通信行業(yè)月報(bào)：行業(yè)穩(wěn)步增長5G加速拓展

內(nèi)容目錄行情回顧 4指數(shù)情況 4子板塊及個(gè)股行情回顧 4北向資金持倉情況匯總 6行業(yè)跟蹤 7國內(nèi)電信行業(yè)跟蹤 7傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展情況 8新興業(yè)務(wù)發(fā)展情況 10行業(yè)動(dòng)態(tài) 光通信 人工智能 12運(yùn)營商 13投資建議 14風(fēng)險(xiǎn)提示 15圖表目錄圖1：中一行數(shù)月跌（%） 4圖2：通二業(yè)漲跌（%） 4圖3：通三業(yè)漲跌（%） 5圖4：通行北資持股值億） 6圖北資持市值億）名 6圖6：通行北資持倉況 7圖7：電主業(yè)收和電業(yè)總情況 8圖8：5G戶展況 8圖9：國5G站量 9圖10：動(dòng)聯(lián)累量及速?zèng)r 9圖戶流（DOU）及增情況 9圖12：網(wǎng)帶入情況 10圖13：聯(lián)終用況 10圖14：興務(wù)入速 圖15：信中）指數(shù)史PE/PB 15表1：通行漲（%）前10個(gè)股 5表2：通行跌（%）前10個(gè)股 5表3：北資通行持股通A股例（%）前107行情回顧指數(shù)情況通信）1月（11130上漲15（6、深920指數(shù)（4圖1：中信一級行業(yè)指數(shù)11月漲跌幅（%）8%6%4%2%煤炭(煤炭(中信)傳媒(中信商貿(mào)零售(中信綜合(中信)汽車(中信)機(jī)械(中信)醫(yī)藥(中信計(jì)算機(jī)(中信消費(fèi)者服務(wù)(中信農(nóng)林牧漁(中信通信(中信)交通運(yùn)輸(中信紡織服裝(中信電子(中信)食品飲料(中信輕工制造(中信(中信)國防軍工(中信綜合金融(中信家電(中信)石油石化(中信房地產(chǎn)(中信鋼鐵(中信)建筑(中信基礎(chǔ)化工(中信銀行(中信)有色金屬(中信)電力設(shè)備及新能源非銀行金融(中信)建材(中信)-2%-4%-6%行業(yè)指數(shù)11月漲跌幅（%）資料來源：，子板塊及個(gè)股行情回顧3.14%、2.96%、2.08%1.70%。圖2：通信二級行業(yè)11月漲跌幅（%）4%通信設(shè)備(中信通信設(shè)備(中信) 通訊工程服務(wù)(中信) 增值服務(wù)Ⅱ(中信) 電信營Ⅱ(中信)2%1%0%-1%-2%行業(yè)指數(shù)11月漲跌幅（%）資料來源：，1.-10.98%7.37%3.80%1.70%、1.12%。圖3：通信三級行業(yè)11月漲跌幅（%）12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%行業(yè)指數(shù)11月漲跌幅（%）資料來源：，820423熊（7（5（33（8、碩（（。1：通信行業(yè)漲幅（%）10個(gè)股證券代碼證券簡稱漲跌幅（%）600775.SH南京熊貓76.37%300502.SZ新易盛47.55%002848.SZ高斯貝爾32.73%002313.SZ日海智能31.22%300620.SZ光庫科技30.05%688609.SH九聯(lián)科技24.18%300555.SZST路通19.37%603421.SH鼎信通訊16.80%301139.SZ元道通信16.06%002813.SZ路暢科技15.80%資料來源：Wind，中原證券表2：通信行業(yè)跌幅（%）前10個(gè)股證券代碼證券簡稱漲跌幅（%）688618.SH三旺通信-11.68%300322.SZ碩貝德-11.13%300136.SZ信維通信-10.19%002792.SZ通宇通訊-9.03%688418.SH震有科技-8.38%600776.SH東方通信-8.19%600522.SH中天科技-7.22%301191.SZ菲菱科思-7.05%603042.SH000586.SZ資料來源：，

華脈科技匯源通信

-6.79%-6.28%北向資金持倉情況匯總2023年11月，通信行業(yè)北向資金持股市值為295.3億元，在北向資金持倉市值中排名第17（圖4：通信行業(yè)北向資金持股市值（億元）500通信行業(yè)北向資金持股市值（億元）資料來源：iFind，圖5：11月北向資金持股市值（億元）排名機(jī)械指數(shù)電力及公用事業(yè)指數(shù)房地產(chǎn)指數(shù)綜合指數(shù)綜合金融指數(shù)陸股通持股市值（億元）資料來源：iFind，20232.35%0.01pct；0.02pctA信維通信、普天科技、中國聯(lián)通。圖6：通信行業(yè)北向資金持倉情況3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%北向資金通信行業(yè)持股市值占流通市值比（%）北向資金通信行業(yè)配置比例（%）資料來源：iFind，表3：北向資金通信行業(yè)持股占流通A股比例（%）前10情況11月排名證券簡稱占比（%）10月排名證券簡稱占比（%）1中天科技7.21%1中天科技7.97%2中際旭創(chuàng)6.68%2中際旭創(chuàng)7.27%3天孚通信5.03%3新易盛5.44%4華測導(dǎo)航4.32%4深桑達(dá)A4.40%5中國移動(dòng)3.71%5華測導(dǎo)航3.85%6廣和通3.61%6中國移動(dòng)3.73%7中興通訊3.46%7天孚通信3.72%8信維通信3.26%8中國聯(lián)通3.17%9普天科技3.14%9中興通訊3.05%10中國聯(lián)通3.10%10移遠(yuǎn)通信2.95%資料來源：iFind，行業(yè)跟蹤國內(nèi)電信行業(yè)跟蹤20231—1020231－10141680.1pct16.6%）圖7：電信主營業(yè)務(wù)收入和電信業(yè)務(wù)總量情況23%21%19%17%15%13%11%9%7%5%電信業(yè)務(wù)總量累計(jì)增速（%） 電信業(yè)務(wù)收入增速（%）資料來源：，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展情況5G20231017.26202242147.5420221.9443.7%202210.4pct。未來5G移動(dòng)電話用戶占比仍具備較大增長空間。圖8：5G用戶發(fā)展情況8765432105G用戶數(shù)（億戶） 5G用戶占比（%）

50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：工信部，5G2023105G321.528.1%。圖9：我國5G基站數(shù)量5005G基站（萬個(gè)）資料來源：工信部，10DOU20231—102456GB14.8%20231015.12202212585310月當(dāng)月DOU17.81GB/10.5%，2022121.63GB/·5GDOU圖10：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)累計(jì)流量及增速情況 圖戶均流量（DOU）及增速情況0

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)累計(jì)流量（億GB）移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)累計(jì)流量增速（%）

20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%2022年2022年1-10月2022年1-11月2022年1-12月20231-2月2023年1-3月2023年1-4月2023年1-5月2023年1-6月2023年1-7月2023年1-8月2023年1-9月2023年1-10月

20181614121086420戶均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量（GB/戶·月）YoY(%)

20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%資料來源：工信部， 資料來源：工信部，2023106.3320224342100Mbps5.9720221.5020225797圖12：固網(wǎng)寬帶接入用戶情況01000M以上用戶數(shù)（萬戶） 100M以上用戶占比

94.5%94.4%94.3%94.2%94.1%94.0%93.9%93.8%93.7%93.6%93.5%資料來源：工信部，蜂窩物聯(lián)網(wǎng)用戶較快增長。截至2023年10月，三大運(yùn)營商蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端用戶達(dá)22.562022（）56.7%。圖13：物聯(lián)網(wǎng)終端用戶情況2520151050物聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)（億戶） 物聯(lián)網(wǎng)終端用戶增速（%）

33%32%31%30%29%28%27%26%25%24%資料來源：工信部，2.1.2.新興業(yè)務(wù)發(fā)展情況IPTV1—10301221.3%3.9pct41.5%41.4%、21.2%。圖14：新興業(yè)務(wù)收入增速9%8%8%7%7%6%6%5%電信業(yè)務(wù)收入增速（%，左軸） 新興業(yè)務(wù)收入增速（%，右軸

35%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：工信部，行業(yè)動(dòng)態(tài)光通信【LightCounting：預(yù)測2023-2028年以太網(wǎng)交換機(jī)銷售額年復(fù)合增長率將達(dá)14%】2023年的銷售。LightCounting估計(jì)，與2022InfiniBandSwitchASIC202320242025-20282023-202824%。SwitchASIC20232024InfiniBandLightCounting估計(jì)，2023-202814%谷歌還在加速對人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的投資，而這些基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重依賴于光電路交換機(jī)（ilCiitichCSLightCounting2023-2028年32%（）【源杰科技：2024年光芯片市場缺口較大，力爭尋找PCN窗口期機(jī)會(huì)】2023各速率EML光芯片的設(shè)計(jì)、開發(fā)和生產(chǎn)。CW100GEMLPCN（）【華工科技：200G和400G產(chǎn)品已批量出貨】200G400G100G/200G/400G/800GLPO1.6T、3.2T）【LightCounting：2023年全球光收發(fā)器市場將下滑6%，未來五年增長率將達(dá)16%】iCg預(yù)計(jì)4%20236%16%）【豪美新材：擬向索爾思光電進(jìn)行D輪投資4000萬美元】202362.6179美元向SourcePhotonicsHoldingsCayman索爾進(jìn)行D4,000（2.9億元2股權(quán)（5%。索爾思光電主要通過控制的下屬企業(yè)開展主營業(yè)務(wù)，其主要產(chǎn)品包括光芯片、光組件和光模塊，已批量出貨多款光通信用光芯片，應(yīng)用于自產(chǎn)的不同傳輸速率光模塊產(chǎn)品，是一家全球領(lǐng)先的光通信元器件供應(yīng)商。其解決方案和產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心與電信通信場景。索爾思光電成都子公司負(fù)責(zé)研發(fā)與生產(chǎn)光組件與光模塊，常州子公司負(fù)責(zé)研發(fā)與生產(chǎn)光芯片與光組件，深圳子公司負(fù)責(zé)境內(nèi)銷售業(yè)務(wù)，臺灣子公司負(fù)責(zé)研發(fā)與生產(chǎn)光芯片、光組件與光模塊，美國子公司負(fù)責(zé)北美商務(wù)拓展，澳門子公司負(fù)責(zé)海外出口業(yè)務(wù)。（公司公告）人工智能【英偉達(dá)：推出HGXH200】英偉達(dá)宣布推出英偉達(dá)r這一全球領(lǐng)先的AIHGXH200平臺基于英偉達(dá)HopperH200CoreAIH200是首款采用HBM3e成式AIHPCH2004.8TB/141GB顯存。與上一代架構(gòu)的英偉達(dá)A1002.42024H200（）【英偉達(dá)：在微軟Azure上推出面向全球企業(yè)和初創(chuàng)公司的生成式AIFoundry服務(wù)】AIFoundryMicrosoftAzure和部署其自定義生成式AIAIFoundationModelsDGXAIAI模AIEnterprise成式AISAPSEAmdocsGettyImages（）【Dropbox：與英偉達(dá)攜手為數(shù)百萬客戶帶來個(gè)性化的生成式AI】Dropbox17AIDropboxAI豐富的AIDropbox計(jì)劃使用由英偉達(dá)AIFoundationModelsAIEnterprise速計(jì)算組成的英偉達(dá)AIFoundry來提升其最新AIDropboxDash對整個(gè)Dropbox中的大型文件作出摘要的工具DropboxAI，以及Dropbox中的其他AI（光纖在線）【戴爾科技、慧與和聯(lián)想即將推出英偉達(dá)全新AI以太網(wǎng)絡(luò)平臺】戴爾科技、慧與和聯(lián)想將率先在其服務(wù)器產(chǎn)品陣容中集成專為AI量身定制的英偉達(dá)Spectrum-XAISpectrum-XAI量AI1.6Spectrum-XCoreGPU、AIEnterprise軟件和英偉達(dá)AIWorkbenchAI）運(yùn)營商【工信部：加快工業(yè)級5G產(chǎn)品推廣，推動(dòng)“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)】20232020235G5G5G+80005G）【中國信通院：我國“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”覆蓋41個(gè)工業(yè)大類，已進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展新階段】20235G+5G+5G+8000415G60%5G5G53%，5G90%）【中國移動(dòng)：啟動(dòng)400GOTN試驗(yàn)網(wǎng)新建設(shè)備集采】400G400GOTN試驗(yàn)網(wǎng)新建