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文檔簡介

2023/11/91外匯交易實務課件2023/11/92第四章、外匯交易技術分析一、技術分析的概念二、技術分析的優(yōu)缺點三、技術分析的具體運用四、圖表類型五、趨勢分析法六、形態(tài)分析法七、技術指標分析2023/11/93一、技術分析的概念

通過匯率波動形成的圖形以及各種技術性指標進行分析和判斷貨幣走勢。(一)基本假設:

1.價格反映一切;

2.價格存在趨勢;

3.歷史會重演。(二)共同假設:市場未來發(fā)展是可以通過對歷史和現實的研究加以預測,趨勢發(fā)展基于某種規(guī)律性和完整性。2023/11/94二、技術分析的優(yōu)缺點(一)優(yōu)點:需要的信息較少,它是基于價格反映一切因素的假設。通過對“價格(匯率)”的變化圖表研究來判斷趨勢,因而涉及因素較少,可以較快掌握和運用。2023/11/95(二)缺點:

1.基本假設在于“價格存在趨勢”,在匯市動蕩的時候“趨勢”發(fā)生扭曲,由于缺乏基本因素的支持,技術分析方法效用降低。

2.基于眾所周知的信息,且分析方法基本相同,因而容易被機構或大型基金用以操作市場的手段。

3.對影響市場的根本性因素(即基本因素)缺乏認識,“知其然,而不知其所以然”。2023/11/96三、技術分析的具體運用(一)通過基本分析法研究某個時間段的市場焦點,并結合技術分析法對市場的主要趨勢做出合理判斷,把握大趨勢是操作的根本。(二)對商家而言,側重貿易前景和風險規(guī)避,應以基本因素分析為主,技術分析為輔。(三)對投資者而言,側重市場趨勢性和投機性,應以技術分析為主,基本因素分析為輔。2023/11/97四、圖表類型1、平滑線圖在橫坐標為時間單位、縱坐標代表價格數量的圖表系統中,將每一時點的價格在圖表系統中標明,并將這些點以平滑曲線連接起來,該平滑曲線的高低起伏反映了在一段時間內價格的上下波動情況,這種圖表稱為平滑線圖。2023/11/982、柱狀圖(美國線圖)橫坐標代表時間,縱坐標代表價格,圖表系統上顯示的圖形是一條一條垂直的直線,每一條直線反映了在一個時間單位內價格波動的最高點、最低點、時間單位開市點(柱狀線的左邊)和收市點的價格(柱狀線的右邊)。能夠彌補平滑線圖不能反映短時間內價格劇烈波動狀況的缺陷。2023/11/99

最高價

開市價收市價

最低價*柱狀圖的標題必須注明直線的時間單位,如5分鐘圖、半小時圖、小時圖、日線圖、周線圖、月線圖等。2023/11/9103、蠟燭圖也稱陰陽圖,描繪方法與柱狀線基本相同,不同的是如果收市價高于開市價,中間圓筒狀為空心,也稱空心蠟燭;如果收市價低于開市價,中間圓筒狀呈現黑色實心,也稱實心蠟燭。在外匯市場上,交易員使用較多的是柱狀圖。*小時圖、半小時圖用于分析預測未來1到2個星期市場波動;日線圖用于分析預測未來1個月左右市場波動,周線圖用于分析判斷市場長期波動方向。2023/11/911

最高價最高價收市價開市價開市價收市價

最低價最低價2023/11/912蠟燭圖與柱狀圖的比較:2023/11/913五、趨勢分析法1、趨勢(Trend)的定義指市場在一個時間段主要的波動方向。

2023/11/9142、趨勢的三種形式(一)上升趨勢價格總是不斷向上,不斷地創(chuàng)出新高,后一浪的頂部比前一浪的頂部要高,而底部也比前一浪的底部高,形成所謂的“一浪高于一浪”,也稱為“牛市”(BullishMarket)。2023/11/915上升趨勢

如EUR/JPY,2005年5月~2006年6月,周線圖2023/11/9162023/11/917(二)下跌趨勢價格不斷下跌,價格趨勢“一浪低于一浪”,,稱為下跌趨勢,或俗稱為“熊市”(BearishMarket)。

下跌趨勢

如USD/CAD,2005年5月~2006年7月,周線圖。2023/11/9182023/11/919(三)橫向趨勢匯價在一定幅度內上下起落,較為平緩地向前發(fā)展時,稱為橫向趨勢。

橫向趨勢

如GBP/USD,2008年1月~2008年9月,周線圖。2023/11/9202023/11/921*操作策略:

1)關鍵——順勢而為,不能逆市操作。

2)牛市——趁低吸納,即在匯價的每一次回調中尋找合適的水平做多入市。

3)熊市——逢高即沽,即只要見匯價略有抬頭就抓住時機入市做空,切不可博市場匯價有見底反彈的可能而入市買進。2023/11/922

4)橫向盤整——應留意橫向波動的幅度和時間長短,在橫向波動幅度內采取低買高賣的策略。突破后,應該按照突破的方向盡早追市,可獲得利潤。2023/11/9233、趨勢的三種規(guī)模(一)主要趨勢(長期走勢)指匯價變動趨勢的主要方向,一般持續(xù)時間在數月到數年的趨勢。主要趨勢中包含次要趨勢和短暫趨勢。通常認為:超過一年的趨勢為主要趨勢。2023/11/924(二)次要趨勢(中期走勢)指在進行主要趨勢的過程中的調整,一般持續(xù)時間在數周到數月的趨勢。次要趨勢由多個短暫趨勢構成。通常認為:持續(xù)3個星期至數個月的趨勢為次要趨勢。2023/11/925(三)短暫趨勢(短期走勢)指在次要趨勢的過程中所進行的調整,一般持續(xù)時間在數天到數周的趨勢。通常認為:3個星期以內的趨勢稱為短暫趨勢。

2023/11/926

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2023/11/927*操作策略:

1)計劃長期投資的投資者應關注主要趨勢,把握長期的市場走勢。

2)中期投資者應著重研究次要趨勢,通過把握中期市場走勢獲得盈利。

3)短期投資者應趨向于短暫趨勢的分析,力求把握短時間的市場波動獲得盈利。2023/11/9284、支撐和阻力(一)支撐價格在下跌的過程中在波谷位置獲得支撐,市場消化了賣方的力量,買方力量開始推升價格,結果匯價在這里停止下跌并向上反彈。

上升趨勢

阻力阻力支撐支撐2023/11/929(二)阻力

價格在上升的過程中在波峰位置受到阻力,市場消化了買方的力量,賣方力量開始推低價格,結果價格在這里停止上升并向下回落。

阻力阻力支撐支撐下跌趨勢2023/11/930(三)實際運用

1)支撐和阻力具有互逆性,支撐水平和阻力水平可以相互轉換。

支撐阻力阻力

如EUR/CHF,2004年12月~2006年10月,日線圖。2023/11/931

2)支撐和阻力可以指一個具體的價位,也可以指一個價格區(qū)間。

3)價格在阻力水平和支撐水平相持時間越長,交易越頻繁,該阻力和支撐水平就越重要。4)價格從阻力和支撐水平彈開的距離越大,該阻力和支撐水平越重要。

5)阻力和支撐與心理和習慣相關。*操作策略:原則——阻力位賣出,支撐位買入2023/11/9325、趨勢線及其運用(一)趨勢線的畫法

1)趨勢線中需要基本的三點,兩點確定直線,第三點則對趨勢進行驗證。

上升趨勢線下降趨勢線2023/11/933

2)阻力線和支撐線趨勢線本質上也是一種阻力線或支撐線,是一種經過驗證的阻力線或支撐線。3)趨勢線應當反映全部價格變化價格圖形應包括開盤價、最高價、最低價和收盤價,以此價格圖形繪出的趨勢線才可以反映市場的全部變化,更可以體現市場整體趨勢。4)趨勢線的假性穿越

2023/11/934

*基本判斷思想:

1)收盤價沒有突破趨勢線;

2)以后的波動中證明原趨勢線仍然有效。

如EUR/USD,2003年5月~6月,日線圖,4月29日價格突破上升趨勢線為趨勢線的假性穿越2023/11/935

5)趨勢線的修正由于市場處于一個不斷變化的狀態(tài),沒有始終不變的市場,也就沒有永遠有效的趨勢線,趨勢線也需要根據市場的實際情況不斷的進行修正,繪制趨勢線需要隨機應變。2023/11/936*總結:1)落在所描繪的趨勢線上的支撐點或阻力點越多,這條趨勢線越有效用。

2)趨勢線跨越的時間越長,該趨勢線越有效。

3)趨勢線陡峭,匯價升降急速;趨勢線平緩,匯價升降緩慢。

4)支撐線與阻力線的角色互換。2023/11/937(二)趨勢線的運用

1)趨勢線運用的前提假設:趨勢將按照同樣坡度推進。2023/11/9382)上升趨勢線買入,下降趨勢線賣出。

a賣出點

a買入點上升趨勢線下降趨勢線2023/11/9393)趨勢線上測試點越多,趨勢線越重要。

4)趨勢線突破是趨勢轉變信號,但這并不代表趨勢就會發(fā)生根本的改變。

*如何判斷市場趨勢的逆轉呢?(扇形原理)扇形原理就是利用趨勢線的不斷被突破來判斷整體趨勢的轉變,原理通常由3條同一起點趨勢線組成,通過第3條趨勢線被突破為依據來判斷趨勢的逆轉。

2023/11/940

3211232023/11/9415)斜率為45%的趨勢線最有效6)趨勢的回調存在33%、50%、66%三個重要的回調比例,其中以50%最為重要。

0

33%66%

50%50%a66%a33%

02023/11/942六、形態(tài)分析法1、形態(tài)的基本原理形態(tài)主要通過價格波動中形成特定的形態(tài),對后市的走勢進行評估和預測。除遵循技術分析法的三個基本假設外,其本身還有一個假設:價格波動通過特定的形態(tài)運作。2023/11/9432、通道在上升或下跌趨勢,或橫向盤整中,常出現一些矩形般的圖形。它是由連接最高價的直線(阻力線)與連接最低價的直線(支持線)構成的,兩條直線巧妙地互相平行,構成一條矩形般的通道。2023/11/944(一)通道的分類

1)上升通道上升通道反映的是一種以買方力量為主導的市場,盡管賣方力量也不斷反擊,造成價格不時下跌,但買方力量占有優(yōu)勢的情況下,賣方力量反復被消化,價格持續(xù)上升,處于上升趨勢。2023/11/945

上升通道

如GBP/USD,2001年6月~10月,日線圖2023/11/9462023/11/9472)下降通道下降通道反映的是一種以賣方力量為主導的市場,盡管買方力量也不斷反擊,造成價格不時反彈,但賣方力量占有優(yōu)勢的情況下,買方力量反復被消化,價格持續(xù)上升,處于下降趨勢。2023/11/948

下降通道

如USD/CHF,2011年2月~6月,日線圖。2023/11/9492023/11/9503)橫向延伸通道橫向延伸通道反映市場買方和賣方的力量相持,市場進入一個短暫均衡狀態(tài),這樣的市場往往缺乏明確方向,價格被限定在水平區(qū)間中反復波動。2023/11/951

橫向延伸通道

如GBP/USD,2001年3月~5月,日線圖2023/11/952(二)通道的基本要領

1)通道的兩條軌道線相互平行

2)通道可以相互包容

3)通道包含所有價格變化

4)上升通道先確定支持線,下降通道先確定阻力線。

5)通道的軌道線被觸及次數越多,通道越重要;突破所造成的波動越大。

6)下降通道通常較上升通道陡峭,且下跌過程較快。2023/11/9533、轉勢形態(tài)(一)肩頭頂(底)

左肩右肩

頸線

肩頭頂2023/11/9542023/11/955

肩頭底

頸線左肩右肩

2023/11/956

如GBP/USD,2004年4月~10月,日線圖,肩頭頂。

1)頸線是衡量肩頭頂(底)完結和走勢的關鍵頸線是肩頭頂(底)形態(tài)頭部兩端的連線。肩頭頂的頸線一般輕微上斜,肩頭底的頸線一般輕微下斜。收市價低于(高于)頸線,肩頭頂(底)才告完結。

頸線突破以后對走勢存有限制作用。2023/11/9572)形態(tài)突破后價格存在反撲可能3)肩頭頂(底)形態(tài)的目標測算

左肩右肩

頸線

肩頭頂

2023/11/958

4)肩頭形狀的對稱一般情況下,單個左肩對應單個右肩,雙個左肩對應雙個右肩,多重左肩則出現多重右肩的可能性增加,利用這種對稱性,在實際操作中我們就可做相應的預期和操作。2023/11/959(二)雙重頂(底)雙重頂(M頭)

H2023/11/960

雙重底(W底)

目標價位

Heb

頸線

Hdfd’ac2023/11/9612023/11/962

1)雙重頂(底)的頸線保持水平

2)雙重頂(底)形成的標志:頸線穿越

3)雙重頂(底)的價格反撲

4)失敗的雙重頂(底)形態(tài)

5)雙重頂(底)的測算

6)充當持續(xù)形態(tài)的雙重頂(底)2023/11/963

頸線

雙重頂充當持續(xù)形態(tài)2023/11/964

頸線

雙重底充當持續(xù)形態(tài)2023/11/9657)雙重頂(底)的運用等待價格突破頸線,形態(tài)成立之后再順勢操作。形態(tài)持續(xù)時間越長,價格突破之后的跟進操作越有效。2023/11/966(三)三重頂(底)三重頂(底)相對少見但更為可靠。2023/11/9674、缺口價格圖形上出現一個不連貫的真空距離,也稱為價格跳空。這種情況往往出現在市場受突發(fā)事件、重大言論或數據的影響,大量的買盤和賣盤集中出現,導致價格跳空上升和下降,而這也往往是上升或下降趨勢啟動的標志。2023/11/968(一)普通缺口(臨時性缺口)主要特征是缺口會被很快的回補。普通缺口常常發(fā)生在價格波動已經形成一個鞏固的底或頂之后,由于突發(fā)事件,使市場買盤或賣盤短時間內高度集中。但由于波動主要由短期的突發(fā)因素引發(fā),是價格短時間的偏離,而不是一種趨勢的發(fā)展形態(tài),因此在市場心理穩(wěn)定之后,價格缺口被迅速彌補。2023/11/969

普通缺口

普通缺口的操作意義不大,“缺口回補”并非必然規(guī)律,容易引起投資者操作上的誤解。2023/11/970(二)突破性缺口一般發(fā)生在趨勢轉變的過程,代表舊趨勢被突破,新趨勢即將展開。突破性缺口一般發(fā)生在上升走勢轉為下跌走勢或下跌走勢轉為上升走勢不久之后,缺口在形成以后并沒有及時回補,而是沿著突破的方向迅速發(fā)展。2023/11/971

突破性缺口*操作策略:在上升趨勢的突破性缺口后買入,在下跌趨勢的突破性缺口后拋售。2023/11/972(三)跳躍性缺口形態(tài)同突破性缺口,在一個連續(xù)走勢(上升或下跌)的中間階段發(fā)生,即價格形成跳躍性缺口后將繼續(xù)發(fā)展從趨勢起點到缺口的相同距離。價格順著原來的趨勢出現跳空,是原來趨勢的進一步強化。2023/11/973

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跳躍性缺口

hh

*

操作策略:缺口處作與趨勢相同方向操作,離缺口一倍處作反相操作。2023/11/974(四)耗盡性缺口代表動力耗盡,走勢即將展開迅速的逆轉。在趨勢發(fā)展的尾端,盡管價格仍在沿著原來的趨勢發(fā)展,價格繼續(xù)創(chuàng)新高或新低,但大資金已開始出現獲利回吐,承接走勢的往往是些缺少經驗和警惕性的散戶被市場的樂觀氣氛迷惑,貿然入市,部分資金也乘機操作,希望高位獲利離場,這種情況下價格形成缺口。2023/11/975

耗盡性缺口

*操作策略:等待走勢逆轉之后跟進。運用缺口理論捕捉黑馬

(同方股份1999年4月2日至8月12日的日K線圖)突破缺口持續(xù)缺口竭盡缺口2023/11/977

七、技術指標分析法

需要明確一點:所有的技術指標分析的目標都是已經發(fā)生的價格,因此,技術指標總是滯后于市場實際變化,運用技術指標判研市場,不能提前預知走勢的反轉,但可以識別和判斷舊趨勢的反轉和終結。2023/11/9781、移動平均線(MovingAverage,MA)通過計算一個固定時間內市場價格的平均值,通過時間的推移形成不同的價格平均值,連接這些平均值而形成的一條相對平穩(wěn)的曲線。移動平均線是目前使用最為廣泛且最為有效的技術指標。2023/11/979(一)移動平均線的類別

1)簡單移動平均線(SMA)若干時期的收盤價求和,除以時期數。優(yōu)點:顯示出平滑的圖表,提出絕大多數的虛假信號。缺點:慢速的移動導致買賣信號上面的滯后。2023/11/980

2)指數移動平均線(EMA)賦予較近期價格比較遠期價格較大的權數,過濾掉價格上的突變。優(yōu)點:迅速移動,對于近期價格波動反映良好。缺點:容易受到近期價格影響而產生頻繁過多的錯誤交易信號,特別是在振蕩市場中。2023/11/981(二)移動平均線的運用(簡單移動平均線)

1)單一移動平均線的運用信號的產生價格從下向上穿過移動平均線,發(fā)出買入信號,表示上升趨勢即將展開;價格自上往下穿越移動平均線,發(fā)出賣出信號,表示下跌趨勢即將開始。如EUR/USD,2003年10月~2004年3月,日線圖,15日簡單移動平均線。2023/11/982平均線的周期

*操作策略:當市場處于橫線延伸,缺乏明確趨勢或者有望出現趨勢反轉的時候,選用周期較短的移動平均線,利用其對價格的敏感性作順勢操作;而當市場出現明顯趨勢且不斷發(fā)展的時候,選用周期較長的平均線,力求把握市場的主要趨勢。2023/11/983平均線的有效穿越

A.相互驗證法,當日收市價穿越平均線,且技術形態(tài)或者其他技術指標也同時發(fā)出趨勢轉變信號。

B.收市價格穿越平均線,而且超過預定的幅度。缺陷:幅度難以確定。

C.時間過濾法,持續(xù)2~3天的收市價穿越平均線。缺陷:等到穿越有效性得以確認時,往往已經錯過入市的最好時機。2023/11/9842)雙移動平均線的運用信號的產生

A.雙線交叉法當短周期移動平均線自下向上穿越長周期移動平均線,構成買入信號時,代表走勢將由跌轉升;當短周期移動平均線自上往下穿越長周期移動平均線,構成賣出信號時,代表走勢將由升轉跌。2023/11/9852023/11/9862023/11/9872023/11/9882023/11/9892023/11/990移動平均線的金叉和死叉2023/11/991多個X交叉點形成的向上“金叉”和向下“死叉”2023/11/992

可見,雙移動平均線產生的買賣信號要相對滯后于單一移動平均線,成功操作的盈利幅度相對較低,但它可以較為有效剔除偽信號,大大減少了判斷失誤的可能性。雙移動平均線的信號產生要比單一移動平均線更為安全有效。2023/11/993

B.雙平均線穿越法由兩條不同周期的平均線構成中間區(qū)域(中性區(qū)域),價格在這個區(qū)域中反復時視為缺乏方向,觀望為主;而當價格同時穿越兩條移動平均線時構成買賣信號。

3)移動平均線組合的運用(同雙移動平均線的運用)2023/11/9942、相對強弱指標RSI

相對強弱指數是通過比較一段時期內的平均收盤漲數和平均收盤跌數來分析市場買沽盤的意向和實力,從而作出未來市場的走勢。

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