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格力電器營(yíng)運(yùn)資本管理格力電器資本運(yùn)營(yíng)管..No1,格力電器公司簡(jiǎn)介穩(wěn)健,格力的盈利模式控制,格力的營(yíng)運(yùn)資本管理策略創(chuàng)新,中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的問(wèn)題內(nèi)容格力電器資本運(yùn)營(yíng)管..格力電器公司簡(jiǎn)介成立于1991年的珠海格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè),2008年實(shí)現(xiàn)銷售收入420.32億元,凈利潤(rùn)19.67億元,2010年?duì)I業(yè)額608.07億,利潤(rùn)42.76億,2011年上半年?duì)I業(yè)收入402.39億。連續(xù)八年上榜美國(guó)《財(cái)富》雜志“中國(guó)上市公司100強(qiáng)”。格力電器旗下的“格力”品牌空調(diào),是中國(guó)空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品,業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。1995年至今,格力空調(diào)連續(xù)14年產(chǎn)銷量、市場(chǎng)占有率位居中國(guó)空調(diào)行業(yè)第一;2005年至今,家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)5年位居世界第一。1996年11月18日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字(1996)321號(hào)文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市,公司領(lǐng)取4400001008614號(hào)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。截至2007年6月30日公司的注冊(cè)資本和實(shí)收股本均為人民幣80,541萬(wàn)元。格力電器資本運(yùn)營(yíng)管..格力盈利模式–財(cái)務(wù)指標(biāo)格力電器資本運(yùn)營(yíng)管..格力盈利模式–財(cái)務(wù)指標(biāo)分析期間200520062007200820092010凈資產(chǎn)收益率18%20%22%28%28%31%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率3%3%3%5%7%7%資產(chǎn)報(bào)酬率4%4%5%7%6%7%凈資產(chǎn)收益率的穩(wěn)步升高體現(xiàn)了格力電器股東權(quán)益的收益水平高,投資帶來(lái)了可觀的收益。公司運(yùn)用自有資本的效率比較高。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提高,主要是由于格力自主研發(fā)能力的提升降低了成本,擴(kuò)展了利潤(rùn)空間。精益生產(chǎn),創(chuàng)立財(cái)務(wù)公司等新的管理理念的應(yīng)用也在一定程度上抑制了期間費(fèi)用的增長(zhǎng)。資產(chǎn)報(bào)酬率的增加反映了公司利用資產(chǎn)的獲利能力的增強(qiáng)。格力電器資本運(yùn)營(yíng)管..格力盈利模式–總結(jié)從銷售渠道上,格力秉承扁平的銷售體系,鼓勵(lì)各省的批發(fā)商合資成立股份公司,并與格力簽訂互利的銷售協(xié)議,這樣既保障了銷售渠道的穩(wěn)定性,同時(shí)又不會(huì)受制于國(guó)美、蘇寧這些壟斷的銷售終端。格力致力于科技創(chuàng)新的,強(qiáng)調(diào)技術(shù)差異性。2003年開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)第一家空調(diào)研發(fā)中心,每年的研發(fā)投入相當(dāng)于營(yíng)業(yè)收入的5%。而這種投入的回報(bào)就是高的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。而這種回報(bào)是可持續(xù)性的。格力電器資本運(yùn)營(yíng)管..格力的營(yíng)運(yùn)資本管理-償債能力通過(guò)數(shù)據(jù)可知格力的短期償債能力有小幅的增強(qiáng),但是流動(dòng)比率速動(dòng)比率均低于理論上的2和1。但是通過(guò)對(duì)報(bào)表的分析,格力的流動(dòng)資產(chǎn)主要是應(yīng)收票據(jù)和現(xiàn)金,應(yīng)收賬款很少。通過(guò)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的差異可知,庫(kù)存控制的也比較出色。而負(fù)債主要集中在對(duì)供應(yīng)商的應(yīng)付賬款上?,F(xiàn)金流量表上的利息,稅金,償還債務(wù)性的現(xiàn)金支出也相對(duì)較少。格力有明顯的“類金融”的特性。所以常規(guī)理論數(shù)據(jù)不適用。格力電器資本運(yùn)營(yíng)管..格力的營(yíng)運(yùn)資本管理-財(cái)務(wù)指標(biāo)格力電器資本運(yùn)營(yíng)管..格力營(yíng)運(yùn)資本管理-財(cái)務(wù)指標(biāo)分析先款后貨的銷售模式保證了充足的現(xiàn)金及應(yīng)收票據(jù),降低了應(yīng)收賬款的回款風(fēng)險(xiǎn),在巨短的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期上得到了很好的體現(xiàn)。極強(qiáng)的議價(jià)能力,保證了超長(zhǎng)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。相當(dāng)于用供應(yīng)商的錢做“短期無(wú)息借款”。而這一“融資”能力優(yōu)勢(shì)又是循環(huán)持續(xù)的,有長(zhǎng)期效應(yīng)。而應(yīng)收,應(yīng)付周期的合力效應(yīng),加之穩(wěn)中有落的存貨周轉(zhuǎn)期使格力公司產(chǎn)生了負(fù)的現(xiàn)金周期,保證了企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)效率,對(duì)企業(yè)的償債能力和獲利能力都有著好的影響。格力電器資本運(yùn)營(yíng)管..格力營(yíng)運(yùn)資本管理-總結(jié)財(cái)務(wù)公司的設(shè)置加強(qiáng)了企業(yè)整體的資本運(yùn)作能力,降低了潤(rùn)資成本,節(jié)省了財(cái)務(wù)費(fèi)用;靈活的資本運(yùn)作政策降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),利用遠(yuǎn)期套保業(yè)務(wù)對(duì)沖匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及材料變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);積極主動(dòng)的存貨管理,提高了存貨的變現(xiàn)速度,在2010年的存貨增長(zhǎng)是對(duì)國(guó)際市場(chǎng)原材料價(jià)格上漲的安全儲(chǔ)備;先款后貨的銷售模式的占用上游的資金,對(duì)供應(yīng)商的強(qiáng)議價(jià)能力又占用了下游的資金,這都保證了公司現(xiàn)金的充足;公司的精益化生產(chǎn),6西格瑪?shù)倪\(yùn)用在各個(gè)方面上都有利于控制成本費(fèi)用,提高了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理能力。格力電器資本運(yùn)營(yíng)管..企業(yè)首先要活著才能發(fā)展,持續(xù)安全的資本結(jié)構(gòu)才是活下來(lái)的根本,格力的資產(chǎn)負(fù)債率一直接近80%,財(cái)務(wù)杠桿較高,雖然這在企業(yè)的高速發(fā)展期起到了推波助瀾的作用,但是風(fēng)險(xiǎn)還是風(fēng)險(xiǎn)。為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)規(guī)模的急劇擴(kuò)大,在2010年的財(cái)務(wù)報(bào)告中公司的有息負(fù)債也大幅增加,短期借款比前5年的總和還要多。雖然公司通過(guò)占用上下游資金持有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備,但也不能掉以輕心。希望能盡快通過(guò)資本市場(chǎng)得到好的解決。缺乏國(guó)際化的營(yíng)銷戰(zhàn)略–日本松下,韓國(guó)三星80%收益來(lái)自海外(格力2010為17.3%),占據(jù)高端市場(chǎng);核心技術(shù)依賴于進(jìn)口–以空調(diào)為例,國(guó)內(nèi)主要的生產(chǎn)廠商的變頻壓縮機(jī)從日韓進(jìn)口,受制于人,缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力,主要利潤(rùn)流入上游產(chǎn)業(yè);缺乏品牌管理的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)–
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