我國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策的配合使用

關(guān)于我國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策配合使用姓名班級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)3班

中國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策的配合使用摘要改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)慢慢走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。經(jīng)年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷成熟，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和世界的經(jīng)濟(jì)越來(lái)越聯(lián)系密切。隨著經(jīng)濟(jì)的變化，中國(guó)開(kāi)始或多或少的借鑒西方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展思想。在經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，變化的時(shí)候，平凡的使用調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)手段，貨幣政策和財(cái)政政策。而西方在近年來(lái)，特別是經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)和歐債危機(jī)以來(lái)，很多的學(xué)者把這種危機(jī)的影響原因歸于政府的貨幣政策和財(cái)政政策的不合理的使用。西方很多學(xué)者也對(duì)財(cái)政政策和貨幣政策的是否應(yīng)該實(shí)行存在一定的爭(zhēng)議。比如貨幣學(xué)派的學(xué)者認(rèn)為財(cái)政政策存在嚴(yán)重的弊端，所以政府采用財(cái)政政策不但沒(méi)有作用還對(duì)經(jīng)濟(jì)有害，而堅(jiān)持以貨幣政策作為單一規(guī)則。而凱恩斯主義對(duì)于以前解決經(jīng)濟(jì)蕭條有著重要的作用。在新凱恩斯主義學(xué)派認(rèn)為，由于價(jià)格，工資粘性，市場(chǎng)做出調(diào)整的時(shí)間很長(zhǎng)所以財(cái)政政策是很有必要地對(duì)于調(diào)控經(jīng)濟(jì)。貨幣政策存在利弊，中國(guó)和別的國(guó)家也存在一定的差異，貨幣政策和財(cái)政政策的作用和影響存在差異，盲目的采用西方的經(jīng)濟(jì)手段是不合理的。所以研究中國(guó)的改革開(kāi)放以來(lái)的貨幣政策和財(cái)政政策是又必要地而從改革開(kāi)放中國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策的實(shí)施帶來(lái)的巨大的成效到2008年的受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響而采用的4萬(wàn)億的需求拉動(dòng)計(jì)劃。到后來(lái)的貨幣政策的長(zhǎng)期積累的弊端和一系列的其他的原因?qū)е碌慕?jīng)濟(jì)通脹問(wèn)題。政府又采用了緊縮的貨幣政策，和貨幣政策來(lái)控制通脹。財(cái)政政策和貨幣政策的配合使用，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)有著巨大的影響。也能看出我國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策雖然有積極地作用，但是也存在一定的問(wèn)題的。所以對(duì)中國(guó)的貨幣政策和財(cái)政政策的了解，認(rèn)識(shí)，分析對(duì)了解我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的作用。作為新時(shí)代的學(xué)生正確了解中國(guó)的貨幣政策和財(cái)政政策，了解我國(guó)的發(fā)展的問(wèn)題有助我們的學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融學(xué)提升自己的看待問(wèn)題，思考問(wèn)題的能力。其次關(guān)注我國(guó)的發(fā)展問(wèn)題，了解我國(guó)發(fā)展也是我們新時(shí)代學(xué)生的要求。目錄摘要1引言1.1研究背景和意義1.1.1研究背景1.1.2研究意義1.2研究思路和基本框架1.3創(chuàng)新和不足2中國(guó)貨幣，財(cái)政政策及其配合相關(guān)理論2.1貨幣政策和財(cái)政政策的相關(guān)理論2.1.1貨幣政策2.1.2財(cái)政政策2.2貨幣政策和財(cái)政政策的配合2.2.1貨幣政策和財(cái)政政策的區(qū)別2.2.2貨幣政策和財(cái)政政策的配合的必要性2.2.3配合運(yùn)用的主要模式2.2.4配合過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題3中國(guó)兩大政策協(xié)調(diào)配合的歷史回顧3.11992年以來(lái)以來(lái)我國(guó)的財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合狀況3.2兩種態(tài)勢(shì)下政策配合的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)3.2.1總需求大于總供給—1997年以前3.2.2總供給大于總需求—1997年以后4中國(guó)目前現(xiàn)狀及貨幣，財(cái)政政策4.1中國(guó)目前現(xiàn)狀及成因4.1.1農(nóng)產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格上漲4.1.3國(guó)際游資的流動(dòng)4.1.3國(guó)際游資的流動(dòng)4.2財(cái)政，貨幣政策的運(yùn)用4.2.1貨幣政策4.2.2財(cái)政政策4.3運(yùn)用效果5中國(guó)目前在財(cái)政，貨幣政策運(yùn)用上所存在的問(wèn)題及建議5.1在財(cái)政，貨幣政策運(yùn)用和協(xié)調(diào)上的問(wèn)題5.1.1政策工具運(yùn)用的不合理5.1.2金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)不斷加大5.1.3信用建設(shè)滯后5.1.3信用建設(shè)滯后5.2建議5.3我國(guó)現(xiàn)階段應(yīng)該注意什么6結(jié)論參考文獻(xiàn)1引言1.1研究背景和意義1.1.1研究背景西方的經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)貨幣政策和財(cái)政政策提出挑戰(zhàn)。不同學(xué)派對(duì)貨幣政策和財(cái)政政策有著不同的態(tài)度。貨幣學(xué)派的學(xué)者認(rèn)為財(cái)政政策存在嚴(yán)重的弊端，所以政府采用財(cái)政政策不但沒(méi)有作用還對(duì)經(jīng)濟(jì)有害，而堅(jiān)持以貨幣政策作為單一規(guī)則。而凱恩斯主義對(duì)于以前解決經(jīng)濟(jì)蕭條有著重要的作用。在新凱恩斯主義學(xué)派認(rèn)為，市場(chǎng)局限性，而財(cái)政政策是很有必要地對(duì)于調(diào)控經(jīng)濟(jì)。而2008年的受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響而采用的4萬(wàn)億的需求拉動(dòng)計(jì)劃。到后來(lái)的貨幣政策的長(zhǎng)期積累的弊端和一系列的其他的原因?qū)е碌慕?jīng)濟(jì)通脹問(wèn)題。也能看出貨幣政策和財(cái)政政策存在一定的問(wèn)題的。1.1.2研究意義中國(guó)改革開(kāi)放的后期中國(guó)頻繁的使用貨幣政策和財(cái)政政策。而其中存在一定的不合理。也導(dǎo)致了很多的問(wèn)題。而中國(guó)和別的國(guó)家也存在一定的差異，貨幣政策和財(cái)政政策的作用和影響存在差異，盲目的采用西方的經(jīng)濟(jì)手段是不合理的。所以研究中國(guó)的改革開(kāi)放以來(lái)的貨幣政策和財(cái)政政策的配合使用的影響，效果，和問(wèn)題是又必要地。1.2研究思路和基本框架第一部分我們?nèi)ド钊肓私庳?cái)政政策和貨幣政策的基本理論知識(shí)。掌握貨幣政策和財(cái)政的提出的背景。貨幣政策和財(cái)政的具體的工具的使用，其傳導(dǎo)機(jī)，和影響。然后第二部分我們?nèi)ド钊肓私馕覈?guó)改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)具體的財(cái)政政策和貨幣政策和對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響并分析第三部分具體結(jié)合我國(guó)最近幾年的采用貨幣和財(cái)政政策的配合使用，進(jìn)行分析。1.3創(chuàng)新和不足（1）創(chuàng)新點(diǎn)我們的創(chuàng)新點(diǎn)在于結(jié)合財(cái)政政策和貨幣政策的配合使用。原來(lái)一般的考慮的事貨幣政策或則財(cái)政政策的單獨(dú)使用的分析，這樣考慮是不全面的。因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)中我們這兩種政策經(jīng)常是混合使用的。單一的考慮其中一個(gè)具有一定的局限性。不能反映這兩個(gè)重要手段的配合產(chǎn)生的相互作用。再是我們結(jié)合我國(guó)的改革開(kāi)放歷程進(jìn)行的縱向的分析。從我國(guó)改革開(kāi)放我國(guó)配合使用的財(cái)政政策和貨幣政策的分析我們能深入了解我國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策和影響，縱向的比較能讓我們了解其配合使用的積極地作用和其中的問(wèn)題。有實(shí)際作為分析的依據(jù)（2）不足點(diǎn)沒(méi)有具體的數(shù)據(jù)作為依據(jù)。只是停留在理論的分析，大的框架的分析，沒(méi)有具體的數(shù)據(jù)作為對(duì)比，研究的依據(jù)。針對(duì)其中存在的問(wèn)題不能提出有效地解決方案。2中國(guó)貨幣，財(cái)政政策及其配合相關(guān)理論2.1貨幣政策和財(cái)政政策相關(guān)理論2.1.1財(cái)政政策財(cái)政政策是指國(guó)家根據(jù)一定時(shí)期政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財(cái)政工作的指導(dǎo)原則，通過(guò)財(cái)政支出與稅收政策來(lái)調(diào)節(jié)總需求。財(cái)政政策是國(guó)家整個(gè)經(jīng)濟(jì)政策的組成部分。財(cái)政的構(gòu)成主要是政府支出和政府稅收。政府支出是指整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，由具體的支出項(xiàng)目構(gòu)成，主要可以分為政府購(gòu)買(mǎi)和政府轉(zhuǎn)移支付兩類(lèi)。政府購(gòu)買(mǎi)是指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)，如購(gòu)買(mǎi)軍需品、機(jī)關(guān)公用品、政府雇員報(bào)酬、公共項(xiàng)目工程所需的支出等都屬于政府購(gòu)買(mǎi)。政府購(gòu)買(mǎi)支出是決定國(guó)民收入大小的主要因素之一，其規(guī)模直接關(guān)系到社會(huì)總需求的增減。購(gòu)買(mǎi)支出對(duì)整個(gè)社會(huì)總支出水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用。政府轉(zhuǎn)移支付是指政府在社會(huì)福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出。轉(zhuǎn)移支付不能算作國(guó)民收入的組成部分，它所做的僅僅是通過(guò)政府將收入在不同社會(huì)成員之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移和重新分配。再看政府的收入。稅收是政府收入中最主要的部分，它是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制的、無(wú)償?shù)娜〉秘?cái)政收入的一種手段。與政府購(gòu)買(mǎi)支出、轉(zhuǎn)移支付一樣，稅收同樣具有乘數(shù)效應(yīng)，即稅收的變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的變動(dòng)具有倍增作用。當(dāng)政府稅收不足以彌補(bǔ)政府支出時(shí)，就會(huì)發(fā)行公債，使公債成為政府財(cái)政收入的又一組成部分。公債是政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債務(wù)。它不同于稅收，是政府運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù)。財(cái)政政策工具有不同的劃分方式（1）根據(jù)財(cái)政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期的作用將財(cái)政政策分為自動(dòng)穩(wěn)定財(cái)政政策和相機(jī)抉擇財(cái)政政策。自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策，是指財(cái)政制度本身存在一種內(nèi)在的、不需要的政府采取其他干預(yù)行為就可以隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制。這種機(jī)制也被稱(chēng)為財(cái)政自動(dòng)穩(wěn)定器。相機(jī)決策的財(cái)政政策，是指政府根據(jù)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)社會(huì)狀況，主動(dòng)靈活選擇不同類(lèi)型的反經(jīng)濟(jì)周期的財(cái)政政策工具，干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行行為，實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)。在20世紀(jì)30年代的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國(guó)實(shí)施的羅斯福-霍普金斯計(jì)劃（1929-1933）、日本實(shí)施的時(shí)局匡救政策（1932年）等，都是下那股額冊(cè)財(cái)政政策選擇的范例。相機(jī)抉擇財(cái)政政策具體包括汲水政策和補(bǔ)償政策。汲水政策是指經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期進(jìn)行公共投資，以增加社會(huì)有效需求，使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力的政策。（2）根據(jù)財(cái)政政策調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)中的不同功能將財(cái)政政策劃分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。擴(kuò)張性財(cái)政政策（又稱(chēng)積極的財(cái)政政策）是指通過(guò)財(cái)政分配活動(dòng)來(lái)增加和刺激社會(huì)的總需求；增加國(guó)債、支出大于收入，出現(xiàn)財(cái)政赤字來(lái)實(shí)現(xiàn)；緊縮性財(cái)政政策（又稱(chēng)穩(wěn)健的財(cái)政政策）是指通過(guò)財(cái)政分配活動(dòng)來(lái)減少和抑制總需求；中性財(cái)政政策是指財(cái)政的分配活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求的影響保持中性。財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)生作用的過(guò)程，稱(chēng)為財(cái)政政策傳導(dǎo)機(jī)制（如圖1所示），表明財(cái)政政策影響產(chǎn)品市場(chǎng)的總需求，總需求影響國(guó)民收入，國(guó)民收入影響貨幣市場(chǎng)上的貨幣需求，貨幣需求又影響利率，利率最后影響產(chǎn)品市場(chǎng)上的投資與總需求。以政府購(gòu)買(mǎi)支出增加為例，其作用過(guò)程可用符號(hào)表示為：G(政府支出)↑→AD(總需求)↑→Y(國(guó)民收入)↑→L(貨幣需求)↑→i(利率)↑→I(投資)↓→AD(總需求)↓。2.1.2貨幣政策貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施，用以達(dá)到特定或維持政策目標(biāo)——比如，抑制通脹、實(shí)現(xiàn)完全就業(yè)或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，直接地或間接地通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作和設(shè)置銀行最低準(zhǔn)備金（最低儲(chǔ)備金）。狹義貨幣政策，指中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針和措施的總稱(chēng)，包括信貸政策、利率政策和外匯政策。廣義貨幣政策，指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門(mén)所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金融變量的一切（包括金融體制改革，也就是規(guī)則的改變等）。貨幣政策的最終目標(biāo)指中央銀行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，它反映了社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣政策的客觀要求。貨幣政策的最終目標(biāo)，一般有四個(gè)：穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和平衡國(guó)際收支等。但需指出的是我國(guó)的貨幣政策目標(biāo)僅僅有保持貨幣幣值穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。《中國(guó)人民銀行法》第3條規(guī)定，中國(guó)人民銀行的“貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。貨幣政策工具指中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所運(yùn)用的策略手段。中央銀行的政策工具有主要的一般性的工具、選擇性的工具和補(bǔ)充性工具等。（1）一般性政策工具1）法定存款準(zhǔn)備金率，指存款貨幣銀行按法律規(guī)定存放在中央銀行的存款與其吸收存款的比率。法定存款準(zhǔn)備金率政策的真實(shí)效用體現(xiàn)在它對(duì)存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力、對(duì)貨幣乘數(shù)的調(diào)節(jié)。由于存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力與中央銀行投放的基礎(chǔ)貨幣存在乘數(shù)關(guān)系，而乘數(shù)的大小與法定存款準(zhǔn)備金率成反比。法定存款準(zhǔn)備金率政策存在三個(gè)缺陷：一是當(dāng)中央銀行調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，存款貨幣銀行可以變動(dòng)其在中央銀行的超額存款準(zhǔn)備金，從反方向抵消法定法定存款準(zhǔn)備金率政策的作用；二是法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)貨幣乘數(shù)的影響很大，作用力度很強(qiáng)，往往被當(dāng)作一劑“猛藥”；三是調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)貨幣供應(yīng)量和信貸量的影響要通過(guò)存款貨幣銀行的輾轉(zhuǎn)存、貸，逐級(jí)遞推而實(shí)現(xiàn)，成效較慢、時(shí)滯較長(zhǎng)。因此，法定存款準(zhǔn)備金政策往往是作為貨幣政策的一種自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制，而不將其當(dāng)作適時(shí)調(diào)整的經(jīng)常性政策工具來(lái)使用。2）再貼現(xiàn)政策，是指存款貨幣銀行持客戶(hù)貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)向中央銀行請(qǐng)求貼現(xiàn)，以取得中央銀行的信用支持。再貼現(xiàn)政策的基本內(nèi)容是中央銀行根據(jù)政策需要調(diào)整再貼現(xiàn)率（包括中央銀行掌握的其他基準(zhǔn)利率，如其對(duì)存款貨幣銀行的貸款利率等），當(dāng)中央銀行提高再貼現(xiàn)率時(shí)，存款貨幣銀行借入資金的成本上升，基礎(chǔ)貨幣得到收縮，反之亦然。與法定存款準(zhǔn)備金率工具相比，再貼現(xiàn)工具的彈性相對(duì)要大一些、作用力度相對(duì)要緩和一些。但是，再貼現(xiàn)政策的主動(dòng)權(quán)卻操縱在存款貨幣銀行手中，因?yàn)橄蛑醒脬y行請(qǐng)求貼現(xiàn)票據(jù)以取得信用支持，僅是存款貨幣銀行融通資金的途徑之一，存款貨幣銀行還有其他的諸如出售證卷、發(fā)行存單等融資方式。因此，中央銀行的再貼現(xiàn)政策是否能夠獲得預(yù)期效果，還取決于存款貨幣銀行是否采取主動(dòng)配合的態(tài)度。3）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，是中央銀行公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)債券等的業(yè)務(wù)活動(dòng)即為中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展證券交易活動(dòng)，其目的在于調(diào)控基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和市場(chǎng)利率。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是比較靈活的金融調(diào)控工具。（2）選擇性和補(bǔ)充性工具是指有選擇的對(duì)某些特殊領(lǐng)域的信用加以調(diào)節(jié)和影響。其中包括消費(fèi)者信用控制、證券市場(chǎng)信用控制、優(yōu)惠利率、預(yù)繳進(jìn)口保證金等。（3）間接信用指導(dǎo)是指中央銀行通過(guò)道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響存款貨幣銀行的信用創(chuàng)造。間接信用指導(dǎo)的優(yōu)點(diǎn)是較為靈活，但是要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權(quán)利和手段。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)生作用的過(guò)程，它表明貨幣政策由三大要素組成：政策工具、中間目標(biāo)和最終目標(biāo)。中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金率以及其它政策工具，來(lái)調(diào)節(jié)銀行的準(zhǔn)備金、利率和貸款規(guī)模，從而調(diào)節(jié)全社會(huì)的貨幣總供給，最終影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（國(guó)民收入）、通貨膨脹率、失業(yè)率和國(guó)際收支平衡。以貨幣供給量增加為例，其作用過(guò)程可用符號(hào)表示為：MD(貨幣供應(yīng)量)↑→MD>MS(貨幣需求大于貨幣供給)→i(利率)↓→I(投資)↑→AD(總需求)↑→Y(國(guó)民收入)↑2.2財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合財(cái)政政策和貨幣政策的合理選擇和運(yùn)用，以及兩大政策的協(xié)調(diào)配合，是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必要條件，是保證宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)、社會(huì)秩序安定的重要前提。2.2.1貨幣政策與財(cái)政政策的區(qū)別（1）兩者發(fā)揮作用側(cè)重點(diǎn)方面不同，財(cái)政政策直接作用于社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),間接作用于供需總量平衡;而貨幣政策相反。(2)兩者在政策時(shí)效和強(qiáng)度方面不同，財(cái)政政策以快速,強(qiáng)力為特征,通過(guò)國(guó)債,貼息,稅收政策等,迅速啟動(dòng)投資,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但容易引起過(guò)度赤字,經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹,因而,財(cái)政政策發(fā)揮的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎作用,只能作短期調(diào)整,不能長(zhǎng)期使用。貨幣政策則以微調(diào)為主,在啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面明顯滯后,但在抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,控制通貨膨脹方面具有長(zhǎng)期成效.(3)兩者在政策功能方面不同，財(cái)政政策側(cè)重公平分配原則而貨幣政策側(cè)重效率優(yōu)先原則。因此,從兩者的區(qū)別要求可看出財(cái)政政策與貨幣政策必須緊密地協(xié)調(diào)配合,相互揚(yáng)長(zhǎng)避短,在實(shí)現(xiàn)社會(huì)供需總量平衡的前提下,加快社會(huì)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)和合理化布局,全力促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)整體協(xié)調(diào),穩(wěn)定發(fā)展.2.2.2財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性：（1）配合基礎(chǔ)：凱恩斯主義認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)經(jīng)常處于非充分就業(yè)狀態(tài)，不時(shí)出現(xiàn)膨脹缺口性或緊縮性缺口，只有采取權(quán)衡性政策，才能使之接近物價(jià)穩(wěn)定或充分就業(yè)水平。在通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，財(cái)政政策的作用不明顯，要通過(guò)緊縮性貨幣政策，如公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)賣(mài)出債券、提高再貼現(xiàn)率或法定存款準(zhǔn)備金率等來(lái)抑制投資，降低總需求，從而消除膨脹缺口；在嚴(yán)重的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，貨幣政策的作用不明顯，要通過(guò)擴(kuò)大支出、支持公共工程建設(shè)、降低稅收等來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這就是著名的凱恩斯需求管理理論，即財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的理論基礎(chǔ)。由此我們可得出結(jié)論，財(cái)政政策和貨幣政策只有協(xié)調(diào)配合，才能擴(kuò)大和強(qiáng)化這種它以宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用。（2）雙方政策調(diào)控最終目標(biāo)一致。實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡。（3）雙方政策手段具有互補(bǔ)性以及政策傳導(dǎo)機(jī)制具有互動(dòng)性。例如政府采取積極的財(cái)政政策來(lái)剌激經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的同時(shí)也可能產(chǎn)生緊縮效應(yīng)，這些緊縮效應(yīng)主要表現(xiàn)在政府增發(fā)國(guó)債和擴(kuò)大支出會(huì)減少公共儲(chǔ)蓄,而貨幣供給量沒(méi)有增加，由此造成的貨幣需求壓力會(huì)迫使利率上升，從而減少私人部門(mén)的投資，引起了“擠出效應(yīng)”。政府如果同時(shí)采取擴(kuò)張性的貨幣政策，可以抑制利率上升，擴(kuò)大信貸，刺激投資，消除或減少擴(kuò)張性財(cái)政政策產(chǎn)生的“擠出效應(yīng)”。所以一方的政策調(diào)控過(guò)程，通常都需要對(duì)方的政策手段或機(jī)制發(fā)揮其特長(zhǎng)來(lái)加以配合。政策傳導(dǎo)機(jī)制的互動(dòng)性在前面兩者的傳導(dǎo)機(jī)制中就做了簡(jiǎn)單介紹。(4）兩大政策同是資金分配的渠道，都與貨幣流通密切聯(lián)系。2.2.3配合運(yùn)用的主要模式：財(cái)政政策與貨幣政策如何進(jìn)行搭配，并沒(méi)有一個(gè)固定不變的模式。常見(jiàn)的配合方式主要有以下幾種：（1）“雙擴(kuò)張”政策，即擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策。當(dāng)社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)資源大量閑置，解決失業(yè)和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)時(shí)，適宜采取以財(cái)政政策為主的“雙擴(kuò)張”政策配合模式。（2）“雙緊縮”政策，即緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策。當(dāng)社會(huì)總需求極度膨脹，社會(huì)總供給嚴(yán)重不足和物價(jià)大幅度攀升，抑制通貨膨脹成為首要調(diào)控目標(biāo)時(shí)，適宜采取“雙緊縮”政策。（3）緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策。當(dāng)政府開(kāi)支過(guò)大，物價(jià)基本穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理，但企業(yè)投資并不十分旺盛，經(jīng)濟(jì)也非過(guò)度繁榮，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要目標(biāo)時(shí)，適宜采用此政策配合模式。（4）擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮貨幣政策。當(dāng)社會(huì)運(yùn)行表現(xiàn)為通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯并存，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡，治理“滯脹”、刺激經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的首要目標(biāo)時(shí)，適宜采用此政策配合模式。除緊縮和擴(kuò)張這兩種情況外，財(cái)政政策、貨幣政策還可以呈現(xiàn)中性狀態(tài)。若將中性財(cái)政政策與貨幣政策分別與上述松緊狀況搭配，又可產(chǎn)生多種不同的配合方式。2.2.4配合過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題（1）注意相機(jī)抉擇財(cái)政政策與貨幣政策及其不同的政策手段如何進(jìn)行搭配，并沒(méi)有一個(gè)固定不變的模式，這是一個(gè)政策運(yùn)用技巧問(wèn)題。政府可根據(jù)市場(chǎng)供求情況，靈活地決定。經(jīng)濟(jì)政策配合中的相機(jī)抉擇就是政府根據(jù)市場(chǎng)供求情況、各種調(diào)節(jié)措施的特點(diǎn)及政策調(diào)控目標(biāo)，機(jī)動(dòng)地決定和選擇配合方式。不同的政策搭配模式各有利弊。如政府采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策，這種“雙擴(kuò)張”政策在短時(shí)期內(nèi)增加社會(huì)總需求，見(jiàn)效迅速，但運(yùn)用時(shí)須慎重，其適用的條件是：大部分企業(yè)開(kāi)工不足，勞動(dòng)力就業(yè)不足，市場(chǎng)疲軟。當(dāng)然，這種配合如果不妥當(dāng)，則可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹。與“雙擴(kuò)張”政策相反，緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策相配合則適用于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，發(fā)生通貨膨脹時(shí)期。但“雙緊縮”政策如果長(zhǎng)期使用，將會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退，增加失業(yè)，美國(guó)曾在20世紀(jì)60年代末70年代初，采取了雙緊配合的經(jīng)濟(jì)政策，其結(jié)果是降低了通貨膨脹率但又提高了失業(yè)率。緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策的配合可減少財(cái)政赤字，刺激投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但這種政策配合不當(dāng)會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷入滯脹。擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮貨幣政策有助于刺激總需求，同時(shí)又抑制通貨膨脹。但這種配合在擴(kuò)大政府支出和減少稅收，并未足夠地刺激總需求的增加，卻使利率上升，國(guó)民收入減少，最終導(dǎo)致赤字居高不下。不同的政策搭配模式在經(jīng)濟(jì)中所起的作用及其局限性要求政府應(yīng)針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的具體情況，審時(shí)度勢(shì)，靈活適當(dāng)?shù)夭扇∠鄼C(jī)抉擇。（2）兩大政策的配合運(yùn)用應(yīng)結(jié)合國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略要通過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃對(duì)財(cái)政和貨幣政策進(jìn)行統(tǒng)籌安排，包括兩大政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)。以往我國(guó)在財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)方面，主要通過(guò)關(guān)注總需求管理，致力于實(shí)行經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)定。我們知道，在凱恩斯主義政策理念影響下，財(cái)政與金融的協(xié)作問(wèn)題，主要研究在封閉體系的自由利率條件下，財(cái)政政策與貨幣政策是如何通過(guò)有效配合來(lái)促進(jìn)總需求水平的穩(wěn)定。對(duì)于健全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家來(lái)說(shuō)，這樣的政策選擇是相對(duì)有效的。然而對(duì)中國(guó)這樣面臨發(fā)展與轉(zhuǎn)軌雙重任務(wù)的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，則顯得過(guò)于單一。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，兩大政策的協(xié)調(diào)運(yùn)用，除了要努力實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求總量基本平衡之外，還必須關(guān)注經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、調(diào)整以及開(kāi)放條件下的金融制度優(yōu)化等層面。（3）注意的問(wèn)題第一，政策工具的協(xié)調(diào)配合。我國(guó)貨幣政策工具和財(cái)政政策工具協(xié)調(diào)配合主要表現(xiàn)為財(cái)政投資項(xiàng)目中的銀行配套貸款。貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合還要求國(guó)債發(fā)行與中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)的反向操作結(jié)合。也就是說(shuō)，在財(cái)政大量發(fā)行國(guó)債時(shí)，中央銀行應(yīng)同時(shí)在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)國(guó)債以維護(hù)國(guó)債價(jià)格，防止利率水平上升。第二，政策時(shí)效的協(xié)調(diào)配合。在西方經(jīng)濟(jì)理論中，通常把政策時(shí)滯分兩類(lèi)三種，即認(rèn)識(shí)時(shí)滯、行動(dòng)時(shí)滯和外部時(shí)滯三種，其中前兩種時(shí)滯又稱(chēng)為內(nèi)部時(shí)滯。貨幣政策和財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合也是兩種長(zhǎng)短不同的政策時(shí)效的搭配。貨幣政策則以微調(diào)為主，在啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面明顯滯后，但在抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、控制通貨膨脹方面具有長(zhǎng)期成效。財(cái)政政策以政策操作力度為特征，有迅速啟動(dòng)投資、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，但容易引起過(guò)渡赤字、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹，因而，財(cái)政政策發(fā)揮的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎作用，只能作短期調(diào)整，不能長(zhǎng)期大量使用。第三，政策功能的協(xié)調(diào)配合。貨幣政策與財(cái)政政策功能的協(xié)調(diào)配合還體現(xiàn)在：“適當(dāng)?shù)幕蚍e極的貨幣政策”.應(yīng)以不違背商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則為前提，這樣可以減少擴(kuò)張性財(cái)政政策給商業(yè)銀行帶來(lái)的政策性貸款風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政政策的投資范圍不應(yīng)與貨幣政策的投資范圍完全重合?；A(chǔ)性和公益性投資項(xiàng)目還是應(yīng)該以財(cái)政政策投資為主，而競(jìng)爭(zhēng)性投資項(xiàng)目只能是貨幣政策的投資范圍，否則就會(huì)形成盲目投資，造成社會(huì)資源的極大浪費(fèi)。第四，調(diào)控主體、層次、方式的協(xié)調(diào)配合。由于貨幣政策與財(cái)政政策調(diào)控主體上的差異，決定了兩大政策在調(diào)控層次上亦有不同，由于貨幣政策權(quán)力的高度集中，貨幣政策往往只包括兩個(gè)層次，即宏觀層面和中觀層面。[2，3]宏觀層面是指貨幣政策通過(guò)對(duì)貨幣供應(yīng)量、利率等因素的影響，直接調(diào)控社會(huì)總供求、就業(yè)、國(guó)民收入等宏觀經(jīng)濟(jì)變量，中觀層指信貸政策，根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展需要，調(diào)整信貸資金存量和增量結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。而財(cái)政政策由于政府的多層次性及相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，形成了多層次的調(diào)節(jié)體系，可以分為宏觀、中觀、微觀三個(gè)層次。宏觀層是國(guó)家通過(guò)預(yù)算、稅率等影響宏觀經(jīng)濟(jì)總量，影響社會(huì)總供求關(guān)系。中觀層則主要是通過(guò)財(cái)政的投資性支出、轉(zhuǎn)移性支出等，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，解決公平、協(xié)調(diào)發(fā)展等重大問(wèn)題。微觀層則是指通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移性支付中形成個(gè)人收入部分對(duì)居民和企業(yè)的影響。貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合還可以從宏觀調(diào)控目標(biāo)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和需求調(diào)節(jié)方面的協(xié)調(diào)配合三方面進(jìn)行分析。3中國(guó)兩大政策協(xié)調(diào)配合的歷史回顧3.11992年以來(lái)以來(lái)我國(guó)的財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合狀況（一）、1992年到1993年上半年的財(cái)政政策與貨幣政策雙松配合階段。我國(guó)是在1992年明確提進(jìn)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的。在鄧小平南巡講話后，經(jīng)濟(jì)建設(shè)步伐明顯加快，這一階段宏觀政策采取的是雙松配合策略。1992年貨幣投放1158億元，比上年增長(zhǎng)364%，成為繼1988年之后的又一個(gè)高速增長(zhǎng)的年份。1993年上半年，貨幣投放超常增長(zhǎng)，第一季度比去年同期多投放282億元；1—5月份貨幣投放共達(dá)500億元：銀行存款急劇下降，3月底城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額比2月底凈減少44.9億元，4月份又只增加9.8億元；財(cái)政收入增長(zhǎng)緩慢，l—4月份財(cái)政預(yù)算收入比去年同期僅增長(zhǎng)1.7%；固定資產(chǎn)投資規(guī)模失控，第一季度國(guó)有單位固定資產(chǎn)投資額增長(zhǎng)70.7%，開(kāi)發(fā)區(qū)遍地開(kāi)花，資金供應(yīng)異常緊張，亂集資、亂拆借、亂提利率現(xiàn)象相當(dāng)嚴(yán)重，金融秩序混亂，財(cái)政信用關(guān)系不順，國(guó)債銷(xiāo)售出現(xiàn)“低迷”現(xiàn)象。（二）、1993年下半年到1996年財(cái)政政策與貨幣政策實(shí)行適度從緊的配合針對(duì)前一時(shí)期金融秩序混亂，財(cái)政信用關(guān)系不順，財(cái)政收入增長(zhǎng)不適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的局面，中央抓住有利時(shí)機(jī)，于1993年6月下旬適時(shí)出臺(tái)了一系列加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的措施，主要是：嚴(yán)格控制貨幣信貸總量，強(qiáng)化固定資產(chǎn)貸款管理，規(guī)范信貸資金拆借行為，嚴(yán)格控制財(cái)政支出，壓縮社會(huì)集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)力，嚴(yán)格控制稅收減免，加強(qiáng)稅收征管，堅(jiān)決制止亂收費(fèi)行為。強(qiáng)調(diào)這次宏觀調(diào)控不是全面緊縮，而是結(jié)構(gòu)調(diào)整。一方面，對(duì)違章拆借、亂收費(fèi)、亂集資用于開(kāi)發(fā)區(qū)、房地產(chǎn)等方面的資金，要堅(jiān)決清理收回；對(duì)越權(quán)減免稅收的，要認(rèn)真清理。另一方面，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)方面的資金需求要及時(shí)予以保證，把宏觀調(diào)控的重點(diǎn)放在對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整上，實(shí)行宏觀調(diào)控的“軟著陸”。經(jīng)過(guò)3年的宏觀調(diào)控，適度從緊的財(cái)政政策和貨幣政策取得了很大成效。實(shí)踐證明，這次調(diào)控是正確和成功的。不僅有力地控制了通貨膨脹，通貨膨脹率從1993年的13.2%和1994年的21.7%，回落到1995年的14.8%、1996年的61%和1997年的0.8%。而且經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持較高速度增長(zhǎng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)。1993—1996年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為13.5%、12.6%、10.5%、9.6%，有效地實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)目標(biāo)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)振蕩幅度很小，基本實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。（三）、1997—2002年積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健貨幣政策的配合階段1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)，1998年特大洪澇災(zāi)害，體制轉(zhuǎn)軌和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，國(guó)內(nèi)商品供求由賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買(mǎi)方市場(chǎng)，物質(zhì)產(chǎn)品相對(duì)過(guò)剩，物價(jià)水平持續(xù)下跌，出現(xiàn)了明顯的通貨緊縮。因此，1998年開(kāi)始實(shí)施的擴(kuò)張性的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策，其著力點(diǎn)在于擴(kuò)大內(nèi)需，治理通貨緊縮，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，化解國(guó)民運(yùn)行周期低迷階段的種種壓力，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。政府公共支出的擴(kuò)張是采用債券融資型，靠增發(fā)國(guó)債來(lái)擴(kuò)大公共支出。在貨幣政策方面，表現(xiàn)為增加貸款規(guī)模，放寬貸款方向，下調(diào)存款利率，降低存款準(zhǔn)備金等各種手段的協(xié)調(diào)配合。經(jīng)過(guò)5年左右的宏觀調(diào)控，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速由1998年的7.8%逐步而波動(dòng)式地提高到2002年的9.1%；而居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)保持在1998的-0.8%水平變化不大，直到2003年才擺脫價(jià)格負(fù)增長(zhǎng)局面上升到1.2%；阻止了經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入新一經(jīng)濟(jì)周期上升階段。（四）、2003-2008年上半年財(cái)政政策與貨幣政策雙緊配合階段前一階段的積極財(cái)政政策與穩(wěn)健貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展發(fā)揮了積極作用，取得了明顯的成效。積極財(cái)政政策以刺激投資為主，直接結(jié)果就是投資增長(zhǎng)過(guò)快，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)屢創(chuàng)新高，房地產(chǎn)和資產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，出現(xiàn)通貨膨脹。為了防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱進(jìn)一步加劇，中央采取了雙緊的財(cái)政貨幣政策，主要措施是多次上調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金，；縮減長(zhǎng)期國(guó)債規(guī)模和中央財(cái)政赤字，改革出口退稅制度，減少部分商品出口退稅率等。最后在短期內(nèi)通貨膨脹被遏制，但經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑。（五）、2008下半年-2009年財(cái)政政策與貨幣政策雙松配合階段2008年以來(lái)的財(cái)政政策與貨幣政策其實(shí)經(jīng)歷了一個(gè)轉(zhuǎn)變過(guò)程。2008年全球金融危機(jī)發(fā)生以后，宏觀經(jīng)濟(jì)政策由全面緊縮向全面寬松轉(zhuǎn)變。這其中包括：4萬(wàn)億財(cái)政支出、降息、降低住房首次貸款比例等等。2008年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變的本意是刺激總需求、防止經(jīng)濟(jì)全面下滑。實(shí)際政策執(zhí)行的結(jié)果，2009年第二季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇，在房?jī)r(jià)產(chǎn)市場(chǎng)迅速升溫的影響和帶動(dòng)下，我國(guó)物價(jià)指數(shù)也一路攀升。房?jī)r(jià)在經(jīng)歷了短暫的下跌之后，于2009年年中恢復(fù)上漲態(tài)勢(shì)，而且2009年和2010年兩年，北京、上海等一線城市房地產(chǎn)價(jià)格在迅速恢復(fù)2008年以前水平的情況下，開(kāi)始了新一輪上漲。從2010年開(kāi)始，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)實(shí)際上已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。3.2兩種態(tài)勢(shì)下政策配合的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)通過(guò)上面對(duì)財(cái)政政策與貨幣政策組合軌跡的回顧，我們將政策實(shí)施的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)劃分為兩種態(tài)勢(shì):3.2.1總需求大于總供給—1997年以前這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本特征是:需求過(guò)旺、通貨膨脹。它主要是由于供給嚴(yán)重不足造成的，因而不能用IS一LM模型得出的結(jié)論采取緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策抑制總需求實(shí)現(xiàn)供求平衡。而只能著力發(fā)展生產(chǎn)，擴(kuò)大供給，在政策選擇上采用擴(kuò)大消費(fèi)、刺激生產(chǎn)的擴(kuò)張性政策，當(dāng)導(dǎo)致通貨膨脹過(guò)高時(shí)，又采取緊縮性的政策。可以看出，在這20年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，國(guó)家側(cè)重于實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策與貨幣政策。另外，這段時(shí)期內(nèi)的財(cái)政政策與貨幣政策逐漸成為國(guó)家宏觀調(diào)控的兩大手段。第一，政策實(shí)施的客觀條件逐漸完善，如中央銀行體制的建立、金融市場(chǎng)的初步形成和貨幣政策工具初步制度框架的建立加大了貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)節(jié)作用。第二，在調(diào)控手段上，直接干預(yù)的行政手段大大減少，稅收、銀行信貸、利率和匯率等間接調(diào)控手段得到了廣泛地運(yùn)用。第三，調(diào)控目標(biāo)也從總量調(diào)控到分階段、分目標(biāo)的結(jié)構(gòu)調(diào)控。宏觀調(diào)控不是簡(jiǎn)單地實(shí)施壓縮總需求的緊縮政策或擴(kuò)大總供給的擴(kuò)張性政策來(lái)實(shí)現(xiàn)總需求和總供給的平衡，而是有步驟、分階段地根據(jù)主要目標(biāo)選擇適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。3.2.2總供給大于總需求—1997年以后1997年以后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)由過(guò)去的買(mǎi)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘u(mài)方市場(chǎng)，市場(chǎng)疲軟，有效需求不足，亞洲金融危機(jī)進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)的下滑，投資需求增長(zhǎng)緩慢。根據(jù)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的理論應(yīng)采取擴(kuò)張性的政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這個(gè)時(shí)期內(nèi)實(shí)行的財(cái)政政策與貨幣政策在政策選擇和協(xié)調(diào)配合上都有較新的嘗試，加大了擴(kuò)張性財(cái)政政策的調(diào)控力度并輔之穩(wěn)健的貨幣政策。政府調(diào)控中介目標(biāo)日益多元化，國(guó)家通過(guò)調(diào)控投資、消費(fèi)、進(jìn)出口、貨幣供給等中介目標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最終目標(biāo)。調(diào)控手段也日趨多元化，在鼓勵(lì)投資增長(zhǎng)方面，由過(guò)去的降低利率和增加國(guó)債投資拓展到稅收優(yōu)惠、扶改投資貼息貸款和改善投資環(huán)境等;在刺激消費(fèi)增長(zhǎng)方面，從單純的增加人們的可支配收入擴(kuò)大到提高工資水平和擴(kuò)大消費(fèi)信貸的規(guī)模與范圍等。4中國(guó)目前現(xiàn)狀及貨幣，財(cái)政政策4.1中國(guó)目前現(xiàn)狀及成因自2010年下半年到11年上半年，我國(guó)居民消費(fèi)指數(shù)CPI的漲幅越來(lái)越大，特別是2010年11月以來(lái)，消費(fèi)品價(jià)格急速上漲，每月的CPI的漲幅都超過(guò)5%，導(dǎo)致了我國(guó)目前的通貨膨脹。中國(guó)目前通貨膨脹的成因4.1.1農(nóng)產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格上漲農(nóng)產(chǎn)品和石油漲價(jià)較多，。而農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)主要受自然災(zāi)害與勞動(dòng)力成本上升影響，同時(shí)也存在中間商的求利心態(tài)，炒作及市場(chǎng)資源的不合理配置。4.1.2貨幣供應(yīng)量增加，流動(dòng)性過(guò)剩深層次看之所以存在通貨膨脹，根源還是在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部流轉(zhuǎn)中的貨幣太多，由于中國(guó)多年的資本項(xiàng)目和經(jīng)常性項(xiàng)目順差，造成了高額的外匯儲(chǔ)備。而政府為了維持人民幣的低匯率，就不得不增發(fā)人民幣，又進(jìn)一步的加劇了通貨膨脹。特別是2008年全球金融危機(jī)發(fā)生以后，宏觀經(jīng)濟(jì)政策由全面緊縮向全面寬松轉(zhuǎn)變。這其中包括：4萬(wàn)億財(cái)政支出、降息、降低住房首次貸款比例等等都導(dǎo)致了流動(dòng)性過(guò)剩。4.1.3國(guó)際游資的流動(dòng)2007年，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，加劇了世界金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，而美元貶值則以一種更為“詭譎”的方式向全世界輸出通脹，首先，美元的貶值推動(dòng)了以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格上漲，其次，為了對(duì)沖美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)資本投資黃金和原油等大宗商品保值，增加了大宗商品需求，導(dǎo)致價(jià)格屢創(chuàng)新高，美國(guó)繼續(xù)實(shí)施又一輪量化寬松貨幣政策，繼續(xù)加印美元投放市場(chǎng)，使美元繼續(xù)惡意貶值，中國(guó)承受輸入性通貨膨脹壓力突增，外部熱錢(qián)涌入中國(guó)，沖擊中國(guó)的金融業(yè)，使中國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大增。4.2財(cái)政，貨幣政策的運(yùn)用2010年12月10至12日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行。會(huì)議指出，2011年將以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。4.2.1貨幣政策2011年央行6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這其中還包括了兩次加息2011年6月14日起，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率2011年5月18日起，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率2011年4月21日起，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率2011年4月6日起，央行加息25個(gè)基點(diǎn)2011年3月25日起，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率2011年2月24日起，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率2011年2月9日起，央行加息25個(gè)基點(diǎn)2011年1月20日起，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率4.2.2財(cái)政政策1）深化增值稅制度改革國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，從2012年1月1日起，在部分地區(qū)和行業(yè)開(kāi)展深化增值稅制度改革試點(diǎn)，逐步將目前征收營(yíng)業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅。上海等地列入試點(diǎn)范圍（一）先在上海市交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等開(kāi)展試點(diǎn)，條件成熟時(shí)可選擇部分行業(yè)在全國(guó)范圍進(jìn)行試點(diǎn)。（二）在現(xiàn)行增值稅17％標(biāo)準(zhǔn)稅率和13％低稅率基礎(chǔ)上，新增11％和6％兩檔低稅率。（三）試點(diǎn)期間原歸屬試點(diǎn)地區(qū)的營(yíng)業(yè)稅收入，改征增值稅后收入仍歸屬試點(diǎn)地區(qū)。試點(diǎn)行業(yè)原營(yíng)業(yè)稅優(yōu)惠政策可以延續(xù)，并根據(jù)增值稅特點(diǎn)調(diào)整。納入改革試點(diǎn)的納稅人繳納的增值稅可按規(guī)定抵扣。2）房地產(chǎn)調(diào)控及房產(chǎn)稅2011年1月28日起，上海市重慶市試點(diǎn)向個(gè)人房產(chǎn)征收房產(chǎn)稅。2011年3月16日，發(fā)展改革委發(fā)布《商品房銷(xiāo)售明碼標(biāo)價(jià)規(guī)定》，規(guī)定從5月1日起施行。5月12日，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)公布通知，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)違反明碼標(biāo)價(jià)規(guī)定未實(shí)行“一套一標(biāo)”，每套處5000元罰款。構(gòu)成價(jià)格欺詐的，責(zé)令改正，沒(méi)收違法所得，并處違法所得5倍以下罰款；沒(méi)有違法所得，處5萬(wàn)元以上50萬(wàn)元以下罰款。2011年4月20日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，中央財(cái)政增加安排180億元，用于公共租賃住房和廉租住房建設(shè)、城市棚戶(hù)區(qū)改造及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施配套補(bǔ)助。3月16日，發(fā)展改革委發(fā)布了《商品房銷(xiāo)售明碼標(biāo)價(jià)規(guī)定》，明確這項(xiàng)規(guī)定從2011年5月1日起施行3）個(gè)人所得稅2011年4月20日,個(gè)人所得稅法修正案草案免征額由每月2000元上調(diào)至每月3000元。2011年6月30日，第六次修正《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》，起征點(diǎn)為3500元。公共服務(wù)2011年4月20日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，中央財(cái)政增加安排123億元，用于新農(nóng)保試點(diǎn)補(bǔ)助。增加安排后，2011年新農(nóng)保覆蓋地區(qū)范圍將從原計(jì)劃的40％提高至60％，從7月1日起實(shí)施，城鎮(zhèn)無(wú)收入居民養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)工作同步推進(jìn)。4）政府采購(gòu)2011年7月1日始,根據(jù)財(cái)政部印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)中央單位批量集中采購(gòu)試點(diǎn)工作的通知》，中央單位采購(gòu)的臺(tái)式計(jì)算機(jī)和打印機(jī)，原則上全部納入2011年批量集中采購(gòu)試點(diǎn)范圍，各主管部門(mén)要組織好批量采購(gòu)計(jì)劃匯總報(bào)送工作，集中采購(gòu)機(jī)構(gòu)要做好批量集中采購(gòu)的招標(biāo)等工作。5）車(chē)船稅2011年2月25日，十一屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十九次會(huì)議通過(guò)了《中華人民共和國(guó)車(chē)船稅法》。4.3運(yùn)用效果房地產(chǎn)泡沫化趨勢(shì)得到控制物價(jià)漲幅總體趨降,商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月前三周，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)回落，生產(chǎn)資料價(jià)格穩(wěn)中有降。由于投資放緩、緊縮貨幣政策、出口下滑等因素中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩，同時(shí)中國(guó)政府也可以承受GDP適度放緩。5中國(guó)目前在財(cái)政，貨幣政策運(yùn)用上存在的問(wèn)題及建議5.1在財(cái)政，貨幣政策運(yùn)用和協(xié)調(diào)上的問(wèn)題5.1.1政策工具運(yùn)用的不合理不論是財(cái)政政策還是貨幣政策，都存在政策工具運(yùn)用不合理的情況。1）對(duì)于財(cái)政政策來(lái)說(shuō)，比較突出的問(wèn)題應(yīng)該是政府財(cái)政支出中建設(shè)性、投資性支出的比重偏高，財(cái)政政策生產(chǎn)性過(guò)強(qiáng)。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)近年來(lái)的財(cái)政支出方式基本以固定資產(chǎn)投資為主，對(duì)諸如教育體制改革、社會(huì)保障制度建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生體制改革等方面的支持相對(duì)要少一些。2）對(duì)于貨幣政策來(lái)說(shuō)，存款準(zhǔn)備金率這一工具的過(guò)度使用可能是一個(gè)主要問(wèn)題。2011年6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，從國(guó)外實(shí)踐看，存款準(zhǔn)備金率作為貨幣政策工具的重要性己經(jīng)大大降低，運(yùn)用的次數(shù)也相對(duì)較少。美國(guó)自格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席后，法定存款準(zhǔn)備金率這一貨幣政策便被放置不用了。英國(guó)、加拿大等部分國(guó)家，則出現(xiàn)存款準(zhǔn)備金率為零、存款準(zhǔn)備金制度弱化，甚至取消存款準(zhǔn)備金率制度的現(xiàn)象。在日本，存款準(zhǔn)備金制度雖仍然是一項(xiàng)基本的貨幣政策制度，但運(yùn)用的頻率也降低很多。5.1.2金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)不斷加大金融穩(wěn)定作為財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)以及宏觀調(diào)控的目標(biāo)之一，其重要性已在前文有所論述。提出以商業(yè)銀行資本充足率和不良貸款率作為主要衡量指標(biāo)，但金融穩(wěn)定的內(nèi)涵還包括房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格。從現(xiàn)實(shí)環(huán)境來(lái)看，經(jīng)過(guò)多年的改革與發(fā)展，商業(yè)銀行的資本充足率和不良貸款率指標(biāo)己經(jīng)有了明顯的改善，但與國(guó)際先進(jìn)水平以及中國(guó)特殊的市場(chǎng)環(huán)境相比，金融風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，同時(shí)，房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格卻不斷上升，極大地放大了中國(guó)的金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。由于商業(yè)銀行、房地產(chǎn)企業(yè)等是貨幣政策傳導(dǎo)和調(diào)控的重要目標(biāo)，金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的不斷增大，直接影響了貨幣政策的調(diào)控效果。從財(cái)政政策來(lái)說(shuō)，由于土地財(cái)政現(xiàn)象的存在，財(cái)政政策與房地產(chǎn)關(guān)系十分密切，金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的不斷加大，導(dǎo)致了財(cái)政政策調(diào)控的難度被多倍放大。5.1.3信用建設(shè)滯后市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心是信用，沒(méi)有信用體系的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就如同無(wú)源之水，無(wú)法可持續(xù)發(fā)展。經(jīng)過(guò)多年的改革與發(fā)展，中國(guó)的信用環(huán)境大為好轉(zhuǎn)，但與其他國(guó)家相比還存在明顯的差距。中國(guó)的信用建設(shè)滯后，主要就體現(xiàn)在中小企業(yè)融資難上。目前，中小企業(yè)已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其創(chuàng)造的產(chǎn)值占GDP比重超過(guò)50%，上繳稅收占全國(guó)全部稅收的比重超過(guò)400k，中小企業(yè)更是解決了800k以上人口的就業(yè)。在取得這樣成績(jī)的同時(shí)，中小企業(yè)從銀行獲得的信貸支持卻只占銀行貸款總額的不到30%，通過(guò)股權(quán)投資、深交所上市等方式融資的中小企業(yè)更是寥寥無(wú)幾。中小企業(yè)由于資本規(guī)模小，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范等原因，直接導(dǎo)致了信用建設(shè)的滯后。但另一方面，由于整個(gè)市場(chǎng)信用體系建設(shè)的不足，更加加劇了中小企業(yè)的融資難。信用體系建設(shè)滯后這一基礎(chǔ)性問(wèn)題，表面上導(dǎo)致了中小企業(yè)融資難，實(shí)質(zhì)上，由于中小企業(yè)是財(cái)政政策貨幣政策協(xié)調(diào)的重要目標(biāo)和方向，并且是政策協(xié)調(diào)和傳導(dǎo)的重要依據(jù)，5.1.4財(cái)政與銀行的邊界不清財(cái)政與銀行的關(guān)系是改革開(kāi)放以來(lái)不斷調(diào)整的一組關(guān)系，這充分說(shuō)明了二者合理配置、清晰劃分的難度。雖然多年來(lái)，財(cái)政與銀行的邊界越來(lái)越清晰，但仍存在不少“缺位”和“越位”。主要表現(xiàn)在財(cái)政資金和銀行資金的投向交叉，財(cái)政資金進(jìn)入純競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的現(xiàn)象仍不少見(jiàn)，同時(shí)銀行資金卻又受政府意志支配，大量投向了低效率領(lǐng)域，代行了社會(huì)職能。財(cái)政與銀行