【某男裝股份有限公司盈利質(zhì)量存在的問題及優(yōu)化建議分析12000字（論文）】

S男裝股份有限公司盈利質(zhì)量存在的問題及完善對策研究目錄TOC\o"1-3"\h\u24944前言 4173021.盈利質(zhì)量的先關(guān)基礎(chǔ)概念理論 459771.1盈利質(zhì)量的定義 4114201.2盈利質(zhì)量的理論基礎(chǔ) 5321541.2.1會計目標(biāo)理論 5207331.2.2可持續(xù)發(fā)展理論 5229591.2.3利益相關(guān)者理論 62.30010S男裝股份有限公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析 618252.1持續(xù)性評價 6213812.1.1主業(yè)務(wù)盈利狀態(tài) 664012.1.2非經(jīng)常性損益率 7301452.2現(xiàn)金保障性評價 841822.2.1凈利潤現(xiàn)金比率 8176072.2.2主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率 958492.2.3資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 1078432.3成長性評價 11268042.3.1凈資產(chǎn)收益率 1150912.3.2主營業(yè)務(wù)收入增長率 13115542.3.3總資產(chǎn)增長率 14113102.3.4每股收益增長率 14156482.4安全性評價 15216903.S男裝財務(wù)治理視角下盈利質(zhì)量存在的問題 1842373.1激勵機制不夠完善 18285123.2企業(yè)主營業(yè)務(wù)收益表現(xiàn)不佳持續(xù)性較差 1834393.3企業(yè)現(xiàn)金保障性波動大現(xiàn)金流不穩(wěn)定 18285093.4企業(yè)盈利質(zhì)量成長性不高 1846603.5企業(yè)盈利質(zhì)量安全性有待提升 1963964.存在問題的原因 1969534.1員工福利待遇差 19255404.2企業(yè)營收能力差 1993424.3企業(yè)流動資金不穩(wěn)定 19150694.4企業(yè)發(fā)展較慢 19137084.5企業(yè)安全性較差 20301485提高S男裝財務(wù)治理視角下盈利質(zhì)量的建議 20100505.1建立更完善的財務(wù)激勵機制 20295795.2豐富主營產(chǎn)品以期提升主營業(yè)務(wù)獲利 2017485.3適應(yīng)政策發(fā)展開發(fā)新產(chǎn)品及市場 20218195.4增強企業(yè)上下游供應(yīng)鏈管理以保障經(jīng)營持續(xù)性 21161755.5加強現(xiàn)金流及應(yīng)收賬款管理以降低經(jīng)營風(fēng)險 2130732參考文獻 23前言近年來，市場經(jīng)濟的發(fā)展速度比較快，資本市場的市場規(guī)模也逐漸變大，人們已經(jīng)不止停留在吃飽穿暖這一階段，開始逐漸了解金融產(chǎn)品以創(chuàng)造額外收益。注冊公司和投資人的數(shù)量逐年增加，現(xiàn)已是深交所和上海證券交易所成立時上市公司數(shù)量的一百多倍。投資者通過各種各樣的方法進行投資，在投資時會對公司各方面的信息進行考量，公司在市面上的價值通常由該公司的股票價格來體現(xiàn)，所以公司的收益如何會直接影響到的投資人的投資，由于公司內(nèi)外信息狀況不對等，所以外部投資者主要通過查看公司的財務(wù)報表了解公司的經(jīng)營狀況。在這些信息之中，公司會計盈利方面的情況成為投資人最在意的一個部分，國家相關(guān)部門對上市公司的管理和要求不斷完善且日趨嚴(yán)格，但由于盈余管理行為的存在，使得企業(yè)財務(wù)報表中的很多盈利相關(guān)信息被大大美化，會計造假，偷稅漏稅等問題層出不窮，使得大眾對公司股市價格的財務(wù)指標(biāo)和企業(yè)的相關(guān)盈利報表的真實性有了疑問，在這種背景下，公司的收益質(zhì)量得到了了更多的關(guān)注。從2001年加入世貿(mào)組織到現(xiàn)在，中國的服飾行業(yè)發(fā)展迅速，許多服飾品牌走出國門，然而，隨著機會的不斷增多，企業(yè)面臨的問題也會越來越多，首先現(xiàn)在行業(yè)競爭越來越大，狼多肉少，原料成本價格不斷上漲，行業(yè)利潤越來越稀薄。其次，消費者的需求不斷升級，產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度越來越快，如何在這樣的現(xiàn)狀下推出觸及消費者痛點的產(chǎn)品成為企業(yè)發(fā)展的主要動力，再者，隨著勞動力成本的不斷提高，中國制造低成本，高收入的狀況也不復(fù)存在，許多企業(yè)也開始進行轉(zhuǎn)型升級以謀出路。1.盈利質(zhì)量的先關(guān)基礎(chǔ)概念理論1.1盈利質(zhì)量的定義“盈利質(zhì)量”的概念最早在上世紀(jì)30年代被提出，當(dāng)時普遍使用在證券業(yè)中被人們用來評估證券的價值是否被低估。到上世紀(jì)60年代，著名的美國財務(wù)分析專家奧特洛夫（ThorntonL.O，Glove）出版了頗具影響力的投資咨詢報告《盈利質(zhì)量》（QualityofEarnings），“盈利質(zhì)量”這一概念逐漸進入了人們的視野，并得到了廣泛的關(guān)注。企業(yè)的最終目的就是要獲得更多的盈利，賺取利潤以滿足企業(yè)和投資者的發(fā)展需求。從上世紀(jì)30年代盈利質(zhì)量被提出到現(xiàn)在，學(xué)術(shù)界和實務(wù)界對盈利質(zhì)量的概念也并未達成統(tǒng)一。目前被大家所廣泛接受的關(guān)于盈利質(zhì)量的概念有以下幾種：（1）盈利質(zhì)量是在收付實現(xiàn)制的基礎(chǔ)上，企業(yè)現(xiàn)金流量與盈利能力是否同步，高質(zhì)量的盈利應(yīng)該伴隨著現(xiàn)金流的流入。（2）盈利質(zhì)量是指在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，某一時期企業(yè)所能創(chuàng)造穩(wěn)定持續(xù)盈利的能力。（3）盈利質(zhì)量是指企業(yè)盈利能力與營業(yè)水平之間的相關(guān)關(guān)系，相關(guān)性越高，企業(yè)的盈利水平越高，盈利質(zhì)量越好。本論文是在對盈利質(zhì)量進行了一定理解的基礎(chǔ)上，考慮了企業(yè)的盈利能力、盈利能力的持續(xù)穩(wěn)定性、利潤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力以及未來的成長發(fā)展空間等相關(guān)影響因素，運用熵值法以及財務(wù)指標(biāo)體系的建立綜合評價分析企業(yè)盈利質(zhì)量的結(jié)果，為投資者的投資決策和企業(yè)的管理決策提供參考。1.2盈利質(zhì)量的理論基礎(chǔ)1.2.1會計目標(biāo)理論會計目標(biāo)是會計工作所應(yīng)該達到的標(biāo)準(zhǔn)，是會計理論與會計實務(wù)的連接，根據(jù)企業(yè)所處的發(fā)展階段不同，會計目標(biāo)也不同，它隨著宏觀環(huán)境等因素的變化而變化。會計目標(biāo)理論是企業(yè)進行會計行為的理論基礎(chǔ)，受到很多因素的影響作用，決策有用觀和受托責(zé)任觀是會計目標(biāo)理論一直以來存在的兩個觀點，漸漸地，人們不再執(zhí)著于一個觀點，而是把兩種觀點融合形成一種機制。隨著公司制企業(yè)的出現(xiàn)，企業(yè)的經(jīng)營者與企業(yè)的資源所有者相互獨立，形成一種委托與被委托的關(guān)系，這種關(guān)系就叫做受托責(zé)任觀。在這種會計目標(biāo)理論下，經(jīng)營者需要向所有者提供企業(yè)的相關(guān)信息，相關(guān)信息能夠反映出企業(yè)真實的經(jīng)營情況及盈利狀況，盈利質(zhì)量就是所有者要了解的重要信息之一。所有者對得到的相關(guān)信息進行分析后，有權(quán)決定是否繼續(xù)經(jīng)營者的經(jīng)營權(quán)隨著資本市場的發(fā)展壯大，獲得龐大的信息量已經(jīng)不是投資者的目標(biāo)，他們更注重信息的真實性和安全性，希望得到有利于自身投資決策的相關(guān)信息，這種行為就叫做決策有用觀。在這種會計目標(biāo)理論下，投資者的關(guān)注點更多的是在企業(yè)的盈利質(zhì)量，而不只是盈利能力。本文以會計目標(biāo)理論為基礎(chǔ)，向投資者們提供企業(yè)的盈利質(zhì)量狀況，提高了企業(yè)盈利質(zhì)量分析的精準(zhǔn)度，為信息使用者提供了更多有用的信息。1.2.2可持續(xù)發(fā)展理論可持續(xù)發(fā)展理論要求企業(yè)不僅要保持當(dāng)前的生存發(fā)展需求，還要求企業(yè)能夠持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營下去，那么企業(yè)就要滿足持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的條件，良好的盈利能力是企業(yè)生存發(fā)展的前提條件，在此基礎(chǔ)上，還要求企業(yè)盈利質(zhì)量水平較高以保證企業(yè)擁有足夠的現(xiàn)金流維持企業(yè)的生存發(fā)展。本文是在可持續(xù)發(fā)展理論的基礎(chǔ)上對S男裝股份有限公司盈利質(zhì)量進行研究，以期能夠幫助S男裝股份有限公司提高盈利質(zhì)量，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。1.2.3利益相關(guān)者理論利益相關(guān)者理論是指企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)和利益相關(guān)者有密切的關(guān)系，這些利益相關(guān)者包括企業(yè)的股東、投資者等與企業(yè)利益緊密相關(guān)的利益關(guān)系群體。這些利益相關(guān)群體會通過各種經(jīng)濟活動參與到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中，影響企業(yè)的發(fā)展，因此，企業(yè)要想實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，就要與利益相關(guān)者保持良好的關(guān)系。利益相關(guān)者在進行投資管理決策時，需要對企業(yè)真實的經(jīng)營情況有清楚的了解，而掌握企業(yè)真實盈利情況的途徑之一就是分析企業(yè)的盈利質(zhì)量，在此基礎(chǔ)上，做出正確的投資管理決策。本論文通過對S男裝股份有限公司盈利質(zhì)量分析，有助于利益相關(guān)者了解S男裝股份有限公司真實的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況，幫助其做出合理的投資決策。S男裝股份有限公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析 本文對于S男裝股份有限公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀的評價，先選擇評價體系涉及的相關(guān)指標(biāo)，后以數(shù)據(jù)評價指標(biāo)。在數(shù)據(jù)選擇方面，橫向上采用比較分析法，選擇行業(yè)均值作為對比數(shù)據(jù)，將S男裝股份有限公司與行業(yè)均值作比較，可以反映其在行業(yè)內(nèi)水平?？v向上選用近六年的數(shù)據(jù)，一是使用最新數(shù)據(jù)可以真實反映企業(yè)近期現(xiàn)狀。二是選取時間跨度長可以消除短期波動的影響，保證數(shù)據(jù)真實準(zhǔn)確。2.1持續(xù)性評價2.1.1主業(yè)務(wù)盈利狀態(tài)在計算主營業(yè)務(wù)利潤率時因S男裝股份有限公司年報未直接披露主營業(yè)務(wù)利潤數(shù)據(jù)，同時男裝企業(yè)除主營業(yè)務(wù)外其他業(yè)務(wù)涉及少，本論文以營業(yè)利潤-其他業(yè)務(wù)利潤替代主營業(yè)務(wù)利潤。因為主營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利潤是較穩(wěn)定與持久的，這便決定了主營業(yè)務(wù)收益率越高，企業(yè)獲利的持久性越好，盈利質(zhì)量的持續(xù)性越優(yōu)秀。圖1S男裝股份有限公司2015-2020年主營業(yè)務(wù)利潤率注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、國泰安數(shù)據(jù)庫，整理得出。由圖1可以看出，在2015到2017年間S男裝股份有限公司主營業(yè)務(wù)利潤率高于行業(yè)平均值，處于一個高于10%的較為平穩(wěn)狀態(tài)，說明其生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)相對穩(wěn)定。2018年S男裝股份有限公司主營業(yè)務(wù)利潤率指標(biāo)與行業(yè)均值同時下降，且S男裝股份有限公司下降幅度高于行業(yè)均值。2019年行業(yè)平均主營業(yè)務(wù)利潤率回升增長升至6.60%，而S男裝股份有限公司繼續(xù)保持頹勢，下跌至1.72%，2020年出現(xiàn)回升。之前下降的主要原因是S男裝股份有限公司受醫(yī)改政策調(diào)整，反應(yīng)應(yīng)對慢，導(dǎo)致企業(yè)主營產(chǎn)品銷售受到?jīng)_擊，同時營業(yè)成本持續(xù)增高。2.1.2非經(jīng)常性損益率非經(jīng)常性損益是代表著在以后的會計期間不能確定其一定會發(fā)生的收益，是一種偶發(fā)性的盈利，如政府進行補助。此類收益具有偶發(fā)性，不連續(xù)性，不可預(yù)測性。企業(yè)當(dāng)期利潤中非經(jīng)常性利潤占比大，代表企業(yè)主營業(yè)務(wù)獲利能力低，企業(yè)主營業(yè)務(wù)規(guī)模滑坡，需要用非經(jīng)常性交易才能維持盈利，當(dāng)盈利大都來自于非經(jīng)常性利潤，說明企業(yè)的盈利質(zhì)量下滑嚴(yán)重。圖2S男裝股份有限公司與行業(yè)均值非經(jīng)常性損益率（2015-2020）注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、安數(shù)據(jù)庫，整理得出。由圖2可以看出，S男裝股份有限公司非經(jīng)常性損益率在2015-2017三年間處于較低水平，低于行業(yè)內(nèi)2015至2017年間的非經(jīng)常性損益率平均值，說明此期間經(jīng)常性連續(xù)性收益較好，企業(yè)不依賴與非經(jīng)常性損益。2018年至2020年度，S男裝股份有限公司非經(jīng)常性損益率大幅上升，遠超行業(yè)平均值，非經(jīng)常性損益處于超高水平，尤其在2018年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤達到負值-4,348,195.26，非經(jīng)常性損益等暫時性收益超過了其利潤總額，導(dǎo)致了142.93%的超高非經(jīng)常性損益率。2019年-2020年連續(xù)下降，指標(biāo)依舊高達90.02%、32.22%,20，仍未回落至平均水平高于行業(yè)均值，說明近三年企業(yè)的盈利非常依賴非經(jīng)常性盈利，持續(xù)性較差。以上來看，S男裝股份有限公司企業(yè)盈利并不穩(wěn)定，主營業(yè)務(wù)收益走低，導(dǎo)致競爭力同時走低。主營業(yè)務(wù)利潤率逐步走低，非經(jīng)常性損益率處于超高水平都說明了S男裝股份有限公司現(xiàn)階段盈利持續(xù)性并不理想，盈利質(zhì)量不高。2.2現(xiàn)金保障性評價2.2.1凈利潤現(xiàn)金比率當(dāng)凈利潤現(xiàn)金比率該指標(biāo)高，則說明企業(yè)的盈利所帶來的現(xiàn)金流足夠多，企業(yè)的賒銷少，回款及時，財務(wù)壓力小，該指標(biāo)越高企業(yè)現(xiàn)金保障性越高，則企業(yè)的盈利質(zhì)量也高。但如果出現(xiàn)企業(yè)凈利潤現(xiàn)金含量低的情況，尤其是出現(xiàn)負數(shù)的情況，這就說明企業(yè)在有盈利的同時伴隨著現(xiàn)金流入不足的問題，凈利潤中現(xiàn)金所占有的比率低，這也代表著企業(yè)的盈利質(zhì)量低。圖3S男裝股份有限公司與行業(yè)均值凈利潤現(xiàn)金比率（2015-2020）注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、國泰安數(shù)據(jù)庫，整理得出。由圖3可知，2015年至2017年三年間S男裝股份有限公司凈利潤現(xiàn)金比率持續(xù)走低，2017年更跌到最低點-65.80%，遠低于行業(yè)均值，S男裝股份有限公司當(dāng)年有產(chǎn)生凈利潤，但凈利潤現(xiàn)金比率為負數(shù)，說明S男裝股份有限公司盈利所帶來的現(xiàn)金流不足，盈利的現(xiàn)金保障性表現(xiàn)不佳，盈利質(zhì)量較低。在2018年后，企業(yè)凈利潤現(xiàn)金含量出現(xiàn)上升趨勢，但仍低于行業(yè)均值，直到2019年上升至近六年最高點254.14%，2020年與行業(yè)均值靠近，說明現(xiàn)金保障性不斷增強，但未來能否保持上升勢頭還難以保證。2.2.2主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率若主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率該指標(biāo)長期低于80%，則代表企業(yè)回款能力差，企業(yè)賬面收入雖確認增加，但實際現(xiàn)金流入少，多形成的應(yīng)收賬款。這一項指標(biāo)越高，代表著企業(yè)的主營業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力越強，企業(yè)的現(xiàn)金保障性也隨之變高，盈利質(zhì)量自然也隨之升高。圖4S男裝股份有限公司與行業(yè)均值主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率（2015-2020）注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、國泰安數(shù)據(jù)庫，整理得出。由圖4可知，S男裝股份有限公司2016-2019年間主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率逐步上升，說明主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)性有向好趨勢，但S男裝股份有限公司在2015-2020年度主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率均低于行業(yè)均值，且主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率的行業(yè)均值連年平穩(wěn)，說明S男裝股份有限公司的主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)性在行業(yè)內(nèi)企業(yè)中處于較低水平，雖然自身呈上升趨勢，但依舊落后于行業(yè)平均水平，主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)性不高。2.2.3資產(chǎn)現(xiàn)金回收率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是衡量某一經(jīng)濟行為發(fā)生損失大小的一個指標(biāo)，用來衡量資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。如果資產(chǎn)現(xiàn)金回收率高，那么說明企業(yè)資產(chǎn)獲現(xiàn)能力強，對于資產(chǎn)利用到位，由此創(chuàng)造了更多的現(xiàn)金流。圖5S男裝股份有限公司與行業(yè)均值資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（2015-2020）注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、國泰安數(shù)據(jù)庫，整理得出。由圖5可以看出，S男裝股份有限公司資產(chǎn)現(xiàn)金回收率與行業(yè)均值相比較，波動大低值低，其中S男裝股份有限公司資產(chǎn)現(xiàn)金回收率在2015至2017年間大幅下降，2017年間企業(yè)現(xiàn)金凈流量為負，所以指標(biāo)在2017年降至最低點-3.21%。可以推斷出因為當(dāng)年營業(yè)收入低，導(dǎo)致了現(xiàn)金流入同時減少，但是企業(yè)營業(yè)成本的未能相應(yīng)減少，導(dǎo)致當(dāng)年經(jīng)營的現(xiàn)金流量是負數(shù)，出現(xiàn)了資產(chǎn)現(xiàn)金的回收率是負數(shù)的情況，這代表企業(yè)變現(xiàn)能力匱乏。2018年，現(xiàn)金回收率呈現(xiàn)回升的狀態(tài)，但絕對值低并且仍低于行業(yè)均值，2019年超越行業(yè)均值水平，2020年再度回落，表明近年來S男裝股份有限公司用資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力并不穩(wěn)定。以上可知，2015年至2017年S男裝股份有限公司現(xiàn)金保障性逐步降低，受2017年營業(yè)收入及現(xiàn)金流量情況慘淡的影響，凈利潤現(xiàn)金含量和資產(chǎn)現(xiàn)金回收率波動明顯。2018年以來三項指標(biāo)開始呈現(xiàn)回升趨勢，但仍低于行業(yè)均值，2020只有一項指標(biāo)保持回升狀態(tài)超越當(dāng)年行業(yè)均值，但仍有兩項指標(biāo)表現(xiàn)并不樂觀，說明2020年以來S男裝股份有限公司的現(xiàn)金保障性雖有所回升，但前景并不十分樂觀。2.3成長性評價2.3.1凈資產(chǎn)收益率評價企業(yè)盈利能力重要指標(biāo)就是凈資產(chǎn)收益率，因為企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)之一是所有者權(quán)益和企業(yè)利潤最大化，而凈資產(chǎn)收益率既可以直接反映自有資本盈利水平，又影響著企業(yè)股東權(quán)益的大小。該指標(biāo)表現(xiàn)越好，企業(yè)盈利性越強，企業(yè)盈利質(zhì)量越好。圖6.S男裝股份有限公司與行業(yè)均值凈資產(chǎn)收益率（2015-2020）表1S男裝股份有限公司與行業(yè)均值凈資產(chǎn)收益率（2015-2020）201520162017201820192020S男裝27.48%19.48%12.37%2.84%0.71%5.49%行業(yè)均值10.60%11.20%11.27%7.73%4.19%10.73%注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、國泰安數(shù)據(jù)庫，整理得出。從表1圖6中可以看出，S男裝股份有限公司2015-2017年間企業(yè)凈資產(chǎn)收益率處于高水平層次，高于行業(yè)均值，在行業(yè)均值保持增速的背景下，S男裝股份有限公司出現(xiàn)連年走低狀態(tài)，說明盈利能力逐步在行業(yè)內(nèi)逐漸落后，在2018年大幅度下跌，低至2.84%，2018-2019年間凈資產(chǎn)收益率分別為2.845%、0.71%，遠低于行業(yè)平均水平，也就是說企業(yè)在此期間內(nèi)所獲利潤難以彌補資金占用成本。2015年至2016年是企業(yè)產(chǎn)量大幅提升，主營產(chǎn)品收入提高，毛利率增加，同時收購了原利蒙制藥的產(chǎn)品實現(xiàn)收入。2017年主營產(chǎn)品婦幼用藥及神經(jīng)系統(tǒng)用藥收入縮減，同時成本提升費用增加導(dǎo)致營業(yè)利潤縮減。2018年凈利潤減少37,875,310.49元，降幅72.17%，主要原因是受國家醫(yī)改政策影響，藥品實施招標(biāo)采購，公司對銷售政策進行了調(diào)整，減少了院線品種的銷售,導(dǎo)致營業(yè)利潤減少，凈利潤相應(yīng)減少。2019年凈利潤減少6,695,228.63元，降幅45.85%，主要原因是本期營業(yè)成本增加，資產(chǎn)處置收益減少，導(dǎo)致營業(yè)利潤減少。2.3.2主營業(yè)務(wù)收入增長率使用主營業(yè)務(wù)收入增長率衡量在某會計區(qū)間內(nèi)，企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入有何變化，此指標(biāo)可以反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的成長情況。當(dāng)此指標(biāo)小于0時，表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入已經(jīng)不再增加出現(xiàn)規(guī)模萎縮的趨勢，想要取得更高的收益，已經(jīng)不能由主營業(yè)務(wù)帶來，這會導(dǎo)致企業(yè)盈利質(zhì)量降低。圖7S男裝股份有限公司與行業(yè)均值主營業(yè)務(wù)增長率（2015-2020）注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、國泰安數(shù)據(jù)庫，整理得出。由圖7可以看出，S男裝股份有限公司2016-2019年度的主營業(yè)務(wù)增長率都遠低于行業(yè)平均水平，2015-2018年間連年下降，甚至跌至2018年出現(xiàn)了負增長，這表明企業(yè)當(dāng)年的主營業(yè)務(wù)收入與前一年相比出現(xiàn)了規(guī)?；碌那闆r，這意味著市場對企業(yè)產(chǎn)品需求的下降，企業(yè)主營業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮。理論上認為，當(dāng)主營業(yè)務(wù)增長率低于5%表明企業(yè)產(chǎn)品當(dāng)前處在衰退期，缺乏未來發(fā)展?jié)摿Ατ赟男裝股份有限公司而言2018年主營增長率下降的主要原因是當(dāng)年受國家醫(yī)改政策影響，藥品實施招標(biāo)采購，公司未對銷售政策進行有效調(diào)整，銷售量下降，主營業(yè)務(wù)收入大幅下降。2.3.3總資產(chǎn)增長率企業(yè)創(chuàng)造收入的基礎(chǔ)是資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)是否有良好的增長趨勢是衡量盈利質(zhì)量成長性的重要指標(biāo)，只有企業(yè)資產(chǎn)處于增長趨勢，企業(yè)才有成長性，一個企業(yè)的總資產(chǎn)增長率越高，企業(yè)未來成長前景越好。一個具有良好經(jīng)營前景的企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模是應(yīng)逐年增長的。圖8S男裝股份有限公司與行業(yè)均值總資產(chǎn)增長率（2015-2020）注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、國泰安數(shù)據(jù)庫，整理得出。由圖6可以看到，在2015-2017年期間S男裝股份有限公司總資產(chǎn)增長率與行業(yè)總資產(chǎn)增長率平均水平較為接近，但在2018年-2019年間其總資產(chǎn)增長率出現(xiàn)連續(xù)大幅度下跌，遠低于行業(yè)內(nèi)總資產(chǎn)增長率的均值，跌至負增長率說明S男裝股份有限公司出現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模逐年縮小的情況，資產(chǎn)規(guī)模擴張速度減慢，甚至出現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模萎縮的情況，2020年仍低于行業(yè)均值，總資產(chǎn)增長率缺乏穩(wěn)定性，生產(chǎn)擴大跟不上資產(chǎn)增長規(guī)模的發(fā)展。2.3.4每股收益增長率每股收益的增長率高低與企業(yè)的盈利質(zhì)量呈正相關(guān)的趨勢。對于企業(yè)股東來說，他們更在意自己可以分得的股利，每一份股權(quán)可以分配給股東的利潤也就成為了衡量企業(yè)成長性的重要指標(biāo)。通過對企業(yè)此指標(biāo)變化趨勢進行分析，可以以此衡量企業(yè)未來盈利的成長潛力和企業(yè)的投資潛力。圖表9S男裝股份有限公司與行業(yè)均值每股收益增長率（2015-2020）注：數(shù)據(jù)源自股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、國泰安數(shù)據(jù)庫，整理得出。由圖9可以看到，S男裝股份有限公司每股收益增長率連年波動較大，在2017年后每股收益增長率雖高于行業(yè)平均值，但難遮掩S男裝股份有限公司連年大幅度的降低，尤其自2018年起凈利潤受到影響，減弱了企業(yè)的盈利，影響了當(dāng)期的每股收益，導(dǎo)致S男裝股份有限公司在2018年每股收益增長率跌至-73.33%，2019年依舊未能挽回疲勢增長率為-50.00%依舊處于負增長對于以上三個指標(biāo)進行綜合評價認為在盈利的成長性方面S男裝股份有限公司表現(xiàn)較差，以上幾個指標(biāo)在近六年間波動明顯更有指標(biāo)處于連年下降狀態(tài)，這都代表著近年來S男裝股份有限公司盈利的成長性不樂觀，短期轉(zhuǎn)好趨勢并不明朗。2.4安全性評價2.4.1財務(wù)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)可以用來反映財務(wù)風(fēng)險的大小。由于企業(yè)存在著固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利，所以財務(wù)風(fēng)險是不可避免的，財務(wù)風(fēng)險伴隨著債務(wù)而存在，而財務(wù)風(fēng)險主要來源就是財務(wù)杠桿。如果財務(wù)杠桿加大，企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，出現(xiàn)財務(wù)杠桿損失，甚至可能造成企業(yè)破產(chǎn)倒閉。因為在會計報表中利息未直接披露，所以采用項目注釋中的財務(wù)費用中的利息支出計算這個利息數(shù)。圖10S男裝股份有限公司與行業(yè)均值財務(wù)杠桿系數(shù)（2015-2020）注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、國泰安數(shù)據(jù)庫，整理得出。由圖10可以看到，S男裝股份有限公司的財務(wù)杠桿系數(shù)2015-2017年間呈平穩(wěn)趨勢，雖略高于行業(yè)平均值，但整體維持在合理的范圍內(nèi)，財務(wù)杠桿指標(biāo)合理。但到2018年以來降呈明顯上升趨勢，且一直高于行業(yè)財務(wù)杠桿均值，說明S男裝股份有限公司財務(wù)風(fēng)險正逐年增加，2020年雖然有所下降仍高于行業(yè)均值。財務(wù)杠桿高的主要原因是2018年以來，S男裝股份有限公司營業(yè)收入減少導(dǎo)致利潤總額下降，財務(wù)杠桿系數(shù)增大，加大了財務(wù)風(fēng)險。2.4.2資產(chǎn)權(quán)益率因為影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素各不相同且十分復(fù)雜，只使用財務(wù)杠桿評價企業(yè)的風(fēng)險不足以做到全面，所以以資產(chǎn)權(quán)益率作為衡量財務(wù)風(fēng)險的另一指標(biāo)。資產(chǎn)權(quán)益率的公式：資產(chǎn)權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額*100%。一般認為公司資產(chǎn)權(quán)益率掌握在70%左右比較好，如果過高則代表著企業(yè)的債務(wù)少，可能會影響企業(yè)的規(guī)模擴展，如果過低則代表著企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險在迅速加大，企業(yè)盈利安全性降低。圖11S男裝股份有限公司與行業(yè)均值資產(chǎn)權(quán)益率（2015-2020）注：數(shù)據(jù)源自S男裝股份有限公司2015-2020年年報數(shù)據(jù)、國泰安數(shù)據(jù)庫，整理得出。由圖11可以看到，對比5年間資產(chǎn)權(quán)益率的行業(yè)平均值，S男裝股份有限公司資產(chǎn)權(quán)益率近年來雖處于穩(wěn)定上升的趨勢，但資產(chǎn)權(quán)益率與行業(yè)均值相比依然有較大差距，資產(chǎn)權(quán)益率依然有待提高。2020年超過行業(yè)均值。說明S男裝股份有限公司在資產(chǎn)權(quán)益方面的財務(wù)風(fēng)險逐年降低。通過對上述指標(biāo)的分析評價，可以看出S男裝股份有限公司在盈利的安全性方面水平一般，受公司營業(yè)利潤下降，利潤總額下降的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)在增高。雖然資產(chǎn)權(quán)益率升高表明，資產(chǎn)中自有資本比率升高，外部籌資的比率降低，但經(jīng)過對比發(fā)現(xiàn)依舊低于行業(yè)內(nèi)代表企業(yè)。綜合考慮認為S男裝股份有限公司盈利質(zhì)量安全性方面表現(xiàn)較為不佳。

3.S男裝財務(wù)治理視角下盈利質(zhì)量存在的問題3.1激勵機制不夠完善對于S男裝股份有限公司員工進行訪談得知，85%的受訪人員認為公司激勵機制不夠完善，同時也缺少合理的晉升空間和上升路徑，這樣導(dǎo)致員工的積極性不高，同時也不利于提升管理層的工作效率，這樣會導(dǎo)致企業(yè)活力下降，不利于企業(yè)盈利質(zhì)量的提升。3.2企業(yè)主營業(yè)務(wù)收益表現(xiàn)不佳持續(xù)性較差S男裝股份有限公司2018年以來，利潤總額中非經(jīng)常性損益所占的比重非常大，非經(jīng)常性損益等暫時性收入超過了其利潤總額，主營業(yè)務(wù)對利潤貢獻小。這樣依靠非經(jīng)常性損益來維持的利潤是有很大水分的，也不是長久可持續(xù)的。3.3企業(yè)現(xiàn)金保障性波動大現(xiàn)金流不穩(wěn)定通過對企業(yè)現(xiàn)金保障性方面的三個財務(wù)指標(biāo)進行分析，發(fā)現(xiàn)S男裝股份有限公司現(xiàn)金流波動較大，且2015-2017三年間三項財務(wù)指標(biāo)都處于下降趨勢，尤其是2017年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)，導(dǎo)致凈利潤現(xiàn)金含量及資產(chǎn)現(xiàn)金回報率為負數(shù)，這種情況不容樂觀，說明S男裝股份有限公司現(xiàn)金保障程度一般，盈利質(zhì)量不高。2018年以來，三項財務(wù)指標(biāo)均有所回升，說明S男裝股份有限公司的現(xiàn)金保障性在逐步加強，但回收趨勢能否保持有待關(guān)注和討論。3.4企業(yè)盈利質(zhì)量成長性不高通過對企業(yè)成長性方面四個指標(biāo)的分析，發(fā)現(xiàn)S男裝股份有限公司在盈利質(zhì)量的成長性方面表現(xiàn)較差，主營業(yè)務(wù)增長率連年下降，甚至在2018年出現(xiàn)負值-18.38%，說明主營業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮，不能持續(xù)為企業(yè)帶來更高的收益。同時總資產(chǎn)增長率也出現(xiàn)大幅下降趨勢，尤其是2018年2019年期間，總資產(chǎn)增長率分別為-7.16%、-14.16%，說明生產(chǎn)規(guī)模不斷減小，同時總資產(chǎn)增長率缺乏穩(wěn)定性。每股收益同時也處于連年下降階段，同時自2017年-2019年間就處于跌價狀態(tài)，說明企業(yè)的盈利成長性不高。3.5企業(yè)盈利質(zhì)量安全性有待提升對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行分析發(fā)現(xiàn)，S男裝股份有限公司在安全性方面表現(xiàn)一般，財務(wù)杠桿系數(shù)連年不斷增大，前三年財務(wù)杠桿比較穩(wěn)定，2018年、2019年兩年連續(xù)增高，到2019年增加至3.01，加劇了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，考慮到財務(wù)杠桿作用具有片面性，而資產(chǎn)權(quán)益率反映出S男裝股份有限公司的自有資本比率雖逐步增高，但依舊低于行業(yè)內(nèi)代表企業(yè)。可以認為S男裝股份有限公司在盈利的安全性方面表現(xiàn)一般。4.存在問題的原因4.1員工福利待遇差進行了解中發(fā)現(xiàn)企業(yè)的福利待遇差，出了日常的節(jié)假日，旺季的時候經(jīng)常有加班的情況，員工請假困難，在加班幾件加班費雖然正常結(jié)算，但是加班的過程中沒有任何其它的薪酬福利，例如夜宵或者是其它的福利，公司也不安排員工進行聚餐和團建，員工也沒有住房的補貼以及餐補。沒有全勤獎勵，但是由于特殊情況，例如雷暴天氣導(dǎo)致的晚0-5分鐘打開都會被扣除大量的工資。公司由于是家族性企業(yè)也沒有什么晉升的渠道和方向。4.2企業(yè)營收能力差前文對S男裝股份有限公司主營業(yè)務(wù)利潤率、主營業(yè)務(wù)比率、非經(jīng)常損益比率的比較分析，可知S男裝股份有限公司近期盈利的穩(wěn)定性差。S男裝股份有限公司主營業(yè)務(wù)利潤率在逐年大幅度下降，由2015年的16.22%逐年下降至2019年的1.72%，主營業(yè)務(wù)的獲利能力弱持續(xù)性差。4.3企業(yè)流動資金不穩(wěn)定S男裝股份有限公司現(xiàn)金流波動較大，且2015-2017三年間三項財務(wù)指標(biāo)都處于下降趨勢，尤其是2017年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)，導(dǎo)致凈利潤現(xiàn)金含量及資產(chǎn)現(xiàn)金回報率為負數(shù)說明企業(yè)的資金流動量大且不穩(wěn)定4.4企業(yè)發(fā)展較慢S男裝股份有限公司主營業(yè)務(wù)增長率連年下降，甚至在2018年出現(xiàn)負值-18.38%，說明主營業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮，不能持續(xù)為企業(yè)帶來更高的收益。同時總資產(chǎn)增長率也出現(xiàn)大幅下降趨勢，尤其是2018年2019年期間，總資產(chǎn)增長率分別為-7.16%、-14.16%，說明生產(chǎn)規(guī)模不斷減小，同時總資產(chǎn)增長率缺乏穩(wěn)定性4.5企業(yè)安全性較差對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行分析發(fā)現(xiàn)，S男裝股份有限公司在安全性方面表現(xiàn)一般，財務(wù)杠桿系數(shù)連年不斷增大，前三年財務(wù)杠桿比較穩(wěn)定，2018年、2019年兩年連續(xù)增高，到2019年增加至3.01，加劇了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險5提高S男裝財務(wù)治理視角下盈利質(zhì)量的建議為更加深入分析S男裝股份有限公司的盈利質(zhì)量，在前文指標(biāo)計算對比分析的基礎(chǔ)上，對于S男裝的相關(guān)人員進行了調(diào)研，以調(diào)研結(jié)果為基礎(chǔ)，進一步思考相關(guān)對策，對于S男裝盈利質(zhì)量存在的問題提出相應(yīng)的建議。5.1建立更完善的財務(wù)激勵機制公司要建立良好的薪酬激勵機制以及約束懲罰機制。公司的良好發(fā)展，離不開每一個員工的努力，但想要每個員工都全力為公司付出，需要公司給與相應(yīng)的薪金和精神報酬。這也就是說公司需要良好的薪酬激勵機制，提供相應(yīng)的人文關(guān)懷，還要給予員工相應(yīng)的晉升通道，實現(xiàn)人力資源的良好管理，從而使得公司的價值得到提升。5.2豐富主營產(chǎn)品以期提升主營業(yè)務(wù)獲利通過訪談了解到S男裝現(xiàn)有男裝，配飾以及成衣定制三大主導(dǎo)品類品種，66%的受訪人員提到S男裝應(yīng)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上積極積極擴展主營業(yè)務(wù)范圍。S男裝應(yīng)積極推進男裝定制，相關(guān)配飾等重點獨家產(chǎn)品的推廣力度，進一步拓寬公司的產(chǎn)品線，努力增加公司產(chǎn)品線，加大新產(chǎn)品的引進力度，確保新產(chǎn)品形成良性的上市梯隊，豐富企業(yè)的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品，提升主營業(yè)務(wù)的獲利能力，同時增強抗風(fēng)險性。5.3適應(yīng)政策發(fā)展開發(fā)新產(chǎn)品及市場在對企業(yè)人員的訪談過程中，85%的受訪人員提到國家政策對服裝行業(yè)影響巨大，他們認為S男裝要及時關(guān)注政策變化及時轉(zhuǎn)變企業(yè)策略及時研發(fā)新服飾開發(fā)新市場?？v觀整個行業(yè)，服飾流行周期呈縮短趨勢。如果可以推出創(chuàng)新服飾尤其是引導(dǎo)潮流的服飾，那么可以獲得競爭小、議價能力強等優(yōu)勢，由此創(chuàng)造可觀的收益。需要加大資金投入、優(yōu)化研發(fā)團隊，積極推進服飾創(chuàng)新潮流的立項。同時，要重點突破重點連鎖、商場，網(wǎng)店，合作店鋪等市場，積極擴寬產(chǎn)品銷售渠道。5.4增強企業(yè)上下游供應(yīng)鏈管理以保障經(jīng)營持續(xù)性公司應(yīng)該積極采取應(yīng)對措施，通過整合各種資源，優(yōu)化招投標(biāo)渠道，減少招投標(biāo)過程中的壓價對公司的影響。加快推進營銷策略轉(zhuǎn)型升級，擴寬銷售渠道，組建分層次分重點的營銷小組，重點突破連鎖、商場，網(wǎng)店，合作店鋪方等市場，力爭早日完成營銷模式的轉(zhuǎn)型升級。一方面，公司應(yīng)該繼續(xù)穩(wěn)固與供應(yīng)商之間穩(wěn)定的合作關(guān)系以實現(xiàn)規(guī)?；少?，并憑借產(chǎn)品質(zhì)量和品牌以及穩(wěn)定的客戶優(yōu)勢，提升企業(yè)議價能力和價格傳導(dǎo)能力。另一方面，公司董事、高級管理人員等要充分的發(fā)揮自己在服裝行業(yè)多年已有的經(jīng)營與管理的經(jīng)驗，不斷學(xué)習(xí)，不斷創(chuàng)新，在一定程度上可以緩解由于原材料價格的波動而帶來的風(fēng)險。5.5加強現(xiàn)金流及應(yīng)收賬款管理以降低經(jīng)營風(fēng)險在訪談過程中了解到，S男裝仍然可能存在應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬無法收回的風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流短缺，57%的受訪人員認為對此問題公司應(yīng)當(dāng)加大應(yīng)收賬款的回收力度。S男裝可以組織一支專門的應(yīng)收款清理小組，通過檢查應(yīng)收賬款明細表以及賬齡明細，結(jié)合應(yīng)收賬款組合的確定依據(jù)、金額重大的判斷，確定重點收款名單并采取有效措施，加大應(yīng)收賬款的回收力度。同時應(yīng)當(dāng)采取積極的措施，增快存貨流轉(zhuǎn)，降低相關(guān)費用及風(fēng)險。

結(jié)論隨著經(jīng)濟全球化進程的加快，中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，企業(yè)之間的競爭日趨激烈。每個企業(yè)都希望在激烈的市場競爭中獲得更大的份額，實現(xiàn)利潤最大化的目標(biāo)。。文章通過對S男裝股份有限公司的盈利質(zhì)量指標(biāo)進行分析，找出其盈利環(huán)節(jié)薄弱的地方，然后提出相對應(yīng)建議。總而言之，影響收入質(zhì)量的因素很多，包括內(nèi)部因素和外部因素。本文通過一些圖文數(shù)據(jù)對S男裝股份有限公司進行分析，希望能為S男裝股份有限公司的進一步發(fā)展提供一些思路，使S男裝股份有限公司能夠更加以市場為導(dǎo)向，加強創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)，滿足消費者的需求，打造自己的品牌形象，使公司不斷發(fā)展成為具有高度競爭力的公司。

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