區(qū)域金融資源配置效用模型研究

區(qū)域金融資源配置效用模型研究

一、區(qū)域金融生態(tài)(一)金融生態(tài)鏈的農(nóng)產(chǎn)品區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)環(huán)境屬性提取區(qū)域金融生態(tài)，即區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)，是指金融系統(tǒng)在特定區(qū)域環(huán)境下的生存和發(fā)展。它是指由分工和合作形成的具有一定結(jié)構(gòu)特征的復(fù)合空間系統(tǒng)，用于實(shí)施特定功能的功能。它包括金融發(fā)展和區(qū)域環(huán)境兩個(gè)亞系統(tǒng)，即區(qū)域金融生態(tài)，包括主要金融設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境。金融主體不僅包括金融產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)者即金融機(jī)構(gòu),而且包括金融產(chǎn)品和服務(wù)的消費(fèi)者即儲(chǔ)戶及投資者。金融主體與金融生態(tài)鏈密切相關(guān),后者是指金融生態(tài)系統(tǒng)中各種主體之間的依存與競(jìng)合關(guān)系。金融生態(tài)環(huán)境是指金融主體在其中生成、運(yùn)行和發(fā)展的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法制、文化、習(xí)俗、體制制度、自然等區(qū)域環(huán)境。金融基礎(chǔ)設(shè)施屬于金融生態(tài)環(huán)境的范疇,它一般包括法律、會(huì)計(jì)程序、交易組織及結(jié)算設(shè)施,以及治理金融系統(tǒng)參與者相互之間關(guān)系的管制結(jié)構(gòu),它涉及金融內(nèi)部環(huán)境及金融外部環(huán)境的各個(gè)層面。區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)造見圖1,在區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)中,資金、金融機(jī)構(gòu)等金融資源要素處于核心地位,它們是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液和發(fā)動(dòng)機(jī)。(二)區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)劃分對(duì)應(yīng)于自然生態(tài)系統(tǒng),可將區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)劃分為金融機(jī)構(gòu)部分和非金融機(jī)構(gòu)兩部分,即區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)由金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域環(huán)境構(gòu)成。其層次結(jié)構(gòu)見表1。(三)金融生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建的要素自然生態(tài)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)包括兩方面的含義,一是組成成分及其營(yíng)養(yǎng)關(guān)系;二是各種生物空間配置(分布)狀態(tài)。具體來說,生態(tài)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)包括物種結(jié)構(gòu)、營(yíng)養(yǎng)結(jié)構(gòu)和空間結(jié)構(gòu)。對(duì)于區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)來說,就是區(qū)域組成成分、金融機(jī)構(gòu)之間的功能關(guān)系和各種金融機(jī)構(gòu)之間的空間分布狀態(tài),包括垂直和水平的狀態(tài),從而構(gòu)成區(qū)域的錯(cuò)落空間。區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)的行為主體是金融活動(dòng)的參與者、組織者或監(jiān)督者,它是這個(gè)系統(tǒng)中的核心動(dòng)力,組成成分是金融機(jī)構(gòu)所處環(huán)境的所有組織和個(gè)人。金融機(jī)構(gòu)之間的功能關(guān)系是金融機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間的相互聯(lián)系和相互作用,并構(gòu)成區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)的主要因素。自然生態(tài)系統(tǒng)中,種群之間是通過“捕食”關(guān)系形成“食物鏈”、“食物網(wǎng)”聯(lián)系起來的,所形成的相互關(guān)系就是它的營(yíng)養(yǎng)結(jié)構(gòu)。而區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)中,這種“捕食”關(guān)系不存在,取而代之的是相互之間互利共生的功能關(guān)系。區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)依靠功能關(guān)系聯(lián)系在一起,并共同滿足行為主體的需要,構(gòu)成區(qū)域的功能體系。例如,商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)為其他金融機(jī)構(gòu)提供資金托管平臺(tái)或融資通道;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為其他金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)提供保險(xiǎn)保障支持等等。一般來說,生態(tài)系統(tǒng)中的物種結(jié)構(gòu)主要是群落中的優(yōu)勢(shì)種類,在生態(tài)功能上以主要種類或類群作為研究對(duì)象。在區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)中,大型商業(yè)銀行就是金融生態(tài)群落中的一個(gè)“優(yōu)勢(shì)種”和主要種群,外資銀行又是其中的“主要物種”?！爸饕锓N”和“優(yōu)勢(shì)種”在區(qū)域發(fā)展的不同階段所起的作用和結(jié)構(gòu)是不同的,如農(nóng)村信用合作組織是農(nóng)業(yè)社會(huì)區(qū)域的“優(yōu)勢(shì)種”,而網(wǎng)絡(luò)銀行是信息社會(huì)區(qū)域的“優(yōu)勢(shì)種”等等。對(duì)于某類金融種落來說,金融市場(chǎng)的運(yùn)作促成了由相關(guān)金融產(chǎn)品、相關(guān)金融組織、相關(guān)金融協(xié)會(huì)和相關(guān)政府金融監(jiān)管層構(gòu)成的、以該類金融活動(dòng)為核心的金融生態(tài)鏈(見圖1)。各類金融種落之間又共同構(gòu)筑一種相互滲透、互利共生的金融群落,如商業(yè)銀行一方面獨(dú)立拓展證券業(yè)務(wù)(如發(fā)起成立基金管理公司),另一方面又與證券機(jī)構(gòu)合作開展“銀證通”等證券業(yè)務(wù)。金融群落與區(qū)域外部環(huán)境相互聯(lián)系,從區(qū)域自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)復(fù)合生態(tài)系統(tǒng)中吸取客戶、人才、資金、信息等。在高等級(jí)區(qū)域,金融群落與當(dāng)?shù)丨h(huán)境還會(huì)形成明顯的地理空間格局,如北京金融街的形成。區(qū)域金融生態(tài)的研究與實(shí)踐就是要建立和實(shí)現(xiàn)金融群落與區(qū)域外部環(huán)境之間的不斷優(yōu)化。(四)金融生態(tài)系統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)距離指數(shù)ik對(duì)區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)的定量描述應(yīng)包括三方面內(nèi)容:一是系統(tǒng)的等級(jí)水平,它是指區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)各要素的相對(duì)水平和系統(tǒng)的相對(duì)水平的差距,我們用區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)距離指數(shù)來表征。距離指數(shù)的公式是:?????????????IkDi=∑j=1mIk+1DijWk+1ij(k≠n)IkDi=Rni(k=n)Rni=[Rni(r)?Rni(l)]/[Rni(h)?Rni(l)](1){ΙDik=∑j=1mΙDijk+1Wijk+1(k≠n)ΙDik=Rin(k=n)Rin=[Rin(r)-Rin(l)]/[Rin(h)-Rin(l)](1)式中:IkDiDik為區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)第k級(jí)第i個(gè)指標(biāo)的距離指數(shù);Ik+1Dij為第k級(jí)第i個(gè)指標(biāo)在第k+1等級(jí)中第j個(gè)子指標(biāo)的距離指數(shù);Wk+1ijijk+1為第k級(jí)第i個(gè)指標(biāo)在第k+1等級(jí)中第j個(gè)子指標(biāo)的權(quán)重系數(shù),表示第j個(gè)指標(biāo)在指向第k級(jí)第i個(gè)指標(biāo)的第k+1等級(jí)所有指標(biāo)中的優(yōu)先等級(jí);n為區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的等級(jí)數(shù);m為區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中指向第k級(jí)第i個(gè)指標(biāo)的第k+1等級(jí)中的指標(biāo)數(shù)。當(dāng)k=0時(shí),i=1,IkDiDik=I0D1D10=ID為區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)總體的距離指數(shù)。二是系統(tǒng)的協(xié)調(diào)度,它是指區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)各子系統(tǒng)之間、子系統(tǒng)內(nèi)部發(fā)展協(xié)調(diào)的關(guān)系,距離指數(shù)的公式是:IC=∑i=1n?1∑j=i+1n{4×f(i)×f(j)/[f(i)+f(j)]2}m/n(n?1)(2)ΙC=∑i=1n-1∑j=i+1n{4×f(i)×f(j)/[f(i)+f(j)]2}m/n(n-1)(2)式中:IC為系統(tǒng)協(xié)調(diào)指數(shù),n為系統(tǒng)或要素個(gè)數(shù);f(i)為第i個(gè)系統(tǒng)或要素的距離指數(shù);f(j)為第j個(gè)系統(tǒng)或要素的距離指數(shù);i、j為系統(tǒng)或要素標(biāo)號(hào)(i≠j),m為調(diào)節(jié)系數(shù),m≥2。三是系統(tǒng)的尺度,它是指區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)的大小,依據(jù)不同的政策調(diào)控目的可選取區(qū)域經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、區(qū)域人口指標(biāo)、區(qū)域土地面積指標(biāo)等。二、區(qū)域金融資源配置及其一般平衡(一)以完善我國(guó)金融基礎(chǔ)設(shè)施為重點(diǎn),提出了以“金融為重要的金融工程”的區(qū)域金融發(fā)展方案區(qū)域金融資源配置包括金融資源配置的數(shù)量和效率兩方面內(nèi)容。前者是指金融資源空間布局的數(shù)量,TungLiu(2001)以各地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資資金來源額來表征,王紀(jì)全(2006)以金融機(jī)構(gòu)存貸款和保費(fèi)收入來表征,郭菊娥(2005)以各金融資產(chǎn)(貸款、股票和債券)可用以融資的總額來表征。后者是指區(qū)域金融功能的發(fā)揮程度,當(dāng)金融的服務(wù)中介功能、資源配置功能、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能、衍生功能等得以充分發(fā)揮時(shí),整個(gè)社會(huì)的閑散資金將得到最有效的利用。金融資源配置的質(zhì)量即金融效率指標(biāo)一般以美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷蒙德W.戈德史密斯提出的金融相關(guān)率(M2/GDP)指標(biāo)來表示,但曾康霖(2005)發(fā)現(xiàn)M2/GDP指標(biāo)存在嚴(yán)重缺陷,他認(rèn)為:這些年來我國(guó)M2/GDP的比值持續(xù)上升,集中反映了我國(guó)金融資源配置的浪費(fèi)。張軍(2005)傾向于采用銀行向非國(guó)有部門的貸款/GDP指標(biāo)。區(qū)域金融資源配置一般通過以下幾個(gè)渠道或方式來完成:一是財(cái)政渠道。通過財(cái)政政策和稅收政策實(shí)現(xiàn)中央與地方、發(fā)達(dá)地區(qū)與落后地區(qū)之間國(guó)民收入的再分配,尤其是擴(kuò)張性財(cái)政政策中的國(guó)債兼具財(cái)政和金融功能,加大國(guó)債資金投資西部地區(qū)、東北老工業(yè)區(qū)的比重,這有利于引導(dǎo)社會(huì)金融資源配置的流向。二是商業(yè)性金融中介渠道。包括商業(yè)銀行及其他以融資業(yè)務(wù)為主的存款類金融中介機(jī)構(gòu)、證券公司、保險(xiǎn)公司等,這些商業(yè)機(jī)構(gòu)通過借助或創(chuàng)建金融工具在實(shí)現(xiàn)自身商業(yè)利益的同時(shí)也對(duì)區(qū)域發(fā)展資金的引入起到了決定性作用。三是開發(fā)性金融渠道。開發(fā)性金融在追求項(xiàng)目?jī)?nèi)部直接經(jīng)濟(jì)有效性的同時(shí),更強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目外部間接經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn),因而開發(fā)性金融對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)投資項(xiàng)目的開展具有不可低估的作用。四是金融中心渠道。SheilaDow(1999)指出金融業(yè)的空間發(fā)展具有階段性,隨著金融機(jī)構(gòu)間的不斷整合,以及地方金融機(jī)構(gòu)不斷朝全國(guó)和國(guó)際性方向的發(fā)展,其最主要特點(diǎn)是金融活動(dòng)和金融機(jī)構(gòu)在少數(shù)重要金融中心的高度集中化(商務(wù)印書館,2005)。五是非正規(guī)金融渠道。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的美國(guó),天使資金等非正規(guī)金融為約3.59%的中小企業(yè)提供融資;在中國(guó)大陸,據(jù)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)地下金融課題組2004年的研究,“地下部門”凈投資絕對(duì)額從2001年的600億元至1000億元擴(kuò)大到2003年的6000億元至8000億元,占GDP的比重從1%左右上升到6.9%左右。金融資源的區(qū)域配置須兼顧效益與公平原則,既要充分發(fā)揮金融市場(chǎng)利用價(jià)格杠桿調(diào)節(jié)區(qū)域間金融資源配置的效率機(jī)制,破除阻礙金融資源流動(dòng)的行政壁壘,引導(dǎo)社會(huì)資金向金融生態(tài)優(yōu)化的區(qū)域匯聚,又要兼顧區(qū)域平衡發(fā)展的原則,通過中央政府的國(guó)債投資、開發(fā)性金融等方式,向這些地區(qū)輸入一定量的金融資源,扶持或搭建它們的金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò),使得這些地區(qū)的金融生態(tài)朝良性方向演化。(二)要注重區(qū)域經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的政治把握和金融生態(tài)的改善,金融資源可持續(xù)發(fā)展的資源通過金融資源的配置功能,金融資源使儲(chǔ)蓄和投資的職能分離開來,儲(chǔ)蓄從資金盈余單位轉(zhuǎn)移到資金短缺單位變得異常容易,促進(jìn)投資能迅速向效益更高的地方流動(dòng),從而優(yōu)化資源配置,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？梢?經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)金融資源產(chǎn)生了巨大需求,而且,隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的加快,對(duì)金融資源的需求量也在不斷增加。如圖2所示,某區(qū)域經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展推動(dòng)了該區(qū)域金融資源配置預(yù)算約束線沿坐標(biāo)縱軸上移,在整個(gè)社會(huì)金融資源配置效用函數(shù)保持不變的情況下,新均衡點(diǎn)由E點(diǎn)上移到F點(diǎn),該區(qū)域?qū)?yīng)的金融資源配置效用水平也由U增加為U1,區(qū)域經(jīng)濟(jì)總量由ME增加為MF,同時(shí)該區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)也得以改善,由IE點(diǎn)增加到IF點(diǎn)。由此可見,區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展將增加該區(qū)域?qū)鹑谫Y源的需求,同時(shí)也有利于改善該區(qū)域的金融生態(tài)環(huán)境。依據(jù)此理論,通過國(guó)家財(cái)政投入、開發(fā)性金融等手段增加對(duì)落后地區(qū)的金融資源配置,扶持落后地區(qū)的發(fā)展,將有利于扭轉(zhuǎn)落后地區(qū)金融生態(tài)普遍較差的現(xiàn)狀。劉偉等(2006)運(yùn)用柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)對(duì)中國(guó)1978～2004年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的研究發(fā)現(xiàn),中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中資本的貢獻(xiàn)明顯大于勞動(dòng)的貢獻(xiàn),即每增加一個(gè)單位的產(chǎn)出,所需要增加的勞動(dòng)投入僅需要9%,而增加的資本投資則達(dá)到了91%,資本的貢獻(xiàn)是勞動(dòng)貢獻(xiàn)的10倍。而柯布和道格拉斯對(duì)美國(guó)1899～1922年有關(guān)經(jīng)濟(jì)資料的分析得出的結(jié)論是:勞動(dòng)每增加1%,產(chǎn)量增加0.75%;而資本增加1%,產(chǎn)量?jī)H增長(zhǎng)0.25%。可見,改革開放以來中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴的是資本規(guī)模的擴(kuò)張而不是技術(shù)進(jìn)步,中國(guó)的勞動(dòng)效率在不斷提高而資本效率卻在遞減,中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)的過程總是伴隨著較高的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率,這折射出各省域?qū)鹑谫Y源的需求是多么強(qiáng)烈。(三)改善區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境,吸引金融資源集聚區(qū)域金融資源的供給主要取決于區(qū)域金融資源的存量和流量,存量即區(qū)域內(nèi)現(xiàn)有金融資源總量,流量指凈流入本區(qū)域的金融資源總量。區(qū)域金融資源的存量是在當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的主導(dǎo)下通過儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)單、投資基金憑證等金融工具將區(qū)域內(nèi)絕大部分資金資源集中起來,又通過發(fā)放貸款、保險(xiǎn)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等方式為區(qū)域發(fā)展融通資金。區(qū)域金融資源存量與金融效率密切相關(guān),區(qū)域金融效率越高,相同的金融資源存量所提供的金融資產(chǎn)總量就越大。金融機(jī)構(gòu)的多樣化程度、銀行體系的地位、金融市場(chǎng)的自由化和開放程度等都是導(dǎo)致金融效率差異的主要因素。區(qū)域金融資源的流量取決于該區(qū)域的金融匯集能力,也受到該區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境狀況的制約。如圖3所示,某區(qū)域注重改善本地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境,從而吸引了區(qū)域外資金流入,推動(dòng)了該區(qū)域金融資源配置預(yù)算約束線沿坐標(biāo)橫軸右移。在整個(gè)社會(huì)金融資源配置效用函數(shù)保持不變的情況下,新均衡點(diǎn)由E點(diǎn)上移到G點(diǎn),此時(shí)該區(qū)域?qū)?yīng)的金融資源配置效用水平由U增加為U2,區(qū)域經(jīng)濟(jì)總量也由ME增加為MG。由此可見,改善區(qū)域金融生態(tài)有利于吸引金融資源的匯集,從而推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。依據(jù)此理論,落后地區(qū)要想獲取更多的金融資源,謀求區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,必須要致力于改善本地區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境。(四)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化從整個(gè)國(guó)家來看,金融資源應(yīng)處于一種在市場(chǎng)的調(diào)節(jié)下自發(fā)保持這種上下波動(dòng)關(guān)系的動(dòng)態(tài)均衡狀態(tài),即金融資源供給是以需求為軸心上下波動(dòng)(張曉菊,2000)。金融資源過度和不足都是供求失衡的表現(xiàn),金融資源過度導(dǎo)致區(qū)內(nèi)金融泡沫,誘發(fā)金融危機(jī);金融資源不足,區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到金融缺失的制約,在這兩種情況下,政府甚至國(guó)際力量往往會(huì)出面干涉給予矯正。而對(duì)我國(guó)絕大多數(shù)省區(qū)來說,金融資源總是一種稀缺資源,這與現(xiàn)行低利率政策密切相關(guān)。圖4中,RC為法定利率,R*為資金市場(chǎng)均衡利率,RC低于R*,這就意味著地方如果能夠爭(zhēng)取到(R*-RC)增量的全國(guó)金融資源,將享受到ACE陰影部分的利率優(yōu)惠,這是我國(guó)固定資產(chǎn)投資多年來居高不下的主要原因之一。由于各地對(duì)利率的非敏感性,所以采取市場(chǎng)化手段進(jìn)行宏觀調(diào)控往往見效甚微,轉(zhuǎn)而采取行政手段,把持好信貸和土地兩個(gè)閘門,這在短期內(nèi)是行之有效的。但從長(zhǎng)期來看,利率市場(chǎng)化是解決當(dāng)前固定資產(chǎn)投資高企、金融資源配置低效、地方無序爭(zhēng)奪資金等問題的必然趨勢(shì)。相反,區(qū)域金融資源過量也不是好現(xiàn)象,圖4中,假設(shè)某地區(qū)金融資源量達(dá)到QB,這就意味著該地區(qū)存在BAF陰影區(qū)域的金融風(fēng)險(xiǎn)泡沫,如果不加以及時(shí)控制,泡沫過大勢(shì)必引發(fā)金融風(fēng)暴,20世紀(jì)90年代初海南的情況就是一個(gè)教訓(xùn)。三、金融生態(tài)系統(tǒng)在我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的區(qū)域差異分析首先,區(qū)域金融生態(tài)等級(jí)與區(qū)域金融資源的匯集能力之間存在密切關(guān)系。高等級(jí)的區(qū)域金融生態(tài)往往是社會(huì)財(cái)富的集中地,是金融機(jī)構(gòu)總部的匯集地,是金融市場(chǎng)中心的所在地,甚至是一國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的所在地。為檢測(cè)區(qū)域金融生態(tài)等級(jí)與區(qū)域金融資源之間的關(guān)系,我們對(duì)全國(guó)31個(gè)省域的區(qū)域金融生態(tài)距離指數(shù)與區(qū)域金融資源總量指標(biāo)作相關(guān)性檢驗(yàn),結(jié)果(表2)顯示:(1)金融生態(tài)系統(tǒng)距離指數(shù)與表征金融資源總量的指標(biāo)——金融機(jī)構(gòu)存貸款保費(fèi)收入總和指標(biāo)的關(guān)聯(lián)度最高,表明金融生態(tài)系統(tǒng)距離指數(shù)較好地反映了區(qū)域金融資源總量水平和區(qū)域金融業(yè)務(wù)量的強(qiáng)度,折射出區(qū)域金融生態(tài)等級(jí)的高低;(2)金融生態(tài)系統(tǒng)距離指數(shù)與固定資產(chǎn)投資資金來源中的其他資金、國(guó)內(nèi)貸款、利用外資、本年資金來源合計(jì)等指標(biāo)之間呈現(xiàn)由高到低的相關(guān)性,表明距離指數(shù)能夠基本反映商業(yè)性投資資金和信貸資金的區(qū)域流向(利用外資的力度主要看該區(qū)域投資環(huán)境得分);(3)金融生態(tài)系統(tǒng)距離指數(shù)與固定資產(chǎn)投資資金來源中的自籌資金、國(guó)家預(yù)算內(nèi)指標(biāo)間不相關(guān),這說明中央財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金對(duì)金融生態(tài)距離指數(shù)得分不高的省區(qū)配置比例較大,金融生態(tài)差的地區(qū)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資過程中也有很強(qiáng)的自籌資金能力。其次,我們對(duì)區(qū)域金融生態(tài)的協(xié)調(diào)度與區(qū)域金融資源配置效率之間的關(guān)系作檢驗(yàn),分別選取存貸款保費(fèi)收入/GDP、貸款/GDP來表征區(qū)域金融資源配置效率(結(jié)果略)。兩對(duì)數(shù)列在99%置信水平上呈明顯相關(guān)關(guān)系,但還不是很理想,尤其是協(xié)調(diào)指數(shù)與貸款/GDP指標(biāo)之間的相關(guān)性偏低,這說明國(guó)內(nèi)信貸資源配置并非完全按照區(qū)域金融生態(tài)的優(yōu)劣來安排,也說明我國(guó)的信貸質(zhì)量普遍不高。再次,金融生態(tài)系統(tǒng)的尺度與金融資源配置的規(guī)?；驖摿﹃P(guān)聯(lián)。表征金融生態(tài)尺度的指標(biāo)有區(qū)域經(jīng)濟(jì)總量、區(qū)域人口數(shù)、區(qū)域土地面積等,區(qū)域經(jīng)濟(jì)總量對(duì)應(yīng)金融資源配置的規(guī)模,區(qū)域人口數(shù)和區(qū)域土地面積對(duì)應(yīng)金融資源配置的潛力。最后,依據(jù)區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)的等級(jí)、協(xié)調(diào)度和尺度,本文設(shè)計(jì)了如下區(qū)域金融資源配置效用模型:{Ui=IaDi×IbCi×Mcia+b+c=1(3){Ui=ΙDia×ΙCib×Μica+b+c=1(3)(3)式中,U為區(qū)域金融資源配置效用值,U值越高,說明該區(qū)域?qū)@得越多的有效金融資源配置,全國(guó)金融資源配置在該地區(qū)的比重也應(yīng)越高。M為顯示區(qū)域金融生態(tài)系統(tǒng)的尺度,在金融資源配置過程中,假定各省域的金融生態(tài)距離指數(shù)ID和金融生態(tài)協(xié)調(diào)指數(shù)IC保持不變,那么,M選取區(qū)域經(jīng)濟(jì),顯示決策層對(duì)全國(guó)金融資源配置效益的追求;M選取區(qū)域人口,顯示決策層以人為本的情懷;M選取區(qū)域土地面積指標(biāo),顯示決策層對(duì)全國(guó)區(qū)域均衡發(fā)展的期待。a、b、c為權(quán)重,反應(yīng)出決策者在全國(guó)金融資源配置過程中對(duì)金融等級(jí)、金融資源配置效率、區(qū)域公平發(fā)展等方面的取舍。i代表區(qū)域。四、金融資源配置首先,我們運(yùn)用模型(1)、模型(2),指標(biāo)設(shè)計(jì)如前所述,取m=2,計(jì)算出2004年度中國(guó)大陸31個(gè)省市區(qū)的金融生態(tài)距離指數(shù)ID和金融生態(tài)協(xié)調(diào)指數(shù)IC(結(jié)果見表3)。原始數(shù)據(jù)來源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站及2004年各省域國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)。其次,運(yùn)用模型(3),取a=0.4,b=0.2,c=0.4,M分別選取GDP、人口、土地面積指標(biāo),計(jì)算2004年度各省域金融資源配置效用值(即U值)及其最優(yōu)配置比例。依照GDP進(jìn)行金融資源配置的結(jié)果是,東部10個(gè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省市群體將擁有全國(guó)64.2%的金融資源配置,東北三省獲得8.5%,中部7省區(qū)獲得14.3%,西部11個(gè)省市區(qū)獲得13%的配置。所以,如果完全依照效益原則進(jìn)行全國(guó)金融資源配置的話,結(jié)果將呈現(xiàn)強(qiáng)省愈強(qiáng)、弱省愈弱的馬太效應(yīng)。如果依照人口進(jìn)行金融資源配置,我們發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)依然是全國(guó)金融資源的集中配置地(這是因?yàn)槲覈?guó)東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)也是人口密集分布的地區(qū)),但是中西部地區(qū)獲取金融資源的比例顯著提升,東西差距在縮小。依照土地面積指標(biāo)進(jìn)行金融資源配置的結(jié)果是:全國(guó)東、中、西地區(qū)金融資源配置呈現(xiàn)工業(yè)化后期國(guó)土均衡開發(fā)階段的特征。再次,選取GDP作為M的指標(biāo),計(jì)算權(quán)重a、b、c在不同取值情況下各省域的U值及其U值比重。東部地區(qū)的北京市情況顯示:a、b的取值越大,北京獲得的金融資源量越多;東北地區(qū)的遼寧省情況是:c的取值越大,遼寧獲得的金融資源量越多;西北地區(qū)的陜西省情況是:b的取值越大,陜西省獲得的金融資源量越少;西南地區(qū)的重慶市情況是:c取值越大,對(duì)重慶市越有利些。最后,我們將依據(jù)a=0.4、b=0.2、c=0.4、M取GDP指標(biāo)計(jì)算出的各省域金融資源配置比重與其2004年度的實(shí)際信貸額、實(shí)際固定資產(chǎn)投資資金來源、實(shí)際存貸款保費(fèi)收入總和等指標(biāo)間作差異比較,結(jié)果見表3。表3顯示,2004年上海和北京的金融生態(tài)距離指數(shù)分別是0.7222和0.6272,遠(yuǎn)高于其他省市區(qū),說明上海、北京的金融匯集能力超強(qiáng),而貴州省距離指數(shù)僅為0.0358,列全國(guó)倒數(shù)第一。協(xié)調(diào)指數(shù)中,北京0.845最高,上海0.3348次之,天津0.1493為第三,區(qū)域發(fā)展與金融發(fā)展間的協(xié)調(diào)較好;而包括江蘇、廣東等經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省在內(nèi)的其他地區(qū),協(xié)調(diào)指數(shù)得分普遍不高,說明江蘇、廣東、山東等經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省須加強(qiáng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。最終計(jì)算出的U值分布與各省域經(jīng)濟(jì)水平基本一致,東部各省市最高,東北地區(qū)和中部地區(qū)次之,西部省區(qū)最低。依照效益原則,全國(guó)金融資源將按照各地U值在全國(guó)中的比率來配置。2004年度各省域?qū)嶋H金融資源配置與理論配置(即U值占全國(guó)的比率)相比較,出現(xiàn)一定的差異特征。差異1顯示全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額與U值比率之間的差異,該項(xiàng)上各省市區(qū)差異不是太明顯,廣東、四川的表現(xiàn)相對(duì)突出。差異2顯示的是2004年固定資產(chǎn)投資資金來源差異值數(shù)列,山東的表現(xiàn)最為耀眼,從具體投資資金來源看,湖北、陜西、新疆、西藏等中西部省區(qū)得到了相對(duì)較多的國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金,浙江省獲取了較多的國(guó)內(nèi)貸款,廣東、江蘇利用外資的能力超強(qiáng),山東取得了相對(duì)較多的自籌資金,北京、浙江在其他資金來源指標(biāo)中有不俗的表現(xiàn)。差異3顯示存款、貸款和保費(fèi)收入總和指標(biāo)與U值比例間的差異,金融業(yè)發(fā)達(dá)的北京、上海表現(xiàn)最為突出,而廣東、山東、江蘇等實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的省區(qū)表現(xiàn)最差。五、區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化的路徑本文運(yùn)用生態(tài)學(xué)、金融學(xué)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理,從系統(tǒng)論的角度剖析了區(qū)域金融生態(tài)的層次、結(jié)構(gòu),提出了距離指數(shù)、協(xié)調(diào)指數(shù)、系統(tǒng)尺度等有關(guān)度量區(qū)域金融生態(tài)的相關(guān)范疇,并以區(qū)域金融生態(tài)為主線,分別對(duì)區(qū)域金融資源配置的需求、供給及其一般均衡進(jìn)行了分析。研究發(fā)現(xiàn),現(xiàn)行低利率政策加劇了全國(guó)金融資源的稀缺性。在經(jīng)過相關(guān)檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上,本文嘗試提出了區(qū)域金融資源配置效用模型,并對(duì)全國(guó)省級(jí)