第7章資產(chǎn)更新、租賃與改擴(kuò)建方案比較

資產(chǎn)更新、租賃與改擴(kuò)建方案比較Evaluati第on七on章ly.d

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Ltd.1本章主要內(nèi)容工業(yè)工程教研室趙晶英27.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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A?s7p.o2se設(shè).備Sl租id賃es的f經(jīng)or濟(jì).分NE析T

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ProfileC7o.p3yr改i擴(kuò)gh建t

項20目04方-2案0的11經(jīng)A濟(jì)s濟(jì)p比os選e

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Ltd.7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英3由于設(shè)備在使用過程中存在著摩擦、振動、疲勞（一）

設(shè)備更新的原因1．機(jī)器設(shè)備發(fā)生Ev有a形l形u磨at損ion

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Ltd.的經(jīng)常作用以及由操作不當(dāng)造成的損壞；由于設(shè)備與自然環(huán)境存在著相互作用。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英4（一）

設(shè)備更新的原因2．機(jī)器設(shè)備發(fā)生E無va形lu磨at損ion

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with技A術(shù)sp進(jìn)os步e.引S起li生de產(chǎn)s同fo樣r設(shè).N備ET的3社.5會C必li要en勞t動Pr時o間file減少；Copyright

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Ltd.新型設(shè)備不斷涌現(xiàn)，原有設(shè)備和新型設(shè)備相比，技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相對落后，繼續(xù)使用不再合算。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英5（一）

設(shè)備更新的原因Evaluation

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wi3t．h

A原s有po設(shè)se備.S的l生id產(chǎn)es能f力or不.足NET

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Ltd.4．出于財務(wù)的考慮廣東石油化工學(xué)院固定資產(chǎn)4.2億，教學(xué)科研儀器設(shè)備8000多萬。工業(yè)工程教研室趙晶英67.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較（二）

設(shè)備更新的考慮因素1．舊設(shè)備的價E值valuation

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with購A買sp價os值e.、S帳l帳i面de價s

值fo、r

實.N際ET價3值.5（C市l(wèi)i場en價t值Pr）ofileCopyright

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Ltd.7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英7（二）

設(shè)備更新的考慮因素2．舊設(shè)備的沉E沒v成al本uation

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with賬A面sp價os值e.與S市l(wèi)市i場de價s

值fo間r

的.N差ET額3。.5

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Profile沉沒Co成py本ri同g更h更t新20分0析4-無20關(guān)11，A不sp應(yīng)o計se入P設(shè)ty備L的t的d現(xiàn).有價值中。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英8（二）

設(shè)備更新的考慮因素3．客觀的立場Evaluation

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with不A要sp按os方e.案S的l的i直de接s

現(xiàn)fo金r

流.N量ET進(jìn)3行.5比C較li，en而t應(yīng)Pr從ofile一個C客op觀yr的ig立h場t場2上00去4比-2較01。1

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Ltd.例7-1假定某工廠在4年前以原始費用2200萬元買了機(jī)器A，估計還可使用6年．第6年末估計殘值為200萬元，年度使用費為700萬元。現(xiàn)在市場上出現(xiàn)了機(jī)器B，原始費用為2400萬元，估計可以使用10年，第10年末工業(yè)工程教研室趙晶英9解（1）按照項目的直接現(xiàn)金流量，從舊設(shè)備所有者角度分析，見圖7-A/P,15%,10

A/F,15%,10AC乙=（2400-800）（0.1993）+400-300（0.0493）=704按照這種算法，方案甲的年度費用低于方案乙，應(yīng)繼續(xù)使用機(jī)器A。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較殘值為300萬元，年度使E用v費a為lu40a0t萬i元o。n現(xiàn)o采n用ly兩.個方案：方案甲繼續(xù)使用機(jī)器A；方案乙把機(jī)器A以800萬元出售，然后購買機(jī)器B，如i規(guī)定d

wi為t1h5％A，sp比o較s方e案.S甲l、i乙d。es

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Profile1,計算如Co下pyright

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Ltd.A/F,15%,6AC甲=700-200（0.1142）=677AC乙＝2400（0.1993）+400-300（0.0493）=86400元工業(yè)工程教研室趙晶英10按照這種算法，方案乙較優(yōu)，現(xiàn)有設(shè)備應(yīng)該更新。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較（2）站在客觀的立場上，從購買者角度分析，見圖7-2，計算如下A/P,15%,6

A/F,15%,6AC甲＝800（0E.2v6a42l）u+a7t00i-o20n0（o0n.l11y4.2）=88900元d

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Aspose.SlA/iPd,1e5s%,1f0or

.NEA/TF,315.%5,1C0

lient

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Ltd.7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英11例7-2某企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)賬面凈值3億元。由于設(shè)備陳舊，三廢排放不能達(dá)標(biāo)，環(huán)保當(dāng)局勒令治理，否則被要求關(guān)停。經(jīng)測算，多數(shù)生產(chǎn)設(shè)備已Ev無a市l(wèi)u場a價ti值o，n

與on關(guān)l停y.比較，繼續(xù)維持生d

wi產(chǎn)th還A是s有po較s多e.的S現(xiàn)li金d流es，f是o有r

利.N可E圖T

的3的.。5為Cl此i，en技t術(shù)P部ro門f提ile出兩個C方op案y：right

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Ltd.方案A：繼續(xù)利用現(xiàn)有設(shè)備生產(chǎn)，但需新投資0.5億元的環(huán)保設(shè)備，以達(dá)到環(huán)保當(dāng)局要求的排放最低標(biāo)準(zhǔn)，同時，每年還要支出排污費和環(huán)保設(shè)備運行費等約0.175億元，估計可以運行6年。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英12例7-2方案B：對工藝和生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行較大的更新?lián)Q代，以實現(xiàn)三廢的零排放，估計Ev投a資lu2億at元i（on包o括nl新y設(shè).備購置安裝及舊設(shè)d

wi備th的A拆s除po費s用e.等S）li，d需es拆f除o舊r

設(shè).N備E1T53臺.，5其Cl賬i面en凈t值P0r.o3f億i元le變買后C收op回y資ri金g約ht0.2008億0億4元-2，0估11計A可s以po運s行e

1P0t年y。Ltd.試從企業(yè)成本最小化的角度選擇方案。假定兩方案的產(chǎn)出相同，期末設(shè)備余值為零，兩方案利用的2.7億資產(chǎn)各期的余值相同。企業(yè)資金的期望收益率為8%。解由于壽命期不同，按年度費用法進(jìn)行比較。在這兩個方案中，都利用15臺設(shè)備以外的、賬面值為2.7億元的固定資產(chǎn)，并沒有提供其重估市場價值，按增量比較原則，在互斥方案比較時，這筆資產(chǎn)對兩方案是相同的，可不予方案A的年度費用（億元/年）結(jié)論：按費用比較，顯然，方案B較優(yōu)。工業(yè)工程教研室趙晶英137.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較以考慮。方案A繼續(xù)利用1E5臺va設(shè)l備u的a機(jī)ti會o成n本o應(yīng)n是l其y重.重估值0.08億元。d

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Ltd.方案B的年度費用（億元/年）折舊壽命-帳面凈值減為估計殘值；技術(shù)壽命-由于技術(shù)進(jìn)步而導(dǎo)致設(shè)備報廢；經(jīng)濟(jì)壽命-年度費用最低。工業(yè)工程教研室趙晶英147.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較（三）

設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命物理壽命-又稱自然壽命，由有形磨損決定；所有壽命E-v購al置u之a(chǎn)t日i到on處o置n之ly日.；d

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A使sp用o壽se命.-S保li持d生es產(chǎn)f性o服r

務(wù).N狀E態(tài)T

的3.時5間Cl長i度en；t

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Ltd.7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英15（三）

設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命年度費用=資金恢復(fù)費用+年度使用費年度使用E費va=l年u度at運i行on費o+n年l度y.維修費d

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Ltd.7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較（三）

設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命如果不考慮時間價值，年度使用費每年遞增一個e，各年的殘值MV保持不E變v，al可u以at確i定on設(shè)o備nl的y經(jīng).濟(jì)壽命N*

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Ltd.工業(yè)工程教研室趙晶英16例7-3某小卡車的購置費為6萬元，年使用費用和年末殘值如表7-1所示。試確定其經(jīng)濟(jì)壽命（基準(zhǔn)收益率為10%）7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英17Evaluation

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Ltd.解（1）靜態(tài)計算（不考慮時間價值）按照公式7-1計算，結(jié)果列于表7-2。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英18Evaluation

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Ltd.（2）動態(tài)計算根據(jù)公式7-2，計算如下顯然，工業(yè)工程教研室趙晶英19，所以該卡車的經(jīng)濟(jì)壽命為6年。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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with同理As可p求o得se.Slides

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Ltd.7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英20如果一部設(shè)備在整個使用壽命期間，年度使用費固定不變，估計殘值也保持不變。使用年限越長，年度費用越低，其經(jīng)濟(jì)壽命等于它的服務(wù)E年va限l。uation

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wit如h果As一p部os設(shè)e備.S目l前id的e估s

計fo殘r值.和NE未T來3的.的5估C計li殘e值nt相P等r，of年ile度使用C費o逐py年r增ig加h。t

經(jīng)20濟(jì)0壽4壽-命20越1短1越As好p，os一e般P取ty1年Lt。d.7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英21（四）

更新方案的比較1．壽命不等的更新方案的分析例7-4假定我們正在使用Ev的a設(shè)l備u是a機(jī)t機(jī)i器oAn，其on目l前y的.殘值估計為2000元。d

wi據(jù)t估h計A，s這p這o部s機(jī)e器.還Sl可i使d用e5s年f，o每r年.的N使ET用費3.為512C00l元i。e第nt5年P(guān)年r末of的ile殘值為零C。o。p為y這r機(jī)i器gh的t使2用0提0出4兩-2種0方1案1。A方s案po甲s：e5年P(guān)之t之y后，L，t用d機(jī).器B來代替機(jī)器A。機(jī)器B的原始費用估計為10000元，壽命估計為15年，殘值為0，每年使用費600元；方案乙：現(xiàn)在就用機(jī)器C來代替機(jī)器A。機(jī)器C的原始費用估計為8000元，壽命為15年，殘值為0，每年使用費900元。詳細(xì)數(shù)據(jù)列在表7-3內(nèi)，利率為10％。比較方案甲和方案乙，哪個經(jīng)濟(jì)效果好？Evaluation

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Ltd.工業(yè)工程教研室趙晶英22解：選定研究期和未使用價值兩個因素考慮以下三種情況進(jìn)行比較。（1）選定研究期為15年，考慮未使用的價值由于對更遠(yuǎn)時期的估計比較困難，選定15年作為研究期，這相當(dāng)于機(jī)器C的壽命。工業(yè)工程教研室趙晶英23方案甲：15年研究期包括機(jī)器A使用5年，機(jī)器B使用10年。P/A，10%，5P/A,10%,10P/F,10%,57.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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with機(jī)A器sB的p的o年s度e費.用Sl是ides

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20A0/P4，-102%，0115

1

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Ltd.研究期15年中的費用現(xiàn)值是以現(xiàn)值13856元同現(xiàn)值14845元比較，可知方案甲比較優(yōu)越。工業(yè)工程教研室趙晶英247.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較按照上列的計算，機(jī)器B還可使用5年，到研究期末未使用的價值為A/P,10%,15

P/A,10%,510000（

0.1315

）（

3.7908

）=4985（元）P/A,10%,15Evaluation

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Asp按os照e方.案S乙li，d機(jī)e器sC在f在o15r年.中N的E費T用3現(xiàn).5值是Client

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Ltd.7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英25（2）選定研究期為15年，忽略未使用的價值按照上述假定，計算結(jié)果如下。機(jī)器B的年度費用A/P，10%，10Evaluation

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Aspose.SlPi/Ad,1e0%s,5for

.PN/AE,1T0%3,1.0

5

CP/lF,i10e%,n5

t

Profile不同C于o原p來y計ri算g出h的t12380506元4。-。2這0是1當(dāng)1然A的s，po因s為e現(xiàn)P在t是y把L機(jī)t器d.B的原始費用分?jǐn)傇谇?0年，盡管它可以使用15年。這種計算方法顯然不利于機(jī)器B計算的誤差剛好等于設(shè)備未使用的現(xiàn)值。P/F,10%,15（3）選定研究期為5年如果情報不足，往往不得不采用較短的研究期。例如在表6-16中如果采用什么機(jī)器來繼續(xù)機(jī)器A的工作并不清楚，就只能選定機(jī)器A還可使用的時期5年作為研究期，這時工業(yè)工程教研室趙晶英26A/P，10%，15元，這就是說，在前5年中采用機(jī)器A比采用機(jī)器C每年可以節(jié)約至于5年以后的情況則未加考慮。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較EAv/Pa，l10u%，a5tion

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Profile而機(jī)器C按Co照p其y壽r命ig為h15t年2計0算0的4-年2度0費1用1是Aspose

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Ltd.2.以經(jīng)濟(jì)壽命為根據(jù)的更新分析工業(yè)工程教研室趙晶英27注意要點：7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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A第s一p，o不se考.慮S沉l沒id成e本s；for

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Profile第C二o，p求yr出i各g種h設(shè)t備2的00經(jīng)4濟(jì)-壽2命0；1；1

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Ltd.第三，取經(jīng)濟(jì)壽命時，年度費用小者為優(yōu)。一套新設(shè)備，其原始費用為10000元，年度使用費估計第一年為9000元，以工業(yè)工程教研室趙晶英287.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較例7-5假定某工廠在3年前花20

E00v0a元l安u裝a了t一i一o套n消o除n廢l水y污.染的設(shè)備．這套設(shè)備d

w的it年h度A使s用p費o估s計e計.下S一l年i度de為s14f50o0r元.，N以E后T逐3年.增5加C5l0i0元e。n。t現(xiàn)在P在r設(shè)o計f了ile后逐年增C加o1p00y0r元i。g新h設(shè)t備2的00使4用-壽2命01估1計A為s12p年o。se由于Pt這y兩L套t設(shè)d備.都是為這個工廠所專門設(shè)計制造的，其任何時候的殘值都等于零。如果i=12％，該工廠對現(xiàn)有設(shè)備是否應(yīng)進(jìn)行更新？解（1）計算舊設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命舊設(shè)備由于目前的殘值和未來的殘值相等都等于零，如果原設(shè)備再保留使用N年，那么舊設(shè)備7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英29Evaluation

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Profile從式C式o中p可y以r看ig出h舊t設(shè)2備0的0年4-度2費0用1就1等A于sp年o度s使e用P費t，y由L于td舊.設(shè)備的年度使用費逐年增加，因而年度費用也逐年增加。由此可見，為了使年度費用最小，經(jīng)濟(jì)壽命必須盡可能取短的時間，即一年。舊設(shè)備保留使用一年，年度費用為14500元。（2）計算新設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命新設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命求解列表7-4，從表中可以看出新設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命為5年。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英30Evaluation

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Ltd.1工業(yè)工程教研室趙晶英315因此，現(xiàn)有設(shè)備應(yīng)該更新。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較（3）年度費用比較舊設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命1年，新設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為5年時的年度費用舊設(shè)備AC=14500元E/年valuation

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with新A設(shè)s備pAoCs=e13.5S49l元i/d年es

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Ltd.例7-6假如某工廠已有某臺設(shè)備，目前的殘值為7000元，估計還能使用3年。如保留使用舊機(jī)器1，2，3年，其年末殘值和年使用費如表7-5所示。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英32Evaluation

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Ltd.現(xiàn)有一種較好的設(shè)備，原始費用為30000元，經(jīng)濟(jì)壽命為12年，12年末的殘值為2000元，年度使用費固定為1000元。如果基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為15％，問設(shè)備是否要更換？如果舊設(shè)備不需要馬上更換，何時更換最好？解根據(jù)新舊設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命時的等值年度費用確定舊設(shè)備是否馬上更換。A/P,15%,12工業(yè)工程教研室趙晶英33A/P,15%,2

P/F,15%,1

P/F,15%,2

A/P,15%,2舊設(shè)備再保留使用3年7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較舊設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命：Evaluation

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wit舊h設(shè)A備sp再o保s留e使.S用l1年idA/ePs,15f%o,1r

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Ltd.舊設(shè)備再保留使用2年馬上更新舊設(shè)備工業(yè)工程教研室趙晶英34元/年元/年＜>舊設(shè)備再保留使用兩年舊設(shè)備再保留使用三年經(jīng)過計算，結(jié)論是舊設(shè)備保留使用兩年后更換。以上方法這個結(jié)論是錯誤的，因為這個結(jié)論只說明使用舊設(shè)備兩年比馬上更新來的經(jīng)濟(jì)。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較舊設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命為1年時，經(jīng)濟(jì)壽命的等值年度費用

元/年，由于新設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的等值年度費用

元/年，可見舊設(shè)備不需要馬上更換。下面討論何時更換最E好v？aluation

only.d

with假A如s采p用o下se列.做S法l：ides

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Profile舊設(shè)備再保Co留p使y用r一ig年ht

2004-201元1/A年s＜pose

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Ltd.AC(15%)＝6

050元＜6

466元工業(yè)工程教研室趙晶英35舊設(shè)備使用二年的情況，第二年的現(xiàn)金流量見圖7-4(c)。第二年的年度費用：A/P,15%,1因此舊設(shè)備使用一年后就應(yīng)該更換。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較正確的做法應(yīng)該是逐年進(jìn)行比較，即計算各年舊設(shè)備的年度費用與新設(shè)備的年度費用進(jìn)行比較。馬上更換舊設(shè)備，現(xiàn)金流量見圖7-4(a)AC(1E5v%)a＝l6u4a6t5元ion

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wit舊h設(shè)A備sp使o用s一e年.S的l情i況d，es現(xiàn)金fo流r量.見N圖E7T-43(b.)5。Client

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Ltd.圖7-4不同更新方案的現(xiàn)金流量（單位：元）工業(yè)工程教研室趙晶英367.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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Ltd.3.在給定研究期下，同種設(shè)備更新方案的選擇設(shè)Pk—設(shè)備使用k（k=1,2,,…N）階段的費用現(xiàn)值，N為設(shè)備可能的更新周期；fn—至研究期終了還有n

階段的總費用現(xiàn)值；折現(xiàn)率為i，則有上式中，當(dāng)n<N時，k=1,…,n。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英37Evaluation

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Ltd.例7-7某項目研究期n=5年，其主要設(shè)備也可使用5年（即N=5），但每年都可以更新，根據(jù)購置費、期末余值和年度使工業(yè)工程教研室趙晶英38k7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較用費計算，使用k（kE=v1a,2l,u…a5t）io年n的o費nl用y現(xiàn).值P

（萬元）分別d

w為it：h

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ProfileCoPp1y=r82i；ghP2t=210309；4-P230=11910A；sPp4o=s2e46P；tPy5L=t30d4.。從現(xiàn)在開始至第5年結(jié)束，怎樣的更新方案使總費用最?。磕暾郜F(xiàn)率為10%。解按動態(tài)規(guī)劃算得7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英39Evaluation

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Ltd.計算結(jié)果表明，使用3年后更新，再使用2年，總費用的現(xiàn)值為295萬元，這是所有可能的更新方案中最省的。工業(yè)工程教研室趙晶英407.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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Ltd.7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較工業(yè)工程教研室趙晶英41(五)稅后更新分析在進(jìn)行稅后更新分析時應(yīng)注意以下幾點：更新與不更新是E兩va個l互ua斥t方io案n，on要l客y.觀地比較。如不更d

wi新th的A所s得po稅s減e.少S是li一d種es可f能o的r

機(jī).N會E損T

失3失.，5應(yīng)Cl作i為en不t更P新ro（f繼ile續(xù)使用C舊op設(shè)y備ri）g方ht案2的0一04種-機(jī)20會1費1

用As；pose

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Ltd.假定更新的納稅主體(企業(yè))是處于盈利狀態(tài)，稅率是比例稅率。所討論的稅前現(xiàn)金流、應(yīng)納稅所得額、所得稅和稅后現(xiàn)金流都是增量的概念。例7-8

某公司有一臺設(shè)備，購于3年前，直線法折舊，為保持生產(chǎn)能力，兩年后須大修，大修成本為290

000元，現(xiàn)在考慮是否要更新，新設(shè)備按年數(shù)總和法折舊，該公司所得稅率為25%，稅后基準(zhǔn)收益率為6%，其他有關(guān)資料如表7-6所示。分別進(jìn)行稅前和稅后更新比較。項目

舊設(shè)備

新設(shè)備工業(yè)工程教研室趙晶英42原價 1

600

000

820

000折舊年限64已用年限30年使用費用84

00030

000目前變現(xiàn)價值350

000820000報廢殘值70

000100

0007.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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ProfileCop稅y法r規(guī)i定g殘h值t（2100%）04-2011601000A0

spose82

0P00t0

y

Ltd.①折舊的計算工業(yè)工程教研室趙晶英43解都以計算期為4年比較凈現(xiàn)值以決定方案的取舍。（1）舊設(shè)備凈現(xiàn)金流量計算7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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wit年h折A舊s額p=ose.Slides

for(元.)NET

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Ltd.②0年末應(yīng)納稅所得額的計算舊設(shè)備處置收入(損失)=目前變現(xiàn)價值-賬面價值賬面價值=1

600

000-240

000×3=880

000(元)所以，舊設(shè)備處置收入=350

000-880

000=-530

000（元）（損失）

但是由于保留舊設(shè)備，因此放棄扣減所得稅的機(jī)會，所以應(yīng)納稅所得額增加530

000元，放棄了抵扣所得稅132500元的機(jī)會。③第4年末舊設(shè)備處置的所得稅計算工業(yè)工程教研室趙晶英44第4年末舊設(shè)備處置收入=70

000-160

000=-90

000(元)第4年末所得稅=-90

000×25%=-22500(元)(少繳)7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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Profile稅后凈C現(xiàn)o金p金y流r量i等g于ht稅前20凈0現(xiàn)4金-流20量1減1去A所s得p稅os。e

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Ltd.舊設(shè)備的稅前和稅后凈現(xiàn)金流量計算結(jié)果見表7-7。表7-7舊設(shè)備稅前、稅后凈現(xiàn)金流量表（單位：元）年末工業(yè)工程教研室趙晶英45稅前凈現(xiàn)金流量折舊

應(yīng)納稅所得額

所得稅稅后凈現(xiàn)金流量0

-350

000530

000

132500

-48250012-374

000240

000-614

000-153500-2205003-84000240

000-324

000-81000-30004-840000-84000-21000-63000470

000-90000-22500925007.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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ProfileCop-8y4

0r00ight

22400

00004-20-3124100A0

spo-8s10e00Pty

L-t30d00.第1年折舊額=工業(yè)工程教研室趙晶英46第3年折舊額==147

600(元)第4年折舊額==73

800(元)（2）新設(shè)備凈現(xiàn)金流量計算①折舊的計算7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

on=2l9y5

.200(元)d

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Profile第2年C折o舊p額y=right

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As=2p2o1s40e0(P元t)y

Ltd.②第4年末舊設(shè)備處置的所得稅計算工業(yè)工程教研室趙晶英47第4年末舊設(shè)備處置收入=100

000-82

000=18

000(元)第4年末所得稅=18

000×25%=4500(元)稅后凈現(xiàn)金流量等于稅前凈現(xiàn)金流量減去所得稅。新設(shè)備稅前和稅后凈現(xiàn)金流量計算見表7-8。7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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Ltd.表7-8新設(shè)備稅前、稅后凈現(xiàn)金流量（單位：元）年末工業(yè)工程教研室趙晶英48稅前凈現(xiàn)金流量稅后凈現(xiàn)金流量7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Ev折a舊luat應(yīng)i納o稅n所得o額nly所.得稅d

with0Aspo-s82e0

.00S0

lides

for

.N0ET

3.5

0Client-82P0

0r00o0

file1

-30000

295

200

-325

200Copyright

2004-2011

As-81300pose

Pt51300y

Ltd.2-30000221

400-251

400-62850328503-30000147

600-177

600-44400144004-3000073

800-103

800-25950-40504100

00018

000450095500③費用現(xiàn)值比較根據(jù)稅前凈現(xiàn)金流量計算的新舊設(shè)備的凈現(xiàn)值如下：PW(6%)舊

=-350

000

-

8

4000（P/A,6%,4）-

290

000（P/F,6%,2）+

70

000工業(yè)工程教研室趙晶英497.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較（P/F,6%,4）=-843

721E（v元al）uation

only.d

wPiWt(6h%)A新s=p-o82s0e0.00S-l3i0d0

e00s0（fPo/rA,.6%N,E4）T+310.0500C0（l（iP/eFn,6t%,P4r）ofileC=o-p8y44r7i44g（h元t）2004-2011

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Ltd.根據(jù)稅后凈現(xiàn)金流量計算的新舊設(shè)備的凈現(xiàn)值如下：PW(6%)舊=-482500-3000（P/F,6%,1）-220500（P/F,6%,2）-3000（P/F,6%,3）+(-63000+92500)(P/F,6%,4)=-660726.50（元）PW(6%)新=-820

000+51300（P/F,6%,1）+32850（P/F,6%,2）+14400（P/F,6%,3）+(-4050+95500)(P/F,6%,4)=-657839.91（元）稅前計算得到繼續(xù)使用舊設(shè)備的費用現(xiàn)值為843

721元，更新為新設(shè)備工業(yè)工程教研室趙晶英50的費用現(xiàn)值為844

744元，所以應(yīng)選擇繼續(xù)使用舊設(shè)備。備的費用現(xiàn)值為660726.50元，更新為新設(shè)備的費用現(xiàn)值為657839.91元，7.1經(jīng)濟(jì)壽命和更新方案比較Evaluation

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wit但h若A考sp慮o所s得e稅.S的l影i響d，es結(jié)果fo就r不.同N，E根T據(jù)3稅.后5計C算l，i，e繼n續(xù)t使P用r舊o設(shè)file應(yīng)選擇更C新o，py結(jié)r論i恰g好ht相反20。04-2011

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Ltd.7.2設(shè)備租賃的經(jīng)濟(jì)分析工業(yè)工程教研室趙晶英51設(shè)備租賃主要有以下幾種：（1）經(jīng)營性租賃（operatinglease）即任何一方可以隨時以一定方式在通知對方后的規(guī)定時E間v內(nèi)a取lu消a或t中i止on租約on。l臨y時.使用的設(shè)備（如車d

with

Aspo輛se、.計S算l機(jī)id和e儀s器f等o等r）.通N常ET采用3.這5種C方l式i。ent

Profile（2）融Co資p性y租r賃ig（hfitna2n0ci0a4l

-le2a0se1）1即A雙s方p承os擔(dān)e確P定t時y期L的t租d讓.和付費義務(wù)，而不得任意中止和取消租約。貴重的設(shè)備（如車皮、重型施工設(shè)備等）宜采用此種方法。顯然，從企業(yè)角度，宜采用租賃方案。7.2設(shè)備租賃的經(jīng)濟(jì)分析工業(yè)工程教研室趙晶英52例7-9某企業(yè)需要某種設(shè)備，其購置費為100000元，打算使用10年，余值為零。這種設(shè)備也可租到，每年租賃費為16000元。運行費都是12000元/年。政府規(guī)定的所得稅率為25%，采用直接折舊。試為企業(yè)決定采用購置或是租賃方案?；鶞?zhǔn)貼現(xiàn)率為10%。解企業(yè)若采用購置方案E，v年a折l折u舊a費t1i0o00n0元o計nl入y總.成本，而租賃方案每年d

w1i6t00h0元A計sp入o總s成e本.S，l因i此d后es者稅fo金r少.付NET

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Ltd.按年度費用比較A/P，10%，107.3改擴(kuò)建項目方案的經(jīng)濟(jì)比選工業(yè)工程教研室趙晶英53改擴(kuò)建和更新改造的方案決策實質(zhì)上是方案比選的問題，至少有三個方案：1、保持現(xiàn)狀，即不立E項v或a不l改ua擴(kuò)t建i，o采n用o除nl擬y議.項目以外的其他措施d

wi來t延h續(xù)A，s這p種os措e施.應(yīng)S是li可d行e的s、f合o理r的.或NE者T說3是.次5優(yōu)C的l（ineenxttbePsrt）of；ile2、關(guān)C停o并p轉(zhuǎn)y；r；ight

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Ltd.3、立項，實施擬議的改擴(kuò)建項目方案。7.3改擴(kuò)建項目方案的經(jīng)濟(jì)比選工業(yè)工程教研室趙晶英54例7-10某企業(yè)因外購的原材料、燃料和動力的價格不斷上漲，致使主營業(yè)務(wù)利潤出現(xiàn)下滑。目前企E業(yè)v的a賬l面ua資t產(chǎn)i凈o值n為o1n5l00y萬.元。工程部門提出了d

w一it個h新A的s生p產(chǎn)o工s藝e藝.和S設(shè)l備i的de改s造f方o案r，.增N加E投T資3估.5算1C0l00i萬e元nt，可Pr節(jié)o省f材ile料等的投入，節(jié)省經(jīng)營成本，每年由此增加稅后凈現(xiàn)金流約160萬元，因改造的