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文檔簡介
Trumponomics“特朗普經(jīng)濟學(xué)〞深度解讀Trumponomics隨著特朗普的中選,“特朗普經(jīng)濟學(xué)〞〔Trumponomics〕隨之出爐。為了美利堅民族的再次崛起,特朗普似乎給出了一套全新的治國理政思維和理論。如果要給特朗普經(jīng)濟學(xué),起一個名字的話,可以稱之為“美國特色的資本主義〞。前言
特朗普經(jīng)濟學(xué)核心要義
Trumponomics
一個中心以經(jīng)濟建設(shè)為中心放棄意識形態(tài)斗爭和輸出革命走美國優(yōu)先道路反全球化和自由化走貿(mào)易保護道路基礎(chǔ)建設(shè)再工業(yè)化就業(yè)減稅一個中心兩個基本點四項基本原則在特朗普看來,美國是落后的第三世界國家,中國才是第一世界國家。近十多年來,中國讓幾億人口脫離了貧困,而反觀美國人,特朗普宣稱,美國有5000萬人在挨餓,有5000萬人一貧如洗。也就是說,總共才3億人口的美國,有一億人口掙扎在溫飽線和貧困線上。這些都是特朗普的原話。貧窮不是資本主義,特朗普要讓美國重新富裕起來〔就像他的競選口號那樣:“MakeAmericagreatagain〞〕。一個中心,以經(jīng)濟建設(shè)為中心,就是這么來的。
特朗普經(jīng)濟學(xué)理論背景和實踐依據(jù)
Trumponomics
一個中心是怎么來的?在特朗普看來,美國今天這樣的局面是怎么造成的呢?一方面,是美國長期堅持意識形態(tài)斗爭,對全球輸出革命,造成債務(wù)規(guī)模攀升。另一方面,是經(jīng)濟全球化,資本、產(chǎn)業(yè)和就業(yè)外遷,造成美國經(jīng)濟的空心化。2023年美國商品與效勞凈出口5220億美元,特朗普認為這種逆差僅有利于貿(mào)易伙伴,卻使美國國內(nèi)資源及工作崗位流失,對經(jīng)濟造成不利影響。所以在特朗普看來,反全球化、反自由化,放棄意識形態(tài)斗爭、停止輸出革命、實行美國優(yōu)先,就成了解決問題的關(guān)鍵。兩個根本點,就是這么來的。
特朗普經(jīng)濟學(xué)理論背景和實踐依據(jù)
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兩個根本點是怎么來的?減稅,是四項根本原那么的核心特朗普競選時反復(fù)提到,減稅?。p稅至少有兩個好處:一是目前看美國經(jīng)濟雖然已經(jīng)復(fù)蘇,但從持續(xù)下滑的企業(yè)庫存增速看,資本投資依舊萎靡,通過降稅,企業(yè)凈利潤將被增厚,投資資本的熱情度有望提升,有利于經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長。二是吸引巨額資金回流美國。美國現(xiàn)行企業(yè)所得稅率高達35%,在全球范圍內(nèi)水平偏高,為達避稅目的,一些美國企業(yè)通過收購國外的公司,將產(chǎn)業(yè)遷移至海外,減稅將緩解這種“稅收倒置〞現(xiàn)象,引導(dǎo)美國企業(yè)回遷外鄉(xiāng)。特朗普要吸引回流的資金是多少?〔這里是指屬于美國公民或美國企業(yè)囤積在海外的資金,不包括其他國家的也可能流向美國的資金〕根據(jù)研究機構(gòu)估算,美國囤積在海外的資金額大約是2.5萬億美元,而特朗普提及的數(shù)額更大,他認為美國大約有2.5萬億美元到5萬億美元的資產(chǎn)囤積在海外。很顯然,特朗普的團隊在這個問題的研究方面下了很大功夫。其中,僅微軟、蘋果、谷歌等美國高科技公司就有超過1.2萬億美元的資產(chǎn)駐留海外〔這是一個舊數(shù)據(jù),實際數(shù)額遠大于此〕。降到多少?特朗普主張將最高聯(lián)邦企業(yè)所得稅率由目前的35%降至15%,并提議對美國企業(yè)境外利潤一次性征收10%的稅。同時,還有針對個人的減稅政策:一是提高標(biāo)準(zhǔn)扣除額,大約為現(xiàn)行的四倍,個人及已婚聯(lián)合申報者分別提高到25000美元及50000美元,假設(shè)國會同意,將使7500萬人不必納稅;二是提議廢除遺產(chǎn)稅;三是將股息及資本利得稅稅率最高限制在20%;四是方案把現(xiàn)行的個人所得稅累進檔從7個簡化為3個,即從10%/15%/25%/28%/33%/35%/39.6%,簡化為12%/25%/33%;五是14歲以下美國少年兒童享有托兒費免稅。特朗普的個人減稅方案涉及規(guī)模較大,其降低個稅的邏輯在于增加居民實際收入,刺激消費,拉動經(jīng)濟增長。如何提升國內(nèi)企業(yè)投資積極性,如何讓這些資金回流美國?特朗普的方案非常簡單:減稅。對!減稅,這是特朗普經(jīng)濟學(xué)四項根本原那么的核心。
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四項根本原那么是怎么來的?基建,是重振經(jīng)濟之本特朗普認為,“要想富,先修路〞。所以,貧窮落后的第三世界的美國,要在基建方面追趕上第一世界的中國,創(chuàng)造良好的投資環(huán)境,然后那些外遷的企業(yè),才會回歸美國外鄉(xiāng)。這是特朗普經(jīng)濟學(xué)四項根本原那么里的基建方案。
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四項根本原那么是怎么來的?再工業(yè)化,是美國強國之本基建追趕上了,全世界的企業(yè)主們,再次涌入美國,制造業(yè)回歸了,于是美國就可以再次建立完整全面的工業(yè)體系,再次成為第一工業(yè)強國。特朗普對物質(zhì)力量的迷信,讓他覺得,意識形態(tài)這種東西,都是虛無縹緲的,只有開展才是硬道理。所以他主張,不爭論,悶聲發(fā)大財,才是美國人應(yīng)該走的路。
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四項根本原那么是怎么來的?就業(yè),是改善民生之本資本回流,制造業(yè)回流,再加上美國政府的財政刺激所主導(dǎo)的基建方案,整個美國,就業(yè)率就會上升。因為全球化而失去的那些就業(yè),就都會回來。四項根本原那么,減稅,基建,再工業(yè)化,就業(yè),到這里就都順順利利地實現(xiàn)了。
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四項根本原那么是怎么來的?全球其它國家信用保護長城就業(yè)保護長城貿(mào)易保護長城
特朗普經(jīng)濟學(xué)真的有用管用實用嗎
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特朗普提出:高筑“貿(mào)易保護長城〞“信用保護長城〞“就業(yè)保護長城〞貿(mào)易保護長城第一步第二步一是提升關(guān)稅。特朗普主張對所有進口貨物施加20%關(guān)稅,特別對中國和墨西哥征收45%關(guān)稅,根據(jù)美國商務(wù)部,2023年美國進口額占比前三名依次是中國、加拿大和墨西哥,出口額占比前三名依次為加拿大、墨西哥和中國。特朗普執(zhí)政后可能率先筑起貿(mào)易長城。特朗普的貿(mào)易保護政策將從兩個方面入手。二是重新協(xié)商、甚至退出經(jīng)濟組織。除了一貫地反對TPP,特朗普還方案重新與加拿大和墨西哥談判1994年就簽署生效的北美自由貿(mào)易協(xié)定,甚至揚言要退出WTO。特朗普的“貿(mào)易保護長城〞怎么搞?
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暫且不說經(jīng)濟全球化、貿(mào)易自由化符合經(jīng)濟規(guī)律,符合各方利益、這是時代大潮勢不可當(dāng),理性地分析高筑貿(mào)易長城實在損人不利己。一是貿(mào)易壁壘實踐來看效果差。截至目前為止,在20國集團間仍舊存在近1,000項貿(mào)易壁壘措施,但普遍存在的貿(mào)易壁壘并未對具有競爭力的產(chǎn)業(yè)起到實質(zhì)性幫助。二是貿(mào)易壁壘與美元回流刺激經(jīng)濟本木倒置。即使如特朗普所期待的,通過吸引國際美元回流來刺激美國經(jīng)濟,貿(mào)易戰(zhàn)爭將極大限制美國跨國公司資源、資本、市場的整合,同樣會讓美國的經(jīng)濟增長無以為繼。三是貿(mào)易壁壘極大損害美國全球領(lǐng)導(dǎo)力、凝聚力。作為全球綜合實力最強大的國家,美國在國際政治上享有不少的特權(quán)。然而,權(quán)力是伴隨著義務(wù)的。面對全球景氣低迷,特朗普不僅沒有表現(xiàn)出領(lǐng)導(dǎo)世界走出衰退的雄心壯志,自掃門前雪的孤立主義心態(tài)更可能讓誓言“讓美國再次偉大〞的目標(biāo)成為單純的口號。
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特朗普的“貿(mào)易保護長城〞會怎么樣?
美國目前乃至今后相當(dāng)一段時間仍是世界經(jīng)濟的火車頭,美元在全球經(jīng)濟金融體系中處于核心地位。但是隨著全球經(jīng)濟危機持續(xù)深化,美國所暴露出來的風(fēng)險敞口勢必加大。根據(jù)美國財政部的數(shù)據(jù),自從奧巴馬上臺以來,美國債務(wù)總量從當(dāng)初的10.6萬億美元大幅擴增至19.4萬億美元,幾乎翻了一倍。債務(wù)占GDP的比重從87%升至104%。美國經(jīng)濟的復(fù)蘇,其實是資本市場上面所涂鴉出來的假象。特朗普競選時曾公開借低利率抨擊美聯(lián)儲貨幣政策受奧巴馬政府操縱、失去獨立性、催生資產(chǎn)價格泡沫、帶來經(jīng)濟虛假繁榮。美國長期存在的科技泡沫、大公司泡沫,金融泡沫等,任何一個泡沫被刺破,都會誘發(fā)信用風(fēng)險市場的核爆炸。
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美國的信用風(fēng)險是怎么回事?信用風(fēng)險一旦誘發(fā),那么不光所有的CDS等衍生品市場全爆掉,整個銀行體系和資本市場體系都會爆掉,最后連美元信用也會一起爆掉。美國最擔(dān)憂的事,莫過于出現(xiàn)債務(wù)違約。美國既要穩(wěn)住資產(chǎn)價格,又要對美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表進行瘦身,通過加息,來去債務(wù)杠桿,以防止出現(xiàn)更大的債務(wù)違約風(fēng)險。這幾乎是個互相矛盾的兩個任務(wù)。特朗普曾經(jīng)抨擊美聯(lián)儲升息過慢,曾揚言換掉鴿派主席耶倫。但美國真的具備加息的條件了嗎?當(dāng)然不具備??墒?,不具備也得加。因為抱著個不知道什么時候會爆炸的核彈睡覺,誰能睡的踏實。美元的升值,會加速惡化美國的經(jīng)常性賬戶。因為要配合加息,來引導(dǎo)境外美元回流,那么利率會進一步上升,美國巨額債務(wù)的利息就會增加,這也是一個惡夢。一切都導(dǎo)向債務(wù)惡化,和更嚴(yán)重的孿生赤字。按照這種思路,也許特朗普經(jīng)濟學(xué)實行幾年后,就會再次造成美元指數(shù)的一潰千里。
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特朗普的“信用保護長城〞會怎么樣?第一坎:美國國會第二坎美國各方利益第三坎墨西哥美國各方利益。一旦這座蔓延數(shù)千里的大墻在美國和墨西哥邊境修起,受影響的地區(qū)將包括位于美墨邊境的,大片受美國國家公園管理局所保護的森林和植被區(qū)域,還有涉及到農(nóng)民農(nóng)田、私人土地及邊境有大批土著印地安人生活,甚至包括修墻所引起的洪水和氣候變化等問題,任何一個問題都有可能將特朗普政府告上法庭。國會。有廣泛的猜測認為,2023年共和黨很有可能失去眾議院或者參議院的控制權(quán)。而即使共和黨仍然掌控兩院,能否獲得足夠的共和黨議員支持這樣一項將會消耗數(shù)億美元的工程也不是一件容易的事。墨西哥。特朗普揚言要墨西哥出錢修,那么這足以讓特朗普政府惹上被墨西哥政府告的官司,墨西哥政府已經(jīng)明確表示堅決不會出錢。事實上,特朗普中選后立即修正了自己的說法,參加《60分鐘》訪談節(jié)目,當(dāng)談及美墨邊境高墻時一改競選時的言論稱,在局部區(qū)域,高墻可用柵欄進行代替。
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“就業(yè)保護長城〞。特朗普競選時宣稱,要在美國和墨西哥邊境修一座高墻,把“想非法進入美國的墨西哥人都擋在墻的那邊。〞,同時表示上臺后方案即刻驅(qū)逐約200-300萬非法移民,目標(biāo)非常明確,就是要高筑“勞務(wù)市場長城〞,保護國內(nèi)就業(yè)。有專家分析,要筑這座高墻至少過三道坎:高盛預(yù)測,特朗普的稅收改革將會導(dǎo)致嚴(yán)重的財政赤字增加。據(jù)高盛推測,2023年美國赤字將會增加0.75%至1500億美元,并且之后一直保持該增速不斷增加,未來十年美國聯(lián)邦財政赤字規(guī)模將增加5.3萬億美元,美國的債務(wù)比重占GDP的份額將到達105%。而此前,按照希拉里提出的政策,高盛計算出十年后的負債比重將降低至86%。
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特朗普的“減稅方案〞是怎么回事?特朗普的減稅方案,具體措施涵蓋企業(yè)及個人。企業(yè)所得稅從35%大降至15%,主張對美國企業(yè)境外利潤一次性征收10%的稅,以誘發(fā)全球企業(yè)投資美國。個人所得稅從七級制簡化為三級制,最高級距稅率從39.6%,降低到33%。而且降稅也包括資本利得稅和財產(chǎn)稅,夫妻標(biāo)準(zhǔn)扣除額也將提高一倍。
特朗普的減稅方案國會能通過嗎?根據(jù)此前國會的財政預(yù)算方案,未來十年,將通過削減財政開支將聯(lián)邦財政赤字減少至7萬億美元,這與特朗普的政策主張完全背道而馳。這意味著,未來十年,特朗普的財政方案與國會的財政方案存在12萬億美元的差距。因此,特朗普提出的稅法改革能否順利通過將決定未來是否能實施“特朗普經(jīng)濟學(xué)〞的關(guān)鍵,這不同于美國大選,沒有無知選民的參與,沒有民粹主義的干擾,很難保證特朗普還能像這次大選一樣出現(xiàn)驚天翻盤。特朗普激進的減稅政策即便能通過并實施,首先會惡化美國政府的財政收入。這會導(dǎo)致人們拋售美債,推高美債收益率。其次,在財政收入銳減的同時,又靠財政刺激大力舉債來推行規(guī)模龐大的基建方案,這會嚴(yán)重惡化美國的債務(wù)狀況。如此以來,很有趣的一個現(xiàn)象就會發(fā)生,美國政府每年的財政收入,甚至缺乏以歸還每年的債務(wù)利息。直到有一天,再也借不到錢了,龐氏債務(wù)就會崩盤。
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特朗普的“減稅方案〞會怎么樣?特朗普接受??怂剐侣劜稍L時稱“我會通過發(fā)行債券為自己的基建工程募資,現(xiàn)在是個借錢的好時機,得好好利用那些幾乎是免費使用的錢。通常情況下,人們會說他們想減少債務(wù),我和其他任何人一樣,也是這么想的。但問題是,軍事設(shè)施有問題,基建設(shè)施有問題,問題還不小,其他方面也有問題。〞
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特朗普的“美版四萬億方案〞是怎么回事?就在選舉結(jié)果公布后不久,特朗普團隊公布了一項總額逾5500億美元的根底設(shè)施投資方案。這項被喻為“美版四萬億〞的財政擴張政策,就是要為美國創(chuàng)造巨大的國內(nèi)實質(zhì)需求,到達復(fù)興美國經(jīng)濟的目標(biāo)。那么問題來了,錢從哪里來?唯一出路就是實施財政擴張政策,大規(guī)模舉債。特朗普想到了里根的那一套,欲故技重施。而里根的那一套,真的管用嗎?里根的策略,就是貨幣緊縮,財政擴張,減稅和加息并舉。因為大規(guī)模減稅,同時利率上升,和美元升值,造成資金本錢惡化,經(jīng)常性賬戶惡化。一個惡果就是,造成了美國嚴(yán)重的孿生赤字。美國經(jīng)濟,再次增長乏力,美元指數(shù)一瀉千里。這導(dǎo)致他剛上臺的頭兩年,美國經(jīng)濟差點就崩盤了。后來,里根開竅了,開始走浮夸風(fēng)路線,和蘇聯(lián)展開瘋狂的軍備競賽,靠戰(zhàn)爭機器拉動經(jīng)濟,十分僥幸得贏了冷戰(zhàn),才走出了衰退。贏得冷戰(zhàn)后,美國人用幾億美元,就收購了蘇聯(lián)幾千億美元的資產(chǎn)。美國以此修復(fù)了自己的資產(chǎn)負債表,賺的盆盈缽滿。終于緩了口氣,美其名曰,信息科技繁榮帶動經(jīng)濟開展。這次繁榮,其實主要還是靠坑蒙拐騙了蘇聯(lián)的棺材本。特朗普現(xiàn)在要應(yīng)對的局面,比里根所面對的滯脹衰退,更加復(fù)雜,更加艱難。里根要解決的問題是,經(jīng)濟停滯,高失業(yè)率,高通脹并稱的困境。特朗普要解決的是,經(jīng)濟停滯,通縮,高失業(yè)率,并且,所有財政工具和貨幣工具都失靈。由此可見,“美版四萬億〞終將自食其果。
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特朗普的“美版四萬億方案〞會怎么樣?美國主導(dǎo)下的全球化產(chǎn)業(yè)鏈分工,是一個三元結(jié)構(gòu)的體系:分別由消費國,生產(chǎn)國,資源國構(gòu)成。典型的消費國,比方美國,南歐的各國。典型的生產(chǎn)國,是中國,德國,日本,韓國等國。典型的資源國,那么是俄羅斯,中東石油國,巴西,澳大利亞,委內(nèi)瑞拉等國。美國作為全球化分工體系的最頂端,不僅負責(zé)向全球提供輸出需求,還輸出流動性和制度與技術(shù)方面的標(biāo)準(zhǔn)和協(xié)議,負責(zé)全球化的全局統(tǒng)籌與組織。美國輸出的制度,由三局部構(gòu)成,政治的維度上是聯(lián)合國,經(jīng)濟和金融維度上面是全球貨幣體系。貿(mào)易維度上,是世界貿(mào)易組織,也就是WTO。這就是全球化生產(chǎn)與協(xié)作的頂層設(shè)計。中國作為生產(chǎn)國真正參加全球分工體系,是在2000年拿到入場券成功參加世貿(mào)組織,此后,無論是相比第一代的德國、日本、韓國,還是相比東南亞這些第二代的生產(chǎn)國,中國以全要素生產(chǎn)效率的獨特優(yōu)勢逐一贏得競爭對手的勝利,最終將對手甩了幾條街。特別是隨著中國產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、資本競爭力和整體實力日益增強,這下美國人著急了,其反響是什么呢?經(jīng)濟上另行制定規(guī)那么,不準(zhǔn)中國搭車。這就是美國TPP的戰(zhàn)略意圖,讓中國再次成為規(guī)那么的接受者,出讓更多的利益,并大幅抬高中國再入局的代價和本錢。政治、軍事上全面圍堵中國,這就是源源不斷地制造東海、臺海、南海危機。
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特朗普的“再工業(yè)方案〞是怎么回事?特朗普經(jīng)濟政策的制定強調(diào)引領(lǐng)制造業(yè)回遷,2023年1月他在利伯緹大學(xué)演講時稱“我們將讓蘋果在美國生產(chǎn)他們的電腦,而不是在其他國家〞。美國主導(dǎo)的全球化,出現(xiàn)了系統(tǒng)性缺陷。中國長期用廉價的商品以來向美國出口通縮,任憑美聯(lián)儲怎么搗鼓貨幣手段,通脹率就是起不來。而美國又是一個金融業(yè)生產(chǎn)總值占比超過70%的經(jīng)濟體,資產(chǎn)價格的下跌,必然會誘發(fā)全市場風(fēng)險,繼而引發(fā)經(jīng)濟危機。美國現(xiàn)在試圖通過能源革命、再工業(yè)化,在美國外鄉(xiāng)實現(xiàn)小三元結(jié)構(gòu)內(nèi)循環(huán),用自己的資源,自己生產(chǎn),自己消費。這條路,都不用去嘗試,就能知道是條死路。為什么呢,因為全球一體化的經(jīng)濟大環(huán)境下,以美國的要素本錢來搞生產(chǎn),可以講那是沒有任何的競爭優(yōu)勢的。奧巴馬曾經(jīng)說的那些好聽的話,比方能源革命,比方再工業(yè)化,也只是說說罷了。根本就不具有執(zhí)行層面的可操作性。相反,中國整合歐亞大陸,重建三元循環(huán)的戰(zhàn)略設(shè)想?yún)s極具可行性。未來的15年,中國不僅對外整合歐亞大陸,重塑全球化,重建三元結(jié)構(gòu)的大循環(huán)。對內(nèi),中國的國民經(jīng)濟,將從沿海的一線三級,向內(nèi)陸推進,讓經(jīng)濟出現(xiàn)縱深開展。中國和美國最大的區(qū)別在于人口規(guī)模的差距。技術(shù)落后,可以學(xué)習(xí),可以追。沒有資源,可以全球購置。但是,美國能短期內(nèi)再生出來10億人口嗎?中國建立經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)之所以可行,因為中國的人口,可以沿海興旺地區(qū)的3億人來消費,來負責(zé)為生產(chǎn)做效勞做第四第五產(chǎn)業(yè),做技術(shù)做品牌做創(chuàng)意。中部的六億人口負責(zé)生產(chǎn),西部等各地資源豐富地區(qū)的人口負責(zé)資源供給。世界上,只有中國一個國家,有條件和資格,做內(nèi)循環(huán)。橫向的看,美國、歐洲、日本全部加起來,還沒有中國的人口多呢。未來全球的需求和供給的重建,中國對內(nèi)對外,會雙管齊下。需求從哪里來?把尚未全面城市化的幾億人口,全部城市化,這就是一個超級大的需求了。把亞歐非世界島,用高鐵連成一體,通過一路一帶方略,推進并完成亞歐非一體化,這又將爆發(fā)出來多大的需求和時機?由此可以預(yù)見,在中國主導(dǎo)的全球化分工體系中,所有的參與國,都獲得了利益。互利雙贏,自然可以長久下去,這是一波可以興盛十幾年的大趨勢。而美國反全球化、反貿(mào)易自由化下的“再工業(yè)化〞注定會破產(chǎn),這也是一個沒落帝國不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢。
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特朗普的“再工業(yè)方案〞會怎么樣?中國正在實施“一帶一路〞戰(zhàn)略,就是要以互聯(lián)互通為著力點,促進生產(chǎn)要素自由便利流動,打造多元合作平臺,實現(xiàn)共贏和共享開展。截至目前,共有100多個國家和國際組織積極參與和支持,結(jié)成志同道合、互信友好、充滿活力的“朋友圈〞。究竟是一個拆臺、排斥的國家更具有領(lǐng)導(dǎo)力呢,還是一個互信、包容、合作、共贏的國家更具有向心力、凝聚力?
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特朗普的“就業(yè)方案〞是怎么回事?在對國際資本開放的同時,特朗普那么建立了貿(mào)易長城,和勞務(wù)市場長城。只有這樣,美國高企的要素本錢,才能保護住美國外鄉(xiāng)的企業(yè)利潤,才能長久的可持續(xù)的把就業(yè)保存在外鄉(xiāng)。所以,它不僅要廢除TPP,TIPP,同時還準(zhǔn)備退出WTO。在保護外鄉(xiāng)勞務(wù)市場上,那么是要把300萬以上的非法移民,驅(qū)逐出境。相反,中國那么正在力促經(jīng)濟一體化,致力于建設(shè)開放型經(jīng)濟。全球這一次的經(jīng)濟危機,是資本主義本身的危機,是這種以貨幣為主導(dǎo)的社會化大生產(chǎn),生產(chǎn)方式的危機。作為全球化分工體系的最頂端的美國,就業(yè)
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