中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理練習(xí)題(一)及答案

?中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理練習(xí)題(一)及答案

單選題（共50題）1、（2019年）以成本為基礎(chǔ)制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，下列各項中，不適合作為轉(zhuǎn)移定價基礎(chǔ)的是（）。A.變動成本B.固定成本C.變動成本加固定制造費用D.完全成本【答案】B2、某企業(yè)內(nèi)部某車間為成本中心，生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為2000件，單位成本300元，實際產(chǎn)量2450件，實際單位成本270元，則該成本中心的預(yù)算成本節(jié)約率為（）。A.10%B.20%C.9.8%D.10.2%【答案】A3、若激勵對象沒有實現(xiàn)約定目標，公司有權(quán)將免費贈與的股票收回或者將售出股票以激勵對象購買時的價格回購，這種股權(quán)激勵是（）。A.股票期權(quán)模式B.業(yè)績股票激勵模式C.股票增值權(quán)模式D.限制性股票模式【答案】D4、下列各項中，屬于資本成本占用費的是（）。A.借款手續(xù)費B.股票發(fā)行費C.債券發(fā)行費D.支付銀行利息【答案】D5、下列管理措施中，會增加現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的是（）。A.提前償還應(yīng)付賬款B.利用商業(yè)信用延期付款C.加大應(yīng)收賬款催收力度D.加快制造和銷售產(chǎn)品【答案】A6、（2012年）下列關(guān)于提取任意盈余公積的表述中，不正確的是（）。A.應(yīng)從稅后利潤中提取B.應(yīng)經(jīng)股東大會決議C.滿足公司經(jīng)營管理的需要D.達到注冊資本的50%時不再計提【答案】D7、某企業(yè)在經(jīng)營淡季，需占用150萬元的流動資產(chǎn)和450萬元的非流動資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加100萬元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的權(quán)益資本和長期負債的籌資額為500萬元，自發(fā)性流動負債為100萬元。則企業(yè)實行的流動資產(chǎn)融資策略是（）。A.匹配融資策略B.激進融資策略C.保守融資策略D.均可【答案】A8、下列各項關(guān)于回收期的說法中，不正確的是（）。A.動態(tài)回收期指未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間B.用回收期指標評價方案時，回收期越短越好C.計算簡便，易于理解D.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量【答案】A9、（2018年真題）某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20%，總資產(chǎn)凈利率為30%，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）。A.1.5B.0.1C.0.67D.0.5【答案】A10、下列關(guān)于現(xiàn)金比率的說法中，不正確的是（）。A.最能反映企業(yè)直接償付債務(wù)的能力B.現(xiàn)金比率過高會影響企業(yè)盈利能力C.表明每1元流動負債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障D.現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等【答案】A11、一項1000萬元的借款，期限為3年，年利率為4%，如果每季度付息一次，那么實際利率將比名義利率（）。A.高0.02%B.低0.02%C.高0.06%D.低0.06%【答案】C12、下列各項中，不屬于融資租賃籌資特點的是（）。A.能迅速獲得所需資產(chǎn)B.財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯C.融資租賃的限制條件較少D.資本成本較低【答案】D13、關(guān)于比較分析法，下列表述錯誤的是（）。A.預(yù)算差異分析法屬于比較分析法的一種B.用于對比的各個時期的指標，其計算口徑必須保持一致C.橫向比較法比較的對象是同類企業(yè)D.定基動態(tài)比率是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計算出來的【答案】D14、甲持有一項投資，預(yù)計未來的收益率有兩種可能，分別為10%和20%，概率分別為70%和30%，則該項投資預(yù)期收益率為（）。A.12.5%B.13%C.30%D.15%【答案】B15、已知（P/A，5%，3）=2.7232，（P/F，5%，1）=0.9524，則（P/A，5%，4）為（）。A.3.5460B.3.4651C.3.6299D.3.4396【答案】A16、甲公司2020年8月1日從證券公司購入A股票1000股，每股10元。2020年9月19日，取得稅后股息為0．25元／股。2020年11月1日以12元／股將A股票全部出售。A.90％B.67.5％C.22.5％D.55％【答案】A17、下列作業(yè)動因中屬于用執(zhí)行頻率或次數(shù)計量的成本動因是（）。A.交易動因B.持續(xù)時間動因C.強度動因D.資源動因【答案】A18、為了預(yù)防通貨膨脹而提前購買了一批存貨，此活動屬于（）。A.收入管理B.籌資管理C.長期投資管理D.營運資金管理【答案】D19、在標準成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內(nèi)容。其計算公式是（）。A.實際產(chǎn)量下實際成本－實際產(chǎn)量下標準成本B.實際產(chǎn)量下標準成本－預(yù)算產(chǎn)量下實際成本C.實際產(chǎn)量下實際成本－預(yù)算產(chǎn)量下標準成本D.實際產(chǎn)量下實際成本－標準產(chǎn)量下標準成本【答案】A20、王女士年初花100元購買一只股票，年末以115元的價格售出，則王女士購買該股票的資產(chǎn)回報率是（）。A.8％B.10％C.15％D.12％【答案】C21、利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)的財務(wù)活動施加影響或調(diào)節(jié)，以便實現(xiàn)計劃所規(guī)定的財務(wù)目標的過程屬于（）。A.財務(wù)決策B.財務(wù)控制C.財務(wù)分析D.財務(wù)預(yù)算【答案】B22、標準成本差異分析是企業(yè)規(guī)劃與控制的重要手段。下列各項有關(guān)標準成本差異分析結(jié)果反饋的說法中錯誤的是（）。A.對于反復(fù)發(fā)生的大額差異，企業(yè)應(yīng)進行重點分析與處理B.企業(yè)應(yīng)定期或不定期對標準成本進行修訂與改進C.企業(yè)應(yīng)至少每年對標準成本進行兩次定期測試D.當組織機構(gòu)、外部市場、產(chǎn)品品種、生產(chǎn)工藝等內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生較大變化時，企業(yè)應(yīng)該及時對標準成本進行修訂與補充【答案】C23、（2010年真題）某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管6·理目標，下列理由中，難以成立的是（）。A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.有利于量化考核和評價C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.有利于均衡風(fēng)險和收益的關(guān)系【答案】B24、（2018年真題）某公司基期息稅前利潤1000萬元，基期利息費用為400萬元，假設(shè)與財務(wù)杠桿相關(guān)的其他因素保持不變，則該公司計劃期的財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A.2.5B.1.67C.1.25D.1.88【答案】B25、企業(yè)財務(wù)管理體制明確的是（）。A.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的權(quán)限、責(zé)任和利益的制度B.企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度C.企業(yè)股東會、董事會權(quán)限、責(zé)任和利益的制度D.企業(yè)監(jiān)事會權(quán)限、責(zé)任和利益的制度【答案】B26、下列項目中，屬于減少風(fēng)險對策的是（）。A.進行準確的預(yù)測B.技術(shù)轉(zhuǎn)讓和特許經(jīng)營C.租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包D.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來【答案】A27、企業(yè)在采用吸收直接投資方式籌集資金時，以下不能被投資者用于出資的是（）。A.勞務(wù)B.土地使用權(quán)C.實物資產(chǎn)D.無形資產(chǎn)【答案】A28、公司引入戰(zhàn)略投資者的作用不包括（）。A.提升公司形象，提高資本市場認同度B.提高財務(wù)杠桿，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)C.提高公司資源整合能力，增強公司的核心競爭力D.達到階段性的融資目標，加快實現(xiàn)公司上市融資的進程【答案】B29、下列各項中，有利于保護可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行者利益的是（）。A.轉(zhuǎn)換價格B.回售條款C.贖回條款D.轉(zhuǎn)換比率【答案】C30、某公司取得借款100萬元，年利率為7%，每季度支付一次利息，到期一次還本，則該借款的實際利率為（）。A.7%B.7.09%C.7.19%D.14.23%【答案】C31、（2020年真題）某企業(yè)生產(chǎn)M產(chǎn)品，計劃銷售量為20000件，目標利潤總額為400000元，完全成本總額為600000元，不考慮其他因素，則使用目標利潤法測算的M產(chǎn)品的單價為（）元。A.20B.30C.10D.50【答案】D32、某企業(yè)2018年和2019年的營業(yè)凈利率分別為7%和8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5，兩年的資產(chǎn)負債率相同，與2018年相比，2019年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為（）。A.上升B.下降C.不變D.無法確定【答案】B33、印刷廠的工序是先裁邊、再封皮、裝訂、檢驗，那么屬于非增值作業(yè)的是（）。A.裁邊作業(yè)B.封皮作業(yè)C.裝訂作業(yè)D.檢驗作業(yè)【答案】D34、（2021年真題）下列各項中，不屬于財務(wù)預(yù)算方法的是（）。A.固定預(yù)算與彈性預(yù)算B.增量預(yù)算與零基預(yù)算C.定性預(yù)算和定量預(yù)算D.定期預(yù)算和滾動預(yù)算【答案】C35、與銀行借款相比，下列不屬于發(fā)行公司債券籌資優(yōu)點的是（）。A.籌資的使用限制少B.提高公司的社會聲譽C.一次籌資數(shù)額大D.資本成本較低【答案】D36、（2018年真題）下列投資活動中，屬于間接投資的是（）。A.建設(shè)新的生產(chǎn)線B.開辦新的子公司C.吸收合并其他企業(yè)D.購買公司債券【答案】D37、（2016年真題）某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在職消費，損害股東利益。這一現(xiàn)象所揭示的公司制企業(yè)的缺點主要是（）。A.產(chǎn)權(quán)問題B.激勵問題C.代理問題D.責(zé)任分配問題【答案】C38、已知ABC公司加權(quán)平均的最低投資收益率為15%，其下設(shè)的甲投資中心投資額為1000萬元，剩余收益為50萬元，則該中心的投資收益率為（）。A.40%B.30%C.20%D.10%【答案】C39、下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻的表述中，錯誤的是（）。A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)B.邊際貢獻率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻的能力C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高利潤D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售利潤率【答案】D40、（2017年真題）在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е逻f延納稅的是（）。A.固定資產(chǎn)加速折舊法B.費用在母子公司之間合理分劈法C.轉(zhuǎn)讓定價籌劃法D.研究開發(fā)費用加計扣除法【答案】A41、公司采用協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，協(xié)商價格的下限一般為（）。A.單位固定成本B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C42、下列關(guān)于股利支付形式的說法中，不正確的是（）。A.財產(chǎn)股利和負債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代B.股票股利會引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化C.以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負債股利D.發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致資本公積增加【答案】C43、下列各項投資活動中，不屬于間接投資的是（）。A.購買股票B.購買固定資產(chǎn)C.購買債券D.購買基金【答案】B44、某企業(yè)向金融機構(gòu)借款，年名義利率為5%，每半年付息一次，則年實際利率為（）。A.5.06%B.5.08%C.5.12%D.5.14%【答案】A45、（2019年真題）某公司設(shè)立一項償債基金項目，連續(xù)10年于每年年末存入500萬元，第10年年末可以一次性獲取9000萬元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，則該基金的收益率介于（）。A.12%～14%B.10%～12%C.14%～16%D.8%～10%【答案】A46、（2018年真題）某公司在編制成本費用預(yù)算時，利用成本性態(tài)模型（Y=a+bx），測算預(yù)算期內(nèi)各種可能的業(yè)務(wù)量水平下的成本費用，這種預(yù)算編制方法是（）A.零基預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.彈性預(yù)算法D.滾動預(yù)算法【答案】C47、通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，但很難被長期采用的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策【答案】B48、在激進融資策略中，下列結(jié)論成立的是（）。A.自發(fā)性流動負債、長期負債和股東權(quán)益資本之和大于永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩者之和B.自發(fā)性流動負債、長期負債和股東權(quán)益資本之和小于永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩者之和C.臨時性流動負債融資等于波動性流動資產(chǎn)D.臨時性流動負債融資小于波動性流動資產(chǎn)【答案】B49、固定制造費用的產(chǎn)量差異是（）。A.預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用與實際產(chǎn)量下的標準固定制造費用的差異B.實際產(chǎn)量實際工時未達到預(yù)算產(chǎn)量標準工時而形成的差異C.實際產(chǎn)量實際工時脫離實際產(chǎn)量標準工時而形成的差異D.實際產(chǎn)量下實際固定制造費用與預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用的差異【答案】B50、王某在商場購買了一部手機，手機的當前售價為4800元，王某選擇了分期付款支付方式，連續(xù)12個月每月支付480元（第一次支付發(fā)生在1個月后），則每月的實際利率為（）。已知：（P/A，2%，12）＝10.5753，（P/A，3%，12）＝9.9540A.2%B.2.93%C.3%D.10%【答案】B多選題（共25題）1、（2018年）下列投資項目評價指標中，考慮貨幣時間價值的有（）。A.現(xiàn)值指數(shù)B.內(nèi)含收益率C.靜態(tài)回收期D.凈現(xiàn)值【答案】ABD2、企業(yè)將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因主要包括（）。A.企業(yè)不一定有足夠的現(xiàn)金將利潤全部或部分派給所有者B.法律法規(guī)限制企業(yè)將利潤全部分配出去C.企業(yè)基于自身的擴大再生產(chǎn)和籌資需求D.為了增強公司的社會聲譽【答案】ABC3、與債務(wù)籌資相比，股權(quán)籌資的優(yōu)點有（）。A.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)B.股權(quán)籌資構(gòu)成企業(yè)的信譽基礎(chǔ)C.股權(quán)籌資的財務(wù)風(fēng)險比較小D.股權(quán)籌資的資本成本較低【答案】ABC4、下列各項中，不屬于全面預(yù)算體系最后環(huán)節(jié)的有（）。A.經(jīng)營預(yù)算B.財務(wù)預(yù)算C.專門決策預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算【答案】ACD5、關(guān)于延期變動成本，下列說法中正確的有（）。A.在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)B.固定電話費屬于延期變動成本C.當業(yè)務(wù)量在一定范圍內(nèi)變動時，總成本是不變的D.有價格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費成本是延期變動成本【答案】AC6、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）。A.可轉(zhuǎn)換債券將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來，籌資性質(zhì)和時間上具有靈活性B.可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本C.在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用，又節(jié)約了股票的籌資成本D.可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格往往高于當時公司的股票價格【答案】ABCD7、以下有關(guān)證券資產(chǎn)組合的說法中，正確的有（）。A.組合的風(fēng)險等于組合中各項資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均值B.當兩項資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)時，該兩項資產(chǎn)構(gòu)成的組合不能降低任何風(fēng)險C.大多數(shù)情況下，證券資產(chǎn)組合能夠分散風(fēng)險，但不能完全消除風(fēng)險D.當收益率相關(guān)系數(shù)為0時，不能分散任何風(fēng)險【答案】BC8、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司，按照國家相關(guān)規(guī)定，必須滿足的基本條件包括（）。A.最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)B.本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期期末凈資產(chǎn)額的40％C.最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息D.最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券2年的利息【答案】ABC9、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）。A.可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)B.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期須與債券的期限相同C.贖回條款對發(fā)行方有利，回售條款對投資者有利D.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時，公司需要另外支付籌資費用【答案】AC10、下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有（）。A.兩種證券的收益率完全正相關(guān)時可以消除風(fēng)險B.投資組合收益率為組合中各單項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)C.投資組合風(fēng)險是各單項資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)D.投資組合能夠分散的是非系統(tǒng)風(fēng)險【答案】BD11、下列各項，屬于股權(quán)籌資形成企業(yè)股權(quán)資本的籌資方式有（）。A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券B.融資租賃C.利用留存收益D.吸收直接投資【答案】CD12、（2021年真題）在票面利率小于市場利率的情況下，根據(jù)債券估價基本模型，下列關(guān)于債券價值的說法中，正確的有（）。A.票面利率上升，債券價值上升B.付息周期增加，債券價值下降C.市場利率上升，債券價值下降D.期限變長，債券價值下降【答案】ACD13、下列選項中不屬于吸收社會公眾投資的特點的有（）。A.出資方式靈活多樣B.在國有公司中采用比較廣泛C.參加投資的人員較多D.每人投資的數(shù)額相對較少【答案】AB14、下列成本費用中屬于資本成本中的用資費用的有（）。A.向銀行支付的借款手續(xù)費B.因發(fā)行股票而支付的發(fā)行費C.向銀行等債權(quán)人支付的利息D.向股東支付的股利【答案】CD15、（2020年真題）下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認為資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)價值的有（）。A.最初的MM理論B.修正的MM理論C.代理理論D.權(quán)衡理論【答案】BCD16、（2014年真題）一般而言，與短期融資券和短期借款相比，商業(yè)信用融資的優(yōu)點有（）。A.融資數(shù)額較大B.融資條件寬松C.融資機動權(quán)大D.不需提供擔(dān)保【答案】BCD17、下列關(guān)于獨立投資方案決策的說法中，不正確的有（）。A.屬于選擇決策B.一般采用內(nèi)含報酬率法進行比較決策C.決策解決的問題是選擇哪個淘汰哪個D.對于原始投資額不同但期限相同的獨立方案決策，應(yīng)優(yōu)先安排內(nèi)含報酬率和現(xiàn)值指數(shù)較高的項目【答案】AC18、下列各因素中影響內(nèi)含收益率的有（）。A.銀行存款利率B.銀行貸款利率C.投資項目有效年限D(zhuǎn).項目的原始投資額【答案】CD19、相對于普通股而言，優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)包含的內(nèi)容有()。A.股利分配優(yōu)先權(quán)B.配股優(yōu)先權(quán)C.剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)D.表決優(yōu)先權(quán)【答案】AC20、關(guān)于銀行借款的籌資特點，下列說法正確的有（）。A.籌資彈性較大B.籌資成本較高C.限制條件多D.籌資速度快【答案】ACD21、股票上市對公司可能的不利影響有（）。A.商業(yè)機密容易泄露B.公司價值不易確定C.控制權(quán)容易分散D.信息披露成本較高【答案】ACD22、（2020年）下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認為資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)價值的有（）。A.最初的MM理論B.修正的MM理論C.代理理論D.權(quán)衡理論【答案】BCD23、甲公司正在編制全面預(yù)算，下列各項中，以生產(chǎn)預(yù)算為編制基礎(chǔ)的有（）。A.直接人工預(yù)算B.銷售預(yù)算C.變動制造費用預(yù)算D.直接材料預(yù)算【答案】ACD24、（2019年真題）基于成本性態(tài)分析，對于企業(yè)推出的新產(chǎn)品所發(fā)生的混合成本，不適宜采用的混合成本分解方法有（）。A.合同確認法B.技術(shù)測定法C.高低點法D.回歸分析法【答案】CD25、某公司取得3000萬元的貸款，期限為6年，年利率10%，每年年初償還等額本息，則每年年初應(yīng)支付金額的計算正確的有（）。A.3000/[（P/A，10%，5）＋1]B.3000/[（P/A，10%，7）－1]C.3000/[（P/A，10%，6）/（1＋10%）]D.3000/[（P/A，10%，6）×（1＋10%）]【答案】AD大題（共10題）一、甲企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年產(chǎn)銷量為5萬件，單位產(chǎn)品售價為20元。為了降低成本，計劃購置新生產(chǎn)線。買價為200萬元，預(yù)計使用壽命10年，到期收回殘值2萬元。據(jù)預(yù)測可使變動成本降低20%，產(chǎn)銷量不變?，F(xiàn)有生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，購置新生產(chǎn)線后現(xiàn)有的生產(chǎn)線不再計提折舊。其他的固定成本不變。目前生產(chǎn)條件下的變動成本為40萬元，固定成本為24萬元。要求：（1）計算目前的安全邊際率和利潤；（2）計算購置新生產(chǎn)線之后的安全邊際率和利潤；（3）判斷購置新生產(chǎn)線是否經(jīng)濟？（4）如果購置新生產(chǎn)線企業(yè)經(jīng)營的安全性水平有何變化？【答案】1.目前的單位產(chǎn)品變動成本＝40/5＝8（元）單位產(chǎn)品邊際貢獻＝20－8＝12（元）盈虧平衡點銷售量＝24/12＝2（萬件）安全邊際率＝（5－2）/5×100%＝60%（1分）利潤＝5×12－24＝36（萬元）（1分）2.購置新生產(chǎn)線之后的單位產(chǎn)品變動成本＝8×（1－20%）＝6.4（元）單位產(chǎn)品邊際貢獻＝20－6.4＝13.6（元）固定成本＝24－6＋（200－2）/10＝37.8（萬元）盈虧平衡點銷售量＝37.8/13.6＝2.78（萬件）安全邊際率＝（5－2.78）/5×100%＝44.4%（0.5分）利潤＝5×13.6－37.8＝30.2（萬元）（0.5分）3.由于利潤下降，所以購置新生產(chǎn)線不經(jīng)濟。（1分）4.由于安全邊際率降低，因此，企業(yè)經(jīng)營的安全性水平下降。（1分）二、（2019年）甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關(guān)資料如下：資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下：（P/A，15%，2）＝1.6257；（P/A，15%，3）＝2.2832；（P/A，15%，6）＝3.7845；（P/F，15%，3）＝0.6575；（P/F，15%，6）＝0.4323。資料二：公司的資本支出預(yù)算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案。A的建設(shè)期為0年，需于建設(shè)起點一次性投入5000萬元；運營期3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案建設(shè)期0年，需于建設(shè)起點一次性投入5000萬元，其中，固定資產(chǎn)投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第六年末收回墊支的營運資金，預(yù)計投產(chǎn)后第1～6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。資料三：經(jīng)測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對上述5000萬元的資本支出預(yù)算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整股利分配政策。公司當前的凈利潤為4500萬元，過去長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權(quán)益資本應(yīng)占資本支出預(yù)算金額的70%。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B方案時，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。（4）根據(jù)（1）、（2）、（3）的計算結(jié)果和資料三，判斷公司應(yīng)該選擇A方案還是B方案。【答案】（1）靜態(tài)投資回收期＝5000/2800＝1.79（年）假設(shè)動態(tài)回收期為n年，則：2800×（P/A，15%，n）＝5000（P/A，15%，n）＝1.79由于（P/A，15%，2）＝1.6257，（P/A，15%，3）＝2.2832所以（n－2）/（3－2）＝（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）解得：n＝2.25（年）凈現(xiàn)值＝2800×（P/A，15%，3）－5000＝2800×2.2832－5000＝1392.96（萬元）現(xiàn)值指數(shù)＝2800×（P/A，15%，3）/5000＝2800×2.2832/5000＝1.28或：現(xiàn)值指數(shù)＝1＋1392.96/5000＝1.28（2）NCF0＝－5000（萬元）年折舊抵稅＝4200/6×25%＝175（萬元）三、某企業(yè)向銀行借入5年期貸款10000元，年利率10%，每年復(fù)利一次。則：（1）若銀行要求該企業(yè)在5年內(nèi)，每年年末等額償還該筆貸款，則企業(yè)預(yù)計每年年末的還款額是多少？（2）若銀行要求該企業(yè)在第5年末一次還清貸款，則企業(yè)預(yù)計的還款額是多少？【答案】（1）每年年末還款額（年資本回收額）＝10000÷（P/A，10%，5）＝10000÷3.7908＝2637.97（元）（2）第5年末一次還款額（復(fù)利終值）＝10000×（F/P，10%，5）＝10000×1.6105＝16105（元）四、B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計2021年銷售收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。為了擴大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為2/40，N/140。在其他條件不變的情況下，預(yù)計2021年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失預(yù)計為賒銷額的3%，收賬費用預(yù)計為賒銷額的2%。假定等風(fēng)險投資最低收益率為10%，一年按360天計算，估計有50%的客戶享受折扣，其余客戶預(yù)計均于信用期滿付款。要求：（1）計算信用條件改變后B公司邊際貢獻的增加額；（2）計算信用條件改變后B公司增加的：應(yīng)收賬款應(yīng)計利息、壞賬損失、收賬費用及折扣成本；（3）為B公司作出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由?！敬鸢浮浚?）增加收益=（1100-1000）×（1-60%）=40（萬元）（2）平均收現(xiàn)期=40×50%+140×50%=90（天）增加應(yīng)計利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（萬元）增加壞賬損失=1100×3%-20=13（萬元）增加收賬費用=1100×2%-12=10（萬元）增加的折扣成本=1100×2%×50%=11（萬元）信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額=6.5+13+10+11=40.5（萬元）（3）結(jié)論：不應(yīng)改變信用條件。理由：改變信用條件增加的稅前損益=40-40.5=-0.5（萬元）。五、乙公司2017年采用“N/30”的信用條件，全年銷售額（全部為賒銷）10000萬元，平均收現(xiàn)期為40天。2018年初，乙公司為了盡早收回貨款，提出了“2/10，N/30”的信用條件。新的折扣條件對銷售額沒有影響，但壞賬損失和收賬費用共減少200萬元，預(yù)計占銷售額一半的客戶將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，享受現(xiàn)金折扣的客戶均在第10天付款，不享受現(xiàn)金折扣的客戶，平均付款期為40天。該公司的資本成本為15%，變動成本率為60%。假設(shè)一年按360天計算，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）計算信用條件改變引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額；（2）計算信用條件改變后的平均收賬期；（3）計算信用條件改變引起的應(yīng)收賬款機會成本增加額；（4）計算信用政策改變后稅前利潤的增加額。【答案】（1）現(xiàn)金折扣成本的增加額=10000×50%×2%-0=100（萬元）（2）應(yīng)收賬款的平均收賬期=10×50%+40×50%=25（天）（3）信用條件改變引起的應(yīng)收賬款占用資金的機會成本增加額=10000/360×（25-40）×60%×15%=-37.5（萬元）（4）信用政策改變后稅前利潤的增加額=-100+200+37.5=137.5（萬元）。六、（2018年）資料四：公司在2018年有計劃地進行外部融資，其部分資金的融資方案如下：溢價發(fā)行5年期公司債券，面值總額為900萬元，票面利率為9%，發(fā)行總價為1000萬元，發(fā)行費用率為2%；另向銀行借款4200萬元，年利率為6%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）-（3）略（4）根據(jù)資料四，不考慮貨幣時間價值，計算下列指標：①債券的資本成本率；②銀行借款的資本成本率?！敬鸢浮浚?）①債券的資本成本率=900×9%×（1-25%）/[1000×（1-2%）]=6.20%②銀行借款的資本成本率=6%×（1-25%）=4.5%。七、甲公司是一家制藥企業(yè)。2019年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上成功研制出第二代新產(chǎn)品。如果第二代新產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為800萬元的設(shè)備一臺，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為4年，采用直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為4％。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計市場價值為60萬元(假定第5年年末新產(chǎn)品停產(chǎn))。財務(wù)部門估計每年固定成本為70萬元(不含折舊費)，變動成本為180元／盒。另外，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要墊支營運資金250萬元。墊支的營運資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為5．5萬盒，銷售價格為310元／盒。同時，由于現(xiàn)有產(chǎn)品與新產(chǎn)品存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品投產(chǎn)后會使現(xiàn)有產(chǎn)品的營業(yè)現(xiàn)金凈流量每年減少82．5萬元。為該新產(chǎn)品項目追加籌資時的目標資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)權(quán)益比為3：7，債務(wù)融資均為長期借款，稅前利息率為6％，無籌資費。權(quán)益資本均為普通股和留存收益。甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。資本市場中的無風(fēng)險利率為2％，市場組合的平均報酬率為8％，β系數(shù)為1．49。要求：【答案】(1)普通股和留存收益資本成本=2％+1．49×(8％-2％)=10．94％邊際資本成本=0．3×6％×(1-25％)+0．7×10．94％=9％(2)初始現(xiàn)金流量=-800-250=-1050(萬元)每年折舊=800×(1-4％)／4=192(萬元)第5年年末賬面價值=800-192×4=32(萬元)第5年年末設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量=60-(60-32)×25％=53(萬元)第5年年末現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+營運資金回收+設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量-每年現(xiàn)有產(chǎn)品營業(yè)現(xiàn)金凈流量的減少=5．5×310×(1-25％)-(70+180×5．5)×(1-25％)+250+53-82．5=704．25(萬元)(3)新產(chǎn)品第1～4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=5．5×310×(1-25％)-(70+180×5．5)×(1-25％)+192×25％-82．5=449．25(萬元)凈現(xiàn)值=449．25×(P／A，9％，4)+704．25×(P／F，9％，5)-1050=863．13(萬元)。八、丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售量的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。要求：（1）如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。（2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。（3）如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。（4）根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。【答案】（1）放棄現(xiàn)金折扣的機會成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%（2）應(yīng)借款總額=495000/（1-20%）=618750（元）借款的實際年利率=8%/（1-20%）=10%（3）應(yīng)借款總額=4950