機械行業(yè)年度分析報告

目

錄初步結(jié)論I機械行業(yè)信貸背景知識一、機械行業(yè)概述二、國際機械行業(yè)的開展?fàn)顩r和特征分析II從機械行業(yè)特點看信貸特點一、從機械行業(yè)PEST分析看信貸特點二、機械行業(yè)總資產(chǎn)、銷售收入、利潤總額與GDP相關(guān)性分析三、從機械行業(yè)生命周期分析看信貸特點四、從機械行業(yè)增長性與波動性分析看信貸特點五、從機械行業(yè)進入退出壁壘分析看信貸特點III從機械行業(yè)財務(wù)特點看信貸特點一、從機械行業(yè)盈利分析與工業(yè)平均值比照看信貸特點二、從機械行業(yè)營運能力與工業(yè)平均值比照看信貸特點三、從機械行業(yè)償債能力與工業(yè)平均值比照看信貸特點四、從機械行業(yè)開展能力與工業(yè)平均值比照〔行業(yè)潛力〕看信貸特點五、從機械行業(yè)利潤率與工業(yè)平均值比照看信貸特點六、從機械行業(yè)虧損系數(shù)看信貸特點七、從機械行業(yè)規(guī)?？葱刨J特點八、從機械行業(yè)集中度看信貸特點IV從機械行業(yè)績效看信貸特點一、從我國機械行業(yè)中不同規(guī)模企業(yè)之間的績效比較看信貸特點二、從我國機械行業(yè)中不同所有制企業(yè)之間的績效比較看信貸特點V從機械行業(yè)市場與消費情況看信貸特點一、從主要產(chǎn)品市場情況看信貸特點二、從主要產(chǎn)品生產(chǎn)情況看信貸特點三、從主要產(chǎn)品價格變動趨勢看信貸特點VI從行業(yè)投融資特點看信貸特點一、從我國機械行業(yè)投融資變化狀況看信貸特點二、從我國機械行業(yè)外資進入狀況看信貸特點三、從我國機械行業(yè)兼并重組情況看信貸特點VII從機械行業(yè)3～10年開展趨勢預(yù)測看信貸特點一、對機械行業(yè)的市場需求預(yù)測分析二、對機械行業(yè)供應(yīng)因素預(yù)測分析三、機械行業(yè)開展趨勢數(shù)據(jù)預(yù)測分析VIII從機械行業(yè)子行業(yè)特點看信貸特點一、機械行業(yè)子行業(yè)開展情況分析二、從機械行業(yè)子行業(yè)波士頓矩陣分析看信貸特點三、從機械行業(yè)子行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)及財務(wù)能力匯總分析看信貸特點IX從機械行業(yè)區(qū)域開展情況看信貸特點一、從機械行業(yè)優(yōu)勢區(qū)域選擇與評價看信貸特點二、從區(qū)域機械行業(yè)營運能力看信貸特點三、從區(qū)域機械行業(yè)盈利能力看信貸特點四、從區(qū)域機械行業(yè)償債能力看信貸特點五、從區(qū)域機械行業(yè)開展能力看信貸特點六、從區(qū)域機械行業(yè)利潤率與工業(yè)平均值比照看信貸特點七、從區(qū)域機械行業(yè)虧損系數(shù)看信貸特點八、從區(qū)域機械行業(yè)規(guī)?？葱刨J特點X從企業(yè)開展情況看信貸特點一、機械行業(yè)企業(yè)較好值、中間值、較差值指標(biāo)分析二、從機械行業(yè)龍頭企業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析看信貸特點三、從機械行業(yè)龍頭企業(yè)財務(wù)能力分析看信貸特點

初步結(jié)論\o""[1]2024年機械行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營呈平穩(wěn)開展態(tài)勢，產(chǎn)品銷售收入以28.61%速度溫和回落，增速與年初水平根本持平；利潤總額同比增長約15.14%。其中，電工電器行業(yè)產(chǎn)銷繼續(xù)以40%左右的速度增長，利潤同比增長也到達48.6%，成為機械行業(yè)中增幅最快的子行業(yè)。發(fā)電設(shè)備類產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長102.67%。與此同時，汽車、工程機械行業(yè)一些主要產(chǎn)品產(chǎn)量下降較大。前10月，汽車行業(yè)實現(xiàn)利潤總額650.24億元，增速僅為1.65%，增幅比上半年回落12.03百分點。特別是汽車整車制造業(yè)利潤同比下降幅度較大，同比增長為－10.59%，利潤比去年同期減少44.64億元。工程機械也從“井噴〞走向回調(diào)，今年10月份利潤同比增幅為－18.64%，工程機械產(chǎn)品需求出現(xiàn)明顯降溫跡象。上下游行業(yè)方面，6月初7月底，國內(nèi)鋼材市場價格持續(xù)攀升，7月份，全國鋼材市場平均價格比上月上升2.2%。8月價格普遍上揚，其中中型鋼材價格比7月上漲6.1%；至9月初，鋼材價格已較5月底的最低點反彈了30%，9月下旬以來，鋼材價格繼續(xù)在高位運行。受國際市場鋼材價格不斷上漲影響，經(jīng)廣東口岸進口的鋼材平均價格從2月份的522美元／噸逐月上漲至8月的704美元／噸，漲幅達34.9%，創(chuàng)下了近10年進口鋼材平均價格的新高。全球?qū)κ托枨蟮脑鲩L比預(yù)期快了很多。其中，2024年的需求增長速度是24年以來最快的。今年全球原油日需求量平均為8140萬桶左右，比去年增加3.2%。即2024年的石油需求量每天平均比2024年多出200萬桶。今年4月以來,隨著巴以沖突升級,中東局勢惡化,加上伊拉克宣布停止石油出口,國際石油市場石油價格上漲,紐約市場的原油價格連續(xù)多個交易日上漲,漲幅超過10%。國際市場方面，新世紀(jì)世界機械工業(yè)進入了前所未有的高速開展階段。興旺國家加大了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的力度，機械產(chǎn)品中附加值低的產(chǎn)品被安排到市場潛在需求開展中國家生產(chǎn)。目前，我國機械行業(yè)的利潤水平整體上看還是比較可觀，建議銀行對機械行業(yè)提供信貸支持；建議重點開發(fā)地區(qū)：湖南、江蘇、浙江、上海、北京、廣東、重慶等；建議重點開發(fā)產(chǎn)品：電工電器、汽車、農(nóng)用機械等；重點合作企業(yè)：上海群眾汽車有限公司、徐州工程機械集團有限公司、中聯(lián)集團、長安汽車〔集團〕有限責(zé)任公司、北京現(xiàn)代汽車有限公司等。在銀企合作過程中，銀行與機械企業(yè)面臨的風(fēng)險主要是政策風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險：機械行業(yè)受政策變化的影響較大，為防止投資過熱國家可能出臺的限制政策，要及時關(guān)注國家政策的變化；對于一些產(chǎn)品的定位與需求存在的差異，技術(shù)落后，產(chǎn)量比較小的機械企業(yè)，銀行對其信貸工程應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

I機械行業(yè)信貸背景知識一、機械行業(yè)概述(一)機械行業(yè)的定義和細(xì)分機械行業(yè)涵蓋的范圍較廣，彼此之間相關(guān)性較強。機械行業(yè)主要包括農(nóng)業(yè)機械行業(yè)、工程機械行業(yè)、電工電器行業(yè)、儀器儀表行業(yè)、石化通用機械行業(yè)、重型礦山機械行業(yè)、食品包裝機械行業(yè)、機床工具行業(yè)、文化辦公機械行業(yè)、通用根底件行業(yè)、內(nèi)燃機行業(yè)、環(huán)保機械行業(yè)、汽車行業(yè)等十三大子行業(yè)。中國機械行業(yè)是一個重要的工業(yè)部類，是中國工業(yè)經(jīng)濟中門類比較齊全、具有較大規(guī)模、技術(shù)水平和成套水平不斷提高的最大的產(chǎn)業(yè)部門。汽車工業(yè)是我國機械工業(yè)中增長勢頭最強的行業(yè)，約占機械工業(yè)總產(chǎn)值的40%，對機械工業(yè)各項主要指標(biāo)的奉獻率在50%以上，已成為機械工業(yè)經(jīng)濟增長中一個突出的亮點，成為帶動國民經(jīng)濟開展的重要支柱產(chǎn)業(yè)。中國汽車工業(yè)目前正處在用信息技術(shù)、電子技術(shù)等高新技術(shù)提升產(chǎn)業(yè)水平的重要階段，汽車產(chǎn)品和汽車行業(yè)作為高新技術(shù)的最大載體和市場，它的開展將有效地推進高新技術(shù)的廣泛應(yīng)用，為我國機械工業(yè)走新型工業(yè)化道路，加速提升產(chǎn)業(yè)水平起到積極的促進作用。工程機械行業(yè)包括挖掘機械、裝載機、推土機、鏟運機、平地機、汽車、吊、叉車及工業(yè)車輛、樁工機械、路面機械、壓實機械、鑿巖機械及氣開工具等產(chǎn)品的生產(chǎn)。電工電器行業(yè)是以生產(chǎn)發(fā)電、輸電、變電、配電和用電設(shè)備,以及電工器材和各種特殊用途電氣裝備等產(chǎn)品為主的重要產(chǎn)業(yè)。它的產(chǎn)品涉及能源的開發(fā)和轉(zhuǎn)換、電能的傳輸和變換,一直到電能的利用等整個電能流程系統(tǒng),是經(jīng)濟開展重要的裝備行業(yè)。電工電器行業(yè)主要包括發(fā)電設(shè)備制造業(yè)、輸配電及控制設(shè)備制造業(yè)、電工器材制造業(yè)。電工電器行業(yè)的兩大支柱是發(fā)電設(shè)備制造業(yè)和輸變電設(shè)備制造。電力的生產(chǎn)方式主要有：水電、火電和核電三種，目前在國內(nèi)的比例約為24%、75%和1%。輸變電設(shè)備包括一次設(shè)備和二次設(shè)備。一次設(shè)備指直接輸配電能的設(shè)備，二次設(shè)備是指對一次電氣設(shè)備進行控制、監(jiān)測和保護的設(shè)備。(二)機械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹1.

機械產(chǎn)業(yè)鏈狀況

2.機械行業(yè)同相關(guān)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系分析在該行業(yè)的開展中，電力、鋼鐵等行業(yè)的開展對其影響很大；同時，機械行業(yè)又對鋼鐵、有色金屬、水泥及房地產(chǎn)等行業(yè)有重大影響。(三)機械行業(yè)的特征分析機械工業(yè)具有產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，需求彈性大，對經(jīng)濟增長帶動促進作用強，對國家積累和社會就業(yè)奉獻大等特點。機械制造業(yè)是典型的離散型制造工業(yè)，其生產(chǎn)過程具有加工—裝配性質(zhì)；機械制造企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營模式多樣，有單件生產(chǎn)、多品種/小批量和重復(fù)大批量生產(chǎn)等多種方式；現(xiàn)代化的機械企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備較強的工程設(shè)計能力，需要大量采用數(shù)控機床、加工中心這樣的柔性化加工設(shè)備；機械產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和制造工藝復(fù)雜，生產(chǎn)設(shè)備和工裝夾具種類繁多，產(chǎn)品構(gòu)成、設(shè)備資源隨市場需求變化，產(chǎn)品的設(shè)計制造也涉及多種學(xué)科技術(shù)，因此企業(yè)最好組成跨地區(qū)的聯(lián)盟，以提高對資源的動態(tài)管理和質(zhì)量控制。其次，工程機械行業(yè)是一個周期性特征明顯的行業(yè),一旦國家宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)明顯緊縮,行業(yè)產(chǎn)銷增速將同時呈現(xiàn)快速下滑；電工電器行業(yè)是資金密集型和技術(shù)密集型行業(yè)，產(chǎn)品品種規(guī)格多、成套性和系統(tǒng)性強，隨著經(jīng)濟開展的需要和科技水平的提高，其產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值越來越高，具有高投入高產(chǎn)出的特點，因此電工電器行業(yè)被稱為機械工業(yè)中的朝陽行業(yè)。(四)2024年機械行業(yè)開展回憶與展望中國機械工業(yè)聯(lián)合會的統(tǒng)計分析數(shù)據(jù)顯示，今年前10月，電工電器行業(yè)產(chǎn)銷繼續(xù)以40%左右的速度增長，利潤同比增長也到達48.6%。電工電器行業(yè)已成為機械行業(yè)中增幅最快的子行業(yè)。由于目前我國電力供應(yīng)緊張狀況一直得不到緩解，逐步解決電力供應(yīng)缺乏已成為國家經(jīng)濟建設(shè)的重點，由此帶動了整個電工電器行業(yè)的快速開展。前10月，發(fā)電設(shè)備類產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長102.67%。其中：水輪發(fā)電機組同比增長108.58%；汽輪發(fā)電機同比增長101.24%；此外，電站鍋爐、電站汽輪機、電站水輪機、交流電動機、變壓器、電力電纜通訊電纜等產(chǎn)品產(chǎn)量也均超過去年全水平，從而帶動了整個電工電器行業(yè)產(chǎn)品全面增長。前10月，電工電器行業(yè)重點聯(lián)系企業(yè)累計訂貨增長了55.9%，以發(fā)電設(shè)備及其相關(guān)輔助產(chǎn)品訂貨同比增長最大，例如哈爾濱汽輪機廠〔259.5%〕、哈爾濱電機廠〔137.7%〕、南京汽輪電機有限公司〔115.8%〕、杭州鍋爐集團有限公司〔167.8%〕等企業(yè)。不過，在電工電器行業(yè)快速增長的同時，汽車、工程機械行業(yè)一些主要產(chǎn)品產(chǎn)量下降較大。今年前10月，汽車行業(yè)實現(xiàn)利潤總額650.24億元，增速僅為1.65%，幅比上半年回落12.03百分點。特別是汽車整車制造業(yè)利潤同比下降幅度較大，同比增長為－10.59%，利潤比去年同期減少44.64億元。從車型看，除載貨汽車產(chǎn)量比上月增長外，其余各車型比上月均有不同程度下降，其中轎車生產(chǎn)增幅下降幅度最大，與上月比累計下降3.57個百分點。對于工程機械行業(yè)來說，已從“井噴〞走向回調(diào)，今年10月份利潤同比增幅為－18.64%。工程機械產(chǎn)品需求出現(xiàn)明顯降溫跡象，近幾個月不少產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷。在統(tǒng)計的4種工程機械類產(chǎn)品中，當(dāng)月有3種產(chǎn)品出現(xiàn)下降。其中下降幅度較大的是鏟土運輸機械、混凝土機械和壓實機械。但從下降幅度看，比上月略有減緩。從1999年到2024年上半年，工程機械連續(xù)幾年的高速開展，被行業(yè)稱為“井噴〞現(xiàn)象。但2024年國家出臺宏觀調(diào)控政策后，從6月份起工程機械市場增幅開始下降，從上半年增幅的45%猛降至9月份的7%。隨著這一輪工程機械增長頂峰過去，且“十五〞期間工程的陸續(xù)完工、后期開工工程的減少，預(yù)計在未來的幾年內(nèi)工程機械市場將有一個回調(diào)的過程。此外，這幾年工程機械持續(xù)高速增長，促使保有量急劇膨脹，加之大量的進口工程機械〔2024年進口總額35.6億美元〕及施工企業(yè)由采購設(shè)備向租賃轉(zhuǎn)向，都會對工程機械銷售產(chǎn)生不利的影響。2024年1-11月，全國機械工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營呈平穩(wěn)開展態(tài)勢，產(chǎn)品銷售收入以28.61%速度溫和回落，增速與年初水平根本持平；在國家利率上調(diào)的影響下，11月財務(wù)費用同比增長10.29%，比上月提高2.37個百分點，增速為年內(nèi)最高；利潤總額同比增長15.14%，較1~10月回落5.26個百分點，且11月當(dāng)月實現(xiàn)利潤為2024年最低值。產(chǎn)品銷售收入繼續(xù)攀升增速緩慢回落1-11月全國機械工業(yè)企業(yè)累計完成產(chǎn)品銷售收入28449.38億元，同比增長28.61%，與1-10月相比下降1.02個百分點。從11月份完成情況看，當(dāng)月共完成產(chǎn)品銷售收入2919.29億元，比上月當(dāng)月增加189.13億元，僅從絕對量看，是9月份以來當(dāng)月完成產(chǎn)品銷售收入最高的一個月。從不同經(jīng)濟類型看，1-11月國有及國有控股企業(yè)累計完成產(chǎn)品銷售收入4797.62億元，同比增長22.05%，比1-10月提高0.1個百分點；民營企業(yè)累計完成產(chǎn)品銷售收入12897.73億元，同比增長32.51%；三資企業(yè)累計完成產(chǎn)品銷售收入10754.02億元，同比增長27.18%。民營和三資企業(yè)分別比1-10月下降0.26和2.45個百分點。利潤總額有所增加增速回落明顯1-11月，全國機械工業(yè)企業(yè)累計實現(xiàn)利潤1666.1億元，同比增長15.14%，增幅比1-10月回落5.26個百分點。其中：國有及國有控股企業(yè)、民營企業(yè)、三資企業(yè)實現(xiàn)利潤分別為100.66億元、694.54億元、870.9億元，增幅分別回落0.53、20.32、6.32個百分點。從當(dāng)月完成絕對量看，全國機械工業(yè)11月僅完成利潤130.65億元，是2024年最低值。從不同行業(yè)看，1-11月農(nóng)機行業(yè)實現(xiàn)利潤21.13億元，同比增長3..47%；機床行業(yè)實現(xiàn)利潤53.68億元，同比增長47.15%；其他民用機械行業(yè)實現(xiàn)利潤96.16億元，同比增長65.17%。三個行業(yè)增幅比1-10月分別提高了2.9、0.23和8.33個百分點。在統(tǒng)計的十三個行業(yè)中，一直備受關(guān)注的汽車行業(yè)，1-11月實現(xiàn)利潤668.79億元，占整個機械行業(yè)的比重已由上年同期的近50%下降到2024年的40%。兩項資金占用比重增加財務(wù)費用加大1-11月應(yīng)收賬款凈額和產(chǎn)成品占流動資金比重為43.3%，比1-10月(42.88%)提高0.42個百分點。11月份是2024年國家利率調(diào)整后的第一個月，財務(wù)費用1-11月累計262.21億元，與上年同期相比增長10.29%，比1-10月上升2.37個百分點。從絕對量看，11月當(dāng)月財務(wù)費用居各月之首。主要指標(biāo)根本持平虧損面減小虧損額增加1-11月機械工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指數(shù)153.02，比1-10月提高0.06點。其中，產(chǎn)品銷售率提高0.07個百分點，資產(chǎn)負(fù)債率下降0.19個百分點，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.01次。1-11月份全國機械工業(yè)企業(yè)共匯總41449家，其中虧損企業(yè)7504家，同比增加442家，與1-10月相比減少370家，虧損面18.10%，同比增長1.06%，比1-10月減小1.09個百分點；虧損企業(yè)虧損額為180.03億元，同比增長14.27%，比1-10月上升5.79個百分點。二、國際機械行業(yè)的開展?fàn)顩r和特征分析(一)國際機械市場的開展?fàn)顩r及特征分析1、泰國制冷機械商遭受威脅營業(yè)困難泰國國家冷凍機制造機械協(xié)會及冷氣工業(yè)參謀委員透露，現(xiàn)在泰國電氣機械、冷凍機械正在遭受嚴(yán)重威脅，本錢的升高和中國產(chǎn)品的競爭是主要原因。2024年中以來，冷凍機械零部件普遍上漲，紅銅增長30%，鐵增長30%，塑料增長15-20%。除了原材料價格增高外，15%的國貨稅，0-40%的進口關(guān)稅，都讓生產(chǎn)者感到壓力很大。泰國今年全年的冷凍機械生產(chǎn)量為400-500萬臺。2、塞拉利昂機電產(chǎn)品市場現(xiàn)狀及潛力塞拉利昂的機電產(chǎn)品市場自2000年起開始迅速恢復(fù)。據(jù)塞拉利昂海關(guān)統(tǒng)計，1999年塞全年機電產(chǎn)品進口約270萬美元，占塞全年進口的3％；2000年機電產(chǎn)品進口約730萬美元，占塞全年進口的7％；2001年機電產(chǎn)品進口約2060萬美元，占塞全年進口的11％；2024年機電產(chǎn)品進口約5022萬美元，占塞全年進口的24％，比1999年進口數(shù)增長了近18倍。可以看出，塞經(jīng)濟重建對機電產(chǎn)品需求正在增加。塞機電市場份額由多國瓜分，主要貿(mào)易伙伴的市場份額不高。目前塞機電產(chǎn)品進口來自世界50多個貿(mào)易伙伴。從前5個貿(mào)易伙伴的進口已超過或接近60％。盡管英國、中國在最近幾年始終處于前三位，但近兩年，從阿聯(lián)酋進口的機電產(chǎn)品急劇增加，大大超過英國和中國，成為塞機電產(chǎn)品的最大貿(mào)易伙伴；英國是塞拉利昂的原宗主國，在塞有特殊地位，在政治經(jīng)濟文化各方面與塞保持密切聯(lián)系，歷史上一直是塞機電產(chǎn)品最大的貿(mào)易伙伴；比利時是目前除英國外唯一有直飛塞拉利昂航班的歐洲國家，加上安特衛(wèi)普港有定期班輪，海運航線短，時間快，近年來對塞機電產(chǎn)品出口也急速增長。據(jù)塞拉利昂中央統(tǒng)計局統(tǒng)計，塞拉利昂進口的大宗機電產(chǎn)品主要有發(fā)電機、摩托車、汽車及其零配件、家用電器、冷凍設(shè)備、電池和手電筒以及其他小家電產(chǎn)品、建筑機械和其他機械產(chǎn)品等。預(yù)計未來幾年，塞機電產(chǎn)品仍將保持較高增長速度。主要原因是：塞電力供應(yīng)嚴(yán)重缺乏，停電每天必遇，所以目前以及未來較長一段時間內(nèi)塞發(fā)電機及相關(guān)設(shè)備仍會保持一個穩(wěn)定增長的勢頭；盡管塞為最貧窮國家之一，但對汽車需求量大，特別是舊汽車市場興旺，銷量一直很大，帶動了汽車零配件的大量進口；隨著塞經(jīng)濟的進一步開展，人民生活水平提高，消費者對家電產(chǎn)品的需求會與日俱增；塞擁有三分之二的農(nóng)業(yè)人口，塞政府將糧食自給自足列為其五年任期首要工作，因此在農(nóng)業(yè)機械，農(nóng)機具和工具的市場需求上將會有大的增幅；另外，塞戰(zhàn)后重建，國際社會對塞政府投入力度加大，承包商對建筑施工機械設(shè)備的需求還會擴大。塞對本國進口的機電產(chǎn)品采取關(guān)稅削減的措施十人座以上運輸車輛以及家庭用電視機、收錄機等，機械產(chǎn)品，進口關(guān)稅為5％，除轎車和體育娛樂用品為30％，其余均為20％。另外，根據(jù)塞有關(guān)稅法的規(guī)定，很多機電產(chǎn)品還免除了銷售稅，如發(fā)電設(shè)備、家用機械、醫(yī)藥用機械、食品制作機械等等。(二)國際機械市場的開展趨勢1、世界機械工業(yè)的開展趨勢進入新世紀(jì)以來，世界機械工業(yè)進入了前所未有的高速開展階段，比照其他行業(yè)，機械工業(yè)開展具有以下七大趨勢：〔1〕地位根底化興旺國家重視裝備制造業(yè)的開展，不僅在本國工業(yè)中所占比重、積累、就業(yè)、奉獻均占前列，更在于裝備制造業(yè)為新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)和生產(chǎn)提供重要的物質(zhì)根底，是現(xiàn)代化經(jīng)濟不可缺少的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，即使是邁進“信息化社會〞的工業(yè)化國家，也無不高度重視機械制造業(yè)的開展?！?〕經(jīng)濟規(guī)?；蚧囊?guī)模生產(chǎn)已經(jīng)成為各大跨國公司開展的主流。在不斷聯(lián)合重組，擴張競爭實力的同時，各大企業(yè)業(yè)紛紛加強對其主干業(yè)務(wù)的投資與研發(fā)，不斷提高系統(tǒng)成套能力和個性化，多樣化市場適應(yīng)能力?！?〕開展不平衡以2024年為例，銷售額名列世界前500位的企業(yè)幾乎來自北美洲、亞洲、歐洲，所占比例高達99％，顯示了三大洲在世界機械工業(yè)開展中的絕對統(tǒng)治地位?！?〕結(jié)構(gòu)調(diào)整深化興旺國家加大了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的力度，機械產(chǎn)品中附加值低的產(chǎn)品被安排到市場潛在需求開展中國家生產(chǎn)。為適應(yīng)市場需求的變化，各大生產(chǎn)商紛紛采取專業(yè)化生產(chǎn)，“單品種，大批量〞已成為很多500強企業(yè)生產(chǎn)方式的新特色。同時，以生產(chǎn)者為主導(dǎo)的生產(chǎn)方式逐步向以消費者為主導(dǎo)的定制生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變。效勞的個性化成為競爭成敗的重要因素?！?〕全球化方式發(fā)生新變化傳統(tǒng)的全球化方式有兩種：一是以母國為生產(chǎn)基地，將產(chǎn)品銷往其他國家；二是在海外投資建立生產(chǎn)制造基地，在國外制造產(chǎn)品，銷售到東道國或其他國家。其特點是：自己擁有制造設(shè)施與技術(shù)，產(chǎn)品完全由自己制造；在資源的利用上，僅限于利用東道國的原材料、人員或資金等。隨著信息技術(shù)革命，管理思想與方法的根本性變化，企業(yè)組織形式也發(fā)生了變化，這些變化發(fā)生在跨國公司，并將成為新型全球化方式而開展下去。這種變化的主要特征是：廣泛利用別國的生產(chǎn)設(shè)施與技術(shù)力量。在自己可以不擁有生產(chǎn)設(shè)施與制造技術(shù)所有權(quán)的情況，制造出最終產(chǎn)品，并進行全球銷售。機械制造業(yè)公司在全球范圍建立零部件的加工網(wǎng)絡(luò)，自己負(fù)責(zé)產(chǎn)品的總裝與營銷。原材料調(diào)配、零部件采購全球化已成為世界機械制造工業(yè)的開展趨勢?！?〕跨國并購加劇現(xiàn)代并購不再一味的強調(diào)對抗競爭，強強聯(lián)合成立企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的主要手段。這時機械制造業(yè)全球化過程中大公司謀求生存開展的一大特點。而且趨飽和的市場。日漸劇烈的市場競爭。投資建廠的風(fēng)險增大，也使得更多企業(yè)開始采用聯(lián)合并購的手段。在建廠的前提下，優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以到達提高生產(chǎn)能力、擴大市場份額，獲取規(guī)模效益的目的。以高技術(shù)為內(nèi)涵的行業(yè)來自技術(shù)創(chuàng)新的威脅，使跨國公司走上了聯(lián)合之路，以形成強大的技術(shù)創(chuàng)新能力。機械制造業(yè)大企業(yè)間的戰(zhàn)略并購，導(dǎo)致了機械工業(yè)資源的重新配置。使得世界機械工業(yè)的競爭格局出現(xiàn)了協(xié)作型的局面。〔7〕產(chǎn)品高技術(shù)化以信息技術(shù)為代表的現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)開展，對機械制造業(yè)提出了更高、更新要求的各國家和地區(qū)，特別是興旺國家更重視開展機械制造業(yè)，充分表達了機械制造業(yè)作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化在推動整個社會技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級中不可替代的根底作用。高新技術(shù)的迅猛開展起到了推動、提升和改造的作用。信息裝備技術(shù)、工業(yè)自動化技術(shù)、數(shù)控加工技術(shù)、機器人技術(shù)、先進的發(fā)電和輸配電技術(shù)、電力電子技術(shù)、新材料技術(shù)和新型生物、環(huán)保裝備技術(shù)等當(dāng)代高新技術(shù)成果開始廣泛應(yīng)用于機械工業(yè)，其高新技術(shù)含量已成為市場競爭取勝的關(guān)鍵。2、興旺國家的機床產(chǎn)業(yè)開展趨勢〔1〕日本機床開展走向日本機械工業(yè)協(xié)會已制定2024至2025年機床技術(shù)革新戰(zhàn)略，重點在強調(diào)網(wǎng)絡(luò)連接加工型態(tài)、信息化／智能化對應(yīng)技術(shù)、遠(yuǎn)距離診斷／控制、三維電腦輔助設(shè)計／電腦輔助制造〔3DCAD/CAM〕、環(huán)境調(diào)和、省能源、微小化、高精度、高速化對應(yīng)技術(shù)等。日本雖經(jīng)歷十年不景氣，但機床廠對未來十年市場仍樂觀。各廠紛紛加強信息科技技術(shù)及網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用、環(huán)境保護、人材培養(yǎng)、經(jīng)營彈性、顧客滿意度、收益能力等。〔2〕美國機床開展趨勢美國企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)企業(yè)對企業(yè)〔B2B〕的效勞有效整合供應(yīng)商與客戶的采購和存貨系統(tǒng)；大型汽車公司〔通用、福特、戴姆勒／克萊斯勒〕和航天航空公司〔波音、洛克希德〕都通過B2B在全球范圍內(nèi)與相關(guān)體系同時設(shè)計開發(fā)。機床業(yè)的制程管理、遠(yuǎn)端監(jiān)控、故障排除和售后效勞日漸普及。銑床主軸采用液壓軸成模具，運用非接觸式取代滾珠軸承；線性馬達擺脫應(yīng)用限制，進入商品化。精密測量的應(yīng)用，如掃描設(shè)備附加于加工設(shè)備，可短時間收集大量信息，加以分析、解讀，可使使用者快速調(diào)整步伐。各類刀具加工及應(yīng)用軟件有較大開展。一是電腦輔助設(shè)計軟件可進行立體曲面加工，滿足客戶特殊需求；二是模具行業(yè)可通過網(wǎng)絡(luò)連接?？梢姡娮踊⒏咚倩?、精密化已明顯成為美國機床業(yè)開展的主軸。(三)國際大型企業(yè)的經(jīng)營特點沃爾沃的中國化戰(zhàn)略2024年11月19日，沃爾沃集團在北京公布了它將在中國實行的“中國化戰(zhàn)略新進程〞方案，這個方案主要針對的是中國重型載重汽車市場。不難看出，雖然沃爾沃集團之所一直沒有在中國生產(chǎn)轎車，但它卻一直沒有放棄攻占載重汽車市場的打算。出于對人們眼球的吸引，國內(nèi)媒體一直關(guān)注轎車市場的變化，除那些汽車專業(yè)媒體外，很少有人注意載重車領(lǐng)域的競爭，實際上在這一領(lǐng)域有著更多的利潤增長空間，蘊含著更多的商機，跨國公司正是看到了這一點，才展開了與中國企業(yè)的劇烈競爭。隨著中國經(jīng)濟的開展以及中國市場的日臻完善，中國市場日益為世界各大集團所關(guān)注；同時，中國市場以前所未有的廣度和深度向世界伸出合作之手，接納越來越多的跨國公司。在中國市場上他們獲得的不僅是銷售市場，更重要的是豐富的原材料以及充足的勞動力。根據(jù)摩根斯坦利的研究，2024年中國對世界GDP增長的奉獻率到達17.5%，僅次于美國，位于第二，中國正逐漸成為世界經(jīng)濟開展的重要驅(qū)動力之一，誰把握了中國的資源基地，誰就會在全球競爭中占有優(yōu)勢。中國化戰(zhàn)略是沃爾沃全球戰(zhàn)略上的重量級棋子沃爾沃集團是世界上最大的運輸解決方案供應(yīng)商之一，一直致力于卡車、客車、建筑機械、應(yīng)用船舶和工業(yè)用途動力系統(tǒng)、航空發(fā)動機及其部件制造、為客戶定制金融、租賃、保險和維修總體解決方案以及基于IT技術(shù)的運輸信息和管理的整體解決方案等多項領(lǐng)域的開發(fā)。這個地處瑞典哥德堡的跨國集團企業(yè)，經(jīng)過近80年的開展，在其“質(zhì)量、平安、環(huán)保〞三個核心價值觀的引領(lǐng)下，已成功地將其產(chǎn)品覆蓋到世界140多個國家和地區(qū)。沃爾沃集團和沃爾沃卡車事業(yè)在世界各地全線飄紅時，又在中國化戰(zhàn)略方面快馬加鞭。2024年3月底，沃爾沃集團總裁雷夫·約翰松來訪中國時曾說過：“今天以前你們可能覺得我們是一家瑞典公司，〔但是〕從今天開始，我們就是一家瑞典中國公司了，我們漸漸會變成一家‘中國瑞典公司’。〞這番話的真正含義是：沃爾沃集團和沃爾沃卡車已經(jīng)進入在中國合資合作的第三個戰(zhàn)略階段——中國制造、全球供貨。根據(jù)沃爾沃集團和沃爾沃卡車公司的全球戰(zhàn)略規(guī)劃，在中國的合資合作總體分三個戰(zhàn)略階段：第一個階段是中國焦點戰(zhàn)略，即把中國當(dāng)成一個焦點來關(guān)注；第二個階段是三足鼎立戰(zhàn)略，即把沃爾沃卡車公司在全球的重卡市場劃分為歐洲、北美和亞洲3大局部，而亞洲的中心在中國〔早在2024年年初，沃爾沃卡車亞洲區(qū)總部已遷至北京〕；第三個階段是把亞洲的生產(chǎn)基地放在中國，即在中國制造整車和零部件，并且做到全球同時、全球供貨、價格下降。經(jīng)過兩年時間，沃爾沃集團和沃爾沃卡車公司已完成了前兩個階段的戰(zhàn)略任務(wù)。沃爾沃集團和沃爾沃卡車公司中國化戰(zhàn)略是其全球戰(zhàn)略“一盤棋〞上具有重量級的一粒棋子，這粒棋子的落定意味著沃爾沃集團和沃爾沃卡車公司將依托中國市場進行大規(guī)模采購、生產(chǎn)和研發(fā)，以期到達全球資源優(yōu)化配置、全球同一標(biāo)準(zhǔn)、全球統(tǒng)一供貨目標(biāo)的實現(xiàn)。在全球采購方面，沃爾沃集團的全球采購公司〔沃爾沃3P公司〕已經(jīng)進入中國并開始工作，2024年在上海設(shè)立總部。3P公司一直非常關(guān)注中國的配套企業(yè)，并努力使他們能夠成為沃爾沃集團全球工業(yè)體系中的一局部。另外沃爾沃集團全球生產(chǎn)體系也隨著今年3月第一臺華沃卡車有限公司的合資卡車下線而融入中國市場。目前進入中國的還有沃爾沃金融公司、沃爾沃IT公司、沃爾沃物流公司以及沃爾沃動力公司。未來，沃爾沃集團的其他機構(gòu)也將陸續(xù)進入中國。沃爾沃中國化戰(zhàn)略中最富特色的是沃爾沃卡車在中國的迅速開展。自2000年以來，沃爾沃卡車已經(jīng)在中國高速公路網(wǎng)的各主要樞紐城市建立了效勞中心網(wǎng)絡(luò)，如今這個網(wǎng)絡(luò)還在不斷開展完善。據(jù)稱，沃爾沃卡車目前在中國市場上擁有最齊全的產(chǎn)品線，產(chǎn)品銷量從7年前的數(shù)十臺開展到現(xiàn)在的數(shù)千臺，在中國市場上，沃爾沃卡車已穩(wěn)占?xì)W美進口卡車數(shù)量的半壁江山，到2024年底將連續(xù)7年銷售量居歐美進口卡車第一位。沃爾沃不是在賣卡車而是在賣賺錢方式在新聞發(fā)布會上，新上任的沃爾沃卡車公司亞洲區(qū)執(zhí)行副總裁、沃爾沃卡車公司大中國區(qū)總裁兼首席執(zhí)行官的吳瑜章一直在強調(diào)一個觀點：“沃爾沃賣的不是卡車而是賺錢方式〞。他說的“賺錢方式〞其實就是同一天推出的“全動感〞售后效勞和“全金程全面物流解決方案〞。與轎車不同之處在于，載重汽車是生產(chǎn)資料而非生活資料，買回來不是為了滿足生活之需，而是為了賺錢，所以，生產(chǎn)卡車的企業(yè)與生產(chǎn)轎車的企業(yè)另一個不同之處還在于，它還必須給用戶提供一種如何使用卡車才能賺錢的“解決方案〞。這就是為什么吳瑜章在會場上說的最多的是“賺錢方式〞，而非沃爾沃卡車的先進技術(shù)。某一產(chǎn)品開展到一定程度時，其制造技術(shù)幾乎相差無幾，此時“售后效勞〞往往是廠商主打的王牌，所以被客戶戲稱為“免費的午餐〞，但能將“免費午餐〞也做得有滋有味的廠商并不多，售后效勞目前仍由廠商自由把持尺度，于是偷工減料者有之，標(biāo)新立異者有之，推諉扯皮之事屢發(fā)不鮮。中國經(jīng)濟的開展帶動了物流業(yè)的快速開展，與之休戚相關(guān)的載貨車制造業(yè)也呈產(chǎn)銷兩旺之勢。國外洋卡車的介入更刺激了中國卡車制造水平的提高。目前，歐洲主要卡車品牌在國內(nèi)都有銷售業(yè)務(wù)，但建立起有規(guī)模的專業(yè)維修效勞網(wǎng)絡(luò)的公司還不多。而沃爾沃卡車公司認(rèn)為，一輛車的年運行完好率到達346天以上，才能賺更多的錢。因此，它們建立的所謂“全動感效勞體系〞的重點有兩個，一是在中國高速公路上由特約維修效勞中心及專業(yè)配置的效勞維修車輛保證客戶在500公里內(nèi)可以得到全天候的路邊緊急救援效勞；二是提高客戶卡車運行正常完好率的門到門客戶效勞，這種效勞體系可以使客戶的卡車完好率到達95%以上，從而賺到更多的錢。

“全金程〞方案欲解中國物流頑疾

“全金程全面物流解決方案〞那么是沃爾沃卡車公司向客戶提供的一種增值效勞，包括物流解決方案效勞、保險效勞、金融效勞、掛車和上裝效勞等多項定制化效勞?！叭鸪台曇钥蛻粜枨鬄橹行模荚趦?yōu)化客戶物流過程、方便客戶，從而使客戶的利潤最大化，成為最賺錢的客戶。國際社會一般以物流本錢占GDP比重來衡量一個國家的物流開展水平，比重越低越先進。興旺國家的物流比重為10%；中等興旺國家，如韓國約為16%；而中國的物流本錢占到GDP的20～30%，其中相差的10～20%本錢等于浪費，從宏觀上講，這就意味著中國作為一個國家的競爭力比國外低10～20%。一方面中國物流本錢居高不下，另一方面以公路運輸為代表的中國物流企業(yè)，其回報率卻低得驚人，僅為1%左右，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外近10%的回報率。中國物流園區(qū)越建越多、高速公路越修越長，但從事物流運輸?shù)钠髽I(yè)卻始終走不出“花錢的不少花，賺錢的不多賺〞這一物流行業(yè)的怪圈。有人甚至把中國公路運輸物流業(yè)“高本錢，低回報〞的現(xiàn)象戲稱為“久治不愈的頑癥〞，這正是超載屢禁不止的一個重要原因。但吳瑜章認(rèn)為“只要對癥下藥，中國物流業(yè)的頑癥完全可以治愈，中國物流業(yè)甚至可以做得比國外還要好。〞卡車是惟一能做到門對門運輸?shù)墓ぞ撸者\、船運、火車運輸，最后必須靠公路運輸銜接?？ㄜ囀撬羞\輸模式的黏合劑，只有黏合劑的功能真正發(fā)揮出來，其它運輸模式才真正有效。目前中國港口集裝箱化到達75%，海關(guān)信息化管理系統(tǒng)先進性超過了美國。而高速公路里程3萬多公里，居全球第二。惟獨車輛集裝箱化比例非常低，不到5%。這就是導(dǎo)致運輸過程中不斷地拆箱、拼箱，不斷地倒手。中國平均一個物流量，電子和食品產(chǎn)品要倒手27次，而歐美國家只有兩次，像零售巨頭沃爾瑪這類企業(yè)，其物流根本是一票到位，無縫連接，而在中國的工廠里，每個倉庫都積壓了許多貨。由于物流效率低，中國的運輸本錢比外國高40%到50%。中國要增強國力，全面提升物流業(yè)很重要，而做好物流業(yè)的關(guān)鍵是物流用車，可以說，抓住物流開展的關(guān)鍵、疏通物流用車的瓶頸，中國重卡運輸完全可以做得像美國，日本一樣準(zhǔn)確，以運代存，代儲，及時供貨，到時很多倉庫便可以取消，經(jīng)濟就變成有效率的開展。據(jù)吳瑜章稱，沃爾沃卡車售車時“打包相送〞的“全金程全面物流解決方案〞就可以幫助客戶提高物流效率。沃爾沃卡車公司在中國率先實施這一解決方案始于1999年，主要內(nèi)容是：在出售自己的重卡產(chǎn)品前，首先是向用戶傳達“卡車不是車，而是賺錢盈利的機器〞這一理念；然后幫助客戶計算他的經(jīng)營模式到底是否需要購置沃爾沃的車、需要幾輛、需要多少個司機、怎么運營以保證其最大贏利、以及如何發(fā)揮機器的最大效率。如果客戶說要50輛，而沃爾沃營銷人員經(jīng)過計算實際只需要12輛，就會建議客戶只買12輛，甚至告訴客戶那些運營不適合用沃爾沃的車而更適合用其他車。這樣做的原因是沃爾沃清楚地知道，自己的利益是和整個價值鏈上所有用戶的利益相一致的——客戶倒閉了也就是斷了自己的財路。沃爾沃卡車公司認(rèn)為，“快速、長途、重載〞的關(guān)鍵不是一輛車多少錢，也不是一輛車的噸位有多少，而是單位時間內(nèi)的噸／公里整體產(chǎn)出、每一噸／公里收入和本錢有多少，這才是贏利和本錢的根底。據(jù)此，沃爾沃卡車公司總結(jié)出物流客戶價值公式：客戶價值＝完好率×載重×速度×單位收費－運營費用－折舊中國的高速公路網(wǎng)正以每年近5000公里的速度飛速開展，使得重卡能夠“快速、長途、重載〞地運營。好車和一般車都堵在路上從而價值差異不大的時期將要過去，這時候再看“物流客戶價值公式〞，影響最大的就是完好率、速度、不超載情況下的載重能力和油耗。

II從機械行業(yè)特點看信貸特點一、從機械行業(yè)PEST分析看信貸特點

一般說來，宏觀環(huán)境因素可以概括為以下四類，即PEST(political，economic，social，technological)，如圖。

行業(yè)主要外部環(huán)境影響(一)政治和法律環(huán)境政治和法律環(huán)境，是指那些制約和影響行業(yè)的政治要素和法律系統(tǒng)，以及其運行狀態(tài)。政治環(huán)境包括國家的政治制度、權(quán)力機構(gòu)、公布的方針政策、政治團體和政治形勢等因素。法律環(huán)境包括國家制定的法律、法規(guī)、法令以及國家的執(zhí)法機構(gòu)等因素。政治和法律因素是保障行業(yè)生產(chǎn)：經(jīng)營活動的根本條件。在—個穩(wěn)定的法治環(huán)境中，行業(yè)能夠真正通過公平競爭，獲取自己正當(dāng)?shù)臋?quán)益，并得以長期、穩(wěn)定的開展。國家的政策法規(guī)對行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動具有控制、調(diào)節(jié)作用，同一個政策或法規(guī)，可能會給不同的行業(yè)帶來不同的時機或制約。就機械行業(yè)來說，未來的政策扶持力度將進一步加大。(二)經(jīng)濟開展環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境是指構(gòu)成行業(yè)生存和開展的社會經(jīng)濟狀況及國家的經(jīng)濟政策；包括社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟體制、開展?fàn)顩r、宏觀經(jīng)濟政策等要素。衡量這些因素的經(jīng)濟指標(biāo)有國內(nèi)生產(chǎn)總值、就業(yè)水平、物價水平、消費支出分配規(guī)模、國際收支狀況，以及利率、通貨供應(yīng)量、政府支出、匯率等國家貨幣和財政政策。與政治法律環(huán)境相比，經(jīng)濟環(huán)境對行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響更直接更具體。1.2024年我國經(jīng)濟運行情況2024,中國經(jīng)濟在宏觀調(diào)控中度過了不平凡的一年,一組組承載著成就與矛盾,交織著欣然與惘然的數(shù)據(jù)寫進了中國市場經(jīng)濟的開展史。GDP增長9%國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)說明,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)2024年前三季度達93144億元,與前年同期相比增長9.5%。預(yù)計2024年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長9%或略高一些。宏觀調(diào)控成效佳,國民經(jīng)濟勢頭好。隨著我國經(jīng)濟進入新一輪增長周期,經(jīng)濟增長內(nèi)在動力不斷增強,但投資過熱、煤電油運全面緊張、物價上漲壓力增大、糧食生產(chǎn)滑坡等問題也凸顯出來,國家為此進行了宏觀調(diào)控,并取得階段性成效。9%或略高的增速,對于中國經(jīng)濟而言,既保持在上升通道穩(wěn)步前進,又防止了全面過熱造成的通貨膨脹和隨之而來的經(jīng)濟劇烈波動。預(yù)計,2024年中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長,速度略低于2024年,但這將是一個更有可持續(xù)性的開展速度。財政增收5000億2024年前11個月,我國財政增收同比增長23.5%,預(yù)計2024年全年增收將到達破紀(jì)錄的5000多億元。2024年財政增收主要來自稅收收入的增長,但有相當(dāng)一局部來自超常規(guī)收入。對于超常規(guī)增收,一般不能用來安排一般性、剛性支出。因此,2024年中央財政超收大局部用來支持經(jīng)濟社會開展薄弱環(huán)節(jié),并向困難地區(qū)、困難群眾傾斜;同時用于解決歷史欠賬,化解財政風(fēng)險,如加大對農(nóng)業(yè)的投入,支持社會保障,解決歷史欠賬,加大對教科文體等事業(yè)的支持力度,以及支持企業(yè)改革包括企業(yè)兼并破產(chǎn)和企業(yè)別離辦社會支出等。外貿(mào)總額1.04萬億美元海關(guān)總署初步統(tǒng)計,2024年1～11月全國進出口總值為10383.8億美元,同比增長36.5%,其中:出口5296.1億美元,增長35.7%;進口5087.7億美元,增長37.3%;進出口順差208.4億美元,增長5.7%。入選理由:外貿(mào)總額破萬億美元,貿(mào)易大國卻非貿(mào)易強國。進出口貿(mào)易總額超過萬億美元,中國對外貿(mào)易在世界貿(mào)易的排名由前年的第四位上升至第三位,成為名副其實的世界貿(mào)易大國,但要成為世界貿(mào)易強國還有很長的路要走。目前,中國人均外貿(mào)額不到850美元,大大低于世界人均近2400美元的水平。與其他貿(mào)易強國相比,中國的貿(mào)易增長方式相對粗放,具有自主知識產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)的產(chǎn)品還比較少,出口產(chǎn)品附加值不高,尚未形成一批管理水平高、綜合實力強、能夠深度參與國際競爭與合作的企業(yè)。利率上調(diào)0.27%2024年10月28日,中國人民銀行宣布:從次日起,金融機構(gòu)人民幣一年期存款和貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.27個百分點。0.27%這個數(shù)據(jù)的絕對值在這張榜單上是最小的,但對于廣闊民眾的直接影響也許是最大的。027%,一個平淡、微小得幾乎難以給人留下任何印象的數(shù)字,卻結(jié)束了我國存貸款利率長達10年的持續(xù)下行,震撼了國內(nèi)乃至全球金融市場。但是,作為宏觀調(diào)控的重要手段,本次人民幣加息,無論對宏觀經(jīng)濟層面,還是百姓生活而言,其象征性意義和對人們心理造成的沖擊,都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了加息本身對經(jīng)濟帶來的實際影響。它標(biāo)志著中國宏觀調(diào)控正在由行政手段轉(zhuǎn)向更多地運用經(jīng)濟手段和市場手段來實施。稅收增收5000億據(jù)國家稅務(wù)總局初步統(tǒng)計,2024年全國稅收將突破25500億元,增收超5000億元,雙雙實現(xiàn)新的歷史突破。從各稅種增收情況看,2024年稅收大幅增長除稅務(wù)機關(guān)提高征管質(zhì)量和效率之外,更得益于國民經(jīng)濟的快速增長,經(jīng)濟運行質(zhì)量和企業(yè)效益明顯提高。當(dāng)前,更需要積極研究增值稅、消費稅、內(nèi)外資企業(yè)所得稅、個人所得稅等稅種的改革。就業(yè)新增910萬人次國家勞動和社會保障部數(shù)據(jù)顯示,2024年1至11月份,全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員910萬人,順利實現(xiàn)2024年城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人目標(biāo)。2024年,就業(yè)和再就業(yè)工作取得了比預(yù)期目標(biāo)要好的成績。但今后一段時間我國就業(yè)形勢仍然十分嚴(yán)峻,勞動力供求總量矛盾和結(jié)構(gòu)性矛盾在短期內(nèi)不會根本改變。上證指數(shù)擊穿1300點2024年以來,中國股市承接了2024年、2024年的低迷狀態(tài),股指不斷震蕩下滑。自2024年下半年以來,上證指數(shù)幾度擊穿1300點這一被市場人士所公認(rèn)的“政策底〞。與近年來中國經(jīng)濟向好開展的局面相比,中國股市已經(jīng)承擔(dān)不起“經(jīng)濟運行晴雨表〞的稱呼。究其原因,一是多年積累的問題和深層次結(jié)構(gòu)性矛盾逐步暴露,二是股權(quán)分置問題空前受到市場關(guān)注,三是風(fēng)險券商問題集中爆發(fā),四是上市公司質(zhì)量尚待提高。糧食產(chǎn)量破4550億公斤2024年,我國糧食生產(chǎn)突破4550億公斤的預(yù)期目標(biāo),并扭轉(zhuǎn)了連續(xù)4年減產(chǎn)的局面,這樣的增量與增幅是歷史上少有的。2024年,我國出現(xiàn)“糧食增產(chǎn)、農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)民增收〞的好勢頭。但我國每年仍然有幾百億公斤的糧食缺口。2024年糧食再增產(chǎn)面臨著面積擴大、單產(chǎn)提高、財力支持、價格上調(diào)四個方面空間有限和氣候條件不確定的制約。社會消費品零售總額達5.3萬億元據(jù)國家統(tǒng)計局初步統(tǒng)計,2024年全年社會消費品零售總額將突破5萬億元,到達5.3萬億元,比2024年增長近13.5%。人均每天社會消費品零售額突破10元。2024年,市場銷售規(guī)模實現(xiàn)標(biāo)志性突破,消費結(jié)構(gòu)繼續(xù)升級。在商品市場蓬勃開展的同時,市場運行還存在著一些突出問題。這些問題,都需要引起高度關(guān)注和重視。生產(chǎn)資料銷售總額突破10萬億商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2024年11月末,我國生產(chǎn)資料銷售總額突破10萬億元,達10.3萬億元,創(chuàng)歷史新高。預(yù)計2024年全年生產(chǎn)資料銷售總額達11.4萬億元,比前年增長19%。2024年,我國生產(chǎn)資料市場持續(xù)較快開展,得益于中央宏觀調(diào)控取得明顯成效,經(jīng)濟運行中一些不穩(wěn)定不健康因素得到了有效抑制,消費結(jié)構(gòu)升級加快。2.2024年經(jīng)濟運行面臨的幾個難點2024年以來,我國實施的宏觀調(diào)控政策取得了初步成效,經(jīng)濟運行防止了總體上過熱,區(qū)別對待政策使局部行業(yè)降溫的同時,農(nóng)業(yè)、能源、交通等薄弱環(huán)節(jié)得到加強,經(jīng)濟增速回落比較溫和,國民經(jīng)濟在高速運行中實現(xiàn)了平穩(wěn)、協(xié)調(diào)開展。但經(jīng)濟運行中舊有的突出矛盾并沒有根本解決,又出現(xiàn)了一些需要關(guān)注的新問題,這些矛盾和問題是2024年和未來需要著力解決的。(1)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)和農(nóng)民增收的根底不穩(wěn)固,增加農(nóng)民收入的難度加大。我國農(nóng)業(yè)根底設(shè)施長期落后,耕地質(zhì)量下降,擴大糧食生產(chǎn)的難度較大。2024年,我國農(nóng)民收入增長較快主要得益于糧食價格的大幅度上漲和糧食的增產(chǎn),2024年糧食供求、品種、區(qū)域結(jié)構(gòu)矛盾仍然存在,糧食價格同比增幅仍可能保持一定的水平,但由于世界糧食豐收,國內(nèi)糧食供求缺口減少,糧食庫存處于較高水平,2024年糧食價格不會出現(xiàn)如2024年一樣大幅上漲的局面,農(nóng)民增收的難度明顯加大。(2)固定資產(chǎn)投資在建規(guī)模偏大,投資擴張的動力依然較強。本輪經(jīng)濟高增長主要是由投資需求拉動,而投資需求又主要集中在重工業(yè)領(lǐng)域,這是因為牽動投資需求的最終需求主要集中在住宅與汽車消費方面,而這兩大類產(chǎn)品需要能源、電力、原材料、化工、機械和建材等產(chǎn)業(yè)來支撐。重工業(yè)投資的特點是投資規(guī)模比較大,投資周期比較長,一般需3年左右的時間完成。目前中國的在建工程超過7萬個,在建規(guī)模超過17萬億,相當(dāng)于3年的固定資產(chǎn)投資工作量。2024年1-10月,累計新開工投資工程12萬個,同比增加8154個。由此可見,始于2024年的投資高潮,至少可持續(xù)到2024年。“區(qū)別對待、有保有壓〞的宏觀調(diào)控政策的實施只是抑制了投資過快的增長速度,但沒有改變投資較快增長的趨勢。(3)運輸緊張的問題不會明顯緩解,經(jīng)濟開展面臨的資源約束越來越突出。我國資源保障程度和人均資源占有率低,而長期存在的高投入、高消耗、低效益的粗放式經(jīng)營進一步加劇了資源約束的矛盾,目前經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的煤電油運緊張的局面短期難以緩解。產(chǎn)生能源和運輸瓶頸約束的原因,一是前幾年這些部門投資缺乏,近兩年經(jīng)濟開展速度加快,瓶頸問題顯現(xiàn);二是消費結(jié)構(gòu)升級引致重化工業(yè)開展增長加快,能源運輸需求大幅增加;三是電煤價格機制沒有理順,導(dǎo)致電煤緊張,局部發(fā)電能力沒有充分發(fā)揮作用。要緩解交通能源的供需矛盾,一方面必須加大電源電網(wǎng)、大型煤炭基地、鐵路、港口等方面的投資力度,增加供應(yīng)能力;另一方面,要加強需求側(cè)管理,特別要理順價格機制,用利益機制調(diào)節(jié)需求。(4)貨幣信貸收縮中貸款結(jié)構(gòu)性矛盾突出,企業(yè)流動資金偏緊。在金融調(diào)控取得了明顯成效的同時,局部地區(qū)也出現(xiàn)了“一刀切〞緊縮信貸的現(xiàn)象。信貸投放結(jié)構(gòu)與宏觀調(diào)控的意圖存在一定矛盾。貨幣供應(yīng)量增速下降過猛,票據(jù)融資和短期貸款同比少增較多,中長期貸款同比少增較少,資金體外循環(huán)增加。短期貸款主要用于當(dāng)前生產(chǎn),票據(jù)融資屬于中小企業(yè)常用的融資方式。由于銀行信貸收緊,中小企業(yè)資金更趨緊張,民間金融又趨活潑,民間借貸利率很高。如果貨幣信貸繼續(xù)保持目前的增速和結(jié)構(gòu),對2024年經(jīng)濟會帶來不利影響。(5)房地產(chǎn)價格上漲過快,房地產(chǎn)泡沫問題值得關(guān)注。今年以來,全國房地產(chǎn)價格上漲很快,已經(jīng)引起群眾的不滿。房地產(chǎn)價格大幅上漲的主要原因,一是儲蓄負(fù)利率導(dǎo)致貸款買房自住的人增多,買房后準(zhǔn)備出租房屋“以房養(yǎng)房〞的投資需求增大,買房后倒手賣出的投機需求也增大。購房需求短期內(nèi)過快增大抬高了房價,房價上漲反過來又進一步刺激購房需求增加。二是宏觀調(diào)控中對土地和信貸的控制使群眾產(chǎn)生商品房供應(yīng)將減少、房價將上升的預(yù)期,推升了房地產(chǎn)價格。三是土地價格的持續(xù)上漲直接推動了房價上漲。第四,鋼材、水泥等主要建筑原材料價格的大幅上漲,使企業(yè)開發(fā)本錢上升,在一定程度上增加了房價上調(diào)的壓力。需求過旺、價格上漲將使房地產(chǎn)業(yè)預(yù)期利潤率上升,社會資金會更多流入房地產(chǎn)開發(fā),房地產(chǎn)投資高燒不退將刺激鋼材、水泥等建材價格堅挺。房屋銷售價格的上漲水平創(chuàng)下幾年來的新高,局部城市已經(jīng)形成嚴(yán)重的房地產(chǎn)泡沫,出現(xiàn)專業(yè)炒房大軍。如果不能有效控制房價上漲的勢頭,房地產(chǎn)泡沫的破滅將帶來較大金融風(fēng)險,并影響到國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長。(6)能源和原材料價格上升和國內(nèi)工資提高引發(fā)的本錢推動型價格上漲的壓力加大。2024年年底開始的新一輪經(jīng)濟擴張是在我國生產(chǎn)能力過剩、大局部商品供過于求的背景下發(fā)生的。1998年開始連續(xù)7年的積極財政政策在拉動投資增長、刺激內(nèi)需的同時,也形成了龐大的生產(chǎn)能力,從經(jīng)濟增長核算的角度分析,目前我國潛在經(jīng)濟增長速度在9.5%左右,而2024年我國實際經(jīng)濟增長率為9.3%,2024年1-3季度經(jīng)濟增長9.5%,潛在經(jīng)濟增長速度與實際經(jīng)濟增長速度根本一致,因此我國沒有出現(xiàn)1988-1989年和1992-1993年那樣的需求拉動型大幅度通貨膨脹。但由于我國的生產(chǎn)要素沒有在各個部門得到有效均衡的配置,在總體經(jīng)濟供求根本平衡的情況下,一些部門產(chǎn)能過剩的同時伴隨著另外一些部門需求過剩,所以2024年以來我國的物價上漲比較溫和,屬于本錢推動型和結(jié)構(gòu)型。隨著以抑制投資過快增長為目標(biāo)的宏觀調(diào)控政策效果的顯現(xiàn),2024年,我國實際經(jīng)濟將在潛在增長水平之下運行,尚不會出現(xiàn)需求拉動型通貨膨脹,潛在的通貨膨脹壓力仍然很小,但應(yīng)密切關(guān)注本錢推動型通貨膨脹。一是初級產(chǎn)品價格向最終消費品傳導(dǎo)的問題。由于我國加工工業(yè)生產(chǎn)能力過大、工資增長速度低于勞動生產(chǎn)率的增長,2024年開始的生產(chǎn)資料價格上漲沒有傳導(dǎo)到工業(yè)消費品環(huán)節(jié)。但目前,下游企業(yè)消化本錢上漲的壓力明顯增大,企業(yè)利潤增長出現(xiàn)減慢的趨勢,企業(yè)破產(chǎn)兼并增加,經(jīng)過一段時間的調(diào)整,過剩生產(chǎn)能力會得到消化;工資偏低已經(jīng)導(dǎo)致一些地區(qū)出現(xiàn)“民工荒〞,工資上漲的壓力開始顯現(xiàn)。因此,一旦加工工業(yè)生產(chǎn)能力得到壓縮,工資增加,上游產(chǎn)品價格上漲就會順暢傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品,帶來物價全面上漲。二是,國際市場石油價格仍處于高位,石油價格變動可通過三個主要途徑影響我國的物價變化并對我國經(jīng)濟產(chǎn)生影響。首先,石油價格直接推動物價上漲,這是輸入型通貨膨脹;其次,因石油進口價格提高,生產(chǎn)環(huán)節(jié)本錢隨之提高,產(chǎn)生本錢推動型通貨膨脹;第三,物價上漲帶開工資、利率、租金等上漲,生產(chǎn)本錢提高,引發(fā)產(chǎn)品價格全面上漲?？紤]到2024年投資依然存在偏快的可能,能源、運輸瓶頸制約并未解除,本錢推動型物價上漲壓力較大等因素,并考慮到農(nóng)業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)需要國家財政支持以及尚有相當(dāng)規(guī)模的國債工程沒有完工,還有一些重大工程或工程需要國債資金,積極的財政政策應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)健的財政政策。所謂穩(wěn)健,其含義是既要防止預(yù)算支出進一步推動投資過快增長,又要支持在建工程盡快建成投產(chǎn)、發(fā)揮效益以及需要國債資金的工程建設(shè)。建議2024年長期建設(shè)國債發(fā)行規(guī)模繼續(xù)縮小,嚴(yán)格控制用國債資金和財政支出上新工程,而把重點放在支持在建工程盡快建成,以及完善社會保障系統(tǒng)、解決三農(nóng)問題、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和國土整治、加快西部開發(fā)和振興東北老工業(yè)基地等方面。繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策,并根據(jù)經(jīng)濟金融運行的變化適時加以完善。廣義貨幣和狹義貨幣供應(yīng)量增長率調(diào)控目標(biāo)應(yīng)在17%左右,新增貸款規(guī)模到達3萬億元。靈巧運用信貸規(guī)模和利率調(diào)控的“松緊搭配〞手段,更大程度地發(fā)揮利率在資源配置中的根底作用,進一步推進利率市場化。3.2024年中國宏觀經(jīng)濟指標(biāo)預(yù)測與政策取向分析主要經(jīng)濟指標(biāo)分析與預(yù)測展望2024年,隨著宏觀調(diào)控政策效應(yīng)進一步釋放,經(jīng)濟運行中不穩(wěn)定、不健康因素得到遏制,宏觀經(jīng)濟開展的國內(nèi)外環(huán)境總體繼續(xù)趨好,但仍面臨一些長期結(jié)構(gòu)性矛盾和一些短期問題的約束。短期問題主要有:農(nóng)民收入增長再次回落,就業(yè)壓力依然較大,消費增長小幅放慢,出口增長明顯回落等。我們預(yù)計明年GDP增幅在8-8.5%;全社會投資增長18%左右;社會消費品零售總額實際增長10%左右;出口增長10-15%;CPI增長3%左右;規(guī)模以上工業(yè)增長16%左右。全社會固定資產(chǎn)投資進入適度增長區(qū)間加強投資需求調(diào)控仍是明年宏觀調(diào)控的重要內(nèi)容,投資增長趨勢如何,關(guān)鍵在于宏觀調(diào)控力度的準(zhǔn)確把握。首先,加快投資體制改革,大幅度減少行政審批,給企業(yè)更多的投資自主決策權(quán),使明年投資增長的總體環(huán)境趨于寬松.其次,明年投資調(diào)控總體上仍將繼續(xù)按照“有保有壓、區(qū)別對待〞的原那么進行,這將保證投資增長在繼續(xù)降溫過程中實現(xiàn)平穩(wěn)著陸。一是針對當(dāng)前投資調(diào)控任務(wù)依然十分艱巨的情況,明年需繼續(xù)把緊土地和信貸兩大閘門,從源頭上控制固定資產(chǎn)投資擴張。二是過熱行業(yè)投資將繼續(xù)大幅回落。受信貸緊縮政策、實施和完善土地宏觀調(diào)控政策及自發(fā)性需求增長將放慢等因素的影響,房地產(chǎn)投資將會繼續(xù)明顯放慢,并帶動鋼鐵、水泥、電解鋁等相關(guān)行業(yè)投資繼續(xù)回落。在新的汽車產(chǎn)業(yè)政策的逐步實施及需求顯著降溫的作用下,汽車投資將會明顯降溫。三是由于國家在加強對過熱行業(yè)投資的宏觀調(diào)控的同時,對農(nóng)業(yè)、煤電油運等薄弱和瓶頸部門那么采取了各種“保〞的措施,因此,這些部門明年投資增長將會繼續(xù)快速增長。總之,明年投資增長率有望回歸到適度增長區(qū)間,但同時也要注意,近幾個月貨幣信貸投放急劇減少,其對投資增長的滯后影響有可能在明年上半年顯現(xiàn)。8月份貨幣供應(yīng)量M2的增幅已回落到13.6%,降到了我國通貨緊縮時期的水平。貨幣政策相對偏緊已對企業(yè)流動資金產(chǎn)生了較大影響,這種局面如果僵持下去,對明年投資自主增長機制將會產(chǎn)生非常不利的影響。因此,穩(wěn)健的政策操作是保證明年投資正常降溫的關(guān)鍵。消費需求穩(wěn)定增長在各項刺激消費增長的政策作用下,隨著城鄉(xiāng)居民收入大幅度提高及消費結(jié)構(gòu)升級的拉動,我國整體消費穩(wěn)定增長的局面正在形成,這將使2024年消費繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。但是,需要引起關(guān)注的是,在深層次問題對消費增長的制約還沒有根本緩解的情況下,宏觀調(diào)控中出現(xiàn)的新問題有可能對明年消費需求進一步上升產(chǎn)生不利影響。一是居民消費預(yù)期和消費信心呈明顯下降趨勢。受經(jīng)濟景氣回落和通貨膨脹壓力增大的影響,居民消費預(yù)期和消費信心受到明顯影響,消費者預(yù)期指數(shù)和信心指數(shù)一路下滑,從去年12月份到今年7月份兩指數(shù)已分別下降了4.8個和4.2個百分點。居民消費預(yù)期和信心是影響未來消費增長的關(guān)鍵性因素,這兩項指數(shù)持續(xù)下降預(yù)示著明年消費持續(xù)上升的難度較大。二是目前消費信貸緊縮政策已開始對住房、汽車等消費增長形成一定的壓力,對明年房地產(chǎn)消費增長的抑制作用會更為明顯。隨著對房地產(chǎn)投資和價風(fēng)格控力度的加大,其影響將會逐步顯現(xiàn)出來,如果有可能動用利率杠桿的話,那么影響將會更大。三是就業(yè)形勢盡管有所好轉(zhuǎn),但就業(yè)壓力依然較大,這對消費需求增長仍有較大壓力。四是今年農(nóng)民增收十清楚顯,但明年要保持這一態(tài)勢將十分困難,明年因受政策效應(yīng)遞減及農(nóng)產(chǎn)品價格可能回落等因素的影響,農(nóng)民收入增長將會明顯回落,這將制約農(nóng)村消費增長。外貿(mào)出口增長將明顯放慢外貿(mào)出口增長的回落主要是受基數(shù)過高及入世效應(yīng)遞減因素的影響,降溫符合預(yù)期。對出口起積極影響的因素有:(1)由于美國、歐盟、日本經(jīng)濟繼續(xù)處于恢復(fù)階段,其內(nèi)在增長的穩(wěn)定性有所加強,因此,明年全球經(jīng)濟仍然保持較快的增長速度,對我國出口形成較好的支持。(2)高油價盡管對全球經(jīng)濟的穩(wěn)定性形成了一定的壓力,但預(yù)計明年這一影響會有所減弱,從而對全球經(jīng)濟和貿(mào)易增長會起積極作用。(3)隨著入世過渡期后對我國紡織品配額的取消,會促進我國具有比較優(yōu)勢的紡織品出口繼續(xù)保持較快增長水平。就業(yè)形勢仍然嚴(yán)峻今年我國新增城鎮(zhèn)就業(yè)900萬人的目標(biāo)有望實現(xiàn),但明年就業(yè)矛盾有可能更加嚴(yán)峻,就業(yè)形勢不容樂觀。目前我國仍處于勞動力資源增長的頂峰期,在城鎮(zhèn)新增就業(yè)群體、累積的下崗失業(yè)人員和農(nóng)民進城務(wù)工人員等形成的巨大就業(yè)壓力根本無法緩解的情況下,一些新的就業(yè)問題還將突顯出來。一是宏觀調(diào)控對就業(yè)的影響在明年將會有所顯現(xiàn)。據(jù)有關(guān)專家測算,經(jīng)濟增長放慢使今年減少115萬個潛在就業(yè)崗位,全年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率預(yù)計為4.5%。明年隨著投資大幅回落,經(jīng)濟增長速度繼續(xù)放慢,就業(yè)矛盾將會更加突出,尤其是農(nóng)民工就業(yè)將會更加困難。二是大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)難的問題將繼續(xù)成為一個社會問題。據(jù)統(tǒng)計,2024年全國高校畢業(yè)生為212萬,初次就業(yè)率僅為50%左右,今年高校畢業(yè)生到達280萬,到6月底平均簽約率為60%,再加上明年畢業(yè)無法就業(yè)的學(xué)生,累積的就業(yè)矛盾越來越大。三是初、高中畢業(yè)生的就業(yè)壓力也明顯增大。據(jù)測算,2024年進入勞動力市場的初中畢業(yè)生105萬人,普通高中畢業(yè)生100萬人,另外中等職業(yè)學(xué)校畢業(yè)生290萬人,這些人越來越成為城鎮(zhèn)失業(yè)的重要來源。通貨膨脹壓力將逐步緩解由于以下原因,明年物價指數(shù)將穩(wěn)中趨降,通脹壓力將逐步減輕。一是糧價將會繼續(xù)穩(wěn)中回落,估計上漲缺乏10%,對通脹的拉動力將顯著下降。二是房地產(chǎn)、鋼鐵等過熱行業(yè)的投資繼續(xù)明顯降溫,將對生產(chǎn)資料價格指數(shù)增長形成相當(dāng)大的約束。三是消費需求難以加速上升、產(chǎn)品供應(yīng)充足等決定了總體市場環(huán)境仍是供大于求,這會約束工業(yè)品出廠價格上升以及最終消費品價格上升。四是盡管各地方對效勞價格上漲存在相當(dāng)強的預(yù)期,但其上漲力度是可以控制的,政府加強對效勞價格(特別是公共效勞產(chǎn)品價格)的控制仍然十分必要。2024年宏觀經(jīng)濟政策取向分析總體政策:進中求穩(wěn)為了穩(wěn)固宏觀調(diào)控成果,促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康開展,針對此輪經(jīng)濟過熱的特殊性,我們建議,在經(jīng)過今年“有保有壓〞的宏觀調(diào)控政策實踐后,明年宏觀經(jīng)濟政策可以提“結(jié)構(gòu)導(dǎo)向的宏觀調(diào)控政策〞?？傮w政策是“進中求穩(wěn)〞,保持穩(wěn)健的財政貨幣政策,同時,表達經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整的導(dǎo)向,財政和貨幣政策表達總量適度調(diào)整和結(jié)構(gòu)優(yōu)化并重,更加注意結(jié)構(gòu)優(yōu)化和增長方式轉(zhuǎn)換。其理由如下:首先,籠統(tǒng)地提中性的宏觀經(jīng)濟政策與我國此輪經(jīng)濟增長的復(fù)雜性存在矛盾。由于存在短期性的增長嚴(yán)重不平衡和長期累積的結(jié)構(gòu)性矛盾,如果采取完全中性的政策措施,結(jié)果是熱的降不下來,冷的還是上不去?！坝斜Ｓ袎酣曊咴诖溯喓暧^調(diào)控中不僅是一種調(diào)控藝術(shù)的完善,而且也表達了增長結(jié)構(gòu)的差異性,因而可能需要較長時間堅持。其次,以增發(fā)國債為重點的積極財政政策已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)型,但考慮到它在公共投資、結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)和戰(zhàn)略調(diào)控中的無可替代的作用,可以強化其結(jié)構(gòu)導(dǎo)向的功能,一方面繼續(xù)用其直接參與和間接引導(dǎo)經(jīng)濟開展中的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整方案,另一方面那么保持其一定的年度指標(biāo)額度對可能出現(xiàn)國內(nèi)外重大經(jīng)濟和社會風(fēng)險(如遇亞洲金融危機、SARS危機等)進行及時調(diào)控。其三,貨幣金融政策取向趨于中性,但要表達戰(zhàn)略性結(jié)構(gòu)調(diào)整的導(dǎo)向。一方面,貨幣政策總體趨于中性,主要是控制一些行業(yè)的投資泡沫,對房地產(chǎn)、鋼鐵等過熱、金融風(fēng)險大的行業(yè)要繼續(xù)采取適度偏緊的“窗口指導(dǎo)〞取向,并采取結(jié)構(gòu)性升息措施(提高房地產(chǎn)貸款利率等);而對其他行業(yè)采取中性的貨幣金融政策,政策不必從緊,止于中性。另一方面,與財政政策配合,支持國內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新,提高國內(nèi)企業(yè)的國際競爭力。繼續(xù)采取積極的促進農(nóng)民增收的各項措施明年可考慮新增國家財政300億元,支持農(nóng)民增收和減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)。其中100億元用于擴大農(nóng)民種糧的直補支出,100億元用于減免中西部貧困和低收入農(nóng)民家庭的學(xué)雜費支出,100億元用于中西部地區(qū)農(nóng)業(yè)稅減免。繼續(xù)降低農(nóng)業(yè)稅稅率,國家財政補貼100億元給中西部省區(qū),其余缺口由各省級政府支付。繼續(xù)加強和完善土地調(diào)控和信貸調(diào)控的杠桿作用從兩個層面做到“有保有壓〞,一是對過熱行業(yè)如房地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)繼續(xù)保持現(xiàn)有的緊縮措施,房地產(chǎn)過熱如果繼續(xù)開展,可采取結(jié)構(gòu)性升息措施,即提高個人住房貸款利率和房地產(chǎn)企業(yè)貸款利率;二是對宏觀調(diào)控的重點行業(yè)要區(qū)別對待,也要表達“有保有壓〞,對過熱行業(yè)中有利于內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化的土地和信貸供應(yīng)均要適當(dāng)放松,如對中低檔住房建設(shè)的土地供應(yīng)和資金需求要盡可能滿足。與此同時,對違規(guī)投資的企業(yè)既要依法從嚴(yán)查處和整頓,又要引導(dǎo)其標(biāo)準(zhǔn)開展,最大限度地減少負(fù)面影響。加快公共和壟斷部門的改革,標(biāo)準(zhǔn)公共和壟斷部門的管理對公益型部門可以放松投資管制,引入社會競爭,但必須表達“非盈利性〞,加強政府的監(jiān)管,防止公共資源部門化或企業(yè)化,損害廣闊消費者利益。繼續(xù)深入電力、鐵路、電信等壟斷部門的改革,盡快制定和出臺?反壟斷法?,政府那么從依法管理、提高信息透明度和價格監(jiān)管等方面加強對壟斷行業(yè)的管理。(三)社會、文化與自然環(huán)境社會文化環(huán)境是指行業(yè)所處的社會結(jié)構(gòu)、社會風(fēng)俗和習(xí)慣、信仰和價值觀念、行為標(biāo)準(zhǔn)、生活方式、文化傳統(tǒng)、人口規(guī)模與地理分布等因素的形成和變動。自然環(huán)境是指行業(yè)所處的自然資源與生態(tài)環(huán)境，包括土地、森林、河流、海洋、生物、礦產(chǎn)、能源、水源、環(huán)境保護、生態(tài)平衡等方面的開展變化。社會文化和自然環(huán)境對行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響也是不言而喻的。例如，人口規(guī)模、社會人口年齡結(jié)構(gòu)、家庭人口結(jié)構(gòu)、社會風(fēng)俗對消費者消費偏好的影響、環(huán)境保護與生態(tài)平衡狀況等因素都是行業(yè)在確定投資方向、產(chǎn)品改進與革新等重大經(jīng)營決策問題時必須考慮的因素。就機械行業(yè)來說，未來消費市場前景廣闊。(四)技術(shù)開展環(huán)境技術(shù)環(huán)境是指行業(yè)所處的環(huán)境中的科技要素及與該要素直接相關(guān)的各種社會現(xiàn)象的集合，包括國家科技體制、科技政策、科技水平和科技開展趨勢等。在科學(xué)技術(shù)迅速開展變化的今天，技術(shù)環(huán)境對行業(yè)的影響可能是創(chuàng)造性的，也可能是破壞性的，投資者必須要預(yù)見這些新技術(shù)帶來的變化，在戰(zhàn)略管理上做出相應(yīng)的戰(zhàn)略決策，以獲得新的競爭優(yōu)勢。就機械行業(yè)來看，行業(yè)的技術(shù)和資金壁壘較低，行業(yè)進出相對容易。機械行業(yè)技術(shù)的專有性不強，生產(chǎn)較為分散，具有較強的地域性，龍頭企業(yè)不占絕對優(yōu)勢，行業(yè)壟斷程度不高。行業(yè)生產(chǎn)要素易于獲得，屬于政府鼓勵投資的行業(yè)，目前行業(yè)成長性好，正處于整合期，是比較好的投資時機。(五)環(huán)境不確定性分析環(huán)境分析不僅要考慮上述幾方面主要的影響因素，另一個重要方面是對這些影響因素的復(fù)雜程度和變化速度進行分析，即環(huán)境不確定性分析。環(huán)境不確定性程度可以由下面兩個特性描述：1.環(huán)境簡單或復(fù)雜的程度這是指那些與行業(yè)開展有關(guān)的外部因素的數(shù)量和差異程度。復(fù)雜程度可能來自面臨的環(huán)境因素的多樣性，也可能來自處理環(huán)境影響所需要的知識多寡。例如，一個油漆商品所面臨的外部環(huán)境只是一些競爭對手、供應(yīng)商和客戶，政府監(jiān)管較少，社會風(fēng)俗的變化對其經(jīng)營的影響也是微乎其微的，所以，它的環(huán)境是簡單的。而一所大學(xué)往往是技術(shù)、文化和價值交流的融匯點，大學(xué)與政府、贊助機構(gòu)、專業(yè)團體、校友會、家長基金會、公司等相互影響，形成為數(shù)眾多的外部因素復(fù)雜的環(huán)境。2.環(huán)境穩(wěn)定與不穩(wěn)定程度這是指外部環(huán)境變化的速度。例如，計算機行業(yè)處在一個極不穩(wěn)定、多變的環(huán)境中，而大學(xué)那么處于相比照擬穩(wěn)定的環(huán)境中。上述兩種特性，形成了一個評估環(huán)境不確定性的框架，以下圖分別探討了由兩個特性組成的四種環(huán)境狀況：

①簡單與穩(wěn)定環(huán)境。在簡單與穩(wěn)定狀況下，不確定的程度很低，環(huán)境比較容易把握。在這種條件下，由于環(huán)境穩(wěn)定或可預(yù)期，企對過去環(huán)境影響的分析就有一定的實際意義。②復(fù)雜與穩(wěn)定狀況。在復(fù)雜與穩(wěn)定環(huán)境中，不確定性有所增加。外部環(huán)境的眾多因素都會對生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響，但這些因素變化不大，且往往在預(yù)料之中。③簡單與不穩(wěn)定狀況。在簡單與不穩(wěn)定環(huán)境中，不確定性進一步增加。盡管外部環(huán)境影響因素較少，但這些因素難以預(yù)測，往往與初衷相違背。④復(fù)雜與不穩(wěn)定狀況。在復(fù)雜與不穩(wěn)定狀況下不確定程度最高。行業(yè)面臨著眾多外部因素，變化頻繁，對開展的舉措影響甚大。對機械行業(yè)來說，環(huán)境不確定性可能帶來如下風(fēng)險：①系統(tǒng)性風(fēng)險原料供應(yīng)方面機械生產(chǎn)首先受原料供應(yīng)水平的制約，只有擁有優(yōu)質(zhì)原料，才能在產(chǎn)品生產(chǎn)上具有本錢和質(zhì)量優(yōu)勢。由于原料生產(chǎn)具有自然周期性和地域性的特點，其供應(yīng)數(shù)量與質(zhì)量受自然條件和技術(shù)水平的制約，加上自然災(zāi)害等不可抗力因素的影響，使得原料供應(yīng)存在一定風(fēng)險。行業(yè)壁壘方面目前機械行業(yè)的進入壁壘較低，對資金和技術(shù)的要求不高，但隨著社會資金的大量涌入，市場競爭趨于劇烈，行業(yè)平均利潤率將降低，只有具有一定規(guī)模和技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)才能在競爭中生存和開展，行業(yè)的準(zhǔn)入門檻將逐步提高，對欲進入的企業(yè)形成行業(yè)壁壘。②非系統(tǒng)性風(fēng)險經(jīng)營本錢方面原料上游產(chǎn)業(yè)本錢的漲跌直接影響原料生產(chǎn)本錢的上下，機械生產(chǎn)本錢也會隨之發(fā)生變化，從而對機械行業(yè)的開展帶來有利或不利的影響。機械行業(yè)競爭日趨劇烈，企業(yè)為擴大或保持市場份額，營銷費用和管理費用投入勢必增多，從而加大經(jīng)營本錢，給企業(yè)收益水平的提高帶來風(fēng)險。財務(wù)管理方面機械行業(yè)資產(chǎn)整合步伐加快，企業(yè)擴張需要大量資金支持，大局部企業(yè)融資渠道單一，僅限于銀行借款，資產(chǎn)負(fù)債率容易偏高，機械企業(yè)可能由于資金缺乏或舉債不當(dāng)，而遭受損失或喪失開展機遇。產(chǎn)品質(zhì)量方面從某種程度上說，產(chǎn)品的競爭就是質(zhì)量的競爭。如果機械企業(yè)不重視上游產(chǎn)業(yè)的培育和產(chǎn)品質(zhì)量，在生產(chǎn)過程中無視產(chǎn)品的質(zhì)量，將會對企業(yè)甚至行業(yè)的開展帶來重大乃至致命的影響。二、機械行業(yè)總資產(chǎn)、銷售收入、利潤總額與GDP相關(guān)性分析單位：億元年份GDP總資產(chǎn)銷售收入利潤總額1999總資產(chǎn)銷售收入

利潤總額GDP20001619.59837978.6025740.4362182067.5020011758.461721205.3625857.5665189468.1020241897.575451316.99887126.0279497314.8020242120.505481594.52569330202426111.4213622120.881171370.79383117310.60〔圖例〕GDP、機械行業(yè)總資產(chǎn)及銷售收入、利潤總額變動趨勢分析從上圖可以看出國民經(jīng)濟與機械行業(yè)的根本關(guān)系：國民經(jīng)濟與機械行業(yè)的開展具有較大的同時性。其中，機械行業(yè)的銷售收入和利潤的增長幅度高于GDP的增長幅度,而總資產(chǎn)的增幅那么低于GDP的增幅。因此，機械行業(yè)當(dāng)前階段存在較大的開展空間和投資時機，針對銀行方面而言，可以考慮對該行業(yè)進行信貸投入。三、從機械行業(yè)生命周期分析看信貸特點通常，每個行業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的開展演變過程，即行業(yè)的生命周期。在市場經(jīng)濟條件下，因所處行業(yè)的開展階段不同，企業(yè)面臨著不同的經(jīng)營風(fēng)險和開展機遇。在實證分析中，準(zhǔn)確界定行業(yè)所處開展階段對行業(yè)風(fēng)險的預(yù)警分析具有重要作用。通過行業(yè)銷售收入增長情況可以大體判斷行業(yè)所處的開展階段。根據(jù)統(tǒng)計經(jīng)驗，行業(yè)在初創(chuàng)階段，銷售收入年增長率為30%-100%；成長階段為10%-30%；成熟期行業(yè)的形勢增長率約為0-10%；而處于衰退期的行業(yè)，銷售收入增長率小于0。銷售收入增長率只是判斷行業(yè)所處階段的指標(biāo)之一，還應(yīng)該結(jié)合行業(yè)技術(shù)特點、市場需求的滿足程度、與國外同行業(yè)差距等因素進行綜合判斷。銷量

階段初創(chuàng)階段成長階段成熟階段衰退階段信貸風(fēng)險中高風(fēng)險低風(fēng)險中低風(fēng)險高風(fēng)險市場開展緩慢迅速下降虧損產(chǎn)品結(jié)構(gòu)凌亂競爭對手增多競爭劇烈，對手成為寡頭由衰退性質(zhì)不同而形成寡頭或壟斷產(chǎn)品系列種類繁多，沒有標(biāo)準(zhǔn)化種類減少，標(biāo)準(zhǔn)化程度增加產(chǎn)品種類大幅度減少產(chǎn)品差異度小財務(wù)含義啟動本錢高，無回本保證利潤高，多數(shù)利潤用于再投資利潤巨大，再投資減少，形成現(xiàn)金來源需要采取適當(dāng)戰(zhàn)略保持現(xiàn)金來源行業(yè)生命周期分析圖通過數(shù)據(jù)運算，目前機械行業(yè)生命周期預(yù)算結(jié)果如下表所示：行業(yè)名稱銷售收入增長率利潤增長率本錢費用利潤率管理費用增長率判定系數(shù)所處階段機械制造業(yè)32.81%12.39%6.02%17.03%0.44成熟階段行業(yè)的成熟階段是一個相對較長的時期。在這一時期里，在競爭中生存下來的少數(shù)大廠商壟斷了整個行業(yè)的市場.每個廠商都占有一定比例的市場份額。由于彼此勢均力敵，市場份額比例發(fā)生變化的程度較小。廠商與產(chǎn)品之間的競爭手段逐漸從價格手段轉(zhuǎn)向各種非價格手段，如提高質(zhì)量、改善性能和加強售后維修效勞等。行業(yè)的利潤由于一定程度的壟斷到達了很高的水平，而風(fēng)險卻因市場比例比較穩(wěn)定，新企業(yè)難以打入成熟期市場而較低，其原因是市場已被原有大企業(yè)比例分割，產(chǎn)品的價格比較低。因而，新企業(yè)往往會由于創(chuàng)業(yè)投資無法很快得到補償或產(chǎn)品的銷路不暢，資金周轉(zhuǎn)困難而倒閉或轉(zhuǎn)產(chǎn)。在行業(yè)成熟階段，行業(yè)利潤穩(wěn)定但增長率不高，整體風(fēng)險也會維持在一個較低的水平。但在某些情況下，整個行業(yè)的增長可能會完全停止，其產(chǎn)出甚至下降。由于喪失其資本的增長，致使行業(yè)的開展很難較好地保持與國民生產(chǎn)總值同時增長，當(dāng)國民生產(chǎn)總值減少時，行業(yè)甚至蒙受更大的損失。值得著重指出的是成熟階段的行業(yè)有可能二次飛躍，重新進入快速成長期。前提是有新的重大技術(shù)突破使本錢大大降低或者是開發(fā)出全新一代產(chǎn)品，重新產(chǎn)生巨大的市場需求。家電行業(yè)是典型的例子，已經(jīng)進人成熟階段的家電在數(shù)字技術(shù)的推動下，產(chǎn)生了向信息家電開展的新趨勢，前景難以限量。機械行業(yè)目前正處于成熟階段，建議銀行對該行業(yè)采取謹(jǐn)慎的信貸策略。四、從機械行業(yè)增長性與波動性分析看信貸特點防范信貸風(fēng)險的根本原那么就是將資金盡可能的投向那些既能較快增長，又能保持穩(wěn)定走勢的行業(yè)。單純從平均增長率是難以準(zhǔn)確判斷行業(yè)運行風(fēng)險的，因此，對目標(biāo)行業(yè)既要分析其增長性，也要分析其波動性。一般采用擴張性系數(shù)分析行業(yè)的增長性，其計算公式為：行業(yè)擴張性系數(shù)=該行業(yè)年產(chǎn)值增長率/本年度GDP增長率根據(jù)對以往統(tǒng)計數(shù)據(jù)的分析，當(dāng)擴張系數(shù)＞1.0時，行業(yè)風(fēng)險處于較低水平；當(dāng)擴張系數(shù)＜1.0時，行業(yè)風(fēng)險趨于上升；而當(dāng)擴張系數(shù)＜0時，行業(yè)風(fēng)險顯然處于很高水平。行業(yè)的波動系數(shù)可以通過行業(yè)產(chǎn)量表達出來。絕對波動系數(shù)(方差)=相對波動系數(shù)(方差)=Xi表示第i年行業(yè)產(chǎn)量,X表示考察期間內(nèi)的平均產(chǎn)量。絕對波動系數(shù)表示產(chǎn)量變化的絕對幅度。相對波動系數(shù)表示產(chǎn)量變化相對于該行業(yè)平均產(chǎn)量的變動程度。這兩個系數(shù)的值越大，說明該行業(yè)經(jīng)營狀況起伏波動越劇烈，行業(yè)信貸風(fēng)險也越大，反之那么相反。

擴張系數(shù)〔X〕波動系數(shù)〔Y〕高風(fēng)險X＜0Y＞2.0中高風(fēng)險0＜X＜0.81.2＜Y＜2.0中等風(fēng)險0.8＜X＜1.20.8＜Y＜1.2中低風(fēng)險1.2＜X＜2.00.5＜Y＜0.8低風(fēng)險X＞2.00＜Y＜0.5機械行業(yè)的增長系數(shù)為3.34，處于低風(fēng)險區(qū)間；波動系數(shù)為0.36，處于低風(fēng)險區(qū)間。說明該行業(yè)開展增長性和波動性方面都是低風(fēng)險，建議銀行在考慮信貸時予以考慮。五、從機械行業(yè)進入退出壁壘分析看信貸特點〔一〕政策壁壘歐盟將要實施的?廢棄電氣電子設(shè)備指令?〔WEEE〕和?關(guān)于在電氣電子設(shè)備中限制使用某些有害物質(zhì)指令?〔ROHS〕對我國輸歐機電產(chǎn)品造成極大的影響，而這兩個指令涉及的產(chǎn)品將包括十大類產(chǎn)品：大型家用電器類，小型家用電器類，IT和通信設(shè)備，消費產(chǎn)品類，照明設(shè)備類，電氣電子工具類，玩具休閑及體育設(shè)備類，醫(yī)療設(shè)備類，監(jiān)控儀器類，自動售貨機類。我國目前出口歐盟機電產(chǎn)品現(xiàn)狀，這兩個指令所涉產(chǎn)品出口增長迅速，占機電類產(chǎn)品對歐盟總出口的約三分之二。在加工貿(mào)易上，2024年所涉產(chǎn)品對歐盟出口中，僅進料加工貿(mào)易一項，出口金額就達238.11億美元，占當(dāng)年所涉產(chǎn)品對歐盟出口的四分之三。從國內(nèi)有關(guān)企業(yè)了解的情況看，隨著2024年兩個指令的生效和全面實施，目前大局部企業(yè)出口所涉產(chǎn)品不能滿足ROHS指令的要求，其產(chǎn)品零部件含有的幾種有害物質(zhì)大都超標(biāo)。另外就是ROHS指令將牽涉到大量電氣、電子產(chǎn)品的元器件配套商以及原材料供應(yīng)商，即上游行業(yè)的利益，而上游行業(yè)的企業(yè)數(shù)量往往比整機生產(chǎn)商的數(shù)量更多。廣州、浙江等地的許多地區(qū)的全部經(jīng)濟支柱就是家電配套業(yè)，其進入門檻較低，相當(dāng)一局部企業(yè)都在使用被禁原材料，而開發(fā)替代工藝和原材料難度很大。最后，WEEE指令有關(guān)建立回收體系的要求雖然是針對歐盟內(nèi)部的“生產(chǎn)商〞〔包括其進