售出看漲期權(quán)與購進(jìn)股票的組合

D.購進(jìn)看跌期權(quán)、購進(jìn)看漲期權(quán)與購進(jìn)股票的組合

59.下列關(guān)于成本計(jì)算制度的說法中，錯誤的有（）。

A．采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度的企業(yè)存在的缺點(diǎn)在于無法計(jì)算出實(shí)際成本，無法編制財(cái)務(wù)報(bào)告

B．實(shí)際成本計(jì)算制度是惟一納入財(cái)務(wù)會計(jì)賬簿體系的成本計(jì)算制度

C．產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，成本分配基礎(chǔ)和間接成本集合之間缺乏因果關(guān)系

D．在作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度中，不同的成本集合之問具有同質(zhì)性，被同一個成本動因所驅(qū)動

60.第

15

題

認(rèn)為企業(yè)價值與負(fù)債比率有關(guān)的資本結(jié)構(gòu)理論包括（）。

A.凈收益理論B.營業(yè)收益理論C.傳統(tǒng)理論D.權(quán)衡理論

61.有關(guān)期權(quán)的說法不正確的是()。

A.期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，沒有經(jīng)濟(jì)價值

B.廣義的期權(quán)指的是財(cái)務(wù)合約

C.資產(chǎn)附帶的期權(quán)不會超過資產(chǎn)本身的價值

D.在財(cái)務(wù)上，一個明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照現(xiàn)時的價格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利

62.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，經(jīng)營性流動資產(chǎn)為300萬元，長期資產(chǎn)為600萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季經(jīng)營性流動資產(chǎn)為800萬元。企業(yè)的長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為800萬元。則下列表述正確的有（）

A.在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為40%

B.該企業(yè)采取的是激進(jìn)型融資政策

C.該企業(yè)采取的是保守型融資政策

D.在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為25%

63.假設(shè)可動用金融資產(chǎn)為0，下列表述正確的有（）。

A.一般來說股利支付率越高，外部融資要求越小

B.一般來說銷售凈利率越高，外部融資需求越大

C.若外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)實(shí)際的銷售增長率小于內(nèi)含增長率

D.“僅靠內(nèi)部融資的增長率”條件下，凈財(cái)務(wù)杠桿會下降

64.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法，下列關(guān)于這兩種方法的表述中，正確的有（）

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會成本

B.存貨模式簡單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性

C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用

D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

65.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，考慮了財(cái)務(wù)困境成本的有（）。

A.有稅MM理論B.權(quán)衡理論C.代理理論D.優(yōu)序融資理論

66.在基本生產(chǎn)車間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計(jì)算的情況下，便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況的成本計(jì)算方法有（）

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.品種法D.分批法

67.下列關(guān)于股利理論中的客戶效應(yīng)理論的說法中，錯誤的有（）。

A.對于投資者來說，因其稅收類別不同，對公司股利政策的偏好也不同

B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)樗麄兛梢岳矛F(xiàn)金股利再投資

C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用

D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較少的現(xiàn)金股利又會引起低稅率階層的不滿

68.下列關(guān)于業(yè)績計(jì)量的非財(cái)務(wù)指標(biāo)表述正確的有（）。

A.公司通過雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績之一

B.市場占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競爭的重要性，取決于這種技術(shù)的科學(xué)價值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要，維持公司的競爭優(yōu)勢，體現(xiàn)了經(jīng)營管理業(yè)績

69.下列關(guān)于償債能力的說法中，正確的有()。

A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元的利息費(fèi)用有多少倍的現(xiàn)金流量做保障

B.營運(yùn)資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)

C.如果全部流動資產(chǎn)都由營運(yùn)資本提供資金來源，則企業(yè)沒有任何短期償債壓力

D.營運(yùn)資本是流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的緩沖墊

70.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管廳則的說法中，不正確的有()。

A.有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)目

B.比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值

D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用

三、計(jì)算分析題(10題)71.

第

33

題

甲公司是一家上市公司，該公司2006年和2007年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬元）

項(xiàng)目2006年實(shí)際2007年實(shí)際銷售收入18002700利息費(fèi)用5060凈利潤（平均所得稅率為20%）360552股利288386.4本年收益留存72165.6年未經(jīng)營資產(chǎn)40005000年末經(jīng)營負(fù)債24003000年末股東權(quán)益8001200年末金融資產(chǎn)200300

要求：

（1）計(jì)算2007年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率；（時點(diǎn)指標(biāo)按照年末

數(shù)計(jì)算，填表并列示過程）

項(xiàng)目2006年2007年凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率杠桿貢獻(xiàn)率權(quán)益凈利率（2）根據(jù)上問的結(jié)果定性分析2007年杠桿貢獻(xiàn)率發(fā)生變化的主要原因；

（3）計(jì)算2006年和2007年的可持續(xù)增長率；

（4）分析2007年超常增長的資金來源，填寫下表：

單位：萬元項(xiàng)目實(shí)際增長可持續(xù)增長超常增長所需（差額）新增資金新增留存收益新增負(fù)債新增外部權(quán)益資金

72.

73.某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個新項(xiàng)目，資本成本為10%，分別有甲、乙、丙三個方案可供選擇。(1)甲方案的有關(guān)資料如下：

金額單位：元

(2)乙方案的項(xiàng)目壽命期為8年，靜態(tài)回收期為3．5年，內(nèi)部收益率為8%。

(3)丙方案的項(xiàng)目壽命期為10年，初始期為2年，不包括初始期的靜態(tài)回收期為4．5年，原始投資現(xiàn)值合計(jì)為80000元，現(xiàn)值指數(shù)為1．2。

要求：

(1)計(jì)算甲方案的下列數(shù)據(jù)：①包括初始期的靜態(tài)回收期；②A和B的數(shù)值；③包括初始期的動態(tài)回收期；④凈現(xiàn)值。

(2)評價甲、乙、丙方案是否可行。

(3)按等額年金法選出最優(yōu)方案。(4)按照共同年限法確定最優(yōu)方案。

74.（5）若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤在每股盈余無差別點(diǎn)的基礎(chǔ)上增長10％，計(jì)算采用乙方案時該公司每股盈余的增長幅度。

75.G企業(yè)僅有一個基本生產(chǎn)車間，只生產(chǎn)甲產(chǎn)品。該企業(yè)采用變動成本計(jì)算制度，月末對外提供財(cái)務(wù)報(bào)告時，對變動成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)中有關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。有關(guān)情況和成本計(jì)算資料如下：

（1）基本生產(chǎn)車間按約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算分配完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本。8月份甲產(chǎn)品完工入庫600件；期末在產(chǎn)品500件，平均完工程度為40%；直接材料在生產(chǎn)開始時一次投入。

（2）8月份有關(guān)成本計(jì)算賬戶的期初余額和本期發(fā)生額如下表：

（3）8月份期初庫存產(chǎn)成品數(shù)量180件，當(dāng)月銷售發(fā)出產(chǎn)成品650件。

（4）8月末，對有關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整時，固定制造費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用“在產(chǎn)品成本按年初固定數(shù)計(jì)算”的方法；該企業(yè)庫存產(chǎn)成品發(fā)出成本按加權(quán)平均法計(jì)算（提示：發(fā)出產(chǎn)成品應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用轉(zhuǎn)出也應(yīng)按加權(quán)平均法計(jì)算）。

要求：

（1）填寫甲產(chǎn)品成本計(jì)算單（不要求寫出計(jì)算過程）。同時，編制結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本的會計(jì)分錄。

成本計(jì)算單

（2）月末，對有關(guān)賬戶的累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。寫出有關(guān)調(diào)整數(shù)額的計(jì)算過程和調(diào)整會計(jì)分錄。

76.某企業(yè)甲產(chǎn)品單位工時標(biāo)準(zhǔn)為2小時/件，標(biāo)準(zhǔn)變動制造費(fèi)用分配率為5元/1,時，標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用分配率為8元/小時。本月預(yù)算產(chǎn)量為10000件，實(shí)際產(chǎn)量為12000件，實(shí)際工時為21600小時，實(shí)際變動制造費(fèi)用與固定制造費(fèi)用分別為ll0160元和250000元。

要求計(jì)算下列指標(biāo)：

(1)單位產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本。(2)單位產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本。(3)變動制造費(fèi)用效率差異。

(4)變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。

(5)二因素分析法下的固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。(6)二因素分析法下的固定制造費(fèi)用能量差異。

77.A公司是一個家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測該產(chǎn)品年銷售量為1080臺，一年按360天計(jì)算，平均日銷售量為3臺；固定的儲存成本2000元／年，變動的儲存成本為100元／臺(一年)；固定的訂貨成本為1000元／年，變動的訂貨成本為74．08元／次；公司的進(jìn)貨價格為每臺500元，售價為每臺580元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為80元。

訂貨至到貨的時問為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：

要求：在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計(jì)算：

(1)該商品的經(jīng)濟(jì)訂貨量；

(2)該商品按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨時存貨所占用的資金(不含保險儲備資金)；

(3)該商品按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨的全年存貨取得成本和儲存成本(不含保險儲備成本)；

(4)該商品含有保險儲備量的再訂貨點(diǎn)。

78.某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元，公司當(dāng)年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，每張債券市價為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%。

要求：

(1)計(jì)算當(dāng)年稅前利潤。

(2)計(jì)算當(dāng)年利息總額。

(3)計(jì)算當(dāng)年息稅前利潤總額。

(4)計(jì)算當(dāng)年利息保障倍數(shù)。

(5)計(jì)算當(dāng)年經(jīng)營杠桿系數(shù)。

(6)計(jì)算當(dāng)年債券籌資的資金成本。

79.

該公司的產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售平衡，適用的所得稅率為25%。要求：(計(jì)算結(jié)果四舍五人取整數(shù))

(1)若下一年產(chǎn)品售價定為30元，計(jì)算損益平衡的產(chǎn)品銷售量。

(2)若下一年銷售120000件產(chǎn)品，計(jì)算使稅后銷售利潤率為1%的產(chǎn)品售價和安全邊際率。

80.海榮公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個汽車制造廠。公司財(cái)務(wù)人員對三家已經(jīng)上市的汽車制造企業(yè)A、B、C進(jìn)行了分析，相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：海榮公司稅前債務(wù)資本成本為10％，預(yù)計(jì)繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25％。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60％，債務(wù)資本40％。該公司投資項(xiàng)目評價采用實(shí)體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前無風(fēng)險報(bào)酬率為5％，股票的市場平均報(bào)酬率為10％。要求：計(jì)算評價汽車制造廠建設(shè)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率(計(jì)算β時，取小數(shù)點(diǎn)后4位)。四、綜合題(5題)81.第

34

題

資料：A公司是一家上市公司，該公司擬決定在2005年底前投資建設(shè)一個項(xiàng)目。公司為此需要籌措資金5億元，其中5000萬元可以通過公司自有資金解決，剩余的4．5億元需要從外部籌措。2004年4月1日，公司召開會議形容籌資方案，并要求財(cái)務(wù)部提出具體計(jì)劃，以提交董事會會議討論。公司在2004年4月1日的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：⑴資產(chǎn)總額為30億元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%。⑵公司有長期借款5．5億元，年利率為6%，每年年末支付一次利息。其中8000萬元將在2年內(nèi)到期，其他借款的期限尚余5年，借款合同規(guī)定公司資產(chǎn)負(fù)債率不得超過55%。⑶公司發(fā)行在外普通股5億股。另外，公司2003年完成凈利潤3億元。2004年預(yù)計(jì)全年可完成凈利潤4億元。公司適用的所得稅稅率為33%。假定公司一直采用固定股利分配政策，年股利為每股0．7元。隨后，公司財(cái)務(wù)部設(shè)計(jì)了兩套籌資方案，具體如下：方案一：以增發(fā)股票的方式籌資4．5億元。公司目前的普通股每股市價為15元。擬增發(fā)股票每股定價為10．4元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)凈價為10元。為此，公司需要增發(fā)4500萬股股票以籌集4．5億元資金。為了給公司股東以穩(wěn)定的回報(bào)，維護(hù)其良好的市場形象，公司仍將維持其設(shè)定的每股0．7元的固定股利分配政策。方案二：以發(fā)行公司債券的方式籌資4．5億元。鑒于目前銀行存款利率較低，公司擬發(fā)行公司債券。設(shè)定債券年利率為4．8%，期限為8年，每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行總額為4．61億元（平價），其中預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用為1100萬元。要求：分析上述兩種籌資方案的優(yōu)缺點(diǎn)，并從中選出較佳籌資方案。

82.東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，上年度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下所示：

資產(chǎn)負(fù)債表

單位：萬元

資產(chǎn)金額負(fù)債和股東權(quán)益金額貨幣資金95短期借款300交易性金融資產(chǎn)5應(yīng)付賬款535應(yīng)收賬款400應(yīng)付職工薪酬25存貨450應(yīng)付利息15其他流動資產(chǎn)50流動負(fù)債合計(jì)875流動資產(chǎn)合計(jì)1000長期借款600可供出售金融資產(chǎn)10長期應(yīng)付款425固定資產(chǎn)1900非流動負(fù)債合計(jì)1025其他非流動資產(chǎn)90負(fù)債合計(jì)1900非流動資產(chǎn)合計(jì)2000股本500未分配利潤600股東權(quán)益合計(jì)1100資產(chǎn)總計(jì)3000負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)3000利潤表

單位：萬元

項(xiàng)目金額一、營業(yè)收入4500減：營業(yè)成本2250銷售及管理費(fèi)用1800財(cái)務(wù)費(fèi)用72資產(chǎn)減值損失12加：公允價值變動收益-5二、營業(yè)利潤361加：營業(yè)外收入8減：營業(yè)外支出6三、利潤總額363減：所得稅費(fèi)用(稅率25%)90.75四、凈利潤272.25東方公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，今年年初的每股價格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營活動必需的資金，長期應(yīng)付款是經(jīng)營活動引起的長期應(yīng)付款；利潤表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營資產(chǎn)減值帶來的損失，公允價值變動收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的收益。東方公司管理層擬用改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系評價公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成

果，并收集了以下財(cái)務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：

財(cái)務(wù)比率行業(yè)平均數(shù)據(jù)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率16.60%稅后利息率6.30%經(jīng)營差異率10.30%凈財(cái)務(wù)杠桿0.5236杠桿貢獻(xiàn)率5.39%權(quán)益凈利率21.99%為進(jìn)行本年度財(cái)務(wù)預(yù)測，東方公司對上年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了修正，并將修正后結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)。東方公司今年的預(yù)計(jì)銷售增長率為8%，經(jīng)營營運(yùn)資本、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收入的百分比與上年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn))作為今年的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司今年不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預(yù)計(jì)為8%，假定公司年末凈負(fù)債代表全年凈負(fù)債水平，利息費(fèi)用根據(jù)年末凈負(fù)債和預(yù)計(jì)借款利率計(jì)算。東方公司適用的所得稅稅率為25%。加權(quán)平均資本成本為10%。

要求：

(1)計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)(年末數(shù))、凈負(fù)債(年末數(shù))、稅后經(jīng)營凈利潤和稅后利息費(fèi)用。

(2)計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因。

(3)填寫下表的數(shù)據(jù)，并在表中列出必要的計(jì)算過程(單位：萬元)。

年份上年(修正后基期數(shù)據(jù))利潤表項(xiàng)目(年度)營業(yè)收入稅后經(jīng)營凈利潤減：稅后利息費(fèi)用凈利潤合計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目(年末)經(jīng)營營運(yùn)資本凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)凈經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)凈負(fù)債股本500未分配利潤600股東權(quán)益合計(jì)1100(4)預(yù)計(jì)東方公司本年度的實(shí)體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。

(5)如果東方公司本年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長，企業(yè)的資本成本為10%，凈負(fù)債的市場價值按賬面價值計(jì)算，計(jì)算其每股股權(quán)價值，并判斷本年年初的股價被高估還是被低估。

83.（3）對計(jì)算結(jié)果進(jìn)行簡要說明。

84.

第

51

題

某企業(yè)全年需用甲材料360000千克，該材料的單位采購成本100元，每次進(jìn)貨費(fèi)用400元，單位材料的年儲存成本8元，單位缺貨成本lO元。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購買量不足8000千克，按標(biāo)準(zhǔn)價格計(jì)算；每批購買量8000千克以上，10000千克以下的，價格優(yōu)惠2%；每批購買量高于10000千克的，價格優(yōu)惠3%。

要求：

（1）如果不考慮商業(yè)折扣和缺貨，計(jì)算下列指標(biāo)：

①經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；

②經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本；

③經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金；

④年度最佳進(jìn)貨批次。

（2）如果考慮商業(yè)折扣，但不考慮缺貨，計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。

（3）如果不考慮商業(yè)折扣，但考慮缺貨，計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量和平均缺貨量。

85.資料三：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。

要求：

（1）指出該公司股票的β系數(shù)；

（2）計(jì)算該公司股票的必要收益率；

（3）計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)部收益率；

（4）分別計(jì)算A、B兩個籌資方案的資金成本；

（5）根據(jù)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行評價；

（6）計(jì)算項(xiàng)目分別采用A、B兩個籌資方案籌資后，該公司的加權(quán)平均資金成本；

（7）根據(jù)籌資后公司的加權(quán)平均資金成本，對項(xiàng)目的籌資方案做出決策。

參考答案

1.D實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量，實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-本年凈投資一稅后經(jīng)營利潤=(資本支出-折舊與攤銷+經(jīng)營營運(yùn)資本增加)=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出-債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加+股權(quán)現(xiàn)金流量。

2.C動因分析一般建立在人們對某些具體問題的觀察和邏輯思考之上，而不是對價值鏈進(jìn)行系統(tǒng)、全面的分析。

3.B營運(yùn)資本籌資政策包括適中型、激進(jìn)型和保守型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時性負(fù)債大于波動性流動資產(chǎn)，它不僅解決波動性流動資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時性負(fù)債=1200—900=300(萬元)，波動性流動資產(chǎn)200萬元。

4.C選項(xiàng)A、B不符合題意，分步法適用于大批大量的多步驟生產(chǎn)企業(yè)；

選項(xiàng)C符合題意，分批法適用于單件小批類型的企業(yè)；

選項(xiàng)D不符合題意，產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)；或者生產(chǎn)是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的，都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

三種基本方法的特點(diǎn)與適用條件比較

5.BB【解析】在激進(jìn)型政策下，長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本小于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，因而臨時性負(fù)債不僅要滿足波動性流動資產(chǎn)的需要，而且要滿足穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的部分需要。

6.D滾動預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法，是在上期預(yù)算完成的基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使預(yù)算期間保持一定的時期跨度。

綜上，本題應(yīng)選D。

7.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞（參見教材434頁），由此可知，選項(xiàng)A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時間（如季節(jié)性變動引起的非常性差異）等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對前后期之間而言的，并不是針對“同一會計(jì)期間”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算（此內(nèi)容教材中沒有講到，但是的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)椤敖處熖崾尽敝杏邢嚓P(guān)的講解）。因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

8.D選項(xiàng)A、B、C屬于，相關(guān)成本是指與決策相關(guān)的成本，在分析評價時必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變，外購成本、專屬固定成本、變動成本都屬于相關(guān)成本；

選項(xiàng)D不屬于，分配的固定成本與決策沒有關(guān)聯(lián)，不隨決策的改變而改變屬于不相關(guān)成本。

綜上，本題應(yīng)選D。

相關(guān)成本VS不相關(guān)成本

9.AA【解析】稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，所以選項(xiàng)B的表述不正確；客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率高的投資者會選擇實(shí)施低股利支付率的股票，所以選項(xiàng)C的表述不正確；在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時，債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取低股利支付率，所以選項(xiàng)D的表述不正確。

10.B生產(chǎn)預(yù)算以實(shí)物量指標(biāo)反映預(yù)算期的生產(chǎn)量，不涉及現(xiàn)金收支，該預(yù)算是所有日常業(yè)務(wù)結(jié)算中唯一只使用實(shí)物量計(jì)量單位的預(yù)算。

11.C股票股利會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，但股票分割不影響股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)A錯誤：股票分割與發(fā)放股票股利不會影響股東權(quán)益總額，選項(xiàng)B錯誤；股票分割會降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項(xiàng)D錯誤。

12.A【答案】A

【解析】對于未到期的看漲期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其內(nèi)在價值為零，但仍有“時間溢價”，因此仍可以按正的價格出售，其價值大于零。

13.C研究證券市場半強(qiáng)式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的投資收益率，看特定事件的信息能否被價格迅速吸收，正確答案為選項(xiàng)C。

14.A解析：該股票的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差＝rjm.σj.σm＝0.6×0.8×0.4＝0.192，該股票的系統(tǒng)風(fēng)險為＝rjm.(σj/σm)＝0.6×(0.8/0.4)＝1.2

15.B選項(xiàng)A、D正確，選項(xiàng)B錯誤，無風(fēng)險利率應(yīng)當(dāng)用無違約風(fēng)險的固定證券收益來估計(jì)，例如政府債券的利率。政府債券（國庫券）的到期時間不等，其利率也不同。應(yīng)選擇與期權(quán)到期日相同的政府債券利率。這里說的政府債券利率是指其市場利率，而不是票面利率；

選項(xiàng)C正確，模型中的無風(fēng)險利率是指按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率，而不是常見的年復(fù)利。由于該模型假設(shè)套期保值率是連續(xù)變化的，因此，利率要使用連續(xù)復(fù)利。

綜上，本題應(yīng)選B。

16.A股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，利潤可以推動股價上升，所以，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素，即選項(xiàng)A的說法正確；股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，所以，選項(xiàng)B的說法不正確；如果企業(yè)有投資資本回報(bào)率超過資本成本的投資機(jī)會，多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富，否則多余現(xiàn)金用于再投資并不利于增加股東財(cái)富，因此，選項(xiàng)C的說法不正確；值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價（例如分派股利時股價下跌，回購股票時股價上升等），但不影響股東財(cái)富，所以，提高股利支付率不會影響股東財(cái)富，選項(xiàng)D的說法不正確。

17.CABD都是金融資產(chǎn)。

18.CA產(chǎn)品的成本=650/50×15+70×25×(50×15)=195(萬元)B產(chǎn)品的成本=650/50×15+70×25×(70×25)=455(萬元)。

19.D銷售預(yù)測本身不是財(cái)務(wù)管理的職能，但它是財(cái)務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)，銷售預(yù)測完成后才能開始財(cái)務(wù)預(yù)測。

20.C選項(xiàng)C，貨款?？顚Ｓ脤儆陂L期借款的特殊性保護(hù)條款。

21.Cσjk=rjkσjσk；由公式可看出若兩個投資項(xiàng)目的協(xié)方差小于零，則它們的相關(guān)系數(shù)也會小于零。

22.C第一季度初產(chǎn)成品存貨=1000×20%=200(件)，第一季度末產(chǎn)成品存貨=1200×20%=240(件)，第一季度產(chǎn)量=1000+240-200=1040(件)。

23.B短期債務(wù)籌資所籌資金的可使用時間較短，一般不超過1年。短期債務(wù)籌資具有如下特點(diǎn)：

（1）籌資速度快，容易取得；

（2）籌資富有彈性（短期負(fù)債的限制相對寬松些）；

（3）籌資成本較低（一般來說，短期負(fù)債的利率低于長期負(fù)債）；

（4）籌資風(fēng)險高。

綜上，本題應(yīng)選B。

24.A解析：今年留存的利潤=150-120=30(萬元)，今年的凈利潤=30/40%=75(萬元)，根據(jù)“今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長”可知，今年的凈利潤增長率=今年的銷售增長率=20%，所以，上年的凈利潤=75/(1+20%)=62.5(萬元)。

25.A單位級作業(yè)(即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè))，通常隨著產(chǎn)量變動而正比例變動。

26.B公司的經(jīng)營風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險大，投資人要求的報(bào)酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以選項(xiàng)A的說法正確；資本成本與公司的籌資活動有關(guān)，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動有關(guān)，它是投資所要求的必要報(bào)酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項(xiàng)目的資本成本，所以選項(xiàng)B的說法不正確；公司的資本成本與資本市場有關(guān)，如果市場上其他的投資機(jī)會的報(bào)酬率升高，公司的資本成本也會上升，所以選項(xiàng)C的說法正確；在管理營運(yùn)資本方面，資本成本可以用來評估營運(yùn)資本投資政策和營運(yùn)資本籌資政策，所以選項(xiàng)D的說法正確。

27.A

28.A【答案】A

29.A【答案】A

【解析】所謂的道德風(fēng)險指的是經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。選項(xiàng)A屬于道德風(fēng)險，選項(xiàng)B、C、D均屬于逆向選擇。

30.C無形資產(chǎn)的攤銷期限應(yīng)當(dāng)自無形資產(chǎn)可供使用時起至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時止。

31.C每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益/發(fā)行在外普通股股數(shù)＝（1500－300）/100＝12（元）

每股市價＝市盈率×每股收益＝1.2×15＝18（元）

市凈率＝每股市價/每股凈資產(chǎn)＝18/12＝1.5

綜上，本題應(yīng)選C。

市盈率＝每股市價/每股收益

市銷率＝每股市價/每股營業(yè)收入

32.A銷售額名義增長率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長額=1000×(一5．5％)=一55(萬元)，外部融資額一銷售增長額×外部融資銷售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進(jìn)行短期投資，則13．75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13．75萬元。

33.B流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比，若流動比率大于1，則說明流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，即營運(yùn)資金大于零。

34.B解析：多種證券組合的有效集是一條曲線，是從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線，也稱為有效邊界。

35.C申請的貸款數(shù)額=600000／(1—20％)=750000(元)。

36.C在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價法；定額比例法要求月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大，定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定；當(dāng)月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況下，可以不計(jì)算在產(chǎn)品成本。

37.C利用肯定當(dāng)量系數(shù)，可以把不肯定的現(xiàn)金流量折算成肯定的現(xiàn)金流量，或者說去掉了現(xiàn)金流量中有風(fēng)險的部分。去掉的部分包含了全部風(fēng)險，既有特殊風(fēng)險也有系統(tǒng)風(fēng)險，既有經(jīng)營風(fēng)險也有財(cái)務(wù)風(fēng)險，剩下的是無風(fēng)險現(xiàn)金流量。

38.A甲產(chǎn)品經(jīng)過兩個步驟才能加工完成，則產(chǎn)成品的成本應(yīng)該從第二步驟來計(jì)算：產(chǎn)成品成本＝月初在產(chǎn)品成本＋（本月領(lǐng)用的半成品成本＋其他生產(chǎn)費(fèi)用）－月末在產(chǎn)品成本＝1000＋（4500＋7000）－900＝11600（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

39.C延期變動成本是指在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量比例增長的成本，因此C選項(xiàng)正確。

40.B選項(xiàng)A，股利宣告日應(yīng)該是2012年3月16日；選項(xiàng)C、D，除息日也叫除權(quán)日，指的是股權(quán)登記日的下一個交易日，本題中的股權(quán)登記日為2012年3月23日，因?yàn)槭侵芪?，而周六和周日并不是交易日，所以除息日和除?quán)日都應(yīng)該是2012年3月26日。

41.ABCD

42.ABCD現(xiàn)金預(yù)算主要反映現(xiàn)金收支差額和現(xiàn)金籌措使用情況。該預(yù)算中現(xiàn)金收入主要指經(jīng)營活動的現(xiàn)金收入；現(xiàn)金支出除了涉及有關(guān)直接材料、直接人工、制造費(fèi)用和銷售與管理費(fèi)用方面的經(jīng)營性現(xiàn)金支出外，還包括用于繳納稅金、股利分配等支出，另外還包括購買設(shè)備等資本性支出。

43.ABCD根據(jù)，可以得出結(jié)論。

44.BC解析：本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險的計(jì)量。

貝他值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差或變化系數(shù)測度總風(fēng)險。因此，由于股票A的貝他系數(shù)小于股票B的貝他系數(shù)，所以，股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險小。又由于股票A的報(bào)酬率的預(yù)期值與股票B的報(bào)酬率的預(yù)期值不相等，所以，不能直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來判斷總風(fēng)險，應(yīng)根據(jù)變化系數(shù)來測度總風(fēng)險，股票A的變化系數(shù)＝25%/10%＝2.5，股票B的變化系數(shù)＝15%/12%＝1.25，股票A的變化系數(shù)大于股票B的變化系數(shù)，所以，股票A的總風(fēng)險比股票B的總風(fēng)險大。

45.CD債券的到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率。它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。

購進(jìn)價格＝每年付息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

從公式中可以看出，購進(jìn)價格、面值和票面利率會影響債券到期收益率。

綜上，本題應(yīng)選CD。

46.ABCD只要理解了三個杠桿的真正含義，就可以很順利地完成上述題目。

47.BD約束性固定成本指的是不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本，如固定資產(chǎn)折舊、財(cái)產(chǎn)保險、管理人員工資等；酌量性固定成本指的是可以通過管理決策行動而改變數(shù)額的固定成本，如科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等；技術(shù)變動成本指的是與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動成本，如產(chǎn)品成本中包括的原材料成本；酌量性變動成本指的是可以通過管理決策行動改變的變動成本，如按照銷售額的一定百分比開支的銷售傭金。

48.BD發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場價值不變，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項(xiàng)B的說法正確；發(fā)放股票股利會影響未分配利潤和股本，而進(jìn)行股票分割并不影響這些項(xiàng)目，所以選項(xiàng)C的說法不正確；對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

49.AB選項(xiàng)A符合題意，選項(xiàng)C、D不符合題意，與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資政策時，短期金融負(fù)債所占比重較小，所以，舉債和還債的頻率較低，同時蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險也較低。然而，另一方面，卻會因長期負(fù)債資本成本高于短期金融負(fù)債的資本成本導(dǎo)致與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資政策時，資金成本較高。

選項(xiàng)B符合題意，易變現(xiàn)率＝（長期資金來源－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動資產(chǎn)，與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資政策時，長期資金較多，因此，易變現(xiàn)率較高。

綜上，本題應(yīng)選AB。

50.BCD在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險大小的有標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率、方差、三個杠桿系數(shù)及β系數(shù)。

51.ABCD答案解析：計(jì)算內(nèi)含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比＝0”計(jì)算的，即根據(jù)0＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比－計(jì)劃銷售凈利率×[（1＋增長率）÷增長率]×（1－股利支付率）計(jì)算，由此可知，該題答案為ABCD.（參見教材74頁）

52.ABAB【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，選項(xiàng)A和選項(xiàng)B會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；選項(xiàng)C和選項(xiàng)D的影響正好相反。

53.ABC【考點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)報(bào)表

【解析】對于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長期的債權(quán)性投資，所以選線A、B正確;短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所必須的，只是利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此選項(xiàng)C正確;長期股權(quán)投資是經(jīng)營資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D不正確。

54.ABC解析：生產(chǎn)性資產(chǎn)可進(jìn)一步分為營運(yùn)資產(chǎn)和資本資產(chǎn)。

55.ABD【答案】ABD

【解析】選項(xiàng)A、D屬于非速動資產(chǎn)，選項(xiàng)B屬于長期資產(chǎn)。

56.ABCD盈虧臨界點(diǎn)銷售量=80000/(20—12)=10000(件）；安全邊際=25000×20—10000×20=300000(元）；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=10000/25000×100%=40%，安全邊際率=1一40%=60%，邊際貢獻(xiàn)率=(20-12)/20×100%=40%，銷售息稅前利潤率==安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=60%×40%=24%。

57.BCD選項(xiàng)A說法正確，選項(xiàng)B、C、D說法錯誤，自銷方式是指發(fā)行公司直接將股票銷售給認(rèn)購者。這種銷售方式可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程，實(shí)現(xiàn)發(fā)行意圖，并可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用，但往往籌資時間長，發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

股票銷售方式

58.ACD選項(xiàng)A可以，購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)股票的組合屬于保護(hù)性看跌期權(quán)，這種組合可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，從而降低投資的風(fēng)險；

選項(xiàng)B不可以，購進(jìn)看漲期權(quán)與購進(jìn)股票的組合不可以實(shí)現(xiàn)降低風(fēng)險的意圖，因?yàn)榧僭O(shè)股價低于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)將不會被執(zhí)行，購進(jìn)看漲期權(quán)會白白損失期權(quán)費(fèi)，而購進(jìn)的股票會以低于購買價的價格出售，從而使投資者受損；

選項(xiàng)C可以，售出看漲期權(quán)與購進(jìn)股票的組合屬于拋補(bǔ)性看漲期權(quán)，這種組合縮小了未來不確定性，鎖定了最高凈收入和最高凈損益；

選項(xiàng)D可以，購進(jìn)看跌期權(quán)、購進(jìn)看漲期權(quán)與購進(jìn)股票搭配成保護(hù)性看跌期權(quán)或多頭對敲都可以降低風(fēng)險。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

59.ABD采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度的企業(yè)可以在需要時計(jì)算出實(shí)際成本(用于編制財(cái)務(wù)報(bào)告)，分析實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本的差異并定期提供成本分析報(bào)告(用于成本計(jì)劃和控制)，所以選項(xiàng)A的說法不正確；標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度也是納入財(cái)務(wù)會計(jì)賬簿體系的成本計(jì)算制度，所以選項(xiàng)B的說法不正確；在作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度中，同一個成本集合具有同質(zhì)性，被同一個成本動因所驅(qū)動，不同成本集合之間不具有同質(zhì)性，例如“手工插件成本集合”被同一個成本動因(插件)驅(qū)動，“開工準(zhǔn)備成本集合”被另外一個成本動因(品種或批次)所驅(qū)動，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

60.ACD凈收益理論認(rèn)為當(dāng)負(fù)債比率為100%時，企業(yè)價值將達(dá)到最大值；營業(yè)收益理論認(rèn)為，不論財(cái)務(wù)杠桿如何變化，企業(yè)的總價值都是固定不變的；傳統(tǒng)理論認(rèn)為，隨著負(fù)債比率的增加，企業(yè)價值先逐漸上升，負(fù)債比率超過一定程度后，企業(yè)價值開始下降；權(quán)衡理論認(rèn)為負(fù)債可以為企業(yè)帶來稅額庇護(hù)利益，但負(fù)債比率超過一定程度后，破產(chǎn)成本開始變得重要，稅額庇護(hù)利益開始被破產(chǎn)成本所抵消，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等時，企業(yè)價值最大。

61.ABCD期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，有經(jīng)濟(jì)價值；廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)；有時一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值；在財(cái)務(wù)上，一個明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照預(yù)先約定的價格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。

62.BD選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)A錯誤，在經(jīng)營旺季時的易變現(xiàn)率＝（長期資金來源－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動性資產(chǎn)＝（800－600）/800＝25%；

選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯誤，該企業(yè)長期性資金需要為900（600＋300）萬元，長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為800萬元，說明有100萬元的長期性資產(chǎn)的資金需要靠臨時性負(fù)債解決。所以屬于激進(jìn)型融資政策。

綜上，本題應(yīng)選BD。

63.CD【答案】CD

【解析】在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大；在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小，所以選項(xiàng)A、B錯誤。外部融資銷售增長比是指銷售額每增長1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。由于內(nèi)含增長率是外部融資為零時的銷售最大增長率．所以選項(xiàng)C表述正確。因?yàn)閮糌?cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債÷所有者權(quán)益，由于內(nèi)部融資會增加留存收益，從而增加所有者權(quán)益，但凈負(fù)債不變，則凈財(cái)務(wù)杠桿會下降，所以選項(xiàng)D表述正確。

64.ACD根據(jù)計(jì)算公式可知，確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮了機(jī)會成本和交易成本，隨機(jī)模式考慮了每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本(由此可知，考慮了交易成本)以及有價證券的日利息率(由此可知，考慮了機(jī)會成本)，所以選項(xiàng)A的說法正確；現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但是，由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，而實(shí)際上這是很少的，因此其普遍應(yīng)用性較差，所以選項(xiàng)B的說法錯誤；隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，所以選項(xiàng)C的說法正確；而現(xiàn)金存量下限的確定要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影響，所以選項(xiàng)D的說法正確。

65.BC權(quán)衡理論的表達(dá)式為：(利息抵稅)一Pv(財(cái)務(wù)困境成本)；代理理論的表達(dá)式為：

一Pv(財(cái)務(wù)困境成本)一Pv(債務(wù)的代理成本)+PV(債務(wù)的代理收益)。根據(jù)以上公式可知，選項(xiàng)BC正確。

66.BCD選項(xiàng)A不符合題意，平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，不計(jì)算各步驟半成品的成本，所以它的缺點(diǎn)是：不能提供各個步驟的半成品成本資料，從而也就不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況；

選項(xiàng)B符合題意，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法，是按照產(chǎn)品加工的順序，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，直到最后加工步驟計(jì)算產(chǎn)成品成本的方法，能提供各個生產(chǎn)步驟的半產(chǎn)品成本資料，便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況；

選項(xiàng)C符合題意，品種法是以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對象計(jì)算產(chǎn)品成本，品種法下一般定期（每月月末）計(jì)算產(chǎn)品成本，如果月末有在產(chǎn)品，要將生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況；

選項(xiàng)D符合題意，分批法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，因而在計(jì)算月末產(chǎn)品成本時，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。但是，有時會出現(xiàn)同一批次跨月陸續(xù)完工的情況，為了提供月末完工產(chǎn)品成本，需要將歸集的生產(chǎn)費(fèi)用分配計(jì)入完工產(chǎn)品和期末在產(chǎn)品，便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

67.BC邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，偏好經(jīng)常性的高額現(xiàn)金股利，因?yàn)檩^多的現(xiàn)金股利可以彌補(bǔ)其收入的不足，并可以減少不必要的交易費(fèi)用。

68.AB技術(shù)不是越新越好，高科技公司未必賺錢。技術(shù)競爭的重要性，并不取決于這種技術(shù)的科學(xué)價值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度。如果某種技術(shù)顯著地影響了公司的競爭優(yōu)勢，它對競爭才是舉足輕重的，所以選項(xiàng)C錯誤；如果產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量超過買方需要，無法與質(zhì)量適當(dāng)、價格便宜的對手競爭，就屬于過分的奇異；如果為維持“高質(zhì)量”需要過高的溢

價，不能以合理的價格與買方分享利益，這種高質(zhì)量是難以持久的，所以選項(xiàng)D錯誤。

69.BCD現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)一經(jīng)營活動現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用，所以，選項(xiàng)A的說法不正確。正確的說法是：現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元的利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量作保障。營運(yùn)資本一長期資本一長期資產(chǎn)一流動資產(chǎn)一流動負(fù)債，流動資產(chǎn)一(長期資本一長期資產(chǎn))+流動負(fù)債，因此，營運(yùn)資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)，選項(xiàng)B的說法正確。流動資產(chǎn)一營運(yùn)資本+流動負(fù)債，全部流動資產(chǎn)都由營運(yùn)資本提供資金來源，意味著“流動資產(chǎn)一營運(yùn)資本”，即流動負(fù)債=0，所以，企業(yè)沒有任何短期償債壓力，選項(xiàng)C的說法正確。營運(yùn)資本一流動資產(chǎn)一流動負(fù)債，如果流動資產(chǎn)和流動負(fù)債相等，并不足以保證償債，因?yàn)閭鶆?wù)的到期與流動資產(chǎn)的現(xiàn)金生成不可能同步同量。企業(yè)必須保持流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，即保有一定數(shù)額的營運(yùn)資本作為緩沖，以防止流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)。所以說，營運(yùn)資本是流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的緩沖墊，即選項(xiàng)D的說法正確。

70.AD有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個應(yīng)用，所以選項(xiàng)A、D的說法錯誤。

71.項(xiàng)目

72.

73.(1)①甲方案包括初始期的靜態(tài)回收期＝3＋5000/20000＝3．25(年)

②A＝－65000＋30000＝－35000(元)

B＝－5000×0．9091＝－4545．5(元)

③包括初始期的動態(tài)回收期＝4＋3554．5/12418＝4．29(年)

計(jì)算過程如下：

④凈現(xiàn)值＝－60000－4545．5＋24792＋22539＋13660＋12418＝8863．5(元)

(2)對于甲方案，因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于0，所以該方案可行；

對于乙方案，因?yàn)轫?xiàng)目的資本成本10%大于內(nèi)部收益率8%，所以該方案不可行；對于丙方案，因?yàn)楝F(xiàn)值指數(shù)大于1，所以該方案可行。

(3)因?yàn)橐曳桨覆豢尚?，所以無需考慮乙方案。只需要比較甲方案和丙方案的年等額年金。甲方案凈現(xiàn)值的等額年金＝8863．5/3．7908＝2338．16(元)

丙方案的凈現(xiàn)值＝80000×(1．2－1)＝16000(元)

丙方案凈現(xiàn)值的等額年金＝16000/6．1446＝2603．91(元)

由此可知，丙方案最優(yōu)。

(4)計(jì)算期的最小公倍數(shù)為10，甲方案需要重置一次。甲方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝8863．5＋8863．5×0．6209＝14366．85(元)

丙方案的凈現(xiàn)值16000元不需要調(diào)整，由此可知，丙方案最優(yōu)。

74.本題的主要考核點(diǎn)是每股盈余無差別點(diǎn)的確定及其應(yīng)用。

（1）計(jì)算兩種籌資方案下每股盈余無差別點(diǎn)的息稅前利潤：

解之得：EBIT=1455（萬元）

或：甲方案年利息=1000×8%=80（萬元）

乙方案年利息=1000×8%+2500×10%

=330（萬元）

解之得：EBIT=1455（萬元）

（2）乙方案財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

（3）因?yàn)椋侯A(yù)計(jì)息稅前利潤=1200萬元＜EBIT=1455萬元

所以：應(yīng)采用甲方案（或增發(fā)普通股）

（4）因?yàn)椋侯A(yù)計(jì)息稅前利潤=1600萬元＞EBIT=1455萬元

所以：應(yīng)采用乙方案（或發(fā)行公司債券）

（5）每股盈余增長率=1.29×10%=12.9%

75.

注：分配直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量＝600＋500＝1100（件）

分配直接人工的約當(dāng)產(chǎn)量＝600＋500×40%＝800（件）

分配變動制造費(fèi)用的約當(dāng)產(chǎn)量＝600＋500×40%＝800（件）

結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本：

借：產(chǎn)成品7620

貸：生產(chǎn)成本－直接材料2880

－直接人工2760

－變動制造費(fèi)用1980

（2）使變動成本法下的成本信息能夠滿足對外報(bào)告的需要，調(diào)整的主要科目是“固定制造費(fèi)用”科目。

由于在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用按年初固定數(shù)計(jì)算，因此本月完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用＝固定制造費(fèi)用本期發(fā)生額＝1820（元）

結(jié)轉(zhuǎn)本期完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用：

借：固定制造費(fèi)用－產(chǎn)成品1820

貸：固定制造費(fèi)用－在產(chǎn)品1820

庫存產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的單位平均固定制造費(fèi)用＝（520＋1820）/（180＋600）＝3（元/件）

本月已銷產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用＝650×3＝1950（元）

結(jié)轉(zhuǎn)本期已銷產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用：

借：產(chǎn)品銷售成本1950

貸：固定制造費(fèi)用－產(chǎn)成品1950

：Equivalentunitsofallocatingdirectmaterials＝600＋500＝1100units

Equivalentunitsofallocatingdirectlabor＝600＋500×40%＝800units

Equivalentunitsofallocatingvariablemanufacturingoverhead＝600＋500×40%＝800unitsDebit:finishedproducts7620

Credit：productioncost－directmaterial2880

－directlabor2760

－variablemanufacturingoverhead1980

（2）Fixedmanufacturingthatfinishedproductshouldbearthismonth=amountoffixedmanufacturingcostsofthecurrentperiod=1820Yuan

Debit:Fixedmanufacturingoverheads1820

Credit:fixedmanufacturingoverheadsproductsinprogress1820

Unitaveragefixedmanufacturingcoststhatfinishedinventoryshouldbear=（520+1820）/（180+600）=3Yuanperunit

Fixedmanufacturingcoststhatsoldproductsbear=6503=1950YuanDebit:productssellingcost1950

Credit:fixedmanufacturingcosts–Finishedproducts1950

【該題針對“變動成本計(jì)算”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

76.(1)單位產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=2×5=10(元／件)

(2)單位產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=2×8=16(元／件)

(3)變動制造費(fèi)用效率差異=(21600-12000×2)×5=-12000(元)

(4)變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=(110160／21600-5)×21600=2160(元)

(5)固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=250000-10000×2×8=90000(元)

(6)固定制造費(fèi)用能量差異=(10000×2-12000×2)×8=-32000(元)

77.(1)經(jīng)濟(jì)訂貨量

(2)存貨占用資金=平均存量X進(jìn)貨價格=(40／2)X500=10000(元)

(3)全年取得成本=固定訂貨成本+變動訂貨成本+購置成本=1000+(1080／40)×74．08+108CX500=543000．16(元)(或54．3萬元)。

全年儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本=2000+(40／2)X100=4000(元)

(4)交貨期內(nèi)平均需求=Et需求×交貨時間=3x4=12(臺)

年訂貨次數(shù)=年需求量／一次訂貨批量=1080／40=27(次)

設(shè)保險儲備=0，則再訂貨點(diǎn)=12(臺)

一次訂貨期望缺貨量=∑(缺貨量X缺貨概率)=(13-12)X0．18+(14-12)×0．08+(15-12)×0．04=0．46(臺)

保險儲備成本=0

缺貨成本=期望缺貨量×單位缺貨成本X年訂貨次數(shù)=0．46×80×27=993．6(元)

相關(guān)總成本=保險儲存成本+缺貨成本=993．((元)

設(shè)保險儲備=1臺，則再訂貨點(diǎn)=12+1=13(臺)

一次訂貨期望缺貨量=(14-13)×0．08+(15-13)X0．04=0．16(臺)

缺貨成本=0．16X80×27=345．6(元)

保險儲備成本=1X100=100(元)

相關(guān)總成本=保險儲備成本+缺貨成本=100+345．6=445．6(元)

設(shè)保險儲備=2臺，則保險儲備成本=100×2=200(元)

再訂貨點(diǎn)=12+2=14(臺)

一次訂貨期望缺貨量=(15-14)×0．04=0．04(臺)

缺貨成本=0．04×80×27=86．4(元)相關(guān)總成本=200+86．4=286．4(元)設(shè)保險儲備=3臺，則保險儲備成本=100×3

=300(元)缺貨成本=0相關(guān)總成本=300(元)

因此，合理的保險儲備量是2臺(相關(guān)總成本最低)，即再訂貨點(diǎn)為14臺。

78.(1)稅前利滑=450/(1—25%)=600(萬元)

(2)2=1+1/600。

I=1/600

I=600(萬元)

(3)息稅前利潤總額=600+600=1200(萬元)

(4)利息保障倍數(shù)=1200/600=2

(5)固定成本=3000—600=2400(萬元)

邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤+固定成本=1200+2400=3600(萬元)

經(jīng)營杠桿系數(shù)=3600/1200=3

(6)債券年利息額=600×20%=120(萬元)每一張債券利息額=120/1=120(元)

989．8=120×(P/A，I，5)+1000×(P/F，1，5)

設(shè)折現(xiàn)率=12%時。

120×(P/A，12%，5)+1000×(P/F，12%，5)=120x3．6048+1000×0．5674=999．98(元)

設(shè)折現(xiàn)率=14%時．

120X(P/A，14%，5)+1000×(P/F，14%．5)=120×3．4331+1000×0