財務(wù)管理 第2版 課件 吳?；?第8、9章 財務(wù)分析、財務(wù)戰(zhàn)略

第八章財務(wù)分析（一）學(xué)習(xí)目標(biāo)素質(zhì)目標(biāo)能力目標(biāo)1.了解財務(wù)分析的含義和內(nèi)容2.掌握財務(wù)分析的基本方法學(xué)生運(yùn)用所學(xué)的知識，能夠進(jìn)行財務(wù)分析。1.較好的溝通能力2.較好的分析計算能力3.較好的合作能力4.較好的判斷及決策能力知識目標(biāo)能力目標(biāo)素質(zhì)目標(biāo)第一節(jié)財務(wù)分析基礎(chǔ)知識第二節(jié)財務(wù)分析方法的選擇

第三節(jié)財務(wù)分析的開展

第一節(jié)財務(wù)分析基礎(chǔ)知識一、財務(wù)分析的含義

二、財務(wù)分析的目的第二節(jié)財務(wù)分析方法的選擇本節(jié)要點(diǎn)一、比較分析法

二、比率分析法三、因素分析法四、財務(wù)分析局限性一、財務(wù)分析的含義

財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評價，反映企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財務(wù)信息。第一節(jié)財務(wù)分析基礎(chǔ)知識二、財務(wù)分析的目的信息需求者企業(yè)所有者關(guān)心資本保值增值—獲利能力指標(biāo)、分折企業(yè)債權(quán)人最關(guān)心的是企業(yè)的償債能力—主要分析償債能力，同時關(guān)注盈利能力

企業(yè)經(jīng)營決策者營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力、發(fā)展能力等全方位綜合分析，并關(guān)注財務(wù)、經(jīng)營風(fēng)險政府具有多重身份，因所具身份不同對企業(yè)財務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn)也不同基本內(nèi)容償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析和現(xiàn)金流量分析等方面【例題?單選題】企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)的（）指標(biāo)。A.償債能力B.營運(yùn)能力C.盈利能力D.發(fā)展能力【答案】C【解析】企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)盈利能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析。一、比較分析法含義是指對兩個或兩個以上的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，找出企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果中的差異與問題分類（1）趨勢分析法：比較的對象是本企業(yè)的歷史；（2）橫向比較法：比較的對象是同類企業(yè)；（3）預(yù)算差異分析法：比較的對象是預(yù)算數(shù)據(jù)具體運(yùn)用（1）重要財務(wù)指標(biāo)的比較定基動態(tài)比率=（分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額）×100%環(huán)比動態(tài)比率=（分析期數(shù)額/前期數(shù)額）×100%（2）會計報表的比較（3）會計報表項目構(gòu)成的比較應(yīng)注意的問題（1）計算口徑必須保持一致；（2）應(yīng)剔除偶發(fā)性項目的影響，使分析所利用的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況；（3）應(yīng)運(yùn)用例外原則對某項有顯著變動的指標(biāo)作重點(diǎn)分析第二節(jié)財務(wù)分析方法的選擇

二、比率分析法含義是通過計算各種比率指標(biāo)來確定財務(wù)活動變動程度的方法具體運(yùn)用（1）構(gòu)成比率：構(gòu)成比率=（2）效率比率：效率比率=（3）相關(guān)比率：相關(guān)比率=應(yīng)注意的問題（1）對比項目的相關(guān)性；（2）對比口徑的一致性；（3）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性【例題?單選題】下列財務(wù)比率中，屬于效率比率的是（）A.速動比率B.成本利潤率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.所有者權(quán)益增長率【答案】B【解析】效率比率是某項財務(wù)活動中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟(jì)效益。比如，將利潤項目與營業(yè)成本、營業(yè)收入、資本金等項目加以對比，可以計算出成本利潤率、營業(yè)利潤率和資本金利潤率等指標(biāo)，從不同角度觀察比較企業(yè)盈利能力的高低及其增減變化情況，故選項B正確。1.含義：是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。2.具體運(yùn)用（1）連環(huán)替代法設(shè)F=a×b×c基數(shù)（過去、同行業(yè)對手、預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)）:F0=a0×b0×c0實(shí)際數(shù)：F1=a1×b1×c1實(shí)際與基數(shù)的差異：F1-F0三、因素分析法計算步驟【例】某企業(yè)2019年10月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是4620元，而其計劃數(shù)是4000元。實(shí)際比計劃增加620元。由于原材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價三個因素的乘積組成，因此就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個因素，然后逐個來分析它們對材料費(fèi)用總額的影響程度?，F(xiàn)假設(shè)這三個因素的數(shù)值如表所示。項目單位計劃數(shù)實(shí)際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量件100110單位產(chǎn)品材料消耗量千克87材料單價元56材料費(fèi)用總額元40004620【解析】根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計劃數(shù)增加620元。運(yùn)用連環(huán)替代法，可以計算各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響。計劃指標(biāo)：100×8×5=4000（元）①第一次替代：110×8×5=4400（元）②第二次替代：110×7×5=3850（元）③第三次替代：110×7×6=4620（元）④實(shí)際指標(biāo)：②-①=4400-4000=400（元）產(chǎn)量增加的影響③-②=3850-4400=-550（元）材料節(jié)約的影響④-③=4620-3850=770（元）價格提高的影響400-550+770=620（元）全部因素的影響可采用差額分析法計算確定各因素變動對材料費(fèi)用的影響。（1）由于產(chǎn)量增加對材料費(fèi)用的影響為：（110-100）×8×5=400（元）（2）由于材料消耗節(jié)約對材料費(fèi)用的影響為：（7-8）×110×5=-550（元）（3）由于價格提高對材料費(fèi)用的影響為：（6-5）×110×7=770（元）。（2）差額分析法a因素的影響：（a1-a0）×b0×c0b因素的影響：a1×（b1-b0）×c0c因素的影響：a1×b1×（c1-c0）（3）應(yīng)注意的問題①因素分解的關(guān)聯(lián)性（會寫出綜合指標(biāo)與因素指標(biāo)間的關(guān)系公式）②因素替代的順序性（按提問的順序）③順序替代的連環(huán)性（每一次替代均以上一次為基礎(chǔ)）④計算結(jié)果的假定性（各因素變動的影響數(shù)，會因替代順序不同而有差別，因而計算結(jié)果不免帶有假設(shè)性）四、財務(wù)分析局限性資料來源報表數(shù)據(jù)存在時效性、真實(shí)性、可靠性、可比性、完整性問題。財務(wù)分析方法1.比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性；2.比率分析的綜合程度較低，另外，比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性不高；3.因素分析法的一些假定往往與事實(shí)不符；4.在進(jìn)行財務(wù)分析時，分析者往往只注重數(shù)據(jù)的比較而忽略經(jīng)營環(huán)境的變化，得出的分析結(jié)論是不全面的財務(wù)分析指標(biāo)1.財務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密；2.財務(wù)指標(biāo)存在所反映的情況具有相對性、評價標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、比較基礎(chǔ)不統(tǒng)一等問題第一節(jié)財務(wù)分析基礎(chǔ)知識一、財務(wù)分析的含義

二、財務(wù)分析的目的第二節(jié)財務(wù)分析方法的選擇本節(jié)要點(diǎn)一、比較分析法

二、比率分析法三、因素分析法四、財務(wù)分析局限性作業(yè)完成課后同步測試

第八章財務(wù)分析（二）

學(xué)習(xí)目標(biāo)素質(zhì)目標(biāo)能力目標(biāo)理解并掌握財務(wù)分析的基本指標(biāo)學(xué)生運(yùn)用所學(xué)的知識，能夠進(jìn)行財務(wù)分析。1.較好的溝通能力2.較好的分析計算能力3.較好的合作能力4.較好的判斷及決策能力知識目標(biāo)能力目標(biāo)素質(zhì)目標(biāo)第一節(jié)財務(wù)分析基礎(chǔ)知識第二節(jié)財務(wù)分析方法的選擇

第三節(jié)財務(wù)分析的開展

三、盈利能力分析一、償債能力分析（一）短期償債能力分析

（二）長期償債能力分析二、營運(yùn)能力分析本節(jié)要點(diǎn)四、發(fā)展能力分析五、綜合財務(wù)評價（一）杜邦財務(wù)分析體系

（二）沃爾評分法（一）短期償債能力分析一、償債能力分析速動與非速動資產(chǎn)的劃分1.

營運(yùn)資金這一指標(biāo)是絕對值，不便于不同企業(yè)之間的比較?！咎崾尽繝I運(yùn)資金為負(fù)，說明部分非流動資產(chǎn)以流動負(fù)債作為資金來源。財務(wù)分析要點(diǎn)2.一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2?！咎崾尽繝I業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。營業(yè)周期短、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度快的企業(yè)其流動比率低一些也是可以接受的。3.雖然流動比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。計算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史流動比率進(jìn)行比較，才能知道這個比率是高還是低?！咎崾尽苛鲃淤Y產(chǎn)中存貨變現(xiàn)速度比應(yīng)收賬款要慢得多；4.速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨－預(yù)付款項－一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)－其他流動資產(chǎn)＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收賬款＋應(yīng)收票據(jù)【提示】部分存貨可能已被抵押；存貨成本和市價可能存在差異?！咎崾尽克賱颖嚷室膊皇窃礁咴胶?。速動比率高，盡管短期償債能力較強(qiáng)，但現(xiàn)金、應(yīng)收賬款占用過多，會增加企業(yè)的機(jī)會成本，影響企業(yè)的獲利能力。大量使用現(xiàn)金結(jié)算的企業(yè)速動比率大大低于1是正?，F(xiàn)象。影響此比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力?！咎崾尽繎?yīng)收賬款并不一定都能變?yōu)楝F(xiàn)金，資產(chǎn)負(fù)債表反映時點(diǎn)數(shù)，并不代表應(yīng)收賬款的平均水平。【提示】現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力，表明每1元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。經(jīng)驗(yàn)研究表明，0.2的現(xiàn)金比率就可以接受。一般而言，流動比率≥速動比率≥現(xiàn)金比率（二）長期償債能力分析【例題】如果資產(chǎn)負(fù)債率為60%，計算權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率。解析：資產(chǎn)負(fù)債率＝總負(fù)債/總資產(chǎn)＝60%總資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益由此可知產(chǎn)權(quán)比率＝總負(fù)債/股東權(quán)益＝1.5權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益＝2.51.資產(chǎn)負(fù)債率這一比率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的保障能力越高，企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。2.產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的另外兩種表現(xiàn)形式，它和資產(chǎn)負(fù)債率的性質(zhì)一樣。3.利息保障倍數(shù)該比率越高，長期償債能力越強(qiáng)。從長期看，利息保障倍數(shù)至少要大于1（國際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為3）。【提示】在短期內(nèi)，利息保障倍數(shù)小于1也仍然具有利息支付能力。因?yàn)橛嬎銉衾麧檿r減去的一些折舊和攤銷費(fèi)用并不需要支付現(xiàn)金。財務(wù)分析要點(diǎn)二、營運(yùn)能力分析（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比值,是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。

(二)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)企業(yè)營業(yè)成本與平均存貨(存貨平均資金占用額)的比率,是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個綜合指標(biāo)。(三)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是流動資產(chǎn)在一定時期所完成的周轉(zhuǎn)額(營業(yè)收入凈額)與流動資產(chǎn)的平均占用額(平均流動資產(chǎn)總額)之間的比率,是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。(四)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年營業(yè)收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率,是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況,從而衡量固定資產(chǎn)利用效果的一項指標(biāo)。(五)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)營業(yè)收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比率,可用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)利用效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明應(yīng)收賬款管理效率越高。存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標(biāo)。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理，利用效率高；反之，則表明固定資產(chǎn)利用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運(yùn)能力不強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

用來衡量企業(yè)資產(chǎn)整體的使用效率。分析應(yīng)結(jié)合各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，以發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要因素。財務(wù)分析要點(diǎn)三、盈利能力分析銷售毛利率=毛利潤÷銷售收入銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷平均總資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)營業(yè)毛利率營業(yè)毛利率反映產(chǎn)品每1元營業(yè)收入所包含的毛利潤是多少，即營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后還有多少剩余可用于各期費(fèi)用和形成利潤。營業(yè)毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能力越強(qiáng)。營業(yè)凈利率

反映每1元營業(yè)收入最終賺取了多少利潤，用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力?？傎Y產(chǎn)凈利率衡量企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力?？傎Y產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高。但凈資產(chǎn)收益率不是一個越高越好的概念，分析時要注意企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。是杜邦財務(wù)分析體系的核心指標(biāo)。財務(wù)分析要點(diǎn)四、發(fā)展能力分析營業(yè)收入增長率大于零，表明企業(yè)本年營業(yè)收入有所增長。該指標(biāo)值越高，企業(yè)營業(yè)收入的增長速度越快，市場前景越好?？傎Y產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定時期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但在分析時，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。資本保值增值率在其他因素不變的情況下，如果企業(yè)本期凈利潤大于0，并且利潤留存率大于0，則必然會使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益，所以該指標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。當(dāng)然，這一指標(biāo)的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受企業(yè)利潤分配政策的影響。財務(wù)分析要點(diǎn)五、綜合財務(wù)評價（一）杜邦財務(wù)分析體系杜邦分析體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為基礎(chǔ)，重點(diǎn)揭示企業(yè)盈利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響和作用關(guān)系。

1.杜邦體系的分解凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)其中：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率2.關(guān)鍵公式（1）凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強(qiáng)的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)；凈資產(chǎn)收益率的決定因素有三個：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)。（2）銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低；（3）資產(chǎn)總額由流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度；（4）負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負(fù)債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶了較多的【提示】（1）權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)/權(quán)益（在杜邦分析中一般分子分母均應(yīng)用平均數(shù)）（2）權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率成同方向變化3.財務(wù)分析要點(diǎn)（二）沃爾評分法

沃爾評分法是指將選定的財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來,并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重,然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較,確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計分?jǐn)?shù),從而對企業(yè)的信用水平作出評價的方法。

三、盈利能力分析一、償債能力分析（一）短期償債能力分析

（二）長期償債能力分析二、營運(yùn)能力分析本節(jié)要點(diǎn)四、發(fā)展能力分析五、綜合財務(wù)評價（一）杜邦財務(wù)分析體系

（二）沃爾評分法作業(yè)完成課后同步測試第九章財務(wù)戰(zhàn)略學(xué)習(xí)目標(biāo)素質(zhì)目標(biāo)能力目標(biāo)1.了解企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的含義2.熟悉財務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)容和分析方法學(xué)生能運(yùn)用所學(xué)的知識，能夠制定不同時期的財務(wù)戰(zhàn)略。1.具備較好的溝通能力2.具備較好的合作能力知識目標(biāo)能力目標(biāo)素質(zhì)目標(biāo)第一節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略基礎(chǔ)知識

第二節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略管理內(nèi)容第四節(jié)

財務(wù)戰(zhàn)略的選擇第三節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略分析方法

一、財務(wù)戰(zhàn)略的含義財務(wù)戰(zhàn)略是在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，以價值管理為基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)為目的，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。財務(wù)戰(zhàn)略主要是為了謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，對企業(yè)資金流動進(jìn)行謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分，企業(yè)戰(zhàn)略需要財務(wù)戰(zhàn)略來支撐。第一節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略基礎(chǔ)知識

二、財務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)（一）財務(wù)戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性1.全局性2.長期性3.導(dǎo)向性4.風(fēng)險性5.適應(yīng)性6.動態(tài)性（二）財務(wù)戰(zhàn)略的“財務(wù)”個性1.財務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn)略體系中的相對獨(dú)立性2.財務(wù)戰(zhàn)略地位的從屬性3.財務(wù)戰(zhàn)略謀劃對象的特殊性4.財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施主體的全員性三、財務(wù)戰(zhàn)略的特征（一）全局性（二）長期性（三）導(dǎo)向性四、財務(wù)戰(zhàn)略的分類（一）財務(wù)戰(zhàn)略的職能類型籌資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略營運(yùn)戰(zhàn)略股利戰(zhàn)略（二）財務(wù)戰(zhàn)略的綜合類型擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略防御型財務(wù)戰(zhàn)略收縮型財務(wù)戰(zhàn)略五、制定財務(wù)戰(zhàn)略的影響因素（一）環(huán)境因素（二）企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)因素（三）生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模因素第二節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略管理內(nèi)容企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)容主要包括五大方面，即全面預(yù)算管理戰(zhàn)略籌資管理戰(zhàn)略投資管理戰(zhàn)略營運(yùn)資金管理戰(zhàn)略財務(wù)風(fēng)險