2023年電力產業(yè)分析報告

2023年電力產業(yè)分析報告摘要本報告從宏觀經濟法展狀況、電力產業(yè)下游產業(yè)——工業(yè)經濟發(fā)展情況、電力產業(yè)上游產業(yè)——煤炭產業(yè)發(fā)展動向等方面考察了2023年前三個季度中國電力工業(yè)發(fā)展所面臨的環(huán)境。在此基礎上，我們分析了2023年前三個季度中國電力產業(yè)的運行情況，從電力供給及其結構變化、電力需求走向、電力供需矛盾、電力行業(yè)投資、電網建設、電力交易等方面對中國的電力產業(yè)的發(fā)展情況進行考察。繼2季度報告中專題探討能源緊缺下的電力工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略問題，本報告把焦點放在以引入競爭的中國電力體制改革上。1、2023年，中國電力產業(yè)發(fā)展環(huán)境有所改善：今年前三季度，在“雙穩(wěn)健”的宏觀經濟政策作用下，國民經濟繼續(xù)朝著預期的方向發(fā)展，在合理調整中繼續(xù)實現了高增長；2023年前8個月，中國累計實現工業(yè)增加值44115億元，同比增長16.3%，其中重工業(yè)增加值同比增長16.9%。預計全年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長16％左右，比去年回落0.7個百分點左右，2023年1-8月，在政府實行雙穩(wěn)健的宏觀經濟政策下，固定資產投資，特別是高耗能產業(yè)的固定資產投資增幅回落；

煤炭庫存達到合理水平，煤炭價格出現了小幅下跌。2、總體上來說，2023年前8個月發(fā)電量仍然保持一個較高的增增長速度。1-8月累計發(fā)電量為15666.24億千瓦時，比去年同期增長13.4%。從電源結構來看，2023年的水電增幅明顯高于以往水平。1-8月水電累計增長21.3%，比2023年的3.1%高出了18.1個百分點，比2023年的17.6%高出了3.7個百分點。這說明，中國的電源結構正在改善，符合國家的發(fā)展可再生能源和節(jié)約能源的政策。3、2023年拉動電力需求增長的主要力量仍然是重化工業(yè)行業(yè)，電力、鋼鐵、有色、化工、水泥、機械六大行業(yè)用電占總用電量的49.1%，增長速度快于整體增速，增長貢獻達52.1%。但與2023年相比，這些行業(yè)用電需求的增長貢獻下降了約4個百分點。6月份起，全國各地逐漸進入夏季用電高峰期，各地電力需求繼續(xù)保持快速增長。在電力需求整體增速放緩的情況下，生活消費用電增長的影響開始凸現。4、由于工業(yè)、特別是耗電量比較大的重工業(yè)增速回落，電力需求增速有所降低，加上投產新增裝機保持較快增長，水電增發(fā)較多，電力供需矛盾呈緩解趨勢。2023年電力迎峰度夏工作取得圓滿成功。5、在社會強大的用電需求的刺激下，近年來電力產業(yè)的固定資產投資持續(xù)高速上升，超過全社會固定資產投資增長率。2023年1-8月份，電力、熱力的生產和供應行業(yè)的固定資產投資額為3579.553億元，同比增長36%，占總投資額的8.7%；國家電網前三季度發(fā)展勢頭強勁，電網規(guī)劃建設全面加強；今年中國北電南送的電量首次超過150億度，相當于1500萬個普通城市家庭一年的用電量。其中黑龍江、吉林送京津塘地區(qū)近40億度，送遼寧超過110億度。隨著東北地區(qū)電網改造工程的加快，未來兩年北電南送的電量將超過200億度，成為中國跨區(qū)電網的骨干通道。6、中國電力供應一時過剩，一時短缺，凸顯了傳統電力體制的弊端。中國國務院2023年4月11日批準了《電力體制改革方案》，電力體制改革方案的總體目標是：打破壟斷，引入競爭，提高效率，降低成本，健全電價機制，優(yōu)化資源配置，促進電力發(fā)展，推進全國聯網，構建政府監(jiān)管下的政企分開、公平競爭、開放有序、健康發(fā)展的電力市場體系。2023年12月29日，五大全國性的獨立發(fā)電公司和兩大電網公司已經正式成立我國電力體制發(fā)生了重大的變化。7、通過組建國家電力公司，使其脫離行政職務，并國家電力公司拆分為國家電網公司（下設區(qū)域電網公司）、南方電網公司和五家獨立的發(fā)電企業(yè)，實現輸配電環(huán)節(jié)與發(fā)電環(huán)節(jié)的縱向分離，在發(fā)電環(huán)節(jié)實現了一定程度的有限競爭。但是，由于在批發(fā)市場上，縱向一體化了輸配電環(huán)節(jié)的區(qū)域電網公司形成買方壟斷，在零售市場上，作為區(qū)域電網公司的下屬公司的電力公司對最終用戶形成賣方壟斷。批發(fā)市場的買方壟斷格局與發(fā)電企業(yè)資產的專用性相結合，必然逐漸導致獨立發(fā)電商與電力公司間的長期購售電合同，從而形成準一體化的電力產業(yè)組織模式，這損害了競爭的有效性。因此，中國當前的電力運行模式改革路徑上的一個過渡模式，并不是改革的目標模式。為了實現把競爭引入電力行業(yè)的電力體制改革目標，改革需要進一步深化。目錄一、2023年前三季度電力產業(yè)發(fā)展環(huán)境 PAGEREFToc117011287\h11.1宏觀經濟穩(wěn)定高速增長 PAGEREFToc117011288\h11.2工業(yè)生產繼續(xù)快速增長投資增幅有所回落 PAGEREFToc117011289\h21.3電煤供應矛盾趨緩煤炭庫存增加 PAGEREFToc117011290\h3二、2023年前三個季度電力產業(yè)發(fā)展狀況 PAGEREFToc117011291\h52.1電力供給繼續(xù)保持快速增長

水電增幅顯高 PAGEREFToc117011292\h52.2電力需求依然旺盛

增速放緩 PAGEREFToc117011293\h62.3電力供需缺口縮小

迎峰度夏工作圓滿 PAGEREFToc117011294\h82.4固定資產投資上升電網發(fā)展良好電力交易量擴大 PAGEREFToc117011295\h10三、聚焦中國電力體制改革 PAGEREFToc117011296\h133.1電力體制改革的背景與驅動力 PAGEREFToc117011297\h133.2中國電力體制改革歷程 PAGEREFToc117011298\h143.3本報告解釋電力體制改革的視角 PAGEREFToc117011299\h173.4對中國電力體制改革的解釋 PAGEREFToc117011300\h203.5未來電力體制改革路徑——一種設想及建議 PAGEREFToc117011301\h24四、本報告的結論及政策建議 PAGEREFToc117011302\h26TOC\h\z\t"表目錄"\c表12023年1-2季度國內生產總值 PAGEREFToc117348977\h1表22023年1-8月工業(yè)增長情況 PAGEREFToc117348978\h2表32023年1－8月電力生產情況表 PAGEREFToc117348979\h5表42023年上半年各月國家電網公司系統電力短缺情況 PAGEREFToc117348980\h8TOC\h\z\t"圖目錄"\c圖1全國煤炭社會庫存變動情況（單位：萬噸） PAGEREFToc117349004\h4圖22023年前8個月火電、水電增長率比較 PAGEREFToc117349005\h6圖3電力行業(yè)基本交易過程示意圖 PAGEREFToc117349006\h18圖4傳統縱向一體化的電力產業(yè)組織結構 PAGEREFToc117349007\h21圖5發(fā)電環(huán)節(jié)放開準入后的電力產業(yè)組織結構 PAGEREFToc117349008\h21圖6引入競爭改革后的電力產業(yè)組織結構 PAGEREFToc117349009\h23圖7競爭性的電力產業(yè)組織結構 PAGEREFToc117349010\h25一、2023年前三季度電力產業(yè)發(fā)展環(huán)境1.1宏觀經濟穩(wěn)定高速增長中國經濟從2023年下半年進入了新一輪的增長周期以來，一直保持著9%以上的增長率，2023年，宏觀經濟依然高速增長。今年前三季度，在“雙穩(wěn)健”的宏觀經濟政策作用下，國民經濟繼續(xù)朝著預期的方向發(fā)展，在合理調整中繼續(xù)實現了高增長。從增長與通脹的組合來看，今年是2023年以來宏觀經濟運行最好的一年，即經濟在實現高速增長的同時出現了既無通脹又無通縮的較理想狀態(tài)。表12023年1-2季度國內生產總值絕對額（億元）比去年同期增長（%）國內生產總值674229.5第一產業(yè)67075.0第二產業(yè)3963511.2第三產業(yè)210807.8注：絕對額按現價計算，增長速度按不變價計算。資料來源：國家統計局網站，進度統計。今年以來，經濟增長總體上延續(xù)去年以來的調整走勢——小幅回落。今年宏觀經濟運行呈現以下幾個主要特點：一是經濟增長中，工業(yè)、投資、出口比去年同期均有小幅調整；消費需求保持穩(wěn)定增長，且有所加快。二是貿易順差急劇擴大，貿易增長嚴重失衡，“低進高出”的貿易增長格局，不僅加劇了人民幣升值壓力，增加了與其他國家的貿易摩擦，同時也給未來經濟增長帶來較大的不確定性。三是物價漲幅回落到合理水平，通脹和通縮壓力均不大。如表1所示，上半年中國的GDP增長率達到9.5%，其中第二產業(yè)的增長率達11.2%。估計前三季度GDP增長9.4％，同比微降0.1個百分點，比新一輪增長的峰值(2023年一季度同比增長10.3％)回落了1個百分點。但一些新的矛盾和問題需要高度重視：產能集中釋放將使生產過剩問題顯現，商務部最近公布的《600種主要消費品和300種主要生產資料商品供求狀況調查報告》稱，今年中國商品市場出現部分行業(yè)庫存增加、供求關系發(fā)生逆轉的新情況，600種主要消費品中，供求基本平衡的商品只占26.7％，供過于求的商品占73.3％，沒有供不應求的商品，上半年生產資料市場供需差率由一季度的－0.61％轉化為1.15％，并導致企業(yè)效益下滑；內外部因素導致出口增長面臨較大的不確定性；價格總水平不斷走低所帶來的通貨緊縮風險等。這些因素使今年后幾個月經濟增長仍面臨一定的回調壓力，預計四季度經濟增長將在出口放慢及投資增長繼續(xù)調整的作用下繼續(xù)回落，全年國內生產總值將實現增長9.2％，比上年回落0.3個百分點。主要是因為投資增長回落緩慢和出口繼續(xù)保持超常規(guī)增長態(tài)勢。1.2工業(yè)生產繼續(xù)快速增長投資增幅有所回落中國當前正處于工業(yè)化進程中的重化工業(yè)加速發(fā)展階段，2023年以來，工業(yè)保持了強勁的增長態(tài)勢，特別是重工業(yè)的增長速度明顯快于輕工業(yè)的增長速度。表22023年1-8月工業(yè)增長情況指標名稱單位累計本月比去年同期增長%累計本月工業(yè)增加值億元44115.365967.5116.316.0其中：輕工業(yè)億元13635.321827.5514.915.1重工業(yè)億元30480.044139.9616.916.4其中：國有及國有控股企業(yè)億元17834.752377.5511.211.1其中：私營企業(yè)億元7436.981032.4425.024.6其中：集體企業(yè)億元1770.62239.1012.512.7股份合作企業(yè)億元617.1685.2414.816.6股份制企業(yè)億元21187.832854.7817.917.3外商及港澳臺投資億元12567.941714.6015.916.3資料來源：國家統計局網站，進度統計數據。如表2所示，2023年前8個月，中國累計實現工業(yè)增加值44115億元，同比增長16.3%，其中重工業(yè)增加值同比增長16.9%。預計全年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長16％左右，比去年回落0.7個百分點左右。2023年三季度新開工項目增多，1－8月新開工項目11.4萬個，新開工項目計劃總投資39975億元，分別增長21.3％和28.4％，比上半年增幅分別提高3.3個和4.1個百分點。這使得投資保持在一個較高的水平上。2023年1-8月，全社會固定資產投資完成額為41150.90億元，比去年同期增長27.4%。在政府實行雙穩(wěn)健的宏觀經濟政策下，固定資產投資，特別是高耗能產業(yè)的固定資產投資增幅回落：一是房地產投資受宏觀調控以及地方政府、房地產商和消費者預期變化的影響，回落幅度可能加大。1－8月房地產投資同比增長22.3％，比年初回落了4.7個百分點，比上半年回落1.2個百分點。8月份國房景氣指數為101.86，比去年同月下降3.10點。預計全年房地產投資增長有可能回落至19％左右，為2023年以來的最低增幅。占固定資產投資比重較大的房地產投資增長顯著調整，將對下游相關產業(yè)投資產生明顯影響，進而導致整個投資增速放慢。二是土地和信貸政策短期內不會松動，其緊縮效應還將繼續(xù)顯現。建設節(jié)約型社會對土地使用提出了更高的要求，目前在投資增長仍然較快的情況下，土地政策保持偏緊力度。同時，銀行貸款則繼續(xù)保持緊運行，尤其是中長期貸款增長明顯放慢，8月當月同比僅多增31億元，顯示金融機構對中長期貸款仍然非常謹慎。此外，企業(yè)利潤明顯滑坡，企業(yè)投資能力和投資意愿有所減弱。這些方面都會導致投資增長繼續(xù)合理調整。但是，也有一些有利因素將支撐固定資產投資不會出現大幅下滑。例如，目前煤炭、鐵路運輸等投資增速仍高達35％以上，近期新開工項目明顯增加，財政基建支出增長加快，這些跡象表明，下一階段國家重點建設項目將會繼續(xù)快速增長。綜合判斷，初步預計全年全社會固定資產投資增長23％左右，同比回落3個百分點左右；城鎮(zhèn)固定資產投資增長25.5％，同比回落2.1個百分點。1.3電煤供應矛盾趨緩煤炭庫存增加從生產情況看，1--7月全國煤炭產量為111867萬噸，同比增長了8.8％，該漲幅低于1--6月9.7％的漲幅。分析該數據，7月單月產量與6月環(huán)比上升。1--7月煤炭產量累計同比增幅下降的主要原因與去年同期產量基數有關系。經歷了年初的安全檢查以后，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤炭企業(yè)的整合開始加快,達標企業(yè)開始正常生產。因此，我們認為未來的一段時間，煤炭產量將繼續(xù)保持快速的上升勢頭，煤炭產量繼續(xù)快速釋放。同時，在國家宏觀調控政策下，化工、建材等主要耗煤行業(yè)的產量增速均有所回落。受此影響，煤炭需求增速也在回落。受國家煤炭出口政策調控等因素影響，全國煤炭出口減少而進口增加，上半年煤炭進口達到1209萬噸，同比增長56.1%；出口3672萬噸，同比減少15.9%。由于需求增速回落和凈出口減少，煤炭供求緊張狀況總體呈緩解趨勢。全國煤炭社會庫存雖然仍低于2023年同期水平，但比2023年同期有所增加，其中，從二季度開始庫存回升速度明顯加快(見圖1)，各主要行業(yè)缺煤壓力趨緩。圖1全國煤炭社會庫存變動情況（單位：萬噸）煤炭運銷協會最新數據顯示，1--7月煤炭社會庫存為12500萬噸，比上個月增加了1000萬噸，比年初增加了2149萬噸。按照今年20億噸左右的消費量估計，煤炭社會庫存已經能夠滿足15--18天的消費,基本達到了合理的庫存水平。

隨著庫存達到合理水平，煤炭價格出現了小幅下跌。7月中旬以來，山西、山東、河南、安徽等主要產煤區(qū)的煤炭出礦價格降幅達到10－20％。數據顯示，8月10日秦皇島主要煤炭品種的車板價與7月13日的價格相比，出現了10元/噸左右的跌幅。山西、神華的坑口煤炭價格也開始小幅下調。焦煤、肥煤和優(yōu)質動力煤也都出現了一定程度的下跌。從目前的煤炭生產和消費來看，煤炭庫存將繼續(xù)向上調整，這將對煤炭價格形成較大壓力。二、2023年前三個季度電力產業(yè)發(fā)展狀況2.1電力供給繼續(xù)保持快速增長

水電增幅顯高在社會生產和生活用電強勁需求的引致下，2023年以來的裝機容量的增長長率超過了GDP的增長率。2023年的裝機容量達到3.9億千瓦，2023年的裝機容量達4.4億千瓦，而按照目前的在建項目估算，2023年底中國的裝機容量將超過5億千瓦。在發(fā)電設備建設、投產大幅增長的基礎上，電力生產保持了較快的增長速度。表3反映了2023年前8個月的電力生產情況。表32023年1－8月電力生產情況表總電力火電水電發(fā)電量（億千瓦時）同比增長（%）發(fā)電量（億千瓦時）同比增長（%）發(fā)電量（億千瓦時）同比增長（%）1月1914.8927.31650.4927.8181.4124.12月1601.06-0.61376.79-2.2166.2314.13月1940.4713.41675.5812.9209.9417.14月1892.0612.71586.7111.9254.4116.95月1924.7013.51521.3011.0347.0224.36月2023.7513.61553.7711.1398.5624.97月2178.9014.91717.3413.0404.2125.88月2162.0513.41712.0711.3389.7815.2累計15664.2413.412874.8912.12350.1421.3資料來源：國家統計局網站，進度統計數據。由表4可以看出，總體上來說，2023年前8個月發(fā)電量仍然保持一個較高的增增長速度。1-8月累計發(fā)電量為15666.24億千瓦時，比去年同期增長13.4%。其中火電發(fā)電量為12874.89億千瓦時，同比增長12.1%，水電發(fā)電量為2350.14億千瓦時，同比增長21.3%。不過，與2023年的15.3%和2023年的14.9%相比，2023年的發(fā)電量增長速度總體上放緩。除了一月份的27.3%的高增長速度外，其他各月均低于2023年和2023年的平均水平。從電源結構來看，2023年的水電增幅明顯高于以往水平。1-8月水電累計增長21.3%，比2023年的3.1%高出了18.1個百分點，比2023年的17.6%高出了3.7個百分點。特別是，5、6、7三個月，水電發(fā)電量的增長率分別高達24.3%、24.9%和25.8%。這說明，中國的電源結構正在改善，符合國家的發(fā)展可再生能源和節(jié)約能源的政策。圖2反映了這種改善的趨勢。圖22023年前8個月火電、水電增長率比較另外，從電價水平看，從今年5月份開始，煤電價格聯動方案正式實施，受煤炭價格漲幅較高的影響，5、6月份電力價格漲幅明顯走高。根據中國人民銀行統計，6月份電力價格較5月上升2.8%，比上年同期上升7%，升勢加快。2.2電力需求依然旺盛

增速放緩 近幾年我國電力需求快速增長、電力彈性系數明顯提高，與我國經濟目前所處的重化工業(yè)階段密切相關。預測分析顯示，2023年拉動電力需求增長的主要力量仍然是重化工業(yè)行業(yè)，電力、鋼鐵、有色、化工、水泥、機械六大行業(yè)用電占總用電量的49.1%，增長速度快于整體增速，增長貢獻達52.1%。但與2023年相比，這些行業(yè)用電需求的增長貢獻下降了約4個百分點。這是去年以來實行的宏觀調控政策起到積極作用，鋼鐵、水泥、有色等主要用電行業(yè)增長景氣從高位回落，投資增速明顯放慢，是電力需求增速放緩的主要原因。2023年上半年，電力需求依然強勁。1－5月，全社會用電同比增長13.61%，全國發(fā)電量累計9254.80億千瓦時，同比增長13.4%。從用電結構看，2023年1—3月份，第一產業(yè)用電量131.73億千瓦時，同比增長3.29％；第二產業(yè)用電量4106.53億千瓦時，同比增長13.23％；第三產業(yè)用電量594.59億千瓦時，同比增長11.10％；城鄉(xiāng)居民生活用電量672.78億千瓦時，同比增長18.80％。2023年1—3月份，全國工業(yè)用電量為4052.94億千瓦時，同比增長13.26％；輕、重工業(yè)用電量的同比增長分別為8.57％和14.51％。6月份起，全國各地逐漸進入夏季用電高峰期，各地電力需求繼續(xù)保持快速增長。6-8月，全國全社會用電量達到6718.13億千瓦時，同比增長14.32%，其中，第一產業(yè)用電236.10億千瓦時，同比增長12.11%；第二產業(yè)用電4993.58億千瓦時，同比增長14.81%；第三產業(yè)用電703.12億千瓦時，同比增長8.87%；居民生活用電785.34億千瓦時，同比增長17.08%。從行業(yè)用電增長情況看，6-8月，全國工業(yè)用電量達到4933.03億千瓦時，同比增長14.90%，其中重工業(yè)用電同比增長16.42%，輕工業(yè)用電增長9.13%。從各省區(qū)情況來看，6-8月北京、天津、河北、山西、內蒙、江蘇、浙江、安徽、福建、山東、河南、湖北、海南和新疆等14個?。ㄊ?、自治區(qū)）的用電增長均超過15%，其中山西、江蘇、浙江和新疆的用電增長達到20%以上。6-8月，全國共有京津唐、冀南、山西、蒙西、山東、上海、江蘇、浙江、安徽、河南、四川、甘肅、湖北、湖南、陜西、江西、廣東、廣西、云南和貴州等20個省級電網出現拉限電情況。與去年同期相比，全國電力供需緊張形勢得到較為明顯的緩解，區(qū)域性、季節(jié)性、時段性缺電的特點愈發(fā)明顯，缺電省份拉限電范圍及時間均有明顯下降趨勢。從月度供需運行情況上來看，6月份，華北電網及南方電網供需形勢最為緊張，華北電網6月最大電力缺口937萬千瓦，南方電網錯峰容量超過400萬千瓦。7月份，華北及華東地區(qū)出現持續(xù)高溫天氣，供需形勢嚴峻，最大電力缺口分別達到410萬千瓦和1279萬千瓦，其中7月上旬，浙江最大電力缺口達到713萬千瓦；南方電網供需形勢較為平穩(wěn)，錯峰電力略有下降。8月份，華北電網最大電力缺口達到729萬千瓦，華東電網575萬千瓦，南方電網供需較為平穩(wěn)。正如我們在第一部分中所分析的，下半年，宏觀經濟增速將進一步放慢，特別是房地產行業(yè)投資增速放緩會使鋼鐵、建材等相關行業(yè)景氣進一步回落，生活用電因為氣溫正常而增速放慢，受這些因素影響，電力需求增速也會進一步放緩。預計三、四季度是用電高峰，電力需求將分別達到6366和6282億度，增速均明顯放緩。預計2023年全年電力需求為2.4億度，同比增長12.3%，比2023年14.8%的增速下降2.5個百分點，但與2023年GDP預期增速相比，仍然較快，電力彈性系數將在1.5左右。在電力需求整體增速放緩的情況下，生活消費用電增長的影響開始凸現。進入九十年代后，受居民消費結構升級的推動，我國生活消費用電平穩(wěn)快速增長，居民生活用電占總用電量比重由1990年的7.5％上升至2023年的12.6%。2023年以后，由于工業(yè)用電增長迅猛，生活用電又一定程度上因電力短缺受到抑制，居民用電所占比重有所下降。但從長遠發(fā)展看，與發(fā)達國家相比，我國居民生活用電水平還很低，增長潛力較大，其比重逐步上升的趨勢是可以預期的。2023年居民生活用電占總用電量的比例預計將回升至12.1%，對用電總量增長的貢獻率達到14.3%。2.3電力供需缺口縮小

迎峰度夏工作圓滿由于工業(yè)、特別是耗電量比較大的重工業(yè)增速回落，電力需求增速有所降低，加上投產新增裝機保持較快增長，水電增發(fā)較多，電力供需矛盾呈緩解趨勢。以國家電網公司為例，該公司系統上半年各月電網電力最大缺口和拉限電損失電量總體呈減少趨勢。表42023年上半年各月國家電網公司系統電力短缺情況資料來源：國家電網公司。6月份起，全國各地逐漸進入夏季用電高峰期。6-8月，全國全社會用電量達到6718.13億千瓦時，同比增長14.32%，其中，第二產業(yè)用電4993.58億千瓦時，同比增長14.81%；重工業(yè)用電同比增長16.42%；居民生活用電785.34億千瓦時，同比增長17.08%。北京、天津、河北、山西、內蒙、江蘇、浙江、安徽、福建、山東、河南、湖北、海南和新疆等14個省（市、自治區(qū)）的用電增長均超過15%，其中山西、江蘇、浙江和新疆的用電增長達到20%以上。全國共有京津唐、冀南、山西、蒙西、山東、上海、江蘇、浙江、安徽、河南、四川、甘肅、湖北、湖南、陜西、江西、廣東、廣西、云南和貴州等20個省級電網出現拉限電情況。6月份，華北電網及南方電網供需形勢最為緊張，華北電網6月最大電力缺口937萬千瓦，南方電網錯峰容量超過400萬千瓦。7月份，華北及華東地區(qū)出現持續(xù)高溫天氣，供需形勢嚴峻，最大電力缺口分別達到410萬千瓦和1279萬千瓦，其中7月上旬，浙江最大電力缺口達到713萬千瓦；南方電網供需形勢較為平穩(wěn)，錯峰電力略有下降。8月份，華北電網最大電力缺口達到729萬千瓦，華東電網575萬千瓦，南方電網供需較為平穩(wěn)。2023年電力迎峰度夏工作得到了國務院領導的高度重視，5月19日，溫家寶總理就做好今年電力迎峰度夏工作做出重要批示：“確保電力安全和有效供給，完善有序用電方案和應急預案，加強以節(jié)電和提高用電效率為核心的需求側管理，是三個十分重要的環(huán)節(jié)。為了確保安全順利實現電力迎峰度夏，必須加強和改善宏觀調控，充分利用價格杠桿和經濟手段?！彪S后國家發(fā)改委、電監(jiān)會分別對今年迎峰度夏和安全生產工作做出了部署，國資委、國家安監(jiān)總局也對相關工作提出了明確要求。為了認真貫徹黨中央、國務院關于做好2023年電力迎峰度夏工作的指示精神，電力行業(yè)廣大發(fā)供電企業(yè)認真落實國家發(fā)改委、電監(jiān)會等有關部門關于2023年迎峰度夏工作的各項具體要求，周密部署，精心組織，在電力供需矛盾仍然較為突出，企業(yè)利潤出現下滑的困難形勢下，識大體、顧大局，全力增發(fā)電、保供電，全面、細致、高標準地完成了電力迎峰度夏的各項任務，取得了2023年電力迎峰度夏工作的全面勝利。中國電力企業(yè)聯合會根據國家發(fā)改委、電監(jiān)會的有關要求，積極發(fā)揮行業(yè)協會在政府和企業(yè)之間的橋梁與紐帶作用，在信息收集、匯總、分析等方面做了一定的工作，為順利迎峰度夏做出了力所能及的貢獻。6-8月，全國發(fā)電量繼續(xù)保持較快增長，達到6409.44億千瓦時，同比增長13.40%，其中，水電發(fā)電量達到1192.92億千瓦時，同比增長21.89%；火電發(fā)電量達到5045.47億千瓦時，同比增長11.95%；核電發(fā)電量達到142.52億千瓦時，同比增長10.46%。山西、內蒙、江蘇、福建、山東、河南、海南的發(fā)電增長均超過20%。受汛期以來降雨較多影響，全國大部地區(qū)水情較好，遼寧、吉林、黑龍江、浙江、福建、江西、廣東、陜西、甘肅、青海和寧夏等省區(qū)的水電發(fā)電量增長均超過30%，福建的水電增長甚至達到157.26%。6-8月，全國發(fā)電設備平均利用小時達到1470小時，同比減少8小時。其中，火電設備利用小時達到1527小時，同比減少19小時；水電設備利用小時1229小時，同比增加59小時。總結2023年電力迎峰度夏工作，具有如下五個顯著特點：1、發(fā)電設備新增較快2、電煤供應相對充足3、用電負荷屢創(chuàng)新高4、跨區(qū)送電穩(wěn)步增長5、極端天氣狀況較為集中。當然，在迎峰度夏工作中也可以發(fā)現中國電力產業(yè)中存在的主要問題和不足：（一）電力供需矛盾仍十分突出，拉限電現象依然普遍；（二）需求側管理力度有待進一步加強；（三）發(fā)供電設備存在薄弱環(huán)節(jié)；（四）煤電運綜合平衡仍顯脆弱；（五）電力生產運行情況的信息渠道有待進一步完善；（六）電力供需預警機制缺乏全國統一的標準。2.4固定資產投資上升電網發(fā)展良好電力交易量擴大在社會強大的用電需求的刺激下，近年來電力產業(yè)的固定資產投資持續(xù)高速上升，超過全社會固定資產投資增長率。2023年1-8月份，全社會固定資產投資額達到41150.90億元，與去年同期相比增長27.4%，而電力、熱力的生產和供應行業(yè)的固定資產投資額為3579.553億元，同比增長36%，占總投資額的8.7%，比去年同期的比重（8.1）增加了0.6個百分點。近年來的電力短缺不僅是由于發(fā)電環(huán)節(jié)投資不足問題，還是一個電網建設滯后于電力發(fā)展和國民經濟發(fā)展需求的問題，這導致電能無法科學合理、及時得到傳輸，出現電流網絡堵塞現象。為了確保電力的有效供應，國家近年來加大了電網建設。今年以來，國家電網公司堅持落實科學發(fā)展觀，認真貫徹黨中央、國務院關于宏觀調控的各項決策和部署，圍繞“四個服務”宗旨和“一強三優(yōu)”發(fā)展戰(zhàn)略目標，踐行“三抓一創(chuàng)”工作思路，積極應對電力供需緊張形勢，努力提高電網對電力資源優(yōu)化配置的能力，確保了電網安全穩(wěn)定運行，最大限度地滿足了經濟社會和人民群眾的用電需求。國家電網前三季度發(fā)展勢頭強勁，電網規(guī)劃建設全面加強。特高壓電網規(guī)劃工作加快推進，試驗示范工程前期工作全面展開。國際能源合作邁出新的步伐，公司分別與俄羅斯統一電力系統公司、哈薩克斯坦電網管理公司簽訂了合作協議。啟動了３１個重點城市的電網建設與改造工作。西北７５０千伏示范工程于９月２６日正式投入運行；第一個國產化直流輸電工程——靈寶背靠背工程正式投運，主要電網實現全國聯網；晉東南－荊門交流特高壓試驗示范工程可研通過評審。截至８月底，公司投產２２０千伏及以上線路８３２０千米、變電容量４４３０萬千伏安；開工２２０千伏及以上輸電線路１６１１３千米，變電容量７７６０萬千伏安?？鐓^(qū)跨省優(yōu)化配置資源能力不斷提高。公司積極優(yōu)化電網運行方式，加大跨區(qū)送電力度，緩解了電力供需矛盾。迎峰度夏期間，協調三峽、華中送華東４２０萬千瓦、東北送華北１５０萬千瓦、華中送華北５０萬千瓦。公司提高電網輸送能力第一期工程完成，總計提高輸送能力１９７０萬千瓦。經濟效益穩(wěn)步增長。公司加強集約化管理，整合資源，挖掘潛力，努力提高經濟效益。１～８月份，完成售電量９６０６億千瓦時，同比增長１４．１％；主營業(yè)務收入凈額４５５５億元，同比增長２２．１％；實現利潤８７．３億元，同比增長３４．７％。各項工作全面推進。安全生產保持良好局面，公司貫徹科學的電網安全觀，出臺了《關于加強安全生產工作的決定》，深入開展反事故斗爭，完善大面積停電預案，周密部署和落實迎峰度夏各項安全措施，實現了安全可靠供電，在電力供需矛盾突出、自然災害頻發(fā)的情況下，沒有發(fā)生重大及以上電網、設備事故，沒有發(fā)生對社會造成嚴重影響的停電事件；企業(yè)改革取得新的進展，公司高度重視跨區(qū)電網的建設和運營，組建國網建設公司和國網運行公司，提高了跨區(qū)電網建設、運營的專業(yè)化管理水平，降低了工程造價和運行維護成本；組建國網新源公司，加強對部分發(fā)電資產、抽水蓄能電站和新能源業(yè)務的集中管理；對中電財實施增資擴股，合并重組華北電力財務公司，增強了公司金融運作能力；優(yōu)質服務工作推出新舉措，公司著力提高“四個服務”水平，發(fā)布實施了員工服務“十個不準”、“三公”調度“十項措施”、供電服務“十項承諾”。認真落實需求側管理措施，嚴格執(zhí)行政府批準的限電序位，完善優(yōu)質服務常態(tài)機制，供電質量不斷提高。2023年是國家電網公司全面建設“一強三優(yōu)”現代公司的起步之年，經過三個季度的工作，已經實現了良好開局。８月５日，在公司總部員工大會上，劉振亞總經理提出，當前要集中精力抓發(fā)展，嚴格細致抓管理，以人為本抓隊伍，追求卓越創(chuàng)一流。相信國家電網公司一定會以優(yōu)異的成績完成今年的各項任務，為全面建設小康社會和構建社會主義和諧社會作出更大的貢獻。區(qū)域間電力交易量擴大上半年全國大區(qū)間互送電量522.03億千瓦時，比去年同期增長32.31億千瓦時，資源優(yōu)化配置力度進一步加大。上半年東北送華北電量16.42億千瓦時；陽城電廠送江蘇電量58.40億千瓦時；華中送華東電量114.25億千瓦時；華中送南方電量73.01億千瓦時，其中主要為三峽送出電量。南方電網內西電東送電量118.41億千瓦時，同比增加19.87億千瓦時。其中西電送廣東電量81.95億千瓦時；西電送廣西電量36.46億千瓦時。在電量進出口方面，廣東供香港和澳門電量共計54.78億千瓦時；廣東從香港購進電量21.45億千瓦時。上半年，全國電網建設投資完成447億元，新增500千伏（含330千伏）線路4269公里，變電容量1893萬千伏安；新增220千伏線路4502公里，變電容量2778萬千伏安。2023年8月份，國調直調系統實際完成跨區(qū)輸電77.94億千瓦時（不含華中川渝互供），其中，陽城上網11.39億千瓦時，東北送華北4.86億千瓦時，華東華中互供4.08億千瓦時，三峽上網49.37億千瓦時（送華東23.13億千瓦時，送華中3.68億千瓦時，送南方22.56億千瓦時），西北送華中1.99億千瓦時，川電東送3.35億千瓦時，華中送華北2.9億千瓦時。2023年9月份，國家電網公司電網運行總體保持平穩(wěn)，直調系統保持安全運行，沒有發(fā)生穩(wěn)定破壞和大面積停電事故。9月份全國發(fā)電量2048.68億千瓦時，比去年同期增長13.96%，其中水電量369.43億千瓦時，火電量1632.30億千瓦時，核電量46.95億千瓦時。2023年9月份，國調直調系統實際完成跨區(qū)輸電73.24億千瓦時（不含華中川渝互供），其中陽城上網9.8億千瓦時，東北送華北2.39億千瓦時，華東華中互供1.32億千瓦時，三峽上網53.35億千瓦時（送華東26.71億千瓦時，送華中4.73億千瓦時，送南方21.91億千瓦時），西北送華中2.06億千瓦時，川電東送2.27億千瓦時，華中送華北2.05億千瓦時。10月份，國調直調系統安排發(fā)輸電量80.69億千瓦時，其中陽城上網電量7億千瓦時，東北送華北2.1億千瓦時，華中送華東5.21億千瓦時，三峽上網電量60.5億千瓦時，西北送華中2.68億千瓦時，川電東送3.2億千瓦時。據東北電網最新統計，今年中國北電南送的電量首次超過150億度，相當于1500萬個普通城市家庭一年的用電量。其中黑龍江、吉林送京津塘地區(qū)近40億度，送遼寧超過110億度。隨著東北地區(qū)電網改造工程的加快，未來兩年北電南送的電量將超過200億度，成為中國跨區(qū)電網的骨干通道。三、聚焦中國電力體制改革3.1電力體制改革的背景與驅動力電力體制改革是一個國際性的命題。由于電力生產和消費自身相對于其他產品的生產和消費具有特殊性，如大規(guī)模高壓輸電的傳輸網絡和在中壓或低壓下將電流分別輸送給消費者的配電站所具有的自然壟斷性質、電力的不可儲存性等特征，傳統的電力行業(yè)的組織結構基本上是各種形式的一體化，發(fā)電、輸電、配電和售電等各個環(huán)節(jié)都縱向一體化到電力公司里，一體化了的電力公司主導著電力交易的執(zhí)行。在沒有完全縱向一體化的環(huán)境中，就會出現其他準一體化的形式：長期契約、交叉持股、共同子公司、以地域劃分的排他性契約等。這種傳統的電力產業(yè)組織結構使壟斷在電力行業(yè)的各個方面得以擴張，當電力行業(yè)交易的執(zhí)行在電力公司內部來完成或者通過電力公司之間直接的合作協議來解決時，行業(yè)內逐漸增長起來的壟斷所產生的直接、間接的成本這種成本主要體現在不能保證電力的有效供給和使得電價偏高等方面。就只能是由消費者承擔。傳統電力行業(yè)中累積起來的壟斷帶來的效率損失引致了在電力行業(yè)中引入競爭的電力體制改革的需求，20世紀80年代以后人們普遍認為壟斷必然帶來效率損失，必然帶來高成本，應該盡量擴大競爭，凡是能夠競爭的地方都要引入競爭。根據這一思路，從20世紀90年代以來，各主要發(fā)達國家都在電力行業(yè)中引入競爭的市場化改革：英國的新電力系統自1990年4月開始運營；歐盟針對電力行業(yè)的96/92法令（歐盟關于內部電力市場通用規(guī)則）從2023年2這種成本主要體現在不能保證電力的有效供給和使得電價偏高等方面。中國電力供應一時過剩，一時短缺，凸顯了傳統電力體制的弊端。2023年7月，歷盡千辛萬苦建成的二灘水電站在投產后未能將所發(fā)水電全部售給電網，經濟學家和輿論同聲譴責，認為這是壟斷體制帶來的惡果（當時電力行業(yè)由國家電力公司統一經營，部分電廠為其直屬企業(yè)，人稱“親生兒子”，二灘則為獨立發(fā)電企業(yè)，人稱“非親生兒子”）?！岸┦录睂﹂_展電力體制改革，實施廠網分開，起了促進作用。中國國務院2023年4月11日批準了《電力體制改革方案》，電力體制改革方案的總體目標是：打破壟斷，引入競爭，提高效率，降低成本，健全電價機制，優(yōu)化資源配置，促進電力發(fā)展，推進全國聯網，構建政府監(jiān)管下的政企分開、公平競爭、開放有序、健康發(fā)展的電力市場體系。2023年12月29日，五大全國性的獨立發(fā)電公司和兩大電網公司已經正式成立我國電力體制發(fā)生了重大的變化。2023年以來的連續(xù)兩年多的“電荒”使得人們在關注能源安全的同時反思中國的電力體制及現有的改革措施，中國電力體制改革何去何從？這要求對中國電力行業(yè)引入競爭的體制改革進行深化認識。電力體制改革作為一個國際性的命題，發(fā)起這些改革的并不是這些行業(yè)本身，而是這些國家的公共機構，特別是政府部門、立法機構以及管制權力部門。改革者的目標是基本一致的，都是為了在電力行業(yè)中引入競爭，以確保行業(yè)發(fā)展的效率。不過，各國改革的初始狀態(tài)不同，換言之，雖然各國改革的目標一樣，但是所面臨的約束條件不同，這必然導致各國改革的路徑、模式以及最終的均衡存在差異吳敬璉（吳敬璉（2000）認為各國的電力改革大同小異，就是把我們籠統地稱為網的部分實行壟斷經營，發(fā)電、售電兩個環(huán)節(jié)放開競爭。GlachantandFinon（1998）論證了歐盟的電力行業(yè)市場化改革沒有一個單一的模式。3.2中國電力體制改革歷程中國電力工業(yè)的發(fā)展是從國有電力企業(yè)壟斷經營、政府高度統一集中管理的模式下起步的。在計劃經濟體制下，政企合一，電力市場由國家獨家經營，沒有競爭，電力工業(yè)的投資和運營費用由中央政府撥款，營業(yè)利潤全部上交國家。計劃體制制約了多元化投資的可能性，電力系統的進入壁壘森嚴、準入限制較多，致使電力發(fā)展嚴重滯后于整個經濟發(fā)展。中國長期以來一直處于嚴重缺電的狀況，尤其是改革開放以后，經濟高速發(fā)展帶動了電力需求急劇增長，電力成為國民經濟發(fā)展的“瓶頸”。國家財政投資已不能適應電力工業(yè)發(fā)展的需要，如何調動各界投資辦電的積極性，迅速扭轉電力短缺的局面，成為20世紀80年代中期到90年代初期電力工業(yè)體制改革的核心內容。中國電力工業(yè)體制改革是從20世紀80年代起步。從1985年開始，國家開始分步驟對電力工業(yè)進行改革，出臺了集資辦電和還本付息的電價政策，電力投資體制發(fā)生了重大的變化。國家首先對電力行業(yè)試行“撥改貸”政策，電力企業(yè)的投資由過去政府無償撥款改為大部分依靠向銀行貸款。同時，在投資、融資體制改革沒有到位、資本市場沒有建立的情況下，為適應國民經濟發(fā)展的需要，開辟多渠道資金來源，改變了中央統一辦電的格局。國家采取了兩項措施：一是實行以“電廠大家辦，電網國家管”為方針的集資辦電政策，中央政府逐步放松對電力工業(yè)的進入管制和價格管制，出現了中央、地方和社會其它方面集資或獨資興建的獨立發(fā)電企業(yè)。獨立發(fā)電企業(yè)得以生存和發(fā)展的前提條件是銷售收入能夠保證銀行貸款還本付息的需要，使自有資金投資取得一定回報。隨著電力建設資金來源性質和電力建設主體的變化，原來建立在政府無償投資、發(fā)供電一體化基礎上，由中央政府統一制定電力企業(yè)銷售電價的管制辦法必須做出相應的調整，以適應新的發(fā)展趨勢。為了創(chuàng)造必要的投資激勵機制，國家對原來不計成本的電價形成機制進行了改革，對新建的電廠實行了“還本付息”電價。二是調動地方政府辦電的積極性，實行以省為經營實體的管理體制，給地方政府適當放權。這些政策極大地調動了各方面投資電力項目的積極性，較快地形成了多元化投資主體合資辦電廠的局面。從1988年開始，中國連續(xù)11年年均新增裝機容量1000萬千瓦以上，基本實現了電力供求平衡。這一階段的改革使中國發(fā)電市場向所有投資者開放，國家電力公司擁有的發(fā)電廠比例逐步下降，現已降至50%。多元投資主體的出現對政企合一下的壟斷體制形成了巨大沖擊，但是電力工業(yè)的基本矛盾并未解決，尤其是管理體制和市場競爭機制未得到觸動。近幾年來，我國改革的觸角已經從一般生產流通領域深入到了難度很大的基礎設施與公用事業(yè)領域，而電力體制改革的主要矛盾則集中于行業(yè)壟斷方面。從2023年起，電力工業(yè)進入第二階段改革，這一時期的改革是以政府機構的改革和產業(yè)、企業(yè)組織結構的深度調整為重要特征。電力行業(yè)在建設體制的改革中走在了民航、鐵路、電信等其它壟斷性行業(yè)的前面，但在運營體制的改革方面卻沒有觸動。這一階段改革的原則是打破壟斷，引入競爭，提高效率，降低成本，構筑政府監(jiān)管下的政企分開、公平競爭的電力市場。明確提出要徹底實行廠網分開，建立電力交易機制和監(jiān)管機制，在發(fā)電側實行公平競爭、競價上網。壟斷行業(yè)改革的核心是推進政企分開，強化競爭機制。第二階段改革開始后，中央有關部委收回電力項目審批權和電價定價權。2023年3月，將電力部和水利部電力管理局撤銷，成立了國家電力公司并脫離政府序列，開始在市場經濟軌道中以企業(yè)的行為方式運行。國電公司成立之后，將以政府為主體的供電模式向以市場經濟為主體的辦電模式轉型。同時確定了自身電網經營型、電源控股型,集團化、現代化的功能定位。管理體制改革后，雖然國家電力公司不再具有行政管理職能，但依然保持垂直一體化的壟斷格局。2023年4月，國務院正式批準了《電力體制改革方案》。電力體制改革的總體目標是：打破壟斷，引入競爭，提高效率，降低成本，健全電價機制，優(yōu)化資源配置，促進電力發(fā)展，推進全國聯網，構建政府監(jiān)管下的政企分開、公平競爭、開放有序、健康發(fā)展的電力市場體系。為了在發(fā)電環(huán)節(jié)引入競爭機制，首先要實現“廠網分開”，將國家電力公司管理的電力資產按照發(fā)電和電網兩類業(yè)務進行劃分。發(fā)電環(huán)節(jié)按照現代企業(yè)制度要求，將國家電力公司管理的發(fā)電資產直接改組或重組為規(guī)模大致相當的5個全國性的獨立發(fā)電公司，逐步實行“競價上網”。電網環(huán)節(jié)分別設立國家電網公司和中國南方電網有限責任公司。國家電網公司下設華北、東北、華東、華中和西北5個區(qū)域電網公司。國家電網公司主要負責各區(qū)域電網之間的電力交易和調度，并參與跨區(qū)域電網的投資與建設；區(qū)域電網公司負責經營管理電網，保證供電安全，規(guī)劃區(qū)域電網發(fā)展，培育區(qū)域電力市場，管理電力調度交易中心，按市場規(guī)則進行電力調度。區(qū)域內的省級電力公司可改組為區(qū)域電網公司的分公司或子公司。2023年12月，五大全國性的獨立發(fā)電公司和兩大電網公司已經正式成立，我國電力體制發(fā)生了重大的變化。3.3本報告解釋電力體制改革的視角要探討中國電力體制改革的路徑、模式，除了明確在電力行業(yè)引入競爭、提高行業(yè)運行效率的改革目標外，還應該深入分析改革所面臨的初始狀態(tài)，以考察改革的約束條件。我們在此假設新制度經濟學的分析方法提供有效的、必要的分析工具。在電力行業(yè)引入市場競爭的改革將涉及到產業(yè)縱向和橫向的重新組合、產權的重新分配及公共權力（如監(jiān)管權）的重新安排等，這些都涉及到新制度經濟學的分析方法。因此，新制度分析方法可以為電力行業(yè)提供有效的分析工具。JoskowandSchmalensee（1983）及Joskow（1985、1996）對美國的電力行業(yè)的分析，GlachantandFinon（2023）對歐洲各國電力改革的分析都運用新制度分析方法。Shirley（1995）與LevyandSpiller（1996）則在分析公共事業(yè)部分的改革時運用外部制度環(huán)境的分析框架。在本報告中，我們將在上述文獻的基礎上發(fā)展出一個新制度分析框架來考察中國電力體制改革的初始狀態(tài)及改革的路徑，以期對中國電力行業(yè)引入競爭的改革能有更為明晰的認知，同時，我們嘗試運用新制度分析方法來進行中國的行業(yè)分析。傳統的行業(yè)分析方法都只涉及行業(yè)中的結構、行為、績效，在行業(yè)結構中，也只是涉及到行業(yè)集中度、壟斷勢力的，而沒有涉及到行業(yè)的交易特征及外部制度環(huán)境。我們認為，把新制度分析方法引入行業(yè)分析是一個有待開辟的研究領域。新制度經濟學分析的核心內容是交易及其成本問題，電力行業(yè)所需要處理的兩個主要問題，一是生產、技術問題，二是交易、組織問題，運用新制度分析方法來分析電力行業(yè)主要涉及電力行業(yè)交易的基本特征以及由特定的交易特征、交易成本決定的特定的行業(yè)組織結構。為了形象地考察電力行業(yè)交易的基本特征，我們畫出如下電力行業(yè)基本交易過程的示意圖。圖3電力行業(yè)基本交易過程示意圖1、縱向關系我們首先考察縱向關系，由上圖我們知道，一個基本的電力交易過程涉及到發(fā)電、輸電、配電、售電和網絡電流控制中心等環(huán)節(jié)，而每一個環(huán)節(jié)都有影響交易的一些行業(yè)特征。對于電力生產企業(yè)來說，其所生產的電能只能通過專用的電纜運輸，并且在生產者和消費者之間不間斷地連接，這就使得電廠的資產具有專用性，如果電力生產者通過第三方網絡電纜輸送電力給客戶的權利缺乏保障，那么發(fā)電與輸電兩個環(huán)節(jié)的縱向一體化或準一體化將成為電力行業(yè)中常見的組織形式。對于輸電和配電兩個環(huán)節(jié)，影響交易的重要特征是這兩個環(huán)節(jié)所具有的自然壟斷性。不管是大規(guī)模高壓輸電的電纜網絡還是在中低壓下將電流分別輸送給消費者的配電站，它們所具有的共同特征就是需要有較大的基礎設施方面的固定投入，而其為消費者提供輸電和配電服務時的邊際成本較低，這就使得輸電和配電兩個環(huán)節(jié)具有典型的規(guī)模經濟和范圍經濟特征，提供輸電和配電服務的企業(yè)就具有自然壟斷性，政府對網絡壟斷的管制就是必需的。影響電力交易縱向關系的另一個主要因素來源是電流網絡，電纜網絡和電站把電力交易的各個環(huán)節(jié)，把電力的生產者和消費者連接在一個有形的網絡之下，形成電流網絡，各種交易主體在這個網絡內實現電流的互聯合協調，這是一種互相依賴的電力流動體系。同時，由于電力是不可儲存的，生產和消費的不平衡會導致電流的終止。這就要求有一個網絡電流控制中心（一般被稱為“系統運營者”）來管理網絡電流系統，這個中心有權要求生產者改變其生產水平以適應消費的隨機變化。電力行業(yè)交易過程中縱向上各個環(huán)節(jié)的上述特征使得在傳統的電力行業(yè)中，一體化或準一體化形式成為基本電力行業(yè)組織結構。當然，一體化的形式也不盡相同，有發(fā)電、輸電、配電、售電和電流網絡控制中心都一體化的一個電力公司的形式，也有生產和分配縱向一體化，但是輸電網絡從生產和分配中分離出來。2、橫向關系在考察了電力基本交易過程中的各個環(huán)節(jié)之間的縱向交易特征后，我們考察每個環(huán)節(jié)自身的橫向關系，傳統電力行業(yè)中的都存在較大程度的橫向一體化形式，這不利于競爭的電力市場的形成。下面我們依次考察電力交易各個環(huán)節(jié)的橫向關系。傳統的電力行業(yè)中生產環(huán)節(jié)的分散程度一般都很低，而一個競爭的電力批發(fā)市場要起作用，要求生產環(huán)節(jié)橫向上具有一定的分散程度。根據Green（1996）的研究，為了阻止批發(fā)市場上的壟斷行為和供給者間的合謀，確保市場競爭，至少應有5個獨立的生產者，且每個生產者擁有20%的市場份額Green,1996,IncreasingcompetitionintheBritishelectricityspotmarket,JournalofIndustrialEconomics,June,205-16.。在電力行業(yè)中引入市場競爭的改革必然涉及到發(fā)電企業(yè)的橫向分拆與重組。對于傳輸網絡和配電站，它們是電力交易所必須的基礎設施，由于其具有特殊的成本函數，其所具有的自然壟斷性決定了運輸網絡和配電站橫向上的一體化形式。而至于多大范圍程度上的聯網，這不僅是交易成本的問題，還取決于各個地區(qū)之間的電力資源分布及聯網技術與風險。接下來是銷售環(huán)節(jié)，在傳統的電力行業(yè)中，銷售環(huán)節(jié)也一體化到生產——網絡傳輸分配中，在零售市場上只有一體化了的電力公司一個供給者，每一個分銷商在其轄區(qū)內都擁有向消費者銷售電力產品的排他性權利，這種銷售的分散化程度與競爭沒有任何關系。一個有效的競爭的電力市場的形成，需要有高度分散的零售市場。橫向一體化的最后一個方面是電流網絡控制中心，這些中心實際上是電力行業(yè)交易基礎設施的管理中心，它主要解決電力調度等系統問題。在美國電流網絡控制中心的橫向分散被認為是電力批發(fā)市場發(fā)展的主要障礙Kahn,1994,RegionalTransmissionGroups:Howshouldtheybestructuredandwhatshouldtheydo?inM.Einhorn,pp.237-256.Green,1996,IncreasingcompetitionintheBritishelectricityspotmarket,JournalofIndustrialEconomics,June,205-16.Kahn,1994,RegionalTransmissionGroups:Howshouldtheybestructuredandwhatshouldtheydo?inM.Einhorn,pp.237-256.3、產權上面我們考察了電力交易的各個環(huán)節(jié)的縱向、橫向關系，在考察中，我們把每一個環(huán)節(jié)當成一個成本函數，而實際上，每一個環(huán)節(jié)都涉及到經濟主體，各個經濟主體的產權結構必然會影響行業(yè)的組織結構，我們有理由相信公共企業(yè)和私人企業(yè)的目標函數與約束條件都比不一樣的，因此它們的行為也必然不完全一致，從而形成不同的產業(yè)組織結構。產權結構對電力產業(yè)組織結構的影響還在于，不同的產權結構所面臨的行業(yè)外部監(jiān)管權的分配是不一樣的。比如，德國的電力行業(yè)中，縱向一體化了的電力公司的產權屬于地方政府所有，地方權力機構擁有電力管制權，中國的電力公司的產權屬于國有產權，中央政府擁有電力的管制權，與此對應的是，德國的電力行業(yè)中，一般是各個地方政府擁有獨立的網絡系統和電流控制中心，而整個聯邦范圍內沒有實現網絡的橫向一體化，而中國電力行業(yè)總網絡和電流控制中心的橫向一體化的趨勢越來越明顯。由此，電力行業(yè)中交易主體的產權結構地區(qū)會對產業(yè)組織結構產生影響，不同的產權結構也構成了引入市場競爭的改革的初始條件，并將影響改革的路徑與最終均衡在GlachantandFinon在GlachantandFinon的文章中，他們認為所有權結構本身不是競爭性電力市場運作的充分的決定性特征，而同時又承認不同的管制權的安排對電力行業(yè)組織的影響，他們實際上忽略了產權與管制權之間的關系。關于產權與產業(yè)組織之間的相互關系，在經濟學研究上還是一個待開發(fā)的研究領域，Tirole認為企業(yè)內部的產權結構與產業(yè)組織之間的關系將是產業(yè)組織理論的一個創(chuàng)新之處。3.4對中國電力體制改革的解釋下面，我們對中國的電力體制改革進行解釋。我們用圖4描述傳統的縱向一體化的電力產業(yè)組織結構，電力行業(yè)不僅在發(fā)電、輸電和配電等環(huán)節(jié)實行縱向一體化，而且實行橫向一體化，只有一家電力供給者。從發(fā)電、輸電到配電等環(huán)節(jié)的資產所有者都是國家，在計劃經濟體制下，政企合一，電力市場由國家獨家經營，電力工業(yè)的投資和運營費用由中央政府撥款，營業(yè)利潤全部上交國家。這種傳統的電力體制三個方面的弊端：由于縱向、橫向一體化所引起的壟斷而帶來的效率損失；政企不分的管理體制的低效率；電力生產的投資主體單一。這三個方面的弊端致使中國電力發(fā)展嚴重滯后于整個經濟發(fā)展。尤其是改革開放以后，經濟高速發(fā)展帶動了電力需求急劇增長，缺電一直是困擾中國經濟發(fā)展的一個“瓶頸”。在國家財政投資已不能適應電力工業(yè)發(fā)展的需要的條件下，為了調動各界投資辦電的積極性，迅速扭轉電力短缺的局面，1985年開始進行的改革的一個核心內容是在發(fā)電環(huán)節(jié)逐步放松對電力工業(yè)的進入管制和價格管制，出現了中央、地方和社會其它方面集資或獨資興建的獨立發(fā)電企業(yè)。對新建的電廠實行了“還本付息”電價。同時，實行以省為經營實體的管理體制，給地方政府適當放權。這一輪改革后的形成的電力產業(yè)組織結構如圖3所示。圖4傳統縱向一體化的電力產業(yè)組織結構圖5發(fā)電環(huán)節(jié)放開準入后的電力產業(yè)組織結構由圖5我們可以看出，經過80年代中以來電力投資體制的改革，中國的電力產業(yè)組織結構發(fā)生了變化。在發(fā)電環(huán)節(jié)形成了獨立的發(fā)電廠，它們沒有一體化到輸配電環(huán)節(jié)，輸配電環(huán)節(jié)擁有自己的發(fā)電廠。同時，在輸電和配電采取橫向非一體化，形成“省為實體”的格局。雖然，發(fā)電環(huán)節(jié)放開準入后，解決了電力生產的投資主體單一進而增加了發(fā)電環(huán)節(jié)的投資建設，但是并沒有解決由于縱向所引起的壟斷而帶來的效率損失以及由于政企不分的管理體制帶來的的低效率等問題。發(fā)電環(huán)節(jié)雖然有各種獨立的經濟主體，其所生產的電由還本付息價格出售發(fā)輸配一體化了的電力公司，批發(fā)市場上的單一的購買者形成買方壟斷，這樣各發(fā)電廠商之間不存在競爭，他們所面臨的問題就是其所生產的電能否上網，在電力供給過剩的時期，優(yōu)先上網的肯定是一體化到輸配環(huán)節(jié)的發(fā)電廠，這不利于沒有實現一體化的發(fā)電廠商。另外，由于在輸配環(huán)節(jié)采取橫向非一體化，這就會造成省際之間的電力交易壁壘，形成行政壟斷。由此可見，到90年代后期，集中于中國電力行業(yè)的最主要矛盾在于行業(yè)壟斷，并且是一種行政壟斷。這就是中國電力行業(yè)引入市場競爭的改革的初始狀態(tài)。為了在電力行業(yè)中引入競爭，首先在管理體制上實行政企分離，成立了國家電力公司并脫離政府序列，電力項目審批權和電價的定價權由政府管制部門擁有，國家電力公司不再具有行政管理職能。進而，對國家電力公司進行分拆重組，在發(fā)電環(huán)節(jié)形成各獨立的發(fā)電廠，發(fā)電環(huán)節(jié)從與輸配電環(huán)節(jié)實現縱向非一體化。輸配電環(huán)節(jié)實現一定程度上的橫向一體化，區(qū)域電網范圍內實現輸電和配電的橫向一體化，并擁有統一的網絡電流控制中心，各區(qū)域電網之間的交易則由全國范圍內橫向一體化了的國家電網公司執(zhí)行。圖6反映了這些改革實施后的電力產業(yè)組織結構，也就是當前中國的電力產業(yè)組織特征。圖6引入競爭改革后的電力產業(yè)組織結構圖6所示的電力產業(yè)組織模式是一種有限競爭的形式，在發(fā)電環(huán)節(jié)存在各家競爭性的獨立發(fā)電廠商，而輸電和配電環(huán)節(jié)仍然實行縱向一體化，區(qū)域內的省級電力公司改組為區(qū)域電網公司的分公司或子公司。這樣競爭性的發(fā)電商只能將電賣給電網公司，在批發(fā)市場上，電網公司形成買方壟斷，而在零售市場上，電網公司（下屬電力公司）對最終用戶仍是完全壟斷的。在這種模式下，電力公司一般于獨立發(fā)電商簽訂長期（電廠壽命周期）購售點合同，合同價格作為捆綁電費的一部分，市場風險、技術風險和發(fā)部分信用風險都轉嫁給最終用戶。實際上，這只不過是用準一體化形式替代了原來的縱向一體化形式，這種準一體化的模式是由于發(fā)電資產的專用性——只能通過具有自然壟斷性質的電網傳輸給用戶——引起的，在批發(fā)市場買方壟斷的條件下，就需要有電廠壽命周期合同。合同電價包括兩部分，一是為回收獨立發(fā)電商固定成本而確定的固定年費用，二是為回收生產每單位電能的可變成本而確定的費用。在這種準一體化的模式下，購售電合同中有關技術標準、燃料和電廠設置地點通常由電網公司規(guī)定，這就損害了競爭的有效性，因為新技術、新燃料和新地點的選擇能夠獲得較高的效率。為了在批發(fā)市場應域引入競爭，中國積極推進大用戶和發(fā)電廠直接簽訂購售電合同的試點工作，但是，由于電網公司是批發(fā)市場上最大的購買者，同時電能必須通過電網傳輸，大用戶和電網公司作為批發(fā)市場上的買方，他們無法進行公平競爭。3.5未來電力體制改革路徑——一種設想及建議通過組建國家電力公司，使其脫離行政職務，并國家電力公司拆分為國家電網公司（下設區(qū)域電網公司）、南方電網公司和五家獨立的發(fā)電企業(yè)，實現輸配電環(huán)節(jié)與發(fā)電環(huán)節(jié)的縱向分離，在發(fā)電環(huán)節(jié)實現了一定程度的有限競爭。但是，由于在批發(fā)市場上，縱向一體化了輸配電環(huán)節(jié)的區(qū)域電網公司形成買方壟斷，在零售市場上，作為區(qū)域電網公司的下屬公司的電力公司對最終用戶形成賣方壟斷。批發(fā)市場的買方壟斷格局與發(fā)電企業(yè)資產的專用性相結合，必然逐漸導致獨立發(fā)電商與電力公司間的長期購售電合同，從而形成準一體化的電力產業(yè)組織模式，這損害了競爭的有效性。因此，中國當前的電力運行模式改革路徑上的一個過渡模式，并不是改革的目標模式。為了實現把競爭引入電力行業(yè)的電力體制改革目標，改革需要進一步深化。在發(fā)電與輸電實現縱向分離后，阻礙競爭的因素就是由于輸配售電環(huán)節(jié)的縱向一體化帶來的，作為深化引入競爭的改革的重要一步，就是要實現輸配售電環(huán)節(jié)的縱向分離，把輸電網絡和網絡電流控制中心（系統調度中心）獨立出來。電網的自然壟斷性決定了不可能用兩個高壓輸電干線網絡來競爭性提供輸電服務，電網的橫向一體化是由于其成本函數特征所決定的，如果電網公司參與批發(fā)市場的競爭，則壟斷將是不可避免的。網絡電流控制中心作為系統的調度者，如果參與批發(fā)市場的競爭，則利益沖突也將是不可避免的。在中國當前的電力體制下，國家電網公司下設的華北、東北、華東、華中和西北5個區(qū)域電網公司負責經營管理電網，保證供電安全，規(guī)劃區(qū)域電網發(fā)展，培育區(qū)域電力市場，管理電力調度交易中心，按市場規(guī)則進行電力調度。區(qū)域內的省級電力公司可改組為區(qū)域電網公司的分公司或子公司。這樣區(qū)域電網公司在區(qū)域范圍內實現了電能傳輸服務的壟斷，同時，國家電網公司主要負責各區(qū)域電網之間的電力交易和調度，并參與跨區(qū)域電網的投資與建設，這就實現了全國電網和網絡電流控制中心的橫向一體化。這種橫向一體化在中國這樣一個地區(qū)間資源稟賦差異明顯的的國家對于實現電能資源的合理調度、配置是必須的，但是橫向一體化又不可必免地將導致壟斷。解決這一兩難困境的辦法就是把壟斷留在傳輸服務并對之加以嚴格的監(jiān)管。這就要求把輸電環(huán)節(jié)從配電和售電環(huán)節(jié)中獨立出來，電網公司和網絡電流控制中心不參與批發(fā)市場上的競爭，而只是為交易雙方提供傳輸和調度服務并收取相應的服務費用。我們用下圖來形象地描述這種實現把輸電環(huán)節(jié)從縱向一體化模式從獨立出來后的電力產業(yè)結構。圖7競爭性的電力產業(yè)組織結構如圖7所示，輸電網絡和網絡電流控制中心獨立出來后，在批發(fā)市場上，買方是多家獨立的發(fā)電廠商，買方是多家提供配電服務的電力公司和多家大用戶，按照這種模式，發(fā)電環(huán)節(jié)和批發(fā)市場上的買方就是真正意義上的競爭性的，發(fā)電環(huán)節(jié)不再需要按照成本管制來制定價格，可以放松管制，進入競爭性的批發(fā)市場銷售。由于工業(yè)用戶的用電量占社會用電量大，且工業(yè)用戶數少，讓大用戶進入競爭性批發(fā)市場，他們可以與配電公司展開公平的競爭。我們再來看零售市場的競爭問題。在中國當前的電力體制下，中小用戶沒有選擇供電商的權利，只有當地電力公司一家供應商。零售市場上的單一供電商對最終用戶而言就是完全的賣方壟斷，這就損害了競爭。雖然配電企業(yè)的成本函數也在一定程度上具有自然壟斷性質，但是不同于電網，電力公司可以分拆。一個地區(qū)不能存在多個競爭性的高壓傳輸干線網絡，但是，競爭性的配電線路卻是可以在零售交易市場上存在，這樣，中小用戶可以選擇供電商，零售市場的競爭得以實現。當然，由于配電企業(yè)成本函數特征，一個特定區(qū)域的配電公司的數量不可能太多，容易形成寡頭競爭格局，并不是完全競爭的市場結構。為了在銷售領域分散化以促進競爭，可以在零售市場引入零售商，進而把配電環(huán)節(jié)與銷售環(huán)節(jié)分開，但是，這樣做需要有較高的交易成本。對于中國這樣一個剛從傳統電力體制走出來的國家來說，圖7所示的競爭性的電力產業(yè)組織模式是一種合理的目標模式。四、本報告的結論及政策建議1、2023年前三個季度，中國電力產業(yè)的發(fā)展環(huán)境有所改善，宏觀經濟的快速發(fā)展確保了對對電力的較大需求，同時隨著諸如鋼鐵、有色、化工、水泥等高耗能產業(yè)過渡投資得到抑制，對電力需求有所放緩。電力的上游產業(yè)看，煤炭產業(yè)發(fā)展迅速，電煤矛盾得到一定程度的緩解，煤炭庫存增加，煤炭價格強烈的上漲趨勢有所緩解，這對于電力產業(yè)的發(fā)展來說是一大利好。2、2023年前三個季度，電力生產和消費仍然保持在一個較高的增長水平上，但是相對于2023年、2023年的增長率有所放緩。1-8月累計發(fā)電量為15666.24億千瓦時，比去年同期增長13.4%。由于工業(yè)、特別是耗電量比較大的重工業(yè)增速回落，電力需求增速有所降低，加上投產新增裝機保持較快增長，水電增發(fā)較多，電力供需矛盾呈緩解趨勢。3、國家電網前三季度發(fā)展勢頭強勁，電網規(guī)劃建設全面加強。特高壓電網規(guī)劃工作加快推進，試驗示范工程前期工作全面展開。啟動了３１個重點城市的電網建設與改造工作。西北７５０千伏示范工程于９月２６日正式投入運行；第一個國產化直流輸電工程——靈寶背靠背工程正式投運，主要電網實現全國聯網；晉東南－荊門交流特高壓試驗示范工程可研通過評審。截至８月底，公司投產２２０千伏及以上線路８３２０千米、變電容量４４３０萬千伏安；開工２２０千伏及以上輸電線路１６１１３千米，變電容量７７６０萬千伏安。在國家電網取得較好發(fā)展的同時，各區(qū)域電網之間的電力交易量大幅增加，這有利于電能的經濟調度，提高了電力的資源配置。4、總體上而言，2023年電力產業(yè)的迎峰度夏工作取得圓滿成功，同時也可以發(fā)現中國電力產業(yè)中存在的主要問題和不足：（一）電力供需矛盾仍十分突出，拉限電現象依然普遍；（二）需求側管理力度有待進一步加強；（三）發(fā)供電設備存在薄弱環(huán)節(jié)；（四）煤電運綜合平衡仍顯脆弱；（五）電力生產運行情況的信息渠道有待進一步完善；（六）電力供需預警機制缺乏全國統一的標準。因此，我們建議：（一）貫徹科學發(fā)展觀，大力推進節(jié)能工作并盡快出臺需求側管理的長效機制；（二）加強生產運行管理，提高尖峰期電力供應能力，繼續(xù)加強電網建設和改造，提高電網輸送能力；（三）電煤供應問題仍需高度重視，電煤價格仍有可能繼續(xù)上升；（四）強化電力統計信息和分析預測工作，確保信息暢通、及時，研究建立全國統一的電力供需預警機制。5、通過組建國家電力公司，使其脫離行政職務，并國家電力公司拆分為國家電網公司（下設區(qū)域電網公司）、南方電網公司和五家獨立的發(fā)電企業(yè)，實現輸配電環(huán)節(jié)與發(fā)電環(huán)節(jié)的縱向分離，在發(fā)電環(huán)節(jié)實現了一定程度的有限競爭。但是，由于在批發(fā)市場上，縱向一體化了輸配電環(huán)節(jié)的區(qū)域電網公司形成買方壟斷，在零售市場上，作為區(qū)域電網公司的下屬公司的電力公司對最終用戶形成賣方壟斷。批發(fā)市場的買方壟斷格局與發(fā)電企業(yè)資產的專用性相結合，必然逐漸導致獨立發(fā)電商與電力公司間的長期購售電合同，從而形成準一體化的電力產業(yè)組織模式，這損害了競爭的有效性。因此，中國當前的電力運行模式改革路徑上的一個過渡模式，并不是改革的目標模式。為了實現把競爭引入電力行業(yè)的電力體制改革目標，改革需要進一步深化。6、為了實現在電力產業(yè)中引入競爭，提高資源配置效率的電力體制改革目標，應該在實現發(fā)電與輸電縱向分離的基礎上，進一步實現輸配售電環(huán)節(jié)的縱向分離，把輸電網絡和網絡電流控制中心（系統調度中心）獨立出來。只有打破當前電網公司在批發(fā)市場的買方壟斷與零售市場上的賣方壟斷，才能實現真正意義上的競爭，達到電力體制改革的初始目標。

2023年紡織服飾品牌分析報告2023年8月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、品牌公司復蘇時點 3二、本土服飾品牌復蘇的突破口 81、品牌與產品差異化 82、傳統渠道精簡與整合 93、適度提升直營比重，加強渠道控制力 94、更重視電子商務，強調線上線下共同發(fā)展 105、管理層由創(chuàng)始人團隊向職業(yè)化、專業(yè)化團隊轉變 116、通過品牌兼并整合實現集團化發(fā)展 12三、上市品牌服飾公司分析 14四、品牌服飾公司未來發(fā)展前景 16五、投資建議及重點公司簡況 181、魯泰A 192、富安娜 203、探路者 204、朗姿股份 215、卡奴迪路 226、羅萊家紡 227、森馬服飾 238、華斯股份 24六、風險因素 25一、品牌公司復蘇時點從行業(yè)終端來看，此輪服飾行業(yè)調整始于2022年。2022年在通脹大背景下，品牌企業(yè)為了應對持續(xù)上漲的成本費用壓力同時實現盈利增長的要求，不斷對產品進行提價，2022年下半年開始，雖然終端零售金額的增速并沒有出現大幅度的波動，但終端銷量增速已經出現了明顯的惡化。終端疲弱對上市品牌公司的沖擊已經從終端庫存積壓傳導至訂貨會增速。由于加盟訂貨制的存在，上市品牌公司利潤表增速的下滑會明顯滯后于終端出現的惡化。從傳導路徑來分析，從2022年秋冬開始行業(yè)終端售罄率相對往年普遍出現一定程度的下降，事實上行業(yè)的這輪調整尚在進行之中，多數品牌公司目前都處于打折促銷去庫存的狀態(tài)，2022年秋冬訂貨會不少公司開始出現一定程度的下降，今年上市品牌公司普遍面臨著利潤表增速進一步下滑甚至盈利下降的壓力。行業(yè)調整之后，未來修復路徑也將從終端開始。由于終端銷售低迷，2021年下半年開始行業(yè)整體都在通過頻繁的打折促銷（包括電商渠道）清理積壓的庫存，我們認為終端的問題最終還是要先從終端修復，考慮到2022年秋冬訂貨會普遍不再壓貨，同時考慮到2021年開始大力清庫存，我們預計2022年末全行業(yè)清庫存會告一段落，2021年開始上市品牌公司的資產負債表與現金流量表將逐步好轉，隨后傳導至2021秋冬訂貨會數據與利潤表將逐步修復轉正。從戴維斯雙殺到雙擊，上市品牌服飾公司的股價修復取決于凈利潤的恢復節(jié)奏。2021年下半年起品牌服飾行業(yè)爆發(fā)的庫存危機、電商沖擊、終端銷售低迷等一系列問題使上市品牌公司在資本市場經歷了一輪“戴維斯雙殺”，隨著盈利預測的不斷下調與負面數據的不斷出現，服裝家紡行業(yè)上市公司整體PE從最高點的40倍下降到如今的14倍，我們認為從中長期來看，目前的估值水平已經大部分反映了資本市場對行業(yè)的悲觀預期。一旦行業(yè)或部分脫穎而出的品牌公司在終端銷售與訂貨會增速等指標上出現明顯的向上拐點，預計行業(yè)的估值將會得到率先修復，業(yè)績的逐步兌現會進一步推動股價的上漲。但從投資機會上看，本輪調整之后品牌服飾行業(yè)未來將很難出現齊漲齊跌的局面，個股之間的分化將明顯加劇，最終走出來的企業(yè)將有一輪恢復性行業(yè)，而有一些品牌將逐步邊緣化，未來更多擁有更好定位、更新渠道和更好商業(yè)模式的品牌企業(yè)將逐步加入資本市場，為投資者提供更多更新的選擇。二、本土服飾品牌復蘇的突破口曾經的粗放式增長告一段落，未來行業(yè)將恢復到更高質量、更可持續(xù)的增長階段。我們認為過去本土品牌服飾行業(yè)依靠