財務報表分析課件

會計報表的造假與甄別基本內(nèi)容：會計報表造假的動機，會計報表造假的手段，會計報表之間的勾稽關(guān)系，會計報表造假的甄別方法

重點：會計報表造假的手段，會計報表之間的勾稽關(guān)系

難點：會計報表造假的甄別方法第一節(jié)會計報表造假的現(xiàn)象

會計報表造假的含義◆是企業(yè)管理當局采用編造、變造、偽造等手法編制會計報表，掩蓋企業(yè)真實財務狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金流量情況的行為。一、會計報表造假的動機獲取經(jīng)濟利益與業(yè)績考核動機1獲取銀行與商業(yè)信用動機2獲取減少納稅動機3隱瞞違法行為動機4股票發(fā)行和上市動機5獲取配股資格動機6避免處罰動機7炒做股票動機8二、會計報表造假的手段

（一）會計造假一般形成五種結(jié)果利潤最大化1利潤最小化2利潤均衡化3利潤清洗(利潤巨額沖銷)4高估資產(chǎn)、低估負債5（二）造假有以下幾種手段

利用資產(chǎn)重組的造假手段1利用關(guān)聯(lián)方交易的造假手段2選用不當會計政策的造假手段3變更會計政策、會計估計的造假手段4虛擬資產(chǎn)掛賬的造假手段5虛構(gòu)交易事實的造假手段6利用應收和應付款的造假手段7第二節(jié)會計報表造假的甄別

一、會計報表之間的勾稽關(guān)系1.會計等式

▲資產(chǎn)負債表：“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”

▲損益表：“利潤=收人—成本費用”

2.資產(chǎn)負債表與損益表的項目關(guān)系

損益表利潤分配表資產(chǎn)負債表收入凈利潤資產(chǎn)費用可供分配利潤負債凈利潤期未分配利潤所有者權(quán)益未分配利潤二、會計報表造假的甄別方法分析性復核方法1虛擬資產(chǎn)剔除法2應收和應付款造假的甄別3審計報告分析法4會計報表附注分析法5關(guān)聯(lián)方交易分析6案例七則：

[案例一]深圳世紀星源“制造”收入

深圳世紀星源股份有限公司（世紀星源：000005）1995年以其擁有的在建樓宇華樂大廈的部分產(chǎn)權(quán)，計人民幣3061.3萬元，抵償所欠的中國人民建設銀行深圳市分行債務16658.6萬元，由此產(chǎn)生利潤13597.3萬元。后該公司又以16658.6萬元的價格向該銀行購回上述同一資產(chǎn)，并列作固定資產(chǎn)。[案例二]大族激光技術(shù)開發(fā)費用資本化化大族激光（股票代碼：002008）2007年公司實現(xiàn)營業(yè)收入148555.54萬元、利潤總額9690.14萬元、凈利潤16820.28萬元，同比分別增長73.93%和85.57%，每股收益0.45元。根據(jù)新會計準則，2007年公司技術(shù)開發(fā)費用得以資本化，增加公司利潤總額為1785.75萬元，凈利潤為10%。2007年公司科技研發(fā)開發(fā)投入8125.55萬元，約占公司銷售收入的5.47%，同比增長126.31%。顯然，若扣除研發(fā)費用資本化，必定會導致利潤的大幅降低，如扣除計入的費用，利潤總額僅為7904.36萬元。由于公司流動資金面臨困難狀況，截止到2007年12月31日，公司資產(chǎn)負債率已達53%。由于公司固定資產(chǎn)較少，公司間接融資能力受到一定限制?？梢韵胍?，資產(chǎn)負債率本已“不堪重負”的高科技企業(yè)，如果失去研發(fā)費用資本化的支持，再融資的難度無疑又加重了不少。[案例三]ST南方潛虧掛賬

廣西南方食品集團股份有限公司(股票代碼：000716)，2005年、2006年連續(xù)虧損，2007年凈資產(chǎn)收益率3.15%、2008年凈資產(chǎn)收益率2.36%，基本每股收益0.019元。2009年7月2日廣西證監(jiān)局對該公司下發(fā)《限期整改通知書》，認為該公司公司財務管理和會計核算不規(guī)范，存在潛虧掛賬和倒賬齡的現(xiàn)象。公司2008年掛在“其他應收款”科目下應收容縣正聯(lián)貿(mào)易公司720萬元、容縣容旺貿(mào)易公司594萬元、容縣佳僑貿(mào)易公司820萬元、廣西斯壯房地產(chǎn)投資有限公司500萬元，以及掛預付賬款科目下預付南寧智感電子有限公司1400萬元等五筆賬款。同時，公司2008年掛“預付賬款”科目下預付南寧市恒祥通高低壓設備經(jīng)營部2301萬、廣西容縣南山閣經(jīng)貿(mào)公司1023萬元、廣西容縣南包包裝有限公司953萬和掛其他應收款項科目下應收廣西宇翔資產(chǎn)經(jīng)營有限公司1500萬元，以上四筆實際上是公司為規(guī)避計提壞賬準備而采用的倒賬齡的會計處理方法。除預付廣西容縣南包包裝有限公司953萬元為原材料采購預付款外，廣西容縣南山閣經(jīng)貿(mào)公司1023萬元預付款應調(diào)整為其他應收款，南寧市恒祥通高低壓設備經(jīng)營部2301萬預付款當中實際用于黑芝麻糊產(chǎn)能擴建項目機器設備采購的800余萬元應調(diào)整為在建工程款，其余1500萬元應調(diào)整為其他應收款。廣西證監(jiān)局對于2008年掛其他應收款科目下應收容縣正聯(lián)貿(mào)易公司720萬元、容縣容旺貿(mào)易公司594萬元、容縣佳僑貿(mào)易公司820萬元、廣西斯壯房地產(chǎn)投資有限公司500萬元，以及掛預付賬款科目下預付南寧智感電子有限公司1400萬元等五筆賬款認定為重組廣西斯壯遺留的潛虧掛賬，產(chǎn)生的原因是：這五筆掛賬形成于2001年原斯壯公司轉(zhuǎn)讓南管燃氣公司80％股權(quán)事項。由于2001年初斯壯公司經(jīng)營狀況欠佳，為了“創(chuàng)造”業(yè)績，斯壯公司將南管燃氣公司80％股權(quán)進行虛假轉(zhuǎn)讓。由于當時斯壯公司收到的所謂“股權(quán)轉(zhuǎn)讓款”6000萬元是通過倒賬形成的，其中約2600萬元在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中形成其他應收款。由于未能取得有力的證據(jù)而一直無法進行賬務處理，掛賬至今。隨著南管燃氣公司80％股權(quán)案件的最終勝訴，公司在2009年中報中將該筆虛假轉(zhuǎn)讓的事項，根據(jù)有關(guān)判決結(jié)果予以調(diào)整：恢復對南管燃氣公司的股權(quán)投資4930萬元，追溯調(diào)減2001年未分配利潤1070萬元，減少其他應收款2600萬元，增加其他應付款3400萬元。

至此，這一筆歷史遺留的應收款項中的潛虧事項已經(jīng)消除。

[案例四]五糧液的關(guān)聯(lián)交易

五糧液集團有限公司（股票代碼：000858）持有普什集團99%的股份。五糧液2002-2005年的凈資產(chǎn)收益率分別為11.56%、11.70%、12.61%、10.76%。2005年年度報告顯示五糧液的酒類銷量比2004年增長了1.34萬噸，但公司向普什公司采購瓶蓋及酒瓶等的金額卻從2004年的13.11億元減少至8.05億元，而公司在預測2006年酒類的銷量將同比增長10%的同時，卻預測2006年向普什公司的采購額將增至15億元。2004年時五糧液的主營業(yè)務成本不過32.19億元，而瓶蓋等項目的采購金額就達13.11億元。2005年末，五糧液凈資產(chǎn)74億元，2005年實現(xiàn)凈利潤7.9億元。2005年底，普什公司凈資產(chǎn)7.47億元，2005年實現(xiàn)凈利潤4.58億元，其凈資產(chǎn)規(guī)模僅為五糧液的1/10，而實現(xiàn)的利潤卻達到了五糧液的58％。該公司成立于1997年，也正是這家成立不到十年的公司，截至2005年12月31日，經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為7.4705億元，實現(xiàn)主營業(yè)務收入36.7885億元，凈利潤4.5836億元，凈資產(chǎn)收益率高達61.36％。從2001年到2005年，五糧液向普什公司采購瓶蓋、酒瓶、商標、防偽產(chǎn)品的金額分別為4.23億、5.31億元、11.5億元、13.11億元和8.05億元。2005年五糧液與普什公司之間的關(guān)聯(lián)交易超過10億元。2000年近40個億的主營收入到2005年已達到64個億，累計增長幅度高達62%，但是，2005年的凈利潤7.91億元較2000年7.68億元的凈利潤僅增長了3%。

由此可見，五糧液集團有限公司與普什集團的關(guān)聯(lián)交之明顯。[案例五]華源制藥資產(chǎn)重組造假

華源制藥在2001年至2004年虛增凈利潤1.57億元，證監(jiān)會要求該公司進行相應調(diào)減：將公司資產(chǎn)重組中置換出的不良資產(chǎn)沖回；資產(chǎn)和股權(quán)重組中交易對方差額返回公司不得做其他業(yè)務利潤處理。根據(jù)華源制藥年報顯示，2001-2004年其披露凈利潤分別為：1887萬，2026萬，4725萬，1013萬，加起來還不足1.57億，這意味著如果按照財政部的審計來追溯調(diào)整的話，華源制藥這四年很可能都是虧損的。對此，華源制藥在上報的說明中分別就不良債權(quán)資產(chǎn)置換問題和股權(quán)交易中交易對方的差價返還做收入問題，給出了自己的理由。其中，問題不良債權(quán)置換總額約9000萬元，包括安徽華源廣生公司的股權(quán)重組中置換出的不良資產(chǎn)為2290萬元，安徽金寨華源股權(quán)置換出不良資產(chǎn)2096萬元，本溪藥材置換出不良資產(chǎn)1783萬元，改制后轉(zhuǎn)掛華源日化銷售公司的應收款1436萬元等。至于股權(quán)交易中交易對方的差價返還做收入問題，主要是2001年6月北京星昊現(xiàn)代醫(yī)藥開發(fā)有限公司30%股權(quán)受讓差額400萬元，2003年9月本溪三藥40%股權(quán)受讓差價款返回1640萬元。

華源制藥認為，上述股權(quán)交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓價和實際價差額返還給公司是受讓方對本次交易的折讓，公司做成了其他收益，并經(jīng)中介審計機構(gòu)確認。這是公司會計認定處理的水平問題，并非故意虛增收入。

有證據(jù)表明，華源制藥利用一宗土地交易就虛增了1.9億元收入。事實上，這筆交易是通過華源制藥子公司安徽金寨華源公司這個平臺完成的。在2003年11月的報告中，華源制藥表示金寨華源公司取得出讓的3萬畝林地使用權(quán)是客觀存在的，該宗土地經(jīng)有相應資質(zhì)的中介機構(gòu)評估是有價值的，金寨華源公司已獲得了出讓的土地使用權(quán)證書也是真實的，該宗土地正在和遼寧本溪的土地一起共同經(jīng)營種植紅豆杉、博落回等中藥材，并已得到了當?shù)卣恼J可。其次，該宗土地的取得是根據(jù)金寨華源與當?shù)卣炗喌膮f(xié)議和當?shù)卣畷h紀要有償出讓的，金寨華源有償受讓，同時當?shù)卣兄Z將土地出讓金19400萬元扣除200萬元農(nóng)場職工安置費后的19200萬元，作為財政補貼支持公司發(fā)展。根據(jù)當時公司資金狀況，土地出讓金繳付采取了變通處理方式，即華源制藥借款2500萬元給金寨華源，金寨華源用該筆2500萬元資金經(jīng)過多次轉(zhuǎn)賬將19400萬元土地出讓金繳納完畢，當?shù)貒辆衷賹?9200萬元“財政補貼”逐步返回金寨公司。而這種變通方式也得到了當?shù)赝凉芫值恼J可。

華源制藥認為，由于本次交易中與政府簽訂的相關(guān)協(xié)議和當?shù)卣k公會議紀要，對出讓金交納和財政補貼已作了規(guī)定，加之主觀理解上的偏差，而沒有要求當?shù)卣块T再出具土地出讓金收據(jù)和財政補貼收據(jù)或批文。這些屬于辦理手續(xù)的缺漏，公司應與當?shù)卣疁贤?，盡快完善相關(guān)手續(xù)。公司賬面凈資產(chǎn)為1.5億元，但不良資產(chǎn)(包括三年以上應收賬款，長期呆滯的存貨等)高達9000多萬元，公司主營的日化、化工業(yè)務部分，共有全民身份職工1140人，且經(jīng)營虧損。在這樣的背景下，華源制藥開始了向醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，并試圖在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)重組中解決和消化歷史遺留問題。華源制藥財務舞弊風波，實際上反映了華源集團過去幾年里一味追求規(guī)模擴張而不注重內(nèi)部整合的弊端，并最終使華源集團由并購者變成被并購者。[案例六]ST華龍債務重組案例

ST華龍(股票代碼：600242)在2004～2007年期間，其凈利潤分別為：-12，965.31萬元、-52，900.83萬元、-11，330.38萬元和720.32萬元。經(jīng)過2007年和2008年的一番重組后，2008年確定的每股收益高達1.09元，成為備受關(guān)注的復牌ST股。ST華龍在長達1年半的停牌后于2009年首個交易日再度“復出”，該公司完成的神奇蛻變與我國2006年頒布的《債務重組》準則密切相關(guān)。ST華龍2008年和2009年的凈利潤分別為19，436.71萬元和764.06萬元。

公司進行的重大舉措主要包括以下內(nèi)容：

1、該公司于2007年實現(xiàn)盈利，實現(xiàn)凈利潤720.32萬元，為恢復上市創(chuàng)造了條件，主要是因為2007年12月，公司與重慶新渝巨鷹實業(yè)發(fā)展有限公司等五家債權(quán)人簽訂《債務重組協(xié)議》，豁免公司債務3，040.86萬元。通過以上債務重組，公司實現(xiàn)營業(yè)外收入3，040.86萬元。2007年公司通過資產(chǎn)拍賣獲得收益803.58萬元，獲得農(nóng)業(yè)部漁用柴油補貼款收入720.20萬元。該公司2007年年度報告財務報表附注中也披露“債務重組利得：2007年度公司與部分債權(quán)人簽訂債務和解協(xié)議，根據(jù)協(xié)議約定，公司向上述債權(quán)人支付160萬元，債權(quán)人解除公司欠上述債權(quán)人賬面價值3，200.86萬元的債務，截至2007年12月31日債務和解已實施完畢。

2、該公司于2008年再度確認債務重組損益29，460.70萬元，2008年年度報告財務報表附注披露“2008年12月30日，廣東省陽江市中級人民法院（2008）陽中法民破字第3-23號裁定：終結(jié)對公司的破產(chǎn)重整程序，按照重整計劃減免的債務，公司不再承擔清償責任。公司根據(jù)法院裁定，將豁免的債務計入營業(yè)外收入——債務重組利得”。

ST華龍2008年和2009年的凈利潤分別為19，436.71萬元和764.06萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-12，727.28萬元和-540.76萬元。可以看出，如不考慮非經(jīng)常性損益對公司利潤所做的貢獻，公司仍然虧損，盈利狀況沒有發(fā)生改變。由ST華龍的復牌過程可以看出，如果不進行債務重組，其不可避免將面臨退市的命運。該公司能夠扭轉(zhuǎn)退市命運與2006年《債務重組》會計準則的頒布密切相關(guān)，可以預見債務重組收益的暫時性決定了該公司盈利能力不具有持續(xù)性。ST華龍通過債務重組確認巨額收益而實現(xiàn)扭虧達到避免退市的案例。[案例七]金螳螂涉嫌會計變更造假

金螳螂（股票代碼：002081）于2006年11月2日向社會公開發(fā)行人民幣普通股股票2，400萬股，該公司2006年~2008年凈資產(chǎn)收益率分別是31.46%、16.71%、21.72%。有關(guān)分析人士針對該公司的財務狀況進行了分析，認為存在利用會計變更進行造假的行為。該公司2007年報中存貨余額由年初的8.22億元降至年末的0.18億元，凈減8.04億元，也就是這8億多存貨對應的未實現(xiàn)凈利在07年全部確認了，可是2007年收入確認政策變更同時，毛利率大幅下滑，由2006年18.17%降至12.77%，而2008年該公司毛利率又上去了，2008年金螳螂毛利率是15.84%。懷疑2007年初8億存貨對應的未實現(xiàn)收益其實少得可憐，果然2007年報新舊會計準則凈利潤差異調(diào)節(jié)表中看到這8億存貨基本是零毛利。金螳螂2007年收入確認方法變更應屬于重大會計差錯，該差錯對公司2007年報及以前損益都有重大影響。金螳螂收入確認政策變更會計處理有誤，這個政策變更即使成立，也不是新會計準則原因?qū)е?，是企業(yè)自己的會計政策變更，應適用追溯調(diào)整法，不適用未來適用法。

可金螳螂不但套用未來適用法，甚至隱瞞會計政策變更的影響數(shù)，嚴重違反了會計準則規(guī)定。收入確認屬于會計估計范疇，金螳螂收入確認由完工合同法轉(zhuǎn)為完工百分比法應屬于會計估計變更，但會計估計變更前提是估計基礎發(fā)生了變化，否則就是濫用會計估計變更，濫用會計估計變更視同會計差錯。

對此狀況，該公司董事作了這樣的說明：根據(jù)財政部２００６年２月１５日發(fā)布的財會規(guī)定，集團自２００７年１月１日起執(zhí)行新會計準則。新會計準則中與工程勞務收入確認相關(guān)的會計準則，均取消了完成合同法。根據(jù)關(guān)于提供勞務收入的有關(guān)規(guī)定，集團在資本負債表日提供勞務交易的結(jié)果能夠可靠估計的，應當采用完工百分比法確認提供勞務收入，集團將收入確認方法由完成合同法變更為完工百分比法。根據(jù)《集團會計準則——首次執(zhí)行集團會計準則》以及財政部陸續(xù)發(fā)布的應用指南和準則講解．解釋和專家工作組意見等等的規(guī)定，集團收入確認方法變更不應追溯調(diào)整，因此集團對收入確認方法變更采用未來適用法，在采用未來適用法調(diào)整收入確認方法時，無需披露影響數(shù)。這顯然是對準則的自利性解釋。資產(chǎn)負債表的分析基本內(nèi)容：資產(chǎn)負債表的作用及格式；資產(chǎn)各項目的會計處理與報表披露慣例；負債的分類以及對企業(yè)的重要意義；所有者權(quán)益的基本構(gòu)成；企業(yè)償債能力的評價方法；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)的分析方法。重點：資產(chǎn)負債表的作用及格式；資產(chǎn)各項目的會計處理與報表披露慣例；所有者權(quán)益的基本構(gòu)成；企業(yè)償債能力的評價方法；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)的分析方法。難點：企業(yè)償債能力的評價方法；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)的分析方法。本章以課堂講授為主，以案例分析為輔。第一節(jié)

資產(chǎn)負債表概述

一、資產(chǎn)負債表的含義

資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)某一特定日期財務狀況的會計報表。它是根據(jù)“資產(chǎn)＝負債十所有者權(quán)益”這一會計基本等式，按照一定的分類標準和一定的順序，把企業(yè)一定日期的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益各項目予以適當排列，并對日常工作中形成的大量數(shù)據(jù)進行整理后編制而成的。它表明企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔的現(xiàn)有義務和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。二、資產(chǎn)負債表的內(nèi)容

1.資產(chǎn)2.負債

3.所有者權(quán)益資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益構(gòu)成了反映企業(yè)財務狀況的會計要素。它們之間的關(guān)系可以用會計的基本等式予以表述，即：資產(chǎn)＝負債＋所有者權(quán)益

三、資產(chǎn)負債表的格式

賬戶式財務狀況式

報告式

表體分為左右兩方，左方列示資產(chǎn)各項目，右方列示負債和所有者權(quán)益各項目

所有的資產(chǎn)項目按一定的排列順序列示在報表的上面，負債及所有者權(quán)益列示在下面從流動資產(chǎn)總額中減去流動負債總額，得出營運資本額；再列示非流動資產(chǎn)和非流動負債項目；最后，列示股東權(quán)益項目。第二節(jié)資產(chǎn)分析一、資產(chǎn)項目的構(gòu)成

流動資產(chǎn)

貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應收票據(jù)、應收股利、應收利息、應收賬款、存貨非流動資產(chǎn)持有至到期投資、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等二、資產(chǎn)的具體項目分析

貨幣資金交易性金融資產(chǎn)

應收賬款

存貨

分析企業(yè)日常貨幣資金規(guī)模是否適當

分析企業(yè)貨幣資金構(gòu)成質(zhì)量

分析交易性金融資產(chǎn)的不同種類：股票、債券或國庫券

企業(yè)的經(jīng)營方式及所處的行業(yè)特點

企業(yè)的信用政策

存貨的數(shù)量分析

存貨質(zhì)量分析

固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)

長期待攤費用

生產(chǎn)用固定資產(chǎn)與非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)之間的比例的變化情況；查明企業(yè)在處置閑置固定資產(chǎn)方面的工作是否具有效率；分析生產(chǎn)用固定資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)是否合理。

無形資產(chǎn)價值分析

無形資產(chǎn)質(zhì)量分析無形資產(chǎn)會計政策分析

長期待攤費用結(jié)構(gòu)分析

分析長期待攤費用是否存在失真現(xiàn)象

三、資產(chǎn)的流動性與短期償債能力分析●

1．主要財務比率流動比率現(xiàn)金比率速動比率

●

2．影響短期償債能力的其他因素

準備變現(xiàn)的長期資產(chǎn)1良好的商業(yè)信用2尚未使用的銀行授信額度3未作記錄的或有負債45擔保責任、已貼現(xiàn)的商業(yè)匯票引起的債務第三節(jié)負債及所有者權(quán)益分析一、負債及所有者權(quán)益項目的構(gòu)成●1．負債項目的構(gòu)成按照流動性對負債進行分類，可以分為流動負債和長期負債。此外，預計負債與或有負債值得進一步研究。

流動負債將在一年（含一年）或者一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務，包括短期借款、交易性金融負債、應付票據(jù)、應付賬款、預收款項、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息、應付股利、其他應付款等非流動負債償還期在一年或超過一年的一個營業(yè)周期以上的各種債務，包括長期借款、應付債券、長期應付款、專項應付款、預計負債、遞延所得稅負債負債項目●

2．所有者項目的構(gòu)成實收資本資本公積盈余公積未分配利潤所有者權(quán)益二、負債及所有者權(quán)益的具體項目分析

1．負債的具體項目分析負債分析短期借款分析應付票據(jù)分析應付賬款分析應交稅費分析應付債券分析應付職工薪酬分析或有負債分析分析長期應付款分析●2．所有者權(quán)益具體項目分析

投入資本分析留存收益分析投資者投入資本，包括實收資本和資本公積。分析主要從以下幾個方面進行：1）分析投入資本的增加，多少是資本公積或盈余公積轉(zhuǎn)入，多少是增發(fā)新股轉(zhuǎn)入；2）分析投入資本占所有者權(quán)益的比重，分析其結(jié)構(gòu)的合理性；3）從投入資本幾年的趨勢變動，分析其所有者權(quán)益資本的增長速度和變化趨勢。

生產(chǎn)過程中資本積累形成的留存收益，包括盈余公積和未分配利潤。留存收益的增加，將有利于資本的保全、增強企業(yè)實力、降低籌資風險、緩解財務壓力。但由于留存收益的資金成本較高，它們的增加將會使企業(yè)的平均資金成本增加。對于留存收益分析的主要內(nèi)容是：了解留存收益的變動總額、變動原因和變動趨勢；對留存收益的組成項目進行具體會計分析，評價其變動的合理性。三、融資結(jié)構(gòu)與長期償債能力分析資產(chǎn)負債比率所有者權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率

有形凈值債務比率長期負債比率資產(chǎn)價值、長期經(jīng)營性租賃、或有事項其他因素第四節(jié)資產(chǎn)負債表的綜合分析一、資產(chǎn)負債表的總體結(jié)構(gòu)比例分析資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)反映出資產(chǎn)負債表各項目的相互關(guān)系及各項目所占的比重。資產(chǎn)負債表總體結(jié)構(gòu)分析是從總體上對資產(chǎn)負債表的構(gòu)成進行分析，主要采用垂直分析法二、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與管理效果分析

●1．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，就是指企業(yè)的流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等占資產(chǎn)總額的比重。對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，可以看出企業(yè)的行業(yè)特點、經(jīng)營特點和技術(shù)裝備特點。工業(yè)企業(yè)的非流動資產(chǎn)往往大于流動資產(chǎn)，而商業(yè)企業(yè)的情況正好相反。

●

2．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化就是研究企業(yè)的資產(chǎn)中各類資產(chǎn)如何配置能使企業(yè)取得最佳經(jīng)濟效益。在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體系中，固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)之間的結(jié)構(gòu)比例是最重要的內(nèi)容。因此，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析，主要是指固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)之間的結(jié)構(gòu)比例優(yōu)化分析。三、資本結(jié)構(gòu)與內(nèi)部治理模式分析

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資產(chǎn)負債表右方“負債與所有者權(quán)益”的結(jié)構(gòu)：既包括企業(yè)負債總規(guī)模與所有者權(quán)益規(guī)模的對比關(guān)系，也包括企業(yè)各類債務（如短期、長期）占總負債的構(gòu)成比例和所有者權(quán)益中各類股東的持股構(gòu)成比例，以及所有者權(quán)益中各項目的構(gòu)成比例。資本結(jié)構(gòu)分析內(nèi)部治理模式（1）保守型資本結(jié)構(gòu)。是一種低財務風險、高資金成本的融資結(jié)構(gòu)。（2）適合型資本結(jié)構(gòu)。是一種中等財務風險和資金成本的融資結(jié)構(gòu)。（3）風險型資本結(jié)構(gòu)。是一種高財務風險、低資金成本的融資結(jié)構(gòu)。⑴控制性股東將有權(quán)決定一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策；⑵重大影響性股東則對一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策有參與決策的權(quán)力，但并不決定這些政策；⑶非重大影響性股東則對被持股企業(yè)的財務和經(jīng)營政策幾乎沒有什么影響。

財務情況分析報告

基本內(nèi)容：財務情況分析報告的概念、作用、類型、內(nèi)容、格式、撰寫要求及方法等重點：財務情況分析報告的內(nèi)容難點：財務情況分析報告的內(nèi)容。教師應以課堂講授和學生課后作業(yè)補充結(jié)合，以便更好地加以理解和運用。本章以課堂講授為主，輔助于例題。

第一節(jié)財務情況分析報告概述

一、財務情況分析報告的概念

財務情況分析報告是以會計報表及其會計報表附注的資料為主要依據(jù)，根據(jù)計劃指標、會計核算、統(tǒng)計資料和通過調(diào)查研究獲得的活資料，對某一部門或某一單位的財務活動狀況進行分析、找出差距、指出方向、提出建議，指導企業(yè)財務會計工作的一種書面報告。

二、財務情況分析報告的作用

1.有利于掌握和評價企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量現(xiàn)狀。2.有利于制定出符合客觀經(jīng)濟規(guī)律的財務預算。3.有利于改善企業(yè)經(jīng)營管理工作，提高財務管理水平。

第二節(jié)財務情況分析報告的內(nèi)容和格式

一、財務情況分析報告的內(nèi)容

1、財務情況分析報告的類型

（2）簡要分析報告（3）專題分析報告（1）全面分析報告也稱系統(tǒng)分析或綜合分析報告，是對某一部門或某一單位在一定時期的經(jīng)濟活動，根據(jù)各項主要經(jīng)濟指標作全面系統(tǒng)分析的報告。也稱財務情況分析報告，一般是圍繞幾個財務指標、計劃指標或抓住一兩個重點問題進行分析，用以分析財務指標的完成情況，觀察財務活動的發(fā)展趨勢，提出工作改進的建議。也稱單項分析或?qū)ｍ椃治鰣蟾?，是對某項專門問題進行深人細致的調(diào)查分析后所寫的一種書面報告，它一般是結(jié)合當前企業(yè)的理財工作，對某些重大經(jīng)濟措施和業(yè)務上的重大變化，對工作中的薄弱環(huán)節(jié)和關(guān)鍵問題單獨進行的專題分析。2、財務情況分析報告的內(nèi)容1）資本結(jié)構(gòu)分析3）資金運用效率分析4）現(xiàn)金流量分析2）償債能力分析如果資本結(jié)構(gòu)健全、合理，企業(yè)的經(jīng)濟基礎就比較牢固，就能承擔各種風險；反之，企業(yè)的經(jīng)濟基礎就虛弱，難以承擔各種風險。

企業(yè)經(jīng)營者借此可以做出正確的籌資決策和投資決策；債權(quán)人可以作為做出貸款決策的基本的和決定性的依據(jù)

提供企業(yè)在該會計期間內(nèi)現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出以及現(xiàn)金凈流量信息的會計報表，估量企業(yè)現(xiàn)金的產(chǎn)生能力和使用方向，反映企業(yè)現(xiàn)金在流動中增減變動情況。

資金利用效率的高低，直接關(guān)系到企業(yè)獲利能力的大小，預示著企業(yè)未來的發(fā)展前景

5）成本費用分析6）收人、利潤和利潤分配分析收人和利潤水平的高低反映著企業(yè)經(jīng)營管理的水平和企業(yè)獲利能力的大小。而利潤分配政策則直接關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展和企業(yè)承擔風險的能力。

如果能降低成本，減少費用，企業(yè)就能獲取較高的利潤，從而在市場競爭中處于有利的地位

二、財務情況分析報告格式

1.標題

2.開頭

3.分析部分4.建議部分

5.署名和日期

第三節(jié)財務情況分析報告的撰寫

一、財務情況分析報告的撰寫要求

1.重點要突出

2.數(shù)據(jù)要確鑿

3.語言要簡練

4.報送要及時

1.財務情況分析報告的撰寫方法

二、財務情況分析報告的撰寫方法

一般說來，年度財務情況分析報告要求比較全面詳細，有情況，有分析，有建議，大都采用工作總結(jié)式。季度財務情況分析報告可以有重點地作扼要的分析說明。至于月度財務情況分析報告，只需簡要說明主要經(jīng)濟指標的增減變化情況就可以了，一般采用條文式，如有重大問題，再做詳細分析。

2.財務情況分析報告寫作過程中，要注意以下幾點1）開頭不要“套話”成串，落筆太遠2）正文不要羅列現(xiàn)象，言不及義3）結(jié)尾不要用籠統(tǒng)的口號代替具體的建議和措施其他會計信息分析基本內(nèi)容：會計報表附注的內(nèi)容、會計報表附注項目的分析、審計報告的內(nèi)容與格式、審計報告的類型及分析重點：會計報表附注的內(nèi)容及分析；審計報告的類型及分析難點：會計報表附注項目的分析本章以課堂講授為主，以案例分析為輔。第一節(jié)會計報表附注分析

一、會計報表附注的基本內(nèi)容

包括所有在會計報表表內(nèi)未提供的、與公司財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有關(guān)的、有助于報表使用者更好地了解會計報表且可以公開的重要信息

會計報表附注的基本內(nèi)容會計政策、會計估計合并報表編制方法會計制度、年度、本位幣外幣業(yè)務核算、折算方法合并會計報表的編制方法

現(xiàn)金等價物的確定標準

壞賬、存貨、投資核算方法固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)核算方法收入確認原則所得稅的會計處理方法

關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易或有事項承諾事項資產(chǎn)負債表日后事項其他重要事項控股子公司及合營公司分行業(yè)資料其他報表項目分行業(yè)資料貨幣資金、短期投資應收項目、存貨、持有至到期投資、長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)應付項目、所有者權(quán)益財務費用、投資收益其他收支、營業(yè)外收支現(xiàn)金流量、長短期借款公司簡介公司歷史所處行業(yè)經(jīng)營范圍稅項稅種稅率減免事項

二、會計報表附注分析（一）會計政策、會計估計變更和會計差錯更正會計政策變更（追溯調(diào)整法

）應計算會計攻策變更的累積影響數(shù)會計估計變更（未來適用法

）估計變更的影響在當期及以后各期確認。會計差錯更正（追溯調(diào)整法

）應將其對損益的影響數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當期的期初留存收益處理方法披露內(nèi)容會計政策、會計估計變更和會計差錯更正的披露項目披露原則會計政策變更l.會計政策變更的內(nèi)容和理由2.會計政策變更的影響數(shù)3.累積影響數(shù)不能合理確定的理由

會計估計變更l.會計估計變更的內(nèi)容和理由2.會計估計變更的影響數(shù)3.會計估計變更的影響數(shù)不易確定的理由會針差錯更正l.重大會計差錯的內(nèi)容2.重大會計差錯的更正金額（二）會計報表項目注釋分析會計報表項目注釋分析應收款項注釋分析存貨注釋分析收入注釋分析（二）會計報表項目注釋分析1.應收款項注釋的分析⑴有無利用應收賬款虛構(gòu)營業(yè)收入的現(xiàn)象⑵有無隱瞞應收賬款的壞賬風險，少提甚至不提壞賬準備⑶“其他應收款”是否已成為大股東侵占上市公司資金的“缽盂”2.存貨注釋的分析⑴存貨計價的方法不同，對企業(yè)財務狀況、盈虧情況會產(chǎn)生不同的影響⑵期末存貨計價過高或期初存貨計價過低，當期收益都可能因此而增加；反之亦然3.收入注釋的分析⑴編造子烏虛有的營業(yè)額⑵提前確認收入⑶調(diào)整其他業(yè)務收入，虛增利潤（三）關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的分析

與關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易概念

關(guān)聯(lián)方關(guān)系以及交易的披露

關(guān)聯(lián)方及其交易的分析

關(guān)聯(lián)方交易

關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)方關(guān)系關(guān)聯(lián)方關(guān)系的披露

關(guān)聯(lián)方交易的披露

（四）資產(chǎn)負債表日后事項的分析1.資產(chǎn)負債表日后事項的舍義及其種類

指自年度資產(chǎn)負債表日至財務報告批準報出日之間發(fā)生的需要調(diào)整或說明的事項

調(diào)整事項

已證實資產(chǎn)發(fā)生了減損銷售退回已確定獲得或支付的賠償資產(chǎn)負債表日后董事會制訂的利潤分配方案中與財務報告所屬期間有關(guān)的利潤分配

非調(diào)整事項股票和債券的發(fā)行對一個企業(yè)的巨額投資自然災害導致的資產(chǎn)損失外匯匯率發(fā)生較大變動

調(diào)整事項的處理

⑴涉及損益的事項，通過“以前年度損益調(diào)整”科月核算⑵涉及利潤分配調(diào)整的事項，直接在“利潤分配——未分配利潤”科目核算⑶不涉及損益以及利潤分配的事項，調(diào)整相關(guān)科目⑷通過上述賬務處理后，還應同時調(diào)整會計報表相關(guān)項目的數(shù)字

非調(diào)整事項的處理：

對于非調(diào)整事項，不需要進行帳務處理，也不需要調(diào)整會計報表；但要在會計報表附注中說明事項的內(nèi)容、估計其對財務狀況、經(jīng)營成果的影響，以提供會計數(shù)據(jù)來補充資產(chǎn)負債表日編制的財務報告的信息資產(chǎn)負債表日后事項的分析：

企業(yè)對資產(chǎn)負債表日后事項中的調(diào)整事項，已經(jīng)進行了調(diào)整的，其對財務狀況的影響已經(jīng)體現(xiàn)在相應的報表項目中。非調(diào)整事項，沒有調(diào)整賬戶和報表，也沒有調(diào)整凈利潤，只是將這些事項形成的原因、內(nèi)容以及影響作了相關(guān)的披露，財務報表分析者應根據(jù)披露的情況逐一分析第二節(jié)審計報告的分析審計報告:

指注冊會計師通過對企業(yè)財務報表按照獨立審計準則進行審計后，就報表的內(nèi)容是否恰當?shù)胤从沉似髽I(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果所出具的意見

一、審計報告的作用:

（一）揭示作用

（二）公證作用（三）告示作用

二、審計報告的基本內(nèi)容與格式

1.標題我國的審計報告的標題為統(tǒng)一規(guī)范的“審計報告”2.收件人審計報告的收件人是指審計業(yè)務的委托人。審計報告應當載明收件人的全稱。如“××有限責任公司董事會”、“××股份有限公司全體股東”等。3．范圍段（1）已審計的會計報表的名稱及其日期或期間（2）明確會計責任和審計責任的歸屬（3）審計的依據(jù)，即“審計準則”’（4）所實施的審計程序和完成情況。4.意見段（1）會計報表的編制是否符合《企業(yè)會計準則》和國家其他有關(guān)財務會計法規(guī)的規(guī)定；（2）會計報表在所有重要方面是否恰當?shù)胤从沉吮粚徲媶挝毁Y產(chǎn)負債表日的財務狀況和所審計期間的經(jīng)營成果、資金變動情況，（3）會計處理方法是否遵循了一致性原則。5.說明段若注冊會計師出具保留意見、反對意見或拒絕表示意見的審汁報告時，應當在范圍段與意見段之間增加說明段6.簽章相會計師事務所地址審計報告應由注冊會計師簽名、蓋章加蓋會計師事務所地址，并標明會計師事務所的地址7.報告日期審計報告日期是指注冊會計師完成審計外勤工作的日期，是報告的提交日。審計報告中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司全體股東：

我們接受委托，審計了貴公司2002年12月31日的資產(chǎn)負債表及合并資產(chǎn)負債表與2002年度的利潤及利潤分配表、合并利潤及利潤分配表和現(xiàn)金流量表及合并現(xiàn)金流量表。這些會計報表由貴公司負責，我們的責任是對這些會計報表發(fā)表審計意見。我們的審計是依據(jù)《中國注冊會計師獨立審計準則》進行的，在審計過程中，我們結(jié)合貴公司實際情況，實施了包括抽查會計記錄等我們認為必要的審計程序。我們認為，上述會計報表符合中華人民共和國《企業(yè)會計準則》和《企業(yè)會計制度》的有關(guān)規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了貴公司2002年12月31日的財務狀況及合并財務狀況與2002年度的經(jīng)營成果及合并經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量及合并現(xiàn)金流量，會計處理方法的選用遵循了一貫性原則。深圳天健信德會計師事務所中國注冊會計師（地址）2003年3月23日標題收件人范圍段意見段簽章相會計師事務所地址報告日期三、審計意見的基本類型及其相關(guān)分析

（一）無保留意見的審汁報告

1.會計報表的編制符合《企業(yè)會計準則》和國家其他財務會計法現(xiàn)的規(guī)定；

2．會計報表在所有重要方面恰當?shù)胤从沉吮粚徲媶挝坏呢攧諣顩r、經(jīng)營成果和資金變動情況；

3．會計處理方法的選用遵循了一致性原則；

4．注冊會計師已按照獨立審計準則的要求，完成了預定的審計程序，在審計過程中未受阻礙和限制；

5．不存在影響會計報表的重要的末確定事項；

6．不存在應調(diào)整而被審汁單位未予調(diào)整的重要事項。（二）表示保留意見的審計報告

應出具保留意見的審計報告保留事項1．個別重要財務會計事項的處理或個別重要會計報表項目的編制不符合《企業(yè)會計準則》和國家其他有關(guān)財務會計法規(guī)的規(guī)定，被審計單位未予調(diào)整；〔1〕未調(diào)整事項2．因?qū)徲嫹秶艿骄植肯拗?，無法按照獨立審計準則的要求取得應有的審計證據(jù)；（2）審計范圍受到局部限制3．個別會計處理方法不符合一致性原則的要求；（3）不符合一致性原則的事項4．存在對會計報表反映有重要影響的個別未確定事項。（4）未確定事項（三）拒絕表示意見的審計報告

拒絕表示意見是指注冊會計師說明其對被審計單位的會計報表不能表示意見，也即對會計報表不發(fā)表包括肯定、否定和保留的審計意見。注冊會計師在審計過程中，由于受到委托人、被審計單位或客觀環(huán)境的嚴重限制，不能獲取必要的審計證據(jù)，以致無法對會計報表整體表示審計意見時，應當出具拒絕表示意見的審計報告。（四）表示反對意見的審計報告

應當出具表示反對意見的審計報告：

1.會計處理方法嚴重違反《企業(yè)會計準則》和國家其他有關(guān)財務會計法規(guī)的規(guī)定，被審計單位拒絕進行調(diào)整；2.會計報表嚴重歪曲了被審計單位的財務狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況，被審計單位拒絕進行調(diào)整?！颈菊滦〗Y(jié)】1.會計報表附注是對財務報表本身無法或難以充分表述的內(nèi)容和項目所作的補充說明。2.對會計報表附注的分析可以揭示會計報表中的很多現(xiàn)象，如會計報表是否真實，資產(chǎn)、利潤和現(xiàn)金流量的質(zhì)量怎樣。3.審計報告分為四種類型：無保留意見審計報告、保留意見的審計報告、反對意見的審計報告和拒絕發(fā)表意見的審計報告。4.一份會計報表被出具標準的無保留意見的審計報告時，一般被認為報表提供的信息是真實的和可信的。被出具任何其他類型的審計報告的會計報表的可信度都會打一個折扣會計報表綜合分析基本內(nèi)容：會計報表綜合分析的含義、特點及其內(nèi)容，杜邦財務分析法和沃爾綜合評分分析法的產(chǎn)生、意義、特點及其基本內(nèi)容，美國沃爾比重績效評價指標體系與方法。重點：會計報表綜合分析的含義，杜邦財務分析法的意義及其及其應用，沃爾綜合評分分析法的基本內(nèi)容，上市公司財務測評系統(tǒng)。難點：杜邦財務分析法的應用。教師應以課堂講授和學生課后作業(yè)補充結(jié)合，以便加深杜邦財務分析法在實際操作中的應用。本章以課堂講授為主，輔助于例題和練習。第一節(jié)會計報表綜合分析的概述◆一、會計報表綜合分析的含義

會計報表綜合分析就是將企業(yè)償債能力、營運能力、獲利能力等方面的分析納入一個有機的整體中，全面地對企業(yè)經(jīng)營成果、財務狀況進行剖析、評價，對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出判斷?！舳?、會計報表綜合分析的特點11指標內(nèi)容的全面性主輔指標的匹配性2三、會計報表綜合分析的內(nèi)容◆財務綜合分析是站在全局的角度進行的分析，它至少應包括以下兩方面內(nèi)容:

財務目標與財務環(huán)節(jié)相互關(guān)聯(lián)綜合分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績綜合分析評價

以凈資產(chǎn)收益率為核心,并通過對凈資產(chǎn)收益率的分解,找出企業(yè)經(jīng)營各環(huán)節(jié)對其影響關(guān)系與程度,從而綜合評價企業(yè)各環(huán)節(jié)及各方面的經(jīng)營業(yè)績。杜邦財務分析體系是進行這一分析的最基本方法。

利用綜合指數(shù)評價法和綜合評分法對各項重要的財務指標完成情況進行量化分析,最后以唯一的綜合指數(shù)或綜合分數(shù)高低來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。沃爾綜合評分法正是這一內(nèi)容的方法體現(xiàn)。第二節(jié)

杜邦財務比率分析法◆一、杜邦財務分析法的產(chǎn)生及意義

趨勢分析法和財務比率分析法，雖然可以了解企業(yè)各方面的財務狀況，但是不能反映企業(yè)各方面財務狀況之間的關(guān)系。企業(yè)的財務狀況是一個完整的系統(tǒng)，內(nèi)部各種因素都是相互依存、相互作用的，任何一個因素的變動都會引起企業(yè)整體財務狀況的改變。因此，財務分析者在進行財務狀況綜合分析時，必須深入了解企業(yè)財務狀況內(nèi)部的各項因素及其相互之間的關(guān)系，這樣才能比較全面地揭示企業(yè)財務狀況的全貌。

杜邦財務分析體系（TheDuPontSystem）利用幾種主要的財務比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況，是一種比較實用的財務比率分析體系。這種分析方法首先由美國杜邦公司的經(jīng)理創(chuàng)造出來，故稱之為杜邦財務分析體系。

這種財務分析方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標--權(quán)益凈利率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費用的構(gòu)成和企業(yè)風險股東權(quán)益報酬率=資產(chǎn)報酬率

權(quán)益乘數(shù)二、杜邦財務分析法的基本內(nèi)容◆杜邦系統(tǒng)主要反映了以下幾種主要的財務比率關(guān)系：股東權(quán)益報酬率與資產(chǎn)報酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系1資產(chǎn)報酬率=銷售凈利率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)報酬率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系2銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入銷售凈利率與凈利潤及銷售收入之間的關(guān)系3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額之間的關(guān)系4

股東權(quán)益報酬率=銷售凈利率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益乘數(shù)這一等式被稱為杜邦等式。杜邦系統(tǒng)將企業(yè)盈利指標、資金周轉(zhuǎn)指標、資本結(jié)構(gòu)指標聯(lián)系在一起，之后，再將進行層層分解，這樣就可以全面、系統(tǒng)地揭示出企業(yè)的財務狀況以及系統(tǒng)內(nèi)部各個因素之間的相互關(guān)系。◆股東權(quán)益報酬率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，具有很強的綜合性。

權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個比率分別反映了企業(yè)的負債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。

●權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響?！皲N售凈利率高低的分析，需要從銷售額和銷售成本兩個方面進行●總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映運用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入能力的指標。對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，則需對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析。

杜邦財務分析體系的作用是解釋指標變動的原因和變動趨勢，為采取措施指明方向。三、杜邦分析的特點◆

杜邦分析是對企業(yè)財務狀況進行的綜合分析。它通過幾種主要的財務指標之間的關(guān)系，直觀、明了地反映出企業(yè)的財務狀況。從杜邦分析系統(tǒng)可以了解到下面的財務信息?！竦谝?，股東權(quán)益報酬率是一個綜合性極強、最有代表性的財務比率，它是杜邦系統(tǒng)的核心。

●第二，資產(chǎn)報酬率是反映企業(yè)獲利能力的一個重要財務比率，它揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，綜合性也極強?！竦谌?，從企業(yè)的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入之間的關(guān)系。

●第四，在企業(yè)資產(chǎn)方面，主要應該分析以下兩個方面：其一分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，即流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例是否合理。

▲總之，從杜邦分析系統(tǒng)可以看出，企業(yè)的獲利能力涉及到產(chǎn)生經(jīng)營活動的方方面面。股東權(quán)益報酬率與企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)管理等因素密切相關(guān)，這些因素構(gòu)成一個完整的系統(tǒng)，系統(tǒng)內(nèi)部各因素之間相互作用。只有協(xié)調(diào)好系統(tǒng)內(nèi)部各個因素之間的關(guān)系，才能使股東權(quán)益報酬率得到提高，從而實現(xiàn)股東財富最大化的理財目標。第三節(jié)沃爾綜合評分分析法◆一、沃爾綜合評分分析法的產(chǎn)生與意義

財務比率反映了企業(yè)財務報表各項目之間的對比關(guān)系，以此來揭示企業(yè)財務狀況。但是，一項財務比率只能反映企業(yè)某一方面的財務狀況。為了進行綜合的財務分析，可以編制財務比率匯總表，將反映企業(yè)財務狀況的各類財務比率集中在一張表中，能夠一目了然地反映出企業(yè)財務方面的財務狀況。

在編制財務比率匯總表時，可以結(jié)合比較分析法，將企業(yè)財務狀況的綜合分析與比較分析相結(jié)合。（一）比較分析

◆企業(yè)財務狀況的比較分析主要有兩種：●第一，將企業(yè)本期的財務報表或財務比率同過去幾個會計期間的財務報表或財務比率進行縱向比較，可以分析企業(yè)的發(fā)展趨勢，如趨勢分析法。●第二，將本企業(yè)的財務比率與同行業(yè)平均財務比率或同行業(yè)先進的財務比率的橫向比較，可以了解到企業(yè)在同行業(yè)中所處的水平，以便綜合評價企業(yè)的財務狀況?！舯容^分析法盡管在企業(yè)的綜合財務分析中也是經(jīng)常使用的，但是它存在以下兩項缺點：

●①它需要企業(yè)找到同行業(yè)的平均財務比率或同行業(yè)先進的財務比率等資料作為參考標準，但在實際工作中，這些資料有時可能難以找到；●②這種比較分析只能定性地描述企業(yè)的財務狀況，如比同行業(yè)平均水平略好、與同行業(yè)平均水平相當或略差，而不能用定量的方式來評價企業(yè)的財務狀況究竟處于何種程度。

▲因此，為了克服這兩個缺點，可以采用財務比率綜合評分法。（二）財務比率綜合評分法◆財務比率綜合評分法，最早是在20世紀初，由亞歷山大·沃爾選擇七項財務比率對企業(yè)的信用水平進行評分所使用的方法，所以也稱為沃爾評分法。他在20世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務報表比率分析》中就提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個財務比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以評價企業(yè)的信用水平。這種方法是通過對選定的幾項財務比率進行評分，然后計算出綜合得分，并據(jù)此評價企業(yè)的綜合財務狀況。規(guī)定各項財務比率評分值的上限和下限，即最高評分值和最低評分值。根據(jù)各項財務比率的重要程度，確定其標準評分值，即重要性系數(shù)。二、沃爾綜合評分分析法的內(nèi)容◆沃爾綜合評分分析法的內(nèi)容包括以下七個方面：

選定評價企業(yè)財務狀況的財務比率。231234確定各項財務比率的標準值。計算出各項財務比率的實際得分。計算出各項財務比率實際值與標準值的比率，即關(guān)系比率。關(guān)系比率等于財務比率的實際值除以標準值。計算企業(yè)在一定時期各項財務比率的實際值。567三、美國沃爾比重績效評價指標體系與方法（一）美國沃爾比重績效評價指標體系美國沃爾比重績效評估方法通過公司各項指標與行業(yè)平均值的比較分析，給予綜合評分，并按檔次評定其財務水平級別，從而反映企業(yè)位于行業(yè)中的經(jīng)營管理水平。它能夠比較直觀和客觀地為投資者判斷企業(yè)的財務狀況的總體水平，揭示其所面臨的風險大小和成長空間。（二）評價方法●第一、在確定好評價體系指標之后，確定評價標準值。其標準值是依據(jù)公司同行業(yè)、同一時期、同一指標而計算出的平均值?！竦诙⒂嬎惚酒髽I(yè)財務各項指標的實際值，將實際值與標準值相比，得出關(guān)系比率。

關(guān)系比率＝實際值／標準值●第三、計算各項指標的綜合系數(shù)。這一綜合系數(shù)可作為綜合評價財務狀況的依據(jù)。

綜合系數(shù)＝各項指標的關(guān)系比率×重要性系數(shù)綜合系數(shù)的合計數(shù)＝∑各項比率的綜合系數(shù)≤1●第四、按100分制對某企業(yè)進行沃爾比重分析法綜合評分，各項比率的得分＝該比率綜合系數(shù)×100，企業(yè)綜合評分＝綜合系數(shù)合計×100，綜合評價結(jié)果按A、B、C、D、E(或優(yōu)、良、中、低、差)五檔劃分如下:

■優(yōu)(A):綜合評價得分達到85分以上(含85分)；

■良(B):綜合評價得分達到70-85分以上(含70分)；

■中(C):綜合評價得分達到50-70分以上(含50分)；

■低(D):綜合評價得分達到40-50分以上(含40分)；

■差(E):綜合評價得分達到40分以下。四、沃爾綜合評分分析法的發(fā)展

◆證星——若山風向標上市公司財務測評系統(tǒng)上市公司綜合財務分析是證券投資分析中的重要環(huán)節(jié)，但是由于個人能力以及時間與精力的限制，投資者難以對上千家上市公司的財務情況進行詳細、深入的分析。這影響了投資者決策的準確性，從而導致投資的失誤。為了更好地為投資者服務，我國著名的審計學家、財務分析專家——復旦大學會計學系博士生導師李若山教授親自主持，與證券類網(wǎng)站“證券之星”共同合作，研究開發(fā)出“證星-若山風向標”的上市公司財務評測系統(tǒng)”。

經(jīng)營業(yè)績、現(xiàn)金流量和財務狀況的好壞是公司運營的晴雨表，不僅反映出公司獲利能力的強弱，而且預兆公司財務的健康與危機，基于上述原理，可以將財務指標劃分為償債能力指標、資產(chǎn)負債管理能力指標、盈利能力指標、成長能力指標與現(xiàn)金流量指標五大類，選取其中最相關(guān)、最重要的20個財務指標，構(gòu)成上市公司財務測評系統(tǒng)的指標體系；財務指標的具體運算，參考國際通用的沃爾評分系統(tǒng)、結(jié)合我國證券市場特色、考慮三大基本財務報表和審計意見、或有事項、期后事項等因素的綜合影響；各個財務指標權(quán)重的確定，以AHP（層次分析法）計算所得的數(shù)值為基礎，經(jīng)過統(tǒng)計資料的不斷驗證、調(diào)整而成?！敉ㄟ^該測評系統(tǒng)，用戶不僅可以簡便地得到分析的結(jié)果，還可以直接對上市公司進行橫向和縱向比較，從而得出較為準確的分析結(jié)論，以優(yōu)化投資決策?！糇C星－若山風向標測評系統(tǒng)的一個重要創(chuàng)新與優(yōu)點是采用行業(yè)平均作為評價基準，測算出各個上市公司相對于行業(yè)平均的實際綜合得分，使依此排列出的上市公司行業(yè)排名榜更可靠、更相關(guān)、更有參考價值?；緝?nèi)容：利潤表的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)、收入項目的分析、成本費用項目的分析、利潤項目及利潤質(zhì)量的分析、利潤的動態(tài)分析及企業(yè)盈利能力分析重點：收入、成本費用項目的分析、利潤質(zhì)量的分析、利潤的趨勢變化分析及企業(yè)盈利能力的分析難點：利潤質(zhì)量分析以及各指標的計算與分析本章以課堂講授為主，以案例分析為輔。利潤表分析第一節(jié)利潤表概述

利潤表是企業(yè)對外提供的主要會計報表之一，是反映企業(yè)在一定時期經(jīng)營成果的會計報表。通過對利潤表的分析可以從總體上了解企業(yè)的收入、成本和費用，以及凈利潤（或虧損）的實現(xiàn)及構(gòu)成情況；了解企業(yè)經(jīng)營水平和盈利能力狀況，以及經(jīng)營管理中存在的問題，借以判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢。因此，無論是投資者、經(jīng)營者，還是債權(quán)人都非常關(guān)注利潤表的分析。一、利潤表的作用1.可以用來分析判斷企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力2.可以用來分析預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流動狀況3.可以用來分析預測企業(yè)的償債能力4.可分析評價經(jīng)營管理人員的業(yè)績5.可為經(jīng)營成果分配提供重要依據(jù)二、利潤表的內(nèi)容及結(jié)構(gòu)關(guān)于利潤表的內(nèi)容組成部分有兩種不同的觀點：本期營業(yè)觀和全面收益觀。本期營業(yè)觀是指本期利潤表只列示由本期營業(yè)活動產(chǎn)生的損益，即只反映本期經(jīng)常性的業(yè)務收支項目，至于非經(jīng)常性的項目都不列入本期利潤，而是在凈利潤之后列示，或作為留存收益的調(diào)整。全面收益觀則將非經(jīng)常性的收支一并列出以便計算凈損益。我國目前所編制的利潤表實際是這兩者觀念的結(jié)合。即利潤包含當期經(jīng)營收益和部分非經(jīng)常項目的利得和利失。

1.利潤表的內(nèi)容凈利潤＝利潤總額－所得稅利潤總額＝營業(yè)利潤＋營業(yè)外收支凈額營業(yè)利潤＝營業(yè)收入－營業(yè)成本－營業(yè)稅金及附加－管理費用－財務費用－

銷售費用－資產(chǎn)減值準備+公允價值變動收益

+投資收益2.利潤表的結(jié)構(gòu)

單步式利潤表將所有的收入和收益相加然后減去所有的費用和損失，一步便可計算出本期凈利潤。采用單步式利潤表，利潤表一般分為收入和收益、費用和損失、凈收益三部分。用收入和收益合計減費用和損失合計，即可計算出凈收益。多步式利潤表多步式利潤表是將利潤表中的內(nèi)容作多項分類，通過多個步驟完成利潤的計算過程，以提供有關(guān)形成最終凈利潤的中間性信息。在多步式利潤表中，分為營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤三個步驟。三、利潤表的局限性

1.不包括未實現(xiàn)利潤和已實現(xiàn)未攤銷費用2.未考慮物價變動的影響3.銷售成本未反映現(xiàn)時實際價值第二節(jié)收入的分析一、收入項目的構(gòu)成

收入的特征：收入從企業(yè)的日?；顒又挟a(chǎn)生，而不是從偶發(fā)的交易或事項中產(chǎn)生；收入可能表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)的增加，或者負債的減少，或者二者兼而有之；收入能導致企業(yè)所有者權(quán)益的增加；收入只包括本企業(yè)經(jīng)濟利益的流入，不包括為第三方或客戶代收的款項。根據(jù)以上收入的特征，收入主要包括主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入，他人使用本企業(yè)資產(chǎn)而產(chǎn)生的利益流入。⑴收入的確認分析：對收入的確認要判斷每項交易中所有權(quán)上的主要風險和報酬實質(zhì)上是否已轉(zhuǎn)移，是否仍保留與所有權(quán)相關(guān)的繼續(xù)管理權(quán)，是否仍對售出的商品實施控制，相關(guān)的經(jīng)濟利益能否流入企業(yè)，收入和相關(guān)成本能否可靠計量等重要條件，同時滿足以上條件，才能確認收入。⑵收入的計量分析：對收入的計量分析要注意銷售退回、折扣與折讓的計量是否準確。銷售折扣與折讓的計量比較簡單，而銷售折扣問題相對復雜一些，應作為分析的重點。分析時應根據(jù)商業(yè)折扣與現(xiàn)金折扣的特點，分別分析折扣的合理性以及對企業(yè)收入的影響。二、收入項目的分析1.收入的確認與計量分析2.銷售數(shù)量與銷售價格分析（1）計算營業(yè)收入增長額和增長率營業(yè)收入增長額=本期實際營業(yè)收入－基期營業(yè)收入⑵計算銷售量變動對收入的影響銷售量變動對營業(yè)收入的影響=基期營業(yè)收入×銷售量增長率（3）計算價格變動對收入的影響價格變動對收入的影響＝營業(yè)收入增長額－銷售量變動對營業(yè)收入的影響3.企業(yè)收入構(gòu)成分析（1）收入與利得的分析收入屬于企業(yè)主要的、經(jīng)常性的業(yè)務收入。是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的根本源泉。利得是偶發(fā)性的收益，因此是不長久的，在分析時不能將這部分作為企業(yè)收入的主流加以關(guān)注。（2）主營收入與其他收入分析企業(yè)收入包括主營業(yè)務收入、其他業(yè)務收入、投資收入和營業(yè)外收入等。通過對主營業(yè)務收入與其他收入的構(gòu)成情況分析，可以了解與判斷企業(yè)的經(jīng)營方針、方向及效果，進而可分析預測企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。如果一個企業(yè)的主營業(yè)務收入結(jié)構(gòu)較低或不斷下降，其發(fā)展?jié)摿颓熬帮@然是值得懷疑的。（3）現(xiàn)銷收入與賒銷收入分析企業(yè)收入中的現(xiàn)銷收入與賒銷收入構(gòu)成受企業(yè)的產(chǎn)品適銷程度、企業(yè)競爭戰(zhàn)略、會計政策選擇等多個因素影響。通過對二者結(jié)構(gòu)及其變動情況分析，可了解與掌握企業(yè)產(chǎn)品銷售情況及其戰(zhàn)略選擇，分析判斷其合理性。第三節(jié)成本費用的分析一、費用項目的構(gòu)成

1.直接費用直接費用是與主營業(yè)務收入的取得存在直接因果關(guān)系，基本上隨主營業(yè)務收入的增加而等比例增加的費用，即主營業(yè)務成本。它主要是制造企業(yè)由產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接轉(zhuǎn)化而來的銷售成本，以及商業(yè)企業(yè)由商品進貨成本直接轉(zhuǎn)換而來的銷售成本，或因提供勞務或讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常活動而發(fā)生的實際成本。2.期間費用期間費用即企業(yè)主要經(jīng)營活動中必定要發(fā)生，但與主營業(yè)務收入的取得并不存在明顯的直接因果關(guān)系，而且無法或沒有必要用系統(tǒng)的方法加以攤銷的費用，如企業(yè)發(fā)生的銷售費用、管理費用和財務費用等，這類費用作為某一會計期間的費用，直接與本年利潤配比。二、費用項目的分析1.主營業(yè)務成本分析:（1）全部銷售成本分析第一、計算銷售成本的增減額和增減率。第二、計算主要產(chǎn)品和非主要產(chǎn)品的銷售成本降低額和降低率，以及對全部銷售成本降低率的影響。第三、計算各主要產(chǎn)品銷售成本降低額和降低率，以及它們對全部產(chǎn)品銷售總成本降低率的影響。（2）單位銷售成本分析對單位銷售成本的分析可借助于主要產(chǎn)品單位成本表的資料，用單位生產(chǎn)成本分析來替代2.各項費用完成情況的分析與財務成果直接相關(guān)的費用有營業(yè)費用、管理費用和財務費用等。對各項費用進行分析可采用水平分析法和垂直分析法。運用水平分析法可將各費用項目的實際數(shù)與上期數(shù)或預算數(shù)進行對比，以揭示各項費用的完成情況及產(chǎn)生差異的原因。運用垂直分析法則可揭示各項費用的構(gòu)成變動，說明費用構(gòu)成變動的特點。第四節(jié)利潤的分析一、利潤的項目分析

2.營業(yè)利潤：企業(yè)營業(yè)利潤的多少代表了企業(yè)的總體經(jīng)營管理水平和效果。通常營業(yè)利潤越大的企業(yè)，效益越好。當營業(yè)利潤較小時，應著重分析主營業(yè)務利潤的大小、多種經(jīng)營和投資的發(fā)展情況以及期間費用的多少。1.主要業(yè)務利潤：影響主要業(yè)務利潤的因素有銷售數(shù)量、銷售產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)、單價、主營業(yè)務稅金及附加、主營業(yè)務成本等五項。任何一個因素變動，都會影響主營業(yè)務利潤。五個因素變動有內(nèi)在聯(lián)系。應聯(lián)系起來進行分析。3.利潤總額和凈利潤：在正常情況下，企業(yè)的非營業(yè)利潤都是較少的，所得稅也是相對穩(wěn)定的，因此.只要營業(yè)利潤較大，利潤總額和凈利潤也會較高，在分析時注意盈利的質(zhì)量高低，即盈利是否具有可持續(xù)性。二、利潤的質(zhì)量分析1.利潤的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析根據(jù)利潤表的四項重要指標的不同組合，我們將它們歸并為兩類12種。種類項目AB主營業(yè)務利潤盈利虧損營業(yè)利潤盈利虧損盈利虧損利潤總額盈利虧損盈利虧損盈利虧損盈利虧損凈利潤盈利虧損虧損盈利虧損虧損盈利虧損虧損盈利虧損虧損類別編號A1A2A3A4A5A6B1B2B3B4B5B6A1、A2、A3為正常企業(yè)的經(jīng)營狀況。

A1的利潤質(zhì)量最高，是企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)的理想狀態(tài)。A2的虧損狀況是暫時現(xiàn)象，但要注意限制各種贊助費和業(yè)務招待費的開支。A3的出現(xiàn)，表明企業(yè)發(fā)生了投資損失或出現(xiàn)過多的營業(yè)外支出。A4、A5、A6表明企業(yè)毛利率偏低、投資收益少，不足以彌補各項期間費用。A4出現(xiàn)的盈利主要是由于投資收益和營業(yè)外收入形成的。A5的出現(xiàn)，說明本期存在著應稅所得大于會計收益現(xiàn)象，無論是何種差異造成的，均可視同為A6看待。A6是因毛利率低而產(chǎn)生虧損的代表。B1、B2、B3的共同點在于主營業(yè)務利潤為負，而營業(yè)利潤為正。表明企業(yè)其他業(yè)務突出、或者擁有較多的對外投資，能夠產(chǎn)生足夠的其他業(yè)務收益、利息收入或者投資收益來彌補主營業(yè)務的不足。作為管理者要考慮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，或?qū)で蠛玫捻椖浚源藖硇纬善髽I(yè)利潤的新增長點。B1、B2擁有一定的營業(yè)外收入。而B3則要考慮減少營業(yè)外支出的金額。

。B4、B5、B6表明企業(yè)要考慮進行深層次的變革或轉(zhuǎn)產(chǎn)，否則會面臨破產(chǎn)的危險。B4出現(xiàn)的盈利，是由于過多的營業(yè)外收入的結(jié)果，其利潤質(zhì)量不高，而B6則已顯示企業(yè)陷入危機之中。

2.利潤的內(nèi)涵質(zhì)量分析★利潤質(zhì)量的因素分析將影響利潤質(zhì)量的個別因素單獨列示或剔取出來，之后再對企業(yè)的利潤進行分析。這些因素包括：不良資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易、異常利潤★利潤質(zhì)量低下的表現(xiàn)在以下幾個方面：l）無形資產(chǎn)等項目非正常上升；2）一次性的收入突升；3）期間費用中廣告費用占銷售收入額的比率相對下降；4）對各項準備金不提或少提；5）歸入稅收費用的遞延稅款增加；6）毛利率下降；7）存貨周轉(zhuǎn)率變低；8）會計政策、會計估計發(fā)生了變化；9）應收賬款增長與過去經(jīng)驗不相一致；10）企業(yè)的業(yè)績過分依賴非主營業(yè)務第五節(jié)利潤表的綜合分析一、利潤動態(tài)分析利潤的動態(tài)分析實際上就是對多個時期的數(shù)據(jù)進行對比，分析有關(guān)指標的運動的軌跡，據(jù)此預測其發(fā)展趨勢。動態(tài)分析根據(jù)對比的時期不同又可以分為對比分析和趨勢分析。對比分析對比分析即是以某一年作為報告期，再以某一年作為基期，通過計算，得出這一年度的各項目增減差異及變動百分比。再通過比較分析得出企業(yè)的盈利水平及企業(yè)發(fā)展的各種能力比較。趨勢分析進行趨勢分析所需時間長度至少應是三年，一般以五年左右為宜。比較計算各年相同項目的增減差異和變化幅度時，既可以采用環(huán)比方法（各年均與相鄰的前一年對比），也可以采用定基方法（各年都直接與計基年對比）。二、企業(yè)盈利能力分析1.主營業(yè)務盈利能力的分析（1）主營業(yè)務收入利潤率主營業(yè)務收入利潤率是指企業(yè)利潤與主營業(yè)務收入的百分比。通過對主營業(yè)務利潤率的分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營理財狀況的穩(wěn)定性，發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的危險或可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機。(2)成本利潤率成本利潤率是指利潤與成本的比率。該比率可以通過主營業(yè)務成本毛利率、主營業(yè)務成本率、成本費用利潤率、稅前成本利潤率、稅后成本凈利率等指標進行分解計算。2.資產(chǎn)盈利能力的分析（1）總資產(chǎn)凈利率該指標是企業(yè)的凈利潤與全部資產(chǎn)平均額的比率，它全面反映了企業(yè)資產(chǎn)的運營能力和盈利水平。該指標越大說明企業(yè)資產(chǎn)運作能力越強，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的盈利水平越高。但如果總資產(chǎn)凈利率太高，那么可能企業(yè)存在一定的財務風險。(2)各類資產(chǎn)盈利能力分析▲流動資產(chǎn)利潤率流動資產(chǎn)利潤率是反映企業(yè)一定時期的利潤總額與流動資產(chǎn)平均余額之間的比率，它是反映流動資產(chǎn)利用效果的一個綜合性指標。該指標越大，說明流動資產(chǎn)利用水平越高，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快?！潭ㄙY產(chǎn)利潤率固定資產(chǎn)利潤率是反映企業(yè)一定時期利潤總額與固定資產(chǎn)平均占用額之間的比率，是一個反映固定資產(chǎn)綜合利用水平和盈利能力的重要指標。該指標越大，說明企業(yè)固定資產(chǎn)的利用水平越高，說明固定資產(chǎn)盈利能力較好，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較快。3、企業(yè)凈資產(chǎn)盈利能力的分析（1）股東權(quán)益利潤率股東權(quán)益利潤率即企業(yè)凈利與股東權(quán)益平均余額的比率，該指標體現(xiàn)了企業(yè)投資者擁有的權(quán)益獲得凈利的能力，反映了投人資本及其積累與報酬的關(guān)系，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效率的重要指標。股東權(quán)益利潤率越高，企業(yè)資本運營效果越好，投資者和債權(quán)人利益保障程度也越大。（2）普通股權(quán)益利潤率普通股權(quán)益利潤率即凈利潤減去優(yōu)先股股利后的余額與普通股股東權(quán)益的比率。該指標越大對普通股股東越有利（3）普通股每股收益普通股盈利能力還可以用反映普通股每股盈利能力即普通股每股收益指標來表示。每股收益越大，說明公司的盈利能力越強，公司經(jīng)營狀況和財務狀況越好，公司發(fā)放較高股利的可能性越大，公司股票價格上升的可能性越強。

現(xiàn)金流量表的分析

基本內(nèi)容：現(xiàn)金流量表的意義、內(nèi)容和基本格式

現(xiàn)金流量三大項目分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量定基與環(huán)比趨勢分析現(xiàn)金流量各種比率分析

重點：現(xiàn)金流量三大項目分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量各種比率分析難點：現(xiàn)金流量定基與環(huán)比趨勢分析運用本章以課堂講授為主，輔助案例分析，并布置課后作業(yè)加以鞏固。

第一節(jié)現(xiàn)金流量表概述

現(xiàn)金流量表有助于評價企業(yè)支付能力、償債能力和運營能力現(xiàn)金流量表有助于預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量表有助于分析企業(yè)收益質(zhì)量