金融學(xué)（第四版）課件 張強(qiáng) 第11、12章 通貨膨脹與通貨緊縮、金融穩(wěn)定與金融監(jiān)管

通貨膨脹的含義通貨膨脹的類型、度量通貨膨脹的成因、效應(yīng)及其治理通貨緊縮的含義通貨緊縮的成因、效應(yīng)及其治理本章簡(jiǎn)介第十一章通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹的含義、度量及類型第二節(jié)通貨膨脹的成因第三節(jié)通貨膨脹的效應(yīng)及治理第四節(jié)通貨緊縮及其治理本章內(nèi)容第十一章通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹的含義、度量及類型通貨膨脹的含義通貨膨脹是在一定時(shí)間內(nèi)一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲現(xiàn)象。

這一表述包含四層意思：通貨膨脹是指一般物價(jià)水平的上漲；通貨膨脹是物價(jià)水平的持續(xù)上漲；通貨膨脹通常表現(xiàn)為一般物價(jià)水平的明顯上漲；通貨膨脹通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象。通貨膨脹的度量指標(biāo)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(ConsumerPriceIndex，CPI)：是衡量用于家庭和個(gè)人消費(fèi)商品和勞務(wù)的價(jià)格變化的指標(biāo)。這種指數(shù)是由各國(guó)政府根據(jù)本國(guó)的主要食品、衣物和其他日用消費(fèi)品的零售價(jià)格以及水、電、居住、交通、醫(yī)療、娛樂(lè)等服務(wù)費(fèi)用加權(quán)平均計(jì)算出來(lái)的。該指標(biāo)與人們的生活密切相關(guān)，資料容易搜集，便于及時(shí)公布，能夠迅速反映公眾生活費(fèi)用的變化。第一節(jié)通貨膨脹的含義、度量及類型通貨膨脹的度量指標(biāo)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(ProducerPriceIndex，PPI)：又稱批發(fā)物價(jià)指數(shù)，是根據(jù)大宗商品包括最終商品、中間產(chǎn)品及進(jìn)口商品的加權(quán)平均批發(fā)價(jià)格編制的物價(jià)指數(shù)。該指數(shù)從生產(chǎn)者的角度反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價(jià)格水平，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的變動(dòng)，為廣大企業(yè)所廣泛關(guān)注，也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的重要依據(jù)。第一節(jié)通貨膨脹的含義、度量及類型通貨膨脹的度量指標(biāo)GDP平減指數(shù)(GDPDeflator)：又稱GDP縮減指數(shù)，是名義GDP與實(shí)際GDP的比率。GDP平減指數(shù)反映了相對(duì)于基年物價(jià)水平的現(xiàn)期物價(jià)水平。該指數(shù)的優(yōu)點(diǎn)在于其涵蓋的范圍廣，較全面地反映了國(guó)內(nèi)所有最終產(chǎn)品和勞務(wù)的一般物價(jià)水平的變動(dòng)趨勢(shì)。其缺點(diǎn)是容易受到價(jià)格結(jié)構(gòu)的影響，會(huì)出現(xiàn)價(jià)格信號(hào)失真，并且編制所需資料的收集比較困難，一般一年只統(tǒng)計(jì)一次GDP平減指數(shù)，難以及時(shí)反映物價(jià)的變動(dòng)趨勢(shì)。第一節(jié)通貨膨脹的含義、度量及類型通貨膨脹的類型按通貨膨脹的嚴(yán)重程度和物價(jià)上漲速度劃分溫和的通貨膨脹急劇的通貨膨脹惡性的通貨膨脹第一節(jié)通貨膨脹的含義、度量及類型德國(guó)惡性通貨膨脹期間的貨幣供給量與物價(jià)水平德國(guó)的惡性通貨膨脹，1921~1923年一戰(zhàn)后償付戰(zhàn)爭(zhēng)賠款和重建經(jīng)濟(jì)的需要使德國(guó)政府的支出大大超過(guò)收入。德國(guó)政府的最后一條路：開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)印鈔票。當(dāng)時(shí)德國(guó)政府就是采取了這種方法，到了1921年年末，貨幣供給量開(kāi)始快速增長(zhǎng)，物價(jià)水平也開(kāi)始急劇上升。而到了1923年，德國(guó)通貨膨脹率超過(guò)了1000000%。第一節(jié)通貨膨脹的含義、度量及類型通貨膨脹的類型按通貨膨脹表現(xiàn)形式劃分公開(kāi)型通貨膨脹，也稱為開(kāi)放型通貨膨脹，一般表現(xiàn)為價(jià)格水平的明顯上漲。隱蔽型通貨膨脹，也稱為壓抑型通貨膨脹，這類通貨膨脹不能通過(guò)物價(jià)上漲表現(xiàn)出來(lái)，而只能以排隊(duì)搶購(gòu)、憑票購(gòu)買(mǎi)、有價(jià)無(wú)貨以及產(chǎn)品質(zhì)量下降等形式表現(xiàn)出來(lái)。第一節(jié)通貨膨脹的含義、度量及類型通貨膨脹的類型按通貨膨脹表現(xiàn)形式劃分預(yù)期型通貨膨脹，指在經(jīng)濟(jì)生活中，人們預(yù)計(jì)將要發(fā)生通貨膨脹，為避免經(jīng)濟(jì)損失，在各種交易、合同投資中將未來(lái)的通貨膨脹預(yù)先考慮進(jìn)去。預(yù)期型通貨膨脹具有自我維持的特點(diǎn)，又稱為慣性的通貨膨脹。非預(yù)期型通貨膨脹，是指價(jià)格上升的速度超出人們的預(yù)期，從而造成實(shí)際的價(jià)格上漲速度高于預(yù)期水平。第一節(jié)通貨膨脹的含義、度量及類型通貨膨脹的類型按通貨膨脹的成因劃分需求拉上型通貨膨脹成本推進(jìn)型通貨膨脹供求混合型通貨膨脹結(jié)構(gòu)型通貨膨脹

（詳見(jiàn)下一節(jié)）第一節(jié)通貨膨脹的含義、度量及類型需求拉上說(shuō)需求拉上型通貨膨脹的含義需求拉上型通貨膨脹是指在總供給水平基本保持不變的情況下，由于經(jīng)濟(jì)中總需求超出總供給所引起的一般價(jià)格水平的持續(xù)顯著上漲。第二節(jié)通貨膨脹的成因圖11-1需求拉上型通貨膨脹第二節(jié)通貨膨脹的成因需求拉上型通貨膨脹的成因分析圖示：見(jiàn)上頁(yè)傳導(dǎo)機(jī)制：（AS→總供給不變）

AD0↗AD1→P0↗P1;Y0↗Y1=>AD1↗AD2→P1↗P2;Y1↗Y2

隨著總需求不斷增加，總供給接近最大產(chǎn)能，總需求的增加更多的帶來(lái)物價(jià)上漲而非產(chǎn)出增加。總需求增加的原因：

從實(shí)際因素看：消費(fèi)膨脹、投資膨脹和政府需求膨脹

從貨幣因素看：供給不變需求減少、供給增大需求不變第二節(jié)通貨膨脹的成因成本推進(jìn)說(shuō)成本推進(jìn)型通貨膨脹的含義成本推進(jìn)說(shuō)認(rèn)為，在沒(méi)有超額需求的情況下，商品的價(jià)格是以生產(chǎn)成本為基礎(chǔ)，加上一定的利潤(rùn)而構(gòu)成，因此，生產(chǎn)成本上升必然導(dǎo)致物價(jià)水平上升。生產(chǎn)成本上升一方面因?yàn)閺?qiáng)大的工會(huì)迫使工資增長(zhǎng)率超過(guò)勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率，另一方面因?yàn)閴艛嘟?jīng)濟(jì)組織為追逐高額利潤(rùn)。前者被稱為工資推進(jìn)型通貨膨脹，后者被稱為利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹。第二節(jié)通貨膨脹的成因圖11-2成本推進(jìn)型通貨膨脹第二節(jié)通貨膨脹的成因成本推進(jìn)型通貨膨脹的成因分析圖示：見(jiàn)上頁(yè)傳導(dǎo)機(jī)制：(總需求不變AD→)

AS0↗AS1→P0↗P1;Y0↘Y1=>AS1↗AS2→P1↗P2;Y1↘Y2

成本推進(jìn)說(shuō)認(rèn)為，正是由于成本的上升推動(dòng)了物價(jià)水平的上升，并導(dǎo)致了收入水平的下降。成本上升的原因一是工資成本的推進(jìn)；二是壟斷企業(yè)利潤(rùn)的推進(jìn)；三是進(jìn)出口等其他成本的推進(jìn)。第二節(jié)通貨膨脹的成因供求混合推進(jìn)說(shuō)盡管理論上可以區(qū)分需求拉上型通貨膨脹與成本推進(jìn)型通貨膨脹，但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，需求拉上的作用與成本推進(jìn)的作用常常是混合在一起的。薩繆爾森和索洛提出“供求混合型通貨膨脹理論”,是指由于需求和成本共同作用下的通貨膨脹。人們將這種總供給與總需求共同作用情況下的通貨膨脹稱為供求混合推進(jìn)型通貨膨脹。第二節(jié)通貨膨脹的成因第二節(jié)通貨膨脹的成因圖11-3供求混合推進(jìn)型通貨膨脹供求混合推進(jìn)型通脹圖例：見(jiàn)上頁(yè)傳導(dǎo)機(jī)制：

AD0↗AD1→P0↗P1→AS0↗AS1→P1↗P2=>經(jīng)濟(jì)下滑（非充分就業(yè)）→政府增加支出

=>AD1↗AD2→P2↗P3

→AS1↗AS2→P3↗P4

=>……此分析的假設(shè)是，政府重視就業(yè)，總是試圖讓總產(chǎn)出回到充分就業(yè)水平，從而導(dǎo)致了價(jià)格的螺旋式上升，但總產(chǎn)出基本保持在充分就業(yè)水平。第二節(jié)通貨膨脹的成因部門(mén)結(jié)構(gòu)變動(dòng)說(shuō)

結(jié)構(gòu)型通貨膨脹可分為三種情況：需求轉(zhuǎn)移型通貨膨脹部門(mén)差異型通貨膨脹外部輸入型通貨膨脹第二節(jié)通貨膨脹的成因第三節(jié)通貨膨脹的效應(yīng)及治理通貨膨脹的效應(yīng)產(chǎn)出效應(yīng)促進(jìn)論：認(rèn)為溫和的通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)。促退論：認(rèn)為通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)負(fù)相關(guān)，通貨膨脹不僅不會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且還會(huì)損害經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中性論：通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是中性的。通貨膨脹的效應(yīng)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)是指政府通過(guò)通貨膨脹手段取得的本應(yīng)屬于公眾的消費(fèi)資金強(qiáng)制性地用于投資。這里所說(shuō)的儲(chǔ)蓄，是指用于投資的貨幣積累。因?yàn)槿鐣?huì)可用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的資源總量實(shí)際上并沒(méi)有增加，而只是通過(guò)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的形式，在資源的分配上向投資傾斜,在充分就業(yè)條件下，會(huì)造成經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。第三節(jié)通貨膨脹的效應(yīng)及治理通貨膨脹的效應(yīng)收入分配效應(yīng)在通貨膨脹時(shí)期，由于各社會(huì)成員收入增長(zhǎng)多少并不一致，因此，在物價(jià)總水平上漲時(shí)，有些人的實(shí)際收入水平會(huì)下降，有些人的實(shí)際收入水平反而會(huì)提高。這樣，通貨膨脹實(shí)際上在社會(huì)成員之間強(qiáng)制進(jìn)行了一次國(guó)民收入再分配。這就是通貨膨脹的收入分配效應(yīng)。通貨膨脹的收入分配效應(yīng)主要體現(xiàn)為：非固定收入者受益，固定收入者受損；通貨膨脹的最大受益者是政府。第三節(jié)通貨膨脹的效應(yīng)及治理通貨膨脹的效應(yīng)財(cái)富再分配效應(yīng)亦稱資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，社會(huì)財(cái)富的一部分會(huì)從債權(quán)人手中轉(zhuǎn)移到債務(wù)人手中，即通貨膨脹使債權(quán)人的部分財(cái)富流失，而使債務(wù)人的財(cái)富相應(yīng)增加，從而形成了財(cái)富再分配效應(yīng)。主要體現(xiàn)：債務(wù)人受益，債權(quán)人受損。第三節(jié)通貨膨脹的效應(yīng)及治理通貨膨脹的治理需求拉上型通貨膨脹的治理需求拉上說(shuō)認(rèn)為社會(huì)總需求膨脹是形成通貨膨脹的根源，抑制總需求的緊縮性需求管理政策就成了治理通貨膨脹最常用和最為有效的措施。緊縮性需求管理政策主要內(nèi)容包括緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策。

第三節(jié)通貨膨脹的效應(yīng)及治理第一節(jié)通貨膨脹與通貨緊縮需求拉上型通貨膨脹的治理中央銀行通常使用的緊縮性貨幣政策措施主要有：提高商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金率；提高再貼現(xiàn)率；通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)出售政府債券，回籠貨幣資金；直接提高利率或直接減少信貸規(guī)模。緊縮性財(cái)政政策主要是通過(guò)削減財(cái)政支出和增加稅收的辦法來(lái)治理通貨膨脹。此外，可采用減稅、增加有效供給等政策。通貨膨脹的治理成本推進(jìn)型通貨膨脹的治理有效方法為采用緊縮性收入政策。緊縮性收入政策的主要內(nèi)容是采取強(qiáng)制性或非強(qiáng)制性的工資一價(jià)格政策，來(lái)限制提高工資和獲取壟斷利潤(rùn)，抑制成本推進(jìn)的沖擊，從而控制一般物價(jià)水平的上升。具體措施包括工資管制和利潤(rùn)管制兩個(gè)方面。

第三節(jié)通貨膨脹的效應(yīng)及治理通貨膨脹的治理供求混合型通貨膨脹及其治理供求混合型通貨膨脹是總供給與總需求共同作用的結(jié)果。針對(duì)供求混合型通貨膨脹，需要把握需求拉上和成本推進(jìn)兩方面的影響，采取更為綜合的治理手段。

第三節(jié)通貨膨脹的效應(yīng)及治理通貨膨脹的治理結(jié)構(gòu)型通貨膨脹及其治理包括部門(mén)差異型通貨膨脹和輸入型通貨膨脹。治理部門(mén)差異型通貨膨脹，要采取結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，使各產(chǎn)業(yè)部門(mén)之間保持適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，以緩解由于某些產(chǎn)品的供求結(jié)構(gòu)失衡所造成的通貨膨脹。輸入型通貨膨脹起源于國(guó)外市場(chǎng)，并且通過(guò)進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)和資本大規(guī)模流動(dòng)等途徑向國(guó)內(nèi)傳遞，其成因和傳導(dǎo)方式更為復(fù)雜，因此必須結(jié)合具體原因分析，采取財(cái)政政策和貨幣政策相結(jié)合的綜合性政策措施加以治理。

第三節(jié)通貨膨脹的效應(yīng)及治理第四節(jié)通貨緊縮及其治理通貨緊縮的含義通貨緊縮是與通貨膨脹相對(duì)的貨幣經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。多數(shù)學(xué)者認(rèn)同通貨緊縮是一種一定時(shí)期內(nèi)物價(jià)水平持續(xù)、普遍下降的貨幣現(xiàn)象。應(yīng)注意的幾個(gè)要點(diǎn)：通貨緊縮本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象。通貨緊縮表現(xiàn)為物價(jià)水平的持續(xù)、普遍下降。通貨緊縮是一種實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。按通貨緊縮的程度不同，可將其分為輕度通貨緊縮、中度通貨緊縮和嚴(yán)重通貨緊縮。

通貨緊縮的成因國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響——政策緊縮型通貨緊縮經(jīng)濟(jì)與社會(huì)因素的影響經(jīng)濟(jì)周期的影響；技術(shù)進(jìn)步的影響供給結(jié)構(gòu)不合理的影響社會(huì)心理預(yù)期的影響

第四節(jié)通貨緊縮及其治理通貨緊縮的成因貨幣金融因素的影響金融創(chuàng)新的過(guò)度發(fā)展金融體系低效率的影響本幣匯率高估和其他外部因素的沖擊

第四節(jié)通貨緊縮及其治理通貨緊縮的影響財(cái)富縮水效應(yīng)經(jīng)濟(jì)衰退效應(yīng)財(cái)富分配效應(yīng)失業(yè)效應(yīng)

第四節(jié)通貨緊縮及其治理通貨緊縮的治理實(shí)施擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策治理通貨緊縮應(yīng)主要從增加需求著手，主要運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策兩大需求管理政策。擴(kuò)張性財(cái)政政策主要包括擴(kuò)大財(cái)政開(kāi)支，興辦公共工程，增加財(cái)政赤字，減免稅收等。在治理通貨緊縮的對(duì)策中，貨幣政策主要是配合財(cái)政政策來(lái)運(yùn)用。

第四節(jié)通貨緊縮及其治理通貨緊縮的治理采取其他綜合經(jīng)濟(jì)政策手段調(diào)整供給結(jié)構(gòu)鼓勵(lì)消費(fèi)合理引導(dǎo)預(yù)期

第四節(jié)通貨緊縮及其治理通貨緊縮的治理加強(qiáng)貨幣金融體系建設(shè)強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)改革匯率制度或?qū)嵤﹨R率調(diào)節(jié)

第四節(jié)通貨緊縮及其治理第一節(jié)介紹金融穩(wěn)定的含義、特征與內(nèi)容，分析中央銀行在維護(hù)金融穩(wěn)定中的作用；第二節(jié)為金融脆弱性，介紹金融脆弱性的含義、內(nèi)容以及金融脆弱性的評(píng)估；第三節(jié)介紹金融危機(jī)的含義、分類、影響以及防范與治理措施；第四節(jié)為金融監(jiān)管原理，介紹金融監(jiān)管的含義、目標(biāo)與原則，闡述金融監(jiān)管的必要性；第五節(jié)從商業(yè)銀行監(jiān)管、證券業(yè)監(jiān)管、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管三個(gè)方面介紹金融監(jiān)管的內(nèi)容。本章簡(jiǎn)介第十二章金融穩(wěn)定與金融監(jiān)管第十二章金融穩(wěn)定與金融監(jiān)管第一節(jié)金融穩(wěn)定第二節(jié)金融脆弱性第三節(jié)金融危機(jī)第四節(jié)金融監(jiān)管原理第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容本章內(nèi)容金融穩(wěn)定的含義與特征金融穩(wěn)定的含義金融穩(wěn)定可以定義為一種金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行良好，能夠與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展保持協(xié)調(diào)，并能抵御各種沖擊而不會(huì)降低運(yùn)行效率的狀態(tài)。在該狀態(tài)下，金融機(jī)構(gòu)作為資金媒介的功能得以有效發(fā)揮，金融業(yè)本身能保持穩(wěn)定、有序、協(xié)調(diào)發(fā)展，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間保持協(xié)調(diào)關(guān)系。第一節(jié)金融穩(wěn)定金融穩(wěn)定的含義與特征金融穩(wěn)定的特征金融穩(wěn)定具有全局性金融穩(wěn)定具有動(dòng)態(tài)性金融穩(wěn)定具有綜合性第一節(jié)金融穩(wěn)定金融穩(wěn)定的內(nèi)容貨幣穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定金融市場(chǎng)穩(wěn)定金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定第一節(jié)金融穩(wěn)定中央銀行與金融穩(wěn)定維護(hù)金融穩(wěn)定是中央銀行的核心職能中央銀行的目標(biāo)決定中央銀行具有金融穩(wěn)定職能最后貸款人職能的發(fā)揮為維護(hù)金融安全提供了保證作為國(guó)家的銀行在金融穩(wěn)定中發(fā)揮重要作用第一節(jié)金融穩(wěn)定中央銀行維護(hù)金融穩(wěn)定的主要內(nèi)容其核心內(nèi)容主要包括：密切監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)金融的運(yùn)行情況及發(fā)展態(tài)勢(shì)，注重金融體系的整體穩(wěn)定及其關(guān)鍵功能的正常發(fā)揮，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨地區(qū)傳播；通過(guò)制定和執(zhí)行貨幣政策、實(shí)施對(duì)金融業(yè)的宏觀調(diào)控、加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和管理等中央銀行職責(zé)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；第一節(jié)金融穩(wěn)定中央銀行維護(hù)金融穩(wěn)定的主要內(nèi)容其核心內(nèi)容主要包括：發(fā)揮最后貸款人功能，為有問(wèn)題的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供必要的流動(dòng)性支持，化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；打造危機(jī)應(yīng)急處理長(zhǎng)效機(jī)制，建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和金融安全網(wǎng)，及時(shí)處理風(fēng)險(xiǎn)隱患，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)；密切關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的變化，研究經(jīng)濟(jì)全球化、國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國(guó)際資金流動(dòng)、匯率環(huán)境變化以及貿(mào)易保護(hù)主義壓力等對(duì)本國(guó)金融穩(wěn)定的影響。第一節(jié)金融穩(wěn)定金融脆弱性的含義金融脆弱性(financialfragility)是金融行業(yè)與生俱來(lái)的特性。金融脆弱性有廣義和狹義之分。第二節(jié)金融脆弱性金融脆弱性的含義狹義的金融脆弱性：金融業(yè)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)決定了金融業(yè)具有更容易失敗的特性。廣義的金融脆弱性：是指一種趨于高風(fēng)險(xiǎn)的金融狀態(tài)，泛指一切融資領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)積聚，包括信貸融資和金融市場(chǎng)融資。第二節(jié)金融脆弱性金融脆弱性的含義概念比較第二節(jié)金融脆弱性金融脆弱性金融風(fēng)險(xiǎn)金融危機(jī)金融脆弱性的內(nèi)容第二節(jié)金融脆弱性信貸市場(chǎng)的脆弱性內(nèi)容金融市場(chǎng)的脆弱性金融脆弱性的內(nèi)容信貸市場(chǎng)的脆弱性主要體現(xiàn)為，私人信用創(chuàng)造機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行和其他相關(guān)的貸款人的內(nèi)在特性，使得它們不得不經(jīng)歷周期性危機(jī)的破產(chǎn)浪潮，銀行部門(mén)的困境又被傳遞到經(jīng)濟(jì)體的各個(gè)組成部分，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。傳統(tǒng)信貸市場(chǎng)的脆弱性由參與金融市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的行為所引發(fā)。第二節(jié)金融脆弱性金融脆弱性的內(nèi)容信貸市場(chǎng)的脆弱性第二節(jié)金融脆弱性抵補(bǔ)性借款企業(yè)投機(jī)性借款企業(yè)投機(jī)性借款企業(yè)龐茲企業(yè)借款企業(yè)類型金融脆弱性的內(nèi)容信貸市場(chǎng)脆弱性信貸市場(chǎng)脆弱性的形成原因：代際遺忘解釋競(jìng)爭(zhēng)壓力解釋第二節(jié)金融脆弱性金融脆弱性的內(nèi)容信貸市場(chǎng)的脆弱性從銀行的角度來(lái)分析金融脆弱性，為增強(qiáng)銀行的穩(wěn)健性，銀行需要設(shè)置合理的“安全邊界”。所謂的安全邊界可以理解為銀行收取的利息之中包含著必要的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的“邊界”，它能給銀行提供一種保護(hù)。第二節(jié)金融脆弱性金融脆弱性的內(nèi)容金融市場(chǎng)的脆弱性金融市場(chǎng)的脆弱性主要體現(xiàn)為金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，尤其是來(lái)自于股票市場(chǎng)的過(guò)度波動(dòng)性。第二節(jié)金融脆弱性金融脆弱性的評(píng)估1999年，世界銀行和IMF聯(lián)合發(fā)起了金融部門(mén)評(píng)估規(guī)劃（FSAP)。目的：一是減少金融危機(jī)及其跨國(guó)傳染；二是推動(dòng)金融系統(tǒng)的穩(wěn)健和金融各部門(mén)的發(fā)展，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第二節(jié)金融脆弱性金融脆弱性的評(píng)估FSAP通過(guò)三個(gè)層次評(píng)估金融體系是否穩(wěn)?。汉暧^層次，衡量宏觀審慎監(jiān)督的效果。微觀層次，判斷金融基礎(chǔ)設(shè)施是否完善。監(jiān)管層次，評(píng)估金融部門(mén)監(jiān)管是否有效。FSAP框架下進(jìn)行的金融穩(wěn)定評(píng)估，通常采用3種分析工具：金融穩(wěn)健指標(biāo)、壓力測(cè)試、標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則評(píng)估。第二節(jié)金融脆弱性金融危機(jī)的含義在《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)詞典》中，金融危機(jī)被定義為：全部或大部分金融指標(biāo)，如短期利率、證券、房地產(chǎn)和土地等資產(chǎn)的價(jià)格，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)，以及金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)等急劇和超周期的惡化，并且已對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了災(zāi)難性影響。第三節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)的類型第三節(jié)金融危機(jī)貨幣危機(jī)債務(wù)危機(jī)0201030405貨幣危機(jī)債務(wù)危機(jī)銀行危機(jī)資本市場(chǎng)危機(jī)綜合性金融危機(jī)金融危機(jī)的類型貨幣危機(jī):廣義的貨幣危機(jī)是指一國(guó)貨幣的匯率變動(dòng)在短期內(nèi)超過(guò)一定幅度。狹義的貨幣危機(jī)是指市場(chǎng)參與者通過(guò)外匯市場(chǎng)的操作導(dǎo)致該國(guó)固定匯率制度崩潰和外匯市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩的事件。第三節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)的類型銀行危機(jī)銀行危機(jī)是指銀行由于內(nèi)外部原因?qū)е裸y行停止償還債務(wù)或迫使政府通過(guò)提供大量援助進(jìn)行干預(yù)的情形。銀行危機(jī)具有多米諾骨牌效應(yīng)。第三節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)的類型債務(wù)危機(jī)債務(wù)危機(jī)是由于債務(wù)人不能按時(shí)償付債務(wù)而引起的恐慌和危機(jī)。第三節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)的類型資本市場(chǎng)危機(jī)資本市場(chǎng)危機(jī)主要是指股票市場(chǎng)危機(jī)，表現(xiàn)為人們喪失了對(duì)資本市場(chǎng)的信心，爭(zhēng)先恐后地拋售所持有股票，導(dǎo)致股票價(jià)格在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅下降而形成的危機(jī)。第三節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)的類型綜合性金融危機(jī)綜合性金融危機(jī)往往表現(xiàn)為上述幾種危機(jī)的混合體，常常是一種危機(jī)的爆發(fā)帶動(dòng)其他危機(jī)的爆發(fā)。綜合性金融危機(jī)極易升級(jí)為社會(huì)動(dòng)蕩和政治危機(jī)。第三節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)的防范與治理金融危機(jī)對(duì)金融體系的影響金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響金融危機(jī)對(duì)社會(huì)穩(wěn)定的影響第三節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)的不利影響金融危機(jī)的日常防范金融危機(jī)的應(yīng)急管理金融危機(jī)的中長(zhǎng)期治理第三節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)的防范與治理金融危機(jī)的日常預(yù)防加強(qiáng)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性評(píng)估加強(qiáng)金融危機(jī)的早期預(yù)警第三節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)的防范與治理金融危機(jī)的應(yīng)急管理金融危機(jī)的應(yīng)急管理，是指在金融危機(jī)發(fā)生的過(guò)程中，一國(guó)或地區(qū)的政府及貨幣當(dāng)局為了及時(shí)化解危機(jī)而采取的制度安排和宏觀政策。主要包括：中央銀行化解危機(jī)的制度安排宏觀經(jīng)濟(jì)政策配合國(guó)際援助與協(xié)調(diào)第三節(jié)金融危機(jī)金融危機(jī)的防范與治理金融危機(jī)的中長(zhǎng)期治理加強(qiáng)金融主體的自我風(fēng)險(xiǎn)防范加強(qiáng)國(guó)家宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)作第三節(jié)金融危機(jī)第四節(jié)金融監(jiān)管原理金融監(jiān)管的含義狹義的金融監(jiān)管是指金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)的授權(quán)對(duì)整個(gè)金融業(yè)實(shí)施的監(jiān)督管理。廣義的金融監(jiān)管是在當(dāng)局監(jiān)管之外，還包括了金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制、同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、社會(huì)中介組織和輿論的社會(huì)性監(jiān)管等。各國(guó)的金融監(jiān)管體系通常在廣義的范疇下架構(gòu)。第四節(jié)金融監(jiān)管原理金融監(jiān)管的目標(biāo)與原則金融監(jiān)管的目標(biāo)安全性目標(biāo)：防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融體系安全公平性目標(biāo)：克服市場(chǎng)失靈，確保公平的市場(chǎng)環(huán)境效率性目標(biāo)：規(guī)范和促進(jìn)金融創(chuàng)新，提高金融運(yùn)行效率第四節(jié)金融監(jiān)管原理金融監(jiān)管的原則金融監(jiān)管的原則是指監(jiān)管主體在金融監(jiān)管活動(dòng)中應(yīng)當(dāng)遵循的價(jià)值追求和基本行為準(zhǔn)則。基本原則：依法監(jiān)管原則適度競(jìng)爭(zhēng)原則內(nèi)部控制和外部監(jiān)管相結(jié)合的原則綜合性監(jiān)管原則安全穩(wěn)健與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防原則社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益原則第四節(jié)金融監(jiān)管原理金融監(jiān)管的必要性金融市場(chǎng)的壟斷與過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)金融業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)與強(qiáng)外部性全融領(lǐng)域的信息不對(duì)稱與投資者保護(hù)第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容商業(yè)銀行監(jiān)管商業(yè)銀行的市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管商業(yè)銀行市場(chǎng)準(zhǔn)人監(jiān)管是指通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)人市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品、提供金融服務(wù)依法進(jìn)行審查和批準(zhǔn),防止可能對(duì)存款人利益或銀行業(yè)健康運(yùn)行造成危害的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)人市場(chǎng),確保商業(yè)銀行安全穩(wěn)健運(yùn)行的一系列流程。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容商業(yè)銀行監(jiān)管商業(yè)銀行的市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管現(xiàn)代商業(yè)銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入的通行制度：核準(zhǔn)制《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》第十一條：設(shè)立商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)。未經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得從事吸收公眾存款等商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，任何單位不得在名稱中使用“銀行”字樣。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容商業(yè)銀行監(jiān)管商業(yè)銀行的市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管

我國(guó)《商業(yè)銀行法》第十二條設(shè)立商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（一）有符合本法和《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定的章程；（二）有符合本法規(guī)定的注冊(cè)資本最低限額；（三）有具備任職專業(yè)知識(shí)和業(yè)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)的董事、高級(jí)管理人員；（四）有健全的組織機(jī)構(gòu)和管理制度；（五）有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范措施和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施。設(shè)立商業(yè)銀行，還應(yīng)當(dāng)符合其他審慎性條件。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容商業(yè)銀行監(jiān)管市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管

商業(yè)銀行進(jìn)入市場(chǎng)之后，金融監(jiān)管當(dāng)局必須進(jìn)行持續(xù)性的監(jiān)管，防范、化解風(fēng)險(xiǎn)，糾正違規(guī)行為。商業(yè)銀行市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管的內(nèi)容主要包括資本充足率監(jiān)管、流動(dòng)性監(jiān)管、信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和監(jiān)管評(píng)級(jí)等。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容商業(yè)銀行監(jiān)管市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管

資本充足率監(jiān)管資本是銀行實(shí)力的象征，是銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的最后一道防線。保持資本充足，是商業(yè)銀行穩(wěn)健運(yùn)行的前提基礎(chǔ)。資本充足率監(jiān)管是監(jiān)管當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行的資本數(shù)額和構(gòu)成，以及資本和按風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)折算后的資產(chǎn)之間的比例關(guān)系做出的規(guī)定，目的是限制金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總量的擴(kuò)張,減少風(fēng)險(xiǎn)。資本充足率監(jiān)管我國(guó)現(xiàn)行資本充足率監(jiān)管要求一是明確三個(gè)最低資本充足率要求，即核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率分別不低于5%、6%和8%。二是引入逆周期資本監(jiān)管框架,包括：2.5%的儲(chǔ)備資本和0-2.5%的逆周期資本。三是增加全球與國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管

流動(dòng)性監(jiān)管商業(yè)銀行流動(dòng)性是指銀行能夠及時(shí)滿足各種資金需要和收回資金的能力。我國(guó)2018年頒布的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》,規(guī)定了流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例、流動(dòng)性比例、流動(dòng)性匹配率和優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率五項(xiàng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管

信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管貸款五級(jí)分類法把銀行貸款分成正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五類，后三類稱為不良貸款。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分類結(jié)果，商業(yè)銀行應(yīng)計(jì)提相應(yīng)比例的壞賬準(zhǔn)備金，包括普通準(zhǔn)各金和專項(xiàng)準(zhǔn)各金。限制商業(yè)銀行的信貸集中，是基于分散風(fēng)險(xiǎn)的需要。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管

監(jiān)管評(píng)級(jí)監(jiān)管評(píng)級(jí)通過(guò)對(duì)被監(jiān)管的商業(yè)銀行進(jìn)行經(jīng)營(yíng)與運(yùn)行狀況評(píng)估、評(píng)級(jí)，能夠比較準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題商業(yè)銀行，并科學(xué)地預(yù)測(cè)商業(yè)銀行倒閉的可能性，是商業(yè)銀行業(yè)監(jiān)管的重要內(nèi)容，在整個(gè)商業(yè)銀行監(jiān)管流程中處于核心環(huán)節(jié)和基礎(chǔ)性地位。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管

監(jiān)管評(píng)級(jí)2005年我國(guó)初步建立銀行監(jiān)管評(píng)級(jí)制度。我國(guó)2014年版的監(jiān)管評(píng)級(jí)體系分為9大要素、6個(gè)等級(jí)+S級(jí)、13個(gè)檔次。9大要素為資本充足、資產(chǎn)質(zhì)量、公司治理與管理質(zhì)量(20%)、盈利狀況(5%)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(15%)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(10%)、數(shù)據(jù)治理(5%)、信息科技風(fēng)險(xiǎn)(10%)、機(jī)構(gòu)差異化要素。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容商業(yè)銀行監(jiān)管市場(chǎng)退出監(jiān)管

商業(yè)銀行的市場(chǎng)退出，是指商業(yè)銀行被吊銷(xiāo)金融營(yíng)業(yè)許可證，注銷(xiāo)法人資格，停止辦理金融業(yè)務(wù)，失去金融機(jī)構(gòu)地位的處置。商業(yè)銀行退出市場(chǎng)的類型主要包括：解散、撤銷(xiāo)和破產(chǎn)。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容證券業(yè)監(jiān)管證券發(fā)行市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管

證券發(fā)行市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管是指證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)證券發(fā)行上市的審查、核準(zhǔn)和監(jiān)控。世界各國(guó)對(duì)證券發(fā)行上市審核的方式有兩種：注冊(cè)制和核準(zhǔn)制。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容對(duì)證券業(yè)的監(jiān)管證券發(fā)行市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管

注冊(cè)制又稱申報(bào)制，其特點(diǎn)是證券監(jiān)管部門(mén)不對(duì)發(fā)行人能否發(fā)行股票進(jìn)行價(jià)值判斷，其權(quán)利僅限于要求發(fā)行人提供的申請(qǐng)資料不包含任何不真實(shí)的陳述，投資者自行對(duì)發(fā)行人及其所發(fā)證券做出判斷。核準(zhǔn)制即所謂的實(shí)質(zhì)管理原則，是指證券的發(fā)行不僅要以真實(shí)狀況的充分公開(kāi)為條件，而且必須符合證券管理機(jī)構(gòu)制定的若干適于發(fā)行的實(shí)質(zhì)條件，通過(guò)證券監(jiān)管部門(mén)的實(shí)質(zhì)審查并得到核準(zhǔn)后方能發(fā)行證券。第五節(jié)金融監(jiān)管內(nèi)容證券業(yè)監(jiān)管證券發(fā)行市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管

我國(guó)的股票發(fā)行制度經(jīng)歷了從1990年的審批制到2001年的核準(zhǔn)制，再到全面推行股票發(fā)行注冊(cè)制的發(fā)展歷程。2013年11月，黨的十八屆三中全會(huì)明確提出，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革。從2019年開(kāi)始，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所先后開(kāi)啟注冊(cè)制試點(diǎn)。2023年2月，我國(guó)全面實(shí)行