【S男裝股份公司盈利質量現(xiàn)狀、問題及優(yōu)化建議分析（數(shù)據(jù)圖表論文）12000字】

S男裝股份公司盈利質量現(xiàn)狀、問題及完善對策研究摘要改革開放之后，我國的服飾行業(yè)順勢抓住機遇得到了飛速發(fā)展，如今S男裝股份有限公司憑借著較高的知名度和良好的口碑及企業(yè)形象在服飾企業(yè)中占據(jù)了一席之地。本論文在對盈利質量相關理論進行研讀的基礎上，首先對S男裝股份有限公司的發(fā)展情況、盈利情況進行了分析文章以S男裝股份有限公司為研究對象，本文從企業(yè)的財務報表出發(fā)，對企業(yè)利潤質量進行理論分析，對影響利潤質量的因素進行定性分析，挖掘出每個指標背后問題的實質，并找出其變化的原因，在此基礎上，從利潤質量的特點出發(fā)，構建了五個層次的利潤質量評價指標，它可以對企業(yè)當前的利潤質量作出更完整、準確地評價。文章以S男裝股份有限公司為研究對象，以其財務報表為起點，對企業(yè)的盈利質量進行了理論分析，對影響盈利質量的因素進行定性分析，挖掘各項指標背后揭露問題的實質，并找出其變化的原因，在此基礎上，從盈利質量特征出發(fā)，對企業(yè)當前的盈利質量做出比較完整準確的評價。最后，根據(jù)前文分析，找出當前企業(yè)盈利質量所存在的不足之處，并結合行業(yè)市場的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，提出提高盈利質量的針對性建議。關鍵詞：盈利指標；盈利質量；財務評價指標分析目錄TOC\o"1-3"\h\u9915前言 前言這幾年，跟隨經濟市場的快速發(fā)展，資本市場的范圍大幅增加，人們已經不止停留在吃飽穿暖這一階段，開始逐漸了解金融產品以創(chuàng)造額外收益。注冊公司和投資人的數(shù)量逐年增加，現(xiàn)已是深交所和上海證券交易所成立時上市公司數(shù)量的一百多倍。投資者通過各種各樣的方法進行投資，投資時要考慮公司的各個方面，公司在市面上的價值通常由該公司的股票價格來體現(xiàn)，那么，公司的收益是如何直接影響投資者的投資，由于公司內外信息狀況不對等，所以外部投資者主要通過查看公司的財務報表了解公司的經營狀況。在這些信息中，公司的會計利潤成為投資者最關心的一部分。國家相關部門對上市公司的管理和要求不斷完善和越來越嚴格，但由于存在盈余管理行為，使得企業(yè)財務報表中的很多盈利相關信息被大大美化，會計造假，偷稅漏稅等問題層出不窮，使得大眾對公司股市價格的財務指標和企業(yè)的相關盈利報表的真實性有了疑問，在這種背景下，公司的盈利質量受到了更多的關注。從2001年加入世貿組織到現(xiàn)在，中國的服飾行業(yè)發(fā)展迅速，許多服飾品牌走出國門。首先現(xiàn)在行業(yè)競爭越來越大，狼多肉少，原料成本價格不斷上漲，行業(yè)利潤越來越稀薄。其次，消費者的需求不斷升級，產品的更新?lián)Q代速度越來越快，如何在這樣的現(xiàn)狀下推出觸及消費者痛點的產品成為企業(yè)發(fā)展的主要動力，再者，隨著勞動力成本的不斷提高，中國制造低成本，高收入的狀況也不復存在，許多企業(yè)也開始進行轉型升級以謀出路。1盈利質量的相關基礎概念理論1.1盈利質量的概念“盈余質量”的定義首次于20世紀30年代提出。當時，評估證券價值是否被低估在證券業(yè)中被廣泛使用。20世紀60年代，美國著名金融分析師桑頓·洛沃特非常具有影響力的投資咨詢報告《盈利質量》公開發(fā)表受到人們的關注?！坝噘|量”的概念逐漸出現(xiàn)。并引起了廣泛的關注。企業(yè)的最終宗旨是獲得大量的利益，來實現(xiàn)公司與投資人的實際要求。從20世紀30年代利潤質量的概念被提出以后，利潤質量的概念在實務界與理論界尚未得到一致。如今被普遍接納的利潤質量定義分為以下幾點：(1)利潤質量是把收入與支出現(xiàn)金作為前提的。不管一個公司的盈利水平與現(xiàn)金流是不是一致，高水準的收益必然與現(xiàn)金流相伴。(2)利潤質量指的是公司在相應時間里，基于不停運營產生平穩(wěn)可維持盈利的實力。(3)利潤質量指的是公司的運營能力與賺錢能力的關聯(lián)度。關聯(lián)程度愈大，公司的盈利能力愈高，利潤品質愈好。基于對收益質量的理解，此篇文章考察了影響公司賺錢能力與其可持續(xù)性，把盈利變成現(xiàn)金的能力等原因，且建立財務指標體系并采用熵權法，全面評定與解析其公司利潤質量的成果，幫助投資人進行投資判斷與公司管理判斷。1.2盈利質量的理論基礎1.2.1會計目標理論會計目標是會計執(zhí)行任務時需要實現(xiàn)的準則，是連接會計理論和會計實施的紐帶。遵循公司經歷的各個時期，會計的目標也不一樣。這跟隨宏觀環(huán)境與其余原因來改變。會計目標理論為公司會計行為的理論基礎，它遭受各種原因的影響。該理論里一直有兩個看法：決策有用性與受托責任，逐漸眾人不再堅持一個看法，而是把這兩個看法融合為一種機制。公司制度一產生，公司領導與資源持有者就互相獨立，產生委派與被委派的聯(lián)系，就是受托責任的定義。根據(jù)這一會計目標理論，運營人員必須給所有者供應有關公司的必要資訊。有關信息可以反饋公司的實際運營情況與盈利水平。利潤質量是擁有者必須知道的關鍵資訊。在解析收到的有關資訊后，所有者有權力確定是不是要經營者持續(xù)經營。跟隨資本市場的拓展，投資人的目的不是取得數(shù)據(jù)的多少。他們的目的是數(shù)據(jù)的切實可靠，期望得到的信息可以幫助自己的投資作出判斷，它被叫做決策有用性。根據(jù)此理論，投資人員更在意的是公司盈利的質量，而不只是賺錢水平。此篇文章基于會計目標理論，給投資人供應公司的利潤質量，加強解析公司利潤質量的確切性，給使用數(shù)據(jù)的人供應大量的資訊。1.2.2可持續(xù)發(fā)展理論可持續(xù)發(fā)展理論提出公司不只要維持存活與發(fā)展需要，還得保持運營的穩(wěn)固。公司一定要擁有可持續(xù)運營的前提?；诖耍€要求企業(yè)擁有更高水平的利潤質量，以確保充足的現(xiàn)金流，維持企業(yè)的生存和發(fā)展。本文以可持續(xù)發(fā)展理論為基礎，對S男裝有限公司的利潤質量進行了研究，以助于該企業(yè)加強利潤質量，達到可持續(xù)性發(fā)展。1.2.3利益相關者理論利益相關者理論指的是達成公司目標和相關利益人間的緊密聯(lián)系，涵蓋投資者、股東與其余相關利益人。這些人員經過公司多元化的經濟活動加入公司的運營。所以，為了達成持續(xù)發(fā)展，一定要與相關利益者維持融洽的關系。利益相關者在開展投資管理決斷的時候，必須對公司的實際運營狀態(tài)有明確的認識。了解公司實際盈利能力的手段是解析公司的利潤質量，且基于此做到準確的投資判斷。本文通過對S男裝有限公司利潤質量的分析，幫助利益相關者了解S奴男裝有限公司實際的財務和經營狀況，從而做出合理的投資決策。2S男裝股份有限公司盈利質量現(xiàn)狀分析 本文對于S男裝股份有限公司盈利質量近況的評判，先選評價體系觸及到的有關標準，再運用信息對標準來開展評判。在選數(shù)據(jù)上，運用橫向比較分析法，采用行業(yè)平均水平當作對比數(shù)據(jù)。把S男裝有限公司和行業(yè)平均值的對比能夠反饋它在行業(yè)中的地位。縱向上，應選擇最近六年的數(shù)值。第一，使用最新的信息可以真切地反饋當前的公司狀態(tài)。其二，選取更長的時間跨度能夠打消短期波動的影響，確保數(shù)據(jù)的真實性和準確性。2.1持續(xù)性評價2.1.1主業(yè)務盈利狀態(tài)在計算主營業(yè)務利潤率時因S男裝股份有限公司年報沒有直接匯報主要業(yè)務的業(yè)績，并且除了主要業(yè)務，其余業(yè)務接觸相對少。由于公司的主要業(yè)務盈利是比較穩(wěn)固和可持續(xù)的，這定奪了主要業(yè)務收益率高以及越好的可持續(xù)性。圖2.1S男裝股份有限公司2015-2020年主營業(yè)務利潤率數(shù)據(jù)來源：S男裝股份有限公司2015-2020年年度報告，國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總得出。如圖2.1所示，該公司2015-2017年主要的營業(yè)利潤率大于行業(yè)均值，位于大于10%的比較穩(wěn)定情況，表示該公司運營狀態(tài)比較穩(wěn)定。2018年S男裝有限公司主營業(yè)務利潤率指數(shù)與行業(yè)平均水平同步下降，S男裝有限公司的降幅高于行業(yè)平均水平。2019年，行業(yè)主營業(yè)務平均利潤率反彈至6.60%，而S男裝有限公司繼續(xù)下滑，降至1.72%，并在2020年反彈。上一次下滑主要是由于醫(yī)改政策調整導致S男裝有限公司反應緩慢，對主要產品銷售造成影響，經營成本持續(xù)上升。2.1.2非經常性損益率非經常性損益指的是無法明確將來會計時期出現(xiàn)的收入，這個利潤是偶然發(fā)生的。這種回報是零星的、不連續(xù)的和不可預測的。非經常性利潤占企業(yè)當期利潤的比重較大，有必要使用非經常性交易來保持盈利。在多數(shù)盈利來源于非經常性利潤的時候，說明公司的利潤質量顯著降低。圖2.2S男裝股份有限公司與行業(yè)均值非經常性損益率（2015-2020）數(shù)據(jù)來源：S男裝股份有限公司2015-2020年年度報告，國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總得出。從圖2.2可以看出，S男裝有限公司2015-2017年非經常性損益比例處在比較低的程度，小于該比例，說明在此時期經常性持續(xù)盈利比較好。2018-2020年，該公司一次性盈虧比大幅度提高，遠高于行業(yè)均值，一次性盈虧比非常高。尤其是2018年，減去非經常性損益以后的凈利潤是－4348195.26，暫時性損益高于利潤總額，非經常性損益比例達到142.93%。2019-2020年，此指數(shù)不斷降低，但依舊在90.02%、32.22%、20%，且沒有回到平均值，大于行業(yè)均值，表明企業(yè)近三年利潤對非經常性利潤的依賴性很強，可持續(xù)性較差。以上來看，S男裝股份有限公司企業(yè)盈利并不穩(wěn)定，主營業(yè)務收入愈少，競爭力愈差。主要交易的盈利率慢慢降低，非經常性損益率在很大程度表示了S男裝股份有限公司現(xiàn)階段盈利持續(xù)性并不理想，盈利質量較差。2.2現(xiàn)金保障性評價2.2.1凈利潤現(xiàn)金比率在凈利潤現(xiàn)金比例數(shù)值比較大時，說明公司盈利導致了充分的現(xiàn)金流，賒銷較少。該指標越大，公司的現(xiàn)金安全性越大，公司的利潤質量也越好?？扇羰枪緝衾麧櫪锏呢泿泡^少，特別是在負數(shù)的狀況中，則說明公司是獲利的，并且有現(xiàn)金不夠的問題，現(xiàn)金在凈利潤中的比例較低，這也代表著企業(yè)的利潤質量較低。圖2.3S男裝股份有限公司與行業(yè)均值凈利潤現(xiàn)金比率（2015-2020）數(shù)據(jù)來源：S男裝股份有限公司2015-2020年年度報告，國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總得出。如圖2.3所示，該公司2015-2017年凈利潤一直減少，2017年降低成－65.80%，遠小于行業(yè)的均值。該公司當年達成凈利潤，可是凈利潤是負的，表示該公司盈利產生的現(xiàn)金流嚴重不足，利潤質量差。從2018年開始公司盈利的現(xiàn)金流持續(xù)增加，可依舊在行業(yè)平均水平之下。在2019年之前的近六年中，這一比例升至254.14%。2020年臨近行業(yè)均值，說明不斷增強現(xiàn)金的安全可靠，可難以保障上升趨勢可以持續(xù)下去。2.2.2主營業(yè)務收入現(xiàn)金比率若是主要運營收到的現(xiàn)金比例長期低于80%，就表示公司的收款水平較弱。盡管已經明確公司收入有所增加，可是真實現(xiàn)金增加較低，導致應收款較多。數(shù)值越大，公司主營業(yè)務的流動性越強，企業(yè)的現(xiàn)金安全性越高，利潤質量越高。圖2.4S男裝股份有限公司與行業(yè)均值主營業(yè)務收入現(xiàn)金比率（2015-2020）數(shù)據(jù)來源：S男裝股份有限公司2015-2020年年度報告，國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總得出。由圖2.4所示，從2016年到2019年，S男裝有限公司主營業(yè)務收入的現(xiàn)金比率逐漸上升，表明主營業(yè)務的現(xiàn)金收益率有良好的趨勢。然而，2015-2020年該公司主要經營獲得的現(xiàn)金比例小于行業(yè)均值，且主要經營收入現(xiàn)金比例的行業(yè)平均水平多年來一直保持穩(wěn)定，這表明S男裝有限公司主要經營的現(xiàn)金收入比例在業(yè)內公司位于較低水平。盡管呈現(xiàn)持續(xù)上升走勢，可是依舊低于行業(yè)均值，主要經營收入現(xiàn)金較低。2.2.3資產現(xiàn)金回收率資產的現(xiàn)金回報率是對經濟活動損失的一種度量標準，用于衡量資產生產貨幣的實力。若是現(xiàn)金的回款率大，表示公司收到現(xiàn)金與充分運用較強的資產實力，以此造成更多的現(xiàn)金收入。圖2.5S男裝股份有限公司與行業(yè)均值資產現(xiàn)金回收率（2015-2020）注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年度匯報、國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總獲得。圖2.5所示，S男裝股份有限公司資產現(xiàn)金回收率與行業(yè)均值相比較，波動大低值低，其中S男裝股份有限公司2015年－2017年，現(xiàn)金收入極大地減少，2017年非金融企業(yè)凈現(xiàn)金收入是負的，所以該指數(shù)在2017年跌倒－3.21%。能夠得出，本年度經營利潤較差，使得現(xiàn)金收入降低，可公司運營成本并未對應降低，所以本年度現(xiàn)金收入是負的。2019年高于行業(yè)均值，2020年又一次降低，說明近年來S男裝股份有限公司用資產創(chuàng)造現(xiàn)金的能力并不穩(wěn)定。從上面可以看出，從2015年到2017年，S男裝有限公司的現(xiàn)金擔保將慢慢降低。因為2017年經營利潤與現(xiàn)金收入低的影響，凈利潤里的現(xiàn)金與資產回收率差異較大。從2018年開始，這三個標準出現(xiàn)提高的走向，可是在行業(yè)平均水平之下。2020年，只有一個指標保持了上升趨勢，超過了當年的行業(yè)平均水平，但兩個指標的表現(xiàn)仍然不容樂觀，這表明，盡管S男裝有限公司的資金安全從2020年開始反彈，但將來并不樂觀。2.3成長性評價2.3.1凈資產收益率MTI是測驗公司賺錢與否的一個關鍵標準，由于公司業(yè)務的目標之一就是達成所有者權益與公司最多的收益。MTI不只能反饋公司的賺錢水平，還可能影響公司股本的大小。這個指標作用越好，說明公司的賺錢能力越好，公司利潤的質量越佳。圖2.6.S男裝股份有限公司與行業(yè)均值凈資產收益率（2015-2020）表2-1S男裝股份有限公司與行業(yè)均值凈資產收益率（2015-2020）201520162017201820192020S男裝27.48%19.48%12.37%2.84%0.71%5.49%行業(yè)均值10.60%11.20%11.27%7.73%4.19%10.73%數(shù)據(jù)來源：S男裝股份有限公司2015-2020年年度報告，國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總得出。由表2-1與圖2.6所示，2015年至2017年，S男裝有限公司的凈資產收益率處于較高水平，高于行業(yè)平均水平。在保持行業(yè)平均增長率的背景下，S男裝有限公司的盈利能力逐年下降，表明該行業(yè)的盈利能力逐漸落后，2018年急劇下降至2.84%，2018-2019年凈資產收益率是2.845%與0.71%，小于行業(yè)均值。換句話說，公司在這階段所取得的利潤難以被運營資本的成本所抵消。2015-2016年，公司產量大幅上升，主商品凈銷售額上升，銷售利潤率變高。與此同時，它購買了利蒙制藥公司的產品來獲取營收。2017年，母嬰藥和神經系統(tǒng)藥物的主要產品收入減少，而成本增加，導致營業(yè)利潤減少。2018年凈利潤下降37875310.49元，下降72.17%，重點是受國家政策和藥品招標采購的影響。公司調整銷售政策，醫(yī)院品種銷售變少，使得經營利潤降低，凈利潤減少。2019年凈利潤比上年減少6，695，228.63元，降幅45.85%，重點是本期增加了營業(yè)資本，使得經營利潤減少。2.3.2主營業(yè)務收入增長率主要經營收益的增長率是以給定會計區(qū)域內主營業(yè)務收入的改變來計算的。該標準可以客觀反饋公司主要經營范圍的上升速度。在該標準低于0的時候，說明公司主經營項目回報率停止增加，范圍減小。若是你想得到更高的收入，主營業(yè)務已經不可以產生，使得公司利潤質量的惡化。圖2.7S男裝股份有限公司與行業(yè)均值主營業(yè)務增長率（2015-2020）數(shù)據(jù)來源：S男裝股份有限公司2015-2020年年度報告，國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總得出。圖2.7所示，該公司2016–2019年主營業(yè)務增長速度明顯小于行業(yè)均值。2015-2018年逐年減少，2018年以至于出現(xiàn)為負增長，說明公司的核心業(yè)務回報率低于上年，表示該公司商品對的市場需求降低。理論上，在主營業(yè)務增長速度小于5%時，說明公司產品在下滑，沒有發(fā)展?jié)摿ΑＴ摴?018年主營業(yè)務增長速度降低的關鍵原因是公司在國家醫(yī)改政策影響下進行藥品競賽購買。2.3.3總資產增長率資產是企業(yè)生產收入的根基。企業(yè)資產良好的上升走向是測量盈利質量增長的關鍵標準。一個公司僅有在它的資產處于上升走向時，它才可以增加。公司的資產增長額越高，公司將來的發(fā)展就更好。發(fā)展好的公司需要逐年擴大生產規(guī)模。圖2.8S男裝股份有限公司和行業(yè)平均水平總資產增長率（2015-2020）數(shù)據(jù)來源：S男裝股份有限公司2015-2020年年度報告，國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總得出。圖2.8所示，2015-2017年，S男裝有限公司的總資產增長率接近行業(yè)總資產增長率的平均水平。但2018年至2019年，總資產增速明顯下降，遠低于行業(yè)總資產的平均增速，并降為負增長，說明S男裝有限公司的生產每年遞減，擴張資產速度變慢以至于資產規(guī)模減少。2020年依舊會小于行業(yè)均值，資產負債表總量不穩(wěn)定，生產范圍的擴張趕不上財富增加的發(fā)展。2.3.4每股收益增長率每股利潤的增加和公司收益的質量成正比。公司股東更關心潛在的股息。分給股東的每股收益已經變成公司增長的關鍵標準。經過解析這一標準的走向，眾人能夠測量將來利益上升潛力與投資潛力。圖2.9S男裝股份有限公司與行業(yè)均值每股收益增長率（2015-2020）表2-2S男裝股份有限公司與行業(yè)平均水平每股收益增長率（2015-2020）201520162017201820192020S男裝72.50%4.35%-16.67%-77.33%-50%325%行業(yè)均值10.33%83.16%29.1%-87.37%-60.28%-19.28%數(shù)據(jù)來源：S男裝股份有限公司2015-2020年年度報告，國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總得出。圖2.9與表2-2所示，S男裝股份有限公司每股獲利增長率波動較多，2017年以后，盡管每股獲利的上升率大于行業(yè)均值，可難以覆蓋S男裝有限公司連續(xù)幾年的大幅下滑。特別是，自2018年以來，凈利潤受到了影響，削弱了公司的利潤，對當前每股收益的影響。因此S男裝有限公司2018每股獲利上升率降低到－73.33%，2019年無法恢復疲軟。上升率是－50.00%，依舊處于負增長。概括上列三個標準，我們認為S男裝有限公司的利潤增長表現(xiàn)不佳。上述指標近六年波動較大，且呈逐年下降態(tài)勢，這都代表著近年來S男裝股份有限公司盈利的不樂觀，短時間好轉是不可能的。2.4安全性評價2.4.1財務杠桿系數(shù)財務杠桿系數(shù)能夠用于描述財務風險的大小。由于固定的債務利率與優(yōu)先股的股息，財務風險是無法躲避的；財務風險和債務是并行的，財務風險的關鍵源頭是財務杠桿效應。若是杠桿增加，表示公司經營差，失去杠桿以至于出現(xiàn)公司倒閉。因為利息不直接在財務報表中列示，所以附注使用財務費用的利息費用來計算利息額。圖2.10S男裝股份有限公司與行業(yè)均值財務杠桿系數(shù)（2015-2020）數(shù)據(jù)來源：S男裝股份有限公司2015-2020年年度報告，國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總得出。圖2.10所示，2015-2017年，S男裝有限公司的財務杠桿系數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)定走向。盡管較高于行業(yè)均值，可整體位于合理區(qū)間，經濟杠桿指數(shù)合理?？?018年開始，下降走向顯然變大并大于行業(yè)平均經濟杠桿效應，提示該公司財務風險每年增加。盡管2020年有所降低，可依舊大于行業(yè)均值。高杠桿效應的關鍵因素是，2018年開始該公司經營利潤降低，使得利潤總額減少，經濟杠桿上升，增加經濟風險。2.4.2資產權益率因為影響企業(yè)財務風險的原因很多，并且十分繁雜，只用財務杠桿進行全面評估企業(yè)的風險是不夠的，所以資產權益比率被用作測量財務風險的另一個標準。權益比率公式：權益比率=權益/資產負債表總額*100%。普遍覺得，公司的財富權益比最好保持在70%。若是高了，說明公司負債少，可以影響經營范圍。若是低了，表示公司財務風險快速上升，公司盈利能力惡化。圖2.11S男裝股份有限公司與行業(yè)均值資產權益率（2015-2020）數(shù)據(jù)來源：S男裝股份有限公司2015-2020年年度報告，國泰安數(shù)據(jù)庫，匯總得出。圖2.11所示，和五年來的行業(yè)平均資產權益比相比，S男裝股份有限公司的資產權益比盡管這幾年位于上升走向，可資產權益比和行業(yè)均值依舊有很大區(qū)別，資產權益比依舊要加強。2020年會超過行業(yè)均值。結果表明，S男裝有限公司在資產與利息上的財務風險每年減少。對上述標準進行解析評價，能夠看出該公司處于平均水平。跟隨公司經營收入與收入總額的減少，財務杠桿效應上升。盡管股權比例的提高表明股權比例的提高和外部融資份額的降低，可依舊小于行業(yè)內代表性公司。經過廣泛思考，覺得該公司在盈利質量與安全上的表現(xiàn)相對較差。3S男裝股份有限公司盈利質量存在的問題3.1銷售凈利率偏低眾所周知，銷售凈利率是公司得到良好發(fā)展的重要基礎，任何公司要想取得較好地發(fā)展，無一例外的都需要去占領更多的市場份額，而其攻占市場份額的多少也將直接關系到一個公司的成敗。近些年，因為各種經濟因素的困擾，S男裝股份有限公司的市場營銷是越來越難了，所占的市場份額也越來越少，因為對于電器產品的規(guī)格和品種客戶的要求已經不再是以前那種單一的需求了，甚至許多客戶的需求變化趨勢已經呈現(xiàn)出多元化。并且客戶不光是對電器產品的硬性指標有多元化的需求，更甚至于在交貨的時間以及自身質量的要求也越來越高。在這種情況下，S男裝股份有限公司需要開展更為多樣化的統(tǒng)的營銷模式，這樣做不光是為了滿足生產工藝要求，也是為了滿足購買者的需求，以實現(xiàn)企業(yè)與客戶的雙贏。3.2成本費用增長速度過快盡管S男裝股份有限公司凈資產利率逐年快速上升，但與銷售收入增長密切相關的成本和費用卻沒有得到很好地控制。成本的增加將減少產品的可利用空間，不利于提高企業(yè)的盈利質量，從S男裝股份有限公司各年的年度報告到反映的信息，可以看出，公司的成本領先戰(zhàn)略雖然一直都在做，但沒能做到最好。隨著我國經濟面臨增長緩慢的境地，國內的電器產品市場也不再像以前那樣強大，市場的發(fā)展也隨之而逐漸飽和，因而導致公司產品銷售收入和利潤率下降。同時，受資源環(huán)境約束的增強，環(huán)保成本也隨之而上升，導致公司的成本居高不下。另一方面，隨著勞動力紅利的逐漸減少，勞動力成本增加，電力、水力以及天然氣資源性產品價格改革，公司需要對生產要素成本的生產進入快速增長的軌道。大力增加企業(yè)成本使企業(yè)面臨更大的發(fā)展壓力，而這直接影響到了公司的經營業(yè)績。因而有效地控制成本費用，在此時顯得就尤為重要。3.3財務杠桿使用程度較低S男裝股份有限公司的權益乘數(shù)雖然是逐年上升，但上升的幅度較小，與其他公司的水平仍然存在很大的差距。S男裝股份有限公司目前正處于快速發(fā)展階段。更高的債務管理可以為公司創(chuàng)造更高的利潤，從而提高公司的凈資產收益率，對公司的股票價值產生積極的激勵作用，從而實現(xiàn)公司價值的最大化。由于S男裝股份有限公司權益乘數(shù)較行業(yè)平均水平偏低，說明明S男裝股份有限公司仍沒有充分發(fā)揮負債經營的獲利能力，而更多地依靠公司的自有資本去賺取收益，這從公司長遠發(fā)展來看是很不利的。此外，S男裝股份有限公司的產品創(chuàng)新力度嚴重不夠，相比同行的企業(yè)來說，新產品不足，很多產品已經無法滿足大型企業(yè)的需求，從而影響了公司的基礎產品銷售，銷售收入自然不容樂觀。3.4資產周轉率偏低總資產周轉率就是一個企業(yè)在一定的會計期間內，該公司資本的周轉次數(shù)。一個企業(yè)的生產總資產中，如果占比重較大的是流動資本，那么就會大大地提升該企業(yè)的整個資本周轉速度。因此，以下從S男裝股份有限公司的存貨和應收賬款兩個方面來分析其總資產的資金運行情況。3.4.1存貨周轉率偏低近幾年S男裝股份有限公司存貨周轉率呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，但其存貨周轉率均低于對應期間的行業(yè)平均值，說明從整個行業(yè)來看，公司存貨的流動性及存貨資金占用情況并不理想。S男裝股份有限公司出現(xiàn)存貨周轉率偏低的原因主要有兩個：一是公司訂產銷流程制度不夠完善，各職能部門如市場部、生產部、銷售部等部門之間協(xié)調溝通不暢。二是存貨儲存管理粗化，沒有做到精細管理。存貨作為流動性較強的資產，其周轉效率如何，直接關系到公司能否持續(xù)經營及擴大再生產，對公司的短期償債能力也有影響。存貨周轉率偏低會影響公司流動資產的周轉效率，不利于公司資金的正常運轉，也對公司盈利質量的穩(wěn)定性和持久性產生不利影響。3.4.2應收賬款周轉率不穩(wěn)定雖然受到宏觀經濟的影響，但行業(yè)應收賬款周轉率總體上呈現(xiàn)緩慢上漲的趨勢，而S男裝股份有限公司應收賬款周轉率總體上呈現(xiàn)上升的趨勢，顯然，仍需進一步加強應收賬款的管理。企業(yè)在經營過程中經常面臨風險，主要是因為應收賬款無法快速收回，從而增加壞賬損失。如果將應收賬款轉化為壞賬損失，許多壞賬損失無法流動，使得企業(yè)的流動資產無法更好地流動。因此，如果S男裝股份有限公司應收賬款不能正確結轉，企業(yè)的生產經營就不能有序進行，企業(yè)就不能健康持續(xù)發(fā)展。這表明公司應收賬款的回收能力正在減弱，營運資金對應收賬款回收的影響也越來越明顯。4.提高S男裝股份有限公司盈利質量的對策建議4.1創(chuàng)新營銷策略4.1.1加強自主研發(fā)公司在發(fā)展過程中，主要是競爭力來源于企業(yè)的技術實力。因而在今后的發(fā)展過程中，S男裝股份有限公司需要不斷提升自身新款式的實力。S男裝股份有限公司當前市場占有率有限，所研發(fā)出的新型產品能夠有效改善當前產品生產成本，能夠幫助提升企業(yè)改善盈利水平。通過進一步的研發(fā)工作，公司將不但提升自身科技研發(fā)實力，提升自主創(chuàng)新能力，降低產品生產成本。隨著信息化技術的普及，企業(yè)可以通過生產自動化生產提升產品，加強產品智能化建設，在細分市場中實現(xiàn)產品差異化發(fā)展。4.1.2優(yōu)化合作關系對服裝企業(yè)而言，不僅要面對市場中的競爭關系，同時也需要專注上下游市場的合作關系。當前S男裝股份有限公司所處行業(yè)在發(fā)展過程中受政府扶持力度較大，因此在上下游市場中合作占據(jù)一定有利地位。隨著時代的發(fā)展，國家政策也會發(fā)生一定變化，因此在發(fā)展過程中積極調整合作策略，來適應宏觀經濟風險強化、產業(yè)結構、市場供求變化等因素。通過有力的合作關系，來取得最佳的供應位置，提升公司盈利質量。合作關系不僅是簡單地降低原材料成本、優(yōu)化市場渠道，更重要的是與其他公司合作來提升企業(yè)自身產品質量和價值。避免在發(fā)展過程中被短期材料價格、市場波動所的影響。4.2加強成本費用控制成本控制是企業(yè)最常見也是最重要的流程，S男裝股份有限公司銷售成本過大，首先公司可以優(yōu)化內部結構，對于費用使用流程、報銷流程要有一個詳細地規(guī)定，以防出現(xiàn)亂報銷，費用使用情況不全面的現(xiàn)象。其次要做好銷售成本預算及研究，為了防止開支過大，提前做好預算，加強研究分析找出哪一環(huán)節(jié)所耗資金最多，合理分配費用。最后可以通過舉辦一些銷售講座或者為銷售人員提供學習的機會來提高銷售人員的能力，加大對銷售渠道的創(chuàng)新。近幾年，國內市場持續(xù)變動，面對原材料和燃料價格的上漲，盈利質量低的情況，并且，針對這種情況，公司應當在嚴峻形勢下大幅增加增量減少的因素，想要有效地控制成本費用，不僅要全面推進挖潛的深度，還要嚴格控制年度的生產和實施操作計劃。要針對外部環(huán)境和內部條件的變化對市場進行仔細分析，并采取有效措施，實現(xiàn)任務目標下達的計劃。對物流模式進行優(yōu)化設計內部流程，協(xié)調好運輸之間的管理鏈接，合理選擇適合的交通方式。試圖最大限度地降低采購成本，堅持招標采購不變原則，統(tǒng)籌當今社會和市場的各方資源，為實現(xiàn)采購成本的合理降低而不懈奮斗。這樣可以強化S男裝股份有限公司的成本費用管理，從而達到提高公司的盈利質量的目的。4.3優(yōu)化資本結構健全產品生產到銷售的流程，加強部門溝通，避免過多存貨積壓過久，積極開拓國內、國外市場公司將緊抓國家“一帶一路”重大戰(zhàn)略。為了加快S男裝股份有限公司的資金周轉，防范應收賬款快速增長帶來的信用風險，S男裝股份有限公司應制定嚴格的信貸銷售政策和信貸管理制度。具體操作如下：S男裝股份有限公司應采取適當?shù)拇黉N措施，如銷售折扣、銷售折扣和折扣銷售，其中銷售折扣可以降低應收賬款地風險，并在銷售中加以考慮。充分利用S男裝股份有限公司應收賬款進行融資，即通過回收生產抵押應收賬款來提高盈利質量。一般來說，應收賬款的價值不會增加。考慮到資金的時間價值，S男裝股份有限公司在收取應收賬款時可能會因資金的時間價值而遭受損失。因此，充分利用應收賬款進行企業(yè)融資是合理的。此外，建立健全財務會計系統(tǒng)，控制財務支出和收款業(yè)務。增強對應收賬款寬的匯款效率，建立企業(yè)信用體系，激勵客戶企業(yè)及時還款，對銷售對象進行信用等級劃分，根據(jù)歷史信用，給予客戶一定的還款優(yōu)惠，按等級給予銷售對象不同的信用政策，在保證產品銷售量的同時，提高企業(yè)應收賬款周轉率，減少企業(yè)壞賬金額，保障企業(yè)利益。其次、要保證企業(yè)日常經營資金安全，創(chuàng)新融資渠道（例如：股票融資、發(fā)行債券、境外搭橋資金）通過各種渠道籌集足夠的資金，避免使企業(yè)陷入財務危機。和銀行建立良好的關系，按時還款減少不必要的財務支出，提高應對緊急風險的能力。加快企業(yè)資本結構優(yōu)化轉型，引進民營資金，提高企業(yè)活力和企業(yè)的利潤水平。4.4提高資產利用率如何在有限的資源中更好地配置資源，是每一個企業(yè)都必須關注的問題。公司在門店的整體設計、業(yè)務規(guī)劃、管理模式上，增強親和力和凝聚力，傳播品牌形象，形成一套制度化、專業(yè)化、標準化的理念，樹立S男裝股份有限公司品牌的良好形象。在條件允許的情況下，S男裝股份有限公司可以建立自己的配送中心，使服務能夠更加完善，產品質量更加安全。高價產品往往利潤率較高，有必要生產更多的高價位產品，高價位產品需要對產品質量嚴格把關。產品質量是一個企業(yè)生存的根本，S男裝股份有限公司可以從三個方面控制產品的質量：首先，原材料質量控制，嚴格原材料采購進場控制，從源頭上控制產品的質量問題；其次，加強對產品的生產過程檢驗，對于不合格產品及時發(fā)現(xiàn)，并采取措施；再次，加強產品的儲存、運輸過程中的質量控制。只有把好生產的每一關，才能做出令消費者滿意的產品。此外，對于訂單數(shù)量較大的客戶，S男裝股份有限公司還可以為定制產品提供定制服務，以更好地滿足客戶需求并提高客戶滿意度。

結論隨著全球一體化的迅猛發(fā)展，企業(yè)之間的競爭態(tài)勢也愈加激烈，這已經變成了中國經濟的常態(tài)。在激烈的市場競爭中獲得更大的份額，實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化是每個企業(yè)最終的追求。通過對S男裝有限公司利潤質量指標的分析，找出了公司利潤