【上市公司五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析7000字（論文）】

上市公司五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究目錄TOC\o"1-3"\h\u87061緒論 1300852五糧液集團(tuán)基本情況 2120372.1五糧液集團(tuán)簡介 29872.2營業(yè)利潤 2268872.3總營業(yè)成本 359943五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 460763.1五糧液集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表分析 4176103.1.1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 45803.1.2資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 5204413.2五糧液集團(tuán)利潤表分析 664653.2.1五糧液集團(tuán)利潤表水平分析 666623.2.2五糧液集團(tuán)利潤表垂直分析 7262203.3五糧液集團(tuán)現(xiàn)金流量表分析 892233.3.1五糧液集團(tuán)現(xiàn)金流量表水平分析 856363.3.2五糧液集團(tuán)現(xiàn)金流量表垂直分析 9179374五糧液集團(tuán)存在的問題 10206254.1財(cái)務(wù)反力不可忽視 1069274.2資產(chǎn)管理能力較低 1040384.3白酒市場的飽和度高 10159914.4資本結(jié)構(gòu)不合理 10121825五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的調(diào)整措施 11147425.1調(diào)整債務(wù)構(gòu)成結(jié)構(gòu) 11175805.2提高資金使用效率 1193715.3提升資產(chǎn)營運(yùn)效率 11194325.4重視產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級 11247466結(jié)論 128851參考文獻(xiàn) 131緒論宜賓五糧液集團(tuán)不僅是四川省白酒品牌的突出代表，也是白酒行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，其發(fā)展歷程一直是近年來我國白酒企業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)的典型體現(xiàn)。對比宜賓五糧液集團(tuán)近幾年來的財(cái)務(wù)報(bào)告以及經(jīng)營狀況，宜賓五糧液集團(tuán)面對宏觀環(huán)境帶來的變化帶來的挑戰(zhàn)時(shí)，能夠積極的調(diào)整戰(zhàn)略，但同時(shí)企業(yè)也存在較多的經(jīng)營管理問題。本文運(yùn)用文獻(xiàn)研究法和案例分析法，以宜賓五糧液集團(tuán)為例，通過對財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，可以系統(tǒng)和全面的掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況以及預(yù)估企業(yè)在未來的生產(chǎn)經(jīng)營中可能遇到的問題，據(jù)此可以提出一些解決方法，幫助公司發(fā)展。因此對于宜賓五糧液集團(tuán)來說，運(yùn)用有效的財(cái)務(wù)報(bào)表分析推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展十分有必要。2五糧液集團(tuán)基本情況2.1五糧液集團(tuán)簡介四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司（以下簡稱五糧液集團(tuán)）是一家以酒業(yè)為主，多元化發(fā)展的大型國有企業(yè)集團(tuán)。目前已形成“1+5”產(chǎn)業(yè)布局（酒業(yè)主業(yè)+大機(jī)械、大包裝、大物流、大金融、大健康五大多元產(chǎn)業(yè)），擁有兩家A股上市公司，現(xiàn)有職工近5萬人。根據(jù)五糧液集團(tuán)有限公司所公開的歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本文選取了2018-2020年度利潤表中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)制成以下表格，對五糧液集團(tuán)盈利能力的概況進(jìn)行簡要了解。為便于后續(xù)分析的計(jì)算，表2-1將截取2018-2020共三個(gè)年度的數(shù)據(jù)展示。表2-1五糧液集團(tuán)利潤表主要數(shù)據(jù)科目\時(shí)間202020192018營業(yè)收入5011810.594003018.963018678.04營業(yè)成本1280225.991048678.29845008.73稅金及附加698434.31590849.73349469.61銷售費(fèi)用498557.93377843.37362539.79管理費(fèi)用265534.71234049.87219118.43研發(fā)費(fèi)用12636.048408.257784.04財(cái)務(wù)費(fèi)用-143074.59-108501.08-89050.59營業(yè)總成本2612314.412151328.441695432.97營業(yè)利潤2424579.981871839.331337453.52利潤總額2410601.201860682.271339168.82凈利潤1822825.531403865.011008596.922.2營業(yè)利潤營業(yè)利潤是企業(yè)在全部銷售活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)的利潤。營業(yè)利潤是去除了營業(yè)外收入以后的利潤，所以與利潤總額相比，更能體現(xiàn)出企業(yè)的銷售經(jīng)營狀況。從圖2-1中能夠看出，五糧液集團(tuán)2018-2020年間營業(yè)利潤呈現(xiàn)整體上升趨勢。在2018年，五糧液集團(tuán)公司黨委書記、董事長李曙光上任以來首次公開提出了五糧液“二次創(chuàng)業(yè)新思維，再啟千億目標(biāo)新征程”，而自五糧液2017年開啟“二次創(chuàng)業(yè)”新征程以來，五糧液在產(chǎn)品創(chuàng)新，品牌升級，營銷轉(zhuǎn)型、服務(wù)提升等方面，都取得了豐碩成果，營業(yè)利潤也獲得了大幅提升。圖2-1五糧液集團(tuán)營業(yè)利潤趨勢圖2.3總營業(yè)成本該圖表展示了五糧液集團(tuán)2018-2020年間，成本（包括主營業(yè)務(wù)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用及營業(yè)總成本）的變化趨勢。圖2-2五糧液集團(tuán)總營業(yè)成本趨勢圖從圖2-2可以看出，五糧液集團(tuán)的營業(yè)總成本的增減變化主要依賴于營業(yè)成本的變動(dòng)，且營業(yè)總成本與營業(yè)成本的變動(dòng)幅度大體上一致。管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用這幾年間也并沒有較為明顯的上升或下降，而銷售費(fèi)用與之不同，幾乎每年都在上下浮動(dòng)，根據(jù)五糧液集團(tuán)有限公司2019的年報(bào)，能夠得知2019年度銷售費(fèi)用下降明顯，主要是因?yàn)楣揪祁惍a(chǎn)品產(chǎn)量與價(jià)格均有提升，公司2019年度減少市場投入所致，但很明顯銷售費(fèi)用的下降并未影響到營業(yè)總成本的提升。

3五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析3.1五糧液集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表分析3.1.1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表3-1五糧液資產(chǎn)負(fù)債表水平分析項(xiàng)目報(bào)告日期對總資產(chǎn)影響2020年2019年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（萬元）9662676781101717.40%固定資產(chǎn)凈值（萬元）6116715269880.80%無形資產(chǎn)（萬元）41016412650.00%商譽(yù)（萬元）1621620.00%長期待攤費(fèi)用（萬元）916011190-0.02%遞延所得稅資產(chǎn)（萬元）115739871860.27%其他非流動(dòng)資產(chǎn)（萬元）1652851230.11%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（萬元）9770217984101.68%資產(chǎn)總計(jì)（萬元）10639697860942719.08%應(yīng)付賬款（萬元）3257673152370.10%負(fù)債合計(jì)（萬元）303009220974838.77%資本公積（萬元）2682652682650.00%盈余公積（萬元）160922013120412.79%未分配利潤（萬元）516342543802607.36%負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)（萬元）10639697860942719.08%數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，五糧液集團(tuán)2020年總資產(chǎn)比2019年增加了178611萬元，上升了23.58%，說明五糧液集團(tuán)2020年資產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)上升1851659萬元，上升幅度為23.71%，，非流動(dòng)資產(chǎn)上升11405萬元，上升幅度為222.62%。說明總資產(chǎn)規(guī)模上升主要是由于非流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大引起的。尤其是在建工程上升46044萬元，上升幅度131.47%，使總資產(chǎn)規(guī)模上升5.57%，說明公司資產(chǎn)穩(wěn)定，自身擁有較為強(qiáng)大的銷售能力。另外，流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收票據(jù)在2020年減少了-149149萬元，使總資產(chǎn)規(guī)模縮減18.68%。負(fù)債規(guī)模方面，五糧液集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債較2019年增加了932678萬元，上升了45.04%，非流動(dòng)負(fù)債減少了69萬元，下降了0.25%，負(fù)債總額增加了932609萬元，上升了44.46%，因此，負(fù)債總額增加主要是基于流動(dòng)負(fù)債的增加，而其中增加最為明顯的是預(yù)收賬款，增加了582397萬元，上漲了86.84%。股東權(quán)益方面，上升最為明顯的是負(fù)債和所有者權(quán)益，增加了2030270萬元，上升了22.65%，其次是盈余公積增加了2030270萬元，上升了22.65%?？偟膩碚f，五糧液集團(tuán)的整體經(jīng)營狀況良好。3.1.2資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表3-2五糧液資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表項(xiàng)目報(bào)告日期靜態(tài)分析動(dòng)態(tài)分析2020年2019年2020年2019年變化情況流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（萬元）9662676781101790.82%73.41%17.40%非流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)凈值（萬元）6116715269885.75%4.95%0.80%無形資產(chǎn)（萬元）41016412650.39%0.39%0.00%商譽(yù)（萬元）1621620.00%0.00%0.00%長期待攤費(fèi)用（萬元）9160111900.09%0.11%-0.02%遞延所得稅資產(chǎn)（萬元）115739871861.09%0.82%0.27%其他非流動(dòng)資產(chǎn)（萬元）1652851230.16%0.05%0.11%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（萬元）9770217984109.18%7.50%1.68%資產(chǎn)總計(jì)（萬元）106396978609427100.00%100.00%0.00%流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付票據(jù)（萬元）41949413920.39%0.39%0.01%應(yīng)付賬款（萬元）3257673152373.06%2.96%0.10%預(yù)收賬款（萬元）125307167067411.78%6.30%5.47%應(yīng)付職工薪酬（萬元）3594892769303.38%2.60%0.78%應(yīng)交稅費(fèi)（萬元）7939175080147.46%4.77%2.69%其他應(yīng)付款（萬元）2292682585362.15%2.43%-0.28%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（萬元）3003460207078228.23%19.46%8.77%非流動(dòng)負(fù)債長期遞延收益（萬元）26633267010.25%0.25%0.00%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（萬元）26633267010.25%0.25%0.00%負(fù)債合計(jì)（萬元）3030092209748328.48%19.71%8.77%股東權(quán)益資本公積（萬元）2682652682652.52%2.52%0.00%盈余公積（萬元）1609220131204115.12%12.33%2.79%未分配利潤（萬元）5163425438026048.53%41.17%7.36%負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)（萬元）106396978609427100.00%100.00%0.00%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，五糧液集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表可以看出，2020年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)比重為90.82%，非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)比重為9.18%，表面五糧液集團(tuán)的資產(chǎn)擁有較高的流動(dòng)性，資本的整體風(fēng)險(xiǎn)較小。從動(dòng)態(tài)來看，2020年公司流動(dòng)資產(chǎn)總額增長17.40%，表明公司資產(chǎn)流動(dòng)性顯著增加，但變化不大，表明公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是比較合理的。資本結(jié)構(gòu)分析，從資產(chǎn)負(fù)債表的縱向分析表中可以看出，2020年公司所有者權(quán)益和負(fù)債比例分別為71.52%和28.48%，表明公司資產(chǎn)負(fù)債率較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。從動(dòng)態(tài)來看，所有者權(quán)益占比比上年增長10.32%，財(cái)務(wù)實(shí)力略有增強(qiáng)。3.2五糧液集團(tuán)利潤表分析3.2.1五糧液集團(tuán)利潤表水平分析表3-3五糧液利潤表水平分析表2020年2019年變動(dòng)額變動(dòng)率營業(yè)總收入營業(yè)總收入（萬元）50118114003019100879225.20%營業(yè)收入（萬元）50118114003019100879225.20%營業(yè)總成本營業(yè)總成本（萬元）2612314215241645989821.37%營業(yè)成本（萬元）1280226104867823154822.08%研發(fā)費(fèi)用（萬元）126368408422850.29%營業(yè)稅金及附加（萬元）69843459085010758418.21%銷售費(fèi)用（萬元）49855837784312071531.95%管理費(fèi)用（萬元）2655352340503148513.45%財(cái)務(wù)費(fèi)用（萬元）-143075-108501-3457431.87%資產(chǎn)減值損失（萬元）01088-1088-100.00%投資收益（萬元）9250-836-0.08288717-8.29%對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益（萬元）9250-836-0.08288717-8.29%營業(yè)利潤營業(yè)利潤（萬元）2424580187183955274129.53%營業(yè)外收入（萬元）29894380-1391-31.76%營業(yè)外支出（萬元）169681553714319.21%利潤總額（萬元）2410601186068254991929.55%所得稅費(fèi)用（萬元）58777645681713095928.67%凈利潤凈利潤（萬元）1822826140386541896129.84%根據(jù)利潤水平分析表可以進(jìn)行利潤變動(dòng)分析。五糧液集團(tuán)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤1822826萬元，比上年上升418961萬元，上升率為10.08%。凈利潤上升主要是由利潤總額比上年上升549919萬元引起的。五糧液集團(tuán)2020年利潤總額為2410601萬元，比2019年上升549919萬元，上升幅度為29.55%，關(guān)鍵原因是五糧液集團(tuán)營業(yè)利潤上升5527417萬元，其中所得稅費(fèi)用增加130959萬元，營業(yè)外支出增加1431萬元，增減因素相抵，導(dǎo)致利潤總額上升。五糧液集團(tuán)2020年?duì)I業(yè)收入比2015年增加1008792萬元，增長率為25.20%，同時(shí)營業(yè)成本也增加了231548億元，增加率為22.08%，營業(yè)稅金及附加也增加107584萬元，增加率為18.21%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別增加120715萬元和31485萬元，增長率分別是31.95%和13.45%，營銷費(fèi)用幅度較大，可見營銷難度有所增加；而管理難度基本不變。3.2.2五糧液集團(tuán)利潤表垂直分析表3-4五糧液利潤表垂直分析表2020年2019年2020年2019年變化情況營業(yè)總收入營業(yè)總收入（萬元）50118114003019100.00%100.00%0.00%營業(yè)收入（萬元）50118114003019100.00%100.00%0.00%營業(yè)總成本營業(yè)總成本（萬元）2612314215241652.12%53.77%-1.65%營業(yè)成本（萬元）1280226104867825.54%26.20%-0.65%研發(fā)費(fèi)用（萬元）1263684080.25%0.21%0.04%營業(yè)稅金及附加（萬元）69843459085013.94%14.76%-0.82%銷售費(fèi)用（萬元）4985583778439.95%9.44%0.51%管理費(fèi)用（萬元）2655352340505.30%5.85%-0.55%財(cái)務(wù)費(fèi)用（萬元）-143075-108501-2.85%-2.71%-0.14%資產(chǎn)減值損失（萬元）010880.00%0.03%-0.03%投資收益（萬元）9250-8360.18%0.25%-0.07%對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益（萬元）9250-8360.18%0.25%-0.07%營業(yè)利潤營業(yè)利潤（萬元）2424580187183948.38%46.76%1.62%營業(yè)外收入（萬元）298943800.06%0.11%-0.05%營業(yè)外支出（萬元）16968155370.34%0.39%-0.05%非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失（萬元）2410601186068248.10%46.48%1.62%利潤總額（萬元）58777645681711.73%11.41%0.32%所得稅費(fèi)用（萬元）2424580187183948.38%46.76%1.62%凈利潤凈利潤（萬元）1822826140386536.37%35.07%1.30%利潤結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析。從利潤垂直分析表可以看出，2020年?duì)I業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為48.38%，比上年增加1.62%；2020年度利潤總額的比重為11.73%，比上年增加11.41%；2020年的凈利潤比重為36.37%，比上年增加1.30%。可見，從公司利潤的構(gòu)成情況上來看，盈利能力比上一年度有所上升。3.3五糧液集團(tuán)現(xiàn)金流量表分析3.3.1五糧液集團(tuán)現(xiàn)金流量表水平分析表3-5五糧液集團(tuán)現(xiàn)金流量水平表2020年2019年變動(dòng)額變動(dòng)率經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額23112071231736107947187.64%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-161640-33156-128484387.51%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-725165-361792-363373100.44%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額142440883682558758370.22%加：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額4896005405918083682520.62%年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額63204134896005142440829.09%由上表可知，2020年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增加了1079471萬元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量增加了87.64%，可以看作是投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量。過去兩年，合計(jì)均為負(fù)數(shù)，2020年增加投資128484萬元，增長387.51%；來自籌資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流也是負(fù)數(shù)，說明五糧液集團(tuán)的融資策略較為封閉，同時(shí)也因?yàn)楣镜呢泿刨Y金，也產(chǎn)生了非常穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，因此，企業(yè)的一個(gè)借貸就會產(chǎn)生短期借款，并且企業(yè)的還款金額會逐年的增加，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為負(fù)。2020年，經(jīng)營活動(dòng)會產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流，并且會因?yàn)槿谫Y活動(dòng)產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流，主要原因是這個(gè)時(shí)期收到配股募集資金。最終現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的余額比前一年高出113.77%，主要是由于配股募集的資金。3.3.2五糧液集團(tuán)現(xiàn)金流量表垂直分析表3-6五糧液集團(tuán)現(xiàn)金流量垂直表2020年2019年2020年2019年變化情況經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2311207123173636.57%25.16%11.41%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-161640-33156-2.56%-0.68%-1.88%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-725165-361792-11.47%-7.39%-4.08%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額142440883682522.54%17.09%5.44%加：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額4896005405918077.46%82.91%-5.44%年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額63204134896005100.00%100.00%0.00%從上表可以看出，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加額最為明顯，表明公司對其內(nèi)容的經(jīng)營活動(dòng)十分重視，但其他幾項(xiàng)指標(biāo)均為負(fù)值，說明五糧液集團(tuán)的投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量近幾年呈現(xiàn)逐漸遞減的趨勢，而且流入量比較低，從投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量可知，無論是流出量的規(guī)模和占比均很低，表明公司投資活動(dòng)很少，公司缺少對完善的投資規(guī)劃。在籌資方面，公司籌資獲得了較多的資金，沒有對這些資金先進(jìn)性很好地管理，籌集的資金主要用于生產(chǎn)公司產(chǎn)品，然而產(chǎn)品銷售并不理想，這也是公司對市場調(diào)查不充分，沒有對資金進(jìn)行很好地管理和運(yùn)用。

4五糧液集團(tuán)存在的問題4.1財(cái)務(wù)反力不可忽視這一結(jié)論似乎自相矛盾，因?yàn)槲寮Z液集團(tuán)的償付能力良好，在短期和長期內(nèi)都在逐步增加最后期限。五糧液集團(tuán)擁有較高比例的流動(dòng)資產(chǎn)，尤其是大量流動(dòng)資產(chǎn)錢。然而，具體的債務(wù)強(qiáng)度分析包括本集團(tuán)雖然有相當(dāng)比例的流動(dòng)資產(chǎn)與之相匹配，但在貸款到期的情況下，還款壓力總會有所增大。4.2資產(chǎn)管理能力較低近幾年的數(shù)據(jù)表明，我國現(xiàn)有資產(chǎn)增長開始放緩，甚至存在規(guī)模收縮的風(fēng)險(xiǎn)，從具體分析可以看出，在資產(chǎn)構(gòu)成上，流動(dòng)資產(chǎn)比重較大，尤其是貨幣資本在更高的層次上盡管如此它可以保證及時(shí)實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性，但也意味著浪費(fèi)，成本巨大機(jī)會[11]。存貨管理不善，總存貨仍增加。一方面，這會增加集團(tuán)的庫存壓力；另一方面，它會被摧毀，這將導(dǎo)致機(jī)構(gòu)資源的不必要消耗。4.3白酒市場的飽和度高由于不協(xié)調(diào)的增長，五糧液集團(tuán)的凈利潤變得越來越少，資產(chǎn)增長的速度也日益緩慢，集團(tuán)的儲備力量將開始減少。一方面，這可能是為了促進(jìn)市場發(fā)展和加快股票周轉(zhuǎn)；另一方面，并指出本集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)對本集團(tuán)支出。我們在積極向市場拓展的同時(shí)，也忽視了自身的建設(shè)管理。我們必須注重提高企業(yè)管理水平提高資產(chǎn)使用效率，實(shí)現(xiàn)投入與成本收益的平衡，從而獲得更多的收益。4.4資本結(jié)構(gòu)不合理在五糧液集團(tuán)的資本構(gòu)成中，注冊資本所占的比例較高，并呈現(xiàn)出多元化的上升趨勢。從財(cái)務(wù)管理的角度來看，即使使用自有資金增長，證券市場也將高。與債務(wù)管理的業(yè)務(wù)方法相比，這種方法的優(yōu)點(diǎn)是不需要支付利息。然而，在實(shí)踐中，資本成本不會太高。集團(tuán)之盈余用于自身發(fā)展股東可從投資中獲得的利潤將減少，剩余利潤將在結(jié)果。增加所有者權(quán)益不利于原股東從而削弱了原股東對公司的經(jīng)營和控制權(quán)，稀釋了股東的收益。流動(dòng)負(fù)債在本集團(tuán)債務(wù)構(gòu)成中占相當(dāng)大比例，而本集團(tuán)之?dāng)U張可能會使用較截止日期。沉重的負(fù)擔(dān)利息會帶來巨大的資金成本，這會導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會增加。

5五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的調(diào)整措施5.1調(diào)整債務(wù)構(gòu)成結(jié)構(gòu)通過分析可以發(fā)現(xiàn)，五糧液集團(tuán)短期和長期償債能力較好。然而，從本集團(tuán)的實(shí)際償債政策及綜合負(fù)債構(gòu)成很明顯，五糧液集團(tuán)的長期貸款的比例很小。近年來，五糧液集團(tuán)的政策不僅是擴(kuò)大其市場份額市場。因此，無論是從本集團(tuán)的日常業(yè)務(wù)角度，還是從固定資產(chǎn)投資需要大量資金。因此，五糧液集團(tuán)可根據(jù)自身能力及實(shí)際需要，適度增加長期貸款，以提高經(jīng)營活動(dòng)中資金的使用水平。獲得一定數(shù)量的資金對于企業(yè)來說，財(cái)務(wù)管理中的杠桿作用也可以實(shí)現(xiàn)，創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。5.2提高資金使用效率在上文的財(cái)務(wù)分析中可以發(fā)現(xiàn)五糧液公司中有過高比例的閑置現(xiàn)金，雖然較高的貨幣資金有助于增強(qiáng)企業(yè)的流動(dòng)性，但也可能造成企業(yè)機(jī)會成本的增加，浪費(fèi)企業(yè)的投資機(jī)會。因此五糧液在日后的經(jīng)營過程中，要根據(jù)公司需求合理預(yù)估所需的流動(dòng)資金，充分利用其現(xiàn)金流量進(jìn)行市場投資，進(jìn)行多元化研發(fā)，提高資金使用效率，讓企業(yè)的價(jià)值得到最大化的體現(xiàn)。5.3提升資產(chǎn)營運(yùn)效率企業(yè)的運(yùn)營效率反映了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的有效程度，五糧液公司的營運(yùn)能力在同行業(yè)企業(yè)中表現(xiàn)并不突出，利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力較差，應(yīng)注重其資產(chǎn)的運(yùn)營效率。五糧液應(yīng)積極采取恰當(dāng)?shù)拇胧﹣硖嵘黜?xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)用率，在原有資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上進(jìn)一步優(yōu)化改造，改善資產(chǎn)的管理水平，保證企業(yè)健康協(xié)調(diào)發(fā)展。5.4重視產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級五糧液的高端品牌價(jià)值競爭力不足，中低端品牌過多，定位不明確。因此，在公司今后的發(fā)展中，一方面要繼續(xù)對主打品牌“五糧液”的大力打造，不斷創(chuàng)新開發(fā)新的釀造技術(shù)，提升酒的品質(zhì)和口感，另一方面也要精準(zhǔn)打造中低端品牌，對效益較低、可塑性較差、同質(zhì)化較強(qiáng)的中低端品牌施以關(guān)停，同質(zhì)化只會讓市場變得沒有任何生氣，可以參考洋河酒業(yè)關(guān)于品牌定位的發(fā)展模式，更大限度地滿足不同消費(fèi)人群的需求。6結(jié)論本文運(yùn)用杜邦分析法對五糧液集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，最后將其分為財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法和綜合指標(biāo)分析法。以五糧液集團(tuán)近幾年的財(cái)務(wù)業(yè)績、財(cái)務(wù)政策和戰(zhàn)略指標(biāo)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，探討了五糧液集團(tuán)的經(jīng)營能力和對其未來的發(fā)展道路進(jìn)行規(guī)劃。雖然因?yàn)樾袠I(yè)本身所具有的優(yōu)勢，讓白酒行業(yè)發(fā)展的非常的穩(wěn)定和繁榮，大量現(xiàn)金流入了貿(mào)易中。但是近年來由于政策改變和消費(fèi)模式，白