畢馬威-中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB 合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)白皮書(shū)-2023.10

中國(guó)金融機(jī)構(gòu)?FRTB

合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)白皮書(shū)RISK

&

REGULATIONS

FRTB聯(lián)合發(fā)布目錄02

FRTB監(jiān)管的概述08

同業(yè)實(shí)施調(diào)研情況12

FRTB實(shí)施的挑戰(zhàn)31

建議和展望為解決全球銀行體系在2007-2009

年金融危機(jī)期間暴露的核心資本無(wú)法充分覆蓋損失、信貸供給不可持續(xù)和流動(dòng)性不足等各類(lèi)問(wèn)題，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)“BCBS”）在巴塞爾協(xié)議II的基礎(chǔ)上推出了巴塞爾協(xié)議III監(jiān)管框架。該框架是危機(jī)后金融改革議程的主要組成部分之一，也為全球銀行業(yè)帶來(lái)一系列監(jiān)管變革和合規(guī)挑戰(zhàn)。2019

年1

月，BCBS

正式發(fā)布了《市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本要求》（簡(jiǎn)稱(chēng)“FRTB”）。作為最終版巴塞爾協(xié)議（簡(jiǎn)稱(chēng)“Basel

III”）的重要組成部分，該文件重新修訂了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的整體監(jiān)管框架，調(diào)整了交易賬簿和銀行賬簿的邊界定義與流程要求，更新了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量方法論體系，并引入了對(duì)交易臺(tái)管理、中后臺(tái)計(jì)量一致性、市場(chǎng)流動(dòng)性調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)因子可建模性的考慮。之后

BCBS

考慮到

FRTB

新規(guī)實(shí)施的復(fù)雜性以及新冠疫情對(duì)于全球主要經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)的影響，推遲FRTB

在全球的生效時(shí)間至2025

年1

月。盡管銀行擁有了更多的時(shí)間進(jìn)行FRTB合規(guī)準(zhǔn)備，但在落實(shí)FRTB

新規(guī)的過(guò)程中仍面臨諸多挑戰(zhàn)，涉及管理、計(jì)量、數(shù)據(jù)、分析、技術(shù)、流程等方方面面，其中數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)尤為明顯，且影響重大。2023

年

2

月

18

日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)（現(xiàn)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局）會(huì)同中國(guó)人民銀行發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，并擬定于2024

年1

月1

日起正式施行。國(guó)內(nèi)版FRTB

的整體要求與BCBS

版FRTB相對(duì)一致，與現(xiàn)行《商業(yè)銀行資本管理辦法》相比，在管理精細(xì)水平、模型計(jì)量復(fù)雜程度、系統(tǒng)靈活性及計(jì)算性能、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)要求等方面的合規(guī)難度都有顯著提高。本報(bào)告將重點(diǎn)聚焦中國(guó)銀行業(yè)在實(shí)施FRTB

過(guò)程中面臨的主要數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)，并探討可行的解決方案，旨在幫助機(jī)構(gòu)了解FRTB

新規(guī)實(shí)施的要點(diǎn)與難點(diǎn)，充分評(píng)估現(xiàn)狀與差距，尋找到適合自身特點(diǎn)的FRTB

實(shí)施路徑。本報(bào)告由來(lái)自全球領(lǐng)先的金融數(shù)據(jù)提供商彭博（Bloomberg）的企業(yè)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)以及畢馬威（KPMG）風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢服務(wù)團(tuán)隊(duì)的多位專(zhuān)家共同撰寫(xiě)。本文中所引用行業(yè)觀點(diǎn)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)均來(lái)自專(zhuān)業(yè)調(diào)研結(jié)果或公開(kāi)信息披露。白皮書(shū)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)FRTB

監(jiān)管的概述全球監(jiān)管實(shí)施的狀態(tài)為解決全球銀行體系在2007-2009

年金融危機(jī)期間暴露的核心資本無(wú)法充分覆蓋損失、信貸供給不可持續(xù)和流動(dòng)性不足等各類(lèi)問(wèn)題，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)“BCBS”）在巴塞爾協(xié)議II

的基礎(chǔ)上推出了巴塞爾協(xié)議III

監(jiān)管框架。該框架是危機(jī)后金融改革議程的主要組成部分之一，也為全球銀行業(yè)帶來(lái)一系列監(jiān)管變革和合規(guī)挑戰(zhàn)。BCBS

從2016

年著手準(zhǔn)備推行交易賬簿基本審查（FRTB），主要目的在于改變和優(yōu)化全球銀行對(duì)各個(gè)交易相關(guān)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方式。2019

年1

月，BCBS

正式發(fā)布了《市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本要求》（下文簡(jiǎn)稱(chēng)“FRTB”）。作為最終版巴塞爾協(xié)議（簡(jiǎn)稱(chēng)“Basel

III”）的重要組成部分，該文件重新修訂了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的整體監(jiān)管框架，調(diào)整了交易賬簿和銀行賬簿的邊界定義與流程要求，更新了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量方法論體系，并引入了對(duì)交易臺(tái)管理、中后臺(tái)計(jì)量一致性、市場(chǎng)流動(dòng)性調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)因子可建模性的考慮。它將取代現(xiàn)行巴塞爾協(xié)議（下文簡(jiǎn)稱(chēng)“Basel

II”）及其相關(guān)補(bǔ)充文件，作為新資本協(xié)議第一支柱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本要求。出于FRTB

新規(guī)實(shí)施的復(fù)雜性，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行需要做出相當(dāng)多的準(zhǔn)備工作以確保其實(shí)施。2017

年，BCBS

將FRTB

的生效時(shí)間從2019

年1

月1

推遲至2022

年1

月。FRTB

全球時(shí)間線2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025最終法規(guī)的頒布 新冠疫情之前的FRTB

實(shí)施日期 新的FRTB

實(shí)施日期因?yàn)橐咔閷?shí)施日期延遲一年歐盟政策制定者決定采取多步驟實(shí)施方法英國(guó)PRA：在有相關(guān)提議規(guī)則時(shí)將延長(zhǎng)采用歐盟規(guī)則美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)同OCC和FDIC

公布Basel

III

資本FRTB

于2025

年7

月實(shí)施監(jiān)管最終要求 三年過(guò)渡期全球監(jiān)管時(shí)間線2020

年，突如其來(lái)的新冠疫情迫使全球各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)再次推遲了

FRTB

的最終生效期限。這樣的舉措為銀行提供了更多的時(shí)間和更大的靈活度來(lái)重新調(diào)整內(nèi)部資源配置的優(yōu)先順序，以確保有效和及時(shí)地推進(jìn)FRTB

的實(shí)施。盡管合規(guī)的推遲為銀行帶來(lái)給更多準(zhǔn)備時(shí)間，然而大多數(shù)銀行在落實(shí)FRTB

的工作中仍面臨諸多挑戰(zhàn)，涉及管理、計(jì)量、數(shù)據(jù)、分析、技術(shù)、流程等方方面面。2BIS

巴塞爾美國(guó)歐盟和英國(guó)澳大利亞APRA亞太地區(qū)FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法技術(shù)

與報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的細(xì)則

EBA

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法將于2021

年

第四季度開(kāi)始報(bào)告第三季度數(shù)據(jù)

技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和報(bào)告模板監(jiān)督申請(qǐng)和批準(zhǔn)流程

EBA

FRTB

內(nèi)模法于第三季度開(kāi)始報(bào)告

CRR3

立法程序?qū)?bào)告要求轉(zhuǎn)為計(jì)算資本的要求英國(guó)PRA

過(guò)渡期PRA

延長(zhǎng)過(guò)渡期

香港金管局發(fā)布咨詢文件

4

August

2023By

email

and

by

handMr

Sun

Yu

ChairpersonThe

Hong

Kong

Association

of

Banks

Room

525,

5/FPrince’s

Building

CentralHong

KongDear

Mr

Sun,Implementation

of

Basel

III

final

reform

package中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)

中國(guó)香港金管局

2020

年3

月的

香港金管局

信函：因?yàn)橐咔閷?shí)施日期延遲一年2021

年6

月的

香港金管局

信函：因?yàn)橐咔閳?bào)告日期推遲半年2022

年10

月

的香港金管局

信函：FRTB

報(bào)

告的日期推遲

至2024

年1

月2023

年8

月的香港金管局信函：FRTB

報(bào)告的日期

推遲至2024

年7

月，F(xiàn)RTB

生效時(shí)間不早于2025

年1

月新加坡金管局

日本金融廳

此后，在

2021

年，個(gè)別區(qū)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu)再次調(diào)整了

FRTB

的報(bào)告起效期限。其中，2021

年

6

月，香港金融管

理局（HKMA）宣布在最終生效期限不變的前提下，符合

FRTB

要求的首份報(bào)告提交日期將會(huì)推遲

6

個(gè)月至

2023

年

7

月

1

日。在

2022

年

10

月，由于得到業(yè)界的反饋，香港金融管理局再次把首次報(bào)告提交日期推遲至

2024

年

1

月。在

2023

年

8

月，香港金融管理局向香港銀行公會(huì)發(fā)信，建議把首次報(bào)告提交日期推遲至

2024

年

7

月，并同時(shí)把生效日期推遲至不早于

2025

年

1

月開(kāi)始1。在

2021

年底，歐盟也把

FRTB

的最終生效日推遲到

2025

年

1

月。此前，英國(guó)財(cái)政部監(jiān)管局（PRA）曾表示，作

為巴塞爾協(xié)議

3.1

的一部分，F(xiàn)RTB

SA

報(bào)告要求將不再?gòu)?/p>

2022

年

1

月開(kāi)始實(shí)施，而將與

FRTB

第一支柱資本

要求一起實(shí)施。而最終生效日期也毫不意外地在

2022

年被推遲至

2025

年

1

月2。在美國(guó)，經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的等待后，邁克爾

·

巴爾（Michael

Barr）就任美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管副主席。在近期的一次演講中，他提到美聯(lián)儲(chǔ)將致力于積極實(shí)施

“巴塞爾

III”

的最終標(biāo)準(zhǔn)來(lái)強(qiáng)化監(jiān)管資本要求。同時(shí)會(huì)加強(qiáng)和其他聯(lián)邦銀行機(jī)構(gòu)（OCC

和

FDIC）合作并征求公眾意見(jiàn)。美國(guó)當(dāng)?shù)劂y行經(jīng)過(guò)一輪等待后，終于等到美聯(lián)儲(chǔ)（會(huì)同

OCC

和

FDIC）在

2023

年

7

月

27

日公布

“巴塞爾

III”

落實(shí)的最終要求，其中

FRTB

的生效日期定為

2025

年

7

月

1

日，并設(shè)有3

年過(guò)渡期，適用于第一到第四級(jí)別的銀行3。*

在

2021

年

12

月，新加坡金管局表示將新加坡最終巴塞爾協(xié)議

III

改革的實(shí)施推遲到

2024

年

1

月至

2025

年

1

月之間**

在

2023

年

7

月，美國(guó)公布

FRTB

實(shí)施日期為

2025

年

7

月，并設(shè)有三年過(guò)渡期

***

大型銀行為

2024

年

3

月，地方/地區(qū)銀行為

2025

年

3

月****

在

2023

年

8

月，香港金融管理局向香港銀行公會(huì)發(fā)信，建議

FRTB

提交報(bào)告日將不早于

2024

年

7

月開(kāi)始，資本合規(guī)生效日期將不早于

2025

年

1

月開(kāi)始此外，各國(guó)家和地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布

FRTB

法規(guī)細(xì)則的進(jìn)度也有所差異。目前只有巴塞爾委員會(huì)（BASEL4）、歐

洲銀行業(yè)管理局（EBA5）、美國(guó)、加拿大6、日本7、中國(guó)香港8、新加坡9

推出了

FRTB

的最新法規(guī)。其他國(guó)家和地

區(qū)尚未發(fā)布

FRTB

的最終法規(guī)細(xì)則。其中，澳大利亞的APRA10

也在今年的計(jì)劃中表示把

FRTB

的生效日期推遲

到

2026

年

1

月。規(guī)則起草也有所推遲。最終法規(guī)細(xì)則的不確定性也增加了銀行實(shí)施

FRTB

的工作難度。盡管疫情導(dǎo)致

FRTB

的最終生效日期一度推遲，F(xiàn)RTB

實(shí)施已成為全球銀行監(jiān)管合規(guī)議程上的首要項(xiàng)目。巴塞

爾委員會(huì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)11

近日再次強(qiáng)調(diào)對(duì)施行巴塞爾協(xié)議

III

的期望，這意味著

FRTB

將不會(huì)有進(jìn)一步的延遲。各地

監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會(huì)積極開(kāi)展工作，對(duì)

FRTB

的實(shí)施提供更多的建議和細(xì)則。這對(duì)于我們的

FRTB

解決方案尤為重

要，因?yàn)樗说胤綄用孀罱K細(xì)節(jié)的一些不確定性。1

HKMA’s

letter

to

HKAB

on

August

4

2023,.hk/media/eng/regulatory-resources/consultations/B3F_implementation_date_cover_letter_to_HKAB_(20230804).pdf2

UK

to

implement

Basel

III

from

January

2025:https://www.bankofengland.co.uk/news/2022/march/implementation-of-basel-standards#:~:text=basel%203.3

Notice

of

Proposed

Rulemaking

(NPR),

/aboutthefed/boardmeetings/frn-basel-iii-20230727.pdf4

BCBS

MAR-

Calculation

of

RWA

for

market

risk,

/basel_framework/standard/MAR.htm5

EBA

Market

Risk,

https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A32021R04246

Capital

Adequacy

Requirements

(CAR)

Chapter

9

–

Market

Risk,https://www.osfi-bsif.gc.ca/Eng/fi-if/rg-ro/gdn-ort/gl-ld/Pages/CAR22_chpt9.

aspx#fnb237

https://www.fsa.go.jp/news/r3/ginkou/20220428-2/04.pdf8

Consultation

paper

|

MR-1,

.hk/media/gb_chi/regulatory-resources/consultatons/Annex_3_SPM_MR-1_Market_Risk_v1.pdf9

.sg/-/media/MAS/News-and-Publications/Consultation-Papers/Consultation-Paper-on-Draft-Standards-for-Market-Risk-Capital-

and-Capital-Reporting-Requirements.pdf10

APRA’s

Policy

Priorities,.au/sites/default/files/2023-02/Information%20paper%20APRA%27s%20Policy%20Priorities%20-%20February%202023.pdf11

Basel

Committee

oversight

body

underlines

expectations

on

Basel

III

/press/p220913.htm3FRTB?標(biāo)準(zhǔn)法開(kāi)始實(shí)施的日期巴塞爾委員會(huì)指引2023

年1

月歐洲（除英國(guó)）2025

年1

月英國(guó)2025

年1

月加拿大2023

年11

月/2024

年1

月新加坡

*2024

年1

月美國(guó)

**2025

年7

月澳大利亞

*2026

年1

月日本2024

年

3

月***中國(guó)香港

****2024

年7

月白皮書(shū)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)從全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)得到的信息來(lái)看，目前的生效日期已經(jīng)為銀

行提供了相應(yīng)的時(shí)間和靈活性，不會(huì)對(duì)實(shí)施期限進(jìn)行進(jìn)一步

的更改。如今，銀行需要確保其工作重點(diǎn)回到

FRTB，以便在

新的最后期限到來(lái)之前完成實(shí)施。有效實(shí)施

FRTB

所需的數(shù)

據(jù)量和類(lèi)型帶來(lái)了治理和操作上的諸多挑戰(zhàn)，特別是如果銀

行需要實(shí)現(xiàn)許多

FRTB

工作流程中所要求的數(shù)據(jù)一致性。在

這些數(shù)據(jù)管理挑戰(zhàn)之外，無(wú)論是

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法還是內(nèi)部模型

法，銀行還需滿足執(zhí)行大量交易臺(tái)級(jí)別計(jì)算的需要。因此，

升級(jí)系統(tǒng)和擴(kuò)大計(jì)算容量也是迫在眉睫的需求。采用從戰(zhàn)略

視角統(tǒng)籌實(shí)施

FRTB

是至關(guān)重要的，這可以使銀行在引入和

管理數(shù)據(jù)方面，讓

FRTB

范圍之外相關(guān)業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)也能受益，

其中包括交易、風(fēng)險(xiǎn)和后臺(tái)操作等領(lǐng)域?！?/p>

彭博?FRTB?數(shù)據(jù)專(zhuān)家馬蓉各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都希望在

2025

年

1

月實(shí)施

FRTB，并且大多數(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求銀行在最終實(shí)施日期之前報(bào)告或并行運(yùn)行，F(xiàn)RTB

不能再被擱置。大多數(shù)銀行仍在按照疫情前計(jì)劃的實(shí)施時(shí)間表行動(dòng)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)給出的額外時(shí)間未被視為延遲，更多被看作是機(jī)會(huì)，讓銀行能夠繼續(xù)按照其戰(zhàn)略，有節(jié)奏地開(kāi)展實(shí)施工作。海外銀行（歐洲和美國(guó)）2022

年FRTB

的實(shí)施現(xiàn)況?從全球范圍來(lái)說(shuō)，疫情和經(jīng)濟(jì)疲軟帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)銀行帶來(lái)了運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在應(yīng)對(duì)監(jiān)管要求，特別是

FRTB

的實(shí)施時(shí)，銀行還需要去解決和處理以下額外的挑戰(zhàn)：?

完善標(biāo)準(zhǔn)化方法（SA）和內(nèi)部模型方法（IMA）的規(guī)劃，?

處理監(jiān)管時(shí)間表的不確定性，?

升級(jí)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和分析以運(yùn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算，?

在全球范圍內(nèi)實(shí)施

FRTB，?

確保前臺(tái)和后臺(tái)運(yùn)營(yíng)的一致性，?

從第三方采購(gòu)可靠數(shù)據(jù)用于風(fēng)險(xiǎn)建模、數(shù)據(jù)分類(lèi)等。此外，每個(gè)銀行都有不同的運(yùn)營(yíng)需求，每個(gè)

FRTB

實(shí)施計(jì)劃都必須符合該銀行的需求和設(shè)置。在最近的彭博

FRTB

峰會(huì)上，行業(yè)專(zhuān)家討論了區(qū)域和全球圍繞實(shí)施

FRTB

的剩余挑戰(zhàn)以及潛在的解決方案。和去年一樣，彭博在今年對(duì)在歐洲運(yùn)營(yíng)的各國(guó)銀行

FRTB

準(zhǔn)備工作的開(kāi)展也進(jìn)行了調(diào)研。調(diào)研結(jié)果也印證了各銀行進(jìn)度不一，所面臨的挑戰(zhàn)和工作著重點(diǎn)也各異。在被問(wèn)到關(guān)于第一次歐盟報(bào)告提交的情況時(shí)，只有

12%

的受訪者認(rèn)為他們完成了報(bào)告且沒(méi)有其他問(wèn)題。其他受訪者面臨的問(wèn)題也不一樣，大部分的受訪者（49%）面臨風(fēng)險(xiǎn)分析和計(jì)算方面的挑戰(zhàn)。值得注意的是，有

27%

的受訪者表示在對(duì)基金和指數(shù)處理方面存在問(wèn)題。對(duì)于他們

FRTB

的工作，所有的受訪者都表示他們有明確的目標(biāo)。

然而他們的目標(biāo)都不太相同，34%

的受訪者只專(zhuān)注于標(biāo)準(zhǔn)法的實(shí)施，另外

34%

的受訪者會(huì)更多地在內(nèi)模法上花精力。最后

32%

的受訪者則是專(zhuān)注于數(shù)據(jù)質(zhì)量和內(nèi)部系統(tǒng)的改善。4您的機(jī)構(gòu)是否完成歐盟的第一次SA

報(bào)告要求？ 貴行今年的主要FRTB

工作0%12%27%32% 34%12% 49%34%完成報(bào)告且無(wú)其他問(wèn)題在風(fēng)險(xiǎn)分析和計(jì)算方面還有挑戰(zhàn)在bucketing

方面有挑戰(zhàn)

在處理基金和指數(shù)有挑戰(zhàn)只專(zhuān)注在標(biāo)準(zhǔn)法上主要專(zhuān)注在內(nèi)模法主要專(zhuān)注在數(shù)據(jù)質(zhì)量和內(nèi)部系統(tǒng)的改善還沒(méi)有一個(gè)目前的目標(biāo)在2022

年彭博的FRTB

年會(huì)上，彭博就機(jī)構(gòu)的FRTB

實(shí)施準(zhǔn)備情況，邀請(qǐng)100

多名來(lái)自賣(mài)方的資深交易員、合規(guī)管理和監(jiān)管專(zhuān)業(yè)人員參與了調(diào)研。本地監(jiān)管要求的概述中國(guó)內(nèi)地：中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)（現(xiàn)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局）會(huì)同中國(guó)人民銀行已于2023

年2

月18

日發(fā)

布《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。修訂后的資本

新規(guī)擬定正式于

2024

年

1

月

1

日實(shí)施，這也標(biāo)志著巴塞爾協(xié)議III最終版在中國(guó)的全面

落地。中國(guó)香港：香港金管局在

2022

年

10

月

20

日發(fā)布了香港金管局市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量新規(guī)的征求意

見(jiàn)稿。根據(jù)在

2023

年

8

月

4

日香港金管局發(fā)布的建議，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量新規(guī)的報(bào)告

時(shí)間由

2024

年

1

月

1

日推遲至不早于

2024

年

7

月

1

日開(kāi)始，正式實(shí)施時(shí)間同時(shí)推遲

至2025

年1

月實(shí)施。根據(jù)對(duì)銀保監(jiān)會(huì)征求意見(jiàn)稿、香港金管局征求意見(jiàn)稿與巴塞爾原文的比對(duì)，本地監(jiān)管要求與巴塞爾監(jiān)管要求的主要差異點(diǎn)分別如下，首先，在標(biāo)準(zhǔn)法方面：(1)

銀保監(jiān)會(huì)：整體框架上，銀保監(jiān)會(huì)

FRTB

監(jiān)管要求與巴塞爾

FRTB

要求一致，部分落地細(xì)節(jié)存在差

異。主要包括：?

賬簿劃分方面，銀保監(jiān)會(huì)明確規(guī)定商業(yè)銀行需要每年對(duì)劃分政策和程序開(kāi)展內(nèi)部審

計(jì)，內(nèi)部審計(jì)結(jié)果需留檔備查；并在巴塞爾協(xié)議基礎(chǔ)上補(bǔ)充了賬簿劃分和賬簿轉(zhuǎn)換政

策和流程應(yīng)該覆蓋的具體內(nèi)容,

例如應(yīng)覆蓋交易賬簿工具或投資組合的交易策略、交易

賬簿工具的公允價(jià)值評(píng)估方法、參數(shù)標(biāo)準(zhǔn)與模型驗(yàn)證要求、交易賬簿工具的市場(chǎng)流動(dòng)

性評(píng)估等內(nèi)容。5白皮書(shū)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)?

銀保監(jiān)會(huì)對(duì)CSR-NS

風(fēng)險(xiǎn)組合劃分要求中，明確我國(guó)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)和政策性銀行劃入主權(quán)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)組；明確對(duì)于我國(guó)主權(quán)機(jī)構(gòu)、地方政府、公共部門(mén)實(shí)體，若無(wú)法獲取主體評(píng)級(jí)，可使用債項(xiàng)評(píng)級(jí)作為信用水平判斷依據(jù)。巴塞爾原文中無(wú)相關(guān)的要求。?

銀保監(jiān)會(huì)對(duì)COM

中明確：各類(lèi)黃金產(chǎn)品或合約可視為同一商品，各類(lèi)白銀產(chǎn)品或合約可視為同一商品；而巴塞爾要求中沒(méi)有該項(xiàng)明確要求。?

巴塞爾原文規(guī)定在監(jiān)管批準(zhǔn)的情況下，所有外匯類(lèi)產(chǎn)品的CVRk

均可以除以1.5，包括由變動(dòng)報(bào)告貨幣（或基礎(chǔ)幣種）相對(duì)于所有其他貨幣得到的敏感度。銀保監(jiān)會(huì)修訂稿沒(méi)有此條要求，即：不可對(duì)所有外匯類(lèi)產(chǎn)品的CVRk

均除以1.5。?

銀保監(jiān)會(huì)要求中，將巴塞爾原文中對(duì)于股票風(fēng)險(xiǎn)組大小市值劃分的金額幣種、指數(shù)型金融工具所有成分的總市值要求的金額幣種，轉(zhuǎn)化為以人民幣為單位的金額要求。?

銀保監(jiān)會(huì)要求DRC-NS

計(jì)量中對(duì)于未評(píng)級(jí)股票的資產(chǎn)管理產(chǎn)品、已違約證券的LGD

為100%；而巴塞爾原文沒(méi)有該項(xiàng)要求。(2)

香港金管局：整體框架上，香港金管局FRTB

監(jiān)管要求與巴塞爾FRTB

要求一致，部分落地細(xì)節(jié)存在差異，包括：?

香港金管局要求銀行聘請(qǐng)具有資質(zhì)的或有經(jīng)驗(yàn)的外部或內(nèi)部機(jī)構(gòu)對(duì)定價(jià)模型進(jìn)行驗(yàn)證，以確保用于資本計(jì)量的敏感度結(jié)構(gòu)的準(zhǔn)確性。在巴塞爾原文中并沒(méi)有提到該要求。?

銀保監(jiān)要求中，將巴塞爾原文中對(duì)于股票風(fēng)險(xiǎn)組大小市值劃分的金額幣種、指數(shù)型金融工具所有成分的總市值要求的金額幣種，轉(zhuǎn)化為以港幣為單位的金額要求。并且，對(duì)股票市值的更新頻率提出了具體要求。?

香港金管局堅(jiān)持針對(duì)HKD/USD

幣種，使用1.3%

權(quán)重覆蓋價(jià)格波段變化的影響。?

對(duì)于非相關(guān)性交易組合違約風(fēng)險(xiǎn)資本的計(jì)算，巴塞爾的方法依據(jù)資產(chǎn)池確定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，而香港金管局依據(jù)層級(jí)決定權(quán)重。對(duì)于內(nèi)模法而言，銀保監(jiān)會(huì)征求意見(jiàn)稿要求與巴塞爾FRTB

要求在整體框架、計(jì)量方法論以及條款主旨及具體內(nèi)容上保持一致，但較巴塞爾省略了部分具體的概念詳述、規(guī)則要求及補(bǔ)充說(shuō)明。值得注意的是，在銀保監(jiān)會(huì)征求意見(jiàn)稿中，交易臺(tái)相關(guān)管理要求屬于內(nèi)模法實(shí)施范疇，即僅要求實(shí)施FRTB

內(nèi)模法的銀行需要落實(shí)交易臺(tái)的系列管理要求，而巴塞爾委員會(huì)將交易臺(tái)管理要求作為FRTB

實(shí)施的整體要求之一（類(lèi)似于賬簿劃分規(guī)則），適用于全部銀行。這一差別主要是因?yàn)閲?guó)外銀行已普遍實(shí)現(xiàn)交易臺(tái)管理模式，但與國(guó)內(nèi)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)管理現(xiàn)狀差異較大。此外，壓力測(cè)試方面，巴塞爾并未對(duì)壓力測(cè)試的情景、方案、標(biāo)準(zhǔn)等有具體要求，而銀保監(jiān)會(huì)則延續(xù)現(xiàn)行資本管理辦法（試行）中的規(guī)定，僅增加了交易臺(tái)層面的壓力測(cè)試，并將“風(fēng)險(xiǎn)因素”描述修改為“風(fēng)險(xiǎn)因子”，其余內(nèi)容均未變化。內(nèi)模法方面，香港金管局較巴塞爾原文也新增了細(xì)化要求：?

香港金管局要求銀行每月報(bào)送內(nèi)模法資本要求。?

香港金管局在壓力測(cè)試方面提出更嚴(yán)格的管理要求，銀行高級(jí)管理層至少需每月審閱壓力測(cè)試結(jié)果并定期與董事會(huì)溝通。并且，銀行需向香港金管局報(bào)送全行層面及交易臺(tái)層面的每季度前5

大日損失。巴塞爾原文中并沒(méi)有該要求。?

為了讓風(fēng)險(xiǎn)因子通過(guò)RFET

測(cè)試，商業(yè)銀行可使用根據(jù)從第三方經(jīng)紀(jì)商收集的信息得出的真實(shí)價(jià)格,前提是滿足以下條件：1)

該經(jīng)紀(jì)商至少每年對(duì)價(jià)格信息的有效性進(jìn)行外部審計(jì)。且該審計(jì)報(bào)告需提交香港金管局，作為銀行可以使用該第三方數(shù)據(jù)供應(yīng)商的真實(shí)價(jià)格的先決條件。2)

香港金管局未禁止銀行使用該數(shù)據(jù)進(jìn)行RFET。巴塞爾原文中并沒(méi)有提到頻率。6?

符合資格使用內(nèi)模法的銀行需要確保30%

的資本要求來(lái)源于內(nèi)模法交易臺(tái)，30%

的標(biāo)準(zhǔn)需每季度進(jìn)行評(píng)估。這一點(diǎn)不同于巴塞爾對(duì)于覆蓋的要求為10%。?

香港金管局要求銀行不早于2024

年1

月1

日開(kāi)始執(zhí)行PLAT，并將結(jié)果應(yīng)用于Pillar

2。Pillar

1

中PLAT

劃分到黃區(qū)及紅區(qū)的資本要求，在一年后執(zhí)行。?

香港金管局新增提出針對(duì)內(nèi)部模型法額外的文檔要求，將由核心模型和非核心模型兩部分組成。核心模型文檔需要包含內(nèi)部模型法的主要內(nèi)容并得到香港金管局批準(zhǔn)。非核心模型文檔需要全面覆蓋內(nèi)部模型法中的詳細(xì)內(nèi)容，并告知香港金管局。核心模型文檔及非核心模型文檔均需要體系化管理，明確現(xiàn)行生效的版本和文檔日期。模型文檔與內(nèi)部模型法的實(shí)施不應(yīng)存在差異。銀保監(jiān)會(huì)明確了三種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量方法。對(duì)于已經(jīng)開(kāi)展

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法實(shí)施的銀行，我們建議銀行對(duì)

標(biāo)最新的銀保監(jiān)會(huì)要求，對(duì)已實(shí)施內(nèi)容進(jìn)行偏離檢查，制

定整改方案。其中，對(duì)于已適用

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法的銀行需確

保在2024

年1

月之前完成全面合規(guī)實(shí)施。對(duì)與未來(lái)1-2

年

可能達(dá)到FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法底線要求，或希望主動(dòng)實(shí)施FRTB

標(biāo)

準(zhǔn)法但尚未實(shí)施的銀行，我們建議至少提前1

年開(kāi)始評(píng)估

實(shí)施

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法對(duì)于資本、管理、計(jì)量、系統(tǒng)等各方面

的影響，在確保按時(shí)合規(guī)的基礎(chǔ)上預(yù)先做好業(yè)務(wù)和管理模

式上的應(yīng)對(duì)。對(duì)于簡(jiǎn)化標(biāo)準(zhǔn)法，雖然在計(jì)算方法上與現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)法相似度

很高，但銀行仍需開(kāi)展全面的差距分析，梳理賬簿劃分、

外匯結(jié)構(gòu)性敞口、交易策略、公允價(jià)值模型驗(yàn)證，市場(chǎng)流

動(dòng)性評(píng)估等方面的內(nèi)容，滿足監(jiān)管對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量

統(tǒng)一的定性要求。對(duì)于

FRTB

內(nèi)部模型法，國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未給出合規(guī)申請(qǐng)

的具體指導(dǎo)意見(jiàn)。從巴塞爾委員會(huì)和香港金融管理局公布

的信息來(lái)看，銀行必須向監(jiān)管遞交充分的合規(guī)申請(qǐng)材料并

通過(guò)監(jiān)管審批后才能夠使用內(nèi)模法報(bào)送市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本。我們認(rèn)為統(tǒng)籌規(guī)劃合規(guī)交易臺(tái)的范圍、逐項(xiàng)拆解監(jiān)管要求

開(kāi)展對(duì)標(biāo)自評(píng)，并在評(píng)估差距后確定具體實(shí)施方案和時(shí)間

表，將是每家希望申請(qǐng)內(nèi)模法合規(guī)的銀行最優(yōu)先需要考慮

的工作。內(nèi)模法的實(shí)施與合規(guī)并非易事，需要銀行各個(gè)部

門(mén)從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、數(shù)據(jù)治理、系統(tǒng)實(shí)施等多方面

協(xié)同形成合力才能完成。—

畢馬威中國(guó)FRTB

主管合伙人楊權(quán)林7白皮書(shū)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)同業(yè)實(shí)施調(diào)研情況2023

年，彭博聯(lián)合畢馬威針對(duì)中國(guó)內(nèi)地及中國(guó)香港45

家銀行的FRTB

實(shí)施情況開(kāi)展了調(diào)研和收集，調(diào)研對(duì)象包括中國(guó)香港的20

家銀行，其中包括7

家香港的中資銀行、6

家全球性主要銀行和7

家區(qū)域性銀行，以及中國(guó)內(nèi)地的25

家銀行，其中包括6

家國(guó)有銀行、12

家股份制銀行以及7家頭部城商行、農(nóng)商行。從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，各家銀行的FRTB

實(shí)施方式不一、進(jìn)度各異，面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn)也各不相同。中國(guó)香港從FRTB

整體實(shí)施進(jìn)度來(lái)看，中國(guó)香港20

家銀行當(dāng)中，有

70%

的調(diào)研對(duì)象表示目前階段專(zhuān)注于

FRTB標(biāo)準(zhǔn)法的實(shí)施，而20%

的受訪銀行已經(jīng)開(kāi)展了內(nèi)模法實(shí)施工作。關(guān)于FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法的實(shí)施，有60%

的調(diào)研對(duì)象預(yù)計(jì)未來(lái)監(jiān)管部門(mén)明確

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法監(jiān)管要求及時(shí)間規(guī)定后，可在

6

個(gè)月至

1

年之內(nèi)完成標(biāo)準(zhǔn)法的全面實(shí)施，包括資本計(jì)量及監(jiān)管報(bào)送等，剩余40%

的調(diào)研對(duì)象需

1

到

2年準(zhǔn)備時(shí)間。在標(biāo)準(zhǔn)法實(shí)施資源及預(yù)算控制上，70%

的調(diào)研對(duì)象已經(jīng)或者預(yù)計(jì)能夠在預(yù)算及所分配資源內(nèi)完成實(shí)施，剩余30%

未設(shè)定明確預(yù)算或資源，沒(méi)有銀行遇到預(yù)算不足或資源受限等情況。在標(biāo)準(zhǔn)法實(shí)施過(guò)程中，30%

的調(diào)研對(duì)象表示對(duì)監(jiān)管新規(guī)的解讀不夠明確是實(shí)施的主要難點(diǎn)，有20%

的調(diào)研對(duì)象在賬簿劃分以及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的估值計(jì)量上遇到問(wèn)題，另有10%

遇到結(jié)構(gòu)性外匯敞口的認(rèn)定與處理困難，同時(shí)專(zhuān)業(yè)人才儲(chǔ)備上有所不足。中國(guó)內(nèi)地中國(guó)內(nèi)地銀行

FRTB

整體實(shí)施進(jìn)度與香港地區(qū)銀行較為相近，88%

的調(diào)研對(duì)象表示目前階段專(zhuān)注于

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法的實(shí)施，僅個(gè)別銀行已開(kāi)展內(nèi)模法實(shí)施工作。在

25

家受訪銀行中，有

72%

的調(diào)研對(duì)象預(yù)計(jì)未來(lái)監(jiān)管部門(mén)明確

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法監(jiān)管要求及時(shí)間規(guī)定后，可在

6

個(gè)月之內(nèi)完成標(biāo)準(zhǔn)法的全面實(shí)施，包括資本計(jì)量及監(jiān)管報(bào)送等；剩余24%的銀行需要6

個(gè)月到1

年，4%

的銀行需要1-2

年。其中84%

的調(diào)研對(duì)象已經(jīng)或者預(yù)計(jì)能夠在預(yù)算及所分配資源內(nèi)完成實(shí)施，可見(jiàn)內(nèi)地銀行

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法實(shí)施正在按部就班地有序開(kāi)展。在標(biāo)準(zhǔn)法實(shí)施過(guò)程中，超過(guò)一半的調(diào)研對(duì)象（56%）在資本計(jì)量與日常風(fēng)險(xiǎn)管理的融合方面遇到困難，44%

的調(diào)研對(duì)象在發(fā)行人及債項(xiàng)評(píng)級(jí)的獲取和映射上遇到問(wèn)題。此外，基金穿透處理（36%）、并表子公司數(shù)據(jù)處理（36%

）、指數(shù)穿透方法（28%）、專(zhuān)業(yè)人員不足（28%）、賬簿劃分（20%）、新規(guī)要求解讀（20%）等問(wèn)題均給內(nèi)地銀行帶來(lái)不同程度的困難與挑戰(zhàn)。FRTB

實(shí)施進(jìn)度 FRTB

實(shí)施的主要目標(biāo)10% 8%

4%20%70% 88%專(zhuān)注在標(biāo)準(zhǔn)法專(zhuān)注在內(nèi)模法尚未制定清晰的FRTB

實(shí)施目標(biāo)專(zhuān)注于標(biāo)準(zhǔn)法專(zhuān)注于內(nèi)模法尚未制定清晰的FRTB

實(shí)施目標(biāo)來(lái)源：畢馬威調(diào)研8中國(guó)香港 中國(guó)內(nèi)地完成FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法全面合規(guī)所需時(shí)長(zhǎng)0%40%60%6

個(gè)月以內(nèi)6

個(gè)月至1

年1

年至2

年完成FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法全面實(shí)施所需時(shí)長(zhǎng)4%24%72%6

個(gè)月以內(nèi)6

個(gè)月至1

年1

年至2

年2

年及以上我行預(yù)計(jì)不會(huì)進(jìn)行FRTB

監(jiān)管合規(guī)FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法實(shí)施預(yù)算情況 FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法實(shí)施預(yù)算情況8%30%0%70%92%能

預(yù)計(jì)我行將在預(yù)算內(nèi)完成否

預(yù)計(jì)我行將超出預(yù)算我行對(duì)FRTB

實(shí)施項(xiàng)目無(wú)特定預(yù)算來(lái)源：畢馬威調(diào)研能-預(yù)計(jì)我行將在預(yù)算內(nèi)完成否-預(yù)計(jì)我行將超出預(yù)算我行對(duì)FRTB

實(shí)施項(xiàng)目無(wú)特定預(yù)算9白皮書(shū)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)中國(guó)香港 中國(guó)內(nèi)地FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法實(shí)施挑戰(zhàn) FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法實(shí)施挑戰(zhàn)對(duì)監(jiān)管新規(guī)的解讀30%資本計(jì)量與日常風(fēng)險(xiǎn)管理的融合5%結(jié)構(gòu)性外匯敞口的認(rèn)定10%交易賬簿與銀行賬簿的劃分20%結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的估值20%基金穿透方法0%指數(shù)穿透方法0%發(fā)行人及債項(xiàng)評(píng)級(jí)的獲取與映射0%證券化產(chǎn)品的處理0%并表子公司數(shù)據(jù)的接入與處理5%資本計(jì)量新規(guī)相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員不足10%在FRTB

內(nèi)模法的實(shí)施方面，有半數(shù)外資銀行表示有意向?qū)嵤?/p>

FRTB

內(nèi)模法，但同時(shí)表達(dá)了在實(shí)施過(guò)程中預(yù)計(jì)或已經(jīng)受到的挑戰(zhàn)，包括對(duì)監(jiān)管新規(guī)的解讀不夠清晰（20%）、資本節(jié)約效果不明顯（20%）、用于計(jì)算損益的交易系統(tǒng)和用于資本計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)之間的校準(zhǔn)（20%）、缺乏資本計(jì)量新規(guī)相關(guān)的專(zhuān)業(yè)人員（20%）等。對(duì)監(jiān)管新規(guī)的解讀20%資本計(jì)量與日常風(fēng)險(xiǎn)管理的融合56%結(jié)構(gòu)性外匯敞口的認(rèn)定12%交易賬簿與銀行賬簿的劃分20%結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的估值16%基金穿透方法36%指數(shù)穿透方法28%發(fā)行人及債項(xiàng)評(píng)級(jí)的獲取與映射44%證券化產(chǎn)品的處理8%并表子公司數(shù)據(jù)的接入與處理36%資本計(jì)量新規(guī)相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員不足28%內(nèi)地銀行的

FRTB

內(nèi)模法實(shí)施情況與海外銀行有明顯不同。目前，有

40%

的調(diào)研對(duì)象有意向?qū)嵤?/p>

FRTB

內(nèi)模法，其余

60%

則暫無(wú)實(shí)施意向。同時(shí)，調(diào)研對(duì)象預(yù)期或已經(jīng)在

FRTB

內(nèi)模法實(shí)施過(guò)程中遇到了各類(lèi)困難，64%

的調(diào)研對(duì)象在風(fēng)險(xiǎn)因子合格性測(cè)試方面遇到調(diào)整，60%

的調(diào)研對(duì)象表示不可建模風(fēng)險(xiǎn)因子的認(rèn)定與處理存在困難，而風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)與實(shí)際損益計(jì)量系統(tǒng)的差異（56%）、假設(shè)損益建模及實(shí)際損益的返回檢驗(yàn)（52%）、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)算力（48%）、專(zhuān)業(yè)人員儲(chǔ)備（44%）、監(jiān)管要求解讀（36%）、違約資本計(jì)量（36%）、模型監(jiān)管審批（32%）等問(wèn)題均為內(nèi)地銀行的內(nèi)模法實(shí)施帶來(lái)不同程度上的挑戰(zhàn)與困難。來(lái)源：畢馬威調(diào)研10中國(guó)香港 中國(guó)內(nèi)地FRTB

內(nèi)模法實(shí)施意愿 FRTB

內(nèi)模法實(shí)施意愿40%50% 50%60%是否是否FRTB

內(nèi)模法的實(shí)施挑戰(zhàn) FRTB

內(nèi)模法的實(shí)施挑戰(zhàn)對(duì)監(jiān)管新規(guī)的解讀 對(duì)監(jiān)管新規(guī)的解讀20% 36%資本節(jié)約效果不明顯 資本節(jié)約效果不明顯0% 28%風(fēng)險(xiǎn)因子合格性測(cè)試 風(fēng)險(xiǎn)因子合格性測(cè)試20% 64%不可建模因子的確定 不可建模因子的確定6.6% 60%違約資本計(jì)量 違約資本計(jì)量6.6% 36%假設(shè)損益建模以及實(shí)際損益的返回檢驗(yàn) 假設(shè)損益建模以及實(shí)際損益的返回檢驗(yàn)6.6% 52%用于計(jì)算損益的交易系統(tǒng)和用于資本計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)之間的校準(zhǔn) 用于計(jì)算損益的交易系統(tǒng)和用于資本計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)之間的校準(zhǔn)20% 56%風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)算力 風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)算力0% 48%模型是否會(huì)被監(jiān)管批準(zhǔn) 模型是否會(huì)被監(jiān)管批準(zhǔn)0% 32%資本計(jì)量新規(guī)相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員不足 資本計(jì)量新規(guī)相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員不足20% 44%其他28%來(lái)源：畢馬威調(diào)研11白皮書(shū)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)各地區(qū)FRTB監(jiān)管實(shí)施時(shí)間表的不同步對(duì)有海外子公司的銀行帶來(lái)一定

的挑戰(zhàn)。海外子公司既要滿足當(dāng)?shù)乇O(jiān)管的實(shí)施規(guī)則和實(shí)施時(shí)間表，也

要符合母公司在并表層面資本計(jì)量規(guī)則和時(shí)間表的要求。由于中國(guó)大陸的金融產(chǎn)品與海外存在不少差異，使用估值系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)和相應(yīng)的估值和風(fēng)險(xiǎn)模型不盡相同，提前達(dá)到總行合規(guī)要求會(huì)給

海外子公司帶來(lái)時(shí)間上、資源上、難度上的額外壓力和挑戰(zhàn)。我們建議有海外子公司的銀行機(jī)構(gòu)充分重視海外子公司業(yè)務(wù)的特殊

性，加強(qiáng)FRTB資本并表合規(guī)管理，提前部署資源，助力子公司應(yīng)對(duì)雙

重合規(guī)挑戰(zhàn)。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移也是FRTB實(shí)施的一個(gè)難點(diǎn)和熱點(diǎn)。FRTB

實(shí)施規(guī)則設(shè)立了更嚴(yán)格的賬簿劃分界限，從銀行賬簿的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

和交易賬簿上的結(jié)構(gòu)性存款傳統(tǒng)上需要相應(yīng)的衍生工具或資金穿透銀

行賬簿和交易賬簿界限。FRTB

的內(nèi)部交易臺(tái)的規(guī)定比較概括，細(xì)節(jié)不多，實(shí)施起來(lái)合規(guī)挑戰(zhàn)性

較大。我們建議銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)就具體業(yè)務(wù)在FRTB實(shí)施過(guò)程中遇到的

問(wèn)題及時(shí)溝通，在合規(guī)和實(shí)際業(yè)務(wù)操作方面達(dá)到有效一致?！?/p>

畢馬威中國(guó)FRTB及模型風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)家李巖博士FRTB?實(shí)施的挑戰(zhàn)更加真實(shí)而廣泛的市場(chǎng)數(shù)據(jù)銀行在實(shí)施

FRTB

的過(guò)程中需要全面重檢和強(qiáng)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)架構(gòu)和治理流程，并且重新考量應(yīng)以何種方式獲取、調(diào)整和使用參考數(shù)據(jù)及市場(chǎng)數(shù)據(jù)，以滿足更嚴(yán)格的數(shù)據(jù)監(jiān)管要求。對(duì)于國(guó)內(nèi)銀行來(lái)說(shuō)，更是需要面對(duì)一個(gè)全新且頗具挑戰(zhàn)的監(jiān)管環(huán)境。應(yīng)對(duì)

FRTB

的監(jiān)管要求，無(wú)論標(biāo)準(zhǔn)法還是內(nèi)部模型法（簡(jiǎn)稱(chēng)“內(nèi)模法”），銀行都需要獲取、運(yùn)用和管理比從前更大的數(shù)據(jù)量，并且確保前臺(tái)、中臺(tái)和后臺(tái)使用數(shù)據(jù)的一致性。只有這樣，銀行才能確保自身在新的監(jiān)管環(huán)境下有效地運(yùn)行。在畢馬威參與的很多

FRTB

實(shí)施項(xiàng)目中，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)評(píng)估都是差距分析環(huán)節(jié)最為重要的工作之一。從評(píng)估結(jié)果來(lái)看，不論是已實(shí)施現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)法還是現(xiàn)行內(nèi)模法的銀行，行內(nèi)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)在范圍和顆粒度上都無(wú)法直接滿足

FRTB

的計(jì)量需求。往往需要和咨詢團(tuán)隊(duì)配合，結(jié)合行內(nèi)業(yè)務(wù)范圍對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)集開(kāi)展監(jiān)管對(duì)標(biāo)分析，識(shí)別差距點(diǎn)并制定數(shù)據(jù)優(yōu)化和導(dǎo)入策略。在

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法下，新規(guī)制提出三大類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資本，其中又涉及7個(gè)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型，3

個(gè)敏感度類(lèi)型，每一類(lèi)型下風(fēng)險(xiǎn)因子的定義、分組標(biāo)準(zhǔn)、相關(guān)性系數(shù)識(shí)別條件有所不同，在將業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)因子映射到

FRTB

監(jiān)管分類(lèi)時(shí)會(huì)需要增補(bǔ)大量?jī)?nèi)外部的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)標(biāo)簽。在

FRTB

內(nèi)模法下，新規(guī)制要求銀行應(yīng)有足夠的信息對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)的連續(xù)性和真實(shí)性進(jìn)行檢查和判斷。在計(jì)算不可建模風(fēng)險(xiǎn)因子的歷史壓力區(qū)間時(shí)，銀行需要至少追溯到

2007

年的歷史數(shù)據(jù)。以一致的方式獲取和回填這些歷史數(shù)據(jù)集本身就是巨大挑戰(zhàn)，并會(huì)帶來(lái)潛在成本。同時(shí)，在

LIBOR

向新的替代無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（例如

SOFR）過(guò)渡的背景下，這些挑戰(zhàn)、成本和不確定性變得更加復(fù)雜。通過(guò)調(diào)研，國(guó)內(nèi)銀行普遍尚不具備類(lèi)似數(shù)據(jù)管理的能力以及

“干凈、透明”

的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)源。對(duì)于希望申請(qǐng)

FRTB

內(nèi)模法或希望比照

FRTB

內(nèi)模法提升內(nèi)部管理的的銀行機(jī)構(gòu)，需要盡早開(kāi)展最基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)因子體系重檢以及有效性測(cè)試相關(guān)工作。12FRTB

資本計(jì)算所需的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)包括市場(chǎng)數(shù)據(jù)和參考數(shù)據(jù)。銀行需要獲取高質(zhì)量的定價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)敏感度的計(jì)算。在很多情況下，F(xiàn)RTB

所需的數(shù)據(jù)并不總是容易獲得，特別是當(dāng)銀行持倉(cāng)有非本幣債券或者衍生品。同時(shí)，大多數(shù)銀行的內(nèi)部數(shù)據(jù)都不足以完全支持

FRTB

的要求。銀行們都不可避免地需要從外部采購(gòu)數(shù)據(jù)，這些都可能會(huì)帶來(lái)成本的超出以及如何實(shí)現(xiàn)外部、內(nèi)部數(shù)據(jù)無(wú)縫銜接的挑戰(zhàn)。最終為保證資本計(jì)量結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性，銀行需要對(duì)

FRTB

資本計(jì)量模型的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行必要的模型驗(yàn)證，涵蓋

FRTB

相關(guān)的基礎(chǔ)交易/頭寸、市場(chǎng)、中間風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)、計(jì)量參數(shù)等。在

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法還需要包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子分層、分組、識(shí)別相關(guān)性系數(shù)分類(lèi)映射，F(xiàn)RTB

內(nèi)模法下需要包括

NMRF，RFET

等。實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)法的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)?Bucketing?分類(lèi)的復(fù)雜性根據(jù)

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法下的

Bucketing

分類(lèi)要求，銀行必須使用市場(chǎng)上常用的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)按行業(yè)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行分組。而如何定義

“常用的行業(yè)分類(lèi)”，法規(guī)并未給出明確的指示。這使銀行在選擇行業(yè)分類(lèi)時(shí)面臨一定的困難。此外，很多銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理工作中已經(jīng)有了自己的內(nèi)部行業(yè)分類(lèi)，盡管這些分類(lèi)或許已經(jīng)為銀行服務(wù)多年，面對(duì)新的

FRTB

規(guī)定，銀行將不得不尋找市場(chǎng)上常用的行業(yè)分類(lèi)來(lái)進(jìn)行

Bucketing

的分組。除了行業(yè)分類(lèi)的運(yùn)用，如果更準(zhǔn)確地給

Bucket

sector

分類(lèi)，特別是有的發(fā)行人跨越多個(gè)行業(yè)分類(lèi)是銀行面臨的另一個(gè)挑戰(zhàn)。下圖中列出了對(duì)發(fā)行人進(jìn)行準(zhǔn)確分類(lèi)時(shí)可能遇到的一系列的疑問(wèn)和歧義。Bucketing

分類(lèi)的動(dòng)態(tài)變化?FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法要求銀行計(jì)提與風(fēng)險(xiǎn)持倉(cāng)匹配相對(duì)應(yīng)的資本，而滿足這一要求的關(guān)鍵是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行準(zhǔn)確的分類(lèi)。分類(lèi)的準(zhǔn)確性體現(xiàn)在對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的及時(shí)反映，這樣就決定了分類(lèi)本身是動(dòng)態(tài)的。以債券為例，信用息差風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著發(fā)行人以及債項(xiàng)的評(píng)級(jí)，信用主體的業(yè)務(wù)模式與行業(yè)等的變化而發(fā)生變動(dòng)。對(duì)于權(quán)益類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)大小市值的判斷，讓個(gè)股每日的價(jià)格，甚至貨幣轉(zhuǎn)換的匯率，都成為了動(dòng)態(tài)分類(lèi)的基礎(chǔ)。如何能夠準(zhǔn)確地將風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行歸類(lèi)，動(dòng)態(tài)反映市場(chǎng)，既是標(biāo)準(zhǔn)法實(shí)施的重要目標(biāo)，也是重要挑戰(zhàn)之一。13風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別分類(lèi)的疑問(wèn)常見(jiàn)的案例信用利差風(fēng)險(xiǎn)（非證券化）消費(fèi)品或科技公司很多發(fā)行人，比如阿里巴巴、聯(lián)想、谷歌、亞馬遜等，都是傳統(tǒng)意義上的科技公司，而他們的產(chǎn)品和服務(wù)都為消費(fèi)品對(duì)

“金融”

公司的劃分除銀行、經(jīng)紀(jì)交易商、保險(xiǎn)公司以外的

“金融”

公司，比如汽車(chē)金融公司（如上汽通用汽車(chē)金融、瑞福德汽車(chē)金融）如何定義

“國(guó)家”債券發(fā)行人是國(guó)家所有的或者國(guó)家擔(dān)保的公共部門(mén)或特殊目的機(jī)構(gòu)：由監(jiān)管機(jī)構(gòu)列出或者業(yè)界廣泛認(rèn)為的此類(lèi)機(jī)構(gòu)，比如德國(guó)復(fù)興信貸銀行（KFW）對(duì)

“教育”

發(fā)行人的劃分哪種類(lèi)型的

“教育”

單位可以作為

Bucket

2

或者

10？（如新東方教育科技集團(tuán)、加州州立大學(xué)）“公共行政管理”發(fā)行人的劃分是否需要看其職能還是看是否有國(guó)家擔(dān)保？（如?？诿捞m機(jī)場(chǎng)，甘肅省公路航空旅游投資集團(tuán)）信用利差風(fēng)險(xiǎn)（證券化）如何定義

“證券化

（securitization）”、抵押類(lèi)產(chǎn)品如果抵押品產(chǎn)品沒(méi)有

Tranched

風(fēng)險(xiǎn)，是否可以劃分為非證券化產(chǎn)品。優(yōu)質(zhì)，中性，次級(jí)如何根據(jù)信用評(píng)分或者產(chǎn)品結(jié)果來(lái)定義

RMBS:Prime

vs

mid-prime

vs

sub-prime有政府擔(dān)保的產(chǎn)品房利美、房地美，加拿大CMHC，日本

KIKO,

KOKO

MBS

債券的處理有關(guān)問(wèn)題權(quán)益類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)市值的定義以定價(jià)貨幣表示的公司所有已發(fā)行股票的當(dāng)前總市值，是否需根據(jù)地區(qū)條規(guī)需要轉(zhuǎn)換成美元

(BASEL)，歐元

(EBA)

或其他貨幣？風(fēng)險(xiǎn)地的定義依據(jù)管理層所在地、公司運(yùn)營(yíng)地、上市國(guó)家

/

主要證券綜合交易所的所在地，還是銷(xiāo)售

/

收入

/

收入最高的國(guó)家白皮書(shū)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)發(fā)行人評(píng)級(jí)

vs

債項(xiàng)的評(píng)級(jí)?在動(dòng)態(tài)更新的基礎(chǔ)上，評(píng)級(jí)的顆粒度也決定了分類(lèi)的準(zhǔn)確度。同一個(gè)發(fā)行人下的不同債項(xiàng)，在償付的優(yōu)先

級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)分層上卻可能不同，在評(píng)級(jí)上也會(huì)反映出來(lái)。根據(jù)彭博對(duì)全球銀行業(yè)的跟蹤調(diào)查，使用債項(xiàng)的評(píng)

級(jí)作為

FRTB

分類(lèi)的基礎(chǔ)是普遍共識(shí)，此舉也有助于實(shí)現(xiàn)降低監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，以及優(yōu)化資本配置的目標(biāo)。

從下圖的示例中可以看出由同一發(fā)行人發(fā)行的債券由于各自屬性的不同，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)可能是不同的。除了在同一發(fā)行人下債券評(píng)級(jí)會(huì)不同，由于受到市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)、等其他因素的影響，每天都有大量的債券評(píng)

級(jí)發(fā)生變化。銀行在進(jìn)行

Bucketing

分類(lèi)時(shí)，需要對(duì)債券評(píng)級(jí)的變化做出快速的反應(yīng)。這些都無(wú)疑會(huì)增加

銀行的運(yùn)營(yíng)成本。此外，銀行發(fā)行的覆蓋債券（Covered

Bonds）和一般債券相比，在巴塞爾分類(lèi)下，它們是在不同的類(lèi)別。來(lái)源：彭博跨資產(chǎn)類(lèi)別的考慮?FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法的分類(lèi)需要對(duì)不同資產(chǎn)類(lèi)別的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行處理，每個(gè)類(lèi)別的分類(lèi)維度和標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同，

這也為銀行在批量及時(shí)處理分類(lèi)時(shí)提出了很高的要求。特別是針對(duì)跨不同資產(chǎn)類(lèi)別的工具，例如可轉(zhuǎn)債，

需要同時(shí)考慮信用息差風(fēng)險(xiǎn)（CSR）以及權(quán)益類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)（Equity）的分類(lèi)，在準(zhǔn)備數(shù)據(jù)時(shí)，需要做出更加全

面的考慮。對(duì)于資產(chǎn)證券化

Mortgage

的分類(lèi)在

FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法

Bucketing

分類(lèi)里，ABS

主要分為

ABS

—

Student

loans、ABS

—

Credit

cards

和

ABS

—

Auto。如果

ABS

資產(chǎn)不在這三類(lèi)分類(lèi)的話，就很有可能被劃分為

“Other”分類(lèi)。以境內(nèi)的資產(chǎn)證券

化分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)12

來(lái)看，很多資產(chǎn)，譬如應(yīng)收賬款類(lèi)、無(wú)形資產(chǎn)類(lèi)都需劃分為

“Other”

分類(lèi)。因?yàn)樵?/p>

FRTB

法規(guī)

落地時(shí)，境內(nèi)

ABS

的分類(lèi)可能需要有一些調(diào)整。此外，在

Default

Risk

Charge，對(duì)

Mortgage

的分類(lèi)中，如何區(qū)分大型企業(yè)

“Corporates

(excl.

small

&medium

enterprises)”

和小中型企業(yè)

“Small

&

Medium

Enterprises”

也是銀行需要處理的問(wèn)題。很多情況

下，Mortgage

都是由發(fā)行機(jī)構(gòu)的某個(gè)特殊目的實(shí)體來(lái)發(fā)行的。Mortgage

的風(fēng)險(xiǎn)和抵押物有直接聯(lián)系，

和發(fā)行人的相關(guān)并無(wú)太直接的聯(lián)系。因此，在劃分大型企業(yè)時(shí)，是否直接用發(fā)行人機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)作為標(biāo)準(zhǔn)，

抑或是用其他方法，以及大型企業(yè)的資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)都是我們需要回答的問(wèn)題。實(shí)施各地規(guī)則的挑戰(zhàn)對(duì)于一些大型的跨國(guó)銀行來(lái)說(shuō)，它們所需要履行的落地法規(guī)可能不只一個(gè)。而每一個(gè)當(dāng)?shù)氐穆涞匾?guī)則之間

都有細(xì)微差別。譬如在

Bucketing

方法，我們就整理了下面的一些差異，雖然看似簡(jiǎn)單，但當(dāng)真正實(shí)施起

來(lái)時(shí)，銀行需要對(duì)各地法規(guī)都有對(duì)應(yīng)的計(jì)算系統(tǒng)和維護(hù)方法。12

附件

09

資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則.doc

/cn/view/pages/govermentDetail.html?docId=1025080&itemId=861&generaltype=114發(fā)行人彭博綜合評(píng)級(jí)ISIN貨幣償付等級(jí)Barclays

Bank

PLCAUS06741RDW88USDSr

UnsecuredBarclays

Bank

PLCNRXS1998652777USDSr

UnsecuredBarclays

Bank

PLCNRXS2134363410USDUnsecuredBarclays

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PLCAA-XS0243182069JPYSr

UnsecuredBarclays

Bank

PLCBBXS0214398199EURJr

Subordinated發(fā)行人彭博綜合評(píng)級(jí)ISIN是否為覆蓋債券SA

SBM

BUCKETLloyds

Bank

PLCAAAXS2112332494YCovered

bondsLloyds

Bank

PLCA-US539439AV19NFinancial來(lái)源：彭博實(shí)施內(nèi)模法的挑戰(zhàn)FRTB

新規(guī)帶來(lái)的不只是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提方法的改變，其對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)管理與計(jì)量、以及數(shù)據(jù)與模型治理都帶來(lái)了不同程度的影響。實(shí)施FRTB內(nèi)模法首先需要在全行及交易臺(tái)層面開(kāi)展定性及定量評(píng)估，然后需要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因子合格性檢驗(yàn)的結(jié)果確定資本計(jì)量路徑，進(jìn)而最終得出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求。合格交易臺(tái)是內(nèi)模法申請(qǐng)實(shí)施及資本計(jì)量的核心要素。哪些交易臺(tái)應(yīng)申請(qǐng)內(nèi)模法，該交易臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)因子架構(gòu)如何設(shè)計(jì)，都直接關(guān)系到最終資本計(jì)量的結(jié)果。我們建議未來(lái)有計(jì)劃申請(qǐng)F(tuán)RTB內(nèi)模法合規(guī)的銀行盡早開(kāi)始前期分析工作。以銀行業(yè)當(dāng)前的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式、職能劃分及交易策略為基礎(chǔ)，評(píng)估未來(lái)內(nèi)模法實(shí)施的可行性、延展性和經(jīng)濟(jì)價(jià)值，合理規(guī)劃內(nèi)模法實(shí)施路徑。同業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容包括：交易臺(tái)管理層級(jí)架構(gòu)，符合監(jiān)管要求的交易臺(tái)人員、監(jiān)控、報(bào)告、核算及考核相關(guān)機(jī)制，各交易臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)因子可建模程度，交易臺(tái)級(jí)別的中后臺(tái)損益差異和返回檢驗(yàn)突破頻率等?！?/p>

畢馬威中國(guó)FRTB計(jì)量專(zhuān)家黃榮兵博士15資產(chǎn)類(lèi)別當(dāng)?shù)匾?guī)則的差異（根據(jù)現(xiàn)有的?FRTB?法規(guī)或以往的巴塞爾要求）CSR

NONSEC

andCSR

SEC

信用息差風(fēng)險(xiǎn)：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的使用歐盟：ESMA

列出

/

批準(zhǔn)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中國(guó)內(nèi)地：大公、新世紀(jì)、聯(lián)合、中誠(chéng)信、東方金城、中債資信中國(guó)香港：金管局認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（S&P、Moody’s、Fitch、R&I

&

JCR）

新加坡：MAS

認(rèn)可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（S&P、Moody’s、Fitch）日本：FSA

許可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（S&P、Moody’s、Fitch、R&I、JCR

和

DBRS）

加拿大：OSFI

認(rèn)可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（S&P、Moody’s、Fitch

和

DBRS）CSR

NONSEC

信用息差風(fēng)險(xiǎn)：可以作為主權(quán)類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)處理的發(fā)行人歐盟：EBA

列出的公共部門(mén)實(shí)體和地區(qū)政府

加拿大：皇家機(jī)構(gòu)和加拿大各省級(jí)政府新加坡：新加坡法定委員會(huì)債務(wù)，新加坡回教債券私人有限公司中國(guó)香港：外匯基金票據(jù)及票據(jù)

‘HKTB’、‘HKGB’Equity

權(quán)益類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)：大市值的標(biāo)準(zhǔn)巴塞爾：USD

2

billion歐盟：EURO

1.75

billion

或者以

EURO

發(fā)行的，并且是

ESMA

main

indices

的成員加拿大：CAD

2.5

billionCSR

SEC

信用息差風(fēng)險(xiǎn)（證券化）:Non-tranched

MBS巴塞爾：由政府資助實(shí)體

(GSE)（例如房利美和房地美）發(fā)行的

非分批

MBS

被分配到債券Bucket

2加拿大：加拿大

(CAN

HOU)

的處理類(lèi)似于Ginnie

MEA

日本：KIKO、KOKOIndex

指數(shù)：不需要穿透法的市值門(mén)檻Opt-outlook-through

測(cè)試的市值門(mén)檻因地區(qū)而異巴塞爾：USD

40

billion

歐盟：EURO

40

billion

加拿大：CAD

50

billion白皮書(shū)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)可行性分析與規(guī)劃銀行實(shí)施新內(nèi)模法面臨的首要挑戰(zhàn)是可行性評(píng)估分析與實(shí)施路徑規(guī)劃。銀行需在充分解讀監(jiān)管要求的前提下，對(duì)自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及交易管理情況、風(fēng)險(xiǎn)管理體系、前中后臺(tái)系統(tǒng)支持力度等現(xiàn)狀進(jìn)行全面摸底，識(shí)別監(jiān)管差距，評(píng)估新內(nèi)模法實(shí)施的可行性。同時(shí)開(kāi)展必要的新內(nèi)模法資本試算，對(duì)資本節(jié)約效果進(jìn)行初步評(píng)估。在確定新內(nèi)模法實(shí)施方案時(shí)，需對(duì)實(shí)施路徑、實(shí)施模式、時(shí)間規(guī)劃、各模塊解決方案等關(guān)鍵問(wèn)題進(jìn)行深入探討，包括對(duì)交易臺(tái)管理架構(gòu)、政策流程、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、數(shù)據(jù)與系統(tǒng)、資源與團(tuán)隊(duì)配置等方面進(jìn)行全面診斷與差距分析，通盤(pán)考慮各類(lèi)業(yè)務(wù)規(guī)模、產(chǎn)品種類(lèi)及結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)活躍度、資本計(jì)量難易、系統(tǒng)實(shí)施難易、行內(nèi)外可支配資源、投入產(chǎn)出比等因素，綜合規(guī)劃新內(nèi)模法的實(shí)施方式。實(shí)施落地新內(nèi)模法在管理架構(gòu)、計(jì)量體系、數(shù)據(jù)治理、系統(tǒng)實(shí)施方面，較現(xiàn)行內(nèi)模法均有突破性變化，其實(shí)施勢(shì)必會(huì)對(duì)銀行帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)與沖擊。?

交易臺(tái)管理新內(nèi)模法計(jì)量框架下，銀行以交易臺(tái)為單位申請(qǐng)合規(guī)達(dá)標(biāo)，并需滿足監(jiān)管對(duì)交易臺(tái)提出的一系列嚴(yán)格的定性及定量要求?？紤]到目前國(guó)內(nèi)大部分銀行尚未實(shí)踐

“交易臺(tái)”模式，新內(nèi)模法合規(guī)可能會(huì)導(dǎo)致銀行現(xiàn)有前臺(tái)組織架構(gòu)及管理模式帶來(lái)調(diào)整甚至重構(gòu)。此外，交易臺(tái)架構(gòu)決定了后續(xù)計(jì)量體系構(gòu)建、系統(tǒng)改造方式等工作的推進(jìn)方向，因此交易臺(tái)架構(gòu)設(shè)計(jì)應(yīng)充分考慮前臺(tái)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況、新內(nèi)模法計(jì)量可實(shí)現(xiàn)性、系統(tǒng)改造可行性及成本等多方因素，并在實(shí)施過(guò)程中做必要的動(dòng)態(tài)調(diào)整。此外，交易臺(tái)獨(dú)立會(huì)計(jì)核算作為新內(nèi)模法實(shí)施的前提條件，是國(guó)內(nèi)銀行普遍面臨的困難。國(guó)內(nèi)大部分銀行尚未實(shí)現(xiàn)交易臺(tái)層級(jí)的會(huì)計(jì)核算，需根據(jù)監(jiān)管要求實(shí)施改造，核心難點(diǎn)包括明確各交易臺(tái)會(huì)計(jì)賬目及損益相關(guān)科目及現(xiàn)狀梳理、前中后臺(tái)系統(tǒng)配套改造等多個(gè)環(huán)節(jié)。?

風(fēng)險(xiǎn)因子有效性測(cè)試通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)因子合格性檢驗(yàn)（RFET）是歸為可建模風(fēng)險(xiǎn)因子的必要條件，真實(shí)交易價(jià)格如果僅以銀行自身報(bào)價(jià)或成交價(jià)為基礎(chǔ)，能夠通過(guò)RFET

的風(fēng)險(xiǎn)因子會(huì)相對(duì)有限，從而導(dǎo)致更多的資本計(jì)提。合格風(fēng)險(xiǎn)性因子必須滿足真實(shí)性、連續(xù)性、代表性要求。真實(shí)性方面，銀行需梳理全量風(fēng)險(xiǎn)因子數(shù)據(jù)源，明確交易價(jià)格及報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)源，確保其滿足真實(shí)性要求；連續(xù)性方面，不同數(shù)據(jù)源市場(chǎng)數(shù)據(jù)接入存在時(shí)區(qū)差異或者時(shí)滯影響時(shí)，需要對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)時(shí)區(qū)差異與時(shí)滯處理；代表性方面，風(fēng)險(xiǎn)因子是由市場(chǎng)數(shù)據(jù)加工得到，需構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)因子與市場(chǎng)數(shù)據(jù)之間的穿透映射關(guān)系。具體實(shí)施時(shí)可能面臨以下難點(diǎn)問(wèn)題：外購(gòu)系統(tǒng)中構(gòu)建后的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，無(wú)法清晰追溯原始市場(chǎng)來(lái)源并判斷其真實(shí)性；本地上傳的中債曲線和利率波動(dòng)率等數(shù)據(jù)，無(wú)法確認(rèn)市場(chǎng)可成交的真實(shí)性；風(fēng)險(xiǎn)因子與市場(chǎng)數(shù)據(jù)穿透關(guān)系依賴(lài)于曲線加工模型方法論以及靜態(tài)參數(shù)配置，逐點(diǎn)穿透需要大量曲線試算工作，對(duì)算力要求較為苛刻等。16?

資本計(jì)量及聚合新內(nèi)模法并非個(gè)別指標(biāo)的計(jì)算，而是由大量風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)計(jì)量結(jié)果聚合后形成資本計(jì)量結(jié)果。較于現(xiàn)行內(nèi)模法，新內(nèi)模法資本計(jì)算量達(dá)

10

倍以上；并且新建多種資本計(jì)量模型，包括多因子模型回歸、壓力預(yù)期損失和違約相關(guān)性模型等。由于監(jiān)管對(duì)于歷史情景和觀察期時(shí)長(zhǎng)、違約率等有一定要求，故也增加數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的獲取難度。可建模資本計(jì)量的實(shí)施難點(diǎn)在于簡(jiǎn)化風(fēng)險(xiǎn)因子與壓力情景區(qū)間的選取。簡(jiǎn)化風(fēng)險(xiǎn)因子需有足夠長(zhǎng)的歷史觀察期，須經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，且簡(jiǎn)化風(fēng)險(xiǎn)因子計(jì)算的ES

能夠解釋全量因子ES

變動(dòng)75%。壓力情景區(qū)間應(yīng)選用使投資組合遭受重大損失的連續(xù)12

個(gè)月的壓力情景，同時(shí)觀察期應(yīng)至少回溯至2007

年。此外，五大類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)考慮流動(dòng)性期限后的計(jì)算可高達(dá)63

個(gè)ES

指標(biāo)，疊加交易臺(tái)維度，計(jì)算量驚人，對(duì)銀行系統(tǒng)算力帶來(lái)挑戰(zhàn)。不可建模資本方面，每個(gè)不可建模風(fēng)險(xiǎn)因子的資本要求應(yīng)使用壓力情景確定，且壓力區(qū)間的選取比ES

模型的壓力區(qū)間更審慎，滾動(dòng)時(shí)間窗口推導(dǎo)壓力區(qū)間方法會(huì)帶來(lái)算力壓力。違約風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量模型更為復(fù)雜，涉及到信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)評(píng)方法在交易賬簿的應(yīng)用，且數(shù)據(jù)處理及計(jì)量加工難度極大，需使用包括PD、LGD、違約相關(guān)性等違約相關(guān)數(shù)據(jù)以及宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)、行業(yè)指標(biāo)數(shù)據(jù)、資產(chǎn)價(jià)格歷史數(shù)據(jù)等多因子模型回歸數(shù)據(jù)，輸入數(shù)據(jù)可能存在困難。模型計(jì)量方面，需為交易賬簿債券新建多因子模型、回歸模型和違約相關(guān)性計(jì)算模型，并考慮回歸模型回歸失敗的處理，以及數(shù)據(jù)不足情況下和相關(guān)性矩陣Cholesky

分解失敗的違約相關(guān)性計(jì)算，實(shí)施難度整體極大。但監(jiān)管允許在內(nèi)部模型未能覆蓋的情況下使用標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量DRC。?

損益獲取及檢驗(yàn)是否通過(guò)交易臺(tái)層面的損益歸因和返回檢驗(yàn)是判定該交易臺(tái)能否使用新內(nèi)模法計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本的先決判斷條件。銀行需首先獲取風(fēng)險(xiǎn)理論損益、實(shí)際損益及假設(shè)損益、在險(xiǎn)價(jià)值，方能具備計(jì)量基礎(chǔ)。涉及到逐產(chǎn)品梳理全生命周期各關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的會(huì)計(jì)入賬處理規(guī)則及所涉系統(tǒng)情況，明確損益計(jì)量規(guī)則并在系統(tǒng)內(nèi)實(shí)現(xiàn)計(jì)量和跑批，積累至少過(guò)去一年的損益數(shù)據(jù)。對(duì)于部分采用盯市方法入賬的產(chǎn)品（如債券），還需搭建估值模型，需耗費(fèi)大量人力、時(shí)間及溝通協(xié)調(diào)成本。此外，前、中、后臺(tái)計(jì)量結(jié)果差異較大可能導(dǎo)致返回檢驗(yàn)及損益歸因測(cè)試結(jié)果不佳，影響資本計(jì)提及內(nèi)模法使用，需從頭寸差異、參數(shù)差異、模型差異等多角度追溯校準(zhǔn)差異。?

系統(tǒng)建設(shè)及數(shù)據(jù)管理為實(shí)施新內(nèi)模法，銀行需要進(jìn)行全面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)功能升級(jí)以及上下游配套系統(tǒng)改造，包括新內(nèi)模法資本計(jì)量、返回檢驗(yàn)和損益歸因、交易臺(tái)管理、等系統(tǒng)功能開(kāi)發(fā)，同時(shí)涉及后臺(tái)核算系統(tǒng)優(yōu)化，信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)優(yōu)化，以及風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)集市、應(yīng)用數(shù)據(jù)庫(kù)等多個(gè)配套設(shè)施的配合改造。由于新內(nèi)模法資本計(jì)量過(guò)于復(fù)雜，國(guó)內(nèi)銀行計(jì)算量較現(xiàn)行內(nèi)模法普遍需增加超過(guò)10

倍，促使銀行根據(jù)自身系統(tǒng)情況，進(jìn)行模型算法優(yōu)化以及必要的硬件設(shè)施優(yōu)化，并建立日常維護(hù)機(jī)制，加派運(yùn)維人員保證系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行。數(shù)據(jù)管理方面，需構(gòu)建新內(nèi)模法市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因子池，識(shí)別和存儲(chǔ)市場(chǎng)數(shù)據(jù)的可建模標(biāo)簽，以支持RFET

檢查，此外對(duì)內(nèi)模法交易臺(tái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因子優(yōu)化，更新替換停更風(fēng)險(xiǎn)因子、補(bǔ)充新增風(fēng)險(xiǎn)因子、修改不合理的風(fēng)險(xiǎn)因子映射及參數(shù)配置等。對(duì)于無(wú)法獲取的因子需評(píng)估使用Proxy補(bǔ)足，并與前、后臺(tái)溝通，保證相對(duì)差異可控。同時(shí)，建立數(shù)據(jù)管理聯(lián)動(dòng)機(jī)制，具備準(zhǔn)確、詳細(xì)的數(shù)據(jù)清單，做到能迅速捕捉任一數(shù)據(jù)變動(dòng)其對(duì)其他數(shù)據(jù)的影響。對(duì)于市場(chǎng)數(shù)據(jù)管理的挑戰(zhàn)分析詳細(xì)見(jiàn)以下章節(jié)。17白皮書(shū)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)市場(chǎng)觀察數(shù)據(jù)的質(zhì)量和廣度是內(nèi)模法的關(guān)鍵FRTB

內(nèi)模法要求銀行要基于交易臺(tái)進(jìn)行資本計(jì)量和返回檢驗(yàn)，并且顯著提高了對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)因子和市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源的有效性要求，首次引入了可建模風(fēng)險(xiǎn)因子的概念（MRF）。根據(jù)巴塞爾委員會(huì)披露的定量測(cè)算（QIS）結(jié)果分析，銀行在完全滿足風(fēng)險(xiǎn)因子有效性測(cè)試的前提下，在FRTB

內(nèi)模法下得出的最終資本需求普遍會(huì)比FRTB

標(biāo)準(zhǔn)法和現(xiàn)行內(nèi)模法更加節(jié)約資本，但反之則會(huì)引起資本的大幅上升。因此，內(nèi)模法風(fēng)險(xiǎn)因子的選取與設(shè)計(jì)，成為內(nèi)部模型法實(shí)施的一大難點(diǎn)，對(duì)商業(yè)銀行數(shù)據(jù)管理提出了全新的要求與挑戰(zhàn)。銀行首先要區(qū)分可建模與不可建模的風(fēng)險(xiǎn)因子，確定用于資本計(jì)量的市場(chǎng)觀察數(shù)據(jù)能否準(zhǔn)確可靠地反映實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)。而區(qū)分的依據(jù)來(lái)源是風(fēng)險(xiǎn)因子合格測(cè)試（Risk

Factor

Eligibility

Test，簡(jiǎn)稱(chēng)“RFET”）。根據(jù)RFET

的結(jié)果，風(fēng)險(xiǎn)因子歸為可建模必須滿足以下條件中的一個(gè)：?

12

個(gè)月內(nèi)至少有24

個(gè)交易日有真實(shí)的價(jià)格觀察，并且12

個(gè)月內(nèi)，在任意90

天內(nèi)，不能少于4

個(gè)交易日有真實(shí)的價(jià)格觀察，相關(guān)的觀察數(shù)據(jù)要每月更新；?

12

個(gè)月內(nèi)至少有100

個(gè)交易日有真實(shí)的價(jià)格觀察RFET

的本質(zhì)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子流動(dòng)性的評(píng)估，通過(guò)對(duì)12

個(gè)月內(nèi)的市場(chǎng)觀察來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算時(shí)的真實(shí)價(jià)格數(shù)據(jù)能否反映實(shí)際的波動(dòng)和公允價(jià)值。根據(jù)BCBS

的規(guī)定，“真實(shí)價(jià)格觀察”（Real

Price

Observations,

簡(jiǎn)稱(chēng)“RPO”）主要來(lái)源于機(jī)構(gòu)實(shí)際參與的交易價(jià)格，交易各方之間實(shí)際交易的可驗(yàn)證的價(jià)格，機(jī)構(gòu)參與或者交易平臺(tái)上的可執(zhí)行報(bào)價(jià)（committed

quotes），以及第三方提供的可靠真實(shí)價(jià)格。通常來(lái)看，綜合交易與報(bào)價(jià)兩方面的數(shù)據(jù)會(huì)提高通過(guò)RFET

的機(jī)會(huì)，但由于報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)的質(zhì)量良莠不齊，市場(chǎng)預(yù)期在監(jiān)管落地以及后續(xù)審計(jì)的過(guò)程中，對(duì)使用報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)會(huì)有更多的審查。對(duì)以場(chǎng)外OTC

交易為主的金融工具，并不具備場(chǎng)內(nèi)交易的信息透明度，而單一機(jī)構(gòu)自身的數(shù)據(jù)也很有限。因此，獲取高質(zhì)量的市場(chǎng)觀察數(shù)據(jù)是提高RFET

通過(guò)率以及實(shí)施內(nèi)模法的關(guān)鍵，如果大量的風(fēng)險(xiǎn)因子歸為不可建模，相應(yīng)的資本計(jì)量結(jié)果甚至可能要高于標(biāo)準(zhǔn)法。在MAR31.14

中，BCBS

明確了銀行可以使用第三方的數(shù)據(jù)來(lái)作為RFET

的基礎(chǔ)，并且對(duì)第三方數(shù)據(jù)提出了要求：1.

需能夠提供價(jià)格觀察的數(shù)量以及實(shí)際的觀察日期2.

需能夠在數(shù)據(jù)中提供相應(yīng)的金融工具代碼和標(biāo)識(shí)，使銀行可以把風(fēng)險(xiǎn)因子與市場(chǎng)觀察數(shù)據(jù)進(jìn)行映射關(guān)聯(lián)3.

市場(chǎng)觀察數(shù)據(jù)以及數(shù)據(jù)產(chǎn)生的過(guò)程需要經(jīng)過(guò)審計(jì)，相關(guān)的審計(jì)報(bào)告和細(xì)節(jié)在必要時(shí)需要對(duì)銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行披露；當(dāng)審計(jì)不通過(guò)時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)禁止銀行繼續(xù)使用相關(guān)數(shù)據(jù)從以上要求可以看出，BCBS

在第三方數(shù)據(jù)的使用上提出了很?chē)?yán)格的要求，一方面看到了使用外部數(shù)據(jù)的必要性，另一方面也要確保數(shù)據(jù)的可靠性。簡(jiǎn)而言之，依據(jù)巴塞爾委員會(huì)的要求，風(fēng)險(xiǎn)因子如要通過(guò)合格性測(cè)試，需要使用滿足真實(shí)性、連續(xù)性及代表性要求的“真實(shí)價(jià)格觀察”原則。如果銀行不滿足“真實(shí)價(jià)格觀察”定義，可能造成以此構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)因子需要單獨(dú)計(jì)提額外資本的情況。對(duì)于希望申請(qǐng)F(tuán)RTB

內(nèi)模法的銀行，需要盡快確定如何進(jìn)行RFET，以及如何采集和整合各類(lèi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)源的方案。18關(guān)鍵期限點(diǎn)RFET

或是更實(shí)際的處理對(duì)銀行而言，對(duì)每一個(gè)持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)工具進(jìn)行RFET，不管是從數(shù)據(jù)上還是流程上的都有很高的要求。由于很多的風(fēng)險(xiǎn)因子已經(jīng)在曲線或者曲面的關(guān)鍵期限點(diǎn)上，在關(guān)鍵期限點(diǎn)上應(yīng)用

RFET

或是一種更實(shí)際的處理。這一點(diǎn)同樣也體現(xiàn)在MAR31.17

中對(duì)期限點(diǎn)的處理上，銀行可以把成分工具的觀察數(shù)據(jù)加總。例如，在債券收益率曲線上的5

年期限點(diǎn)，如果成分債券有3只，那3

只債券的觀察數(shù)據(jù)可以匯總之后，對(duì)整個(gè)期限點(diǎn)進(jìn)行RFET。在測(cè)試門(mén)檻不變的情況下，提高了觀察數(shù)據(jù)的總量。彭博RFET

數(shù)據(jù)和結(jié)果統(tǒng)計(jì)自2015

年以來(lái)，彭博與歐盟和美國(guó)的客戶建立了工作組與合作機(jī)制，來(lái)了解客戶的需求，

并幫助客戶計(jì)劃實(shí)施RFET

測(cè)試數(shù)據(jù)。彭博RFET

數(shù)據(jù)是基于許多公共和非公共的數(shù)據(jù)來(lái)源，包括交易所、清算機(jī)構(gòu)、電子交易平臺(tái)、交易匯報(bào)機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)交易商以及彭博客戶的直接數(shù)據(jù)分享。2018

年，彭博推出了RFET

測(cè)試所需的透明度數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)包括交易和承諾報(bào)價(jià)的計(jì)數(shù)；這些實(shí)際價(jià)格的記錄以及相應(yīng)的RFET

通過(guò)或者失敗的標(biāo)識(shí)。彭博覆蓋將近4

萬(wàn)只人民幣債19%1% 1%10%13%中期票據(jù)企業(yè)債公司債同業(yè)存單1%商業(yè)銀行債券國(guó)債26% 地方企業(yè)債11%2%1%7%5% 1%2%地方政府債政策性銀行債券短期融資券私募債證券公司短融超短期融資券非銀行金融機(jī)構(gòu)債彭博RFET

產(chǎn)品對(duì)于人民幣債的覆蓋統(tǒng)計(jì)19白皮書(shū)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)FRTB合規(guī)的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)彭博RFET產(chǎn)品對(duì)于全球的覆蓋統(tǒng)計(jì)彭博RFET產(chǎn)品RFET通過(guò)率統(tǒng)計(jì)合規(guī)達(dá)標(biāo)新內(nèi)模法以交易臺(tái)為實(shí)施單位，銀行可通過(guò)定量測(cè)算靈活調(diào)整交易臺(tái)架構(gòu)，結(jié)合行內(nèi)實(shí)際情況確定實(shí)施范圍及最優(yōu)合規(guī)方案，相應(yīng)調(diào)整內(nèi)部架構(gòu)及相關(guān)政策文件，落實(shí)監(jiān)管要求。模型驗(yàn)證是新內(nèi)模法合規(guī)的另一大難點(diǎn)。銀行需從定性、定量角度論證內(nèi)部模型的合理性、區(qū)分能力和穩(wěn)定性，而新內(nèi)模法計(jì)量模型的復(fù)雜程度對(duì)銀行內(nèi)部驗(yàn)證團(tuán)隊(duì)的人員及資源投入帶來(lái)一定壓力。銀行可考慮引入第三方驗(yàn)證團(tuán)隊(duì)協(xié)助開(kāi)展，并在其幫助下準(zhǔn)備自評(píng)估報(bào)告、合規(guī)達(dá)標(biāo)分析報(bào)告等一系列合規(guī)達(dá)標(biāo)支持文檔，以確保及時(shí)報(bào)送。處理基金和指數(shù)的挑戰(zhàn)銀行在實(shí)施

FRTB

時(shí)，可以選擇

“穿透法”

或者

“非