銀行業(yè)跟蹤：政策積極支持風(fēng)險化解板塊估值修復(fù)在望

P3東興證券行業(yè)報告P3銀行業(yè)跟蹤：政策積極支持風(fēng)險化解，板塊估值修復(fù)在望板塊表現(xiàn)行情回顧：03730170pct（3000.4，在各行業(yè)。從細(xì)分板塊來看，除股份行外，各類銀行均有所上漲；農(nóng)商行、城商行、國有行、股份行分別0.860.72、0.68、-0.055.86、華夏銀行（2.52、江蘇銀行（+1.80%）、北京銀行（+1.79%）、青島銀行（+1.58%）漲幅居前，杭州銀行（-0.38%）、平安銀行（-0.49%）、寧波銀行（-0.92%）、瑞豐銀行（-0.98%）、（-1.09%）跌幅較大。板塊估值240.534.28%分位數(shù)。成交額：96.99億，占全部A1.17%22。北向資金2.62億，在各行業(yè)中排名靠前。個股方面，31家流入、家流出。流入規(guī)模居前的有中國銀行（+2.59億、農(nóng)業(yè)銀行（+2.39億、江蘇銀行（+1.99億、工商銀行（+1.93億）、興業(yè)銀行（+1.76億）。流出規(guī)模較大的有（-7.82億）、平安銀行（-6.19億）、寧波銀行（-1.01億）、（-0.86億）、成都銀行（-0.56億）。圖1：各行業(yè)周度漲跌幅（11.20-11.24）中信一級行業(yè)周漲跌幅 銀行細(xì)分行業(yè)周漲跌幅（右軸）6%4%2%0%-2%-4%基礎(chǔ)化工機械銀行股份行資料來源：iFinD，圖2：A股上市銀行周漲跌幅（11.20-11.24）周漲跌幅-2%-4%資料來源：iFinD，P4 東興證券行業(yè)報告銀行業(yè)跟蹤：政策積極支持風(fēng)險化解，板塊估值修復(fù)在望圖3：中信銀行指數(shù)歷史PB及指數(shù)點位80%分位數(shù) 中位數(shù) 20%分位數(shù) 指數(shù)點位(右)

資料來源：iFinD，表1：今年以來A股上市銀行行情回顧收盤價 股價表現(xiàn)601288.SH601328.SH601398.SH601658.SH

A股上市行PBMRQ)20231124近一周年初至今 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月農(nóng)業(yè)銀行 交通銀行 工商銀行 郵儲銀行 601939.SH 601988.SH

0.500.500.850.440.390.580.950.430.590.690.390.590.400.480.570.74

8%5.95%5.95%

000001.SZ 600000.SH 600015.SH 600016.SH 600036.SH 601166.SH 601818.SH 601916.SH 601998.SH 001227.SZ 002142.SZ 002936.SZ

-1-1-1-1-2-2-2-2

-7-12-7-12

-11.28% -10.15% -10.13% 002948.SZ 002966.SZ 600919.SH 600926.SH 600928.SH 601009.SH 601169.SH 601187.SH 601229.SH

898898-10.40%

32%-8.-6.85% -8.-6.601577.SH 601665.SH 601838.SH

-10.26%-10.17%601963.SH 重慶銀行 601997.SH 貴陽銀行 0.630.450.600.400.630.450.600.400.800.610.510.540.51

-7-6-7-6

19%-6.-7.80%-6.-7.002839.SZ 002958.SZ 600908.SH 601077.SH 601128.SH 601528.SH 601825.SH 601860.SH 603323.SH 資料來源：iFinD，

4.5.-4.5.-37.01%-91%-15.72% 中國銀行農(nóng)業(yè)銀行江蘇銀行工商銀行興業(yè)銀行北京銀行華夏銀行浦發(fā)銀行郵儲銀行浙商銀行蘇州銀行建設(shè)銀行中信銀行渝農(nóng)商行交通銀行貴陽銀行民生銀行蘇農(nóng)銀行江陰銀行紫金銀行蘭州銀行西安銀行青島銀行青農(nóng)商行張家港行無錫銀行南京銀行瑞豐銀行鄭州銀行齊魯銀行杭州銀行長沙銀行重慶銀行廈門銀行滬農(nóng)商行上海銀行常熟銀行成都銀行寧波銀行平安銀行

資料來源：iFinD，東興證券研究所食品飲料資料來源：iFinD，東興證券研究所醫(yī)藥交通運輸煤炭銀行綜合金融電力及公用事業(yè)輕工制造國防軍工通信非銀行金融計算機P5P5

2020-07圖4：銀行板塊周度成交額及占比（億元）資料來源：iFinD，東興證券研究所圖5：各行業(yè)北向資金凈流入情況（11.20-11.24圖4：銀行板塊周度成交額及占比（億元）資料來源：iFinD，東興證券研究所圖5：各行業(yè)北向資金凈流入情況（11.20-11.24）2020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-08銀行板塊周度成交額2021-09銀行板塊周度成交額北向資金凈流入（億元）2021-10北向資金凈流入（億元）2021-112021-122022-012022-022022-032022-04東興證券行業(yè)報告銀行業(yè)跟蹤：政策積極支持風(fēng)險化解，板塊估值修復(fù)在望東興證券行業(yè)報告銀行業(yè)跟蹤：政策積極支持風(fēng)險化解，板塊估值修復(fù)在望2022-062022-072022-08占比2022-09占比2022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-106%5%6%5%4%3%2%1%0%圖6：A股上市銀行北向資金凈流入情況（圖6：A股上市銀行北向資金凈流入情況（11.20-11.24）敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源P6 東興證券行業(yè)報告銀行業(yè)跟蹤：政策積極支持風(fēng)險化解，板塊估值修復(fù)在望流動性跟蹤央行動態(tài)：20日2421,67017,6104,060億。利（117vs124日）001、007-5、16P1.84、2.18%。長端利率方面，10年期國債到期收益率、國開債到期收益率分別、+6BP至2.71%、2.77%。同業(yè)存單利率方面，1年期中債商業(yè)銀行同業(yè)存單到期收益率(AAA)+6BP至2.62%。票據(jù)利率方面，3M、半年國股票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率分別較上周+2BP、持平至0.47%、1.07%。圖近5周央行公開市場操作凈投放資金 圖短端利率DR001、走勢逆回購?fù)斗?逆回購到期 MLF投40,000MLF到期 凈投放0

資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，圖10年期國債、國開債到期收益率走勢 圖年期中債商業(yè)銀行同業(yè)存單到期收益率走勢3.10

中債國債到期收益率:10年中債國開債到期收益率:10年

4.00

中債商業(yè)銀行同業(yè)存單到期收益率(AAA):1年中期借貸便利(MLF):操作利率:1年

1.00資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，圖國股票據(jù)轉(zhuǎn)帖利率走勢 圖月貸款市場報價利率環(huán)比持平轉(zhuǎn)貼(國股貼)/半年/國股轉(zhuǎn)貼(國股貼)/3M/國股

貸款市場報價利率(LPR):1年貸款市場報價利率(LPR):5年資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，行業(yè)動態(tài)表2：政策跟蹤及媒體報道

東興證券行業(yè)報告P7銀行業(yè)跟蹤：政策積極支持風(fēng)險化解，板塊估值修復(fù)在望P7中央金融委中國人大網(wǎng)財新網(wǎng)中國人民銀行上海總部中國人民銀行、科技部、國家金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會國家金融監(jiān)管總局中國人民銀行

部門或事件 主要內(nèi)容部門或事件 主要內(nèi)容6風(fēng)險管理指引》進行了修訂，形成了《銀行業(yè)金融機構(gòu)國別風(fēng)險管理辦法。一是按照規(guī)范性文件管理相關(guān)要求蓋險（北京）有限公資料來源：中央金融委、中國人民銀行、中國人民銀行上?？偛?、國家金融監(jiān)管總局、科技部、中國證監(jiān)會、中國人大網(wǎng)、財新網(wǎng)、證券時報、表3：個股動態(tài)跟蹤浦發(fā)銀行

優(yōu)先股股息發(fā)放實施公告

個股 摘要 主要內(nèi)容318元（。個股 摘要 主要內(nèi)容國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司登記在冊的公司全體浦發(fā)優(yōu)1股東。重慶銀行股份有限公司董事會近日收到周國華先生提交的辭任函，周國華先生因工作調(diào)動原因重慶銀行 人事變動江陰銀行 人事變動資料來源：iFinD，風(fēng)險提示

11屆董事會一致。經(jīng)濟復(fù)蘇、實體需求恢復(fù)不及預(yù)期，政策力度不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量大幅惡化。P8 東興證券行業(yè)報告銀行業(yè)跟蹤：政策積極支持風(fēng)險化解，板塊估值修復(fù)在望相關(guān)報告匯總報告類型標(biāo)題日期行業(yè)普通報告銀行行業(yè)：地方債支撐社融高增，信貸需求偏弱——10月社融金融數(shù)據(jù)點評202311142023-11-15行業(yè)普通報告銀行業(yè)跟蹤：監(jiān)管表態(tài)化險可控，資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期有望改善-202311132023-11-13行業(yè)深度報告銀行業(yè)2023年三季報總結(jié)：息差持續(xù)收窄，資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)-202311062023-11-06行業(yè)普通報告銀行業(yè)跟蹤：資本管理辦法正式落地，利好銀行資本節(jié)約-202311062023-11-06行業(yè)普通報告銀行行業(yè)：Q3基金持倉占比回升，關(guān)注估值修復(fù)機會-202311012023-11-01行業(yè)普通報告銀行業(yè)跟蹤：三季度營收增速放緩，資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)健-202310302023-10-3