企業(yè)智力資本的計(jì)量方法研究

企業(yè)智力資本的計(jì)量方法研究

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，公司價(jià)值的創(chuàng)造不限于實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值創(chuàng)造。公司擁有資產(chǎn)的形式包括有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。在傳統(tǒng)方法中，無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值（即無(wú)形精神資本）難以確定，而無(wú)形精神資本是公司當(dāng)前主要價(jià)值的源泉。因此，公司價(jià)值創(chuàng)造的重點(diǎn)是精神資本。企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)與智力資本密切相關(guān),而智力資本的計(jì)量又是其確認(rèn)、增值以及分析過(guò)程的前提條件。現(xiàn)如今企業(yè)依然使用傳統(tǒng)的以交易和歷史成本為基礎(chǔ)的計(jì)量體系這一計(jì)量系統(tǒng),不具有前瞻性,不能夠預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?。可?jiàn),傳統(tǒng)的計(jì)量體系已跟不上時(shí)代的發(fā)展,所以一種不僅能夠預(yù)測(cè)未來(lái)企業(yè)發(fā)展?jié)摿?還能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的計(jì)量系統(tǒng)已經(jīng)成為首要任務(wù)。智力資本是指一個(gè)企業(yè)兩種無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值即組織資本和人力資本,具有非物質(zhì)性、動(dòng)態(tài)性、異質(zhì)性等性質(zhì),智力資本的多重性使得其價(jià)值評(píng)估具有復(fù)雜性,不能用一種方法來(lái)計(jì)量所有的智力資本,也很難用一套指標(biāo)體系來(lái)評(píng)價(jià)所有類(lèi)型的智力資本。為了有效地對(duì)智力資本進(jìn)行計(jì)量或評(píng)價(jià),通常用到的計(jì)量方法有總體價(jià)值評(píng)估法、分項(xiàng)價(jià)值評(píng)估法和系統(tǒng)評(píng)價(jià)法。以下結(jié)合現(xiàn)階段出現(xiàn)的幾種計(jì)量方法來(lái)分析,找出各自的特點(diǎn),從而為企業(yè)在實(shí)務(wù)中找到適合自身對(duì)智力資本的計(jì)量方法。一、智力資本計(jì)量方法的分類(lèi)(一)企業(yè)資本價(jià)值。其分類(lèi)內(nèi)總體評(píng)價(jià)即對(duì)企業(yè)擁有的智力資本的總體進(jìn)行計(jì)量與評(píng)價(jià)。它包括市場(chǎng)價(jià)值———賬面價(jià)值的差額法、托賓Q法、無(wú)形價(jià)值計(jì)算法、經(jīng)濟(jì)增加值法(EVA)等。(1)市場(chǎng)/賬面價(jià)值差額法。企業(yè)智力資本的價(jià)值=該企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值-賬面價(jià)值,這種方法是計(jì)算企業(yè)智力資本存量最為簡(jiǎn)單的一種方式,但是為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值所帶來(lái)的有用信息比較少。(2)托賓Q值法。托賓Q值即資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值/資產(chǎn)重置成本,此比值是用來(lái)衡量一項(xiàng)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值是否被高估或低估,是企業(yè)智力資本價(jià)值的方法之一,托賓Q值法是由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)(1981年)得主詹姆斯·托賓于1969年提出的。用Vm表示企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,Vr表示企業(yè)的基本價(jià)值即重置成本,則有Q=Vm/Vr當(dāng)Q<1時(shí),即企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值小于企業(yè)重置成本,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者將傾向通過(guò)收購(gòu)或購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)成的資本產(chǎn)品來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張,可以減少資本的需求。當(dāng)Q>1時(shí),棄舊置新,企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值高于企業(yè)重置成本,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者購(gòu)買(mǎi)新生產(chǎn)的資本產(chǎn)品有利,投資支出會(huì)增加。當(dāng)Q=1時(shí),企業(yè)的投資和資本成本達(dá)到動(dòng)態(tài)均衡。綜上所述,托賓Q值法提供了一種有關(guān)股票價(jià)格和投資支出相互關(guān)聯(lián)的理論,可以用來(lái)預(yù)測(cè)在經(jīng)濟(jì)因素之外的企業(yè)投資與資本成本所處的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。(3)無(wú)形價(jià)值計(jì)算法。其步驟為:計(jì)算企業(yè)三年的稅前收益;計(jì)算企業(yè)三年的平均稅前資產(chǎn)回報(bào)率;將第二步驟的結(jié)果和行業(yè)平均稅前資產(chǎn)回報(bào)率進(jìn)行比較;將行業(yè)平均稅前資產(chǎn)回報(bào)率乘以三年平均有形資產(chǎn);無(wú)形資產(chǎn)超額收益=企業(yè)三年的稅前收益-行業(yè)平均稅前資產(chǎn)回報(bào)率×三年平均無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值;進(jìn)行貼現(xiàn)。這種方法以計(jì)算為主,定量地衡量出企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中是否處于優(yōu)勢(shì)以及企業(yè)創(chuàng)造了多少的無(wú)形價(jià)值。(4)經(jīng)濟(jì)增加值法(EVA)。EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本(機(jī)會(huì)成本)=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本占用×加權(quán)平均資本成本率,該方法使用了資金成本,使計(jì)算結(jié)果更有說(shuō)服力。(二)基于市場(chǎng)機(jī)制的企業(yè)資產(chǎn)管理。根據(jù)現(xiàn)代社會(huì)將企業(yè)的智力資產(chǎn)按照一定的準(zhǔn)則進(jìn)行分類(lèi),對(duì)各類(lèi)型進(jìn)行分別計(jì)量。這種方法可以對(duì)資產(chǎn)的質(zhì)量和管理提供可靠信息。這種評(píng)價(jià)方法可以分為兩個(gè)類(lèi)別,即從會(huì)計(jì)計(jì)量角度的計(jì)量和從資產(chǎn)管理的角度,結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)智力資產(chǎn)進(jìn)行分類(lèi)評(píng)價(jià)。(1)從會(huì)計(jì)計(jì)量角度的分項(xiàng)比較。主要包括:一是市場(chǎng)方法。根據(jù)市場(chǎng)中的替代原理即同一市場(chǎng)上相同或相似的資產(chǎn)其價(jià)格受競(jìng)爭(zhēng)的影響將趨于一致,消費(fèi)者或投資者愿意支付的商品價(jià)格或投資價(jià)值不會(huì)高于市場(chǎng)上同類(lèi)產(chǎn)品的替代價(jià)值,將評(píng)估對(duì)象與參照資產(chǎn)之間的差異進(jìn)行調(diào)整并量化,從而得到被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。這種方法是一種最簡(jiǎn)單、有效的評(píng)估方法。二是成本法。指投資公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬戶,按原始取得成本入賬后,始終保持原資金額,不隨被投資公司的營(yíng)業(yè)結(jié)果發(fā)生增減變動(dòng)的一種會(huì)計(jì)處理方法。因其核算過(guò)程比較簡(jiǎn)單而作為評(píng)價(jià)資產(chǎn)的最低價(jià)值。三是收益法。綜合考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值和預(yù)期收益的不確定性,將資產(chǎn)帶來(lái)的未來(lái)超額利益作為確定市場(chǎng)交易價(jià)格的關(guān)鍵因素。通常以報(bào)酬率、資本化率、收益乘數(shù)等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行折算評(píng)估。(2)從資產(chǎn)管理角度的分項(xiàng)比較。主要包括:一是智力資本監(jiān)控器。這種方法是斯維比設(shè)計(jì)得出的,1997年斯維比在他的《新的組織財(cái)富》一書(shū)中用非財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)造了智力資本負(fù)債表的基本格式,將智力資本分為員工能力、內(nèi)部結(jié)構(gòu)和外部結(jié)構(gòu)三個(gè)層面,用成長(zhǎng)、更新、效率和穩(wěn)定等四個(gè)維度對(duì)智力資本進(jìn)行度量。二是智力資本技術(shù)經(jīng)紀(jì)人模型(DIC)。通過(guò)制定的20個(gè)問(wèn)題判別企業(yè)的智力資本管理的績(jī)效和公企業(yè)對(duì)智力資本的掌控程度,以178個(gè)問(wèn)題對(duì)設(shè)計(jì)的智力資本指標(biāo)進(jìn)行審計(jì),以模型的形式將智力資本轉(zhuǎn)化為可以用貨幣計(jì)量的價(jià)值。三是價(jià)值創(chuàng)造指數(shù)(ValuecreationIndex,VCI)。智力資本的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素可以決定企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造,而企業(yè)的非財(cái)務(wù)性指標(biāo)可以提供較多的關(guān)于企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的信息,從而有助于智力資本的管理,預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的增加,安永將這種測(cè)量未來(lái)績(jī)效的新方法稱(chēng)之為價(jià)值創(chuàng)造指數(shù)(VCI)。(三)施與執(zhí)行的指標(biāo)主要用于不同智力資本價(jià)值的評(píng)估,建立于分項(xiàng)評(píng)價(jià)法的基礎(chǔ)之上,形成一個(gè)綜合的評(píng)價(jià)體系,將智力資本的評(píng)價(jià)與企業(yè)動(dòng)態(tài)管理結(jié)合起來(lái),揭示不同智力資本之間的相互聯(lián)系,以及不同類(lèi)型智力資本在價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程的綜合作用。這種方法主要包括平衡計(jì)分卡、斯堪迪亞智力資本導(dǎo)航器、智力資本指數(shù)等。(1)平衡計(jì)分卡。平衡計(jì)分卡(TheBalancedScoreCard,簡(jiǎn)稱(chēng)BSC),是組織績(jī)效管理中的一種新思路,適用于對(duì)部門(mén)的團(tuán)隊(duì)考核。主要是從財(cái)務(wù)角度、顧客角度、內(nèi)部運(yùn)作流程角度、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)角度等四個(gè)層面來(lái)衡量企業(yè)的智力資本。一是財(cái)務(wù)層面。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)的計(jì)算來(lái)定量的評(píng)價(jià)企業(yè)戰(zhàn)略及其實(shí)施與執(zhí)行是否對(duì)改善企業(yè)盈利做出貢獻(xiàn),其指標(biāo)主要有有營(yíng)業(yè)收入、資本報(bào)酬率、經(jīng)濟(jì)增加值等。二是客戶層面。企業(yè)的管理者通常用客戶滿意度、客戶保持率、客戶獲得率、客戶盈利率,以及在目標(biāo)市場(chǎng)中所占的份額等指標(biāo)來(lái)確定業(yè)務(wù)單位將競(jìng)爭(zhēng)的客戶和市場(chǎng),以及業(yè)務(wù)單位在這些目標(biāo)客戶和市場(chǎng)中所占的分量。能夠闡明客戶和市場(chǎng)戰(zhàn)略,從而創(chuàng)造出出色的財(cái)務(wù)回報(bào)。三是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)流程層面。組織擅長(zhǎng)的內(nèi)部流程必須由企業(yè)的管理者來(lái)確認(rèn),可以吸引和留住目標(biāo)細(xì)分市場(chǎng)的客戶,滿足股東對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)酬的期望。四是學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)層面。確立了企業(yè)目前和未來(lái)成功的關(guān)鍵因素,同時(shí)也確立了企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)造長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)框架。著重于企業(yè)員工技術(shù)的改進(jìn)和提高,企業(yè)為此制定了相應(yīng)的指標(biāo),如員工滿意度、員工保持率、員工培訓(xùn)和技能。(2)斯堪迪亞智力資本導(dǎo)航器。斯堪迪亞智力資本導(dǎo)航器關(guān)注企業(yè)的智力資本來(lái)源于財(cái)務(wù)、客戶、流程、人力資本、更新和發(fā)展五個(gè)部分,是由艾德文森和馬隆創(chuàng)造出的模型,同時(shí)使用了財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)的價(jià)值。一是財(cái)務(wù)。企業(yè)的財(cái)務(wù)成果反映了其經(jīng)營(yíng)狀況,是股東對(duì)企業(yè)的一種期望,應(yīng)將財(cái)務(wù)成果作為首要關(guān)注條件。二是客戶。是衡量企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)是否達(dá)到合格的一項(xiàng)指標(biāo),反應(yīng)了一種自外而內(nèi)審視企業(yè)的視角,所以說(shuō)顧客的需求對(duì)于企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造非常重要。三是流程。企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的生產(chǎn)流程在價(jià)值創(chuàng)造中的地位和作用,所以應(yīng)該全面、準(zhǔn)確的把握各環(huán)節(jié)的流程,為企業(yè)帶來(lái)收益。四是人力資本。人力資源既是組織的核心,也是組織價(jià)值創(chuàng)造的重要源泉,企業(yè)應(yīng)為員工著想,創(chuàng)造舒適、令員工滿意的工作環(huán)境,有利于企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。五是更新和發(fā)展。企業(yè)不斷的更新和發(fā)展有利于實(shí)現(xiàn)其價(jià)值最大化的目標(biāo),在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中不斷調(diào)整更新經(jīng)營(yíng)策略,找尋有利于企業(yè)發(fā)展的方法是企業(yè)走可持續(xù)發(fā)展道路的重要思想。(3)智力資本指數(shù)。智力資本指數(shù)由斯堪的亞公司于1997年在其年度報(bào)告中首次使用。根據(jù)企業(yè)長(zhǎng)期目標(biāo)收集兩種信息,即創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的智力資本和衡量業(yè)績(jī)指標(biāo),通過(guò)計(jì)算智力資本指數(shù)來(lái)反映智力資本存量變化,為企業(yè)智力資本的研究提供了新的方法。二、比較分析智能資本計(jì)量方法(一)聯(lián)合評(píng)價(jià)方法下不同方法的比較分析總體評(píng)價(jià)法要求在一個(gè)宏觀的范疇內(nèi)整體計(jì)量企業(yè)的智力資本。通過(guò)前面的論述,可以總結(jié)出在總體評(píng)價(jià)法下的各種方法的優(yōu)缺點(diǎn),如表1所示:(二)比較分析了排序方法中不同方法的比較(三)比較分析了系統(tǒng)評(píng)價(jià)方法中不同方法的比較三、企業(yè)智力資本的選擇方法(一)企業(yè)及其他無(wú)形資產(chǎn)上的智力資本對(duì)于一般生產(chǎn)型企業(yè)來(lái)說(shuō),在它的市場(chǎng)價(jià)值中,賬面價(jià)值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其智力資本的價(jià)值,這是因?yàn)樵擃?lèi)型企業(yè)其主要的資產(chǎn)體現(xiàn)在廠房、生產(chǎn)設(shè)備、存貨等有形資產(chǎn)上面。而其自身的智力資本又往往局限于企業(yè)商譽(yù)和少量的專(zhuān)利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)上。這就決定了企業(yè)很少對(duì)其無(wú)形智力資本進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量。因此,該類(lèi)型的企業(yè)在計(jì)量自身的智力資本時(shí)往往會(huì)選擇計(jì)算簡(jiǎn)單,資料容易得到的方法。例如:市場(chǎng)與賬面價(jià)值差額法,托賓Q值法。這些方法計(jì)算快速,上市公司的資料又容易得到,同時(shí)計(jì)算公式容易理解。(二)選擇合適的智力資本的計(jì)量方法知識(shí)型企業(yè)是將知識(shí)作為企業(yè)的重要投入或開(kāi)發(fā)新知識(shí)作為企業(yè)的重要產(chǎn)出的組織。所以,智力資本對(duì)于該類(lèi)型企業(yè)的持續(xù)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。區(qū)別于一般類(lèi)型企業(yè)的智力資本,知識(shí)型企業(yè)的智力資本,在質(zhì)上具有高增值性潛力,在數(shù)量上,知識(shí)型企業(yè)的智力資本所占企業(yè)資產(chǎn)的比例要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通企業(yè)。知識(shí)型企業(yè)所選擇智力資本的計(jì)量方法要能夠做到價(jià)值計(jì)量的充分與準(zhǔn)確。這就要求選擇的智力資本的計(jì)量方法,要能夠精確反映價(jià)值。在分項(xiàng)法下的成本法、收益法、智力資本技術(shù)經(jīng)紀(jì)人等方法,它們少了主觀的判斷,通過(guò)計(jì)算能夠較為客觀地反映價(jià)值,最符合財(cái)務(wù)管理的理論,從理論上最讓人信服。這些方法不需要很多的資料收集和計(jì)算,這就是說(shuō),該類(lèi)型的企業(yè)不必需要有很強(qiáng)大的獨(dú)立的智力資本核算平臺(tái),因?yàn)檫@些方法計(jì)算比較其他的方法簡(jiǎn)單,所需分析數(shù)據(jù)容易得到,不需要花費(fèi)企業(yè)大量的費(fèi)用。從而針對(duì)知識(shí)型企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn),應(yīng)該選擇諸如成本法等方法。知識(shí)型企業(yè)由于其智力資本在其市場(chǎng)價(jià)值中占據(jù)大部分,所以,對(duì)智力資本的計(jì)量就顯得尤為重要。一種科學(xué)的適合本企業(yè)自身特點(diǎn)的計(jì)量方法,就會(huì)為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新,人員的流動(dòng),資產(chǎn)的合理分配提供新的管理視野。(三)智力資本計(jì)量精確隨著計(jì)算技術(shù)的發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)型企業(yè)得到發(fā)展。這些企業(yè)大多在初期很少有自己的固定資產(chǎn),其市場(chǎng)價(jià)值體現(xiàn)于智力資本,其賬面價(jià)值少而又少。這就要求該類(lèi)型企業(yè)必須對(duì)其智力資本的計(jì)量更加精確。大多數(shù)該類(lèi)型企業(yè)選擇平衡計(jì)分卡,斯堪迪亞智力資本導(dǎo)航器等方法。在這些方法下,企業(yè)可以將其智力資本的計(jì)量與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略設(shè)想和財(cái)務(wù)績(jī)效相結(jié)合,將企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)發(fā)展和智力資本的管理相聯(lián)系,使企業(yè)的未來(lái)和現(xiàn)在聯(lián)系起來(lái),提供全面的系統(tǒng)的評(píng)價(jià)體系。四