【比亞迪償債能力分析及提升對策分析案例報(bào)告14000字（論文）】

。2.行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀（1）宏觀環(huán)境分析近年來，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷升級，經(jīng)濟(jì)已從粗放型高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)榧s型增長。今年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局的重點(diǎn)是要科技自立自強(qiáng)，構(gòu)建新型的科技創(chuàng)新體系，加大對于基礎(chǔ)研究的投放，同時(shí)激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，這是經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力最直接的來源。在新舊動(dòng)能加速轉(zhuǎn)換中，新能源汽車作為一種新產(chǎn)品、新產(chǎn)業(yè)正在快速成長，并且因其經(jīng)濟(jì)、綠色環(huán)保等正愈發(fā)受到消費(fèi)者的歡迎，已成為日常出行必備，新能源汽車代替燃油車的趨勢越來越顯著。目前，在純電動(dòng)汽車的電池技術(shù)方面，我國已經(jīng)處于世界領(lǐng)先地位，隨著科技的進(jìn)步，消費(fèi)者對新能源汽車的需求越來越大，用戶選擇的選擇也越來越多。（2）行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析2011年，我國新能源汽車行業(yè)正式拉開發(fā)展帷幕；2014年，我國正式提出對汽車行業(yè)進(jìn)行能源革命，大大增加了對新能源汽車的推廣力度。政府不但給予很多補(bǔ)貼，而且還實(shí)行了免征購置稅、增加充電樁等政策，借此加快新能源汽車行業(yè)的發(fā)展。但近年來由于大量車企投機(jī)取巧騙取國家補(bǔ)貼，這對國家財(cái)政也是一項(xiàng)很大的負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致補(bǔ)貼總體減少，新能源汽車慢慢進(jìn)入后補(bǔ)貼時(shí)代。但在一定程度上，補(bǔ)貼的逐步減少，能刺激企業(yè)技術(shù)升級、降低能耗進(jìn)而控制成本，淘汰該行業(yè)中缺乏競爭力的企業(yè)，提高龍頭企業(yè)市場占有率，使龍頭企業(yè)引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)進(jìn)步并促進(jìn)市場的成熟。3.戰(zhàn)略發(fā)展問題（1）對政府補(bǔ)貼過于依賴政府補(bǔ)助在比亞迪經(jīng)營過程中，扮演著重要角色。近年來隨著政府補(bǔ)助逐漸退坡，對新能源汽車行業(yè)的銷量產(chǎn)生一定負(fù)面影響。比亞迪的利潤總額也在不斷降低。也逐漸顯現(xiàn)出比亞迪對于政府補(bǔ)貼的依賴。（2）缺乏有效的成本管理比亞迪公司通過加大銷售投入，取得成效使得銷售收入逐漸增加，但是缺乏有效的費(fèi)用管理，致使成本費(fèi)用方面控制差，公司近五年成本費(fèi)用居高不下，相比于其他行業(yè)的比率實(shí)在太高，盡管公司營業(yè)收入有所增長，但公司凈利潤沒有得到明顯提高，盈利能力反而降低。對影響公司成本費(fèi)用的其他因素進(jìn)行分析，其中“三費(fèi)”（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）是重要分析因素，這些數(shù)據(jù)指標(biāo)的增加導(dǎo)致營業(yè)總成本的增加，而成本的增加在公司不改變銷售價(jià)格的前提下，降低了利潤，產(chǎn)品獲利空間縮小，在對公司成本費(fèi)用率變化趨勢分析時(shí)發(fā)現(xiàn)比率將近40%以上，究其原因，一部分，由于國家物價(jià)水平的上升，所帶來原材料價(jià)格上漲，從而增加了企業(yè)的生產(chǎn)費(fèi)用，另一部分，受國家政策響應(yīng)提高農(nóng)民的收入，增加企業(yè)職工薪酬費(fèi)用，這將導(dǎo)致企業(yè)的人工成本上升。追本溯源，北大荒集團(tuán)缺乏正確的成本管控理念、成本管控執(zhí)行力及制度，沒有科學(xué)的成本管理體系，給企業(yè)的盈利帶來不利影響。四、比亞迪償債能力分析（一）會(huì)計(jì)分析不同的企業(yè)面臨不同的外部環(huán)境與內(nèi)部結(jié)構(gòu)，會(huì)導(dǎo)致一些處理方法有較多選擇性的會(huì)計(jì)科目就會(huì)有不同的確認(rèn)與計(jì)量方式，不同的選擇反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)就會(huì)有差別，進(jìn)而影響財(cái)務(wù)分析的結(jié)果。在哈佛分析框架中，本文的會(huì)計(jì)分析主要就是針對企業(yè)編制的財(cái)務(wù)報(bào)表中占比較大的會(huì)計(jì)科目所采用的的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行分析，確定相關(guān)會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)的合理性。科目的會(huì)計(jì)政策選擇可能會(huì)影響財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量，對財(cái)務(wù)分析的結(jié)果也會(huì)有一定的影響。綜上所述，將選擇存貨、固定資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)分析。1.固定資產(chǎn)分析固定資產(chǎn)在汽車企業(yè)中所占的比例相比其他行業(yè)比較大，其折舊的計(jì)提對利潤的影響比較大，折舊年限選擇較長會(huì)使利潤有“水分”，選擇過短則會(huì)低估企業(yè)的利潤。固定資產(chǎn)折舊采用的會(huì)計(jì)政策準(zhǔn)確，那么分析企業(yè)的利潤則比較可信。比亞迪汽車固定資產(chǎn)的使用壽命、和年折舊范圍等如下表4.1所示：表4.1比亞迪汽車各類固定資產(chǎn)相關(guān)說明單位：（%）類別折舊年限（年）殘值率（%）年折舊率（%）房屋及建筑物8-300.00、3.00、5.003.17-12.50機(jī)器設(shè)備2-153.00、5.006.33-48.50運(yùn)輸設(shè)備2-103.00、5.009.50-48.50辦公設(shè)備3-105.009.50-31.67資料來源：根據(jù)比亞迪年報(bào)整理所得從表4.1能夠看到比亞迪汽車固定資產(chǎn)折舊所采用的會(huì)計(jì)政策，通過查找上汽集團(tuán)與長安汽車等幾家上市汽車公司固定資產(chǎn)折舊所采用的會(huì)計(jì)政策發(fā)現(xiàn)比亞迪汽車與其他汽車企業(yè)采用的固定資產(chǎn)折舊方式差別不大，折舊方式比較嚴(yán)謹(jǐn)，因此得出比亞迪汽車固定資產(chǎn)所采用的會(huì)計(jì)政策符合規(guī)定，并且比較合理。2.存貨分析汽車作為單價(jià)比較大的商品，其作為存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例也較大，不同的存貨計(jì)量和發(fā)出方式會(huì)得出不同的主營業(yè)務(wù)成本，間接影響企業(yè)的利潤，對存貨會(huì)計(jì)政策進(jìn)行分析有助于保證企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可靠度。下表3.2為比亞迪汽車存貨相關(guān)科目數(shù)據(jù)列示：表4.1比亞迪汽車2017-2020年存貨分類及占比單位：（百萬元）項(xiàng)目2020201920182017存貨38.7640.4938.0741.50在產(chǎn)品及半成品19.5120.3124.9121.39庫存商品52.4665.86119.58204.60在產(chǎn)品及半成品占比15.99%15.10%12.40%7.32%庫存商品占比42.98%48.90%59.53%70.05%存貨周轉(zhuǎn)率2.505.704.374.04資料來源：根據(jù)2017-2020年比亞迪年報(bào)整理所得通過表4.1，可以看出庫存商品越來越少，在產(chǎn)品越來越多，由前面應(yīng)收賬款得出資金不足和現(xiàn)金流短缺，結(jié)合本表在產(chǎn)品和庫存商品可知企業(yè)資金現(xiàn)金短缺，企業(yè)不能生產(chǎn)更多產(chǎn)品，產(chǎn)品無法出售從而又導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，成為死循環(huán)。（二）比亞迪財(cái)務(wù)償債能力分析1.營運(yùn)能力營運(yùn)能力主要是指公司營運(yùn)資產(chǎn)的效率和有效性。對公司運(yùn)營能力的分析有助于確定公司的財(cái)務(wù)安全性、資本保全的程度以及資產(chǎn)的獲利能力，包括的指標(biāo)如表4.1所示：圖4.1比亞迪2017-2020年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)資料來源：根據(jù)2017-2020年比亞迪年報(bào)整理所得表4.3上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車2017-2020年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)公司營運(yùn)能力指標(biāo)2020年2019年2018年2017年上汽集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.341.712.112.38存貨周轉(zhuǎn)率10.4212.8114.1317.05總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.821.031.201.33應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率17.0220.2923.7326.26長安汽車流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.231.411.441.63存貨周轉(zhuǎn)率12.4514.9216.2714.09總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.770.860.891.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率28.9829.1046.39144.58江淮汽車流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.012.022.0731.80存貨周轉(zhuǎn)率16.6617.3724.7619.63總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.590.39-2.880.53應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率14.9312.9013.8015.18資料來源：根據(jù)2017-2020年上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車年報(bào)整理所得從表4.3可以看出，比亞迪公司的四項(xiàng)指標(biāo)總體上呈下降趨勢，2018年稍有提升，但并不明顯。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，說明公司的資金流動(dòng)性逐年降低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本也是下降趨勢，說明比亞迪公司的資產(chǎn)使用效率不高，資產(chǎn)的管理能力不強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)率較低，低于新能源汽車行業(yè)均值，說明公司的存貨占用資金較多，而且變現(xiàn)速度慢，變現(xiàn)能力較弱，流動(dòng)性低。2017年-2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率急劇下滑，說明公司賒銷金額較大，回款能力變?nèi)酢?018年以后各項(xiàng)指標(biāo)的提升，也說明比亞迪公司意識(shí)到經(jīng)營過程中存在的問題，加強(qiáng)了對存貨和應(yīng)收賬款的管理，而且已經(jīng)有了輕微的改善，但營運(yùn)能力依然不強(qiáng)，依然低于同行業(yè)上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車。因此，加快存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，減少資金占用，提高銷售量，才能更有利于公司發(fā)展。2.盈利能力分析公司的盈利能力是指正常的營業(yè)狀況，是公司賺取利潤的能力。企業(yè)最終的盈利能力主要是通過銷售凈利率來體現(xiàn)。要實(shí)現(xiàn)真正意義上的盈利，利潤與收入必須同時(shí)增長。盈利能力主要包括的指標(biāo)如圖4.2所示：圖4.2比亞迪2017-2020年盈利能力指標(biāo)資料來源：根據(jù)2017-2020年比亞迪年報(bào)整理所得可以看出，比亞迪公司近四年的銷售凈利率總體呈上升趨勢，說明最近四年的經(jīng)營情況不斷好轉(zhuǎn)。該指標(biāo)在2017-2020年急劇上升，是因?yàn)檫@一年市場環(huán)境的改善，政府扶持新能源汽車的發(fā)展并出臺(tái)一系列降稅減費(fèi)的措施，使得公司總成本下降，再加上人們對于新能源汽車系列的認(rèn)同，銷量持續(xù)增加。但2019年以后這一指標(biāo)又急劇下降，主要是因?yàn)閲腋淖兞诵履茉雌嚨难a(bǔ)貼政策，加上傳統(tǒng)燃油汽車企業(yè)也開始轉(zhuǎn)而生產(chǎn)新能源汽車，導(dǎo)致競爭加劇。比亞迪公司總資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率基本保持一致，說明資產(chǎn)和銷售額的變化保持一致，從這一點(diǎn)說明公司的盈利能力是可以提升的。比亞迪公司研發(fā)投入大，云軌業(yè)務(wù)還沒有給企業(yè)帶來利潤。但從2019年-2020年，各項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)呈現(xiàn)上升趨勢，這說明盈利能力已經(jīng)在增強(qiáng)。表4.4上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車2017-2020年盈利能力指標(biāo)公司盈利能力指標(biāo)2020年2019年2018年2017年上汽集團(tuán)銷售凈利率4.044.185.375.41總資產(chǎn)凈利率3.304.326.437.17凈資產(chǎn)收益率7.8510.5315.6716.87營業(yè)利潤率4.924.886.056.31長安汽車銷售凈利率5.194.715.294.99總資產(chǎn)凈利率4.024.034.724.97凈資產(chǎn)收益率9.588.4510.2710.48營業(yè)利潤率江淮汽車銷售凈利率0.580.36-2.840.48總資產(chǎn)凈利率0.580.38-3.090.51凈資產(chǎn)收益率1.090.82-6.113.11營業(yè)利潤率0.300.49-3.030.41資料來源：根據(jù)2017-2020年上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車年報(bào)整理所得從表4.4中與同行業(yè)上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車的對比，可以發(fā)現(xiàn)比亞迪與江淮汽車的各項(xiàng)指標(biāo)都較低。從以上的分析中可以看出，比亞迪公司的盈利也有待提高。2.償債能力企業(yè)的償債能力反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力，反映企業(yè)利用其資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。（1）短期償債能力分析短期償債能力分析是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債能力的分析，它反映企業(yè)償付日常和短時(shí)間內(nèi)到期債務(wù)的能力，主要包括的指標(biāo)如圖4.3所示：圖4.3比亞迪2017-2020年短期償債能力指標(biāo)資料來源：根據(jù)2017-2020年比亞迪年報(bào)整理所得表4.5上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車2017-2020年短期償債能力指標(biāo)公司短期償債2020年2019年2018年2017年上汽集團(tuán)流動(dòng)比率91速動(dòng)比率0.970.990.950.87現(xiàn)金比率0.380.390.460.45長安汽車流動(dòng)比率11.18速動(dòng)比率31.08現(xiàn)金比率0.240.260.200.09江淮汽車流動(dòng)比率0.950.860.910.94速動(dòng)比率0.860.750.840.88現(xiàn)金比率32.4732.3434.3744.32資料來源：根據(jù)2017-2020年上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車年報(bào)整理所得從上表可以看出，比亞迪2017-2020年的流動(dòng)比率都保持在1左右，低于上汽集團(tuán)和長安汽車的流動(dòng)比率，流動(dòng)比率是用于衡量公司的流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期之前將其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金以償還債務(wù)的能力。一般情況下，認(rèn)為合理的最小流動(dòng)比率是2，通常流動(dòng)比率越高，公司資產(chǎn)的流動(dòng)性越大。比亞迪的流動(dòng)比率在1左右，說明流動(dòng)性不足，償還債務(wù)能力較差。比亞迪三年的速動(dòng)比率都在0.6左右，遠(yuǎn)低于上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車，而且低于整個(gè)汽車行業(yè)的平均值0.85。一般情況下，速動(dòng)比率保持為1：1是相對比較正常的，這意味著每產(chǎn)生1元流動(dòng)負(fù)債，公司就有1元流動(dòng)資產(chǎn)補(bǔ)償，能夠可靠地保證短期償付能力。速動(dòng)比例太低或太高都不利于公司的發(fā)展，太低說明公司的短期債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)較高；太高說明公司在速動(dòng)資產(chǎn)中占用太多資金，這會(huì)造成公司速動(dòng)資產(chǎn)機(jī)會(huì)成本的增加。比亞迪的速動(dòng)比率低，也說明短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。比亞迪的現(xiàn)金比率一直低于20%，現(xiàn)金比率是扣除應(yīng)收賬款對流動(dòng)負(fù)債后的資產(chǎn)余額的比率，最能反映企業(yè)直接支付流動(dòng)負(fù)債的能力。現(xiàn)金比率通常被認(rèn)為優(yōu)于20％。結(jié)合短期償債指標(biāo)，可以看出比亞迪追求的是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從前面的資產(chǎn)負(fù)債表分析中，已經(jīng)看出比亞迪的短期借款數(shù)額較大，說明舉債進(jìn)行新能源汽車的研發(fā)和生產(chǎn)，資金短缺會(huì)影響其發(fā)展。再加上應(yīng)收款項(xiàng)不能及時(shí)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金流，也對比亞迪的短期償債能力造成了很大的影響。隨著近年來政府補(bǔ)貼的減少，補(bǔ)貼門檻的提高，補(bǔ)貼款項(xiàng)不能及時(shí)到賬也會(huì)影響現(xiàn)金流。從以上分析可以看出，比亞迪公司短期償債能力較弱，可能無法保證債權(quán)人的短期債權(quán)，公司的償債風(fēng)險(xiǎn)較大，資本結(jié)構(gòu)不夠合理。雖然舉債可以在一定程度上利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行合理避稅，但是舉債規(guī)模過大，還本付息的壓力也會(huì)很大，一旦發(fā)生融資困難，資金不能及時(shí)到位，企業(yè)就會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，還需要調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高短期償債能力，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。（2）長期償債能力分析長期償債能力分析是指對企業(yè)償還長期債務(wù)能力的分析。企業(yè)的長期償付能力主要取決于公司資本結(jié)構(gòu)的合理性和穩(wěn)定性以及公司長期盈利能力的大小，主要包括的指標(biāo)如圖4.4所示：圖4.4比亞迪2017-2020年長期償債能力指標(biāo)資料來源：根據(jù)2017-2020年比亞迪年報(bào)整理所得通過上表可以看出比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率一直超過60％，略高于同行業(yè)上汽集團(tuán)與長安汽車，但是低于江淮汽車，江淮汽車近年來銀行負(fù)債比較多，資產(chǎn)負(fù)債率較高。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。對于公司而言，一般資產(chǎn)負(fù)債率的適當(dāng)水平為40％?60％。對于債權(quán)人來說，該比率越低越好，該比例越低，長期償債能力越強(qiáng)。如果該指標(biāo)過高，債權(quán)人可能蒙受損失。一般而言，高產(chǎn)權(quán)比率是高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，而低權(quán)益比率是低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)和收益呈正比。從股東的角度來看，在通貨膨脹時(shí)期，公司可以借貸將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，借貸可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)期，減少借款可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。表4.6上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車2017-2020年長期償債能力指標(biāo)公司比率2020201920182017上汽集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率0.660.640.640.62產(chǎn)權(quán)比率1.721.821.751.66長安汽車資產(chǎn)負(fù)債率0.630.520.530.55產(chǎn)權(quán)比率1.691.081.121.24江淮汽車資產(chǎn)負(fù)債率66.9668.7571.1065.74產(chǎn)權(quán)比率191.53207.47233.94181.54資料來源：根據(jù)2017-2020年上汽集團(tuán)、長安汽車和江淮汽車年報(bào)整理所得通過與上汽集團(tuán)和長安汽車的對比，比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率一直超過60％，略高于同行業(yè)上汽集團(tuán)，遠(yuǎn)低于同行業(yè)江淮汽車，說明比亞迪和江淮汽車都是負(fù)債處于較高的水平。比亞迪的產(chǎn)權(quán)比率也遠(yuǎn)高于上汽集團(tuán)和長安汽車。以上分析表明，比亞迪的長期償債能力較弱，償債風(fēng)險(xiǎn)較大，可能不利于債權(quán)人。（三）比亞迪償債能力的財(cái)務(wù)診斷結(jié)果綜上所屬可以看出，比亞迪的存貨和固定資產(chǎn)從2017年到2019年逐年增加，但存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較長，遠(yuǎn)高于同行業(yè)上汽和長安汽車，還需要進(jìn)一步加強(qiáng)存貨的流動(dòng)性，縮短業(yè)務(wù)周期，減少資金占用。應(yīng)收賬款在2017年至2019年逐年降低，朝著良性發(fā)展。償債能力和盈利能力指標(biāo)相對較弱，與同行業(yè)上汽和長安汽車相差較大，還應(yīng)進(jìn)一步提升，縮小與同行業(yè)其他公司的差距。同時(shí)，由于國家補(bǔ)貼減少和競爭加劇等原因，比亞迪和其他新能源汽車公司的成長性都有待于進(jìn)一步提高。五、比亞迪償債能力分析評價(jià)及存在的問題（一）評價(jià)通過對比亞迪的戰(zhàn)略分析，發(fā)現(xiàn)其研發(fā)能力強(qiáng)，具有很大的技術(shù)優(yōu)勢，但同時(shí)其劣勢也制約了其進(jìn)一步發(fā)展。比亞迪的鋰電池具有成本優(yōu)勢和質(zhì)量優(yōu)勢，各項(xiàng)研發(fā)技術(shù)領(lǐng)先國內(nèi)外市場，具有強(qiáng)大的科技創(chuàng)新能力和管理營銷能力，新能源汽車覆蓋面廣闊，吸引力強(qiáng)。比亞迪成本和研發(fā)投入較大，電池技術(shù)與國際先進(jìn)水平還有一定的差距，而且品牌效應(yīng)較差，競爭激烈。比亞迪當(dāng)前的首要任務(wù)是補(bǔ)足短板，并促使劣勢向優(yōu)勢轉(zhuǎn)化，在戰(zhàn)略方面主要存在以下問題:第一，營銷網(wǎng)絡(luò)欠佳；第二，國外市場占有率小，品牌效應(yīng)差。通過對比亞迪的會(huì)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)近4年比亞迪是高速發(fā)展、迅速擴(kuò)張的。比亞迪的主要資產(chǎn)包括存貨、應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)，由于市場需求旺盛，銷售量較大，因此存貨、應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)都在增加，是良性的發(fā)展。存貨方面，數(shù)額較大，周轉(zhuǎn)天數(shù)較長；應(yīng)收賬款方面，在總資產(chǎn)中的占比遠(yuǎn)高于同行業(yè)的其他公司，數(shù)額較大；固定資產(chǎn)方面，由于新能源業(yè)務(wù)新增的生產(chǎn)線和廠房導(dǎo)致固定資產(chǎn)數(shù)額的增加，這是比亞迪快速發(fā)展的需要。在會(huì)計(jì)分析中，比亞迪主要存在以下問題：第一，存貨占用金額較大，周轉(zhuǎn)率較低；第二，應(yīng)收賬款數(shù)額較大。通過對比亞迪的財(cái)務(wù)分析，從償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和成長能力四個(gè)方面展開，發(fā)現(xiàn)比亞迪是一個(gè)具有成長性的企業(yè)，但通過與同行業(yè)上汽集團(tuán)、長安汽車以及江淮汽車的對比發(fā)現(xiàn)，其償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力還有待于進(jìn)一步提高。這其中很大的原因在于，比亞迪開展的新能源業(yè)務(wù)研發(fā)資金需求大，周期較長，云軌業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)并未產(chǎn)生利潤。通過分析發(fā)現(xiàn)比亞迪存在以下問題：第一，資本結(jié)構(gòu)欠佳，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；第二，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)欠佳，新業(yè)務(wù)并未產(chǎn)生利潤；第三，營運(yùn)能力較差。通過對比亞迪的前景分析，發(fā)現(xiàn)未來新能源汽車會(huì)對我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生重大影響，具有良好的發(fā)展前景，而且隨著技術(shù)的變革新能源汽車會(huì)越來越成熟。比亞迪的汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，包括建設(shè)新的生產(chǎn)基地、研發(fā)新產(chǎn)品、與豐田和華為合作、汽車零部件配套體系拆分、軌道交通業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，二次充電和光伏業(yè)務(wù)客戶訂單持續(xù)增加，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)市場份額大幅提升，各項(xiàng)業(yè)務(wù)也朝著更好的方向發(fā)展，整體的運(yùn)營效率會(huì)有提升，但在未來發(fā)展中存在還存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的問題。隨著新能源車補(bǔ)貼的減少，對新能源汽車增加了更為嚴(yán)苛的要求，補(bǔ)貼的減少造成利潤的下降，會(huì)使比亞迪公司的盈利水平降低。再加上我國重視新能源汽車的發(fā)展，對新能源汽車大力扶持，各大汽車公司都在布局新能源業(yè)務(wù)，導(dǎo)致競爭加劇。（二）存在的問題1.研發(fā)投資與市場營銷速度發(fā)展不協(xié)調(diào)通過對比亞迪的戰(zhàn)略分析，發(fā)現(xiàn)其研發(fā)能力強(qiáng)，具有很大的技術(shù)優(yōu)勢，但同時(shí)其劣勢也制約了其進(jìn)一步發(fā)展。比亞迪的鋰電池具有成本優(yōu)勢和質(zhì)量優(yōu)勢，各項(xiàng)研發(fā)技術(shù)領(lǐng)先國內(nèi)外市場，具有強(qiáng)大的科技創(chuàng)新能力和管理營銷能力，新能源汽車覆蓋面廣闊，吸引力強(qiáng)。比亞迪成本和研發(fā)投入較大，電池技術(shù)與國際先進(jìn)水平還有一定的差距，而且品牌效應(yīng)較差，競爭激烈。比亞迪當(dāng)前的首要任務(wù)是補(bǔ)足短板，并促使劣勢向優(yōu)勢轉(zhuǎn)化，在戰(zhàn)略方面主要存在以下問題:第一，營銷網(wǎng)絡(luò)欠佳；第二，國外市場占有率小，品牌效應(yīng)差。2.存貨與應(yīng)收賬款占比過大通過對比亞迪的會(huì)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)近4年比亞迪是高速發(fā)展、迅速擴(kuò)張的。比亞迪的主要資產(chǎn)包括存貨、應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)，由于市場需求旺盛，銷售量較大，因此存貨、應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)都在增加，是良性的發(fā)展。存貨方面，數(shù)額較大，周轉(zhuǎn)天數(shù)較長；應(yīng)收賬款方面，在總資產(chǎn)中的占比遠(yuǎn)高于同行業(yè)的其他公司，數(shù)額較大；固定資產(chǎn)方面，由于新能源業(yè)務(wù)新增的生產(chǎn)線和廠房導(dǎo)致固定資產(chǎn)數(shù)額的增加，這是比亞迪快速發(fā)展的需要。在會(huì)計(jì)分析中，比亞迪主要存在以下問題：第一，存貨占用金額較大，周轉(zhuǎn)率較低；第二，應(yīng)收賬款數(shù)額較大。3.政策扶持降低導(dǎo)致盈利能力下降通過對比亞迪的前景分析，發(fā)現(xiàn)未來新能源汽車會(huì)對我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生重大影響，具有良好的發(fā)展前景，而且隨著技術(shù)的變革新能源汽車會(huì)越來越成熟。比亞迪的汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，包括建設(shè)新的生產(chǎn)基地、研發(fā)新產(chǎn)品、與豐田和華為合作、汽車零部件配套體系拆分、軌道交通業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，二次充電和光伏業(yè)務(wù)客戶訂單持續(xù)增加，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)市場份額大幅提升，各項(xiàng)業(yè)務(wù)也朝著更好的方向發(fā)展，整體的運(yùn)營效率會(huì)有提升，但在未來發(fā)展中存在還存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的問題。隨著新能源車補(bǔ)貼的減少，對新能源汽車增加了更為嚴(yán)苛的要求，補(bǔ)貼的減少造成利潤的下降，會(huì)使比亞迪公司的盈利水平降低。再加上我國重視新能源汽車的發(fā)展，對新能源汽車大力扶持，各大汽車公司都在布局新能源業(yè)務(wù)，導(dǎo)致競爭加劇。六、比亞迪償債能力提升策略（一）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)比亞迪償債風(fēng)險(xiǎn)較大，資本結(jié)構(gòu)不盡合理，要制定適合自身發(fā)展的負(fù)債規(guī)模。因?yàn)楸葋喌显诮?jīng)營過程中產(chǎn)生的利潤難以維持正常的經(jīng)營，才會(huì)有較高的債務(wù)水平。因此，還是要提升自身的盈利能力。只有盈利能力提高，采用自身的內(nèi)源融資，才能降低債務(wù)成本，達(dá)到資本結(jié)構(gòu)的合理優(yōu)化。比亞迪研發(fā)投入大的云軌業(yè)務(wù)并未產(chǎn)生利潤，云軌業(yè)務(wù)盡快投入使用可以提高比亞迪的盈利能力。若只靠盈利產(chǎn)生的利潤難以維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營，因此也要合理利用上市公司的優(yōu)勢進(jìn)行債權(quán)股權(quán)融資。通過增發(fā)債券和股票的方式進(jìn)行融資，可以降低資本負(fù)債率，從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。比亞迪公司可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，由于可轉(zhuǎn)換債券票面利潤低，而且比較靈活，投資人到期后可以根據(jù)自己的意愿是否轉(zhuǎn)換為股票，有些人選擇轉(zhuǎn)換而有些人選擇不轉(zhuǎn)換，因此還本付息的壓力較小。此外，資產(chǎn)證券化也是當(dāng)前選擇較多的一種融資方式。資產(chǎn)證券化主要包括不動(dòng)產(chǎn)證券化和應(yīng)收賬款證券化。比亞迪有大量的應(yīng)收賬款，而且每年都會(huì)有應(yīng)收賬款不能收回導(dǎo)致資金無法變現(xiàn)，若將這些應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為證券，可以有效減少應(yīng)收賬款回收中的問題，也可以解決融資問題。（二）重視應(yīng)收賬款管理基于比亞迪應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)較長，應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，著眼于客戶的績效評估和經(jīng)營能力，分析公司的信譽(yù)度和經(jīng)營行為，以提高應(yīng)收賬款的管理能力。比亞迪應(yīng)采取以下方法：一是建立合理的信用標(biāo)準(zhǔn)，評估銷售商的信用等級，大額應(yīng)收賬款的審批進(jìn)行多部門綜合分析研究；二是提供適當(dāng)?shù)男庞脳l件，如折扣條款和現(xiàn)金折扣等；第三是收款政策，如采用有效的收款政策，同時(shí)控制收款費(fèi)用；第四，注意賬齡分析并收取欠款分層次收?。坏谖?，定期拜訪顧客，對顧客的還款能力進(jìn)行測試，做好催收工作。比亞迪現(xiàn)在擁有大量應(yīng)收賬款，資金回收率逐年上升。公司債務(wù)水平高，在一定程度上利用了財(cái)務(wù)杠桿，但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，有必要合理降低債務(wù)水平。對于應(yīng)收賬款的回收問題，跟公司的銷售模式也有很大的關(guān)系。銷售人員只負(fù)責(zé)銷售而不追蹤回款問題，所以導(dǎo)致很多業(yè)務(wù)員為了業(yè)務(wù)量而不顧及回款問題。比亞迪可以創(chuàng)新銷售模式，對于銷售員，不只是負(fù)責(zé)銷售，還要負(fù)責(zé)賬款的回收，對于按時(shí)收回的款項(xiàng)給與業(yè)務(wù)員一定的獎(jiǎng)勵(lì)。比亞迪應(yīng)根據(jù)市場需求、市場價(jià)格和銷售費(fèi)用等影響銷售的因素，做好調(diào)查、預(yù)測和管理等工作，建立完善的內(nèi)部存貨控制制度，完善銷售策略，減少庫存。在制定庫存計(jì)劃時(shí)，應(yīng)根據(jù)科學(xué)方法預(yù)算公司的最佳訂單數(shù)量和保險(xiǎn)準(zhǔn)備金等，以使總庫存保持在合理范圍內(nèi)。建議引內(nèi)國內(nèi)外先進(jìn)的存貨管理方法，將庫存進(jìn)行合理分類，做到科學(xué)量化生產(chǎn)，防止庫存積壓，減少資金占用。（三）開展多渠道融資由于研發(fā)資金需求較大，建設(shè)廠房和生產(chǎn)線都是長期行為，需要大量借款來滿足對于資金的需求，對于債權(quán)人的利益可能得不到保障。目前比亞迪的融資主要銀行借款和利用財(cái)務(wù)杠桿，導(dǎo)致償債風(fēng)險(xiǎn)較大。比亞迪要開展多渠道融資，尋求多種融資途徑，制定合理的融資方案，完善融資結(jié)構(gòu)。要不斷提高技術(shù)水平，提高市場占有率，提升品牌價(jià)值，吸引更多的社會(huì)投資者為比亞迪注入資本。結(jié)束語本次研究通過對比亞迪經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析后，可以發(fā)現(xiàn)，在取得優(yōu)異成績的同時(shí)，不能忽視其發(fā)展過程中存在的問題。比亞迪公司的資本結(jié)構(gòu)不夠完善，存貨占比重大且存貨周轉(zhuǎn)率低，應(yīng)收賬款數(shù)額較大且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，償債能力差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，比亞迪要完善加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。從整體來看，比亞迪公司的各項(xiàng)指標(biāo)都需要提升，才能在面臨激烈的競爭和國家補(bǔ)貼減少的情況下獲得長足的發(fā)展。參考文獻(xiàn)[1]MihaelaGADOIU.ADVANTAGESANDLIMITATIONSOFTHEFINANCIALRATIOSUSEDINTHEFINANCIALDIAGNOSISOFTHEENTERPRISE[J].Buletin?tiin?ific:UniversitateadinPite?ti.Seria?tiin?eEconomice，2014，13(2):Universitatea

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