基于營業(yè)收入的企業(yè)盈利能力分析

基于營業(yè)收入的企業(yè)盈利能力分析

隨著中國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們越來越關(guān)心上市公司的表現(xiàn)，而對上市公司績效評估也是人們關(guān)注的焦點。業(yè)績評價內(nèi)涵豐富,而本文僅僅以營業(yè)收入為切入點,利用指標(biāo)分析法及結(jié)構(gòu)分析法等手段對峨眉山A的經(jīng)營盈利能力進(jìn)行分析,力圖充分詳盡地論證峨眉山旅游股份有限公的盈利能力。一、企業(yè)盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力,通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)在一定的收入和耗費(fèi)水平下賺取利潤額的多少以及其水平的高低。獲取利潤是投資者辦企業(yè)的初衷,是企業(yè)的主要經(jīng)營目標(biāo),也是企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的根本保障,因此無論是企業(yè)的投資者、債權(quán)人,還是經(jīng)營管理者,都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力,盈利能力分析在財務(wù)分析中占有重要地位。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所取得的利潤與營業(yè)收入、營業(yè)成本和期間費(fèi)用直接相關(guān),因此對企業(yè)盈利能力的分析主要從三個方面進(jìn)行:一是對經(jīng)營活動的盈利能力進(jìn)行分析,主要是計算毛利率、營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率、成本費(fèi)用利潤率等指標(biāo)并對其進(jìn)行分析和評價;二是對營業(yè)收入變動情況及其原因進(jìn)行分析;三是對成本費(fèi)用變動情況及其原因進(jìn)行分析。本文將以營業(yè)收入為基礎(chǔ)對峨眉山旅游股份有限公司進(jìn)行經(jīng)營盈利能力分析。二、基于企業(yè)收入的非營利能力分析以營業(yè)收入為基礎(chǔ)進(jìn)行盈利能力分析,是指企業(yè)利潤與營業(yè)收入進(jìn)行對比,分析營業(yè)收入創(chuàng)造利潤的能力。(一)收入與盈利的關(guān)系衡量企業(yè)營業(yè)收入盈利能力的指標(biāo)主要有營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、稅前利潤率、營業(yè)凈利率等。這些指標(biāo)都揭示了收入與盈利之間的關(guān)系,但又有所不同,因此財務(wù)分析的側(cè)重點也不同。本文在對峨眉山A進(jìn)行盈利能力分析時,選取以下4個指標(biāo):營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、稅前利潤率、營業(yè)凈利率,它們都是根據(jù)峨眉山A2009~2013年披露的財務(wù)報表中數(shù)據(jù)計算得來的。1、營業(yè)獨(dú)立利率分析峨眉山A的營業(yè)毛利率從2009年的44.27%一直上升到2010年的46.86%,到2011年營業(yè)毛利率下降到44.14%,低于2009年的44.27%,2012年峨眉山A的營業(yè)毛利率有所回升達(dá)到46.80%,2013年營業(yè)毛利率又下降為43.25%,為近五年最低?？傮w來看,峨眉山A的營業(yè)毛利率相差不大,處于一個相對比較平穩(wěn)的水平,2014年的走勢如何,值得我們關(guān)注。從2009年到2013年,峨眉山A每100元的營業(yè)收入可以創(chuàng)造四十多元的毛利潤,說明峨眉山A的初始盈利能力比較強(qiáng),而且能持續(xù)保持在一個較高的水平,這也預(yù)示著峨眉山A可以通過經(jīng)營活動創(chuàng)造出相當(dāng)數(shù)量的富裕資金用于對新的旅游產(chǎn)品、旅游項目的研發(fā)、推銷以及管理活動上,這也代表著峨眉山A負(fù)擔(dān)間接費(fèi)用的能力較強(qiáng),這有利于峨眉山A的持續(xù)經(jīng)營和健康發(fā)展。2、經(jīng)營活動的盈利能力分析峨眉山A的營業(yè)利潤率,2009年為17.05%,2010年為18.07%,2011年為19.09%,2012年為23.75%,2013年為16.49%。由此得知,峨眉山A的營業(yè)利潤率從2009年到2011年是一個穩(wěn)步提升的時間段,逐步開始擺脫國際金融危機(jī)的影響,到了2012年,營業(yè)利潤率有了一個大幅的提高,說明峨眉山A經(jīng)營活動的盈利能力在逐步提高,并且在2012年有一個長足的進(jìn)步,但在2013年營業(yè)利潤率又有了比較大幅度的降低,為近五年最低。2011年峨眉山A的營業(yè)毛利率相比2010年是下降的,而它的營業(yè)利潤率卻依然是上升的。再者,2012年的營業(yè)毛利率是比2010年要低的,但是2012年的營業(yè)利潤率卻是比2010年要高得多,這更從側(cè)面反映出峨眉山A正常經(jīng)營活動創(chuàng)造利潤的能力在不斷增強(qiáng),這種能力的不斷增強(qiáng)才能讓人們對峨眉山A的盈利能力更加信服,促使人們對峨眉山A的發(fā)展前景更加看好。3、東北部a的經(jīng)營情況峨眉山A的稅前利潤率,2009年為16.41%,2010年為17.65%,2011年為18.85%,2012年為23.43%,2013年為16.23%。從2009年開始到2011年,峨眉山A的稅前利潤率有了一個小幅連續(xù)的提高,而在2012年稅前利潤率的提升則更加明顯,說明峨眉山A的經(jīng)營情況有了一個相當(dāng)大的改觀,而到了2013年其稅前利潤率出現(xiàn)了明顯的降低。通過比較表3和表4中的數(shù)據(jù)我們可以看出,峨眉山A的營業(yè)利潤率和稅前利潤率之間的差異不大,這說明,峨眉山A的利潤質(zhì)量比較好。4、經(jīng)營盈利能力峨眉山A的營業(yè)凈利率2009年為13.86%,2010年為14.92%,2011年為15.95%,2012年為19.85%,2013年為13.68%。從2009年開始,峨眉山A的營業(yè)凈利率逐年提高,穩(wěn)步上升,而且在2012年進(jìn)步明顯,到了2013年也出現(xiàn)了較為明顯的降低。該比率的變化趨勢與營業(yè)利潤率以及稅前利潤率的變化趨勢也同樣是一致的,三者綜合在一起更加說明峨眉山A的經(jīng)營盈利能力較強(qiáng),并且是穩(wěn)步提升的。再通過比較峨眉山A稅前利潤率與營業(yè)凈利率的具體數(shù)值我們發(fā)現(xiàn),兩者差異較大,這說明峨眉山A的實際稅負(fù)比較大,應(yīng)該積極調(diào)整納稅思路,對稅收進(jìn)行科學(xué)、縝密、合法的納稅籌劃,以合理地減輕稅負(fù),從而進(jìn)一步提高公司的最終盈利能力。綜上所述,我們可以知道,峨眉山A的經(jīng)營盈利能力從2009年到2011年有一個穩(wěn)步的提高,在2012年,該公司的盈利能力有一個大的跨越提升,這是峨眉山A長期以來堅持健康經(jīng)營,科學(xué)管理的結(jié)果。而到了2013年,各項數(shù)據(jù)都有了較大幅度的降低,這是管理層應(yīng)該重點關(guān)注的問題。(二)a在加強(qiáng)成本控制方面取得了成效為了對峨眉山A進(jìn)行更進(jìn)一步的盈利能力分析,我們還采用了結(jié)構(gòu)分析法,編制出了峨眉山A共同比利潤表,分析各項目變動趨勢,以了解影響峨眉山A各種利潤率變動的原因。我們根據(jù)峨眉山A從2009到2013年的合并利潤表,我們編制得出了峨眉山A的共同比利潤表,計算結(jié)果如表5所示。(表5)峨眉山A的營業(yè)毛利率從2009年的44.27%上升到2012年的46.80%,增長率為2.53%,主要是由于營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重下降了,這一方面是由于國內(nèi)輕度通貨膨脹的存在,導(dǎo)致旅游產(chǎn)品的價格有所提高,再一方面,也說明峨眉山A在加強(qiáng)成本控制方面的工作取得了成效。峨眉山A的營業(yè)利潤率從2009年的17.05%上升到了2012年的23.75%,增長率為6.70%,高于營業(yè)毛利率的增長幅度,這主要是因為財務(wù)費(fèi)用占營業(yè)收入的比重持續(xù)降低,而且2012年銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重也比2009年要低,其中財務(wù)費(fèi)用從2009年的3.78%下降到了2012年的0.71%,銷售費(fèi)用從2009年的6.95%下降到了2012年的5.60%,這說明峨眉山A控制成本的經(jīng)營戰(zhàn)略取得初步效果,公司的管理水平也有所提高。峨眉山A的稅前利潤率從2009年的16.41%上升到2012年的23.43%,增長率為7.02%,高于營業(yè)利潤率的增長幅度,這主要原因是峨眉山A的營業(yè)外支出占營業(yè)收入的比重從2009年的0.77%下降到了2012年的0.33%。下降幅度達(dá)到了0.44%,這是峨眉山A在支出控制方面取得的不小成績。峨眉山A的管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比重2009年為11.96%,2010年為11.47%,2011年為11.94%,2012年為12.00%,變化不大,但比重一直較高,說明峨眉山A在管理費(fèi)用控制方面有待加強(qiáng),如果管理費(fèi)用能夠有所降低,對公司盈利能力的改善提高將是一個大的助力。峨眉山A的營業(yè)成本、銷售費(fèi)用以及財務(wù)費(fèi)用都在2013年有了較為明顯的提高,說明前4年公司存在的成本較高的這個問題并沒有得到有效地解決,它的盈利能力反而降低了,企業(yè)管理層需要在2014年投入更多的精力在內(nèi)部管理以及開源節(jié)流等方面。三、明確成本控制的重要性,提高公司盈利能力綜上所述,我們可以看出峨眉山A的經(jīng)營盈利能力不斷提高,并在2012年突飛猛進(jìn),在2012年進(jìn)步明顯,這讓我們對峨眉山A的發(fā)展前景持看好的態(tài)度。而2013年盈利能力的下降又給我們提了一個醒,需要我們對峨眉山A持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度?？傮w來說,峨眉山A經(jīng)營成果的取得,取決于它很好地落實了在擴(kuò)大經(jīng)營的基礎(chǔ)上控制公司支出的經(jīng)營戰(zhàn)略,成本水平有了較大幅度的降低,為公司盈利打下了堅實的基礎(chǔ),最終達(dá)到了提高公司經(jīng)營盈利能力的目的。但是,峨眉山A控制成本費(fèi)用的經(jīng)營戰(zhàn)略的實施剛剛起步,這方面的工作需要繼續(xù)加強(qiáng),特別是管理費(fèi)用的控制應(yīng)該作為公司以后工作的重中之重。成本控制應(yīng)該是全面的,這樣才能保證真正意義上提高企業(yè)的盈利能力。營業(yè)毛利率,又稱銷售毛利率,是指一個企業(yè)一定時期內(nèi)的毛利潤與營業(yè)收入之間的比率。峨眉山A2009~2013年的營業(yè)毛利率如表1所示。(表1)營業(yè)利潤率是指企業(yè)利潤表中的營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的比率。營業(yè)利潤率可以反映企業(yè)正常經(jīng)營活動的盈利能力,對于評價企業(yè)最終盈利能力具有重要意義。峨眉山A從2009年到2013年的營業(yè)利潤率如表2所示。(表2)稅前利潤率,也稱為銷售利潤率,是指企業(yè)利潤總